AI 资本开支收益顺风将因折旧费用而减弱

高算力巨头今年资本开支预计达 8000 亿美元，同比增长 94%，推高半导体等板块收益。但折旧费用将在 2027 年拖累标普 500 盈利增长 5 个百分点，抵消约一半的资本开支提振，预计到 2028 年完全抵消资本开支带来的盈利上行。