金融市场日报 · 2026 年 10 月 13 日 · 星期二
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微软自研AI芯片Maia 300计划明年部署逾百万颗
微软发布第三代自研AI芯片Maia 300，计划明年部署超过100万颗，用于内部AI服务及Azure云服务。该芯片采用台积电2nm与3nm制程的Chiplet设计，单机柜功耗167千瓦，微软称其每瓦有效运算量比“领先的GPU系统”高出约40%。
市场观察
美光逼近熊市、SanDisk连跌！三大利空引爆记忆体卖压
美光科技与SanDisk股价近期持续下跌，美光较6月高点回落近20%濒临技术性熊市。三大利空包括韩国股市补跌与外资撤出、三星与SK海力士400亿美元回购计划提前结束、以及中国长鑫科技在4F²架构DRAM技术上取得进展。市场担忧获利高峰可能提前到来，资金正从科技硬件板块撤离。
高盛升评全球股市至加码看好财报支撑
高盛将全球股票未来三个月配置评级由中立上调至加码，认为企业盈利增长支撑股市，近期回调使估值更具吸引力。该行维持对亚洲及美国股市加码、欧洲减码的评级，偏好科技股与类债股票的槓鈴式配置，并看好未来12个月公债配置评级。
标普500股本风险溢价连续三年为负，股债收益率差创2009年以来新低
标普500的股本风险溢价预计将连续第三年录得负值，为2002年以来最长纪录；其股息收益率与10年期国债收益率之差已降至-1.5个百分点，为2009年以来最低，自2022年以来累计下降440个基点。
公司快讯
SEC · EDGAR 财务披露一手Nurix Therapeutics 2026年Q3净利润5.498亿美元，现金储备达11亿美元
Nurix Therapeutics 2026年8月31日财报显示，Q3净利润5.498亿美元，现金及有价证券达11亿美元。公司面临临床试验失败、资金需求及依赖合作方等重大风险。
UnitedHealth Group Q3 2026财报超预期，上调全年盈利展望
UnitedHealth Group Q3 2026调整后每股收益4.69美元，高于预期的4.14美元；全年调整后每股收益预期上调至至少20.50美元。公司称医疗成本仍高于历史水平，但价值医疗和AI工具正在发挥作用。
SEC · EDGAR 财务披露一手Domino's Pizza Inc. 2026财年第三季度营收118.56亿美元，净收入增长9.2%
Domino's Pizza Inc. 报告2026财年第三季度营收为118.56亿美元，同比增长3.4%；净收入为15.22亿美元，同比增长9.2%。公司面临高杠杆、信用评级下调、汇率波动及供应链中断等风险。
微软自研AI芯片Maia 300明年计划部署逾百万颗
微软发布第三代自研AI芯片Maia 300，计划明年部署超过100万颗，用于内部AI服务及Azure云服务。该芯片采用台积电2nm与3nm制程的Chiplet设计，单机柜功耗167千瓦，微软称其每瓦有效运算量比“领先的GPU系统”高出约40%，但未指明具体对比对象。
英伟达拟收购Reflection AI或引发客户担忧
英伟达正在就收购Reflection AI进行初步谈判，或通过进一步投资、收购或“人才收购”方式获取其技术。Reflection AI由前谷歌DeepMind研究员创立，其开源模型可被政府和企业用于私有化部署。英伟达已投资约8亿美元，若达成交易，可能使其从单纯销售算力转向直接参与AI模型竞争，从而改变其与现有客户（如OpenAI、Anthropic）的关系动态。
NVIDIA与Cisco推出USFP光学模块以扩展AI工厂算力
NVIDIA与Cisco宣布推出Ultra-Dense Small Form Factor Pluggable（USFP）光学模块，支持每通道400Gb/s速率与12.8Tb/s总容量，旨在提升AI工厂网络密度与能效。USFP采用OSFP尺寸封装，提供4倍带宽密度与1.3倍能效，并计划联合TE Connectivity和Amphenol构建多源硬件生态。
Fortune · 商业与市场Alphabet总裁Ruth Porat谈AI投资与长期风险
Alphabet计划今年投入约2000亿美元用于AI建设，预计明年资本支出将显著增加。公司CFO指出，AI投资已导致二季度自由现金流为负，但Google Cloud收入和利润大幅增长。Ruth Porat强调AI投资的长期价值，并反驳了AI泡沫可能破裂的观点。
Business Insider · 商业与科技Meta曾准备在模型验证前开出最高2000亿美元AI支票
Meta CEO扎克伯格在2025年底曾表示，在未看到新模型表现前，公司准备开出高达1000亿至2000亿美元的AI支票。Meta首席AI官Alexandr Wang透露，CFO Susan Li多次警告其失败将导致“非常非常糟糕”的财务后果。Meta 2026年资本支出指引为1300亿至1450亿美元，Cantor Fitzgerald分析师预测2027年支出可能达2000亿美元。
行业与主题
全球存储芯片股估值重估：长鑫量产改变供给格局
10月13日韩国KOSPI指数暴跌6.19%，美股费城半导体指数下跌约2.7%，$MU下跌约4%，$SNDK下跌近6%。9月20日中国长鑫宣布第五代DRAM技术平台量产，24Gb LPDDR5X进入规模生产，每片晶圆裸片产出较上一代提高至少50%。文章认为长鑫的技术进步和产能提升正在改变全球存储芯片供需格局，市场需重新评估未来高利润的持续性。
中国存储厂商CXMT计划2026年底推出新结构服务器内存
中国存储厂商CXMT Corp宣布在新型内存单元结构上取得关键进展，计划于2026年底推出基于该设计的服务器内存产品。三星电子和SK海力士也在研发相同设计，三星预计2028年实现量产。文章指出，中国厂商面临良率不足（约50%）和EUV光刻机受限的挑战，但CXMT已通过大规模融资获得资金支持。美光科技因高毛利和强劲的预付款订单，目前仍是美股投资者参与存储行业的主要标的。
应材预告营收翻倍、人力不增，砸50亿美元启用EPIC新厂
应用材料预期未来几年营收将增至目前的两倍，但员工人数不会同步增加，因公司正利用AI工具提升研发、品管与生产效率。该公司斥资50亿美元在加州桑尼维尔启用EPIC Center，与台积电、英特尔、三星、美光及SK海力士等客户合作，以加速半导体制程与设备的研发及商业化。执行长指出，AI虽能带来50%的生产力增幅，但短期内AI基建可能面临融资、供应、能源及产能不足等问题，拖慢扩张速度。
IDC：英伟达上半年中國AI晶片出貨量年減44% 市佔率降至34%
IDC報告顯示，受出口管制影響，英伟达2026年上半年在中國資料中心AI晶片市場出貨量67.8萬顆，同比減少44%，市佔率降至34%。華為出貨57.2萬顆，市佔率達28%。中國AI加速器總出貨量200.8萬顆，其中非GPU晶片出貨量年增近80%至101.6萬顆，首度超越GPU。IDC預估中國今年AI加速器總出貨量將成長19%。
英特尔推出代号Crescent Island的D-Series GPU挑战英伟达
英特尔推出全新Intel GPU D-Series处理器（代号Crescent Island），专为AI推理设计，通过PCIe扩充卡部署。英特尔正与华硕、慧与科技、戴尔科技、美超微等合作推动D-Series系统上市。
Delta推迟直飞沙特航线至2027年3月
Delta Air Lines宣布将原定2026年10月23日启飞的亚特兰大至利雅得直飞航线推迟至2027年3月。此前沙特利雅得哈立德国王国际机场因胡塞武装袭击于10月10日关闭，Delta称安全与安保是首要考量，已预订航班的乘客可获退款或改期。
Seeking Alpha · 市场快讯流媒体与影院：娱乐价值隐藏在哪
流媒体与传统影院在娱乐价值上存在结构性分歧。Skydance并购案引发媒体娱乐行业关注。行业正面临订阅模式与传统放映业务的分化挑战。
宏观与美联储
全球加息周期回归：54家央行在2026年加息
过去6个月全球33家主要央行中有15家（45%）加息，比例接近2018年和2011年的55%；2026年已有54家央行加息，是自2023年9月以来首次出现加息央行多于降息央行。
HFI Research一手HFI Research：霍尔木兹海峡转运已见顶，伊朗维持现状或升级将推高油价
HFI Research认为霍尔木兹海峡的船对船转运已见顶，当前14百万桶/日的转运量是历史最高水平，且不可持续。文章指出伊朗正升级对油轮的攻击，若维持现状或进一步升级，全球原油库存将加速下降并逼近运营低位。
中东新冲突点推高通胀风险
也门胡塞武装与沙特冲突升级，可能威胁能源出口及炼油产能，推高柴油价格。市场预计周三CPI同比涨幅3.6%，核心CPI年率或从2.4%升至2.5%。美联储10月28日会议加息概率约19%，2年期美债收益率回落至4.80%。
政策与监管
SEC · EDGAR 财务披露一手Getty Images Holdings, Inc.达成重组支持协议，启动预包装破产重组
Getty Images Holdings, Inc.于2026年10月12日与主要股东及债权人达成重组支持协议，计划通过预包装破产重组方案进行资本结构调整，包括债务转换、股权重组及新融资安排，涉及约5.33亿美元的股权承诺及债务重组。
Fortune · 商业与市场微软等公司被暂停使用PERM程序申请绿卡
美国政府暂停微软、Adobe等八家公司使用PERM程序为外籍员工申请绿卡，该程序是外籍员工获得永久居留权的第一步。此举引发微软反驳，称其H-1B签证申请主要用于现有员工，而非新招聘。
SEC · EDGAR 财务披露一手Corteva与Vylor分拆遭15州起诉，法院下达禁令
Corteva与Vylor的分拆引发15个州及一个主权实体的诉讼，法院下达临时禁令，禁止Corteva及EIDP处置资产或支付分红，但分拆已完成。
SEC · EDGAR 财务披露一手Kimberly-Clark 宣布 Kenvue Notes 交换要约结果
Kimberly-Clark 公布其 Kenvue Notes 交换要约和同意征求的早期接受结果，已获得足够同意以实施相关契约条款修改。修改内容包括消除限制性条款、违约事件及 SEC 报告义务。交换要约将在并购完成后结算，预计在 2026 年第四季度完成。
SEC · EDGAR 财务披露一手Zhanling International Ltd 2026年第二季度财报发布
Zhanling International Ltd 发布2026年第二季度财报，显示截至2026年8月31日的财务数据。公司为小型报告公司，未披露具体营收与利润数字。财报包含未经审计的资产负债表、利润表、股东权益变动表及现金流量表。
快讯
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