达拉斯联储：德州2025年就业基本持平，12月年化增长1.7%；1月企业调查活动反弹

2026年2月12日

2025年末，德克萨斯州经济增速放缓。总体而言，2025年德克萨斯州及主要都会区的就业增长较2024年明显放缓，不过12月就业人数有所增加。去年私人部门时薪上涨，涨幅超过通胀。1月的德克萨斯州商业展望调查显示，制造业和服务业活动强劲反弹。11月德克萨斯州消费者价格指数（CPI）涨幅仍较温和。

劳动力市场

2025年德克萨斯州就业持平

12月，德克萨斯州就业人数按年化计算增长1.7%（增加20,200个岗位）。2025年德克萨斯州工资单就业人数保持稳定，此前2024年增长1.6%（图1）。2025年各主要行业的就业增长表现不一：建筑业以及教育和医疗保健业（主要是医疗服务）强劲增长，而大多数其他行业增幅温和或有所下降。2025年，没有任何主要行业的就业增长超过上一年的增幅。

都会区就业增长乏力

过去三年，德克萨斯州主要都会区的就业增长一直在放缓（图2）。2025年，只有奥斯汀和沃思堡略有增长，分别上升0.9%和0.3%。圣安东尼奥下降0.6%，达拉斯下降0.2%，休斯敦下降0.1%。

德克萨斯州工资增长超过通胀

2025年12月，德克萨斯州私人部门平均时薪同比增长3.9%；11月德克萨斯州CPI的12个月涨幅为1.1%。在2021年年中至2022年末通胀高企期间，德克萨斯州工资增长落后于CPI，但自2024年年中以来已超过物价涨幅（图3）。

德克萨斯州商业展望调查

德克萨斯州商业展望调查显示，制造业产出和服务业收入大幅反弹（图4）。德克萨斯州制造业展望调查综合指数从12月的-3.0升至1月的11.2；德克萨斯州服务业展望调查指数则从0.0升至7.8，表明1月经济活动加速。

消费者价格指数

11月，德克萨斯州总体CPI的12个月涨幅为1.1%（图5）。与此同时，剔除食品和能源的核心CPI上涨1.0%。住房和服务业通胀也较温和：住房价格上涨1.3%，服务价格上涨1.1%；食品价格则上涨2.2%。

注意：由于数据修订，数据可能与此前公布的数字不一致。

关于德克萨斯州经济指标

如有问题或建议，请联系Diego Morales-Burnett。德克萨斯州经济指标在德克萨斯州就业数据发布后按月刊发。