美债收益率波动与美股走势分化

美国财政部10月2日收盘数据显示，2年期国债收益率4.83%、10年期5.28%、30年期5.63%，均高于前一交易日。市场认为短端收益率更多反映美联储政策预期，而长端则更多反映对长期经济前景的判断。

标普500第四季度面临利率上升和AI支出依赖的挑战，10年期美债收益率升至5.34%创24年新高，市场关注美联储会议纪要及财报季表现。

美债收益率冲上5.34%，美股为何还能收涨？｜10月1日美股日评

10月1日美股午后回升并收涨，尽管十年期美债收益率盘中升至5.34%，创2002年以来新高。本期日评关注杰斐逊讲话对加息预期的影响，以及埃森哲、美光和电力订单受到市场关注的原因。油价上涨、医疗与生物科技走弱也被列为观察因素。

美债收益率今天盘中由升转降，老沉称10年期收益率一度升至5.34%，随后回落至约5.24%，较前一日下降约6个基点。30年期从约5.68%回落至约5.61%；2年期最新降至约4.78%，单日下降约10个基点。作者称下午美债买盘增强、近期加息预期降温，并提出收益率曲线是否整体重新定价仍待观察。

9月30日，美股同时交易通胀降温、长端美债收益率攀升和大型科技盈利预期三套逻辑。10年期收益率升至5.29%，30年期升至5.64%，长期资金成本继续抬高；科技股表现与银行、房地产、公用事业承压形成对照。接下来需关注长端收益率能否回落，以及科技股强势能否扩散。

30Y升至5.64%，创24年新高； 10Y升至5.29%附近，继续挑战2002年以来高位。

老沉指出，核心PCE低于预期后，2年期美债收益率回落至约4.88%，但长端收益率与美股同步上涨。文中称，10年期和30年期美债收益率分别升至5.28%和5.64%，纳指涨约1%、QQQ涨0.8%、标普500涨0.5%。他将背离解读为短端加息预期降温、长端仍计价通胀及财政与期限溢价压力，而股票市场继续押注科技和盈利，并判断这种背离不会一直维持。