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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

10-Q 表

☒ 根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的季度报告

截至 2026 年 9 月 30 日的季度

☐ 根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告

过渡期自至

委员会档案编号 001-13726

$\"Expand_Energy_logo.jpg\"$

EXPAND ENERGY CORPORATION

（注册人章程中规定的准确名称）

俄克拉荷马州

73-1395733

（注册成立或组织所在州或其他司法管辖区）

（美国国税局雇主识别号）

10000 Energy Drive，

Spring，

得克萨斯州

77389

（主要行政办公室地址）

（邮政编码）

(346)

535-0990

（注册人电话号码，包括区号）

根据该法第 12(b) 条注册的证券：

各类别证券名称

交易代码

注册所在交易所名称

普通股，每股面值 $0.01

EXE

纳斯达克股票市场有限责任公司

请勾选以表明注册人是否 (1) 已在此前 12 个月内（或注册人须提交此类报告的较短期间内）提交《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条要求提交的所有报告，且 (2) 在过去 90 天内一直受此类申报要求约束。是 ☒ 否 ☐

请勾选以表明注册人是否已在此前 12 个月内（或注册人须提交此类文件的较短期间内）以电子方式提交根据 S-T 条例第 405 条（本章 § 232.405）要求提交的每个交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐

请勾选以表明注册人属于大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》规则 12b-2 中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速申报公司 ☒ 加速申报公司 ☐ 非加速申报公司 ☐

较小申报公司 ☐ 新兴成长型公司 ☐

如果属于新兴成长型公司，请勾选标记，说明注册人是否已选择不采用《交易法》第13(a)条规定的延长过渡期，以遵守任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

请勾选标记，说明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是 ☐ 否 ☒

截至2026年10月20日，我们面值为$0.01的普通股已发行230,957,348股。

EXPAND ENERGY CORPORATION及其子公司

截至2026年9月30日季度的10-Q表格索引


	第一部分财务信息
第1项。	简明合并财务报表（未经审计）
	简明合并资产负债表	5
	简明合并经营报表	6

	简明合并现金流量表	7
	简明合并股东权益变动表	8
	简明合并财务报表附注（未经审计）
	附注1. 列报基础及重要会计政策概要	10
	附注2. 收购与资产剥离	11
	附注3. 每股收益	14
	附注4. 债务	15
	附注5. 或有事项与承诺	17
	附注6. 其他资产负债表项目	19
	附注7. 收入	19
	附注8. 所得税	21
	附注9. 权益	22
	附注10. 股份支付	22
	附注11. 衍生工具与套期保值活动	24
	附注12. 投资	27
	附注13. 补充现金流信息	28
	附注14. 分部信息	28

第2项。	管理层对财务状况及经营业绩的讨论与分析	33
	流动性与资本资源	35
	经营业绩	40
第3项。	有关市场风险的定量和定性披露	49
第4项。	控制与程序	51
	第二部分其他信息
第1项。	法律诉讼	52
第1A项。	风险因素	52
第2项。	未注册股权证券的销售及所得款项用途	53
第3项。	优先证券违约	53
第4项。	矿山安全披露	53
第5项。	其他信息	53
第6项。	附件	54
签名	56


定义

除非上下文另有说明，“我们”“我们的”“Expand Energy”“公司”和“注册人”均指 Expand Energy Corporation 及其合并子公司。除另有说明外，除每单位和每股金额以外的所有货币金额均以百万美元计。以下为本季度 10-Q 表格报告中使用的其他缩写和某些术语的定义：

“ASU”指会计准则更新。

“《破产法》”指经修订的《美国法典》第 11 编，11 U.S.C. §§ 101–1532。

“破产法院”指美国德克萨斯州南区破产法院。

“Bbl”或“Bbls”指一个储罐桶，即 42 美制加仑液体体积，用于指石油或其他液态烃。

“Bcf”指十亿立方英尺。

“Bcfe”指十亿立方英尺天然气当量。

“第 11 章案件”指债务人向破产法院提交的依据《破产法》第 11 章进行重组的自愿申请。

“Chesapeake”指 Southwestern 合并前的 Chesapeake Energy Corporation。

“A 类认股权证”指可购买普通股 10% 的认股权证（按配股发行生效后的普通股计算，但须受管理层激励计划、B 类认股权证和 C 类认股权证的稀释影响），初始行权价为每股 $27.63。A 类认股权证自生效日起至 2026 年 2 月 9 日可行使。

“B 类认股权证”指可购买普通股 10% 的认股权证（按配股发行生效后的普通股计算，但须受管理层激励计划和 C 类认股权证的稀释影响），初始行权价为每股 $32.13。B 类认股权证自生效日起至 2026 年 2 月 9 日可行使。

“C 类认股权证”指可购买普通股 10% 的认股权证（按配股发行生效后的普通股计算，但须受管理层激励计划的稀释影响），初始行权价为每股 $36.18。C 类认股权证自生效日起至 2026 年 2 月 9 日可行使。

“确认令”指确认《Chesapeake Energy Corporation 及其债务人关联方第五次修订联合第 11 章重组计划》的命令，案卷编号 2915，由破产法院于 2021 年 1 月 16 日签发。

“信贷安排”指于 2025 年 9 月 30 日签订的经修订及重述信贷安排。

“本期”指截至 2026 年 9 月 30 日的九个月。

“本季度”指截至 2026 年 9 月 30 日的三个月。

“DD&A”指折旧、折耗和摊销。

“债务人”指 Southwestern 合并前的 Chesapeake Energy Corporation，以及其所有已提交第 11 章案件的直接和间接子公司。

“生效日”指 2021 年 2 月 9 日。

“FASB”指财务会计准则委员会。

“G&A”指一般及行政费用。

“GAAP”指美国公认会计原则。

“一般无担保债权”指针对任何债务人的任何债权，该债权未根据破产法院的命令在第11章案件期间获得全额偿付，且不属于行政债权、优先税务债权、其他优先债权、其他有担保债权、循环信贷融资债权、FLLO 定期贷款融资债权、第二留置权票据债权、无担保票据债权、公司间债权或第 510(b) 条债权。

“LNG”指液化天然气。

“LTIP”指 Expand Energy Corporation 2021 年长期激励计划。

“MBbls”指一千桶石油或其他液态烃。

“MMBbls”指一百万桶石油或其他液态烃。

“Mcf”指千立方英尺。

“Mcfe”指一千立方英尺天然气当量，其中一桶石油或天然气液体按一桶石油或天然气液体折合六 Mcf 天然气的比例换算为等量天然气体积。

“MMcf”指百万立方英尺。

“MMcfe”指百万立方英尺天然气当量。

“MTPA”指每年百万公吨。

“MWh”指兆瓦时（一 MWh 等于一千千瓦时）。

“NGL”指天然气液体。

“NYMEX”指纽约商品交易所。

“OPEC+”指石油输出国组织加。

“申请日”指 2020 年 6 月 28 日，即债务人启动第11章案件之日。

“计划”指 Chesapeake Energy Corporation 及其债务人关联方的第五次修订联合第11章重组计划，作为附件 A 附于确认令。

“上期”指截至 2025 年 9 月 30 日的九个月。

“上一季度”指截至 2025 年 9 月 30 日的三个月。

“权利发行”指债务人于生效日完成的、发行金额为权利发行金额的普通股权利发行。

“SEC”指美国证券交易委员会。

“SOFR”指由 SOFR 管理机构纽约联邦储备银行（或担任担保隔夜融资利率管理机构的继任机构）管理的担保隔夜融资利率。

“Southwestern”指 Southwestern Energy Company。

“Southwestern 合并”指 Chesapeake 与 Southwestern 的合并，该合并于 2024 年 10 月 1 日完成。

“Twin Eagle”指 Twin Eagle Holdings N.A., LLC。

“Twin Eagle 收购”指对 Twin Eagle 的收购，该收购于 2026 年 9 月 16 日完成。

“认股权证”统称 A 类认股权证、B 类认股权证和 C 类认股权证。

“冬季风暴 Fern”指 2026 年 1 月发生的严重冬季天气事件，影响了美国部分地区，并导致包括天然气和电力需求大幅增加以及电力供应中断等情况。

“WTI”指西德克萨斯中质原油。

“/Bbl”指每桶。

“/Mcf”指每 Mcf。

“/Mcfe”指每 Mcfe。

第一部分：财务信息


项目 1。	简明合并财务报表

EXPAND ENERGY CORPORATION 及子公司

简明合并资产负债表（未经审计）


（单位：百万美元，每股数据除外）	2026年9月30日		2025年12月31日
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	118			$	616
受限现金	103			80
应收账款净额	1,389			1,599
衍生品资产	889			264

其他流动资产	597			357
流动资产总额	3,096		2,916
固定资产及设备：
天然气和石油资产（成功法）
已探明天然气和石油资产	28,827			26,606
未探明资产	5,523			5,478
其他固定资产及设备	555			509
固定资产及设备总额	34,905			32,593
减：累计折旧、折耗及摊销	(10,423)			(8,278)
持有待售固定资产及设备净额	—			40
固定资产及设备净额	24,482			24,355
长期衍生品资产	46			47
递延所得税资产	—			168
商誉	349			—
无形资产净额	1,082			—
其他长期资产	687			801
资产总额	$	29,742			$	28,287

负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	1,179			$	753

应计利息	30			100
衍生品负债	2			3
其他流动负债	2,215			2,045
流动负债总额	3,426			2,901
长期债务净额	4,632			5,009
长期衍生品负债	12			1
资产弃置义务（扣除流动部分）	744			688
长期合同负债	914			975
其他长期负债	514			135
负债总额	10,242			9,709
或有事项及承诺（附注5）
股东权益：
普通股，面值$0.01，授权发行450,000,000股：已发行230,944,097股和239,249,874股	2			2
额外实收资本	13,787			13,746
留存收益	5,711			4,830

股东权益总额	19,500			18,578
负债和股东权益总额	$	29,742			$	28,287

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

EXPAND ENERGY CORPORATION及其子公司

简明合并经营报表

（未经审计）


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
（单位：百万美元，每股数据除外）	2026		2025		2026		2025
收入及其他：
天然气、石油和天然气液体	$	1,881			$	1,850		$	7,026	$	6,171
营销	927			666			2,820		2,364
衍生品收益	464			451			784		314
资产出售收益（损失）	14			(1)			13		3
收入及其他总额	3,286			2,966			10,643		8,852
运营费用：
生产	168			169			521		467
集输、加工和运输	678			608			2,002		1,734
遣散税和从价税	61			48			181		145
勘探	19			3			49		30
营销	888			659			2,658		2,369
一般及行政	50			45			163		132
分拆及其他解约成本	3			5			12		5
折旧、折耗及摊销	750			741			2,183		2,221

其他运营费用（收入）净额	29			(37)			42		23
运营费用总额	2,646			2,241			7,811		7,126
运营收入	640			725			2,832		1,726
其他收入（费用）：
利息费用	(44)			(57)			(146)		(176)
债务购买、交换或清偿收益	—			1			37		4
其他收入净额	12			17			46		41
其他收入（费用）总额	(32)			(39)			(63)		(131)
所得税前收入	608			686			2,769		1,595
所得税费用	89			139			569		329
净利润	$	519			$	547		$	2,200	$	1,266


每股普通股收益：
基本	$	2.24			$	2.30		$	9.30	$	5.34
稀释	$	2.24			$	2.28		$	9.29	$	5.27
加权平均流通普通股数（千股）：
基本	231,555			238,221			236,529		236,890
稀释	231,731		239,893		236,909		240,373

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的组成部分。

EXPAND ENERGY CORPORATION 及其子公司

简明合并现金流量表

（未经审计）


	截至9月30日的九个月
（百万美元）	2026		2025
经营活动现金流量：
净利润	$	2,200			$	1,266
将净利润调节为经营活动提供的现金净额的调整项：
折旧、折耗及摊销	2,183			2,221
递延所得税费用	550			320
衍生品收益，净额	(784)			(314)
衍生品结算现金收入，净额	205			102
股份支付薪酬	33			34
资产出售收益	(13)			(3)
合同摊销	(137)			(171)

购买、交换或清偿债务收益	(37)			(4)
其他	37			26
资产和负债变动	438			142
经营活动提供的现金净额	4,675		3,619
投资活动现金流量：
资本支出	(2,298)			(1,995)
业务合并，净额	(1,395)			—
资产收购	(9)			(69)
递延对价收款	161			116
对投资的出资	(2)			(14)
投资分配款	10			—
出售资产和设备所得款项	76			19
投资活动使用的现金净额	(3,457)		(1,943)
融资活动现金流量：
信贷额度借款所得款项	1,513			825
偿还信贷额度款项	(1,063)			(825)

偿还 Twin Eagle 信贷额度款项	(141)			—
发行优先票据所得款项，净额	499			—
行使认股权证所得款项	15			22
债务发行及其他融资成本	(4)			(11)
回购并注销普通股支付的现金	(900)			(100)
购买债务支付的现金	(1,287)		(663)
普通股股息支付的现金	(411)			(628)
应收账款融资所得款项	86		—
融资活动使用的现金净额	(1,693)		(1,380)

现金、现金等价物及受限现金净增加（减少）额	(475)			296
期初现金、现金等价物及受限现金	696		395
期末现金、现金等价物及受限现金	$	221			$	691

现金及现金等价物	$	118			$	613
受限现金	103		78
现金、现金等价物及受限现金总额	$	221			$	691

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的组成部分。

EXPAND ENERGY CORPORATION 及其子公司

简明合并股东权益变动表

（未经审计）


	普通股
（百万美元）	股数	金额		额外实收资本	留存收益				股东权益总额
2024年12月31日余额	231,769,886		$	2		$	13,687			$	3,876		$	17,565
股份支付薪酬	386,025		—		(8)			—				(8)
行使认股权证发行普通股	5,320,216		—		21			—				21
净亏损	—		—		—			(249)				(249)
普通股股息	—		—		—			(138)				(138)
2025年3月31日余额	237,476,127		$	2		$	13,700			$	3,489		$	17,191
股份支付薪酬	100,820		—		15			—				15
行使认股权证发行普通股	711,937		—		1			—				1
回购并注销普通股	(851,661)		—		—			(100)				(100)
净利润	—		—		—			968				968
普通股股息	—		—		—			(138)				(138)
2025年6月30日余额	237,437,223		$	2		$	13,716			$	4,219		$	17,937
股份支付薪酬	3,885		—		17			—				17
行使认股权证发行普通股	708,962		—		—			—				—
净利润	—		—		—			547				547
普通股股息	—		—		—			(351)				(351)
截至2025年9月30日的余额	238,150,070		$	2		$	13,733			$	4,415		$	18,150

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

EXPAND ENERGY CORPORATION及其子公司

简明合并股东权益表——（续）

（未经审计）


	普通股
（单位：百万美元）	股数	金额		额外实收资本	留存收益				股东权益总额

截至2025年12月31日的余额	239,249,874		$	2		$	13,746			$	4,830		$	18,578
股份薪酬	333,423		—		(2)			—				(2)
行使认股权证发行普通股	1,122,179		—		15			—				15
发行预留普通股和认股权证	2,554		—		—			—				—
回购并注销普通股	(622,458)		—		—			(66)				(66)
净利润	—		—		—			1,159				1,159
普通股股息	—		—		—			(138)				(138)
截至2026年3月31日的余额	240,085,572		$	2		$	13,759			$	5,785		$	19,546
股份薪酬	16,200		—		15			—				15
回购并注销普通股	(5,752,045)		—		—			(535)				(535)
净利润	—		—		—			522				522
普通股股息	—		—		—			(138)				(138)
截至2026年6月30日的余额	234,349,727		$	2		$	13,774			$	5,634		$	19,410
股份薪酬	2,009		—		13			—				13
回购并注销普通股	(3,407,639)		—		—			(308)				(308)

净利润	—		—		—			519				519
普通股股息	—		—		—			(134)				(134)
截至2026年9月30日的余额	230,944,097		$	2		$	13,787			$	5,711		$	19,500

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

EXPAND ENERGY CORPORATION及其子公司

简明合并财务报表附注

（未经审计）


1.	列报基础及重要会计政策摘要

公司简介

Expand Energy Corporation（“Expand Energy”、“我们”、“我们的”或“公司”）是一家领先的北美综合性天然气公司。按净日均产量计算，Expand Energy是美国最大的天然气生产商，致力于以负责任的方式开发丰富的天然气、石油和天然气液体（NGL）资源，以扩大所有人的能源获取。我们的勘探与生产（“E&P”）业务位于路易斯安那州、得克萨斯州、宾夕法尼亚州、西弗吉尼亚州和俄亥俄州，所有E&P业务均位于美国境内陆上。最近对Twin Eagle的收购（详见附注2）扩大了我们在美国及加拿大的营销业务。

列报基础

Expand Energy随附的未经审计简明合并财务报表依据GAAP以及SEC的规则和规定编制。根据这些规则和规定，部分披露内容已予以简化或省略。

本季度 Form 10-Q（以下简称“本 Form 10-Q”）涉及我们截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 12 月 31 日的财务状况，以及截至 2026 年 9 月 30 日的三个月（“本季度”）、截至 2026 年 9 月 30 日的九个月（“本期”）、截至 2025 年 9 月 30 日的三个月（“上年同期季度”）和截至 2025 年 9 月 30 日的九个月（“上年同期期间”）的经营业绩。阅读本 Form 10-Q 时应结合我们截至 2025 年 12 月 31 日年度的 Form 10-K 年度报告（“2025 Form 10-K”）。随附的未经审计简明合并财务报表反映了管理层认为为公允列报简明合并财务报表及其附注所必需的所有调整，并包括我们直接和间接全资子公司以及我们拥有控制性财务权益的实体的账目。公司间账目和余额已予以抵销。

受限现金

截至 2026 年 9 月 30 日，我们有 1.03 亿美元受限现金。我们的受限现金主要包括因若干矿产的所有权主张存在争议、在争议结果确定前被限制用于支付特定特许权使用费的资金。

外币折算

除我们在 Twin Eagle 收购中取得的加拿大业务以加元作为功能货币外，美元是我们合并业务的功能货币。以加元计价的资产和负债在财务报告中按简明合并资产负债表日的汇率折算为美元，而收入和费用则按适用期间的平均汇率折算。以功能货币以外的货币进行交易产生的任何损益均计入当期净利润。外币折算调整作为累计其他综合收益的组成部分入账。在本 Form 10-Q 涵盖的期间内，我们没有任何重大外币折算调整或影响其他综合收益的项目。

商誉和无形资产

商誉不摊销，但每年进行减值测试；如果事件或情况变化表明报告单位的公允价值很可能低于其账面价值，则更频繁地进行测试。有限寿命无形资产按其预计使用寿命摊销，摊销方式反映相关经济利益预计被消耗的模式。当事件或情况变化表明有限寿命无形资产的账面价值可能无法收回时，将对其进行减值评估。有关 Twin Eagle 收购中确认的商誉和无形资产的更多信息，请参阅附注 2。

EXPAND ENERGY CORPORATION 及其子公司

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

存货

我们的存货主要包括储存在存储设施中的天然气以及天然气管道不平衡量。储存存货按成本与可变现净值孰低计量，成本采用加权平均成本法确定。管道不平衡量是指天然气交付至管道的数量与从管道接收的数量之间的差异，并按简明合并资产负债表日适用的市场价格计量。

近期发布的会计准则

2025年12月，FASB发布了ASU 2025-11，中期报告（主题270）：范围有限的改进。ASU 2025-11澄清了中期披露要求以及主题270的适用性。此外，ASU 2025-11还包含一项披露原则，要求实体披露自上一个年度报告期末以来对实体产生重大影响的事件。该ASU适用于2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间，允许提前采用。我们正在评估该ASU对我们披露的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，利润表——综合收益报告——费用分解披露（子主题220-40）：利润表费用分解。ASU 2024-03扩展了对利润表表面列示的特定成本和费用的披露要求。该ASU适用于2026年12月15日之后开始的年度报告期间，以及2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间，允许提前采用。我们正在评估该ASU对我们披露的影响。

我们会考虑所有ASU的适用性和影响。上文未列出的ASU经评估后，确定为不适用、已采用并披露，或采用后不重大。


2.	收购与剥离

Twin Eagle收购

2026年9月16日，我们通过与一家全资子公司合并，完成了对Twin Eagle的收购。Twin Eagle是一家天然气营销和物流服务提供商。总收购价约为$1.4 十亿美元，其中包括收购价调整。此次收购扩大了我们在美国及加拿大的营销业务，使我们在北美天然气价值链中的业务覆盖范围进一步延伸。本次交易的资金来自手头现金与信贷额度项下借款的组合。在本季度，我们确认了约$22 百万的Twin Eagle收购相关成本，主要涉及交易、咨询和法律费用。这些收购相关成本计入简明合并经营报表中的其他经营费用（收益）净额。

初步购买价分摊

我们已将 Twin Eagle 收购作为一项业务合并，采用收购法进行会计处理。下表列示了 Twin Eagle 总购买价款初步分配至所取得的可辨认资产和所承担的负债的情况，该分配基于收购日的公允价值。完成购买价款分配所需的某些数据尚未提供，包括但不限于反映 Twin Eagle 资产和负债相关税基的最终纳税申报表，以及对所取得资产和所承担负债（包括所收购的无形资产和商誉）的最终评估。我们预计将在收购日后的 12 个月内完成购买价款分配；在此期间，资产和负债的价值可能会根据需要进行修订。

EXPAND ENERGY CORPORATION 及子公司

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）


	购买价款初步分配
对价：
现金	$	1,250
激励奖励（a）	102
营运资金调整	53
对价总额	$	1,405

所取得资产的公允价值：
现金及现金等价物	$	10
应收账款	561
其他流动资产	248
无形资产	1,089
商誉	349
其他长期资产	102
归属于所取得资产（包括商誉）的金额	$	2,359

所承担负债的公允价值：
应付账款	$	500
信贷额度借款	141
其他流动负债	165
递延所得税负债	25
其他长期负债	123
归属于所承担负债的金额	$	954

可辨认净资产总额	$	1,405

____________________________________________

（a）指 Twin Eagle 的激励奖励，该等奖励在交割时以现金支付，包括控制权变更奖励协议。

商誉和无形资产

在 Twin Eagle 收购中，我们按收购日公允价值确认所取得的可辨认资产和所承担的负债。我们聘请了第三方估值专家，协助管理层估算某些所收购资产的公允价值，包括可辨认无形资产。

Twin Eagle 收购产生了约 $349 million 的商誉。在 Twin Eagle 收购之前，我们没有商誉。确认的商誉主要代表将 Twin Eagle 的业务与我们的业务合并所带来的预期运营和商业协同效应的价值，以及不符合单独确认为可辨认无形资产条件的其他收益。我们预计，Twin Eagle 收购所确认的商誉中约有 $242 million 可在美国税务上抵扣。

下表列示了 Twin Eagle 收购中所取得的可辨认无形资产的相关信息：


	2026 年 9 月 30 日
	账面总额		累计摊销
客户关系	$	641			$	(1)
运输和仓储合同	432			(6)
其他	16			—
无形资产	$	1,089			$	(7)

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简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

客户关系无形资产代表与现有客户关系的估计价值，并按其约 25 年的估计使用寿命采用直线法摊销，平均摊销期限为 25 年。与这些无形资产相关的摊销费用计入简明合并经营报表中的折旧、折耗及摊销费用。预计未来 5 年每年的摊销费用约为 $26 million。

运输和储存合同无形资产代表收购的合同安排的估计价值，并按最长 12 年的估计使用寿命采用加速法摊销；该方法基于相关经济利益预计被消耗的模式，平均摊销期限为 3.8 年。与这些无形资产相关的摊销费用计入简明合并经营报表中的折旧、折耗及摊销费用。预计运输和储存合同无形资产相关的摊销费用在 2027 年约为 $138 million、2028 年为 $57 million、2029 年为 $38 million、2030 年为 $31 million、2031 年为 $20 million。

管理层采用多期超额收益法估算客户关系的公允价值，并采用折现现金流分析估算运输和储存合同的公允价值。这些公允价值估计需要使用重大假设并作出判断，包括预测收入、客户流失率、营业利润率、合同续约假设和折现率。自收购日起至 2026 年 9 月 30 日，与收购的无形资产相关的摊销费用约为 $7 million。此外，收购的无形资产没有重大残值，也没有合同续约或延期条款。收购的无形资产整体加权平均摊销期限约为 16.4 年。

收购后收入和收益

我们在简明合并经营报表中计入了 $196 million 的收入和 $4 million 的净收益，均与 Twin Eagle 业务有关，涵盖 2026 年 9 月 16 日至 2026 年 9 月 30 日期间。

合并备考财务信息

以下未经审计的备考财务信息基于我们的历史合并财务报表，并作出调整以反映 Twin Eagle 收购如同于 2025 年 1 月 1 日完成。以下信息反映了基于可用信息及我们认为合理的某些假设作出的备考调整，包括备考调整的估计税务影响。


	截至 2026 年 9 月 30 日的三个月		截至 2025 年 9 月 30 日的三个月
收入	$	4,332		$	3,977
普通股股东可获得的净收益	$	526		$	525
每股普通股收益：
基本	$	2.27		$	2.20
摊薄	$	2.27		$	2.19


	截至2026年9月30日的九个月		截至2025年9月30日的九个月
收入	$	14,699		$	12,648
可供普通股股东享有的净利润	$	2,253		$	1,241
每股普通股收益：
基本	$	9.52		$	5.24
摊薄	$	9.51		$	5.16

EXPAND ENERGY CORPORATION及其子公司

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

Eagle Ford资产剥离

2023年，我们通过三笔独立交易剥离了Eagle Ford资产（“Eagle Ford资产剥离交易”）。在每笔交易中，我们均在交割时收到部分购买价款（须进行惯常的交割后调整），其余购买价款记作递延对价，并作为无息票据处理，在交易交割后的最多四年内分期支付。递延对价按公允价值入账，采用推算利率作为第2级输入值；截至2026年9月30日和2025年12月31日，简明合并资产负债表中的其他流动资产分别包含约54 百万美元和114 百万美元的递延对价；截至2025年12月31日，简明合并资产负债表中的其他长期资产包含约91 百万美元的递延对价。这些分期付款在简明合并现金流量表中作为递延对价收款入账。


3.	每股收益

每股普通股基本收益的计算方法是用净利润除以该期间已发行普通股的加权平均股数。每股普通股摊薄收益的计算方法相同，但采用库存股法计入潜在摊薄证券的影响。潜在摊薄证券包括与认股权证、未归属限制性股票单位（“RSU”）和未归属业绩股票单位（“PSU”）相关的可发行股份。

基本和摊薄每股收益的调节如下：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
分子
基本和摊薄净利润	$	519			$	547		$	2,200	$	1,266

分母（单位：千股）
基本加权平均已发行普通股	231,555			238,221			236,529		236,890
潜在摊薄证券的影响
认股权证	—			1,362			147		3,081
限制性股票单位	176			310			233		351
业绩股票单位	—			—			—		51
摊薄加权平均已发行普通股	231,731			239,893			236,909		240,373

每股普通股收益：
基本	$	2.24			$	2.30		$	9.30	$	5.34
摊薄	$	2.24			$	2.28		$	9.29	$	5.27

本季度和本期间的摊薄每股收益计算未计入与第11章案件相关的一般无担保债权结算所涉的10,837股预留普通股的影响，因为尚未满足将此类股份视为摊薄股份的所有必要条件。

在上一季度和上期，稀释后每股收益的计算未计入308,646股预留普通股和582,109份预留C类认股权证的影响，这些股份和认股权证与第11章案件相关的一般无担保债权结算有关，因为尚未满足将此类股份视为稀释性股份的所有必要条件。2026年2月9日，认股权证（包括C类认股权证）到期。有关认股权证的更多信息，请参阅附注9。

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简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）


4.	债务

截至2026年9月30日和2025年12月31日，我们的长期债务如下：


	2026年9月30日		2025年12月31日
	账面金额		公允价值(a)		账面金额		公允价值(a)
信贷额度	$	450			$	450		$	—	$	—



2029年到期、利率为5.375%的优先票据	638			633			638		639
2029年到期、利率为5.875%的优先票据(b)	—			—			440		441
2029年到期、利率为6.75%的优先票据(b)	—			—			847		852
2030年到期、利率为5.375%的优先票据	1,200			1,181			1,200		1,218
2031年到期、利率为5.65%的优先票据	500			493			—		—
2032年到期、利率为4.75%的优先票据	1,150			1,081			1,150		1,137
2035年到期、利率为5.70%的优先票据	750			718			750		776
优先票据折价，净额	(45)			—			(8)		—
债务发行成本	(11)			—			(8)		—


长期债务总额，净额	$	4,632			$	4,556		$	5,009	$	5,063

____________________________________________

(a)信贷额度项下借款的账面价值近似于公允价值，因为利率基于现行市场利率，且属于第1级公允价值计量。对于所有其他债务，采用基于主要金融机构报价的市场法计量公允价值，该报价属于第2级输入值。

(b)这些票据在本期内赎回，详情见下文。

信贷额度。2025年9月30日，公司与不时加入该协议的贷款人和开证行（“贷款人”）以及作为行政代理人的JPMorgan Chase Bank, N.A.签订经修订及重述的信贷协议（“信贷协议”）；该协议经修订后的到期日为2030年9月30日（“信贷额度”）。2026年10月6日，我们获得贷款人同意，将信贷额度的到期日延长一年至2031年9月30日。信贷额度的到期日可延长两次，每次一年，均须经贷款人同意。信贷额度提供总额35亿美元的承诺额度，并可在收到相关承诺且满足若干惯常条件的前提下，增加最多10亿美元的承诺额度。根据信贷额度，可用于开立信用证的次级额度为10亿美元，可用于周转贷款的次级额度为1亿美元。截至2026年9月30日，信贷额度项下没有未结信用证，未偿借款约为4.5亿美元，信贷额度项下可供借款的金额约为31亿美元。

信贷协议包含限制性契约，在投资级信贷安排的惯常例外条款约束下，限制 Expand Energy 及其子公司进行以下活动的能力，其中包括：(i) 产生优先债务；(ii) 进行合并；(iii) 派发或宣布股息；(iv) 设立留置权；(v) 出售其全部或绝大部分资产；以及 (vi) 与关联方进行某些交易。信贷协议要求我们遵守债务资本化比率，即公司总债务与总债务加股东权益之和的比率（“债务资本化比率”）不得超过 65%，并于每季度末进行测试。截至 2026年9月30日，我们遵守了债务资本化比率要求。

我们可选择将信贷协议项下的借款设为替代基准利率贷款或定期 SOFR 贷款。替代基准利率贷款的利息按季度支付，定期 SOFR 贷款的利息在适用计息期结束时支付。定期 SOFR 贷款按定期 SOFR 加每年 112.5 至 200 个基点的适用利率计息，具体取决于公司的无担保债务评级。替代基准利率贷款的年利率等于以下各项中的最高者：(i) 最优惠利率；(ii) 联邦基金有效利率加 50 个基点；以及 (iii) 一个月计息期的定期 SOFR 利率加 100 个基点；此外还需加上每年 12.5 至 100 个基点的适用利差，具体取决于公司的无担保债务评级。Expand

EXPAND ENERGY CORPORATION 及其子公司

简明合并财务报表附注 -（续）

（未经审计）

此外，根据公司的无担保债务评级，Energy 还需就信贷额度项下未使用的承诺金额支付每年 12.5 至 32.5 个基点的承诺费。

该信贷额度适用此类投资级信贷安排的惯常违约事件、补救措施和补救期限。

发行 5.65% 优先票据

2026年9月17日，我们完成了 5 亿美元本金总额的 5.65% 优先票据公开承销发行，该票据于 2031 年到期（“2031 年票据”）。2031 年票据依据日期为 2024 年 12 月 2 日、由公司与作为受托人的 Regions Bank（“受托人”）签订的契约（“基础契约”）发行，并由公司与受托人于 2026 年 9 月 17 日签订的第二份补充契约予以补充，其中列明适用于 2031 年票据的具体条款。

2031 年票据是公司的优先无担保债务，在受偿顺序上与公司其他现有及未来无担保优先债务享有同等地位，包括公司循环信贷额度项下的债务及公司现有优先票据；其受偿顺序优先于公司可能承担的任何未来次级债务。2031 年票据不由公司的任何子公司提供担保，因此在结构上劣后于公司任何子公司承担的债务。

2031年票据将于2031年9月15日到期，每年3月15日和9月15日每半年支付一次利息，首次支付日期为2027年3月15日。

优先票据偿还

在前一期间，2025年到期、利率为4.95%的优先票据（“2025年票据”）本金总额3.89亿美元已使用手头现金及公司于2022年12月9日签订的基于储量的信贷安排项下借款予以偿还并终止；该信贷安排随后因签订信贷额度而终止。前一期间内，原信贷安排项下借款随后已偿还。此外，我们使用手头现金赎回了2026年到期、利率为5.50%的优先票据剩余本金总额4,700万美元、2029年到期、利率为6.75%的优先票据约1.03亿美元、2029年到期、利率为5.875%的优先票据约6,000万美元，以及2029年到期、利率为5.375%的优先票据约6,200万美元。

在本期，我们以约8.75亿美元赎回了2029年到期、利率为6.75%的优先票据本金总额8.47亿美元，其中包括2,800万美元应计利息。此外，我们以约4.46亿美元赎回了2029年到期、利率为5.875%的优先票据本金总额4.40亿美元，其中包括600万美元应计利息。赎回2029年到期、利率为6.75%的优先票据和2029年到期、利率为5.875%的优先票据后，我们在本期确认了3,700万美元收益，主要与终止确认这些票据未摊销溢价有关。赎回上述两类优先票据所用资金来自手头现金。

承担 Twin Eagle 的信贷安排

2026年9月16日，我们完成了 Twin Eagle 收购。作为收购的一部分，我们承担了 Twin Eagle 与不时成为协议当事方的贷款方和开证行（“Twin Eagle 贷款方”）以及 MUFG Bank, Ltd.（作为行政代理和担保代理）签订的、日期为2025年5月16日的第五次修订及重述信贷协议（“Twin Eagle 信贷协议”）。Twin Eagle 信贷协议于2026年9月10日就 Twin Eagle 收购进行了修订。Twin Eagle 信贷协议规定了一项循环信贷安排（“Twin Eagle 信贷额度”），到期日为2027年5月16日，承诺总额最高为14亿美元。截至2026年9月30日，Twin Eagle 信贷额度项下已选定承诺额为10亿美元。Twin Eagle 信贷额度可用于借款或开立信用证，并可增加最高6亿美元的额外承诺额度，但须取得相关承诺并满足若干惯常条件。Twin Eagle 信贷额度项下可用于摆动额度贷款的子限额为2亿美元。截至2026年9月30日，Twin Eagle 信贷额度项下无未偿借款，未偿信用证约为2.66亿美元；在已选定承诺额项下，可用于借款或开立信用证的额度约为7.34亿美元。

EXPAND ENERGY CORPORATION 及其子公司

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

我们预计 Twin Eagle 信贷额度将在有限时期内保持未偿还状态，之后我们打算在所有未偿付信用证取消后终止该额度。Expand Energy 及其子公司（某些 Twin Eagle Resource Management, LLC 子公司除外）均未为该额度提供担保。

Twin Eagle 及其相关担保人的几乎所有资产均已质押，作为 Twin Eagle 信贷额度的担保。借款和信用证额度的可用额度取决于借款基数计算及其他契约。截至 2026 年 9 月 30 日，Twin Eagle 遵守了与 Twin Eagle 信贷额度相关的契约。

The Twin Eagle Credit Agreement contains restrictive covenants that limit Twin Eagle and its subsidiaries’ ability to, among other things: (i) incur indebtedness, (ii) enter into mergers; (iii) make restricted payments, including distributions; (iv) incur liens; (v) sell all or substantially all of their assets; and (vi) engage in certain transactions with affiliates. The Twin Eagle Credit Agreement requires Twin Eagle’s compliance with the following financial covenants, each tested as of the last day of each calendar month: (i) a consolidated net working capital of not less than 18% of a maximum amount then in effect; (ii) a consolidated tangible net worth of not less than the greater of 20.0% of a maximum amount then in effect and $200 million; (iii) a consolidated leverage ratio, which is the ratio of consolidated total liabilities (minus any subordinated indebtedness up to 50.00% of the consolidated total liabilities) to consolidated tangible net worth, not to exceed 8.5 to 1.0; and (iv) a consolidated tangible net worth minus an aggregate marked-to-market value of, and reserves for, forward contracts with delivery periods more than one year out of not less than the greater of 14.5% of a maximum amount then in effect and $145 million. As of September 30, 2026, Twin Eagle was in compliance with each of these financial condition covenants.

Borrowings under the Twin Eagle Credit Agreement may be base rate loans, term SOFR loans or cost of funds loans, at our election. Interest is payable monthly for base rate loans and at the end of the applicable interest period for term SOFR loans and cost of funds loans. Term SOFR loans bear interest at adjusted term SOFR plus an applicable margin of 175 basis points per annum. Base rate loans bear interest at a rate per annum equal to the greatest of: (i) the prime rate; (ii) the federal funds rate plus 50 basis points; and (iii) adjusted term SOFR for a one-month tenor plus 150 basis points, plus an applicable margin of 75 basis points per annum.

Assumption of Twin Eagle’s Trade Receivables Purchase Agreement

As part of the Twin Eagle Acquisition, we also assumed Twin Eagle’s Uncommitted Trade Receivables Purchase Agreement (the “Twin Eagle Trade Receivables Purchase Agreement”), made as of February 17, 2022, by and between Twin Eagle Resources Management, LLC, as seller, and MUFG Bank, Ltd., as purchaser. The Twin Eagle Trade Receivables Purchase Agreement matures on February 17, 2027 and renews automatically on an annual basis. The Twin Eagle Trade Receivables Purchase Agreement provides for Twin Eagle Resources Management, LLC to offer to sell, and MUFG Bank, Ltd. to purchase, on an uncommitted and discretionary basis, certain of Twin Eagle Resources Management, LLC’s trade receivables accounts. As of September 30, 2026, $86 million of trade receivables accounts had been sold under the Twin Eagle Trade Receivables Purchase Agreement and are reflected within other current liabilities within our condensed consolidated balance sheets.

Aside from the Twin Eagle Credit Facility and the Twin Eagle Trade Receivables Purchase Agreement, the Company had no secured debt as of September 30, 2026.


5.	Contingencies and Commitments

Contingencies

Business Operations and Litigation and Regulatory Proceedings

We are involved in, and expect to continue to be involved in, various lawsuits and disputes incidental to our business operations, including commercial disputes, personal injury claims, royalty claims, property damage claims and contract actions. We are also party to the consolidated Chapter 11 Cases pending for the Debtors in the Bankruptcy Court.

Our total accrued liability in respect of litigation and regulatory proceedings is determined on a case-by-case basis and represents an estimate of probable losses after considering, among other factors, the progress of each case or proceeding, our experience and the experience of others in similar cases or proceedings, and the opinions and views of legal counsel. Significant judgment is required in making these estimates. While it is not possible at this time to estimate the amount of any additional loss, or range of loss that is reasonably possible, based on the nature of the claims, management believes that current litigation, claims and proceedings, individually or in aggregate and after taking into account insurance, are not likely to have a material adverse impact on our financial position, results of operations or cash flows. Many of these matters are in early stages and are all subject to inherent uncertainties. Therefore, management’s view may change in the future. If an unfavorable final outcome were to occur, there exists the possibility of our final liabilities being materially different.

The majority of Chesapeake’s pre-petition legal proceedings were settled during the Chapter 11 Cases or will be resolved in connection with the claims reconciliation process before the Bankruptcy Court, together with actions seeking to collect pre-petition indebtedness or to exercise control over the property of Chesapeake’s bankruptcy estates. Any allowed claim related to such litigation will be treated in accordance with the Plan. The Plan in the Chapter 11 Cases, which became effective on February 9, 2021, provided for the treatment of claims against Chesapeake’s bankruptcy estates, including pre-petition liabilities that had not been satisfied or addressed during the Chapter 11 Cases. Many of these proceedings were in early stages as of the Petition Date, and many of them sought damages and penalties, the amount of which is indeterminate. Any legal proceeding pending against Southwestern and assumed by us in connection with the Southwestern Merger is not subject to discharge or resolution as part of the Chapter 11 Cases.

Environmental Contingencies

The nature of the natural gas and oil business carries with it certain environmental risks for us and our subsidiaries. We have implemented various policies, programs, procedures, training and audits to reduce and mitigate such environmental risks. We conduct periodic reviews, on a company-wide basis, to assess changes in our environmental risk profile. Environmental reserves are established for environmental liabilities for which economic losses are probable and reasonably estimable. We manage our exposure to environmental liabilities in acquisitions by using an evaluation process that seeks to identify pre-existing contamination or compliance concerns and address the potential liability. Depending on the extent of an identified environmental concern, we may, among other things, exclude a property from the transaction, require the seller to remediate the property to our satisfaction in an acquisition or agree to assume liability for the remediation of the property.

Commitments

Gathering, Processing, Transportation and Storage Agreements

We have contractual commitments with midstream service companies and pipeline carriers for future gathering, processing and transportation of natural gas, oil and NGL to move certain of our production to market, as well as separate commitments with other counterparties for storage services. Certain of these arrangements include reservation and other capacity-related fees. Working interest owners and royalty interest owners, where appropriate, will be responsible for their proportionate share of these costs. Generally, commitments related to gathering, processing, transportation and storage agreements are not recorded as obligations in the accompanying condensed consolidated balance sheets, however, as part of the Southwestern Merger, we assumed gathering, processing, transportation and storage contracts, certain of which were deemed to be above or below current market rates. We recognized assets and liabilities for the difference in the contractual and market rates of these contracts, as of the date of the Southwestern Merger.


	September 30, 2026
Remainder of 2026	$	445
2027	1,566
2028	1,415
2029	1,055
2030	941
Thereafter	3,518
Total	$	8,940


	September 30, 2026		December 31, 2025
Contract assets	$	214			$	90
Notes receivable	69			129
Inventory	169			19
Prepaid expenses	36			24
Margin deposits	35			—
Other	74			95
Total other current assets	$	597			$	357


	September 30, 2026		December 31, 2025
Revenues and royalties due to others	$	870			$	972
Accrued drilling and production costs	349			350
Contract liabilities	356			253
Accrued compensation and benefits	132			107
Taxes payable	205			157
Operating leases	38			51
Joint interest prepayments received	14			11

Other	251			144
Total other current liabilities	$	2,215			$	2,045


	Three Months Ended September 30, 2026
	Natural Gas		Oil		NGL		Total
Haynesville	$	783			$	—		$	—	$	783
Northeast Appalachia	513			—			—		513
Southwest Appalachia	257			120			208		585
Natural gas, oil and NGL revenue	$	1,553			$	120		$	208	$	1,881

Marketing sales	$	2,336			$	169		$	243	$	2,748
Intersegment revenues	(1,502)			(120)			(199)		(1,821)
Marketing revenue	$	834			$	49		$	44	$	927


	Three Months Ended September 30, 2025
	Natural Gas		Oil		NGL		Total
Haynesville	$	826			$	—		$	—	$	826
Northeast Appalachia	538			—			—		538
Southwest Appalachia	233			86			167		486
Natural gas, oil and NGL revenue	$	1,597			$	86		$	167	$	1,850

Marketing sales	$	2,190			$	120		$	188	$	2,498
Intersegment revenues	(1,591)			(86)			(155)		(1,832)
Marketing revenue	$	599			$	34		$	33	$	666


	Nine Months Ended September 30, 2026
	Natural Gas		Oil		NGL		Total
Haynesville	$	2,790			$	—		$	—	$	2,790
Northeast Appalachia	2,454			—			—		2,454
Southwest Appalachia	890			319			573		1,782

Natural gas, oil and NGL revenue	$	6,134			$	319		$	573	$	7,026

Marketing sales	$	8,673			$	450		$	674	$	9,797
Intersegment revenues	(6,114)			(314)			(549)		(6,977)
Marketing revenue	$	2,559			$	136		$	125	$	2,820


	Nine Months Ended September 30, 2025
	Natural Gas		Oil		NGL		Total
Haynesville	$	2,492			$	—		$	—	$	2,492
Northeast Appalachia	2,081			—			—		2,081
Southwest Appalachia	798			250			550		1,598

Natural gas, oil and NGL revenue	$	5,371			$	250		$	550	$	6,171

Marketing sales	$	7,445			$	349		$	619	$	8,413
Intersegment revenues	(5,290)			(248)			(511)		(6,049)
Marketing revenue	$	2,155			$	101		$	108	$	2,364


	September 30, 2026		December 31, 2025
Natural gas, oil and NGL sales	$	1,182			$	1,363
Joint interest	218			232
Other	3			18
Allowance for doubtful accounts	(14)			(14)
Total accounts receivable, net	$	1,389			$	1,599


	Nine Months Ended September 30,
		2026	2025
Income before income taxes				$	2,769					$	1,595

Current tax expense				19		0.7	%		9		0.6	%
Deferred tax expense				550		19.9	%		320		20.0	%
Income tax expense				$	569			20.6	%		$	329	20.6	%


	Base		Variable	Rate Per Share		Total
2026:
First Quarter	$	0.575		$	—		$	0.575	$	138
Second Quarter	$	0.575		$	—		$	0.575	$	138
Third Quarter	$	0.575		$	—		$	0.575	$	134


2025:
First Quarter	$	0.575		$	—		$	0.575	$	138
Second Quarter	$	0.575		$	—		$	0.575	$	138
Third Quarter	$	0.575		$	0.89		$	1.465	$	351


6.	Other Balance Sheet Items


7.	Revenue


9.	Equity


10.	Share-Based Compensation


	Unvested Restricted Stock Units	Weighted Average Grant Date Fair Value Per Share
	(in thousands)
Unvested as of December 31, 2025	957		$	94.61
Granted(a)	1,051		$	97.99
Vested	(394)		$	89.70
Forfeited	(133)		$	102.08
Unvested as of September 30, 2026	1,481		$	97.64


Assumption	TSR, rTSR
Risk-free interest rate	3.74	%
Volatility	28.50	%


	Unvested Performance Share Units	Weighted Average Grant Date Fair Value Per Share
	(in thousands)
Unvested as of December 31, 2025	464		$	106.14
Granted	123		$	79.75
Vested	(133)		$	80.53
Forfeited	(58)		$	117.94
Unvested as of September 30, 2026	396		$	104.82


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026		2025
General and administrative expenses	$	9			$	10		$	27	$	28
Natural gas and oil properties	2			2			7		6
Production expense	2			2			5		4
Separation and other termination costs	—			2			3		2
Marketing expense	—			—			1		2
Other operating expense, net	1			1			1		4
Total RSU and PSU compensation	$	14			$	17		$	44	$	46
Related income tax benefit	$	2			$	4		$	8	$	12


	Three Months Ended September 30,			Nine Months Ended September 30,
	2026		2025			2026	2025


Commodity derivatives	$	456			$	451		$	776	$	314



Foreign exchange derivatives	4			—			4		—



Interest rate derivatives	4			—			4		—




Total gains on derivatives	$	464			$	451		$	784	$	314


	September 30, 2026	December 31, 2025
Natural gas (Bcf):
Central hub exposure - Henry Hub	1,508		2,147
Basis exposure	1,048		337
Total natural gas	2,556		2,484
Oil (MMBbls):
Central hub exposure - WTI	1		—
NGLs (MMBbls):
Central hub exposure - Mont Belvieu	1		—


	Gross Fair Value(a)		Amounts Netted in the Condensed Consolidated Balance Sheets		Net Fair Value Presented in the Condensed Consolidated Balance Sheets

As of September 30, 2026
Commodity Contracts:
Short-term derivative asset	$	960			$	(75)		$	885
Long-term derivative asset	69			(29)			40
Short-term derivative liability	(77)			75			(2)
Long-term derivative liability	(41)			29			(12)
Foreign Exchange Contracts:
Short-term derivative asset	124			(120)			4
Long-term derivative asset	66			(64)			2
Short-term derivative liability	(120)			120			—
Long-term derivative liability	(64)			64			—
Interest Rate Contracts:

Long-term derivative asset	29			(25)			4

Long-term derivative liability	(25)			25			—
Total derivatives	$	921			$	—		$	921

As of December 31, 2025
Commodity Contracts:
Short-term derivative asset	$	340			$	(76)		$	264
Long-term derivative asset	66			(19)			47
Short-term derivative liability	(79)			76			(3)
Long-term derivative liability	(20)			19			(1)


Total derivatives	$	307			$	—		$	307


	Three Months Ended September 30, 2026
	E&P		Marketing		Eliminations		Total
($ in millions)
Revenues:
Natural gas, oil and NGL sales	$	1,881			$	—		$	—	$	1,881
Marketing	—			2,748			(1,821)		927
Gains on derivatives	454			10			—		464
Gains on sales of assets	14			—			—		14
Total revenues and other	2,349			2,758			(1,821)		3,286

Operating expenses:
Production	168			—			—		168
Gathering, processing and transportation	730			—			(52)		678
Severance and ad valorem taxes	61			—			—		61
Marketing	—			2,657			(1,769)		888
General and administrative	50			—			—		50
Total significant expenses	1,009			2,657			(1,821)		1,845
Depreciation, depletion and amortization	743			7			—		750
Other expenses(a)	51			—			—		51
Other segment items	794			7			—		801
Total expenses and other segment items	1,803			2,664			(1,821)		2,646

Income from operations	$	546			$	94		$	—	$	640


ITEM 2.	Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations


ITEM 3.	Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk


ITEM 2.	Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds


Period	Total Number of Shares Purchased	Average Price Paid Per Share		Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs	Approximate Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs (in millions)
July 1 - July 31	3,407,639		$	89.49		3,407,639		$	1,000
August 1 - August 31	—		—		—		$	1,000
September 1 - September 30	—		—		—		$	1,000
Total	3,407,639		$	89.49		3,407,639


	EXPAND ENERGY CORPORATION

Date: October 27, 2026	By:	/s/ DANIEL E. BROWN
		Daniel E. Brown President and Chief Executive Officer

Date: October 27, 2026	By:	/s/ MARCEL TEUNISSEN
		Marcel Teunissen Executive Vice President and Chief Financial Officer