Shopify Q3 2026 财报前瞻：强劲增长与成本挑战并存

摩根士丹利预计Shopify第三季度GMV增长约33%，毛利率增长31%至32%，高于市场预期。AI助手Sidekick带来的计算成本正挤压订阅利润率，但支付业务渗透率达68%，有望通过交易量增长覆盖成本。该行预计第四季度营收和毛利率指引在低30%和高20%至低30%区间。