金融市场日报 · 2026 年 10 月 11 日 · 星期日
MARKETHOT
美国政府售出7280亿美元国债，3年、10年、30年国债收益率创20年新高
美国政府本周通过8场拍卖售出7280亿美元国债，其中3年期、10年期及30年期国债拍卖收益率分别达到4.932%、5.30%和5.618%，均为20年来最高。短期国库券收益率也超过4%，反映出当前借贷成本处于历史高位。
市场观察
美国8月半导体进口创纪录达154亿美元，同比激增185%
美国8月半导体进口额达154亿美元，创历史新高，环比增长24亿美元。过去5个月进口额累计增长63亿美元，同比增长100亿美元，为历史最大年度增幅。
投资者对七巨头净多头仓位创历史新高
截至10月10日，对冲基金对美国“七巨头”股票的净多头仓位升至22%，创历史最高纪录，较7月激增7个百分点，超过2024年6月21%的峰值，而2022年熊市低点时仅为8%。同期，对冲基金对美国半导体股票的净多头仓位升至12%，接近2026年6月14%的峰值，2025年初仅为2%。
SMH 期权结构显示防御性布局
SMH 期权Put/Call成交比达3.40，10月16日到期合约更达8.21，显示市场防御倾向。590为关键支撑位，上方615—630有大量Call持仓。资金未放弃反弹，但主要仓位集中在下方保护。
公司快讯
从BJ's到Lululemon：零售商削减SKU以提振业务
多家零售商正通过削减库存单位（SKU）来清理资产负债表并提振盈利。Dollar General在2026年3月削减了1,500个SKU；Under Armour在过去几年削减25%的SKU并计划再削减25%；BJ's计划减少约20%的SKU；Lululemon在2026年9月削减了北美15%的SKU。
Seeking Alpha · 市场快讯NVIDIA 正洽谈收购开源模型初创公司 Reflection AI
据《金融时报》报道，NVIDIA 正与专注于开发开源权重模型的美国初创公司 Reflection AI 进行收购或增加投资的洽谈。
行业与主题
特斯拉FSD欧洲更名TAD：德国未开放、欧盟全面批准待审
特斯拉在德国、比利时及丹麦将“全自動輔助駕駛”（FSD）更名為“特斯拉輔助駕駛”（TAD），以符合監管對駕駛人責任的規定。德國聯邦交通部支持更名並同意系統行駛速度可高於速限10%，但該功能在德國尚未開放，且在歐盟全面通用仍需等待12月後的審批進度。
前英特尔CEO季辛格：AI算力瓶颈在电力与HBM，光互连与铁电材料是关键
前英特尔CEO季辛格在a16z访谈中示警，AI数据中心面临电力供应瓶颈，现有HBM存在功耗与散热问题，且芯片制造与封装周期长于设计周期。他看好光互连在2028至2029年普及及铁电材料等新型内存创新，并认为未来AI基础设施需重新定义虚拟化以适应AI代理。
宏观与美联储
美国政府本周售出7280亿美元国债，3年、10年、30年国债拍卖收益率创20年新高
美国政府本周通过8场拍卖售出7280亿美元国债，其中6070亿美元为短期国库券，1210亿美元为3年、10年及30年国债。3年期国债拍卖收益率4.932%，10年期5.30%，30年期5.618%，均为20年来最高。短期国库券收益率超过4%，反映市场预期美联储将在未来几个月至少加息一次。
美国消费者信心继续下滑，通胀预期上升
密歇根大学10月初值显示，消费者信心指数从48.1降至46.3，当前经济状况指数从50.9降至44.7，创历史新低。一年通胀预期从4.6%升至4.7%，五年通胀预期从3.4%升至3.5%。信心下降主要集中在低收入家庭和股票持有较少的人群。
Mackenzie Investments：即使无金融风暴 美债利率为何可能自然升至6%？
Mackenzie Investments首席固定收益策略师Dustin Reid分析，在能源价格高企、AI资本支出强劲及经济基本面稳健三大实体因素支撑下，美债利率完全有能力以“有机”方式自然升至6%，且过程未必伴随市场失序。
政策与监管
美副总统指控微软裁员后大量聘用外籍劳工，签证数据与说法有落差
美国副总统范斯指控微软2025年裁员后以1.5名外籍劳工填补空缺，但美国公民及移民服务局数据显示，微软去年获准的H-1B签证中约三分之二受益人原本已在公司任职。亚马逊与Meta是2025财年获准H-1B签证最多的两家企业，数量均高于微软，但均未被列入特朗普政府暂停PERM绿卡申请资格的8家科技公司名单。