达拉斯联储能源调查：2025年第一季度油气活动小幅增长，不确定性上升

新闻稿

2025年3月26日

达拉斯——根据参与达拉斯联邦储备银行能源调查的油气行业高管反馈，2025年第一季度油气活动略有回升。

商业活动指数是衡量第十一联邦储备区能源企业经营状况的最广泛指标，本次为3.8，表明自上次调查以来略有增长。

达拉斯联储助理副总裁 Michael Plante 表示：“本季度商业活动增长有限，受访者指出，地缘政治风险、贸易政策及其他因素导致不确定性加剧。”

要点：

• 本季度企业前景指数降至-4.9，下降12点，表明对前景略显悲观。
• 本季度不确定性指数大幅上升21点，达到43.1，表明对前景的不确定性有所增加。
• 本季度石油和天然气产量均略有增长。石油产量指数为5.6，高于上季度的1.1；天然气产量指数为4.8，增加了8点。
• 就业和员工工时均与上季度基本持平。就业指数为0，略低于2024年第四季度的2.2。员工工时指数为0.7，表明较上季度几乎没有变化。
• 成本涨幅加快。租赁运营费用指数从25.6升至38.7，勘探与开发成本指数上升6点至17.1，油田支持服务企业的投入成本指数为30.9，高于23.9。

盈亏平衡价格略有上涨；小型企业的盈亏平衡价格高于大型企业

Plante 表示：“今年新井实现盈利所需的平均盈亏平衡价格仅略有上涨。所有答复的平均值为每桶65美元，比去年的平均值高1美元。大型企业的平均盈亏平衡价格为每桶61美元，小型企业则为每桶66美元。”

特别问题的其他要点：

• 现有油井覆盖运营费用所需的平均油价为每桶41美元，比去年的调查高2美元。
• 本次调查中，勘探与生产企业高管报告了其企业的法规合规成本。最常见的答复是每桶0至1.99美元，占受访者的49%。28%选择每桶2至3.99美元，15%选择每桶4至5.99美元，其余受访者选择每桶大于或等于6美元。
• 60%的高管表示，行政和法律费用是其企业法规合规成本的主要组成部分。其次最常见的是监测成本，占21%。11%选择减排成本，8%选择其他成本。
• 对于2025年法规合规成本相较2024年将如何变化，受访者意见不一。最常见的答复是“与2024年基本持平”，占40%。另有21%选择“略有增加”，13%选择“大幅增加”。此外，20%预计略有下降，6%预计大幅下降。
• 55%的油田支持服务企业高管预计，钢铁进口关税将使客户需求略有下降。其次最常见的答复是“没有变化”，占28%。另有8%预计大幅下降，8%预计略有增加，3%预计大幅增加。
• 许多高管预计，在比较2025年12月与2024年12月时，员工人数将保持不变。57 percent的受访者选择“保持不变”。21 percent选择“略有增加”，14 percent选择“略有减少”。只有一小部分受访者选择“大幅增加”或“大幅减少”。
• 37 percent的高管预计，今年美国上游油气行业的并购交易总额将略有增加。另有22 percent的高管预计，2025年的交易额将略有下降；另有18 percent的受访者分别选择“接近2024年水平”和“大幅下降”。

该调查的样本对象是总部位于美国联邦储备第十一区的油气公司，该区包括德克萨斯州、新墨西哥州南部和路易斯安那州北部。许多公司的业务遍及全美及全球。

数据于2025年3月12日至20日收集，共有130家能源企业作出回应。其中，88家为勘探与生产企业，42家为油田服务企业。

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