[{"_1":2,"_3":-5,"_4":-5},"loaderData",{"_5":6,"_7":8},"actionData","errors","root",{"_99":100},"en-item",{"_9":10,"_10":11},"kind","item",{"_12":13,"_14":15,"_16":17,"_18":19,"_20":21,"_22":23,"_24":25,"_26":27,"_28":29,"_30":31,"_32":31,"_33":34,"_35":36,"_37":38,"_39":40,"_41":42,"_43":44,"_45":46,"_47":-5,"_48":49,"_50":-5,"_51":-5,"_52":53,"_54":55,"_56":57,"_58":42,"_59":42,"_60":61,"_62":42,"_63":64},"id","v3xuxm2jc0q1j88jvd5f9plgd","revision",2,"title","美国航空集团2026年第三季度净亏损2.69亿美元，燃油成本同比增长67.5%","originalTitle","American Airlines Group Inc. (0000006201) (Filer)","summary","美国航空集团截至2026年9月30日的季度净亏损2.69亿美元，营业收入为163.35亿美元，同比增长19.3%；运营成本为162.20亿美元，同比增长19.8%。飞机燃油及相关税费支出为46.35亿美元，同比增长67.5%，平均油价同比上涨62.7%至每加仑3.85美元。公司披露截至季末总可用流动性为118亿美元，并表示没有未到期燃油对冲合约。","reason","材料汇总了美国航空集团2026年第三季度亏损、燃油成本上升及债务和流动性情况，可用于了解其经营与财务压力。","source",{"_12":90,"_91":92,"_9":93,"_94":42,"_95":96,"_97":98},"links",{"_87":88,"_78":89},"publishedAt","2026-10-22T11:01:45.000Z","discoveredAt","2026-10-22T11:15:17.518Z","timelineAt","category","ai-products","tags",[84,85,86],"stockSymbols",[83],"score",68,"selected",true,"channel","news","story",{"_73":74,"_16":75},"x","readingMode","full","author","language","body",{"_64":77,"_78":-5,"_79":80,"_81":82},"outline",[],"relatedStories",[76],"indexable","markdownAvailable","group",{"_65":66,"_45":67,"_68":69,"_70":71,"_72":71},"hasTranslation","bodyLanguage","zh","factId","fuWeA2HPve58",{"_73":74,"_16":75},"reportCount",5,"additionalSourceCount",1,"developmentCount","publicId","fb80e61b-6c67-476a-961d-eae0238b7cce","美国航空第三季度创纪录营收但下调全年业绩指引",{"_73":74,"_16":75},"

美国证券交易委员会

华盛顿特区 20549



表格	10-Q


☒	根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条提交的季度报告

截至2026年9月30日的季度期间


☐	根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条提交的过渡期报告

过渡期自至

委员会档案编号 1-8400



American Airlines Group Inc.
（注册人章程中规定的准确名称）

特拉华州

75-1825172

（注册成立或组织所在的州或其他司法管辖区）

（美国国税局雇主识别号码）

1 Skyview Drive,

Fort Worth,

Texas

76155

（主要行政办公室地址）

（邮政编码）


	(682)	278-9000
（注册人电话号码，包括区号）

委员会档案编号 1-2691



American Airlines, Inc.
（注册人章程中规定的准确名称）

特拉华州

13-1502798

（注册成立或组织所在的州或其他司法管辖区）

（美国国税局雇主识别号码）

1 Skyview Drive,

Fort Worth,

Texas

76155

（主要行政办公室地址）

（邮政编码）


	(682)	278-9000
（注册人电话号码，包括区号）

根据本法第12(b)条注册的证券：

各类别证券名称

交易代码

注册交易所名称

普通股，每股面值 $0.01

AAL

纳斯达克全球精选市场

优先股购买权

—

(1)

(1) 附属于普通股

请勾选标记，说明注册人是否：(1) 已提交《1934年证券交易法》第13或15(d)条要求在此前12个月内提交的所有报告（或注册人须提交此类报告的较短期间内的所有报告）；以及 (2) 在过去90天内一直受此类提交要求约束。

American Airlines Group Inc.

☒

是

☐

否

American Airlines, Inc.

☒

是

☐

否

请勾选标记，说明注册人是否已在此前12个月内（或注册人须提交此类文件的较短期间内）以电子方式提交根据 S-T 条例第405条（本章§232.405）要求提交的每个交互式数据文件。

American Airlines Group Inc.

☒

是

☐

否

American Airlines, Inc.

☒

是

☐

否

请勾选标记，说明注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》规则12b-2中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

American Airlines Group Inc.

☒

大型加速申报公司

☐

加速申报公司

☐

非加速申报公司

☐

较小型报告公司

☐

新兴成长型公司

American Airlines, Inc.

☐

大型加速申报公司

☐

加速申报公司

☒

非加速申报公司

☐

较小型报告公司

☐

新兴成长型公司

如果属于新兴成长型公司，请勾选注册人是否已选择不采用《交易法》第 13(a) 条规定的、遵守任何新制定或修订的财务会计准则的延长过渡期。


American Airlines Group Inc.	☐
American Airlines, Inc.	☐

请勾选注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》规则 12b-2）。

American Airlines Group Inc.

☐

是

☒

否

American Airlines, Inc.

☐

是

☒

否

截至 2026 年 10 月 16 日，American Airlines Group Inc. 已发行普通股为 662,618,434 股。

截至 2026 年 10 月 16 日，American Airlines, Inc. 已发行普通股为 1,000 股，全部由 American Airlines Group Inc. 持有。

American Airlines Group Inc.

American Airlines, Inc.

Form 10-Q

截至 2026 年 9 月 30 日的季度期间


		页码
第一部分：财务信息
第 1A 项	American Airlines Group Inc. 简明合并财务报表	6
	简明合并经营报表	6
	简明合并综合收益（亏损）报表	7
	简明合并资产负债表	8
	简明合并现金流量表	9
	简明合并股东亏绌表	10
	简明合并财务报表附注	12
第 1B 项	American Airlines, Inc. 简明合并财务报表	25
	简明合并经营报表	25
	简明合并综合收益（亏损）报表	26
	简明合并资产负债表	27
	简明合并现金流量表	28
	简明合并股东权益变动表	29
	简明合并财务报表附注	30
第 2 项	管理层对财务状况及经营业绩的讨论与分析	42
第 3 项	有关市场风险的定量和定性披露	62
第 4 项	控制与程序	63
第二部分：其他信息
第 1 项	法律诉讼	64
第 1A 项	风险因素	64

第 5 项	其他信息	64
第 6 项	附件	65
签名	67

一般信息

本报告由 American Airlines Group Inc. (AAG) 及其全资子公司 American Airlines, Inc. (American) 提交。本报告中提及“我们”“我们的”“本公司”及类似表述，均指 AAG 及其合并子公司。本报告中提及“主线”运营，指 American 的运营，不包括区域运营。本文中使用但未定义的大写术语具有我们截至2025年12月31日止年度的 Form 10-K 年度报告（2025年 Form 10-K）中赋予的含义。

有关前瞻性陈述的说明

本报告所载的某些陈述应视为经修订的《1933年证券法》（《证券法》）、经修订的《1934年证券交易法》（《交易法》）及《1995年私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可能通过“可能”“将”“预期”“打算”“预计”“相信”“估计”“计划”“预计”“预测”“可能”“应该”“将会”“继续”“寻求”“目标”“指引”“展望”“如果当前趋势持续”“乐观”“预测”等词语及其他类似词语来识别。这些陈述包括但不限于有关我们未来计划、目标、预期、意图、估计和战略的陈述，以及其他非历史事实的陈述。这些前瞻性陈述基于我们当前的目标、信念和预期，并受到重大风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果、财务状况以及某些事件的时间与前瞻性陈述中的信息存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：

•经济状况下滑可能对我们的业务造成不利影响；

•我们需要获得充足的融资或其他资本才能成功运营；

•我们的高额债务及其他义务可能限制我们为一般公司需求提供资金和获得额外融资的能力，可能限制我们应对竞争变化的灵活性，并可能使我们的业务容易受到不利经济和行业状况的影响；

•如果我们的财务状况恶化，信用卡处理及其他商业协议中的条款可能对我们的流动性产生不利影响；

•我们赖以运营业务的关键人员流失，或无法吸引、培养和留住更多合格人员，可能对我们的业务造成不利影响；

•许多超出我们控制范围且不断变化的经济、地缘政治、商业、监管及其他状况，已经并将继续对我们的业务产生重大影响，其中包括影响旅行行为的全球事件；

•航空业竞争激烈且瞬息万变；

•工会纠纷、员工罢工及其他劳资相关的中断可能对我们的运营和财务业绩造成不利影响；

•如果我们的任何第三方地区运营商或第三方服务提供商出现问题，我们的运营可能会受到不利影响，导致收入下降或公众对我们服务的评价变差；

•任何对我们声誉或品牌形象的损害都可能对我们的业务或财务业绩产生不利影响；

•因涉及我们公司、员工或品牌的公开事件而造成损失和负面宣传的风险；

•旨在增加收入和降低成本的业务模式调整可能无法成功，并可能导致运营困难或需求下降；

•我们的知识产权，尤其是品牌权利，具有重要价值；若无法保护这些权利，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响；

•在正常业务过程中或其他情况下，我们可能成为诉讼当事方，这可能影响我们的财务状况和流动性；

•我们高度依赖技术和自动化系统（包括人工智能）运营业务，任何故障都可能损害我们的业务、经营业绩和财务状况；

•不断变化的数据隐私要求可能增加我们的成本；任何重大网络安全事件都可能中断我们的运营、损害我们的声誉、使我们面临法律风险，并以其他方式对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响；

•我们面临网络攻击风险；任何涉及我们、第三方服务提供商、AAdvantage 合作伙伴之一或其他业务合作伙伴的网络安全事件；

•我们拥有大量商誉，至少每年进行一次减值评估。我们可能永远无法实现无形资产或长期资产的全部价值，从而计提重大减值费用；

•我们与其他公司建立的商业关系（包括任何相关股权投资）可能无法产生我们预期的回报或成果；

•我们的业务高度依赖航空燃油的价格和供应情况。燃油成本持续大幅波动、燃油价格上涨或航空燃油供应严重中断，都可能对消费者需求、经营业绩和流动性造成重大负面影响；

•我们的业务受到广泛的政府监管；

•美国政府任何持续较久的部分或全面停摆都可能对我们造成不利影响；

•我们在全球开展业务，国际业务面临经济和政治不稳定的风险；过去，我们曾受到许多超出我们控制范围的事件、情形或政府行动的不利影响，未来也可能继续受到影响；

•海外冲突、恐怖袭击或其他国内外暴力行为可能对我们造成不利影响；旅游业持续面临安全方面的担忧；

•我们面临与气候变化相关的风险，包括温室气体排放监管趋严、消费者偏好变化，以及严重天气事件可能对我们的运营和基础设施造成更大影响；

•我们面临与环境和社会事项以及多种环境和噪声监管相关的各种风险；

•飞行员或其他人员短缺可能对我们的业务造成重大不利影响；

•我们的飞机、飞机发动机和零部件依赖数量有限的供应商。计划中的飞机交付延迟、飞机或飞机发动机意外停飞（无论是监管机构要求还是由我们决定），或预期机队运力的其他损失，以及新飞机未能获得监管批准、未能按预期生产或以其他方式按预期运行，都会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；

•我们依赖第三方分销渠道，必须有效管理这些渠道的成本、权利和功能；

•如果我们无法在整个系统中获得并维持足够的设施和基础设施，并在某些机场获得足够的时刻，我们可能无法按现有航班时刻表运营，也无法在未来扩展或调整航线网络；

•我们的某个关键设施发生服务中断或故障；

•保险成本上升或保险保障减少，以及航空业税负沉重；

•与持有 AAG 普通股相关的风险；以及

其他风险，详见我们 2025 年 Form 10-K 第一部分第 1A 项“风险因素”、本报告第一部分第 2 项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析”以及第二部分第 1A 项“风险因素”，以及我们不时向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中列出的其他风险和不确定性。

我们目前可能尚未意识到其他可能影响前瞻性陈述所讨论事项的因素，这些因素也可能导致实际结果与所讨论的结果存在重大差异。除法律要求外，我们不承担公开更新或补充任何前瞻性陈述的义务，以反映实际结果、假设变化或影响此类陈述的其他因素变化。任何前瞻性陈述仅截至本报告日期或陈述中注明的日期。

第一部分：财务信息

本 Form 10-Q 报告由 AAG 和 American 共同提交，并分别在第 1A 项和第 1B 项中列示两家公司的简明合并财务报表。

第 1A 项：AMERICAN AIRLINES GROUP INC. 简明合并财务报表

AMERICAN AIRLINES GROUP INC.

简明合并经营报表

（百万计，股份和每股金额除外）（未经审计）


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
营业收入：
客运	$	14,900			$	12,471		$	42,609	$	36,985
货运	274			212			761		612
其他	1,161			1,008			3,612		3,037
营业收入总额	16,335			13,691			46,982		40,634
营业费用：
航空燃油及相关税费	4,635			2,767			12,444		8,017
薪酬、工资及福利	4,713			4,461			14,027		13,065
地区性费用	1,449			1,370			4,288		4,053
维修、材料及修理	1,092			1,028			3,100		2,876
其他租金及着陆费	996			906			2,862		2,627
飞机租金	309			310			926		910
销售费用	553			483			1,664		1,467
折旧与摊销	493			474			1,446		1,418
特殊项目，净额	9			7			29		125
其他	1,971			1,734			5,675		5,061
营业费用总额	16,220			13,540			46,461		39,619
营业收入	115			151			521		1,015
营业外收入（费用）：
利息收入	87			90			217		285
利息费用，净额	(435)			(432)			(1,242)		(1,294)
其他收入（费用），净额	(101)			49			(198)		42
营业外费用总额，净额	(449)			(293)			(1,223)		(967)
所得税前收入（亏损）	(334)			(142)			(702)		48
所得税拨备（收益）	(65)			(28)			(122)		36
净收入（亏损）	$	(269)			$	(114)		$	(580)	$	12

每股普通股收益（亏损）：
基本	$	(0.41)			$	(0.17)		$	(0.88)	$	0.02
稀释	$	(0.41)			$	(0.17)		$	(0.88)	$	0.02
加权平均流通股数（千股）：
基本	662,706			660,358			662,026		659,788
稀释	662,706			660,358			662,026		660,784

参阅简明合并财务报表附注。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC.

简明合并综合收益（亏损）表

（百万美元）（未经审计）


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
净收入（亏损）	$	(269)			$	(114)		$	(580)	$	12
其他综合收益（亏损），税后净额：
养老金、退休人员医疗及其他退休后福利	15			15			50		50
投资	(1)			—			(4)		—
其他综合收益总额，税后净额	14			15			46		50
综合收益（亏损）总额	$	(255)			$	(99)		$	(534)	$	62

参阅简明合并财务报表附注。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC.

简明合并资产负债表

（百万美元，股份及面值金额除外）


	2026年9月30日		2025年12月31日
	（未经审计）
资产
流动资产
现金	$	1,124			$	954
短期投资	7,163			4,882
受限现金及短期投资	555			735
应收账款，净额	1,928			2,075
航空燃油、备用零件及物资，净额	3,171			2,792
预付费用及其他	800			767
流动资产总额	14,741			12,205
运营物业及设备
飞行设备	48,715			46,597
地面物业及设备	10,808			10,479
设备采购押金	633			656
物业及设备总额，按成本计	60,156			57,732
减：累计折旧与摊销	(26,530)			(25,192)
物业及设备总额，净额	33,626			32,540
经营租赁使用权资产	6,744			7,091
其他资产
商誉	4,091			4,091
无形资产，扣除累计摊销额分别为$855和$848	2,067			2,066
递延所得税资产	2,477			2,368
其他资产	1,272			1,413
其他资产总额	9,907			9,938
资产总额	$	65,018			$	61,774
负债及股东权益（赤字）
流动负债
长期债务及融资租赁的流动部分	$	3,692			$	3,753
应付账款	3,334			2,840
应计薪酬和工资	2,175			2,128
航空运输负债	9,414			7,158
忠诚度计划负债	4,446			3,725
经营租赁负债	1,032			1,058
燃油融资	933			914
其他应计负债	2,997			2,916
流动负债总额	28,023			24,492
非流动负债
长期债务及融资租赁，扣除流动部分	25,943			25,254
养老金和退休后福利	1,099			1,568
忠诚度计划负债	7,068			6,839
经营租赁负债	5,607			5,905
其他负债	1,502			1,443
非流动负债总额	41,219			41,009
承付款项和或有事项
股东权益（亏损）
普通股，面值 $0.01；授权发行 1,750,000,000 股；截至 2026年9月30日已发行并流通 662,618,434 股；截至 2025年12月31日已发行并流通 660,301,080 股	7			7
额外实收资本	7,424			7,387
累计其他综合亏损	(4,343)			(4,389)
留存亏损	(7,312)			(6,732)
股东亏损总额	(4,224)			(3,727)
负债和股东权益（亏损）总额	$	65,018			$	61,774

请参阅随附的简明合并财务报表附注。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC.

简明合并现金流量表

（百万美元）（未经审计）


	截至9月30日的九个月
	2026		2025
经营活动提供的现金净额	$	4,541			$	3,373
投资活动现金流：
资本支出和飞机购买定金	(2,728)			(2,149)
售后回租交易以及出售财产和设备所得款项	77			243
购买短期投资	(5,026)			(4,801)
出售短期投资	2,751			4,944
受限制短期投资减少（增加）	180			(20)
其他投资活动	(79)			279
投资活动所用现金净额	(4,825)			(1,504)
融资活动现金流：
发行长期债务所得款项	5,933			2,169
偿还长期债务和融资租赁款项	(5,347)			(4,087)



其他融资活动	(130)			85
融资活动提供（使用）的现金净额	456			(1,833)
现金及受限制现金净增加额	172			36
期初现金及受限制现金	1,056			902
期末现金及受限制现金 (1)	$	1,228			$	938

非现金交易：
通过经营租赁取得的使用权资产	$	466			$	984

通过融资租赁及其他方式取得的财产和设备	186			137
融资租赁转为经营租赁	42			47
经营租赁转为融资租赁	—			104



补充信息：
已付利息净额	1,222			1,324

(1)下表列示了现金及受限制现金与简明合并资产负债表中报告金额的调节：


现金	$	1,124		$	835
计入受限制现金和短期投资的受限制现金	104		103
现金及受限制现金总额	$	1,228		$	938

请参阅随附的简明合并财务报表附注。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC.

简明合并股东亏损表

（百万美元，股份数量除外）（未经审计）


	普通股股本		额外实收资本		累计其他综合亏损		留存亏损	总计
截至 2025年12月31日的余额	$	7			$	7,387		$	(4,389)	$	(6,732)	$	(3,727)
净亏损	—			—			—		(382)	(382)
其他综合收益净额	—			—			17		—	17

根据员工股票计划发行 1,084,057 股 AAG 普通股，扣除为缴纳现金税款而扣留的股份	—			(7)			—		—	(7)
股份薪酬费用	—			22			—		—	22
截至2026年3月31日的余额	7			7,402			(4,372)		(7,114)	(4,077)
净利润	—			—			—		71	71
其他综合收益，净额	—			—			15		—	15
根据员工股票计划发行551,529股AAG普通股，扣除为缴纳现金税而扣留的股份	—			(3)			—		—	(3)
股份支付薪酬费用	—			22			—		—	22
截至2026年6月30日的余额	7			7,421			(4,357)		(7,043)	(3,972)
净亏损	—			—			—		(269)	(269)
其他综合收益，净额	—			—			14		—	14
根据员工股票计划发行681,768股AAG普通股，扣除为缴纳现金税而扣留的股份	—			(5)			—		—	(5)
股份支付薪酬费用	—			8			—		—	8

截至2026年9月30日的余额	$	7			$	7,424		$	(4,343)	$	(7,312)	$	(4,224)

AMERICAN AIRLINES GROUP INC.

简明合并股东亏绌表

（百万美元，股份数量除外）（未经审计）


	普通股股本		额外实缴资本		累计其他综合亏损		留存亏绌	总计
截至2024年12月31日的余额	$	7			$	7,424		$	(4,565)	$	(6,843)	$	(3,977)
净亏损	—			—			—		(473)	(473)
其他综合收益，净额	—			—			18		—	18
认股权证结算	—			(79)			—		—	(79)
根据员工股票计划发行1,914,837股AAG普通股，扣除为缴纳现金税而扣留的股份	—			(13)			—		—	(13)
股份支付薪酬费用	—			16			—		—	16

截至2025年3月31日的余额	7			7,348			(4,547)		(7,316)	(4,508)
净利润	—			—			—		599	599
其他综合收益，净额	—			—			17		—	17

根据员工股票计划发行316,253股AAG普通股，扣除为缴纳现金税而扣留的股份	—			(1)			—		—	(1)
股份支付薪酬费用	—			23			—		—	23
截至2025年6月30日的余额	7			7,370			(4,530)		(6,717)	(3,870)
净亏损	—			—			—		(114)	(114)
其他综合收益，净额	—			—			15		—	15
根据员工股票计划发行267,674股AAG普通股，扣除为缴纳现金税而扣留的股份	—			(2)			—		—	(2)
股份支付薪酬费用	—			9			—		—	9

截至2025年9月30日的余额	$	7			$	7,377		$	(4,515)	$	(6,831)	$	(3,962)

请参阅随附的简明合并财务报表附注。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC.简明合并财务报表附注

（未经审计）

1. 列报基础

(a) 列报基础

所附未经审计的American Airlines Group Inc.简明合并财务报表（“我们”、“我方”、“我们的”等类似用语，或“AAG”）应与我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载合并财务报表一并阅读。所附未经审计的简明合并财务报表包括AAG及其全资子公司的账目。AAG的主要子公司为American Airlines, Inc.（“American”）。所有重大公司间交易均已抵销。

管理层认为，为公允列报业绩所需的所有调整（均为正常经常性项目）已纳入所列中期期间未经审计的简明合并财务报表。按照美国公认会计原则（GAAP）编制财务报表，要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日列报的资产和负债、收入和费用金额，以及或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计不同。最重要的判断领域涉及客运收入确认、忠诚度计划、递延所得税资产，以及养老金、退休人员医疗和其他退休后福利。

(b) 最近发布的会计公告

会计准则更新 2026-02：环境信用及环境信用义务（主题 818）

本准则就环境信用和环境信用义务的确认、计量、列报和披露提供指引。本次更新中的修订适用于2027年12月15日之后开始的年度期间及这些年度期间内的中期期间，并允许提前采用。我们目前正在评估采用本准则可能对合并财务报表和披露产生的影响。

2. 特殊项目，净额

简明合并经营报表中的特殊项目净额包括以下内容（单位：百万）：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
诉讼准备金调整	$	6			$	—		$	18	$	77
劳动合同费用 (1)	—			—			2		31

其他经营特殊项目，净额	3			7			9		17
主线经营特殊项目，净额	9			7			29		125




区域经营特殊项目，净额	8			—			8		—
经营特殊项目，净额	17			7			37		125


股权投资按市值计价调整，净额 (2)	14			(4)			104		11
股权投资减值 (3)	78			—			78		—
债务再融资及清偿	—			—			63		19
其他非经营特殊项目，净额	3			—			14		(2)
非经营特殊项目，净额	95			(4)			259		28

(1)截至2025年9月30日的九个月的劳动合同费用包括一笔一次性费用，该费用源于2025年1月1日起生效的薪资标准上调导致的休假应计额调整；此前，我们与主线维修和机队服务团队成员于2024年第四季度批准了合同延期。

(2)股权投资按市值计价调整净额包括与某些股权投资相关的未实现收益和损失。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC. 简明合并财务报表附注

（未经审计）

(3)2026年第三季度，我们确认了与对 Republic Airways Holdings Inc.（Republic Holdings）的股权投资相关的减值费用。有关股权投资的更多信息，请参阅附注8。

3. 普通股每股收益（亏损）

下表列示了基本及稀释每股普通股收益（亏损）（EPS）的计算（单位：百万，股份数和每股金额除外）：


	截至9月30日止三个月，		截至9月30日止九个月，
	2026		2025		2026		2025
基本每股收益：
净收益（亏损）	$	(269)			$	(114)		$	(580)	$	12
加权平均流通普通股数（千股）	662,706			660,358			662,026		659,788
基本每股收益	$	(0.41)			$	(0.17)		$	(0.88)	$	0.02

稀释每股收益：


用于计算稀释每股收益的净收益（亏损）	$	(269)			$	(114)		$	(580)	$	12
稀释每股收益的股份计算（千股）：
基本加权平均流通普通股数	662,706			660,358			662,026		659,788
限制性股票单位奖励的稀释影响	—			—			—		563
某些 PSP Warrants 和 Treasury Loan Warrants 的稀释影响	—			—			—		433

稀释加权平均流通普通股数	662,706			660,358			662,026		660,784
稀释每股收益	$	(0.41)			$	(0.17)		$	(0.88)	$	0.02

以下项目未计入稀释每股收益的计算，因为纳入这些股份会产生反稀释影响（千股）：


	截至9月30日止三个月，	截至9月30日止九个月，
	2026	2025		2026	2025
限制性股票单位奖励	1,055		1,873		1,401	1,424
6.50% 可转换优先票据 (1)	—		—		—	20,576

(1)2025年3月27日，我们通知6.50% 2025年到期可转换优先票据（可转换票据）的持有人，我们将在2025年7月1日到期时以现金偿付可转换票据。因此，对于2025年3月31日之后结束的季度期间，我们未将可转换票据纳入稀释每股收益的计算。

截至2026年9月30日止九个月，某些根据《2021年综合拨款法案》N分编第四篇A字幕所设立的薪资支持计划（PSP2）以及根据《2021年美国救援计划法案》所设立的薪资支持计划（PSP3）发行的认股权证对应股份，未计入稀释每股收益的计算，因为纳入这些股份会产生反稀释影响。

2026年前九个月，PSP2 Warrants 中的280万股以每股$15.66的行权价行权，并以现金净额结算，金额不重大，反映在简明合并现金流量表的其他融资活动中。此外，剩余的380万股 PSP2 Warrants 和440万股 PSP3 Warrants 均已到期。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC. 简明合并财务报表附注

（未经审计）

4. 收入确认

收入

以下为构成我们营业收入的主要类别（单位：百万）：


	截至9月30日止三个月，		截至9月30日止九个月，
	2026		2025		2026		2025
客运收入：
客运运输	$	13,761			$	11,402		$	39,372	$	34,004
忠诚度收入——旅行 (1)	1,139			1,069			3,237		2,981
客运收入总额	14,900			12,471			42,609		36,985
货运	274			212			761		612
其他：
忠诚度收入——营销服务	983			831			3,068		2,566
其他收入	178			177			544		471
其他收入总额	1,161			1,008			3,612		3,037
营业收入总额	$	16,335			$	13,691		$	46,982	$	40,634

(1)计入客运收入的忠诚度收入主要包括里程积分兑换，这些积分通过旅行或联名信用卡及其他合作伙伴获得。

以下为按地理区域划分的客运收入总额（单位：百万）：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
国内	$	10,489			$	8,723		$	30,205	$	26,010
拉丁美洲	1,618			1,340			5,307		4,795
大西洋	2,438			2,109			5,893		5,160
太平洋	355			299			1,204		1,020
客运总收入	$	14,900			$	12,471		$	42,609	$	36,985

我们根据每个航段的起点和终点所在地区归属客运收入。

合同余额

我们的重大合同负债包括：(1) 可兑换未来航空旅行、非航空旅行及其他奖励的未兑付忠诚度计划里程积分，列报为简明合并资产负债表中的忠诚度计划负债；以及 (2) 尚未提供运输服务的机票销售额，列报为简明合并资产负债表中的航空运输负债。


	2026年9月30日		2025年12月31日
	（百万）
忠诚度计划负债	$	11,514			$	10,564
航空运输负债	9,414			7,158
合计	$	20,928			$	17,722

AMERICAN AIRLINES GROUP INC.简明合并财务报表附注

（未经审计）

忠诚度计划负债余额会随季节性模式而波动，这会影响通过旅行或向联名信用卡及其他合作伙伴出售而发行的里程积分数量（递延收入），以及兑付的里程积分数量（收入确认）。忠诚度计划负债变动如下（百万）：


2025年12月31日余额	$	10,564
递延收入	4,304
收入确认 (1)	(3,354)
2026年9月30日余额 (2)	$	11,514

(1)主要与因兑付里程积分以兑换航空旅行、非航空旅行及其他奖励而确认的收入有关。里程积分合并为一个同质池，无法单独识别。因此，该收入包括期初忠诚度计划负债余额中的里程积分，也包括本期发行的里程积分。

(2)只要 AAdvantage 会员至少每 24 个月有一次任何类型的合格活动，或该会员是联名信用卡的主卡持有人，里程积分可随时兑换且通常不会过期。截至2026年 9月 30日，我们的流动忠诚度计划负债为$4.4 billion，代表根据历史趋势估计未来 12 个月内预期确认的收入；其余长期忠诚度计划负债预计将在此后期间确认为收入。

此外，截至2026年 9月 30日，我们的忠诚度计划负债还包括与2025年宣布延长一项合作伙伴协议相关的一次性现金付款。

航空运输负债主要代表已售出、用于未来乘坐 American、我们的区域航空公司及合作航空公司的机票。航空运输负债余额也会随季节性出行模式而波动。客运机票的合同期限通常为一年。因此，已售出但用于未来出行的机票相关收入将在12个月内确认。截至2026年9月30日的九个月内，5.3 billion美元的收入确认为客运收入，该金额已计入我们截至2025年12月31日的航空运输负债。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC. 简明合并财务报表附注

（未经审计）

5. 债务

简明合并资产负债表中的债务包括以下项目（单位：百万）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
有担保
2013年定期贷款融资，浮动利率为5.94%，分期偿还，2028年2月到期	$	960			$	970
2014年定期贷款融资，浮动利率为6.76%，分期偿还，2033年5月到期	1,850			1,159
2023年定期贷款融资，浮动利率为6.09%，分期偿还，2029年6月到期	1,078			1,078


7.25%优先有担保票据，到期前仅支付利息，2028年2月到期	750			750
8.50%优先有担保票据	—			1,000
5.50%优先有担保票据 (1)	—			583
5.75%优先有担保票据，分期偿还，2029年4月到期 (1)	2,750			3,000
2021年AAdvantage定期贷款融资，浮动利率为5.98%，分期偿还，2028年4月到期 (1)	2,247			2,264
2025年AAdvantage定期贷款融资，浮动利率为6.48%，分期偿还，2032年5月到期 (1)	988			995
增信设备信托凭证（EETC），固定利率介于2.88%至7.15%之间，平均为4.54%，于2027年至2039年到期	9,332			6,912
设备贷款及其他应付票据，固定及浮动利率介于2.55%至6.76%之间，平均为5.65%，于2027年至2038年到期	4,926			4,719
专项设施收益债券，固定利率介于3.00%至5.38%之间，于2031年至2036年到期	694			789
	25,575			24,219
无担保
PSP1本票，浮动利率为6.09%，到期前仅支付利息，2030年4月到期	1,757			1,757
PSP2本票，浮动利率为6.09%，到期前仅支付利息，2031年1月到期	1,030			1,030
PSP3本票，浮动利率为6.09%，到期前仅支付利息，2031年4月到期	959			959
优先短期定期贷款融资	—			629
	3,746			4,375
合计	29,321			28,594
减：未摊销债务折价、溢价及发行成本总额	346			314
减：流动到期债务	3,580			3,641
长期债务，扣除流动到期债务	$	25,395			$	24,639

(1)统称为AAdvantage融资。

截至2026年9月30日，我们循环信贷及其他融资安排的最高可用额度如下（单位：百万）：


2013年循环融资	$	363
2014年循环融资	1,296
2023年循环融资	1,451
其他融资安排 (1)	400
合计	$	3,510

AMERICAN AIRLINES GROUP INC. 简明合并财务报表附注

（未经审计）

(1)包括一项循环信贷额度，提供最高 $350 million 的借款能力。2026 年 3 月，American 选择行使其选择权，将该循环信贷额度的到期日延长一年至 2028 年 3 月。American 目前还拥有 cargo receivables facility 下 $50 million 的可用借款额度，该额度预计于 2026 年 12 月到期。这些额度均无已提取金额。

有担保融资（包括循环信贷及其他额度）以资产作抵押，资产主要包括飞机、发动机、模拟器、机场登机口租赁权益、航线经营权、机场时刻、某些应收款项、某些知识产权以及某些忠诚度计划资产。

2026 年融资活动

2013 年信贷额度

2026 年 3 月，American 和 AAG 签订《修订并重述的信贷及担保协议》第十一号修正案，对日期为 2015 年 5 月 21 日的《修订并重述的信贷及担保协议》进行修订。根据该修正案，American 终止了当时所有现有循环承诺和信用证承诺，并设立了总额为 $363 million 的新循环承诺，以及总额为 $155 million 的新信用证承诺（该信用证承诺属于循环信贷承诺的一部分，并非额外增加；新设立的循环承诺称为“2013 年循环额度”），该额度将于 2031 年 3 月到期。2013 年循环额度的所有其他条款与此前的循环承诺基本相似。

2014 年信贷额度

2026 年 3 月，American 和 AAG 签订《修订并重述的信贷及担保协议》第十一号修正案，对日期为 2015 年 4 月 20 日的《修订并重述的信贷及担保协议》（经修订后称为“此前的 2014 年信贷协议”）进行修订。根据该修正案，American 终止了当时所有现有循环承诺和信用证承诺，并设立了总额约为 $1.3 billion 的新循环承诺，以及总额为 $195 million 的新信用证承诺（该信用证承诺属于循环信贷承诺的一部分，并非额外增加；新设立的循环承诺称为“2014 年循环额度”），该额度将于 2031 年 3 月到期。2014 年循环额度的所有其他条款与此前的循环承诺基本相似。

2026年5月，American 和 AAG 签订了《经修订及重述的信贷与担保协议第十二修正案》（《第十二修正案》），对先前的2014年信贷协议（经修订后称为《2014年信贷协议》）进行修订。根据该修正案，American 通过新增本金总额约为1.1 billion的定期贷款（2026年再融资定期贷款），全额再融资当时信贷协议项下现有的定期贷款（原定于2027年1月到期）；并新增本金总额为703 million的增量定期贷款（2026年增量定期贷款，与2026年再融资定期贷款合称“2026年定期贷款”，该融资称为“2014年定期贷款融资”）。此外，根据《第十二修正案》，2026年定期贷款的利率为基准利率（下限为0.00%）加年利率2.00%的适用利差；或者由 American 选择，按期限为三个月的担保隔夜融资利率（SOFR，下限为0.00%）加年利率3.00%的适用利差计息。2026年定期贷款于2033年5月到期，并须按未偿还2026年定期贷款总额的1.00%分年度偿还，计划于2027年5月开始。

2023年信贷融资

2026年3月，American 和 AAG 签订了《信贷与担保协议第四修正案》，对日期为2023年12月4日的《信贷与担保协议》进行修订。根据该修正案，American 终止了当时所有现有的循环承诺，并设立了总额约为1.5 billion的新循环承诺（新设立的循环承诺称为“2023年循环融资”），该融资于2031年3月到期。2023年循环融资的所有其他条款与先前的循环承诺基本相似。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC. 简明合并财务报表附注

（未经审计）

2025年 AAdvantage 定期贷款融资

2026年2月，American 与 AAdvantage Loyalty IP Ltd.（一家在开曼群岛注册成立、享有豁免且责任有限的公司，也是 American 的间接全资子公司；与 American 合称“AAdvantage 发行人”）签订了日期为2021年3月24日的定期贷款信贷与担保协议第四修正案（《AAdvantage 第四修正案》）。根据《AAdvantage 第四修正案》，2025年 AAdvantage 定期贷款融资项下未偿还的定期贷款被等额本金的新定期贷款取代。根据《AAdvantage 第四修正案》，2025年 AAdvantage 定期贷款融资的利率为基准利率（下限为0.00%）加年利率1.75%的适用利差；或者由 AAdvantage 发行人选择，按期限为三个月的 SOFR 利率（下限为0.00%）加年利率2.75%的适用利差计息。2025年 AAdvantage 定期贷款融资的所有其他条款基本保持不变。

2026-1 类别 (B)R 飞机 EETC

2026年3月，American签订协议，借入8.7亿美元，用于为此前已交付的某些飞机融资。根据这些协议产生的债务，偿付顺序劣后于以此前交付的飞机作抵押的现有设备票据，将于2028年至2029年到期，固定利率为5.61%。

2025-1飞机EETC

2025年11月，American设立了两个通道信托，发行了总面值约11亿美元的2025-1系列A类和B类EETC（2025-1飞机EETC），用于为2025年10月至2026年3月交付给American的25架飞机（2025-1飞机）融资。2025年，所得款项中有9.78亿美元用于购买American为其中21架2025-1飞机融资而发行的设备票据。2026年前九个月，所得款项中约1.27亿美元用于购买American为其余4架2025-1飞机融资而发行的设备票据。截至2026年9月30日，托管账户中已无剩余所得款项，所有所得款项均已用于购买American发行的设备票据。与2025-1飞机EETC相关的设备票据利息和本金每年于5月和11月支付两次；利息支付于2026年5月开始，本金支付计划于2026年11月开始。

下表列示了截至2026年9月30日有关2025-1飞机EETC设备票据的某些信息：


	2025-1飞机EETC
	A系列	B系列
发行本金总额	8.84亿美元	2.21亿美元
年固定利率	4.90%	5.65%
到期日	2038年5月	2034年11月

2026-1飞机EETC

2026年5月，American设立了两个通道信托，发行了总面值约11亿美元的2026-1系列A类和B类EETC（2026-1飞机EETC），用于为2013年4月至2026年9月交付给American的32架飞机（2026-1飞机）融资。截至2026年9月30日，出售2026-1飞机EETC所得的全部款项均已用于购买American为2026-1飞机融资而发行的设备票据。与2026-1飞机EETC相关的设备票据利息和本金每年于5月和11月支付两次；利息和本金支付计划于2026年11月开始。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC.简明合并财务报表附注

（未经审计）

下表列示了截至2026年9月30日有关2026-1飞机EETC设备票据的某些信息：


	2026-1飞机EETC
	A系列	B系列
发行本金总额	9.05亿美元	2.36亿美元

年固定利率	5.25%	5.75%
到期日	2038年11月	2035年5月

2026发动机EETC

2026年6月，American设立了两个转付信托，发行了面值总额为$567 million的2026系列发动机EETC（2026 Engine EETCs），用于在2019-1发动机EETC到期时全额再融资其未偿还本金$228 million，并新增借款，本金总额为$339 million。2026 Engine EETCs的到期日为2031年6月至2033年6月，固定利率介于5.46%至6.04%之间。

2026-2飞机EETC

2026年8月，American设立了两个转付信托，发行了面值总额约$1.3 billion的2026-2系列A类和B类EETC（2026-2 Aircraft EETCs），用于融资37架此前已交付或计划于2013年7月至2027年2月交付给American的飞机（2026-2 Aircraft）。截至2026年9月30日，所得款项中约$692 million已用于购买American为23架2026-2 Aircraft融资而发行的设备票据。与2026-2 Aircraft EETCs相关的设备票据，其利息和本金每年于2月和8月支付，计划自2027年2月开始支付。截至2026年9月30日，剩余所得款项约$633 million存放于托管机构的托管账户，供2026-2 Aircraft EETCs持有人受益；待American就剩余2026-2 Aircraft向转付信托发行额外设备票据后，信托将使用托管资金购买这些额外设备票据。American不为这些托管资金提供担保，且这些资金未作为债务列入其简明合并资产负债表，因为托管机构为2026-2 Aircraft EETCs持有人利益持有的所得款项并非American的资产。

下表列出截至2026年9月30日有关2026-2 Aircraft EETC设备票据的部分信息：


	2026-2 Aircraft EETCs
	A系列	B系列
发行本金总额	$1.1 billion	$274 million
剩余托管所得款项	$502 million	$131 million
年固定利率	5.70%	6.30%
到期日	2039年2月	2035年8月

2026年发行的设备贷款及其他应付票据

2026年前九个月，American签订协议，借入$705 million，用于为某些飞机融资。根据这些协议产生的债务将于2036年至2038年到期；截至2026年9月30日，其浮动利率（由SOFR加适用利差构成）平均为5.87%。

其他融资活动

2026年前九个月，American全额偿还了2026年1月到期的优先短期定期贷款额度中未偿本金6.29亿美元，并全额提前偿还了优先担保票据中未偿本金10亿美元（利率为8.50%）。此外，American提前偿还了根据EETC发行的设备票据中3.10亿美元的未偿本金，该款项用于偿还相关信托凭证。

AMERICAN AIRLINES GROUP INC. 简明合并财务报表附注

（未经审计）

6. 所得税

截至2025年12月31日，我们约有119亿美元的联邦净经营亏损（NOL）总额，以及60亿美元的其他结转项目，可用于抵减未来联邦应税收入；其中，16亿美元若未使用，将自2033年起到期，163亿美元可无限期结转。截至2025年12月31日，我们还有约50亿美元的净经营亏损结转额，可用于抵减未来州应税收入；若未使用，将于2025年至2045纳税年度到期。

我们能否使用净经营亏损（NOL）及其他结转项目，取决于未来期间产生的应税收入金额。当递延所得税资产的部分或全部很可能无法实现时，我们会对递延所得税资产计提估值备抵，其中包括净经营亏损（NOL）及其他结转项目。在评估递延所得税资产的可实现性时，我们会考虑所有可获得的正面和负面证据，并作出某些假设。我们会考虑影响未来盈利能力评估的诸多因素，包括一些我们无法控制的状况，例如经济健康状况、航空燃油的供应及价格波动，以及旅行需求。我们认定，在判断递延所得税资产的可实现性时，正面因素超过了负面因素。

截至2026年9月30日的三个月和九个月，我们采用单独计算法计算所得税。目前，我们认为，采用单独计算法比估计年度有效税率法更为恰当，因为全年收入预测的微小变化可能导致每个季度适用的年度有效税率出现重大波动。

截至2026年9月30日的三个月和九个月，我们分别确认了6500万美元和1.22亿美元的所得税收益，该收益基本为非现金项目。我们几乎所有的税前亏损均来自美国。

7. 公允价值计量

按经常性基础以公允价值计量的资产

We utilize the market approach to measure the fair value of our financial assets. The market approach uses prices and other relevant information generated by market transactions involving identical or comparable assets. Our short-term investments, restricted cash and restricted short-term investments classified as Level 2 utilize significant observable inputs, other than quoted prices in active markets, for valuation of these securities. No changes in valuation techniques or inputs occurred during the nine months ended September 30, 2026.

Assets measured at fair value on a recurring basis are summarized below (in millions):


	Fair Value Measurements as of September 30, 2026
	Total		Level 1		Level 2		Level 3
Short-term investments (1), (2):
Money market funds	$	539			$	539		$	—	$	—
Corporate obligations	3,998			—			3,998		—
Bank notes/certificates of deposit/time deposits	2,276			—			2,276		—
Repurchase agreements	350			—			350		—

	7,163			539			6,624		—
Restricted cash and short-term investments (1), (3)	555			377			178		—
Long-term investments (4)	105			105			—		—
Total	$	7,823			$	1,021		$	6,802	$	—

(1)All short-term investments are classified as available-for-sale and stated at fair value. Unrealized gains and losses are recorded in accumulated other comprehensive loss at each reporting period. There were no credit losses.

(2)Our short-term investments mature in one year or less.

(3)Restricted cash and short-term investments primarily include collateral held to support workers’ compensation obligations, collateral associated with the payment of interest for the AAdvantage Financing and money market funds to be used to finance the cost of improvements at the overhaul and maintenance base at Tulsa International Airport. Restricted short-term investments principally mature in one year or less.


	September 30, 2026
			Fair Value
	Carrying Value		Total	Level 1		Level 2	Level 3
Long-term debt, including current maturities	$	28,975		$	28,836		$	—	$	25,278	$	3,558

	December 31, 2025
			Fair Value
	Carrying Value		Total	Level 1		Level 2	Level 3
Long-term debt, including current maturities	$	28,280		$	28,582		$	—	$	25,051	$	3,531


		Ownership Interest		Carrying Value (in millions)
	Accounting Treatment	September 30, 2026		December 31, 2025		September 30, 2026		December 31, 2025
Republic Holdings (1)	Equity Method	20.8	%		20.8	%		$	187			$	254
China Southern Airlines	Fair Value	1.5	%		1.5	%		104			203
Other investments (2)	Various					117			146
Total						$	408			$	603


	Pension Benefits		Retiree Medical and Other Postretirement Benefits
Three Months Ended September 30,	2026		2025		2026		2025
Service cost	$	1			$	1		$	6	$	6
Interest cost	176			180			16		18
Expected return on assets	(230)			(232)			(2)		(2)


Amortization of:
Prior service cost	—			—			4		4
Unrecognized net loss (gain)	20			21			(5)		(6)
Net periodic benefit cost (income)	$	(33)			$	(30)		$	19	$	20

	Pension Benefits		Retiree Medical and Other Postretirement Benefits
Nine Months Ended September 30,	2026		2025		2026		2025
Service cost	$	2			$	2		$	17	$	18
Interest cost	529			547			48		53
Expected return on assets	(689)			(696)			(6)		(7)


Amortization of:
Prior service cost	—			—			13		13
Unrecognized net loss (gain)	64			68			(16)		(17)
Net periodic benefit cost (income)	$	(94)			$	(79)		$	56	$	60


	Pension, Retiree Medical and Other Postretirement Benefits		Unrealized Loss on Investments		Income Tax Provision (1)		Total
Balance at December 31, 2025	$	(2,732)			$	—		$	(1,657)	$	(4,389)
Other comprehensive income (loss) before reclassifications	3			(4)			—		(1)
Amounts reclassified from AOCI	61			—			(14)		47
Net current-period other comprehensive income (loss)	64			(4)			(14)		46
Balance at September 30, 2026	$	(2,668)			$	(4)		$	(1,671)	$	(4,343)


	Amounts reclassified from AOCI		Affected line items on the condensed consolidated statements of operations
AOCI Components	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
2026	2025		2026		2025
Amortization of pension, retiree medical and other postretirement benefits:
Prior service cost	$	3			$	3		$	10	$	10	Nonoperating other income (expense), net
Actuarial loss	12			12			37		40	Nonoperating other income (expense), net
Total reclassifications for the period, net of tax	$	15			$	15		$	47	$	50


	September 30, 2026		December 31, 2025
	(Unaudited)
ASSETS
Current assets
Cash	$	1,094			$	936
Short-term investments	7,159			4,880
Restricted cash and short-term investments	555			735
Accounts receivable, net	1,891			2,041
Receivables from related parties, net	10,430			9,896
Aircraft fuel, spare parts and supplies, net	2,939			2,596
Prepaid expenses and other	678			645
Total current assets	24,746			21,729
Operating property and equipment
Flight equipment	48,318			46,226
Ground property and equipment	10,240			9,954
Equipment purchase deposits	633			656
Total property and equipment, at cost	59,191			56,836
Less accumulated depreciation and amortization	(25,935)			(24,621)
Total property and equipment, net	33,256			32,215
Operating lease right-of-use assets	6,699			7,038
Other assets
Goodwill	4,091			4,091
Intangibles, net of accumulated amortization of $855 and $848, respectively	2,067			2,066
Deferred tax asset	1,844			1,832
Other assets	1,115			1,276
Total other assets	9,117			9,265
Total assets	$	73,818			$	70,247
LIABILITIES AND STOCKHOLDER’S EQUITY
Current liabilities
Current maturities of long-term debt and finance leases	$	3,689			$	3,750
Accounts payable	3,175			2,717
Accrued salaries and wages	1,985			1,957
Air traffic liability	9,414			7,158
Loyalty program liability	4,446			3,725
Operating lease liabilities	1,025			1,048
Fuel financing	933			914
Other accrued liabilities	2,871			2,768
Total current liabilities	27,538			24,037
Noncurrent liabilities
Long-term debt and finance leases, net of current maturities	22,187			21,509
Pension and postretirement benefits	1,098			1,566
Loyalty program liability	7,068			6,839
Operating lease liabilities	5,567			5,860
Other liabilities	1,465			1,408
Total noncurrent liabilities	37,385			37,182
Commitments and contingencies
Stockholder’s equity
Common stock, $1.00 par value; 1,000 shares authorized, issued and outstanding	—			—
Additional paid-in capital	17,520			17,468
Accumulated other comprehensive loss	(4,461)			(4,507)
Retained deficit	(4,164)			(3,933)
Total stockholder’s equity	8,895			9,028
Total liabilities and stockholder’s equity	$	73,818			$	70,247


Cash	$	1,094		$	825
Restricted cash included in restricted cash and short-term investments	104		103
Total cash and restricted cash	$	1,198		$	928


	Common Stock		Additional Paid-in Capital		Accumulated Other Comprehensive Loss		Retained Deficit	Total
Balance at December 31, 2025	$	—			$	17,468		$	(4,507)	$	(3,933)	$	9,028
Net loss	—			—			—		(274)	(274)
Other comprehensive income, net	—			—			17		—	17
Share-based compensation expense	—			22			—		—	22


Balance at March 31, 2026	—			17,490			(4,490)		(4,207)	8,793
Net income	—			—			—		194	194
Other comprehensive income, net	—			—			15		—	15
Share-based compensation expense	—			22			—		—	22


Balance at June 30, 2026	—			17,512			(4,475)		(4,013)	9,024
Net loss	—			—			—		(151)	(151)
Other comprehensive income, net	—			—			14		—	14
Share-based compensation expense	—			8			—		—	8

Balance at September 30, 2026	$	—			$	17,520		$	(4,461)	$	(4,164)	$	8,895


	September 30, 2026		December 31, 2025
	(In millions)
Loyalty program liability	$	11,514			$	10,564
Air traffic liability	9,414			7,158
Total	$	20,928			$	17,722


Balance at December 31, 2025	$	10,564
Deferral of revenue	4,304
Recognition of revenue (1)	(3,354)
Balance at September 30, 2026 (2)	$	11,514


	September 30, 2026		December 31, 2025
Secured
2013 Term Loan Facility, variable interest rate of 5.94%, installments until due in February 2028	$	960			$	970
2014 Term Loan Facility, variable interest rate of 6.76%, installments until due in May 2033	1,850			1,159
2023 Term Loan Facility, variable interest rate of 6.09%, installments until due in June 2029	1,078			1,078


7.25% senior secured notes, interest only payments until due in February 2028	750			750
8.50% senior secured notes	—			1,000
5.50% senior secured notes (1)	—			583
5.75% senior secured notes, installments until due in April 2029 (1)	2,750			3,000
2021 AAdvantage Term Loan Facility, variable interest rate of 5.98%, installments until due in April 2028 (1)	2,247			2,264
2025 AAdvantage Term Loan Facility, variable interest rate of 6.48%, installments until due in May 2032 (1)	988			995
Enhanced equipment trust certificates (EETCs), fixed interest rates ranging from 2.88% to 7.15%, averaging 4.54%, maturing from 2027 to 2039	9,332			6,912
Equipment loans and other notes payable, fixed and variable interest rates ranging from 2.55% to 6.76%, averaging 5.65%, maturing from 2027 to 2038	4,926			4,719
Special facility revenue bonds, fixed interest rates ranging from 3.00% to 5.38%, maturing from 2031 to 2036	694			789
	25,575			24,219
Unsecured
Senior short-term term loan facility	—			629
Total	25,575			24,848
Less: Total unamortized debt discount, premium and issuance costs	344			313
Less: Current maturities	3,580			3,641
Long-term debt, net of current maturities	$	21,651			$	20,894


2013 Revolving Facility	$	363
2014 Revolving Facility	1,296
2023 Revolving Facility	1,451
Other facilities (1)	400
Total	$	3,510


	2025-1 Aircraft EETCs
	Series A	Series B
Aggregate principal issued	$884 million	$221 million
Fixed interest rate per annum	4.90%	5.65%
Maturity date	May 2038	November 2034


	2026-1 Aircraft EETCs
	Series A	Series B
Aggregate principal issued	$905 million	$236 million

Fixed interest rate per annum	5.25%	5.75%
Maturity date	November 2038	May 2035


	September 30, 2026		December 31, 2025
AAG	$	12,512			$	11,938
AAG’s wholly-owned subsidiaries (1)	(2,082)			(2,042)
Total	$	10,430			$	9,896


	Three Months Ended September 30,		Increase (Decrease)		Percent Increase (Decrease)
	2026		2025
	(In millions, except percentage changes)
Passenger revenue	$	14,900			$	12,471		$	2,429	19.5
Cargo revenue	274			212			62		29.1
Other operating revenue	1,161			1,008			153		15.2
Total operating revenues	16,335			13,691			2,644		19.3
Aircraft fuel and related taxes	4,635			2,767			1,868		67.5
Salaries, wages and benefits	4,713			4,461			252		5.7
Total operating expenses	16,220			13,540			2,680		19.8
Operating income	115			151			(36)		(23.4)
Pre-tax loss	(334)			(142)			192		nm(2)
Income tax benefit	(65)			(28)			37		nm
Net loss	(269)			(114)			155		nm

Pre-tax loss – GAAP	$	(334)			$	(142)		$	192	nm
Adjusted for: pre-tax net special items (1)	112			3			109		nm
Pre-tax loss excluding net special items	$	(222)			$	(139)		$	83	60.1


	Three Months Ended September 30,		Increase		Percent Increase
	2026		2025
	(In millions, except percentage changes)
Passenger	$	14,900			$	12,471		$	2,429	19.5
Cargo	274			212			62		29.1
Other	1,161			1,008			153		15.2
Total operating revenues	$	16,335			$	13,691		$	2,644	19.3


	Three Months Ended September 30,		Decrease		Percent Increase (Decrease)
	2026		2025
	(In millions, except percentage changes)
Interest income	$	87			$	90		$	(3)	(3.8)
Interest expense, net	(435)			(432)			(3)		0.7
Other income (expense), net	(101)			49			(150)		nm
Total nonoperating expense, net	$	(449)			$	(293)		$	(156)	53.8


	AAG		American
	September 30, 2026		December 31, 2025		September 30, 2026		December 31, 2025
Cash	$	1,124			$	954		$	1,094	$	936
Short-term investments	7,163			4,882			7,159		4,880
Undrawn facilities	3,510			3,397			3,510		3,397
Total available liquidity	$	11,797			$	9,233		$	11,763	$	9,213


	Remainder of 2026	2027		2028	2029 and Thereafter	Total
Airbus
A320 Family (2)	7		27		31		100	165
Boeing
737 Family	—		—		—		115	115
787 Family	—		6		3		10	19
Embraer
E175	5		14		17		30	66


Total	12		47		51		255	365


	Payments Due by Period
	Remainder of 2026		2027		2028		2029	2030		2031 and Thereafter	Total
American
Long-term debt:
Principal amount (a), (c)	$	631			$	3,550		$	7,861		$	3,884		$	972		$	8,677	$	25,575
Interest obligations (b), (c)	361			1,431			1,117		755		604		1,683			5,951
Finance lease obligations	36			153			119		106		101		319			834
Aircraft and engine purchase commitments (d)	625			3,135			3,606		5,641		3,982		7,067			24,056
Operating lease commitments	374			1,416			1,320		1,206		1,034		3,294			8,644
Regional capacity purchase agreements (e)	296			1,178			1,107		929		489		462			4,461
Minimum pension obligations (f)	—			89			21		—		—		—			110
Retiree medical and other postretirement benefits (f)	28			113			116		115		112		588			1,072
Other purchase obligations (g)	2,899			5,786			3,258		2,514		936		4,219			19,612
Total American Contractual Obligations	5,250			16,851			18,525		15,150		8,230		26,309			90,315

AAG Parent and Other AAG Subsidiaries
Long-term debt:
Principal amount (a)	—			—			—		—		1,757		1,989			3,746
Interest obligations (b)	—			243			263		259		204		58			1,027
Finance lease obligations	—			5			5		5		2		—			17
Operating lease commitments	6			9			8		7		6		35			71
Minimum pension obligations (f)	1			1			1		1		1		1			6
Other purchase obligations	6			13			5		2		—		—			26
Total AAG Contractual Obligations	$	5,263			$	17,122		$	18,807		$	15,424		$	10,200		$	28,392	$	95,208


Exhibit Number	Description

4.1	Trust Supplement No. 2026-2A, dated as of August 10, 2026 , between American Airlines, Inc. and Wilmington Trust Company, as Trustee, to the Pass Through Trust Agreement, dated as of September 16, 2014 (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.2	Trust Supplement No. 2026-2B, dated as of August 10, 2026, between American Airlines, Inc. and Wilmington Trust Company, as Trustee, to the Pass Through Trust Agreement, dated as of September 16, 2014 (incorporated by reference to Exhibit 4.3 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.3	Intercreditor Agreement (2026-2), dated as of August 10, 2026, among Wilmington Trust Company, as Trustee of the American Airlines Pass Through Trust 2026-2A and as Trustee of the American Airlines Pass Through Trust 2026-2B, Natixis, New York Branch,as Class A Liquidity Provider and Class B Liquidity Provider, and Wilmington Trust Company, as Subordination Agent (incorporated by reference to Exhibit 4.4 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.4	Deposit Agreement (Class A), dated as of August 10, 2026, between Wilmington Trust, National Association, as Escrow Agent, and Sumitomo Mitsui Banking Corporation, acting through its New York Branch, as Depositary (incorporated by reference to Exhibit 4.5 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.5	Deposit Agreement (Class B), dated as of August 10, 2026, between Wilmington Trust, National Association, as Escrow Agent, and Sumitomo Mitsui Banking Corporation, acting through its New York Branch, as Depositary (incorporated by reference to Exhibit 4.6 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.6	Escrow and Paying Agent Agreement (Class A), dated as of August 10, 2026, among Wilmington Trust, National Association, as Escrow Agent, Deutsche Bank Securities Inc. and Citigroup Global Markets Inc., for themselves and on behalf of the several Underwriters, Wilmington Trust Company, not in its individual capacity, but solely as Pass Through Trustee for and on behalf of American Airlines Pass Through Trust 2026-2A, and Wilmington Trust Company, as Paying Agent (incorporated by reference to Exhibit 4.7 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.7	Escrow and Paying Agent Agreement (Class B), dated as of August 10, 2026, among Wilmington Trust, National Association, as Escrow Agent, Deutsche Bank Securities Inc. and Citigroup Global Markets Inc., for themselves and on behalf of the several Underwriters, Wilmington Trust Company, not in its individual capacity, but solely as Pass Through Trustee for and on behalf of American Airlines Pass Through Trust 2026-2B, and Wilmington Trust Company, as Paying Agent (incorporated by reference to Exhibit 4.8 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.8	Note Purchase Agreement, dated as of August 10, 2026, among American Airlines, Inc., Wilmington Trust Company, as Pass Through Trustee under each of the Pass Through Trust Agreements, Wilmington Trust Company, as Subordination Agent, Wilmington Trust, National Association, as Escrow Agent, and Wilmington Trust Company, as Paying Agent (incorporated by reference to Exhibit 4.9 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.9	Form of Participation Agreement (Participation Agreement among American Airlines, Inc., Wilmington Trust Company, as Pass Through Trustee under each of the Pass Through Trust Agreements, Wilmington Trust Company, as Subordination Agent, Wilmington Trust Company, as Loan Trustee, and Wilmington Trust Company, in its individual capacity as set forth therein) (incorporated by reference to Exhibit 4.10 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.10	Form of Indenture and Security Agreement (Indenture and Security Agreement between American Airlines, Inc., and Wilmington Trust Company, as Loan Trustee) (incorporated by reference to Exhibit 4.11 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.11	Form of Pass Through Trust Certificate, Series 2026-2A (incorporated by reference to Exhibit 4.12 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.12	Form of Pass Through Trust Certificate, Series 2026-2B (incorporated by reference to Exhibit 4.13 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).


Exhibit Number	Description
4.13	Revolving Credit Agreement (2026-2A), dated as of August 10, 2026, between Wilmington Trust Company, as Subordination Agent, as agent and trustee for the trustee of the American Airlines Pass Through Trust 2026-2A, as Borrower, and Natixis, New York Branch, as Liquidity Provider (incorporated by reference to Exhibit 4.14 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
4.14	Revolving Credit Agreement (2026-2B), dated as of August 10, 2026, between Wilmington Trust Company, as Subordination Agent, as agent and trustee for the trustee of the American Airlines Pass Through Trust 2026-2B, as Borrower, and Natixis, New York Branch, as Liquidity Provider (incorporated by reference to Exhibit 4.15 to American ’s Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2026 (Commission File No. 001-02691)).
10.1	Supplemental Agreement No. 38, dated as of August 7, 2026, to Purchase Agreement No. 03735 dated as of February 1, 2013, by and between American Airlines, Inc. and The Boeing Company.*

31.1	Certification of AAG Chief Executive Officer pursuant to Rule 13a-14(a).
31.2	Certification of AAG Chief Financial Officer pursuant to Rule 13a-14(a).
31.3	Certification of American Chief Executive Officer pursuant to Rule 13a-14(a).
31.4	Certification of American Chief Financial Officer pursuant to Rule 13a-14(a).
32.1	AAG Certification pursuant to Rule 13a-14(b) and section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (subsections (a) and (b) of section 1350, chapter 63 of title 18, United States Code).
32.2	American Certification pursuant to Rule 13a-14(b) and section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (subsections (a) and (b) of section 1350, chapter 63 of title 18, United States Code).
101.1	Interactive data files pursuant to Rule 405 of Regulation S-T, formatted in Inline XBRL (eXtensible Business Reporting Language).
104.1	Cover page interactive data file (formatted in Inline XBRL and contained in Exhibit 101.1).



		American Airlines Group Inc.

Date: October 22, 2026	By:	/s/ Devon E. May
		Devon E. May
		Executive Vice President and Chief Financial Officer
		(Duly Authorized Officer and Principal Financial Officer)