重要分析：从第一性原理看，核心问题始终是原油

作者认为，霍尔木兹海峡关闭从一开始就是原油供应问题：战前每日通过该海峡的 2100 万桶石油中，1800 万桶是原油。随着全球原油缓冲库存趋于耗尽，市场指标开始显现；近期迪拜和哈伊马角附近的袭击及航班受扰，也开始影响原油供需判断。