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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q

(选择一项)


☒	根据《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告

截至2026年9月30日的季度

或


☐	根据《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告

从至

委员会文件编号 1-13883

加利福尼亚水务集团

（注册人章程中指定的名称）


特拉华州		77-0448994
（州或其他司法管辖区		（美国国税局雇主识别号）
的成立或组织）

北第一街 1720 号

圣何塞，加利福尼亚州 95112

（主要执行办公室地址）

408-367-8200

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（如自上次报告以来名称、地址或财政年度有所更改，请注明）

根据《法案》第 12(b) 条注册的证券：

每类证券的名称：

交易符号（s）

每种证券的注册交易所：

普通股，每股面值 0.01 美元

CWT

纽约证券交易所

通过勾选方框表明注册人（1）是否已提交根据《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条在前12个月内（或注册人需提交此类报告的较短期间）要求提交的所有报告，以及（2）是否在过去90天内受此类提交要求的约束。是 ý 否 o

通过勾选方框表明注册人是否在前12个月内（或注册人需提交此类文件的较短期间）根据S-T条例第405条提交了所有要求提交的交互式数据文件。是 ý 否 o

通过勾选方框表明注册人是大型加速提交者、加速提交者、非加速提交者、较小的报告公司或新兴成长公司。请参见《交易法》第12b-2条中“大型加速提交者”、“加速提交者”、“较小的报告公司”和“新兴成长公司”的定义：


大型加速提交者	☒	加速提交者	☐
非加速提交者	☐	较小的报告公司	☐
		新兴成长公司	☐

如果是一家新兴成长公司，请通过勾选方框表明注册人是否已选择不使用根据《交易法》第13(a)条提供的任何新修订的财务会计标准的延长过渡期。 o

用勾选框表明注册人是否为壳公司（根据《交易法》第12b-2条定义）是 ☐ 否 ☒

截至2026年10月19日，注册人已发行普通股股份数量为62,876,955股。


		页码
第一部分	财务信息	3
第1项	财务报表	3
	截至 9月 30日2026年和2025年12月31日的未经审计的合并资产负债表	3
	截至九个月的未经审计的合并损益表，截至 9月 30日2026年和2025年	5
	截至九个月的未经审计的合并综合收益表，截至 9月 30日2026年和2025年	6
	截至九个月的未经审计的合并现金流量表，截至 9月 30日2026年和2025年	7
	未经审计的合并财务报表附注	8
第2项	管理层讨论与分析财务状况和经营成果	22
第3项	关于市场风险的定量和定性披露	35
第4项	控制和程序	35

第二部分	其他信息	36
第1项	法律诉讼	36
第1A项	风险因素	36
第5项	其他信息	36
第6项	附录	37
	签名	38

第一部分—财务信息

第1项. 财务报表

本表中以10-Q表格提交的未经审计的合并财务报表由管理层编制。

加利福尼亚水务集团

合并资产负债表

未经审计（千美元，除非另有说明）


	2026年9月30日		2025年12月31日
资产
公用事业设备：
公用事业设备	$	6,297,996			$	5,909,242
减：累计折旧和摊销	(1,367,753)			(1,329,652)
净公用事业设备	4,930,243			4,579,590
流动资产：
现金及现金等价物	45,117			51,820
受限现金	45,834			45,553
应收款：
客户，净额	80,740			56,322
短期监管资产	86,507			72,511
其他，净额	37,202			49,004
应计和未计收入，净额	64,122			39,674
材料和供应品	18,360			19,784
税款、预付费用和其他资产	29,697			19,760
流动资产总额	407,579			354,428
其他资产：
监管资产	320,115			339,865
商誉	37,063			37,063
其他	379,373			360,219
其他资产总额	736,551			737,147
总资产	$	6,074,373			$	5,671,165

参见未经审计的合并财务报表附注

加利福尼亚水务集团

合并资产负债表

未经审计（以千为单位，除面值外）


	2026年9月30日 2026年9月30日		2025年12月31日 2025年12月31日
资本和负债
资本：
普通股，面值0.01美元；授权136,000股，2026年9月30日和2025年12月31日分别发行62,877股和59,638股	$	629			$	596
额外 paid-in 资本	1,121,845			973,454
留存收益	794,184			729,276
其他综合亏损累计	(12,768)			(13,922)
非控股权益	2,639			2,571
总权益	1,906,529			1,691,975
长期债务，净额	1,472,021			1,471,968
总资本	3,378,550			3,163,943
流动负债：
长期债务的流动部分，净额	316			2,270
短期借款	175,000			130,000
应付账款	207,633			175,729
短期监管负债	89,889			25,458
应计其他税款	12,635			6,048
应计利息	23,309			12,976
其他应计负债	66,068			65,683
总流动负债	574,850			418,164
递延所得税收入	473,399			450,946
监管负债	920,323			929,814
养老金	95,677			94,226
建设预付款	213,334			210,638
建设援助捐款	307,951			297,016
其他长期负债	110,289			106,418
承诺和或有事项（注释9）
总资本和负债	$	6,074,373			$	5,671,165

参见未经审计的合并财务报表附注

加利福尼亚水务集团

合并经营成果表

未经审计（以千为单位，除每股数据外）


	截至2026年9月30日的三个月		截至2026年9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
运营收入	$	332,168			$	311,235		$	855,337	$	780,162
运营费用：
运营：
水生产成本	102,103			102,703			265,275		251,197
行政和一般费用	35,010			36,237			104,917		103,728
其他运营	37,512			33,455			113,889		93,986
维护费用	9,428			9,812			26,944		26,523
折旧和摊销	34,708			36,118			104,208		108,103
所得税费用	17,726			10,639			31,672		18,589
财产和其他税款	13,003			11,656			36,691		33,267
总运营费用	249,490			240,620			683,596		635,393
运营收入净额	82,678			70,615			171,741		144,769
其他收入和费用：
非监管收入	5,917			5,349			17,379		15,341
非监管费用	(9,121)			(2,456)			(18,157)		(8,790)
净定期福利信贷的其他组成部分	3,010			4,548			9,270		13,937
用于建设的股权资金允许收益	2,478			2,145			6,642		5,840
其他收入和费用的所得税费用	(612)			(1,960)			(3,719)		(5,415)
其他收入净额	1,672			7,626			11,415		20,913
利息费用：
利息费用	20,170			18,113			60,598		52,086
用于建设的借款资金允许收益	(1,216)			(988)			(3,328)		(2,772)
净利息费用	18,954			17,125			57,270		49,314
净收入	65,396			61,116			125,886		116,368
归属于非控股权益的净损失	(12)			(114)			(24)		(361)
归属于加利福尼亚水务集团的净收入	$	65,408			$	61,230		$	125,910	$	116,729
每股收益：
基本每股收益	$	1.05			$	1.03		$	2.07	$	1.96
稀释每股收益	$	1.05			$	1.03		$	2.07	$	1.96
加权平均股数：
基本每股收益	62,393			59,585			60,826		59,557
稀释每股收益	62,502			59,653			60,913		59,615

参见未经审计的合并财务报表附注

加利福尼亚水务集团

合并综合收益表

未经审计（以千为单位）


	截至2026年9月30日的三个月		截至2026年9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
净收入	$	65,396			$	61,116		$	125,886	$	116,368
其他综合收益：

设定受益养老金计划的摊销，税后分别为149、60、447和180	384			154			1,154		462
其他综合收益，税后	384			154			1,154		462
综合收益	65,780			61,270			127,040		116,830
归属于非控制性权益的综合损失	(12)			(114)			(24)		(361)
归属于加利福尼亚水务集团的综合收益	$	65,792			$	61,384		$	127,064	$	117,191

参见附注：未审合并财务报表

加利福尼亚水务集团

合并现金流量表（未经审计）

（以千为单位）


	截至9月30日的九个月
	2026		2025
经营活动：
净利润	$	125,886			$	116,368
调整项目以将净利润调节为经营活动中产生的净现金：
折旧和摊销	105,735			109,725
人寿保险合同价值变动	(79)			(3,099)
建设期间使用的股本资金允许额	(6,642)			(5,840)
经营性资产和负债变动：
应收账款和应计未计收入	(30,259)			(33,493)
应付账款	13,437			7,218
其他流动资产	(654)			(2,143)
其他流动负债	14,864			27,870
非流动资产和负债的其他变动	39,951			38,050
经营活动中产生的净现金	262,239			254,656
投资活动：
公用事业设备支出	(424,771)			(364,702)
人寿保险收益	1,614			—
购买人寿保险合同	(3,363)			(3,364)

其他	21			207
投资活动中使用的净现金	(426,499)			(367,859)
融资活动：
短期借款	655,000			420,000
偿还短期借款	(610,000)			(280,000)
偿还长期债务	(29)			(679)
建设援助的预付款和出资	28,935			28,282
建设预付款的退款	(7,601)			(7,117)
全氟和多氟烷基物质（PFAS）和解收益	18,471			34,826
回购普通股	(1,092)			(1,326)
发行普通股	145,912			1,904
支付的股息	(61,002)			(55,974)
购买非控制性权益的付款	(10,756)			—
分配给非控制性权益	—			(790)

融资活动中产生的净现金	157,838			139,126
现金、现金等价物和受限现金的变动	(6,422)			25,923
期初现金、现金等价物和受限现金	97,373			95,687
期末现金、现金等价物和受限现金	$	90,951			$	121,610
现金流量信息的补充披露：
支付的利息（扣除资本化金额）	$	45,042			$	37,678
投资和融资的非现金活动补充披露：
公用事业设备投资的应计应付账款	$	81,645			$	60,512
开发商提供的公用事业设备	$	28,637			$	23,430
净公用事业设备重新分类为融资应收款	$	13,151			$	—

参见附注：未审合并财务报表

加利福尼亚水务集团

未审合并财务报表的附注

2026年9月30日

金额以千为单位，除非另有说明

注1. 组织架构和经营及列报基础

加州水务服务集团（公司）是一家控股公司，通过其全资子公司在加利福尼亚州、华盛顿州、新墨西哥州、夏威夷州和德克萨斯州提供水务服务及其他相关服务。加州水务公司（Cal Water）、华盛顿水务服务公司（Washington Water）、新墨西哥水务服务公司（New Mexico Water）和夏威夷水务服务公司，有限公司（Hawaii Water）根据各自州监管委员会的规则和法规提供受监管的公用事业服务。CWS公用事业服务和HWS公用事业服务有限责任公司提供非受监管的水务服务和相关服务。TWSC，有限公司（德克萨斯水务）通过其多数控股的合资企业BVRT公用事业控股公司有限责任公司（BVRT）间接持有受监管和合同规定的水务和污水处理设施。BVRT的水务和污水处理设施根据德克萨斯州公共事业委员会（PUCT）的规则和法规提供服务。每个州的监管委员会将被共同称为“委员会”。

列报基础

未经审计的合并中期财务报表已按照美国通用会计原则（GAAP）编制，适用于中期财务信息，并按照证券交易委员会（SEC）颁布的10-Q表格说明和规章S-X第10-01条的规定，因此不包含GAAP和SEC要求的年度财务报表所需的所有信息和脚注。中期财务信息包括公司的账户及其全资子公司的账户。BVRT是德克萨斯水务公司96.7%的子公司，根据公司拥有多数投票权的投票权模型进行合并。未经审计的合并中期财务报表应与公司2025年12月31日止年度的年度报告中包含的合并财务报表一起阅读，该报告已于2026年2月27日提交给SEC。

根据GAAP编制公司未经审计的合并中期财务报表需要管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响合并资产负债表日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露，以及所列期间的收入和费用金额。这些包括但不限于基于监管回收概率评估确定公司监管资产和负债余额、公用事业设备使用寿命、已实现但尚未计费的收入、资产退役义务、信用损失准备金、养老金和其他员工福利计划的资产和负债，以及与所得税相关的资产和负债的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

管理层认为，附带的未经审计的合并中期财务报表反映了所有调整，包括正常经常性交易，这些交易是为公允列报所覆盖期间的结果所必需的。

由于水务业务具有季节性，中期期间的业绩并不反映12个月期间的业绩。在温暖干燥的夏季，用水量和销售量较大，收入和利润通常较高。在冬季，由于气温较低和降雨量增加，用水量和销售量减少，收入和利润通常较低。

少数股东权益

公司未经审计的合并中期财务报表中的少数股东权益代表了Texas Water未持有的BVRT的3.3%权益。Texas Water于2021年5月1日取得了对BVRT的控制权。由于公司控制BVRT，其财务报表与公司的财务报表合并，并且少数股东的3.3% BVRT净资产和经营成果份额从总权益中扣除，并在未经审计的合并资产负债表中作为总权益中的少数股东权益报告，在未经审计的合并损益表中作为归属于少数股东的净损失报告，在未经审计的合并综合收益表中作为归属于少数股东的综合损失报告。公司将在合并实体中将少数股东权益作为与公司权益分开的权益组成部分进行报告。公司归属于加州水务服务集团的净收入和综合收益不包括归属于少数股东的损失。

注释2. 重要会计政策摘要

运营收入

下表按来源对截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月和九个月期间的公司运营收入进行了细分：


	截至2026年9月30日的三个月		截至2026年9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
来自客户合同的收入	$	331,155			$	314,096		$	806,524	$	753,013
监管平衡账户收入	1,013			(2,861)			48,813		27,149
总运营收入	$	332,168			$	311,235		$	855,337	$	780,162

来自客户合同的收入

公司主要通过在运营州的委员会授权的费率提供受监管的水务和污水处理服务，以及通过与政府机构和其他第三方的合同授权的费率提供非受监管的水务和污水处理服务，从而从客户合同中产生运营收入。来自客户合同的收入反映了按授权单位费率计费的消耗量、服务费和其他授权费用的金额。

公司在服务提供的过程中履行其提供水务和污水处理服务的履约义务。公司采用开票实务便捷方法，并按其有权开票的金额确认来自客户合同的收入。公司有权对消耗量、服务费和其他授权费用进行开票。

对客户的销售计量通常基于每月系统性读取其计量表的读数。每月末，公司会根据上次计量表读数后的日期估算消费量，并确认相应的应计未计收入。该估算基于当月未计费的天数以及上个月的平均每日客户计费率（该费率根据客户使用情况而波动）。

合同条款通常为短期且客户可随时终止，因此公司从客户处收款一般要求在开票后30天内付款，因此不为公司的客户收款单独确认融资组成部分。公司主要基于历史付款经验进行判断，以估计客户的付款能力。

在下表中，按客户类别对截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月和九个月的客户合同收入进行了细分：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
住宅客户	$	196,502			$	186,699		$	458,767	$	434,061
商业客户	61,346			56,284			155,013		144,926
多个住宅客户	24,846			22,766			68,000		62,692
工业客户	7,788			11,098			20,228		24,032
公共机构	20,364			19,039			45,022		41,295
其他（a）	20,309			18,210			59,494		46,007
客户合同总收入	$	331,155			$	314,096		$	806,524	$	753,013

（a）其他包括应计未计收入的变动。

监管平衡账户收入

监管平衡账户收入是指与加利福尼亚州公共事业委员会（CPUC）授权的收入机制相关的收入。对于某些收入机制，公司在收入客观可确定、很可能收回且预计在会计期间结束后24个月内收回时确认收入。如果估计收入在24个月后才能收回，则确认予以递延。这些机制包括蒙特雷式水收入调整机制（M-WRAM），该机制跟踪通过分层体积费率实际计量销售所获得的收入与如果采用统一费率时相同实际计量销售所应获得的收入之间的差异。M-WRAM会随着水务业务的季节性波动而变化。在用水量通常最高的温暖干燥的夏季月份，M-WRAM将反映出收入的超额收取，而在用水量通常较少的寒冷多雨的冬季月份则会反映出收入的不足。

这些机制还包括水费调整机制（WRAM），该机制将收入与销售量脱钩，并使公司能够确认所采用的体积收入水平。对于计量账户，采用的体积收入与实际计费体积收入之间的差异被记录为监管平衡账户收入。WRAM于2022年12月31日结束；然而，公司仍有一笔净WRAM应收款余额，公司继续推迟收入确认，直至会计期间结束后的24个月后预计可收回的金额，直到2026年第二季度。2026年第二季度，公司确认了总计930万美元的先前递延WRAM金额，因为公司预计在会计期间结束后的24个月内将完全收回剩余的净WRAM应收款余额。为收回该余额而加征的费用于2026年7月1日实施。

监管平衡账户还包括在很可能通过定价过程在未来收回之前发生的成本或未来将贷记给客户的退款时确认的收入。由于Cal Water于2024年7月8日提交的通用费率案（GRC）（2024 CA GRC）的批准被延迟，CPUC授权Cal Water从2026年1月1日起通过临时费率备忘录账户（IRMA）跟踪延迟对客户账单的影响。实际客户账单与假设2024 CA GRC于2026年1月1日实施时应计账单之间的差异被记录为监管平衡账户收入。2024 CA GRC于2026年4月获得批准，2024 CA GRC的最终费率于2026年下半年实施；因此，Cal Water记录了在2024 CA GRC尚未实施期间的IRMA收入。Cal Water确定IRMA符合受监管公用事业会计准则下的监管资产确认标准。在截至2026年9月30日的三个月和九个月内，公司为IRMA记录了0.3百万美元和15.7百万美元的收入。

非监管收入

下表按来源对公司在截至2026年9月30日的三个月和九个月以及2025年同期的非监管收入进行了细分：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
合同运营和维护收入	$	4,352			$	3,546		$	11,195	$	10,052
其他非监管收入	957			1,218			4,386		3,557
来自客户合同的非监管收入	5,309			4,764			15,581		13,609
租赁收入	608			585			1,798		1,732
非监管总收入	$	5,917			$	5,349		$	17,379	$	15,341

为私人公司和市政当局拥有的非监管供水和污水处理系统提供合同运营和维护服务。该公司与客户协商正式协议，在这些协议下，该公司为客户的供水系统提供运营、维护和客户账单服务。正式协议规定了所提供服务的费用表。协议通常规定按服务收费或每月固定费用。该公司在提供合同运营和维护服务时，随着服务的提供逐步履行其履约义务；因此，该公司采用开票实务简便方法，并在有权开票的金额内确认收入。合同条款通常为短期，因此对于客户的收款不确认单独的融资组件，客户的付款通常在开票后30天内完成。

其他非监管收入主要与为监管服务区域外的客户提供供水主管道和其他供水基础设施的设计和安装服务，以及保险计划管理有关。

租赁收入不被视为来自客户合同的收入，而是按照经营租赁标准确认。该公司与电信公司签订经营租赁协议，在这些协议下，移动电话天线被安装在公司的财产上。

信用损失准备

公司对客户应收款、其他应收款以及已计提但未计费的收入进行汇总层面的预期信用损失计量。这些应收款通常是1年内到期的贸易应收款，或预计在1年内计费和收回。其他应收款和已计提但未计费收入的预期信用损失可以忽略不计。客户应收款包括向住宅客户、企业、工业、公共机构和其他客户提供的供水和污水处理服务的应收款。企业、工业、公共机构和其他客户的预期信用损失可以忽略不计。由于供水和污水处理服务被视为基本服务，因此与公司应收款相关的总体风险较低。信用损失准备的估计基于历史损失率，并结合影响应收款可收回性的定性评估因素，以确定是否应根据适用的会计准则进一步调整信用损失准备。管理层考虑了当前可用的信息，如经济因素的变化、监管事项、行业趋势、为客户提供的支付选项和计划，以及公司能够用来鼓励付款的方法。

公司利用定量评估来审查其信用损失准备金，其中包括客户账单和回款的趋势分析，以及按客户类别进行的账龄分析。公司还利用定性评估，考虑客户未偿余额的未来可收回性、管理层对现金回收的估计，以及对公司服务地区经济状况的总体评估。基于这些评估，公司相应地调整其信用损失准备金。

公司已选择适用一项实务例外规定，允许公司在估算预期信用损失时，在制定合理且可支持的前景预测时，假设资产负债表日的当前状况在应收款的剩余期限内保持不变。

下表列示了截至2026年9月30日的九个月及截至2025年12月31日的十二个月的信用损失准备金变动情况：


	2026年9月30日		2025年12月31日
期初余额	$	3,322			$	4,128
信用损失费用计提	3,314			3,910
核销	(3,220)			(5,281)
回收	351			565
期末准备金总额	$	3,767			$	3,322

现金、现金等价物及受限现金

下表提供了未审计简明合并资产负债表中现金、现金等价物和受限现金的调节情况，这些金额合计等于未审计简明合并现金流量表中显示的金额（参见未审计简明合并财务报表附注第9条关于受限现金的内容）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
现金及现金等价物	$	45,117			$	51,820
受限现金	45,834			45,553
现金、现金等价物及受限现金总额	$	90,951			$	97,373

每股收益

普通股基本每股收益的计算方法是，将归属于加州水务服务集团的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了与公司股权激励计划下的限制性股票单位（RSU）奖励以及公司股权远期销售协议下可能发行的股份相关的潜在稀释

（参见未审计简明合并财务报表附注第4条）。由于公司普通股的平均价格未超过2026年9月30日的调整后远期价格，股权远期销售协议对2026年第三季度的每股收益没有稀释效应。限制性股票奖励（RSAs）包含在已发行普通股中，因为这些股份拥有与已发行且无限制的普通股相同的投票权和分红权。

近期采用的会计准则

2025年9月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2025-06，内部使用软件会计的针对性改进，该准则取消了所有关于规定性和顺序性软件开发阶段的引用。ASU 要求实体在管理层批准并承诺为软件项目提供资金，且项目很可能完成且软件将用于其预定用途时，开始资本化软件成本。ASU 2025-06 对公司自 2028 年 1 月 1 日开始的年度期间生效。允许提前采用，且该指导原则可按前瞻性基础、对在研项目的修正基础或追溯性基础应用。公司自 2026 年 1 月 1 日起前瞻性地提前采用了 ASU 2025-06。采用该指导原则对公司未经审计的简明合并中期财务报表或披露没有产生重大影响。

尚未采用的新会计准则

2024年11月，FASB 发布了 ASU 2024-03，利润表费用分拆，该准则要求在财务报表附注的披露中，将合并经营表中的某些费用项目分拆为指定类别。ASU 2024-03 对公司自 2027 年 1 月 1 日开始的年度期间生效，允许提前采用。该指导原则按前瞻性基础应用，对于每个列报期间可选择追溯性应用。公司正在评估新准则在公司采用时对其财务报表披露的影响。

2025年12月，FASB 发布了 ASU 2025-10，政府补助（主题 832）：商业实体收到的政府补助的会计处理，该准则确立了关于政府补助确认、计量、列报和披露的权威性指导原则。根据 ASU 2025-10，当实体很可能遵守补助的条件且补助将被收到时，确认政府补助。ASU 为与资产相关的补助和与收入相关的补助提供了具体的会计模型，包括将政府补助确认为递延收益或作为资产成本基础的减项的选项。ASU 还要求增强关于政府补助的性质、重大条款和条件、采用的会计政策以及在财务报表中确认金额的披露。ASU 2025-10 对公司自 2029 年 1 月 1 日开始的年度期间生效。公司正在评估新准则在公司采用时对其合并财务报表和披露的影响。

附注 3. 股权激励

公司的 2024 年股权激励计划（2024 股权计划）由董事会于 2024 年 5 月 29 日通过并经股东批准。公司预留了 1,600,000 股普通股，用于公司根据 2024 股权计划有权发行的奖励。此外，董事会重新授权了 158,950 股用于在其遗留股权激励计划下发行。

2026年3月，公司向高管和董事会成员（董事）授予了限制性股票单位（RSA）。RSA 的估值基于授予日公司普通股的公允价值。授予给高管的 2026 年 RSA 在 36 个月内归属，前 12 个月为归属期，剩余 RSA 随后按季度归属。2026 年授予给董事的 RSA 在 12 个月结束时归属。授予给高管的股份的 2026 年 RSA 在 36 个月内均匀确认费用，授予给董事的股份的 2026 年 RSA 在 12 个月内均匀确认费用。

截至 2026 年 9 月 30 日，与 RSA 相关的未确认薪酬总成本约为 240 万美元。该成本预计将在 1.5 年的加权平均期间内确认。

截至 2026 年 9 月 30 日，未归属 RSA 的状态摘要如下：


	RSA 股份数量	加权平均授予日公允价值
2026 年 1 月 1 日的 RSA	76,294		$	47.34
已授予	63,767		47.00
已归属	(53,715)		47.36

截至 2026 年 9 月 30 日的 RSA	86,346		$	47.07

2026 年 3 月，公司向高管授予了基于市场和基于业绩的 RSU。2026 年 RSU 奖励可在 36 个月业绩期结束后获得。RSU 是否在业绩期结束时获得，将根据董事会组织与薪酬委员会在发行 RSU 时设定的某些业绩目标的实现情况确定。

2026 年业绩目标基于公司业务计划，涵盖 2026 年至 2028 年的业绩期。业绩目标包括实现基于业绩的 RSU 的三年平均净资产收益率目标，以及实现基于市场的 RSU 的相对股东总回报目标。根据 36 个月业绩期内实现的结果，授予对象在业绩期结束时实际获得的股份数可能为授予的目标 RSU 的 0% 至 200%，前提是授予对象在归属日之前持续受雇于公司。如果在归属日之前因死亡、残疾或正常退休而终止雇佣，则该奖励的一部分将按比例归属。

公司利用蒙特卡洛估值模型计算基于市场的 RSU 的公允价值，该模型需要使用主观假设，并在 34 个月的必要服务期内均匀确认费用。基于业绩的 RSU 的公允价值是根据授予日公司普通股的公允价值计算的，公司根据业绩目标的预期实现情况在 34 个月的必要服务期内均匀确认费用。业绩目标预期实现情况的估计变化将导致预期归属的股份数量发生变化，这可能导致在每个业绩目标估计发生变化的报告期内对费用金额进行累计调整。

截至2026年9月30日，与限制性股票单位（RSUs）相关的未确认薪酬成本总额约为320万美元。预计将在加权平均1.5年的期限内确认该成本。

以下是截至2026年9月30日未兑现的RSUs状态摘要：


	RSU股份数量	加权平均授予日公允价值
2026年1月1日的RSUs	184,665		$	49.43
授予	88,457		47.03
绩效条件调整	(20,384)		55.48
已归属	(17,384)		55.48
已放弃	(4,668)		47.06
2026年9月30日的RSUs	230,686		$	47.57

公司为RSAs和RSUs确认了薪酬成本，这些成本包含在行政和一般运营费用中，分别为2026年9月30日止三个月的0.7百万美元和2025年同期的1.5百万美元。对于2026年9月30日止九个月和2025年同期，公司确认的RSAs和RSUs薪酬成本分别为3.0百万美元和4.1百万美元。

第4号注释。股权

2025年5月14日，公司签订了一份股权分销协议，根据该协议，公司可随时通过在市价股权计划下在未来三年内出售其普通股，总毛销售额最高可达3.5亿美元（2025年股权协议），具体取决于市场状况。根据2025年股权协议的条款，公司可以与交易对手签订远期销售协议。远期销售协议可以以实物股票交付或现金结算，由公司选择。远期销售协议与公司普通股挂钩，并符合股权分类。因此，它们不会因公司普通股公允价值的变化而重新计量，也不会在收益中确认相关收益或损失。公司计划将股权销售的净收益（扣除佣金和发行费用后）用于一般企业用途，这可能包括营运资金、建设及收购支出、投资和回购，以及证券的赎回。截至2026年9月30日，根据在市价股权计划下，约有1.247亿美元可供出售。

不会因公司普通股公允价值的变化而重新计量，也不会在收益中确认相关收益或损失。公司计划将股权销售的净收益（扣除佣金和发行费用后）用于一般企业用途，这可能包括营运资金、建设及收购支出、投资和回购，以及证券的赎回。截至2026年9月30日，根据在市价股权计划下，约有1.247亿美元可供出售。

在2026年9月30日止的三个月内，公司通过其在市价股权计划出售了1,027,038股普通股，扣除支付的0.5百万美元佣金后，筹集了49.8百万美元。在2026年9月30日止的九个月内，公司通过其在市价股权计划出售了3,133,595股普通股，扣除支付的1.5百万美元佣金后，筹集了143.9百万美元。

在2026年9月30日止的三个月内，公司与交易对手签订了远期销售协议，初始加权平均远期购买价格为每股49.50美元。初始远期购买价格会根据隔夜银行资金利率进行调整，减去0.75%的利差，并减去该工具存续期间公司普通股预期的股息。截至2026年9月30日，公司可以向投资者实物交割1,583,398股普通股，以换取7780万美元现金。

截至2025年9月30日的三个月及九个月期间，公司未使用按市价股票发行计划。

截至2026年9月30日及2025年9月30日的三个月及九个月期间，公司的总权益变动如下：


	截至2026年9月30日的三个月
	普通股	额外实收资本		留存收益	其他综合损失累计额		非控制性权益		总权益

	股份数量	金额
	（以千为单位）
截至2026年6月30日的余额	61,839		$	618		$	1,070,262			$	749,745	$	(13,152)		$	2,619	$	1,810,092
净收入（亏损）	—		—		—			65,408			—	(12)		65,396
普通股发行	1,041		11		51,756			—			—	—		51,767
回购普通股	(3)		—		(141)			—			—	—		(141)
支付普通股股息（每股0.335美元）	—		—		—			(20,969)			—	—		(20,969)
其他综合收益，税后（a）	—		—		—			—			384	—		384
对非控制性权益企业的投资	—		—		(32)			—			—	32		—
截至2026年9月30日的余额	62,877		$	629		$	1,121,845			$	794,184	$	(12,768)		$	2,639	$	1,906,529



	截至2026年9月30日的九个月
	普通股	额外实收资本		留存收益	其他综合损失累计额		非控制性权益		总权益

	股份数量	金额
	（以千为单位）
截至2026年1月1日的余额	59,638		$	596		$	973,454			$	729,276	$	(13,922)		$	2,571	$	1,691,975
净收入（亏损）	—		—		—			125,910			—	(24)		125,886
普通股发行	3,263		33		149,575			—			—	—		149,608
回购普通股	(24)		—		(1,092)			—			—	—		(1,092)
支付普通股股息（每股1.005美元）	—		—		—			(61,002)			—	—		(61,002)
其他综合收益，税后（a）	—		—		—			—			1,154	—		1,154
对非控制性权益企业的投资	—		—		(92)			—			—	92		—

截至2026年9月30日的余额	62,877		$	629		$	1,121,845			$	794,184	$	(12,768)		$	2,639	$	1,906,529


	截至2025年9月30日的三个月
	普通股	额外实收资本		留存收益	其他综合损失累计额		非控制性权益		总权益

	股份数量	金额
	（以千为单位）
截至2025年6月30日的余额	59,581		$	596		$	968,820			$	692,319	$	(6,909)		$	2,443	$	1,657,269
净收入（亏损）	—		—		—			61,230			—	(114)		61,116
普通股发行	12		—		2,344			—			—	—		2,344
回购普通股	(2)		—		(112)			—			—	—		(112)
支付普通股股息（每股0.300美元）	—		—		—			(17,876)			—	—		(17,876)
其他综合收益，税后（a）	—		—		—			—			154	—		154
对非控制性权益企业的投资	—		—		(92)			—			—	92		—
截至2025年9月30日的余额	59,591		$	596		$	970,960			$	735,673	$	(6,755)		$	2,421	$	1,702,895


	截至2025年9月30日的九个月
	普通股	额外实收资本		留存收益	其他综合损失累计额		非控制性权益		总权益

	股份数量	金额
	（以千为单位）
截至2025年1月1日的余额	59,484		$	595		$	966,975			$	674,918	$	(7,217)		$	3,015	$	1,638,286
净收入（亏损）	—		—		—			116,729			—	(361)		116,368
普通股发行	136		1		5,869			—			—	—		5,870
回购普通股	(29)		—		(1,326)			—			—	—		(1,326)
支付普通股股息（每股0.940美元）	—		—		—			(55,974)			—	—		(55,974)
其他综合收益，税后（a）	—		—		—			—			462	—		462
对非控制性权益企业的投资	—		—		(558)			—			—	558		—
支付给非控制性权益的分配	—		—		—			—			—	(791)		(791)
截至2025年9月30日的余额	59,591		$	596		$	970,960			$	735,673	$	(6,755)		$	2,421	$	1,702,895

（a）该其他综合损失组成部分包含在公司补充执行退休计划（SERP）的净定期福利成本计算中，具体包括：未实现（收益）损失的摊销和前期服务信用的摊销。

注5. 养老金计划和其他退休后福利

公司为几乎所有员工提供一个合格的、确定给付的、非缴款的养老金计划。公司每年向合格的养老金计划缴款以支付该计划的应计金额。公司还维持一个未资助的、非合格的SERP。这些计划的成本根据情况计入费用或资本化到公用事业资产中。

公司为退休人员及其配偶和受抚养人提供医疗、牙科、视力和人寿保险福利（其他退休后福利计划）。参与者需支付保费，以抵消部分成本。

公司在截至2026年9月30日的九个月内向养老金计划支付的现金为220万美元，2025年同期为430万美元。公司在截至2026年9月30日的九个月内未向其他退休后福利计划支付现金。公司预计2026年向养老金计划的年度缴款为270万美元，而不会向其他退休后计划支付年度缴款。

以下表格列示了养老金计划和其他退休后福利的净定期福利成本的组成部分。列在“养老金计划”下的数据包括合格的养老金计划和非合格的SERP。列在“其他福利”下的数据是针对所有其他退休后福利计划的。


	养老金计划		其他福利
	截至9月30日的三个月
	2026		2025		2026		2025
服务成本	$	5,783			$	5,206		$	1,330	$	1,407
利息成本	10,232			9,552			1,642		1,774
计划资产的预期回报	(14,276)			(12,792)			(3,679)		(3,197)
以前服务成本的摊销	132			132			38		38
已确认的净精算损失（收益）	605			195			(962)		(522)
净定期福利成本（贷方）	$	2,476			$	2,293		$	(1,631)	$	(500)


	养老金计划		其他福利
	截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
服务成本	$	17,347			$	15,620		$	3,991	$	4,223
利息成本	30,695			28,658			4,925		5,320
计划资产的预期回报	(42,827)			(38,378)			(11,038)		(9,591)
以前服务成本的摊销	394			394			116		116
已确认的净精算损失（收益）	1,817			583			(2,887)		(1,566)
净定期福利成本（贷方）	$	7,426			$	6,877		$	(4,893)	$	(1,498)

养老金计划和其他退休后福利计划的服务成本在未审计的合并运营简表的行政和一般费用中确认。净定期福利成本的其他组成部分包括利息成本、计划资产的预期回报、以前服务成本的摊销以及已确认的净精算损失（收益），这些作为净定期福利贷方的其他组成部分，在未审计的合并运营简表的其他收入和费用中报告。

注6. 短期和长期借款

2023年3月31日，公司与Cal Water签订了银团贷款协议，该协议提供了总额最高为6亿美元的无担保循环信贷额度，期限为五年。公司及其指定的子公司可根据公司的循环信贷额度（公司额度）借款最高2亿美元。Cal Water可根据其循环信贷额度（Cal Water额度）借款最高4亿美元。此外，根据某些条件，公司额度和Cal Water额度还可分别增加最多5000万美元和1.5亿美元。根据公司或Cal Water的选定，公司和Cal Water的额度下的借款将按年利率计息，该利率等于（i）基准利率加上适用的利差0.00%至0.25%，具体取决于公司及其子公司的合并总资本化比率，或（ii）期限SOFR加上适用的利差0.80%至1.25%，具体取决于公司及其子公司的合并总资本化比率。

公司和Cal Water的额度包含典型的此类信贷设施的积极和消极契约以及违约事件，包括但不限于有关额外债务、抵押品、合并和资产出售的限制和禁止。此外，公司和Cal Water的额度包含有关公司及其子公司合并总资本化比率和利息覆盖率的财务契约。截至2026年9月30日，公司和Cal Water均符合所有契约要求，并有资格使用公司和Cal Water额度中未使用的全部金额。

截至2026年9月30日和2025年12月31日，公司额度均无未偿还借款。截至2026年9月30日和2025年12月31日，Cal Water额度的未偿还借款分别为1.75亿美元和1.30亿美元。截至2026年9月30日的九个月内，公司和Cal Water额度的平均借款利率为4.77%，而去年同期为5.43%。

第7号注释：所得税

公司每季度调整其有效税率，使其与预计的年度有效税率一致。公司还记录了异常或不经常发生的单独项目的税务影响。

所得税费用如下表所示：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
所得税费用	$	17,726			$	10,639		$	31,672	$	18,589
其他收入和费用的所得税费用	612			1,960			3,719		5,415
总所得税费用	$	18,338			$	12,599		$	35,391	$	24,004

与2025年同期相比，截至2026年9月30日的三个月和九个月，总所得税费用分别增加了570万美元和1140万美元。截至2026年9月30日的三个月，总所得税费用的增加主要是由于有效税率的上升（见下文）以及税前营业利润的增加，这源于2026年第二季度的2024年CA GRC决定。

截至2026年9月30日和2025年9月30日，公司的有效税率分别为21.9%和17.1%，在扣除特殊项目后。有效税率的上升主要是由于《减税与就业法案》（TCJA）预计的超额递延联邦所得税退税减少。

2024年6月27日，加利福尼亚州参议院法案167（SB 167）成为法律。SB 167规定，对加利福尼亚州公司税的净经营亏损暂停三年。此外，该新法律暂时不允许在2024年至2026年期间使用州级净经营亏损。

截至2026年9月30日和2025年9月30日，公司未确认的税务利益分别为约2170万美元和1840万美元。截至2026年9月30日和2025年9月30日的未确认税务利益余额中，分别包括490万美元和420万美元的税务利益，如果确认这些利益，将导致公司有效税率上升。公司预计在未来12个月内未确认的税务利益不会有显著变化。

第8号注释。监管资产和负债

截至2026年9月30日和2025年12月31日，监管资产和负债包括以下内容：


	回收期	2026年9月30日		2025年12月31日
监管资产
与财产相关的暂时性差异（税务利益传递给客户）	无限期	$	199,465			$	199,465
资产退役义务，净额	无限期	32,340			30,073
其他应计福利	无限期	28,406			26,263
油罐涂层	多种	17,753			19,495
M-WRAM长期监管资产	1 - 2年	13,307			12,876
IRMA long-term accounts receivable	Various	11,165			22,077
Incremental Cost Balancing Accounts (ICBA)	1 year	8,507			4,722
Recoverable property losses	Various	1,609			2,051
General District Balancing Account (GDBA) long-term accounts receivable	Various	744			9,844
Customer Assistance Program and Rate Support Fund accounts receivable		—			2,651
Net WRAM and Modified Cost Balancing Account (MCBA) long-term accounts receivable		—			4,078
Other regulatory assets	Various	6,819			6,270
Total Regulatory Assets		$	320,115			$	339,865
Regulatory Liabilities
Cost of removal		$	548,503			$	523,813
Pension and retiree group health		216,972			219,133
Future tax benefits due to customers		101,930			103,662
Other components of net periodic benefit cost		30,180			24,248
Conservation Expense Balancing Account (CEBA)		5,929			5,202
Customer Assistance Program and Rate Support Fund accounts payable		4,237			—
PFAS settlement proceeds		3,397			25,193
ICBA		3,129			2,144
Health Cost Balancing Account (HCBA)		2,497			4,149
Pension Cost Balancing Account (PCBA)		1,933			17,837
Net WRAM and MCBA long-term payable		—			3,117
Other regulatory liabilities		1,616			1,316
Total Regulatory Liabilities		$	920,323			$	929,814

Short-term regulatory assets and liabilities are excluded from the above table. The short-term regulatory assets were $86.5 million as of September 30, 2026 and $72.5 million as of December 31, 2025. The short-term regulatory assets as of September 30, 2026 primarily consisted of IRMA, M-WRAM, GDBA, and ICBA receivables. As of December 31, 2025, the short-term regulatory assets primarily consisted of IRMA, M-WRAM, and ICBA receivables.

The short-term portion of regulatory liabilities was $89.9 million as of September 30, 2026 and $25.5 million as of December 31, 2025. The short-term regulatory liabilities as of September 30, 2026 consisted of PFAS settlement proceeds (see Note 9 of the Notes to Unaudited Condensed Consolidated Financial Statements), PCBA regulatory liabilities, CEBA regulatory liabilities, HCBA regulatory liabilities, and ICBA regulatory liabilities. As of December 31, 2025, the short-term regulatory liabilities primarily consisted of TCJA regulatory liabilities, ICBA regulatory liabilities, and PFAS settlement proceeds.


	September 30, 2026
			Fair Value
	Cost		Level 1	Level 2		Level 3	Total
Long-term debt, including current maturities, net	$	1,472,337		$	—		$	1,184,566	$	—	$	1,184,566


	December 31, 2025
			Fair Value
	Cost		Level 1	Level 2		Level 3	Total
Long-term debt, including current maturities, net	$	1,474,238		$	—		$	1,284,272	$	—	$	1,284,272


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026		2025
Beginning balance	$	(13,152)			$	(6,909)		$	(13,922)	$	(7,217)

Amounts reclassified from AOCL	384			154			1,154		462
Ending balance	$	(12,768)			$	(6,755)		$	(12,768)	$	(6,755)


	Amount Reclassified from AOCL
	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026		2025
Amortization of defined benefit pension items (a)
Prior service cost	$	(21)			$	(20)		$	(61)	$	(61)
Net actuarial loss	554			234			1,662		703
Total before tax	533			214			1,601		642
Tax benefit (b)	(149)			(60)			(447)		(180)
Total reclassification for the period, net of tax	$	384			$	154		$	1,154	$	462


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026 vs. 2025		2026 vs. 2025
Net change due to rate changes, new customers, and other (1)	$	25,940			$	55,798
Interim Rates Memorandum Account (IRMA) revenue (2)	329			15,654
Customer usage decrease	(4,410)			(3,874)
Deferred revenue recognition (3)	(927)			7,596
Net operating revenue change	$	20,932			$	75,174


Summarized Statement of Operations
(in thousands)	Nine Months Ended September 30, 2026		Twelve Months Ended December 31, 2025
	Issuer		Guarantor	Issuer		Guarantor
Net sales	$	779,441		$	—		$	912,596	$	—
Gross profit	$	528,948		$	—		$	609,333	$	—
Income from operations	$	168,694		$	1,902		$	169,549	$	1,479
Equity in earnings of guarantor	$	—		$	123,073		$	—	$	121,748
Net income	$	126,329		$	125,886		$	128,048	$	127,848


Summarized Balance Sheet Information
(in thousands)	As of September 30, 2026		As of December 31, 2025
	Issuer		Guarantor		Issuer		Guarantor
Current assets	$	303,458			$	5,156		$	260,566	$	13,713
Intercompany receivable from guarantor & non-issuer subsidiaries	9,240			177,962			7,055		69,246
Other assets	688,889			1,564,465			689,390		1,478,043
Long-term intercompany receivable from non-issuer subsidiaries	—			144,637			—		135,016
Net utility plant	4,495,246			—			4,187,250		—
Total assets	$	5,496,833			$	1,892,220		$	5,144,261	$	1,696,018

Current liabilities	$	540,779			$	2,820		$	383,953	$	3,882
Intercompany payable to guarantor & non-issuer subsidiaries	80,838			2,398			—		2,498
Long-term debt	1,302,812			169,150			1,302,788		169,092
Other liabilities	2,015,392			3,284			1,988,083		3,284
Total liabilities	$	3,939,821			$	177,652		$	3,674,824	$	178,756


Exhibit Number		Description
3.1		Certificate of Incorporation of California Water Service Group (Exhibit 3.1 to the Quarterly Report on Form 10-Q filed August 9, 2006)

3.2		Certificate of Amendment to Certificate of Incorporation of California Water Service Group (Exhibit 3.1 to the Current Report on Form 8-K filed June 10, 2011)

3.3		Certificate of Amendment to Amended Certificate of Incorporation of California Water Service Group (Exhibit 3.3 to the Quarterly Report on Form 10-Q filed July 28, 2022)

3.4		Certificate of Amendment to Amended Certificate of Incorporation of California Water Service Group (Exhibit 3.4 to the Quarterly Report on Form 10-Q filed July 27, 2023)

3.5		Amended and Restated Bylaws of California Water Service Group, as amended on February 28, 2024 (Exhibit 3.5 to the Annual Report on Form 10-K filed February 29, 2024)

4.0		The Company agrees to furnish upon request to the Securities and Exchange Commission a copy of each instrument defining the rights of holders of long-term debt of the Company.

10.1		Forward Sale Agreement, dated August 25, 2026, between C alifornia Water Service Group and Robert W. Baird & Co. Incorporated, in its capacity as a Forward Purchaser

10.2		Forward Sale Agreement, dated Au gust 28 , 2026, between California Water Service Group and Morgan Stanley & Co. LLC, in its capacity as a Forward Purchaser

10.3		Forward Sale Agreement, dated September 2, 2026, between California Water Service Group and Wells Fargo Bank, National Association, in its capacity as a Forward Purchaser

31.1		Chief Executive Officer certification of financial statements pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002

31.2		Chief Financial Officer certification of financial statements pursuant to Section 302 of the Sarbanes- Oxley Act of 2002

32		Chief Executive Officer and Chief Financial Officer Certification pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002

101		The following materials from this Quarterly Report on Form 10-Q formatted in iXBRL (Inline eXtensible Business Reporting Language): (i) Condensed Consolidated Balance Sheets, (ii) Condensed Consolidated Statements of Operations, (iii) Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income, (iv) Condensed Consolidated Statements of Cash Flows, (v) the Notes to the Condensed Consolidated Financial Statements, and (vi) Part II, Item 5(c).

104		The cover page from this Quarterly Report on Form 10-Q formatted in iXBRL (included as Exhibit 101)


	CALIFORNIA WATER SERVICE GROUP
	Registrant

October 29, 2026	By:	/s/ James P. Lynch
		James P. Lynch
		Senior Vice President, Chief Financial Officer and Treasurer
		(Principal Financial Officer)


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		Change		2026	2025		Change
Purchased water	$	80,781			$	81,872		$	(1,091)		$	204,936		$	198,100	$	6,836
Purchased power	17,318			15,142			2,176		41,375		35,347		6,028
Pump taxes	4,004			5,689			(1,685)		18,964		17,750		1,214
Total	$	102,103			$	102,703		$	(600)		$	265,275		$	251,197	$	14,078