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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

10-Q 表


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条提交的季度报告

截至

季度期间结束日

2026年9月30日

或


☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条提交的过渡报告

过渡期自 _____________________至______________________

委员会档案编号 001-35887

MIMEDX GROUP, INC.

（注册人章程中载明的准确名称）


佛罗里达州		26-2792552
（注册成立或组织所在州或其他司法管辖区）		（美国国税局雇主识别号）

1775 West Oak Commons Ct NE

佐治亚州玛丽埃塔

30062

（主要执行办公室地址）

（邮政编码）

(770) 651-9100

（注册人电话号码，包括区号）

根据该法第12(b)条注册的证券：


各类别名称	交易代码	上市交易所名称
普通股，每股面值 $0.001	MDXG	纳斯达克股票市场

根据该法第12(g)条注册的证券：无。

请勾选说明注册人是否（1）在此前12个月内（或注册人须提交此类报告的较短期间内）已提交根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条要求提交的所有报告，且（2）在过去90天内一直受此类提交要求约束。

是 x 否 ¨

请勾选说明注册人是否在此前12个月内（或注册人须提交此类文件的较短期间内），已通过电子方式提交根据S-T条例第405条（本章§232.405）要求提交的每个交互式数据文件。

是 x 否 ¨

请勾选说明注册人属于大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》规则12b-2中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速申报公司 x

加速申报公司 ¨

非加速申报公司 ¨

较小申报公司 ☐

新兴成长型公司 ☐

若为新兴成长型公司，请勾选说明注册人是否选择不使用《交易法》第13(a)条规定的、遵守任何新颁布或修订的财务会计准则的延长过渡期。 ¨

请勾选说明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》规则12b-2）。

是 ☐ 否 x

截至2026年10月22日，注册人已发行普通股（每股面值 $0.001）共145,925,591股。


第一部分财务信息
第1项	财务报表（未经审计）
	简明合并资产负债表	5
	简明合并经营报表	6
	简明合并股东权益报表	7
	简明合并现金流量表	9
	简明合并财务报表附注	10
第2项	管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析	19
第3项	有关市场风险的定量和定性披露	26
第4项	控制和程序	26
第二部分其他信息
第1项	法律诉讼	27
第1A项	风险因素	27
第2项	未注册股权证券的销售及所得款项用途	28
第3项	高级证券违约	28
第4项	矿山安全披露	28
第5项	其他信息	28
第6项	附件	29
签名		30

说明性注释及关于前瞻性陈述的重要警示声明

本文中所用术语“MIMEDX，”“本公司，”“我们，”“我们的”和“本方”均指 MiMedx Group, Inc.（一家佛罗里达州公司）及其合并子公司作为一个合并实体，但明确表示仅指 MiMedx Group, Inc. 的情形除外。

本季度 10-Q 表格报告（以下简称“季度报告”）中的某些陈述属于经修订的《1933年证券法》（以下简称“证券法”）第27A条及经修订的《1934年证券交易法》第21E条所指的“前瞻性陈述”。本文中所有涉及未来可能发生的事件或结果的陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于以下陈述：

•我们的战略重点和当前业务优先事项，包括扩大产品组合，以及我们实施这些优先事项的能力；

•对于 Medicare 皮肤替代品报销近期变化所引发的伤口产品需求，我们的预期；

•我们对成本削减举措影响的预期；

•我们对遵守监管要求相关成本的预期；

•我们对资本配置的预期；

•待完成的 Sanara MedTech Inc. 收购，包括预计完成时间、获得所需监管和股东批准、交易预期融资，以及该交易对我们业务、经营业绩和财务状况的预期收益、成本和影响；

•我们对未来增长的预期；

•我们对待决诉讼和调查结果的预期；

•我们对未来所得税负债的预期；

•人口统计和市场趋势；以及

•我们有效竞争的能力。

前瞻性陈述通常可通过“预期”“将”“改变”“打算”“寻求”“目标”“未来”“计划”“继续”“潜在”“可能”“可以”“估计”“也许”“预计”“将要”等词语及类似表述加以识别。这些陈述基于众多假设，并涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，这些因素可能对公司的运营产生重大影响，并可能导致公司的实际行动、结果、财务状况、业绩或成就与任何此类前瞻性陈述明示或暗示的未来行动、结果、财务状况、业绩或成就存在重大差异。可能导致此类差异的因素包括但不限于我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）中“风险因素”标题下讨论的因素；该报告已于2026年2月25日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交；以及本季度报告第二部分第1A项“风险因素”中讨论的因素。

除法律要求外，公司无意也不承担更新或公开发布任何前瞻性陈述修订内容的义务，无论是因收到新信息、后续事件发生、情况变化还是其他原因。本季度报告所载的每项前瞻性陈述均受上述因素的整体限定。建议读者在得出任何结论或作出任何投资决策之前，仔细阅读本季度报告以及上述重要免责声明；并且不要过度依赖前瞻性陈述，因为这些陈述仅截至本季度报告向SEC提交之日有效。

第一部分 - 财务信息

第1项：财务报表

MIMEDX GROUP, INC.及其子公司

简明合并资产负债表

（单位：千，股份数据除外）

（未经审计）


	2026年9月30日		2025年12月31日
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	120,791			$	166,121
应收账款净额	37,269			75,707
存货	22,088			25,340


其他流动资产	7,085		10,303
流动资产总额	187,233			277,471
不动产及设备净额	4,710			4,713


递延所得税资产净额	29,219			19,596
商誉	19,441			19,441
无形资产净额	11,120			14,158
其他资产	12,829			7,274
资产总额	$	264,552			$	342,653
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的流动部分	$	—			$	1,500
应付账款	11,828			14,528
应计薪酬	15,246			31,065
应计费用	12,768			11,383

其他流动负债	3,189			5,790
流动负债总额	43,031			64,266
长期债务净额	—			16,467
其他负债	10,439			5,372
负债总额	$	53,470			$	86,105

股东权益

普通股；面值$0.001；授权发行250,000,000股；截至2026年9月 30日已发行149,389,990股，流通145,925,591股；截至2025年12月 31日已发行并流通148,093,920股	149		148
额外实收资本	300,856			299,081
库存股，按成本计；截至2026年9月 30日为3,464,399股，截至2025年12月 31日为0股	(12,859)			—
累计亏损	(77,064)			(42,681)
股东权益总额	211,082			256,548
负债和股东权益总额	$	264,552			$	342,653

参见未经审计的简明合并财务报表附注

MIMEDX GROUP, INC.及其子公司

简明合并经营报表

（单位：千，股份和每股数据除外）

（未经审计）


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025

净销售额	$	62,283			$	113,725		$	185,636	$	300,535
销售成本	12,581			18,719			49,929		53,958
毛利	49,702			95,006			135,707		246,577

运营费用：
销售、一般及行政费用	58,313			69,001			171,323		193,121
研发费用	2,796			3,703			9,712		10,336

无形资产摊销	295			112			887		310

运营（亏损）收入	(11,702)			22,190			(46,215)		42,810

其他收入（费用），净额
利息收入，净额	776			785			2,449		2,029
其他费用，净额	(136)			(126)			(407)		(372)
所得税前（亏损）收入	(11,062)			22,849			(44,173)		44,467
所得税收益（费用）	2,379			(6,101)			9,790		(11,080)


净（亏损）收入	$	(8,683)			$	16,748		$	(34,383)	$	33,387





普通股基本每股净（亏损）收益	$	(0.06)			$	0.11		$	(0.23)	$	0.23




普通股稀释后每股净（亏损）收益	$	(0.06)			$	0.11		$	(0.23)	$	0.22

加权平均基本普通股流通股数	145,865,259			148,035,283			147,359,552		147,692,441
加权平均稀释后普通股流通股数	145,865,259			149,713,653			147,359,552		149,579,861

参见未经审计的简明合并财务报表附注

MIMEDX GROUP, INC.及其子公司
简明合并股东权益报表
（单位：千，股份数据除外）
（未经审计）


	已发行普通股	额外实收资本		库存股	累计
	股份	金额		资本	股份		金额		亏损		总计
2026年6月30日余额	149,188,840		$	149		$	297,094			3,464,399		$	(12,859)	$	(68,381)	$	216,003


股份支付费用	—		—		3,204			—			—		—	3,204

员工股票购买计划	175,830		—		617			—			—		—	617
发行限制性股票，净额	25,320		—		(59)			—			—		—	(59)

净亏损	—		—		—			—			—		(8,683)	(8,683)
2026年9月30日余额	149,389,990		$	149		$	300,856			3,464,399		$	(12,859)	$	(77,064)	$	211,082


	已发行普通股	额外实收资本		库存股	累计
	股份	金额		资本	股份		金额		亏损		总计
2025年6月30日余额	147,924,862		$	148		$	291,096			—		$	—	$	(74,620)	$	216,624
股份支付费用	—		—		4,919			—			—		—	4,919
员工股票购买计划	130,338		—		737			—			—		—	737

发行限制性股票，净额	20,730		—		(82)			—			—		—	(82)

净收入	—		—		—			—			—		16,748	16,748

2025年9月30日余额	148,075,930		$	148		$	296,670			—		$	—	$	(57,872)	$	238,946


	已发行普通股	额外实收资本	库存股		累计
	股份	金额		资本	股份		金额		亏损		总计
2025年12月31日余额	148,093,920	$	148			$	299,081		—			—			$	(42,681)			$	256,548
根据股份回购计划回购股份	—		—			—		3,464,399			(12,859)			—			(12,859)
股份支付费用	—		—			2,419		—			—			—			2,419
员工股票购买计划	368,108		—			1,453	—			—			—			1,453
发行限制性股票，净额	927,962		1		(2,097)	—			—			—		(2,096)

净亏损	—		—			—		—			—			(34,383)			(34,383)
2026年9月30日余额	149,389,990		$	149			$	300,856		3,464,399			$	(12,859)			$	(77,064)			$	211,082


	已发行普通股	额外实收资本		库存股	累计
	股份	金额		资本		股份		金额	亏损		总计
2024年12月31日余额	146,932,032		$	147			$	284,219			—		—		$	(91,259)		$	193,107
股份支付费用	—		—			13,933			—			—	—			13,933
员工股票购买计划	279,795	—			1,586		—			—		—	1,586

发行限制性股票，净额	864,103		1			(3,068)			—			—	—			(3,067)

净收入	—		—			—			—			—	33,387			33,387
2025年9月30日余额	148,075,930		$	148			$	296,670			—		$	—		$	(57,872)		$	238,946

参见未经审计的简明合并财务报表附注

MIMEDX GROUP, INC. 及其子公司

简明合并现金流量表（单位：千美元）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月
	2026		2025
经营活动现金流量：
净（亏损）收入	$	(34,383)			$	33,387
将净（亏损）收入调节为经营活动提供的净现金流量的调整项
递延所得税	(9,623)			6,659
信贷损失费用	7,572			3,149
折旧和摊销	4,611			11,661
股份薪酬	2,419			13,933
非现金租赁费用	1,002			937








其他	246			543
以下项目变动导致的现金增加（减少）：
应收账款	29,425			(25,507)
存货	3,251			(2,695)

其他资产	3,735			(4,931)
应付账款	2,300			3,705
应计薪酬	(14,367)			5,571
应计费用	1,385			3,812
其他负债	(1,790)			(1,177)


经营活动（使用）提供的净现金流量	(4,217)			49,047

投资活动现金流量：

收购支付的现金	(5,000)			(3,764)
购置设备	(1,334)			(748)
专利申请成本	(136)			(39)
其他投资	—			(2,000)
投资活动使用的净现金流量	(6,470)			(6,551)



融资活动现金流量：
Citizens 定期贷款额度本金偿付款项	(18,000)			(750)
根据股份回购计划支付的股份回购款	(12,772)			—
因限制性股票归属而回购股票用于缴纳预扣税款	(2,096)			(3,067)
支付的利润分成款（附注12）	(1,631)			(1,012)



递延融资成本	(144)			—




融资活动使用的净现金流量	(34,643)			(4,829)
现金净变动	(45,330)			37,667
期初现金及现金等价物	166,121			104,416
期末现金及现金等价物	$	120,791			$	142,083

参见未经审计的简明合并财务报表附注

MIMEDX GROUP, INC. 及其子公司

未经审计的简明合并财务报表附注

截至2026年和2025年9月30日的三个月和九个月

1.业务性质

MiMedx Group, Inc.（除非上下文另有要求，包括其子公司，简称“MIMEDX”或“公司”）是一家专注于帮助人类康复的先驱和领导者。十多年来，MIMEDX 一直帮助临床医生管理慢性伤口及其他难以愈合的伤口，并为医疗保健领域的伤口护理、烧伤和外科市场提供领先的产品组合。公司的愿景是通过持续创新，成为全球领先的愈合解决方案提供商，恢复人们的生活质量。公司在美国销售的所有产品均受美国食品药品监督管理局（“FDA”）监管。

公司的产品组合和产品开发侧重于外科和伤口市场。

公司的业务主要集中在美国，但公司也在包括日本在内的若干国际地区逐步拓展商业业务。

2.重要会计政策

请参阅公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）所载公司合并财务报表附注2“重要会计政策”，该报告于2026年2月25日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交，其中说明了所有重要会计政策。

列报基础

未经审计的简明合并财务报表按照美国公认会计原则（“GAAP”）关于中期财务信息的规定，以及10-Q表格说明和S-X条例第10条编制。因此，报表未包含GAAP要求完整财务报表提供的所有信息和附注。管理层认为，已纳入其认为为公允列报所呈报期间经营业绩所必需的所有调整。2026年和2025年截至9月30日止三个月及九个月的经营业绩不一定代表整个财年可能取得的业绩。2025年12月31日的资产负债表源自该日经审计的合并财务报表，但未包含GAAP要求完整财务报表提供的所有信息和附注。

阅读这些未经审计的简明合并财务报表时，应结合公司2025年10-K表格所载历史合并财务报表。

合并原则

简明合并财务报表包括MiMedx Group, Inc.及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并时抵销。

估计的使用

GAAP要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表日资产和负债的报告金额及或有资产和负债的披露，也会影响报告期间简明合并经营报表中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。重要估计包括但不限于信用损失准备金估计、股份支付奖励公允价值及相关绩效条件可能达成情况的估计、退货和折让估计，以及递延所得税资产的估值。

库存股

公司回购的股份按取得成本记入库存股，成本反映取得股份所支付的对价、已支付或应付经纪人的相关佣金，以及此类交易产生的任何消费税。后续重新发行库存股时，假定按先进先出（FIFO）顺序发出。

已发布但尚未采用的会计准则

会计准则更新2024-03——损益表——综合收益报告——费用分类披露

2024年11月，FASB 发布了 ASU 2024-03《利润表——综合收益报告——费用分类披露（子主题 220-40）》，该准则要求在财务报表附注中对某些利润表费用进行分类披露。ASU 2024-03 旨在回应投资者的要求，即更详细地了解常见费用项目（如销售成本、销售费用、一般及行政费用以及研发费用）中包含的费用类型。该准则要求自 2026年12月15日之后开始的年度期间以及自 2027年12月15日之后开始的年度期间内的中期期间采用。本公司目前正在评估该准则对其合并财务报表的影响。

截至 2026年9月30日已发布但尚未生效的所有其他 ASU，以及截至本报告日期发布的 ASU，均已评估，确定为不适用或预计对本公司当前及未来的财务状况和经营业绩影响甚微。

3. 应收账款净额

应收账款净额包括以下项目（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
应收账款总额	$	51,408			$	84,410
减：信用损失准备	(14,139)			(8,703)
应收账款净额	$	37,269			$	75,707

截至 2026年和 2025年9月30日止三个月和九个月，本公司信用损失准备的变动如下（单位：千美元）：


	2026		2025
1月1日余额	$	8,703			$	3,132
信用损失费用	1,464			742
核销	(629)			—
3月31日余额	$	9,538			$	3,874
信用损失费用	5,281			351
核销	(16)			(281)
6月30日余额	$	14,803			$	3,944
信用损失费用	827			2,056
核销	(1,491)			(583)
9月30日余额	$	14,139			$	5,417

4. 存货

存货包括以下项目（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
原材料	$	1,297			$	1,221
在制品	5,690			8,666
产成品	15,101			15,453


存货	$	22,088			$	25,340

5. 财产和设备净额

财产和设备净额包括以下项目（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
实验室和洁净室设备	$	16,042			$	15,739
家具和设备	1,958			2,008
租赁改良	8,957			8,977
在建工程	1,449			612
资产弃置成本	947			875

财产和设备总额	29,353			28,211
减：累计折旧和摊销	(24,643)			(23,498)
财产和设备净额	$	4,710			$	4,713

折旧费用如下（单位：千美元）：


	截至9月30日止三个月		截至9月30日止九个月
	2026		2025	2026		2025
折旧费用	$	370		$	572		$	1,336	$	1,692

6. 无形资产净额

无形资产净额汇总如下（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
	账面总额	累计摊销	账面净额		账面总额	累计摊销	账面净额
需摊销的无形资产
专利和专有技术	$	10,768		$	(9,008)		$	1,760			$	10,666		$	(8,843)	$	1,823
许可	1,600		(899)		701			1,500		(188)		1,312
客户和供应商关系	12,660		(5,076)		7,584			12,660		(2,678)		9,982
商品名称和商标	—		—		—			12,497		(12,497)		—
无形资产摊销总额	$	25,028		$	(14,983)		$	10,045			$	37,323		$	(24,206)	$	13,117

未摊销无形资产：
商品名称和商标	$	1,008			$	1,008			$	1,008			$	1,008
正在申请中的专利	67			67			33			33
无形资产，扣除累计摊销后	$	26,103			$	11,120			$	38,364			$	14,158

7. 应计费用

应计费用包括以下各项（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
销售代理佣金	$	5,181			$	5,390
法律费用	4,224			978
应计返利	1,832			1,130



预计销售退货	452			2,435
其他	1,079			1,450
应计费用	$	12,768			$	11,383

8. 长期债务，净额

Citizens 信贷协议

2024年1月19日，公司与 Citizens Bank, N.A. 和 Bank of America, N.A.（统称“贷款人”）签订了一份信贷协议（“Citizens 信贷协议”），该协议向公司提供了7,500万美元的循环信贷额度和2,000万美元的定期贷款额度。

2026年7月，公司使用手头现金偿还了 Citizens 定期贷款额度下剩余的1,730万美元未偿本金余额。该偿还作为债务清偿进行会计处理。确认的债务清偿损失由未摊销递延融资成本和发行折价构成，金额不重大。

截至2026年9月30日，Citizens 信贷协议仍然有效，公司当日未从循环信贷额度中提取任何款项。截至2026年9月30日，与循环信贷额度相关的未摊销递延融资成本为50万美元，并作为当日未经审计简明合并资产负债表中其他资产的组成部分列示。

截至2026年9月30日，公司未遵守 Citizens 信贷协议中的某项财务契约，构成违约事件（定义见协议）。公司与贷款人同意豁免该违约（“豁免”），直至公司重新遵守该财务契约。根据豁免，在公司重新遵守财务契约之前，不得从循环信贷额度中借款。

与定期贷款额度相关的利息费用计入未经审计简明合并经营报表中的利息收入净额，2026年9月30日和2025年9月30日止的三个月分别为20万美元和40万美元。2026年9月30日和2025年9月30日止的九个月，与定期贷款额度相关的利息费用分别为80万美元和120万美元。

循环信贷额度的承诺费计入未经审计简明合并经营报表中的利息收入净额，2026年9月30日和2025年9月30日止的三个月各为10万美元，2026年9月30日和2025年9月30日止的九个月各为30万美元。

9. 普通股每股净（亏损）收益

普通股每股净（亏损）收益采用两种方法计算：基本和稀释。

基本每股净（亏损）收益

下表列示了截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月每股普通股基本净（亏损）收益的计算（单位：千，股份数和每股金额除外）。


	截至9月30日止三个月，		截至9月30日止九个月，
	2026		2025		2026		2025


净（亏损）收益	$	(8,683)			$	16,748		$	(34,383)	$	33,387







加权平均已发行普通股数	145,865,259			148,035,283			147,359,552		147,692,441



每股普通股基本净（亏损）收益	$	(0.06)			$	0.11		$	(0.23)	$	0.23

每股普通股摊薄净（亏损）收益

下表列示了每股普通股摊薄净（亏损）收益的计算（单位：千，股份数和每股金额除外）：


	截至9月30日止三个月，		截至9月30日止九个月，
	2026		2025		2026		2025









净（亏损）收益	$	(8,683)			$	16,748		$	(34,383)	$	33,387
加权平均已发行股份数	145,865,259			148,035,283			147,359,552		147,692,441
调整项：
潜在普通股（a）
限制性股票单位奖励	—			1,030,191			—		1,206,093
未行使股票期权	—			507,478			—		525,985
绩效股票单位奖励	—			140,701			—		155,342

调整项总计	—			1,678,370			—		1,887,420
经潜在普通股调整后的加权平均已发行股份数	145,865,259			149,713,653			147,359,552		149,579,861



每股普通股摊薄净（亏损）收益	$	(0.06)			$	0.11		$	(0.23)	$	0.22

（a）计算每股普通股摊薄净亏损时的加权平均已发行普通股数不包括以下潜在普通股调整项，因为经判断，这些调整项在所列期间会产生反稀释影响。


	截至9月30日止三个月，	截至9月30日止九个月，
	2026	2025	2026		2025
限制性股票单位奖励	896,533	—		819,819		—
未行使股票期权	169,369	—		148,403		—
绩效股票单位奖励	—	—		115,659		—
潜在普通股	1,065,902	—		1,083,881		—

10. 所得税

公司截至2026年和2025年9月30日止三个月的有效税率分别为21.5%和26.7%。公司截至2026年和2025年9月30日止九个月的有效税率分别为22.2%和24.9%。

请注意，公司截至2026年9月30日止三个月和九个月的所得税拨备前均为亏损，这意味着有效税率下降会对这些期间产生不利影响。相反，公司截至2025年9月30日止三个月和九个月的所得税拨备前均有收益，这意味着有效税率下降会对这些期间产生有利影响。

截至2026年9月30日止三个月和九个月的有效税率受到某些扣除限额及合并成本的不利影响。截至2026年9月30日止九个月的有效税率还受到较低的股票薪酬扣除额的不利影响。

截至2025年9月30日止三个月和九个月的有效税率受到某些扣除限额的不利影响。该影响在截至2025年9月30日止九个月期间被较高的股票薪酬扣除额抵消。

11. 现金流及非现金投资和融资活动的补充披露

所选现金支付、收款及非现金活动如下（单位：千）：


	截至9月30日止九个月，
	2026		2025
已付所得税	$	1,890			$	4,083
已付利息	688			1,071
非现金活动：
经营租赁负债产生的使用权资产	5,401			—
根据员工股票购买计划发行股份	1,453			1,586

12. 承诺和或有事项

合并协议和债务融资承诺

合并协议

2026年7月29日，公司与 Sanara MedTech Inc.（“合并协议”）签订最终协议，以现金和股票交易收购 Sanara 的全部已发行股份（“收购”），该交易对 Sanara 的估值为每股 $35.00，对应企业价值约为 $350 million。根据协议条款，Sanara 每股已发行普通股将转换为获得 $33.00 现金及 0.4735 股公司普通股的权利，合计对价约为 $303 million 现金和约 4.4 million 股公司普通股，并须遵守适用调整。

合并协议赋予双方某些终止权。在特定情况下，Sanara 须向公司支付 $9.7 million 的终止费；在其他特定情况下，公司须向 Sanara 支付 $22.5 million 的终止费。截至2026年9月30日，尚未计提与这些或有终止费相关的金额，因为支付任何一笔费用均不被认为是很可能发生的。

完成收购仍须等待《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法》（“HSR”）适用等待期届满或终止，并满足其他惯常交割条件。

2026年10月15日，公司和 Sanara 各自收到联邦贸易委员会（“第二次信息请求”）要求提供与 FTC 审查收购相关的补充信息和文件材料。第二次信息请求的效果是将 HSR 规定的等待期延长至双方实质性遵从该请求后30天，除非双方自愿延长该期限或 FTC 提前终止该期限。完成收购仍须等待 HSR 规定的等待期届满或终止。公司继续与 FTC 就其对收购的审查开展建设性合作。

如果收购未能在2027年7月29日或之前完成（连同任何延期，称为“最终截止日”），合并协议即告终止。如果满足某些条件，公司或 Sanara 均可将最终截止日延长至不晚于2028年1月29日。

截至2026年9月30日，收购尚未完成，公司的未经审计简明合并财务报表中未反映任何收购会计处理。

Hayfin 融资承诺

与合并协议同时，公司从 Hayfin Capital Management LLP（“Hayfin”）获得了一项债务融资承诺（“Hayfin 承诺”），用于一笔为期六年、金额为 300.0 百万美元（“初始承诺”）的第一留置权优先担保定期贷款（“Hayfin 定期贷款”），利率为 Term SOFR 加 6.25%（“利差”）。预计贷款所得款项连同手头现金将用于支付部分现金对价。Hayfin 承诺有效期至截止日期（含任何延期）后五天。

Hayfin 承诺要求公司支付一笔待机费（“待机费”），自 2026 年 10 月 6 日起至终止日或交割日（定义见合并协议）两者中较早者止。待机费自 2026 年 10 月起按年利率 1.00% 每日累积，自 2027 年 1 月起按年利率为利差的 50% 累积；两种情况下均按初始承诺金额计算。

Hayfin 承诺以收购交割为前提，届时 Hayfin 定期贷款将予以发放。截至 2026 年 9 月 30 日，Hayfin 承诺尚未获得资金。

利润分成付款

2024 年 3 月 15 日，公司与 TELA Bio, Inc.（“TELA”）签订资产购买协议（“TELA APA”），以获得在美国销售和营销一种已获 510(k) 许可的胶原颗粒异种移植物产品的独家权利，公司将该产品作为 HELIOGEN 销售。根据 TELA APA，公司须根据 MIMEDX 在该产品商业化后两年内的净销售额向 TELA 支付 300 万美元至 700 万美元不等的款项（“利润分成付款”）。该产品于 2024 年第二季度商业化。

2026 年第三季度，公司向 TELA 支付了最后一笔利润分成款项。截至 2026 年 9 月 30 日，公司在 TELA APA 项下不再对 TELA 负有任何义务。

诉讼和监管事项

在日常经营过程中，公司及其子公司可能是未决及受到威胁的法律、监管和政府行动及诉讼程序（包括下文所述事项）的当事方。鉴于预测此类事项结果存在固有困难，尤其是在原告或索赔人要求金额极大或无法确定的损害赔偿，或事项涉及新颖法律理论或大量当事方的情况下，公司通常无法预测未决事项的最终结果、最终解决这些事项的时间，或与每项未决事项相关的最终追偿、损失、罚款或处罚。公司截至2026年9月 30日的未经审计简明合并资产负债表反映了公司对这些事项可能发生损失的当前最佳估计，包括适用情况下遵守各项和解协议的成本。有关公司法律诉讼的更多信息，请参阅2025年10-K表格附注18“承诺和或有事项

根据适用会计准则，当这些事项构成既很可能发生又可合理估计的损失或有事项时，公司会计提负债。

以下为公司作为当事方的若干诉讼和监管事项的说明：

AXIOFILL

2023年12月21日，公司收到FDA关于AXIOFILL检查及分类的警告信。2024年3月，公司收到一封决定函，再次确认FDA的立场，即AXIOFILL不符合《公共卫生服务法》第361条规定的人体细胞、组织或细胞及组织产品（HCT/P）的监管分类要求。公司强烈不同意这一决定。2024年3月25日，MIMEDX在美国佐治亚州北区联邦地区法院提起诉讼，指控FDA违反《行政程序法》，并请求法院撤销FDA的认定，宣告FDA的认定武断、反复无常、滥用裁量权且违反法律，并宣告AXIOFILL符合依据《公共卫生服务法》第361条进行监管的标准。

2026年9月，法院发布命令，撤销FDA关于AXIOFILL因超过最低限度加工而不属于第361条HCT/P，以及AXIOFILL应归类为生物制品而非医疗器械的认定，并将这两项事项发回FDA，要求其根据法院命令进一步审议。公司仍认为AXIOFILL符合第361条HCT/P的分类要求。

13. 收入

MIMEDX有两个产品类别：(1) 外科类，指主要用于外科场景的产品，包括用于闭合急性伤口或保护和加固组织和/或目标区域的产品；以及(2) 伤口护理类，指通常用于高级伤口护理场景的产品，包括用于治疗慢性不愈合伤口的产品。公司根据这两类场景中的机会管理其产品组合和研发管线。

以下为按产品线划分的净销售额汇总（单位：千）：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
外科	$	39,960			36,627			115,631		102,888
伤口	22,323			77,098			70,005		197,647
净销售额	$	62,283			$	113,725			$	185,636	$	300,535

在截至2026年或2025年9月30日的三个月或九个月内，公司没有重大海外业务，也没有单一外部客户贡献净销售额的10%或以上。

14. 分部信息

公司根据首席运营决策者（“CODM”）审视业务和作出资源分配决策的方式确定其经营分部。公司认定，公司首席执行官 Joseph Capper 为 CODM。

公司只有一个经营分部，且未与其他经营分部合并。

CODM 使用多项损益指标评估公司业绩并分配资源。在这些指标中，净利润是与 GAAP 最为一致的指标。CODM 使用的其他指标包括调整后息税折旧摊销前利润。CODM 将实际结果与预算和预测进行比较，并利用这些信息为公司运营中的各项战略投资提供依据，包括人员编制和薪酬。

简明合并经营报表中列示的每个财务报表项目均反映了 CODM 评估的一项重要分部费用。此外，CODM 还评估销售和营销费用以及一般和行政费用，这两项费用均属于未经审计的简明合并经营报表中的销售、一般和行政费用。

下表列示销售和营销费用以及一般和行政费用（金额以千计）：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
销售和营销	$	39,602			$	53,720		$	129,930	$	148,448
一般和行政	18,711			15,281			41,393		44,673
销售、一般和行政	$	58,313			$	69,001		$	171,323	$	193,121

以下为利息费用和利息收入明细（金额以千计）：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
利息收入	$	986			$	1,210		$	3,446	$	3,407
利息费用	(210)			(425)			(997)		(1,378)
利息收入净额	$	776			$	785		$	2,449	$	2,029

有关该分部的折旧费用、摊销费用、所得税费用及重大非现金项目，请分别参阅附注5“物业和设备净额”、附注6“无形资产净额”、附注10“所得税”及附注11“现金流量及非现金投资和融资活动补充披露”。

CODM 未获得且不审阅按不同于合并资产负债表列报口径的资产层级或类别划分的分部资产。

15. 投资

Vaporox 协议

2025年第二季度末，公司与 Vaporox, Inc.（“Vaporox 票据”）签订了一份可转换票据购买协议（“Vaporox”），金额为 $2.0 million。该票据于2028年第二季度到期，并包含在特定事件发生时适用的某些或有转换条款。Vaporox 票据于2025年第三季度初获得资金。

公司选择根据《会计准则汇编》（“ASC”）第825主题规定的公允价值选择权指引对Vaporox票据进行会计处理。管理层选择这一可选指引是为了简化计算。这要求公司在每个报告日对Vaporox票据整体计量公允价值。由于选择了公允价值选择权，与Vaporox票据相关的直接成本和费用在发生时计入费用。

截至2026年9月 30日，该票据的公允价值为$2.1 million，估值采用了相关估值技术和一系列第3级输入值。

Regen Lab

2025年12月，MiMedx与Regen Lab USA LLC（“Regen Lab”）签订分销协议（“Regen Agreement”），授予公司在美国独家分销其RegenKit®-Wound Gel的权利。

Regen Agreement作为资产收购进行会计处理。所有收购成本均分配至该分销协议，并作为无形资产净额的一部分，反映在截至2026年9月 30日的未经审计简明合并资产负债表中。

为履行Regen Agreement所产生的义务，公司于2026年1月向Regen Lab支付了$5.0 million预付款。此外，在达到Regen Agreement规定的累计收入里程碑后，公司可能还需支付最高$5.0 million的或有对价。截至2026年9月 30日，Regen Agreement项下尚未达到任何或有对价里程碑。

16. 后续事项

专利许可协议

2026年10月，公司宣布已与一家竞争对手伤口护理公司（“Licensee”）签订专利许可协议（“Patent License Agreement”）。该专利许可协议解决了针对Licensee提出的涉及MiMedx知识产权的专利侵权指控，Licensee未承认过错或责任。

Licensee将分五次等额年度付款，向MiMedx支付总计$25.0 million，每次$5.0 million。首期款已于2026年第四季度支付，其余款项应于专利许可协议签订日的前四个周年日支付。该专利许可协议授予Licensee无限期、非独占使用公司若干专利的许可。

第2项：管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析

执行摘要

2026年第三季度，我们的业绩体现了在市场动态不断变化的背景下执行战略重点的情况；外科和伤口护理业务分别受到手术量普遍下降和报销改革的影响。业绩也展现了我们作为精简型组织有效运营的能力：年初实施的成本削减举措使我们的财务状况较2026年第二季度显著改善。此外，本季度我们宣布已达成最终协议，将收购 Sanara MedTech Inc.（“Sanara”）。

•净销售额为 6200 万美元，较上年同期下降 45%。

◦外科业务占净销售额的 64%，本季度实现 9% 的增长。增长主要得益于 AMNIOFIX®、AMNIOEFFECT® 和颗粒产品组合的持续普及，以及 G4Derm® Plus 的贡献。

◦与此同时，伤口护理业务占净销售额的 36%，较上年同期下降 71%，主要由于 2026 年实施的 Medicare 报销变更造成市场扰动。

•本季度毛利率为 80%，较2026年第二季度的 69% 提高 11 个百分点。环比改善主要得益于产能利用率提高、运营效率提升，以及年初实施的成本削减举措带来的有利影响。

•我们报告 GAAP 净亏损 900 万美元，摊薄后每股亏损 0.06 美元；季度末净现金为 1.21 亿美元，较2026年第二季度增加 200 万美元。

•我们通过降低人员成本、减少酌情支出以及提高全业务运营效率，继续推进成本削减举措，显著改善了成本结构。

•2026年7月29日，我们达成最终协议，将通过现金加股票交易收购 Sanara MedTech Inc.（“Sanara”），企业价值约为 3.5 亿美元。该交易预计将扩大我们的外科产品组合，仍需等待 HSR 法案规定的等待期届满或终止，并满足惯常交割条件。2026年10月15日，我们和 Sanara 均收到 FTC 的第二次资料要求，这将延长 HSR 等待期。

•2026年9月，我们宣布，美国佐治亚州北区联邦地区法院就公司针对美国食品药品监督管理局（“FDA”）对 AXIOFILL（公司的人胎盘源性细胞外基质颗粒产品）的监管分类提起的诉讼作出了有利裁决。

概览

MIMEDX 是一家先驱企业和行业领导者，专注于帮助人类愈合，在开发和商业化用于多种外科及伤口管理应用的产品方面拥有超过 15 年经验。我们在美国销售的所有产品均受 FDA 监管。除终末灭菌外，我们还采用现行良好组织规范（“CGTP”）及其他适用的质量标准来生产同种异体移植物。

本讨论介绍了截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日的三个月和九个月业绩，应与本 10-Q 表中未经审计的简明合并财务报表及其附注，以及我们于 2026 年 2 月 25 日向 SEC 提交的截至 2025 年 12 月 31 日财政年度 10-K 表年度报告中所载财务报表及其附注和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”一并阅读（“2025 年 10-K 表”）。

经营成果

截至 2026 年 9 月 30 日的三个月与截至 2025 年 9 月 30 日的三个月比较


	截至 9 月 30 日的三个月，
	（千元）
	2026		2025		变动额		变动百分比
净销售额	$	62,283			$	113,725		$	(51,442)		(45.2)	%
销售成本	12,581			18,719			(6,138)		(32.8)	%
毛利	49,702			95,006			(45,304)		(47.7)	%
销售、一般及管理费用	58,313			69,001			(10,688)		(15.5)	%
研发费用	2,796			3,703			(907)		(24.5)	%

无形资产摊销	295			112			183		不适用

利息收入净额	776			785			(9)		(1.1)	%
其他费用净额	(136)			(126)			(10)		7.9	%
所得税收益（费用）	2,379			(6,101)			8,480		不适用
净（亏损）收益	(8,683)			16,748			(25,431)		不适用

上表中标注为“不适用”（“nm”）的变动表示百分比变动无意义。

净销售额

截至 2026 年 9 月 30 日的三个月，净销售额为 6,230 万美元，较截至 2025 年 9 月 30 日的三个月的 1.137 亿美元减少 5,140 万美元，降幅为 45.2%。

各产品类别的销售额如下（金额单位：千元）：


	截至 9 月 30 日的三个月，		变动
	2026		2025		$		%
外科	$	39,960			$	36,627		$	3,333		9.1	%
伤口	22,323			77,098			(54,775)		(71.0)	%
总计	$	62,283			$	113,725		$	(51,442)		(45.2)	%

截至 2026 年 9 月 30 日的三个月，外科产品净销售额为 4,000 万美元，较截至 2025 年 9 月 30 日的三个月的 3,660 万美元增加 330 万美元，增幅为 9.1%。这一增长主要得益于 AMNIOFIX 和 AMNIOEFFECT 片状产品以及颗粒产品组合的持续增长，其中包括 HELIOGEN；近期推出的 G4Derm Plus 产品也有所贡献。

截至 2026 年 9 月 30 日的三个月，伤口产品净销售额为 2,230 万美元，较截至 2025 年 9 月 30 日的三个月的 7,710 万美元减少 5,480 万美元，降幅为 71.0%。这一下降主要是由于 2026 年 1 月 1 日生效的 Medicare 报销变更持续产生影响，对这些产品的定价和销售量均造成不利影响。

销售成本和毛利率

截至2026年9月30日的三个月，销售成本为1260万美元，较截至2025年9月30日的三个月的1870万美元减少610万美元，降幅为32.8%。减少主要是由于伤口业务销售量下降及生产成本降低，部分被不利的销售组合所抵消。

截至2026年9月30日的三个月，毛利率为79.8%，而截至2025年9月30日的三个月为83.5%。下降主要是由于Medicare报销变更后伤口业务定价降低以及不利的销售组合。这些影响部分被成本削减举措带来的生产成本降低和生产效率提升所抵消。

销售、一般及行政费用

截至2026年9月30日的三个月，销售、一般及行政（“SG&A”）费用为5830万美元，而截至2025年9月30日的三个月为6900万美元。下表列示了该项费用中销售与营销（“S&M”）以及一般及行政（“G&A”）部分的构成（金额以千计）：


	截至9月30日的三个月		变动
	2026		2025		$		%
销售与营销	$	39,602			$	53,720		$	(14,118)		(26.3)	%
一般及行政	18,711			15,281			3,430		22.4	%
销售、一般及行政	$	58,313			$	69,001		$	(10,688)		(15.5)	%

销售与营销费用同比减少1410万美元，降幅为26.3%，主要是由于成本削减举措带来的人员、差旅和会议费用降低，以及销售额减少导致佣金费用降低。

一般及行政费用同比增加340万美元，增幅为22.4%。增加主要源于与正在进行的诉讼事项相关的600万美元增量法律费用，以及战略性费用，包括因拟议收购Sanara而产生的其他交易成本。人员成本因成本削减举措而降低，部分抵消了上述增加。

研发费用

截至2026年9月30日的三个月，研发（“R&D”）费用为280万美元，较截至2025年9月30日的三个月的370万美元减少90万美元，降幅为24.5%。减少主要是由于成本削减举措带来的人员成本降低。临床试验成本同比持平，因为CHORIOFIX™随机对照试验（“RCT”）相关成本被EPIEFFECT® RCT完成后成本降低所抵消。

净利息收入

截至2026年9月30日的三个月，净利息收入为80万美元，与截至2025年9月30日的三个月持平。未偿债务减少及借款利率降低带来的利息支出下降，在很大程度上被平均现金余额减少以及公司计息账户收益率降低导致的利息收入下降所抵消。

所得税收益（费用）

截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月，公司有效税率分别为22%和27%。

请注意，截至2026年9月30日的三个月，我们录得税前亏损，这意味着该期间有效税率下降会产生不利影响。相反，截至2025年9月30日的三个月，我们录得税前收入，这意味着该期间有效税率下降会产生有利影响。

截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月，有效税率均受到某些扣除额限制的不利影响。此外，截至2026年9月30日的三个月，有效税率还受到与我们拟收购 Sanara 相关的合并成本的不利影响。

截至2026年9月30日的九个月与截至2025年9月30日的九个月相比


	截至9月30日的九个月，
	（以千计）
	2026		2025		变动额		变动百分比
净销售额	$	185,636			$	300,535		$	(114,899)		(38.2)	%
销售成本	49,929			53,958			(4,029)		(7.5)	%
毛利	135,707			246,577			(110,870)		(45.0)	%
销售、一般及行政费用	171,323			193,121			(21,798)		(11.3)	%
研发费用	9,712			10,336			(624)		(6.0)	%

无形资产摊销	887			310			577		不适用

净利息收入	2,449			2,029			420		20.7	%
其他费用，净额	(407)			(372)			(35)		9.4	%
所得税收益（费用）	9,790			(11,080)			20,870		不适用
净（亏损）收入	(34,383)			33,387			(67,770)		不适用

上表中标注为“不适用”的变动表示百分比变动没有意义。

净销售额

截至2026年9月30日的九个月，净销售额为1.856亿美元，较截至2025年9月30日的九个月的3.005亿美元减少1.149亿美元，降幅为38.2%。

各产品类别的销售额如下（金额以千计）：


	截至9月30日的九个月，		变动
	2026		2025	$		%
外科	$	115,631		$	102,888			$	12,743	12.4	%
伤口护理	70,005		197,647	(127,642)			(64.6)	%
合计	$	185,636		$	300,535			$	(114,899)	(38.2)	%

截至2026年9月30日的九个月，外科产品净销售额为1.156亿美元，较截至2025年9月30日的九个月增加1,270万美元，增幅为12.4%。这一增长主要得益于 AMNIOFIX 和 AMNIOEFFECT 片状产品以及颗粒产品组合的持续增长，包括 HELIOGEN，以及 G4Derm Plus 的贡献。

截至2026年9月30日的九个月，伤口护理产品净销售额为7,000万美元，较截至2025年9月30日的九个月减少1.276亿美元，降幅为64.6%。这一减少主要是由于 Medicare 报销政策变化持续产生影响，对这些产品的定价和销售量均造成不利影响。

销售成本和毛利率

截至2026年9月30日的九个月，销售成本为4,990万美元，较截至2025年9月30日的九个月的5,400万美元减少400万美元，降幅为7.5%。这一减少主要是由于伤口护理产品销量下降和生产成本降低，部分被不利的销售组合以及2026年第二季度发生的与成本削减计划相关的一次性费用所抵消。

截至2026年9月30日的九个月，毛利率为73.1%；截至2025年9月30日的九个月，毛利率为82.0%。毛利率下降主要是由于 Medicare 报销政策变动后伤口业务定价降低、销售组合不利以及一次性成本削减举措费用所致。这些影响部分被成本削减举措带来的生产成本下降以及生产吞吐量提升所抵消。

销售、一般及行政费用

Selling, general and administrative expense was $171.3 million for the nine months ended September 30, 2026, compared to $193.1 million for the nine months ended September 30, 2025. The following table shows the composition of this expense between selling and marketing (“S&M”) and general and administrative (“G&A”) components (amounts in thousands):


	Nine Months Ended September 30,		Change
	2026		2025		$		%
Selling and marketing	$	129,930			$	148,448		$	(18,518)		(12.5)	%
General and administrative	41,393			44,673			(3,280)		(7.3)	%
Selling, general and administrative	$	171,323			$	193,121		$	(21,798)		(11.3)	%

Sales and marketing expenses decreased $18.5 million or 12.5%, year over year, primarily driven by lower personnel, travel, and meeting expense resulting from our recent cost reduction initiative as well as lower commission expense driven by reduced sales. These decreases were partially offset by bad debt expense associated with the credit deterioration of certain legacy customers, as well as one-time expenses related to our cost reduction initiative incurred during the second quarter of 2026.

General and administrative expenses decreased $3.3 million or 7.3%, year over year, primarily due to the reversal of stock-based compensation expense associated with unvested performance stock unit awards and lower personnel costs resulting from our cost reduction initiative. These savings were partially offset by increased legal expense associated with ongoing legal matters and costs incurred pursuant to our contemplated acquisition of Sanara MedTech Inc (“Sanara”).

Research and Development Expense

Research and development (“R&D”) expense was $9.7 million for the nine months ended September 30, 2026, compared to $10.3 million for the nine months ended September 30, 2025. This decrease was primarily driven by lower personnel costs associated with our recent cost reduction initiative, partially offset by costs associated with increased enrollment for our EPIEFFECT and CHORIOFIX randomized controlled trials.

Interest Income, Net

Interest income, net was $2.4 million for the nine months ended September 30, 2026 compared to interest income, net of $2.0 million for the nine months ended September 30, 2025, an increase of 0.4 million, or 20.7%. The increase was driven by higher average cash balances maintained in the Company’s interest-bearing accounts, a reduction in outstanding debt, and lower interest rates on outstanding borrowings.

Income Tax Benefit (Provision)

The effective tax rates for the Company were 22% and 25% for the nine months ended September 30, 2026 and 2025, respectively.

Note that we generated pre-tax loss for the nine months ended September 30, 2026, meaning that decreases in our effective tax rate would be unfavorable for that period. Conversely, we generated pre-tax income for the nine months ended September 30, 2025, meaning that decreases in our effective tax rate would be favorable for that period.

The effective tax rate for the nine months ended September 30, 2026 was unfavorably impacted by certain deduction limitations as well as lower stock-based compensation deductions for tax as well as merger costs related to our pending acquisition of Sanara.

The effective tax rate for the nine months ended September 30, 2025 was favorably impacted by greater stock-based compensation deductions for tax. This favorability was offset by certain deduction limitations.

Discussion of Cash Flows

Operating Activities

Cash used in operating activities was $4.2 million during the nine months ended September 30, 2026, representing a decrease of $53.3 million, compared to cash provided by operating activities of $49.0 million for the nine months ended September 30, 2025. This decrease was primarily attributable to lower cash collections associated with reduced sales, higher annual incentive compensation payments made during the first quarter of 2026, and cost reduction initiative-related severance payments made during the second quarter of 2026. These impacts were partially offset by lower operating expenditures resulting from the Company’s ongoing cost reduction initiative and lower commission payments.

Investing Activities

Cash used for investing activities was $6.5 million during the nine months ended September 30, 2026, compared to $6.6 million for the nine months ended September 30, 2025. Cash used during the 2026 period primarily consisted of a $5.0 million payment associated with the acquisition of exclusive distribution rights for RegenKit®‑Wound Gel.

Financing Activities

Cash used for financing activities was $34.6 million during the nine months ended September 30, 2026, compared to $4.8 million for the nine months ended September 30, 2025. This increase was primarily attributable to the repayment of our term loan under the Citizens Credit Agreement and repurchases of common stock under the Company’s Share Repurchase Plan.

Liquidity and Capital Resources

We require capital for our operating activities, including costs associated with the sale of product through direct and indirect sales channels, research and development activities, compliance costs, costs to sell and market our products, regulatory fees, and legal and consulting fees in connection with ongoing litigation and other matters. We generally fund our operating capital requirements through our operating activities and cash reserves. We expect to use capital to invest in the broadening of our product portfolio, including through potential acquisitions, licensing agreements or other arrangements, the international expansion of our business and certain capital projects. In addition, we will require approximately $303 million of cash to

fund the cash portion of the consideration payable in the Acquisition, which we expect to fund with the proceeds of the

$300.0 million Hayfin Term Loan and cash on hand, as well as cash to pay transaction-related costs, the Ticking Fee

under the Hayfin Commitment and, under specified circumstances, a $22.5 million termination fee payable to Sanara.

Accordingly, following the closing of the Acquisition, our debt service requirements will increase materially.

As of September 30, 2026, we had $120.8 million of cash and cash equivalents, total current assets of $187.2 million and total current liabilities of $43.0 million. We had no long term debt outstanding and $75.0 million of availability under our Revolving Credit Facility, subject to the terms of the covenant waiver described below.

The Company is currently paying its obligations in the ordinary course of business. We believe that our cash from operating activities, existing cash and cash equivalents, and available credit under the Citizens Credit Agreement, as defined below, will enable us to meet our operational liquidity needs for the twelve months following the filing date of this Quarterly Report.

Citizens Credit Agreement

On January 19, 2024, the Company entered into a Credit Agreement (the “Citizens Credit Agreement”) with Citizens Bank, N.A. and Bank of America, N.A. (collectively, the “Lenders”), which provided the Company with a $75.0 million Revolving Credit Facility and $20.0 million Term Loan Facility.

During the third quarter of 2026, we repaid the remaining principal balance of $17.3 million on the Term Loan Facility, and have no further obligations with respect to that borrowing.

The Citizens Credit Agreement requires that we comply with certain financial covenants, including a maximum total net leverage ratio and a minimum consolidated fixed charge coverage ratio, as well as other customary restrictive covenants.

As of September 30, 2026, we were not in compliance with the financial covenants pursuant to the Citizens Credit Agreement, constituting an Event of Default (as defined). We agreed with the Lenders to waive the default until such time that the Company regains compliance with the financial covenants.

As of September 30, 2026, the Company had no remaining principal outstanding on the Term Loan Facility and no borrowings outstanding under the Revolving Credit Facility. In connection with the execution and delivery of definitive documentation with respect to the Hayfin Term Loan once funded in connection with the closing of the Acquisition (each as defined below), we expect that the Citizens Credit Agreement will be terminated and any amounts outstanding will be repaid in full.

Share Repurchase Plan

In February 2026, our Board of Directors (the “Board”) authorized us to periodically repurchase up to $100.0 million of our outstanding common stock (the “Share Repurchase Plan”) through February 2028. The timing and amount of repurchases, if any, will depend on a number of factors, including capital requirements for inorganic business development, market conditions, our financial condition, operating results, and other business considerations. Notwithstanding the Share Repurchase Plan, management’s focus remains on executing on our strategic initiatives, including inorganic growth investments. The Share Repurchase Plan does not obligate us to repurchase any shares.

During the nine months ended September 30, 2026, we repurchased 3.5 million shares on the open market for $12.7 million. Pursuant to the terms of the Share Repurchase Plan, we have $87.3 million of authorized purchase capacity as of September 30, 2026.

Merger Agreement and Debt Financing Commitment

Merger Agreement

On July 29, 2026, we entered into a definitive agreement (the “Merger Agreement”) with Sanara MedTech Inc. (“Sanara”) to acquire all outstanding shares of Sanara (the “Acquisition”) in a cash and stock transaction that values Sanara at $35.00 per share, reflecting an enterprise value of approximately $350 million. Under the terms of the agreement, each outstanding share of

Sanara common stock will be converted into the right to receive $33.00 in cash and 0.4735 shares of our common stock, representing aggregate consideration of approximately $303 million in cash and approximately 4.4 million shares of our common stock, subject to applicable adjustments.

The Merger Agreement contains certain termination rights for both parties. Under specified circumstances, Sanara would be required to pay us a termination fee of $9.7 million, and, under other specified circumstances, we would be required to pay Sanara a termination fee of $22.5 million.

Consummation of the Acquisition remains subject to expiration or termination of the applicable waiting period under the Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act (“HSR”), and the satisfaction of other customary closing conditions.

On October 15, 2026, we and Sanara each received a request for additional information (the “Second Request”) and documentary materials from the Federal Trade Commission (“FTC”) in connection with the FTC’s review of the Acquisition. The effect of the Second Request is to extend the waiting period imposed by HSR until 30 days after the parties have substantially complied with the Second Request, unless that period is extended voluntarily by the parties or terminated earlier by the FTC. Completion of the Acquisition remains subject to the expiration or termination of the waiting period under HSR. We continue to work constructively with the FTC in its review of the Merger.

The Merger Agreement terminates if the Acquisition has not been consummated on or before July 29, 2027 (along with any extensions, the “End Date”). Either we or Sanara may extend the End Date to a date not later than January 29, 2028, if certain conditions are met.

As of September 30, 2026, the Acquisition had not closed.

Hayfin Financing Commitment

Concurrently with the Merger Agreement, we obtained a debt financing commitment (the “Hayfin Commitment”) from Hayfin Capital Management LLP (“Hayfin”) for a six-year, $300.0 million (the “Initial Commitment”) first lien senior secured term loan (the “Hayfin Term Loan”) bearing interest at a Term SOFR plus 6.25%, the proceeds of which, together with cash on hand, are expected to fund the cash portion of the consideration. The Hayfin Commitment is contingent upon the closing of the Acquisition, at which time the Hayfin Term Loan will be funded. However, the Hayfin Commitment is effective until five days following the End Date, inclusive of any extensions.

The Hayfin Commitment requires us to pay a ticking fee (the “Ticking Fee”) beginning in October 2026 through the earlier of the Termination Date or the Closing Date (as those terms are defined in the Merger Agreement). The Ticking Fee accrues daily at 1.00% per annum beginning in October 2026, and accrues at 50% of the Margin per annum beginning in January 2027, in each case calculated on the balance of the Initial Commitment.

As of September 30, 2026, the Hayfin Commitment had not been funded.

Contractual Obligations

Other than the pending Acquisition, the debt financing commitment and related Ticking Fee obligations described above under “Merger Agreement and Debt Financing Commitment” and the repayment of the Term Loan Facility under the Citizens Credit Agreement, there were no significant changes to our contractual obligations during the nine months ended September 30, 2026 from those disclosed in the section Item 7, “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results from Operations”, in the 2025 Form 10-K.

Critical Accounting Estimates

In preparing financial statements, we follow accounting principles generally accepted in the United States, which require us to make certain estimates and apply judgments that affect our financial position and results of operations. We regularly review our accounting policies and financial information disclosures. A summary of critical accounting estimates in preparing the financial statements was provided in our 2025 Form 10-K.

In addition to those Critical Accounting Estimates identified in our 2025 Form 10-K, we have identified the following critical accounting estimates:

Allowance for Credit Losses

Description

We present our trade accounts receivable net of our current expectation for credit losses. Allowance for credit losses is estimated periodically and changes to the allowance for credit losses are recognized as expense in the period of change.

Judgments and Uncertainties

Our expectations for credit losses are evaluated based on relevant, available information as of each reporting date. This information includes, among other information:

1.The current aging of outstanding receivables,

2.Historical collection patterns from various classes of customers, and

3.Customer-specific indications of deteriorated credit quality, such as bankruptcies, collections, or similar events.

Write-offs of associated receivables cause us to reduce the allowance and only impact the consolidated statement of operations in the period in which it occurs to the extent that the receivable was not fully reserved at the time of write-off. Other revisions to the reserve, which reflect changes in our expectations in credit losses, are accounted for prospectively as credit loss expense or reversal.

Sensitivity of the Estimate to Change

We have reserved $14.1 million for credit losses against a gross accounts receivable balance of $51.4 million as of September 30, 2026. Subsequent deviations in customer collection patterns relative to historical norms, as well as significant, customer-specific changes in facts and circumstances could cause us to materially revise our allowance for credit losses. Such changes will result in the reflection of credit loss expense or reversal in the period such changes are identified.

Recent Accounting Pronouncements

For the effect of recent accounting pronouncements, see Note 2, Significant Accounting Policies, to the unaudited condensed consolidated financial statements contained herein.

Item 3. Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk

We are exposed to risks associated with changes in interest rates that could adversely affect our results of operations and financial condition. We do not hedge against interest rate risk.

There have been no material changes in market risk from the information provided in “Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk” in the 2025 Form 10-K.

Item 4. Controls and Procedures

Evaluation of Disclosure Controls and Procedures

Our management, with the participation of our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, evaluated the effectiveness of our disclosure controls and procedures (as defined in Rule 13a-15(e) and 15d-15(e) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, or the Exchange Act) as of the end of the period covered by this report. Based on that evaluation, our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer concluded that our disclosure controls and procedures as of the end of the period covered by this report were effective at a reasonable assurance level in ensuring that information required to be disclosed by us in reports that we file or submit under the Exchange Act (i) is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC’s rules and forms and (ii) accumulated and communicated to management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, as appropriate, to allow timely discussions regarding required disclosure. We believe that a control system, no matter how well designed and operated, cannot provide absolute assurance that the objectives of the control system are met, and no evaluation of controls can provide absolute assurance that all control issues and instances of fraud, if any, within a company have been detected.

Changes in Internal Control over Financial Reporting

There was no change in our internal control over financial reporting (as defined in Rule 13a-15(f) and 15d-15(f) of the Exchange Act) that occurred during the fiscal quarter ended September 30, 2026 that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting.

PART II – OTHER INFORMATION

Item 1. Legal Proceedings

The Company and its subsidiaries are parties to numerous claims and lawsuits arising in the ordinary course of its business activities, some of which involve claims for substantial amounts. The ultimate outcome of these suits cannot be ascertained at this time. For a description of material legal and regulatory proceedings, including the Company’s litigation challenging the FDA’s regulatory classification of AXIOFILL, see Note 12, “Commitments and Contingencies — Litigation and Regulatory Matters”, to the unaudited condensed consolidated financial statements included in Part I, Item 1 of this Quarterly Report, which is incorporated herein by reference.

Item 1A. Risk Factors

An investment in our Common Stock involves a substantial risk of loss. You should carefully consider the risks described below, together with the other information contained in this Quarterly Report on Form 10-Q and the risk factors previously disclosed in Part I, Item 1A, “Risk Factors,” of our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2025. Except as set forth below, there have been no material changes to the risk factors previously disclosed in our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2025.

Risks Related to the Sanara Acquisition

The Acquisition may be delayed or not completed.

The completion of our pending acquisition of Sanara is subject to a number of conditions, including the expiration or termination of the applicable waiting period under the HSR Act, and other closing conditions set forth in the Merger Agreement.

On October 15, 2026, we and Sanara each received a request for additional information and documentary materials (a “Second Request”) from the FTC in connection with the FTC’s review of the Acquisition. The effect of the Second Request is to extend the waiting period under the HSR Act until 30 days after we have substantially complied with the Second Request, unless that period is extended voluntarily by the parties or terminated earlier by the FTC or the agency otherwise decides to close its review without substantial compliance and grant early termination.

The Second Request may delay completion of the Acquisition and require us to devote significant time and resources to the regulatory review process. There can be no assurance as to the timing or outcome of the FTC’s review. The FTC could seek to prevent the Acquisition or impose conditions, limitations or restrictions in connection with the Acquisition that could delay completion of the Acquisition, impose additional costs, reduce the anticipated benefits of the Acquisition or cause the Acquisition not to be completed.

If the Acquisition is delayed or not completed, we may incur significant expenses without realizing the anticipated benefits of the Acquisition. Failure to complete the Acquisition could also adversely affect our relationships with employees, customers and other business partners and could adversely affect our business, results of operations and financial condition.

We may be unable to obtain the financing necessary to complete the Acquisition.

We expect to fund a portion of the cash consideration payable in the Acquisition with proceeds from debt financing contemplated by the Hayfin Commitment. The completion of the Acquisition is not conditioned on our receipt of such financing. If the contemplated debt financing is not available when required, we may be required to obtain alternative financing, which may not be available on acceptable terms or at all and may be more costly or otherwise less favorable than the contemplated financing.

Our ability to obtain the contemplated financing is subject to the satisfaction of the conditions set forth in the applicable Hayfin Commitment. If we are unable to obtain sufficient financing when required, the Acquisition could be delayed or may not be completed, and under certain circumstances we may be required to pay a termination fee. In addition, alternative financing arrangements could impose additional costs or restrictions on us that could adversely affect our business, results of operations and financial condition.

The indebtedness we expect to incur in connection with the Acquisition may adversely affect our financial health.

We expect to incur significant additional indebtedness in connection with the Acquisition in the form of the Hayfin Term Loan. This additional indebtedness could increase our debt service obligations, reduce the amount of cash available for working capital, capital expenditures, acquisitions and other general corporate purposes, limit our ability to obtain additional financing and increase our vulnerability to adverse economic and industry conditions.

The definitive financing documentation is also expected to contain operating and financial restrictions and covenants that may limit our ability to incur additional indebtedness, make investments, pay dividends or make other restricted payments, dispose of assets or engage in other transactions. Our failure to comply with such covenants could result in an event of default and permit the lenders to accelerate amounts outstanding and exercise other remedies. Any of these consequences could adversely affect our business, results of operations and financial condition.

The pending Acquisition may disrupt our business and divert management’s attention.

The pendency of the Acquisition could result in uncertainty among our employees, customers and other business partners and could adversely affect our ability to retain key employees and maintain business relationships.

In addition, management and other employees are devoting significant time and resources to matters relating to the Acquisition, including the FTC’s review and responding to the Second Request. These activities could divert management’s attention and other resources from our existing business and other strategic opportunities. The Merger Agreement also restricts certain actions we may take while the Acquisition is pending, which could prevent us from pursuing certain business opportunities or taking other actions that we might otherwise consider beneficial. Any of these matters could adversely affect our business, results of operations and financial condition, regardless of whether the Acquisition is completed.

We may be unable to successfully integrate Sanara or realize the anticipated benefits of the Acquisition.

The success of the Acquisition will depend, in part, on our ability to successfully integrate Sanara and realize the anticipated benefits of the Acquisition. The integration of Sanara may be more difficult, costly or time-consuming than anticipated, and we may be unable to successfully integrate, operate, maintain and manage the acquired operations. We may also be unable to realize the anticipated benefits of the Acquisition, including anticipated revenues, cost savings or synergies.

The integration process could result in the loss of key employees, disruption of our existing business or that of Sanara, disruption of business relationships and diversion of management’s attention and resources. We have also incurred, and expect to continue to incur, significant transaction, financing, regulatory and integration-related costs in connection with the Acquisition, many of which will be incurred regardless of whether the Acquisition is completed. If we are unable to successfully integrate Sanara or realize the anticipated benefits of the Acquisition, our business, results of operations and financial condition could be adversely affected.

Item 2. Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds

None.

Item 3. Defaults Upon Senior Securities

Not applicable.

Item 4. Mine Safety Disclosures

Not applicable.

Item 5. Other Information

Insider Trading Arrangements and Policies

During the three months ended September 30, 2026, no director or officer of the Company adopted or terminated a “Rule 10b5-1 trading arrangement” or “non-Rule 10b5-1 trading arrangement,” as each term is defined in Item 408(a) of Regulation S-K.

Item 6. Exhibits


Exhibit Number		Description
31.1 #		Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
31.2 #		Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
32.1 #		Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
32.2 #		Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
101.INS #		XBRL Instance Document
101.SCH #		XBRL Taxonomy Extension Schema Document
101.CAL #		XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document
101.DEF #		XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document
101.LAB #		XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document
101.PRE #		XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document
104 #		Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101)



#	Filed or furnished herewith

SIGNATURES

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.


October 28, 2026	MIMEDX GROUP, INC.

	By:	/s/ Doug Rice
		Doug Rice
		Chief Financial Officer
		(duly authorized officer)

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