研究：结合投资者预期识别美股泡沫，并分析其宏观经济影响

一项发表于《Review of Finance》的研究提出，将现值估值模型与投资者对股息和股价的调查预期结合，以区分股票价格中的基本面成分与理性泡沫。基于1971年1月至2024年12月的美国月度数据，模型估计泡沫解释了标普500价格股息比变动的61%；该比例是方差贡献，不可与其他贡献项视为相加至100%的份额。