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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

10-Q 表


（勾选一项）
☒	根据 1934 年《证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的季度报告

截至 2026 年 9 月 30 日的季度

或


☐	根据 1934 年《证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告

过渡期间：从至

委员会档案编号：001-35480

$\"enpha15.jpg\"$

Enphase Energy, Inc.

（注册人章程中所列的确切名称）


特拉华州		20-4645388
（注册成立或组织所在州或其他司法管辖区）		（美国国税局雇主识别号）

47281 Bayside Parkway

Fremont, CA 94538

（主要行政办公室地址，含邮政编码）

(707) 774-7000

（注册人电话号码，含区号）

不适用

（自上次报告以来如有变更，填写前名称、前地址及前财政年度）

根据该法第 12(b) 条注册的证券：

各类别名称

交易代码

注册上市的交易所名称

普通股，每股面值 $0.00001

ENPH

纳斯达克全球市场

请勾选说明注册人是否 (1) 已在此前 12 个月（或注册人被要求提交此类报告的较短期间）内提交了根据 1934 年《证券交易法》第 13 或 15(d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内一直受此类申报要求约束。是 ☒ 否 ☐

请勾选说明注册人是否已在此前 12 个月（或注册人被要求提交此类文件的较短期间）内，以电子方式提交了根据 S-T 条例第 405 条（本章 §232.405）要求提交的所有交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐

请勾选说明注册人属于大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司还是“新兴成长型公司”。参见《交易法》第 12b-2 条中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：

大型加速申报公司

☒

加速申报公司

☐

非加速申报公司

☐

小型报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果属于新兴成长型公司，请勾选说明注册人是否选择不采用《交易法》第 13(a) 条规定的、适用于任何新制定或修订的财务会计准则的延长过渡期。☐

请勾选说明注册人是否为壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是 ☐ 否 ☒

截至2026年10月 23日，注册人的普通股已发行在外股份为132,314,277股，每股面值$0.00001。

Enphase Energy, Inc. | 2026年10-Q表 | 1

ENPHASE ENERGY, INC.

截至2026年9月 30日的季度期间的10-Q表


		页
	第一部分：财务信息

第1项	财务报表（未经审计）	3
	简明合并资产负债表	3
	简明合并经营报表	4
	简明合并综合收益表	5
	简明合并股东权益变动表	6
	简明合并现金流量表	7
	简明合并财务报表附注	8
第2项	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	34
第3项	有关市场风险的定量和定性披露	47
第4项	控制和程序	48

	第二部分：其他信息

第1项	法律诉讼	49
第1A项	风险因素	51
第2项	未注册股权证券的销售及所得款项用途	52
第3项	优先证券违约	53
第4项	矿山安全披露	53
第5项	其他信息	53
第6项	附件	53
	签名	55

Enphase Energy, Inc. | 2026年10-Q表 | 2

第一部分：财务信息

第1项财务报表（未经审计）

ENPHASE ENERGY, INC.

简明合并资产负债表

（单位：千，面值除外）

（未经审计）


	截至
	2026年9月30日		2025年12月31日
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	380,398			$	474,318

有价证券	551,448			1,038,536
应收账款，扣除截至2026年9月 30日和2025年12月 31日分别为$1,264和$580的备抵	249,939			229,881
存货	243,707			288,047
预付费用及其他流动资产	457,335			576,078
流动资产合计	1,882,827			2,606,860
财产和设备，净额	133,717			136,804

无形资产，净额	8,603			22,288
商誉	213,087			214,760
其他资产	317,185			222,677
递延所得税资产，净额	321,619			306,403

资产总计	$	2,877,038			$	3,509,792
负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	100,613			$	203,039
应计负债	161,931			217,366
递延收入，流动	170,565			180,524
保修义务，流动	26,990			29,038

债务，流动	—			632,183
流动负债合计	460,099			1,262,150
长期负债：

递延收入，非流动	355,141			337,923
保修义务，非流动	177,021			185,005
其他负债	69,578			65,497
债务，非流动	573,163			572,194

负债总额	1,635,002			2,422,769
承诺和或有事项（附注12）

股东权益：

普通股，面值$0.00001，授权发行300,000股；截至2026年9月30日和2025年12月31日，分别已发行并流通132,301股和131,080股	1			1
额外实缴资本	1,404,986			1,289,164
累计亏损	(151,836)			(203,896)
累计其他综合收益（亏损）	(11,115)			1,754


股东权益总额	1,242,036			1,087,023
负债和股东权益总额	$	2,877,038			$	3,509,792

参见简明合并财务报表附注。

Enphase Energy, Inc. | 2026 Form 10-Q | 3

ENPHASE ENERGY, INC.

简明合并经营报表

（单位：千，股份数据除外）
（未经审计）


	截至9月30日的三个月 September 30,		截至9月30日的九个月 September 30,
	2026		2025		2026		2025
净营收	$	293,329			$	410,427		$	868,083	$	1,129,664
营收成本	166,211			214,188			465,558		594,691
毛利	127,118			196,239			402,525		534,973
经营费用：
研发	45,199			47,266			135,724		142,861
销售和营销	45,110			48,429			138,742		148,085
一般和行政	30,395			33,098			94,984		101,168
重组和资产减值	(52)			1,287			4,733		7,771
经营费用总额	120,652			130,080			374,183		399,885
经营所得	6,466			66,159			28,342		135,088
其他收入（费用），净额
利息收入	16,912			15,429			41,691		47,372
利息费用	(327)			(830)			(1,287)		(3,692)
其他费用，净额	(26,622)			(3,739)			(24,278)		(12,651)



其他收入（费用）总额，净额	(10,037)			10,860			16,126		31,029
所得税前收入（亏损）	(3,571)			77,019			44,468		166,117
所得税收益（费用）	26,958			(10,381)			7,592		(32,697)
净收入	$	23,387			$	66,638		$	52,060	$	133,420
每股净收入：
基本	$	0.18			$	0.51		$	0.39	$	1.02
摊薄	$	0.17			$	0.50		$	0.39	$	1.01
每股计算所用股份数：
基本	132,222			130,797			131,844		131,228
摊薄	135,198			132,995			135,001		133,439

参见简明合并财务报表附注。

Enphase Energy, Inc. | 2026 Form 10-Q | 4

ENPHASE ENERGY, INC.

简明合并综合收益表

（单位：千）
（未经审计）


	截至9月30日的三个月 September 30,		截至9月30日的九个月 September 30,
	2026		2025		2026		2025
净收入	$	23,387			$	66,638		$	52,060	$	133,420
其他综合收益：
外币折算调整	(1,479)			(3,636)			(7,938)		6,168
有价证券



未实现净收益（亏损）的变动，扣除所得税收益（费用）后，2026年截至9月30日的三个月和九个月分别为$687和$1,626，2025年截至9月30日的三个月和九个月分别为$314和$689	(2,040)			1,593			(4,931)		3,501
综合收益	$	19,868			$	64,595		$	39,191	$	143,089

参见简明合并财务报表附注。

Enphase Energy, Inc. | 2026 Form 10-Q | 5

ENPHASE ENERGY, INC.

简明合并股东权益表

（单位：千）
（未经审计）


	截至9月30日的三个月 September 30,		截至9月30日的九个月 September 30,
	2026		2025		2026		2025
普通股和实缴资本
期初余额	$	1,364,655			$	1,184,498		$	1,289,165	$	1,084,574

行使股权奖励而发行普通股	—			—			4,171		5,369

支付与股权奖励净额结算相关的预扣税	(2,711)			(1,679)			(23,937)		(16,653)










股份支付薪酬费用	43,043			51,469			135,588		160,998

期末余额	$	1,404,987			$	1,234,288		$	1,404,987	$	1,234,288







累计亏损
期初余额	$	(175,223)			$	(309,221)		$	(203,896)	$	(245,206)


回购普通股	—			—			—		(129,957)
净利润	23,387			66,638			52,060		133,420
净股票回购消费税	—			—			—		(840)

期末余额	$	(151,836)			$	(242,583)		$	(151,836)	$	(242,583)

累计其他综合收益（亏损）
期初余额	$	(7,596)			$	5,360		$	1,754	$	(6,352)
外币折算调整	(1,479)			(3,636)			(7,938)		6,168
扣除税款后的可交易证券未实现净收益（亏损）变动	(2,040)			1,593			(4,931)		3,501
期末余额	$	(11,115)			$	3,317		$	(11,115)	$	3,317
期末股东权益总额	$	1,242,036			$	995,022		$	1,242,036	$	995,022

参阅简明合并财务报表附注。

Enphase Energy, Inc. | 2026 Form 10-Q | 6

ENPHASE ENERGY, INC.

简明合并现金流量表

（单位：千）
（未经审计）


	截至9月30日的九个月
		2026		2025
经营活动产生的现金流量：
净利润		$	52,060			$	133,420
将净利润调节为经营活动提供的现金净额的调整项目：
折旧和摊销		61,116			60,218
出售产生的AMPTC折价		16,450			—
溢价购入投资的摊销		5,024			1,513
信用损失准备		718			162
资产减值		122			1,565
非现金利息费用		1,287			3,336







债务证券及税收权益基金公允价值下降		29,793			12,315
股票薪酬		135,588			160,998

递延所得税		(10,479)			7,137
经营资产和负债变动：
应收账款		(13,835)			(47,539)
存货		44,340			(23,648)
预付费用及其他资产		(15,472)			(218,144)

应付账款、应计负债及其他负债		(164,460)			116,938
质保义务		(10,032)			17,252
递延收入		11,064			(136,562)
经营活动提供的现金净额		143,284			88,961
投资活动产生的现金流量：
购买可交易证券		(335,198)			(601,368)
可交易证券到期及出售所得款项		810,979			780,099
购买财产和设备		(45,752)			(30,899)
投资债务证券		—			(6,300)
发放贷款应收款		(1,000)			(48,500)
投资税收权益基金		—			(9,752)
收到贷款应收款		17,585			—
发行有担保循环信贷额度		(59,000)			—
收到有担保循环信贷额度款项		34,604			—

投资活动提供的现金净额		422,218			83,280
融资活动产生的现金流量：
结算2026年到期票据		(632,500)			—







结算2025年到期票据		—			(102,168)




根据员工股权计划发行普通股所得款项		4,171			5,369

支付与股权奖励净额结算相关的预扣税		(23,937)			(16,653)

回购普通股		—			(129,957)

融资活动使用的现金净额		(652,266)			(243,409)
汇率变动对现金、现金等价物及受限现金的影响		(7,156)			8,932
现金、现金等价物及受限现金净减少额		(93,920)			(62,236)
期初现金、现金等价物及受限现金		474,318			464,116
期末现金及现金等价物		$	380,398			$	401,880






非现金投资活动补充披露：





通过租户装修补贴购买财产和设备		$	—			$	855

结算应收利息时收到SunPower普通股		$	490			$	—
计入应付账款的财产和设备购置		$	7,737			$	4,952

参阅简明合并财务报表附注。

Enphase Energy, Inc. | 2026 年 10-Q 表 | 7

ENPHASE ENERGY, INC.

简明合并财务报表附注

1. 业务描述和列报基础

业务描述

Enphase Energy, Inc.（“公司”）是一家全球能源技术公司。公司在一个平台上提供智能、易用的解决方案，用于管理太阳能发电、储能和通信。

列报基础和合并

随附的简明合并财务报表按照美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）编制。简明合并财务报表包括公司及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并时抵销。某些前期金额已重新分类，以符合本期列报方式。

未经审计的中期财务信息

随附的未经审计简明合并财务报表根据美国证券交易委员会（“SEC”）关于中期财务报告的规则和规定编制。管理层认为，这些未经审计的简明合并财务报表反映了所有必要的调整（包括正常的经常性项目），能够公允列报公司在所示中期期间的财务状况、经营业绩、综合收益、股东权益变动和现金流量。截至 2026 年 9 月 30 日止三个月和九个月的经营业绩不一定代表全年经营业绩。

估计的使用

按照 U.S. GAAP 编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表中列报的资产和负债金额、财务报表日或有资产和负债的披露，以及报告期内列报的收入和费用金额。财务报表中反映的重大估计和假设包括收入确认、信用损失准备、股份支付、所得税收益（拨备）、存货估值、政府补助、应计保修义务、债务证券的公允价值、可转换票据、所收购无形资产和商誉的公允价值、所收购无形资产及不动产和设备的使用年限、使用权资产和租赁负债的增量借款利率。这些估计基于财务报表日可获得的信息；因此，由于风险和不确定性，实际结果可能与这些估计存在重大差异。

年末简明合并资产负债表数据源自经审计的合并财务报表，但未包含美国 GAAP 要求的所有披露。公司已在向 SEC 提交截至 2025 年 12 月 31 日止年度的 10-K 表格年度报告（于 2026 年 2 月 17 日提交，以下简称“10-K 表格”）时，一并提交了经审计的合并财务报表，其中包含完整列报所需的所有信息和附注。

重要会计政策摘要

公司重要会计政策没有变化，相关政策见 10-K 表格第二部分第 8 项所载合并财务报表附注 2“重要会计政策摘要”。

近期发布的会计准则公告

尚未生效

2024 年 11 月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03《收益表——综合收益报告——费用细分披露》（“ASU 2024-03”），要求在财务报表附注中额外披露某些成本和费用。ASU 2024-03 将适用于 2026 年 12 月 15 日之后开始的财政年度，以及 2027 年 12 月 15 日之后开始的中期期间。允许提前采用。公司目前正在评估 ASU 2024-03 对其简明合并财务报表披露的影响。

Enphase Energy, Inc. | 2026 年 10-Q 表格 | 8

目录表

ENPHASE ENERGY, INC.

简明合并财务报表附注

2025 年 9 月，FASB 发布了 ASU 2025-06《内部使用软件会计处理的针对性改进》（“ASU 2025-06”），该准则通过删除所有有关软件开发项目阶段的引用，简化了资本化指南，使该指南对不同的软件开发方法保持中立。ASU 2025-06 适用于 2027 年 12 月 15 日之后开始的年度报告期间，以及这些年度报告期间内的中期报告期间。允许提前采用。ASU 2025-06 允许实体采用未来适用法、追溯法或修订过渡法应用新指南。公司目前正在评估 ASU 2025-06 对其简明合并财务报表的影响。

2025 年 12 月，FASB 发布了 ASU 2025-10《商业实体收到的政府补助会计处理》（“ASU 2025-10”），该准则规定了商业实体收到政府补助的会计处理和列报方式。ASU 2025-10 适用于 2028 年 12 月 15 日之后开始的年度报告期间，以及这些年度报告期间内的中期报告期间。允许提前采用。ASU 2025-10 允许实体采用修订未来适用法、修订追溯法或完全追溯法应用新指南。公司已评估 ASU 2025-10 的影响，并将于 2027 年 1 月 1 日起采用该准则，使用修订追溯过渡法。公司预计采用 ASU 2025-10 不会对其简明合并财务报表产生重大影响。

2025年12月，FASB发布了ASU 2025-12《编纂改进》（“ASU 2025-12”），针对FASB会计准则编纂（“ASC”）广泛领域中的各项主题提出改进，以纠正、澄清并以其他方式完善相关指引。ASU 2025-12适用于2026年12月15日之后开始的财政年度，包括这些财政年度内的中期报告期间。允许提前采用，且各项议题的过渡方法可以有所不同。公司目前正在评估ASU 2025-12对其简明合并财务报表的影响。

2. 收入确认

收入分类

公司的主要业务活动只有一项，即为太阳能光伏（“PV”）行业设计、制造和销售解决方案。公司单一产品线按主要地理市场及收入确认时点分类的收入如下：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025

	（千美元）
主要地理市场：
美国	$	233,491			$	349,982		$	694,242	$	884,550




国际	59,838			60,445			173,841		245,114
总计	$	293,329			$	410,427		$	868,083	$	1,129,664

收入确认时点：
在某一时点交付的产品	$	264,039			$	383,001		$	780,817	$	1,034,952
随时间交付的产品和服务	29,290			27,426			87,266		94,712
总计	$	293,329			$	410,427		$	868,083	$	1,129,664

合同余额

Enphase Energy, Inc. | 2026年10-Q表 | 9

目录表

ENPHASE ENERGY, INC.

简明合并财务报表附注

应收账款以及与客户合同相关的合同资产和合同负债如下：


	2026年9月30日		2025年12月31日

	（千美元）
应收账款	$	249,939		$	229,881
长期应收账款（其他资产）	$	71,640		$	—

短期合同资产（预付费用及其他流动资产）	$	35,420		$	35,976
长期合同资产（其他资产）	$	141,525		$	115,067


短期合同负债（递延收入，流动）	$	170,565		$	180,524
长期合同负债（递延收入，非流动）	$	355,141		$	337,923

公司根据合同付款条款收取客户款项。当收取对价的权利成为无条件时，公司按预计以商品或服务交换而收取的对价金额确认应收账款。

合同资产包括与递延收入相关的递延产品成本和佣金，并将随相关收入一并摊销。截至2026年9月30日止九个月，公司未确认与合同资产相关的资产减值费用。

截至2026年9月30日止九个月，合同资产（预付费用和其他资产）余额的重大变动如下（千美元）：


合同资产
期初合同资产	$	151,043
确认金额	(28,918)
因开票而增加	54,820
期末合同资产	$	176,945

合同负债在简明合并资产负债表中记作递延收入，包括根据合同在履行义务之前收到的款项，并在确认合同相关收入时实现。

截至2026年9月30日，合同负债包括约$51.7 million的现金预付款或账单款项，依据投资税收抵免5%安全港方法支付，用于2026年第四季度交付的产品；以及约$46.8 million的现金预付款或账单款项，依据实际施工测试开工方法支付，用于截至2031年第二季度交付的产品。

截至2026年9月30日的九个月期间，合同负债（递延收入）的重大变动如下（单位：千）：


合同负债
期初合同负债	$	518,447
已确认收入	(205,319)

因开票而增加	212,578

期末合同负债	$	525,706

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目录表

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简明合并财务报表附注

剩余履约义务

与报告期末尚未履行或部分履行的履约义务相关、预计在未来期间确认的收入如下：


	2026年9月30日 2026
	（单位：千）
财年：
2026年（剩余三个月）	$	83,621
2027	115,288
2028	114,187
2029	95,198
2030	63,855
此后	53,557
合计	$	525,706

3. 存货

存货包括以下各项：



	2026年9月30日 2026		2025年12月31日 2025

	（单位：千）
原材料	$	98,036			$	102,512
在制品	1,010			8,353
产成品	144,661			177,182
存货总额	$	243,707			$	288,047

4. 商誉和无形资产

公司商誉如下：


	9月30日，		12月31日，
	2026		2025

	（单位：千）
期初商誉	$	214,760			$	211,571

汇率折算调整	(1,673)			3,189
期末商誉	$	213,087			$	214,760

公司购买的无形资产如下：


	2026年9月30日		2025年12月31日
	总额			累计摊销				净额	总额			累计摊销		净额

	（单位：千）


无形资产：
无限期无形资产	$	286				$	—			$	286	$	286		$	—	$	286

有限寿命无形资产：

开发技术	47,725				(46,121)				1,604		47,683			(42,242)		5,441
客户关系	51,146				(46,293)				4,853		51,114			(42,000)		9,114
商标名称	37,700				(35,840)				1,860		37,700			(30,253)		7,447


购买的无形资产总额	$	136,857				$	(128,254)			$	8,603	$	136,783		$	(114,495)	$	22,288

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简明合并财务报表附注

截至2026年9月30日的三个月和九个月期间，无形资产因外币折算影响增加不到约$0.1 million。

与有限寿命无形资产相关的摊销费用如下：


	截至三个月 9月30日，		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025

	（单位：千）
已开发技术	$	1,245			$	1,595		$	3,825	$	4,807
客户关系	1,369			1,568			4,251		4,677
商品名称	1,860			1,885			5,587		5,655

摊销费用总额	$	4,474			$	5,048		$	13,663	$	15,139

已开发技术的摊销计入收入成本，客户关系和商品名称的摊销计入销售和营销费用，某些客户关系的摊销则作为收入的抵减项。

无形资产预计未来摊销费用如下：


	2026年9月30日
	（单位：千）
财年：
2026年（剩余三个月）	$	4,285
2027	4,032




总计	$	8,317

5. 现金等价物和有价证券

现金等价物和有价证券包括以下项目：


	2026年9月 30日
	摊余成本		未实现收益总额		未实现损失总额		公允价值	现金等价物		有价证券

	（单位：千）
货币市场基金	$	44,150			$	—		$	—		$	44,150		$	44,150	$	—

商业票据	13,434			—			(29)		13,405		—		13,405
公司票据和债券	241,120			31			(1,671)		239,480		—		239,480
美国国债	84,150			—			(33)		84,117		19,970		64,147
美国政府机构证券	241,808			—			(1,659)		240,149		6,000		234,149
总计	$	624,662			$	31		$	(3,392)		$	621,301		$	70,120	$	551,181


	2025年12月 31日
	摊余成本		未实现收益总额		未实现损失总额		公允价值	现金等价物		有价证券

	（单位：千）
货币市场基金	$	186,677			$	—		$	—		$	186,677		$	186,677	$	—
存单	14,506			9			—		14,515		—		14,515
商业票据	27,886			9			(2)		27,893		14,985		12,908
公司票据和债券	371,895			1,493			(5)		373,383		—		373,383
美国国债	93,613			26			—		93,639		29,885		63,754
美国政府机构证券	572,311			1,669			(4)		573,976		—		573,976
总计	$	1,266,888			$	3,206		$	(11)		$	1,270,083		$	231,547	$	1,038,536

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下表汇总了截至2026年9月 30日公司现金等价物和有价证券的合同到期情况：


	摊余成本		公允价值

	（单位：千）
一年内到期	$	375,900			$	375,274
一至三年内到期	248,762			246,027
总计	$	624,662			$	621,301

所有可供出售证券均被归类为流动资产，依据是管理层有意愿且有能力将资金用于当前运营。

截至2026年9月30日，公司还持有按公允价值计量的权益证券，其公允价值变动计入其他收入（费用）净额。更多信息请参阅附注18“关联方交易”。


	成本基础		公允价值减少	公允价值		有价证券

	（单位：千）
权益证券 — SunPower普通股	$	490		$	(223)		$	267	$	267

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6. 其他财务信息

预付费用和其他流动资产

预付费用和其他流动资产包括以下项目：


	2026年9月30日		2025年12月31日

	（单位：千）
预付所得税	$	127,662			$	354,080
补助应收款	201,539			76,621
应收贷款	34,113			48,324
短期合同资产	35,420			35,976

其他	58,601			61,077
预付费用及其他流动资产合计	$	457,335			$	576,078

应计负债

应计负债包括以下项目：


	2026年9月30日		2025年12月31日

	（千美元）
客户返利和销售激励	$	50,341			$	79,585
供应和服务协议相关负债	59,484			62,789
关税	4,293			30,499
运费	7,712			8,034
薪资、佣金、激励薪酬和福利	12,144			9,529
应付所得税	3,221			4,919
经营租赁负债	8,687			8,211
应付增值税	4,262			2,226





重组应计费用相关负债	61			190
其他	11,726			11,384
应计负债合计	$	161,931			$	217,366

7. 政府补助

政府补助是指联邦、州或地方政府提供的福利，且不属于 ASC 740 的适用范围。本公司在合理确信其将遵守补助条件且能够收到补助时确认补助。与长期资产无关的政府补助属于收益类补助，确认为产生相关收益活动的相应成本的抵减项。

2022年8月，美国颁布了《2022年通胀削减法案》（“IRA”），其中包括《先进制造业生产税收抵免》（“AMPTC”）项下的抵免，以激励清洁能源组件的采购和生产，包括在美国生产微型逆变器。IRA规定，微型逆变器可按每瓦交流电获得11美分的 AMPTC。自2030年起，微型逆变器的 AMPTC 每年减少25%，并于2032年后终止。本公司将美国制造并售予客户的微型逆变器所产生的 AMPTC 抵免确认为简明合并经营报表中收入成本的抵减项。该抵免也反映为简明合并资产负债表中预付费用及其他流动资产项下补助应收款或预付所得税的增加。

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简明合并财务报表附注

下表列示了截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月确认的 AMPTC 补助。


	截至9月30日止三个月，		截至9月30日止九个月，
	2026		2025		2026		2025

	（千美元）
计入收入成本的交易：
产生的 AMPTC	$	64,215			$	67,627		$	195,160	$	182,298
2025年产生的 AMPTC 销售折价 (1)	—			—			(18,905)		—


将本期产生的 AMPTC 按公允价值入账的调整	(5,600)			—			(17,031)		—
AMPTC 减少收入成本带来的净收益	$	58,615			$	67,627		$	159,224	$	182,298

(1) 2026年3月，本公司签订协议，以面值的93%出售其在2025年产生的约$235.0 million AMPTC，折价约$16.5 million。本公司还发生了约$2.5 million 的交易相关费用。

2026年6月，本公司签订协议，同意以面值的93%出售2026年产生的约$150.0 million AMPTC。根据该协议，本公司以约$69.8 million出售了2026年第一季度和第二季度产生的约$75.0 million AMPTC，并发生约$0.7 million交易相关费用。2026年10月，本公司以约$34.9 million出售了2026年第一季度和第二季度产生的$37.5 million AMPTC。

8. 保修义务

本公司的保修义务活动如下：


	截至9月 30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025

	（单位：千）
期初保修义务	$	203,206			$	206,086		$	214,043	$	192,889
本期签发保修的计提额	6,990			7,924			18,274		22,842

估计变更产生的费用（收益）	(1,429)			707			(9,134)		13,937
结算	(6,296)			(5,971)			(16,556)		(19,230)
应计费用导致的增加	3,491			3,498			10,373		9,804
折现率变动 (1)	—			—			(3,332)		(5,715)
利润要素及风险溢价变动 (1)	—			—			(3,526)		781
其他	(1,951)			(2,103)			(6,131)		(5,167)
期末保修义务	204,011			210,141			204,011		210,141
减：流动保修义务	(26,990)			(31,473)			(26,990)		(31,473)
非流动保修义务	$	177,021			$	178,668		$	177,021	$	178,668

(1) 有关折现率变动以及利润要素和风险溢价变动的货币影响的更多信息，请参阅附注9“公允价值计量”。

估计变更

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本公司按季度采用一致、系统且合理的方法，依据可获得的最佳、最完整基础信息确定其保修义务。本公司考虑所有可用证据，以评估每代微型逆变器、电池及相关配件估计保修义务所依据的所有关键假设是否合理。下文讨论的估计变更源于对新获得或额外信息以及后续发展的考量。上表所列估计变更包括以下内容：

在截至2026年9月 30日的三个月内，本公司记录了约$1.4 million的保修收益，源于估计变更，主要由于IQ Battery更换成本变动约$1.4 million。在截至2025年9月 30日的三个月内，本公司记录了约$0.7 million的保修费用，源于估计变更，其中约$7.6 million与产品更换成本增加有关，主要是估计的额外关税成本；此影响部分被约$6.9 million抵销，该金额与持续分析现场性能数据以及Enphase IQ® Battery系统的诊断根本原因故障分析有关。

在截至2026年9月30日的九个月内，公司因估计变更确认了约910万美元的保修收益，主要是由于大多数产品的关税成本降低，以及预计发生的 IQ Battery 人工成本假设降低，从而导致更换成本发生变化。

在截至2025年9月30日的九个月内，公司因估计变更确认了约1,390万美元的保修费用，其中约1,530万美元与产品更换成本增加有关，主要源于预计的额外关税成本；约550万美元与持续分析现场性能数据以及诊断根本原因故障分析有关，主要涉及上一代产品；部分被约690万美元抵销，该金额与持续分析 Enphase IQ Battery 系统的现场性能数据以及诊断根本原因故障分析有关。

9. 公允价值计量

会计准则将公允价值定义为在计量日，市场参与者之间有序交易中出售资产可收取的价格或转移负债需支付的价格。在确定按公允价值入账的资产和负债的公允价值计量时，公司会考虑其将进行交易的主要市场或最有利市场，并考虑市场参与者在为资产或负债定价时会采用的假设，例如固有风险、转让限制和不履约风险。

公允价值层级要求实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值，并尽量减少使用不可观察输入值。资产或负债在公允价值层级中的分类，依据对公允价值计量具有重要意义的最低层级输入值确定。计量公允价值时可使用以下三个层级的输入值：

•第1级——基于公司能够获取的活跃市场中相同资产或负债的报价进行估值。由于估值基于活跃市场中可随时且定期获取的报价，因此对此类资产或负债进行估值无需作出重大判断。

•第2级——基于非活跃市场中的一个或多个报价，或基于所有重大输入值均可直接或间接观察到的估值。

•第3级——基于不可观察且对整体公允价值计量具有重大影响的输入值进行估值。

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下表列示了使用上述输入类别按经常性基础以公允价值计量的资产和负债：


	2026年9月30日		2025年12月31日

	（千美元）
	第1级		第2级		第3级		第1级	第2级		第3级
资产：
现金等价物：
货币市场基金	$	44,150			$	—		$	—		$	186,677		$	—	$	—

商业票据	—			—			—		—		14,985		—
美国国债	—			19,970			—		—		29,885		—
美国政府机构证券	—			6,000			—		—		—		—
有价证券：
存款证	—			—			—		—		14,515		—
商业票据	—			13,405			—		—		12,908		—
公司票据和债券	—			239,480			—		—		373,383		—
美国国债	—			64,147			—		—		63,754		—
美国政府机构证券	—			234,149			—		—		573,976		—
权益证券 - SunPower 普通股	267			—			—		—		—		—
其他流动资产：
债务证券投资	—			—			24,408		—		—		—
其他资产：
债务证券投资	—			2,319			29,746		—		6,300		55,046
权益工具投资	—			—			5,000		—		—		5,000
税收权益基金投资	—			—			380		—		—		754
以公允价值计量的资产总额	$	44,417			$	579,470		$	59,534		$	186,677		$	1,089,706	$	60,800

负债：


保修义务：
流动	$	—			$	—		$	22,771		$	—		$	—	$	23,259
非流动	—			—			164,191		—		—		169,963
以公允价值计量的保修义务总额	—			—			186,962		—		—		193,222
以公允价值计量的负债总额	$	—			$	—		$	186,962		$	—		$	—	$	193,222

2028 年到期票据

公司在简明合并资产负债表中按面值减去未摊销债务发行成本列示2028 年到期票据（定义见附注 11，“债务”）。截至2026 年 9 月 30 日的公允价值根据该期间最后一个交易日每100 美元本金金额的收盘交易价格确定。公司认为2028 年到期票据的公允价值属于第 2 级计量，因为其交易并不活跃。截至2026 年 9 月 30 日，2028 年到期票据的账面金额和公允价值如下：


	账面金额		公允价值

	（以千计）
2028 年到期票据	$	573,163		$	530,438

债务证券投资

债务证券投资计入简明合并资产负债表中的其他流动资产和其他资产。债务证券投资余额变动如下：

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	截至三个月 9月 30日，		截至九个月 9月30日，
	2026		2025		2026		2025

	（以千计）
期初余额	$	87,948			$	55,693		$	61,346	$	64,834
有担保循环信贷额度，净额	(4,944)			6,300			24,408		6,300
计入其他费用净额的公允价值减记	(26,531)			(3,174)			(29,281)		(12,315)

期末余额	$	56,473			$	58,819		$	56,473	$	58,819

2021年1月，公司向一家非上市公司发行的C轮优先单位投资了约$25.0 million。该投资符合债务证券的定义，因为其会累积利息，且本金加应计利息须在特定日期支付给公司，除非按预先确定的价格转换为权益。由于该投资包含转换选择权，公司选择采用公允价值选项，公允价值变动在简明合并经营报表的其他收入（费用）净额中确认。选择公允价值选项是为了降低嵌入特征会计处理的操作复杂性；否则，这些特征需要拆分并作为单独的计量单元。2026年9月30日和2025年12月31日，C轮优先单位的公允价值分别约为$20.3 million和$29.6 million，归类为公允价值层级中的第三级，因为估值纳入了重大的不可观察输入值。公司采用基于情景的概率加权贴现现金流模型，其中包含重大假设，包括贴现率以及不同赎回情景的概率权重，这些因素会影响C轮优先单位的结算。截至2026年9月30日的三个月和九个月期间，公允价值分别减少约$7.9 million和$9.3 million，反映了更新后的输入值。

2021年9月，公司向一家非上市公司的股东发行的有担保可转换本票投资了约$13.0 million。2026年2月，这些票据经修订，延长了到期日并修改了其他若干合同条款。这些票据被归类为债务证券，公司选择采用公允价值选项，公允价值变动在简明合并经营报表的其他收入（费用）净额中确认。选择公允价值选项是为了降低嵌入特征会计处理的操作复杂性；否则，这些特征需要拆分并作为单独的计量单元。2026年9月30日和2025年12月31日，这些票据的公允价值分别约为$3.8 million和$11.0 million，归类为公允价值层级中的第三级，因为估值纳入了重大的不可观察输入值。公司采用基于情景的概率加权贴现现金流模型，其中包含重大假设，包括贴现率以及不同赎回情景的概率权重，这些因素会影响票据的结算。截至2026年9月30日的三个月和九个月期间，公允价值分别减少约$6.4 million和$7.2 million，反映了更新后的输入值。

2023年7月，公司向一家非上市公司的股东发行的有担保可转换本票投资了约$15.0 million。2026年7月，这些票据经修订，延长了到期日并修改了其他某些合同条款。这些票据被分类为债务证券，公司选择了公允价值计量选项，公允价值变动在简明合并经营报表的其他收入（费用）净额中确认。选择公允价值计量选项是为了降低对嵌入特征进行会计处理的操作复杂性，否则这些特征需要作为单独的计量单元进行分拆。由于估值包含重大不可观察输入，这些票据截至2026年9月30日和2025年12月31日的公允价值分别约为$5.7 million和$14.5 million，在公允价值层级中归类为第3级。公司采用基于情景的概率加权贴现现金流模型，其中包含重大假设，包括贴现率以及影响票据结算的各种赎回情景的概率权重。截至2026年9月30日的三个月和九个月期间，公允价值减少约$8.8 million，反映了更新后的输入值。

2025年9月，公司投入$6.3 million现金购买了SunPower Inc.（“SunPower”）（前称“Complete Solaria, Inc.”）发行的本金总额为$7.0 million的可转换票据。SunPower票据被分类为债务证券，公司选择了公允价值计量选项，公允价值变动在简明合并经营报表的其他收入（费用）净额中确认。这些票据年利率为7%，于2029年7月1日到期。初始

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ENPHASE ENERGY, INC.

简明合并财务报表附注

转换率为每$1,000票据本金可兑换467.8363股SunPower普通股（相当于每股约$2.14的转换价格）。由于估值包含重大可观察输入（直接或间接可观察），这些票据在公允价值层级中归类为第2级。截至2026年9月30日的三个月和九个月期间，公司分别在简明合并经营报表的其他收入（费用）净额中确认SunPower可转换票据公允价值减少约$2.9 million和$4.0 million。截至2026年9月30日和2025年12月31日，这些票据的估计公允价值分别约为$2.3 million和$6.3 million，其依据是基于情景的概率加权贴现现金流模型，该模型包含重大假设，包括贴现率以及影响票据结算的各种赎回情景的概率权重。

对权益证券的投资

2026年6月23日，公司与 SunPower 签订了《股权换取利息交换及同意协议》（以下简称“交换协议”）。根据该协议，公司同意将 SunPower 票据项下于2026年7月1日和2027年1月1日到期的现金利息付款（总计约 $0.5 million）换为 SunPower 普通股（“交换股份”）。根据交换协议，交换股份数量按到期现金利息付款金额除以 SunPower 普通股截至2026年6月29日收盘时10日成交量加权平均价格的80%确定。该交易于2026年7月1日完成，公司当时收到 874,064 股 SunPower 普通股限制性股票。交换股份作为具有可确定公允价值的权益证券入账，按公允价值计量，采用 NASDAQ 收盘价（第1层级），公允价值变动计入其他收入（费用）净额。股份限制于2027年1月1日终止。截至2026年9月30日，交换股份公允价值约为 $0.3 million，计入简明合并资产负债表中的有价证券。公司在截至2026年9月30日的三个月内确认其他收入（费用）净额损失约 $0.2 million。

贷款应收款

贷款应收款代表向某些客户提供的融资安排。这些贷款应收款的合同期限为一年至三年，并按摊余成本计量。利息收入按规定的票面利率计提并确认，计入简明合并经营报表中的其他收入（费用）净额。贷款应收款项下的未偿本金如下：


	2026年9月30日
	（千元）
流动	$	34,113
非流动	1,500
贷款应收款	$	35,613

截至2026年9月30日的三个月和九个月内，贷款应收款相关信用损失准备均无变动。

Enphase Energy, Inc. | 2026 Form 10-Q | 19


Arrangement	Balance Sheet Classification	Carrying Amount (Fair Value)		Maximum Exposure
		(In thousands)
Non-controlling equity investment (19.99%)	Other assets	$	5,000			$	5,000
$1.5 million secured loan receivable — Loan 1	Other assets	$	1,777			$	1,777
$1.0 million secured loan receivable — Loan 2	Prepaid expenses and other current assets	$	1,082			$	1,082
$30.0 million secured revolving credit facility (approximately $24.4 million drawn)	Prepaid expenses and other current assets	$	24,408			$	30,000
$35.0 million letters of credit (drawn: None)	Accrued and other liabilities	—			$	35,000


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026		2025

	(In thousands)
Balance at beginning of period	$	185,447			$	182,179		$	193,222	$	170,916
Accruals for warranties issued during period	6,970			7,918			18,238		22,814
Changes in estimates	(2,074)			554			(9,037)		8,430
Settlements	(4,920)			(4,965)			(12,843)		(14,783)
Increase due to accretion expense	3,491			3,498			10,373		9,804
Change in profit element and risk premium	—			—			(3,526)		781
Change in discount rate	—			—			(3,332)		(5,715)
Other	(1,952)			(2,105)			(6,133)		(5,168)
Balance at end of period	$	186,962			$	187,079		$	186,962	$	187,079


	Employee Severance and Benefits		Contract Termination Charges		Asset Impairment		Total

	(In thousands)








Balance as of December 31, 2025	$	—			$	—		$	—	$	—
Charges	4,381			312			40		4,733
Cash payments and receipts, net	(4,178)			(302)			—		(4,480)
Non-cash settlement and other	(152)			—			(40)		(192)
Balance as of September 30, 2026	$	51			$	10		$	—	$	61


	September 30, 2026		December 31, 2025

	(In thousands)
Convertible notes
Notes due 2028	$	575,000			$	575,000

Less: unamortized debt issuance costs	(1,837)			(2,806)
Carrying amount of Notes due 2028	573,163			572,194

Notes due 2026	—			632,500

Less: unamortized debt issuance costs	—			(317)
Carrying amount of Notes due 2026	—			632,183


















Total carrying amount of debt	573,163			1,204,377

Less: debt, current	—			(632,183)
Debt, non-current	$	573,163			$	572,194


	Three Months Ended September 30,
	2026		2025

	Notes due 2028			Notes due 2028	Notes due 2026

	(In thousands)


Amortization of debt issuance costs	$	327			$	326	$	502


	Nine Months Ended September 30,
	2026		2025

	Notes due 2028		Notes due 2026				Notes due 2028	Notes due 2026	Notes due 2025

	(In thousands)
Contractual interest expense	$	—			$	—			$	—	$	—	$	43
Amortization of debt discount	—			—				—		—	803
Amortization of debt issuance costs	970			317				969		1,489	75
Total interest cost recognized	$	970			$	317			$	969	$	1,489	$	921


	September 30, 2026		December 31, 2025

	(In thousands, except years and percentage data)
Operating leases:
Operating lease, right of use asset, net (Other assets)	$	36,237			$	34,573

Operating lease liabilities, current (Accrued liabilities)	$	8,687			$	8,211
Operating lease liabilities, non-current (Other liabilities)	32,709			31,195
Total operating lease liabilities	$	41,396			$	39,406

Supplemental lease information:
Weighted average remaining lease term	5.3 years		5.6 years
Weighted average discount rate	6.1%		6.3%


	Lease Amounts
	(In thousands)
Year:
2026 (remaining three months)	$	2,984
2027	10,486
2028	9,801
2029	7,667
2030	7,103
Thereafter	11,272
Total lease payments	49,313
Less: imputed lease interest	(7,917)
Total lease liabilities	$	41,396


	Number of Shares Outstanding	Weighted- Average Fair Value per Share at Grant Date		Weighted- Average Remaining Contractual Term	Aggregate Intrinsic Value(1)
	(In thousands)			(Years)	(In thousands)
Outstanding at December 31, 2025	3,800		$	69.01		1.5	$	121,780
Granted	1,102		$	40.33
Vested	(1,066)		$	91.91			$	43,765
Canceled	(442)		$	60.07
Outstanding at September 30, 2026	3,394		$	53.66		1.4	$	111,956
Expected to vest at September 30, 2026	3,394		$	53.66		1.4	$	111,956


	Three Months Ended September 30,		Change in	Nine Months Ended September 30,		Change in
	2026		2025	$		%	2026		2025	$		%

	(In thousands, except percentages)
Net revenues	$	293,329		$	410,427		$	(117,098)		(29)	%		$	868,083	$	1,129,664	$	(261,581)	(23)	%


Period Ended	Total Number of Shares Purchased	Average Price Paid per Share		Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Programs		Approximate Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Programs
July 2026	—		$	—			—	$	268,680
August 2026	—		$	—			—	$	268,680
September 2026	—		$	—			—	$	268,680

Total	—				—


		Enphase Energy, Inc.

		By:	/s/ Mandy Yang
			Mandy Yang
			Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer) (Duly Authorized Officer)