金融市场日报 · 2026 年 10 月 18 日 · 星期日
MARKETHOT
美国FY2026净利息支出升至1.05万亿美元
美国财政部数据显示，FY2026预算赤字扩大至1.99万亿美元，净利息支出同比增长8%至1.05万亿美元，日均约29亿美元。AI投资回报与融资风险引发市场担忧，纳指上周下跌4.5%；Meta、特斯拉与SpaceX本周将公布业绩。
市场观察
CoreWeave债券收益率接近15%，其融资压力为何关系到市场
CoreWeave的债券收益率高企、债务负担沉重且持续建设数据中心，文章认为这使其成为观察AI数据中心扩张能否经受市场审视的案例。CoreWeave截至6月底有约350亿美元债务及约160亿美元债务类租赁负债，最近一个季度自由现金流为负57亿美元。
鉅亨網：AI泡沫疑虑升温，标普500恐面临30%修正
文章援引Larry McDonald的判断，称标普500指数高位与多数成分股承压并存，AI资本开支回报和权重股集中度可能带来显著调整风险。文中认为，若权重股估值回归，标普500可能出现30%级别调整；同时提出硬资产、现金流较强的能源与材料公司及长久期优质债券等配置方向，并提示利率和政策不确定性。
杰弗里·冈德拉赫警告标普500指数表面强势之下存在市场广度与AI信贷风险
DoubleLine Capital首席执行官兼首席投资官杰弗里·冈德拉赫认为，标普500指数接近纪录高位掩盖了成分股的疲弱：MarketWatch统计显示，10月初有80%的成分股较52周高点下跌至少10%，39%下跌至少20%。
AI投资疑虑升温、纳斯达克周跌4.5%；Meta、特斯拉与SpaceX将公布业绩
过去一周，纳斯达克综合指数下跌4.5%，标普500指数下跌1.95%，文章将科技股走弱与市场对AI需求、资本支出和融资能力的疑虑联系起来。Meta和特斯拉将于美东时间10月21日盘后公布财报，SpaceX预计10月20日公布业绩；市场关注企业对2027年资本支出、营收与现金流的说明。同期美国10年期公债殖利率降至5.1%，原油期货收于每桶101.41美元。
Fortune · 商业与市场华尔街争论AI泡沫警讯：CoreWeave债务风险是转折信号，还是又一次虚惊？
华尔街人士对最新AI泡沫警讯看法不一：Solus策略师Dan Greenhaus认为，CoreWeave的压力不足以表明AI繁荣即将终结，但利率继续上升可能令更具投机性的建设项目受到质疑。
Seeking Alpha · 市场快讯加息概率下降之际房地产股票走强
房地产股票走强之际，10月27日至28日联邦公开市场委员会会议加息概率进一步下降。CME FedWatch数据显示，25个基点加息概率降至15.5%，一周前为17.7%。
前雷曼兄弟交易员Larry McDonald警告标普500可能下跌30%，称少数AI和科技权重股支撑指数
Larry McDonald认为，美股已出现尚未反映在指数中的“内部崩盘”，并警告标普500可能下跌30%。截至10月12日，标普500年内上涨约14%，但超过40%的成分股下跌，成分股涨幅中位数为4%；他将指数维持高位归因于少数AI和科技权重股。McDonald还担心巨额AI资本开支回报尚未得到证明、融资风险开始暴露，并指出$CRWV债券收益率突破16%。
黑色星期一预警引发热议
Calls for a "Black Monday" are spreading rapidly across social media right now. If history is any guide, this means the S&P 500 should hit 8,000 soon. Ignore the noise. Read our analysis below.
公司快讯
Fortune · 商业与市场Alphabet首席投资官Ruth Porat回应Jefferies警告：AI热潮可能造成美国大规模资本损失
Alphabet总裁兼首席投资官Ruth Porat表示，公司预计2027年资本支出将“显著增加”，并认为AI建设仍处早期阶段，长期经济价值有望支撑持续投资。Alphabet预计今年资本支出为1950亿至2050亿美元，高于2025年的914亿美元；文章还提到其第二季度自由现金流转负、6月底长期债务约980亿美元。
Rocket Lab Neutron 首飞推迟至 2027 年，碳纤维储箱前部穹顶发现气孔
Rocket Lab 表示，Neutron 首飞已推迟至 2027 年，原因是首级储箱前部穹顶的碳纤维层间发现微小气孔，CEO Peter Beck 决定重造该部件，而非带缺陷飞行。
Jim Cramer称Rocket Lab（RKLB）股票是“卖出的好机会”
Jim Cramer在CNBC《Mad Money》节目中表示，Rocket Lab（RKLB）股票是“卖出的好机会”，并称市场对中子火箭再次延期的反应可能尚不充分。Rocket Lab因中子火箭推进剂箱前穹顶发现缺陷，将首次发射推迟至2027年；文章还提到公司股权融资带来的稀释，以及Electron业务持续增长。
IBM自有软件销售停滞，约110亿美元收购Confluent贡献软件增长；美国银行维持买入评级
IBM第二季度软件收入为77.6亿美元，同比增长5%，但剔除收购影响后，自有软件销售持平；文章称Confluent贡献了大部分增幅。美国银行预计IBM第三季度自有软件销售将下降约0.3%，Confluent收入约3.5亿美元可使软件总增长达到约3.5%；其分析师Wamsi Mohan于10月15日维持买入评级和280美元目标价。
行业与主题
Business Insider · 商业与科技路易斯安那居民接受培训，准备应聘 Meta 迄今最大 AI 数据中心相关岗位
Meta 正在路易斯安那州东北部建设其迄今最大的数据中心 Hyperion，当地路易斯安那三角洲社区学院开设为期四周、学费近 3,700 美元的数据中心技术员课程，为相关行业培养人才。
宏观与美联储
Fortune · 商业与市场美国2026财年净债务利息支出升至1.05万亿美元，同比增8%，日均约29亿美元
美国财政部数据显示，2026财年联邦预算赤字为1.99万亿美元，较2025财年扩大12%；收入增长3%至5.4万亿美元，支出增长6%至7.4万亿美元。净利息支出同比增长8%至1.05万亿美元，快于支出、收入和GDP增速，约合日均29亿美元。总利息成本为1.36万亿美元，平均利率为3.53%；材料称公众持有债务中超过10万亿美元将在未来12个月内到期。
美国联邦债务利息支出在FY2026升至1.36万亿美元，较上年增加1440亿美元
美国联邦债务利息支出在FY2026增至创纪录的1.36万亿美元，同比增加1440亿美元、增幅12%，连续第六年上升，累计增加8390亿美元、增幅161%。同期政府总收入同比增长3.2%至5.40万亿美元，债务利息支出相当于总收入的25%；社会保障支出同比增加860亿美元、增幅5.5%，至创纪录的1.67万亿美元。原文预测，按当前速度，利息成本到2028年底将超过社会保障，成为政府最大支出项目。
Fortune · 商业与市场燃料价格主导美国中期选举讨论，飙升的公用事业账单或成关键因素
燃料价格高企成为美国11月中期选举讨论焦点，公用事业账单上涨和数据中心用电也可能影响多个州及国会的权力格局。过去五年，美国电价平均上涨约40%；2026年前三季度，公用事业公司申请上调费率共231亿美元，可能接近2025年近310亿美元的纪录。文章还指出，数据中心对电价的影响因项目和地区而异，但其可能推高账单的观感已广泛存在。
Econbrowser · 美国经济分析一手期限利差与“缺席的2024年衰退”：Chinn与Ferrara重新评估期限利差的预测能力
Menzie Chinn介绍了与Laurent Ferrara合著的新论文，重新评估期限利差对美国衰退的预测能力，并分析强烈倒挂后2024年未出现衰退的原因。论文称，纳入债务偿付比率（DSR）后，模型解释的方差比例从仅使用期限利差时的0.26升至0.57；加入预期失业率变化则降低了2024年的衰退概率估计，但基本未改变伪R²。
政策与监管
美国财政部对美国银行处以逾12.1亿美元反洗钱相关罚款，该行称将继续整改
美国财政部宣布对美国银行处以逾12.1亿美元罚款；材料称，该行承认故意违反《银行保密法》，未维持合规反洗钱计划并未提交可疑活动报告。罚款将使该行第三季度计入约12亿美元不可税前扣除费用，净利润每股减少约17美分。美国银行CEO布莱恩·莫伊尼汉表示，整改工作正在推进，但未承诺具体完成时间；该行第三季度净利润为69亿美元，营收同比增长3%至300亿美元。
加州 La Quinta Inn & Suites Anaheim 运营方 MK Phoenix Airport LLC 申请第11章破产保护
MK Phoenix Airport LLC 于10月8日向加州中区联邦破产法院申请第11章破产保护；该公司运营加州阿纳海姆的 La Quinta Inn & Suites by Wyndham。
Business Insider · 商业与科技Andrew Left 的证券欺诈定罪面临推翻请求
Andrew Left 的律师要求推翻其 13 项证券欺诈罪名定罪，因关键证人卷入内幕交易调查。 prosecutors 表示在审判结束后才得知调查信息，证人 Daniel Bachus 为 Grand Canyon Education 前 CFO，其调查影响了证词可信度。案件仍在审理中，尚未宣判。
观点与解读
Larry Fink警告：若美国暂停数据中心建设，经济可能陷入衰退
BlackRock CEO Larry Fink表示，如果美国实施某种形式的全国性数据中心建设暂停，经济将陷入衰退。文章援引估算称，全球数据中心投资到2030年接近7万亿美元，其中超过40%在美国；另据Epoch AI，2026年第一季度AI相关数据中心建设、计算硬件和网络约占美国GDP的0.8%。作者指出，暂停的经济影响取决于政策范围，且部分硬件进口可能使相关支出对美国经济的贡献被高估。