密苏里联储第八区企业预期未来12个月通胀率维持在3%

核心要点

在8月份的一项民意调查中，圣路易斯联储辖区内的企业报告了持续的通胀压力，客户平均价格在过去一年中上涨了约3%。这些企业预计明年将出现类似的增长。
企业还面临着持续的成本压力，尤其是来自供应商，他们更频繁地更改价格或增加临时费用。
尽管成本上升，许多企业报告销售保持强劲，这主要归功于稳定的需求和更高的销售量。这使得企业能够在持续的成本压力下维持或扩大销售。

圣路易斯联邦储备银行对联储第八区的企业进行季度调查，以更深入地了解当前的经济状况。调查结果定期在我们的网站经济研究部分中发布。总部位于圣路易斯，第八联邦储备区涵盖了阿肯色州全境、密苏里州大部分地区以及伊利诺伊州、印第安纳州、肯塔基州、密西西比州和田纳西州的部分地区。

8月份的调查包括一系列关于企业定价变化和预期的特别问题。受访者被问及过去和未来的价格变化、供应商定价行为以及推动销售增长的因素。本文将更仔细地审视这些发现。

成本压力依然存在，部分已转嫁给客户

调查结果表明，价格压力依然强劲且普遍，近一半的受访者表示其非劳动力成本高于一年前。企业报告尽可能将这些更高的成本转嫁给客户，其中三分之一的受访者表示他们已经能够转嫁这些成本。

在一个特别问题中，企业被要求提供其过去12个月向客户收取的平均价格的增长率以及未来12个月计划收取的平均价格的估计值。

调查受访者表示，过去12个月向客户收取的平均价格和中间价格增长了3%，企业预计明年将保持同样的速度。2月份的调查受访者也预期价格增长为3%。综合来看，调查结果表明通胀保持稳定，辖区企业预计未来12个月价格增长不会放缓。

供应商定价做法如何增加压力

为了了解辖区企业如何看待价格压力是暂时的还是永久的，8月份的调查增加了一个关于供应商定价做法近期变化的后续特别问题。

如下图所示，27%的受访者表示他们观察到供应商更频繁地更改价格，这与关于高通胀时期价格调整的研究一致。此外，24%的企业表示供应商正在增加临时费用或附加费，18%的企业报告供应商缩短了价格报价的有效期。对这个特别调查问题的回答有助于解释为什么企业继续感到压力，这也表明企业预计这些价格压力将是短暂的：只有11%的受访者表示供应商正在增加自动价格调整条款。

这些行为通过保持投入成本更高且更不可预测，助长了通胀的上升。例如，一家技术服务公司报告称，数据存储供应商已从固定费率定价转向基于使用量的收费，导致月度成本大幅增加。此外，一家建筑公司报告称，供应商提供的价格保证期更短，要求承包商提前订购材料或承担额外的投标风险。

销售额增长主要取决于销量

即使在高于目标的通胀环境下，企业报告的销售额表现依然稳健。根据最新的调查，64%的联系人报告称美元销售额达到了预期，达到了自2020年2月以来的最高水平。

在特别提问中，调查询问了企业销售额增长的来源。下图显示，销售额增长主要是由销量驱动的，40%的受访者选择了这一选项。价格上涨起到了次要作用，近30%的受访者选择了这一选项。

这些回答表明，许多企业正看到稳定的需求，这使它们能够在持续的成本压力下维持或扩大销售额。

调查结果告诉我们

这些调查结果揭示出的情况表明，该地区的企业正处于一个成本稳步上升、投入波动与关税变化及中东冲突带来的不确定性相关的环境中。尽管如此，在许多情况下，它们仍能够维持销售量，并预计将成本转嫁给客户，这表明调查受访者并不预期通胀在近期会放缓。

注

总部位于圣路易斯，第八联邦储备区覆盖了阿肯色州全境、密苏里州大部分地区，以及伊利诺伊州、印第安纳州、肯塔基州、密西西比州和田纳西州的部分地区。