CoreWeave 债务风险：VC 如何解读 RPO 与微软信用背书

文章呈现了关于CoreWeave债务偿付能力的两种对立观点：一方基于“可执行未来业绩义务”（RPO）和主要客户（微软、OpenAI）的信用背书，认为债务风险可控；另一方则基于公司亏损现状和微软的商业策略，质疑其偿债能力。投资者需区分“合同义务”与“实际现金流”的差异，关注宏观需求变化对“take-or-pay”条款执行的影响。