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2026年10月7日

注册声明编号 333-293684 和 333-293684-01；规则 424(b)(2)

JPMorgan Chase Financial Company LLC
结构化投资

$340,000

与 MerQube US Tech+ Vol Advantage 指数挂钩的自动可赎回附条件利息票据，到期日为 2031 年 10 月 10 日

由 JPMorgan Chase & Co. 全面无条件担保。

●这些票据旨在为寻求在每个审查日，如果 MerQube US Tech+ Vol Advantage 指数的收盘水平（我们称之为指数）大于或等于初始值的 80.00%（我们称之为利息门槛）时获得附条件利息支付的投资者设计。

●如果在任何审查日（除第一个至第十一和最终审查日外）指数的收盘水平大于或等于初始值，这些票据将被自动赎回。

●最早可能启动自动赎回的日期是 2027 年 10 月 7 日。

●投资者应愿意承担最多损失 70.00% 本金的风险，以及可能在某些或所有审查日无法获得附条件利息支付的风险。

●投资者还应愿意放弃固定利息和股息支付，以换取获得附条件利息支付的机会。

●指数将受到每年 6.0% 的每日扣除，而 Invesco QQQ Trust^SM 系列 1（以下简称“QQQ 基金”）的表现将受到名义融资成本的影响。这些扣除将抵消指数组成部分的任何增值，加剧这些组成部分的任何贬值，并通常会对指数的表现产生拖累。指数的表现将落后于没有此类扣除的相同指数。详见本定价补充文件中的“选定风险考虑事项——与票据一般相关的风险——指数水平将包含每年 6.0% 的每日扣除”和“选定风险考虑事项——与票据一般相关的风险——指数水平将包含名义融资成本的扣除”。

●这些票据是 JPMorgan Chase Financial Company LLC（我们称为 JPMorgan Financial）的无担保和非优先债务，其支付由 JPMorgan Chase & Co. 全面无条件担保。票据的任何支付均受 JPMorgan Financial（票据发行人）和 JPMorgan Chase & Co.（票据担保人）的信用风险影响。

●最低面额为 1000 美元及整数倍

●这些票据于 2026 年 10 月 7 日定价，预计将于 2026 年 10 月 13 日左右结算。

●CUSIP： 46661PFD4

投资这些票据涉及多项风险。详见随附的招股说明书补充文件第 S-2 页开始的“风险因素”、随附的产品补充文件第 PS-12 页开始的“风险因素”、随附的底层补充文件第 US-4 页开始的“风险因素”以及本定价补充文件第 PS-9 页开始的“选定风险考虑事项”。

证券交易委员会（以下简称“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或否决这些票据，也未对本定价补充文件或随附的产品补充文件、底层补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书的准确性或充分性进行审查。与此相反的任何陈述均为刑事犯罪。

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n \n	\n 对公众的定价（1） \n	\n 费用和佣金（2） \n	\n 发行人收益 \n
\n 每张票据 \n	\n $1,000 \n	\n $41.50 \n	\n $958.50 \n
\n 总计 \n	\n $340,000 \n	\n $14,110 \n	\n $325,890 \n
\n (1) 有关票据对公众价格组成部分的信息，请参见本定价补充文件中的“收益的补充用途”部分。 \n
\n (2) 我们称为JPMS的J.P. Morgan Securities LLC，作为JPMorgan Financial的代理人，将支付其从我们处收到的每张面值1,000美元票据的全部销售佣金41.50美元，并转付给其他关联或非关联经销商。有关详情，请参见随附的产品补充文件中的“分销计划（利益冲突）”部分。 \n

在票据条款确定时，票据的预估价值为每张面值1,000美元票据908.20美元。有关更多信息，请参见本定价补充文件中的“票据的预估价值”部分。

票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或其他政府机构的保险，也不是银行的债务或由银行担保。

定价补充文件，产品补充文件第3-I号，日期为2026年4月17日，基础补充文件第5-I号，日期为2026年4月17日，以及招股说明书和招股说明书补充文件，日期均为2026年4月17日

关键条款

\n \n \n \n \n \n

发行人： JPMorgan Chase Financial Company LLC，这是JPMorgan Chase & Co.的直接全资金融子公司。

担保人： JPMorgan Chase & Co.

指数： MerQube美国科技+波动优势指数（彭博终端代码：MQUSTVA）。该指数的水平反映了每天累积的每年6.0%的扣除额，QQQ基金的表现还受到每天累积的名义融资成本的影响。

附条件利息支付：

如果票据未被自动赎回，并且在任何审查日的指数收盘水平大于或等于利息障碍，则您将根据每张面值1,000美元票据在相应的利息支付日获得附条件利息支付，金额为11.375美元（相当于附条件利息率为每年13.65%，按每月1.1375%的利率支付）。

如果在任何审查日的指数收盘水平低于利息障碍，则针对该审查日不会支付附条件利息支付。

附条件利息率： 每年13.65%，按每月1.1375%的利率支付

利息障碍： 初始值的80.00%，即12,195.144
缓冲阈值： 初始值的70.00%，即10,670.751
缓冲金额： 30.00%

定价日： 2026年10月7日

原始发行日（结算日）： 2026年10月13日左右

审查日*： 如本定价补充文件中“有关审查日和利息支付日的关键条款”部分所规定的

利息支付日*： 如本定价补充文件中“有关审查日和利息支付日的关键条款”部分所规定的

到期日*： 2031年10月10日

自动赎回结算日*： 如果票据在任何审查日（除前11个和最后一个审查日外）被自动赎回，则为该审查日之后的第一个利息支付日

* 如发生市场中断事件，将根据随附基础补充文件中“票据的补充条款——仅与指数挂钩的票据的确定日推迟”以及“票据的一般条款——支付日的推迟”部分所述情况进行推迟

\n \n

自动赎回：

如果在任何审查日（除第一至第十一及最终审查日外）的指数收盘价大于或等于初始值，每张面值为1,000美元的票据将自动被赎回，并支付现金，每张面值为1,000美元的票据支付金额等于（a）1,000美元加上（b）适用于该审查日的或有利息支付，于适用的赎回结算日支付。票据不再进行其他支付。

到期支付：

如果票据未被自动赎回且最终值大于或等于缓冲阈值，您将在到期时收到现金支付，每张面值为1,000美元的票据支付金额等于（a）1,000美元加上（b）适用于最终审查日的或有利息支付（如有）。

如果票据未被自动赎回且最终值小于缓冲阈值，每张面值为1,000美元的票据在到期时的支付金额将按以下方式计算：

1,000美元 + [1,000美元 × (指数回报 + 缓冲金额)]

如果票据未被自动赎回且最终值小于缓冲阈值，您在到期时可能会损失部分或大部分本金。

指数回报：

(最终值 – 初始值)
初始值

初始值： 指数在定价日的收盘价，为15,243.93

最终值： 指数在最终审查日的收盘价

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-1| 结构性投资

自动赎回或有利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

\n \n

与审查日和利息支付日相关的关键条款

\n \n \n \n \n \n

审查日*： 2026年11月9日，2026年12月7日，2027年1月7日，2027年2月8日，2027年3月8日，2027年4月7日，2027年5月7日，2027年6月7日，2027年7月7日，2027年8月9日，2027年9月7日，2027年10月7日，2027年11月8日，2027年12月7日，2028年1月7日，2028年2月7日，2028年3月7日，2028年4月7日，2028年5月8日，2028年6月7日，2028年7月7日，2028年8月7日，2028年9月7日，2028年10月9日，2028年11月7日，2028年12月7日，2029年1月8日，2029年2月7日，2029年3月7日，2029年4月9日，2029年5月7日，2029年6月7日，2029年7月9日，2029年8月7日，2029年9月7日，2029年10月8日，2029年11月7日，2029年12月7日，2030年1月7日，2030年2月7日，2030年3月7日，2030年4月8日，2030年5月7日，2030年6月7日，2030年7月8日，2030年8月7日，2030年9月9日，2030年10月7日，2030年11月7日，2030年12月9日，2031年1月7日，2031年2月7日，2031年3月7日，2031年4月7日，2031年5月7日，2031年6月9日，2031年7月7日，2031年8月7日，2031年9月8日和2031年10月7日（最终审查日）

\n \n

利息支付日期*：2026年11月13日、2026年12月10日、2027年1月12日、2027年2月11日、2027年3月11日、2027年4月12日、2027年5月12日、2027年6月10日、2027年7月12日、2027年8月12日、2027年9月10日、2027年10月13日、2027年11月12日、2027年12月10日、2028年1月12日、2028年2月10日、2028年3月10日、2028年4月12日、2028年5月11日、2028年6月12日、2028年7月12日、2028年8月10日、2028年9月12日、2028年10月12日、2028年11月10日、2028年12月12日、2029年1月11日、2029年2月12日、2029年3月12日、2029年4月12日、2029年5月10日、2029年6月12日、2029年7月12日、2029年8月10日、2029年9月12日、2029年10月11日、2029年11月13日、2029年12月12日、2030年1月10日、2030年2月12日、2030年3月12日、2030年4月11日、2030年5月10日、2030年6月12日、2030年7月11日、2030年8月12日、2030年9月12日、2030年10月10日、2030年11月13日、2030年12月12日、2031年1月10日、2031年2月12日、2031年3月12日、2031年4月10日、2031年5月12日、2031年6月12日、2031年7月10日、2031年8月12日、2031年9月11日以及到期日

* 如遇市场中断事件，可能推迟，并详见随附的底层补充文件中的“附录条款——附录条款——仅与指数挂钩的票据——确定日期的推迟”以及“票据一般条款——付款日期的推迟”

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-2| 结构性投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动率优势指数挂钩

\n \n

MerQube美国科技+波动率优势指数

MerQube美国科技+波动率优势指数（“指数”）由MerQube（“指数发布机构”和“指数计算代理”）与JPMS合作开发，由指数发布机构维护，并由指数计算代理进行计算和发布。该指数于2021年6月22日设立。我们的一家关联公司目前在指数发布机构中拥有约10%的股权，JPMS的一名员工（我们另一家关联公司）是指数发布机构董事会成员。

自2024年2月9日（“修正生效日”）起，该指数所挂钩的底层资产（“底层资产”）为QQQ基金的未融资头寸，其计算方式为QQQ基金总回报减去一个名义融资成本。在修正生效日前，底层资产为E-Mini纳斯达克-100期货的未融资滚动头寸（“期货合约”）。“

QQQ基金的投资目标是跟踪纳斯达克-100指数^®的投资结果（在扣除费用和开支前）。有关QQQ基金和纳斯达克-100指数^®的更多信息，请参见随附的底层补充文件中的“贝莱德QQQ信托^SM系列1背景资料”和“纳斯达克-100指数^®背景资料”。“

该指数旨在通过动态规则方式对底层资产进行暴露，同时针对一定的隐含波动率水平，最大暴露度为底层资产的500%，最小暴露度为0%。该指数每日会扣除6.0%的年化费用，底层资产的表现也会每日扣除一个名义融资成本。

在每周指数再平衡日，对底层资产的敞口设置为（a）35%的隐含波动率目标（“目标波动率”）除以（b）QQQ基金的一周隐含波动率，最大敞口为500%。例如，如果QQQ基金的隐含波动率等于17.5%，则对底层资产的敞口将等于200%（或35% / 17.5%），如果QQQ基金的隐含波动率等于40%，则对底层资产的敞口将等于87.5%（或35% / 40%）。当QQQ基金的隐含波动率低于35%时，指数对底层资产的敞口将大于100%，当QQQ基金的隐含波动率高于35%时，指数对底层资产的敞口将小于100%。一般来说，指数的目标波动率特性预计会使指数的波动率随时间更加稳定，而不是不采用目标波动率特性时的情况。无法保证指数的波动率在任何时间都能保持稳定。指数使用QQQ基金的隐含波动率作为底层资产实际波动率的代理。

该指数跟踪QQQ基金的表现，如有任何分红，将按名义方式再投资，扣除每日的名义融资成本。名义融资成本旨在近似使用以SOFR加上固定溢价0.50%的年利率借入资金来维持QQQ基金头寸的成本。SOFR，即有担保隔夜融资利率，旨在作为以国债作为抵押品进行隔夜现金借贷成本的广泛衡量指标。该指数是一个“超额收益”指数，而不是“总收益”指数，因为作为指数水平计算的一部分，QQQ基金的表现会减少名义融资成本。自修订生效日起，名义融资成本已从QQQ基金的表现中扣除。

每天扣除的6.0%的费用和名义融资成本将抵消底层资产的任何增值，会加剧底层资产的任何贬值，并且通常会对指数的表现产生负面影响。该指数的表现将落后于没有此类扣除的相同指数。

在假设凭证的估计价值和市场条件不变的情况下，或有利率、利息障碍、缓冲阈值、缓冲金额以及其他在凭证上可获得的经济条款，比我们发行的与相同指数挂钩但没有每日扣除的假设凭证的条款对投资者更有利。然而，无法保证从每日扣除中获得的凭证条款的任何改进都能抵消每日扣除对指数表现的负面影响。凭证的回报可能低于我们发行的与相同指数挂钩但没有每日扣除的假设凭证的回报。

指数的每日扣除和波动性（受指数目标波动率功能的影响）是影响票据经济条款的两个主要变量。此外，指数的每日扣除和波动性是我们的附属机构内部定价模型用于计算票据经济条款所依据的衍生品或衍生品价值的两个输入项，以确定本定价补充文件封面上所列示的票据的估计价值。每日扣除将有效降低票据经济条款所依据的衍生品或衍生品的价值。详见本定价补充文件中的“票据的估计价值”和“选择性风险考虑因素——与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险”。

该指数会受到使用大量杠杆相关风险的影响。每日扣除的名义融资成本将因指数提供的任何杠杆而放大。此外，该指数在任何给定日期可能会显著未投资，且在该情况下，仅能实现当日因标的资产增值而产生的部分收益。该指数的扣除率每日为6.0%年化，即使该指数未完全投资也是如此。

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-3| 结构性投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动率优势指数挂钩

\n \n

无法保证用于构建指数的投资策略能够实现其预期结果，也无法保证指数会成功或表现优于可能参考标的资产的任何其他指数或策略。

有关指数的更多信息，请参见随附的底层补充文件中的“MerQube波动率优势指数系列”。“

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-4| 结构性投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动率优势指数挂钩

\n \n

票据的运作方式

与第一至第十一个审查日相关的支付

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 第一至第十一个审查日 \n
\n 在每个审查日，将比较指数的收盘水平与利息障碍水平。 \n \n
\n 指数的收盘水平大于或等于利息障碍水平。 \n	\n \n	\n \n	\n 您将在相应的利息支付日收到附条件利息支付。进入下一个审查日。 \n
\n \n \n
\n \n \n \n 指数的收盘水平小于利息障碍水平。 \n	\n \n	\n \n	\n \n \n 不会就相应的审查日支付附条件利息支付。进入下一个审查日。 \n

与审查日（第一至第十一个及最终审查日以外）相关的支付

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n \n	\n \n	\n \n 审查日（第一至第十一个及最终审查日以外） \n
\n 在每个审查日，直到最终审查日或任何提前敲出日，将比较指数的收盘水平与初始值和利息障碍水平。 \n \n
\n \n \n \n \n \n 初始值 \n
\n \n \n 指数的收盘水平大于或等于初始值。 \n	\n \n	\n \n 自动敲出 \n
\n \n \n 票据将在相应的敲出结算日被自动敲出，您将收到（a）1000美元加上（b）该审查日适用的附条件利息支付。 \n \n 票据将不再进行任何进一步支付。 \n
\n \n
\n \n 指数的收盘水平小于初始值。 \n	\n \n	\n \n \n \n 不进行自动敲出 \n \n	\n \n	\n \n 指数的收盘水平大于或等于利率障碍水平。 \n	\n \n	\n \n 您将在适用的利息支付日期获得附条件利息支付。继续到下一个审查日期。 \n
\n \n
\n \n 指数的收盘水平小于利率障碍水平。 \n \n \n	\n \n	\n \n 将不会就适用的审查日期支付附条件利息。继续到下一个审查日期。 \n \n \n

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-5| 结构性投资

与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩的自动赎回附条件利息票据

\n \n

若票据未被自动赎回，到期时的支付

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 最终审查日期之前的审查日期 \n	\n \n	\n \n 最终审查日期 \n	\n \n	\n \n 到期时的支付 \n
\n \n 该票据未被自动赎回。 \n	\n \n
\n \n	\n \n \n 最终价值大于或等于缓冲阈值。 \n	\n \n	\n \n 您将获得：(a) 1000美元加上 (b) 适用于最终审查日期的任何附条件利息支付。 \n
\n \n \n \n 继续到期 \n	\n \n
\n \n
\n \n \n \n 最终价值小于缓冲阈值。 \n	\n \n	\n \n 您将获得： 1000美元 + [1000美元 × (指数回报 + 缓冲金额)] \n \n 在这些情况下，您在到期时可能会损失部分或大部分本金金额。 \n

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-6| 结构性投资

与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩的自动赎回附条件利息票据

\n \n

附条件利息支付总额

下表说明了根据附条件利息率每年13.65%的假设，基于在自动赎回或到期前支付的附条件利息支付次数，每张面值1000美元的票据在票据期限内的假设附条件利息支付总额。

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 附条件利息支付次数 \n	\n 附条件利息支付总额 \n
\n 60 \n	\n $682.500 \n
\n 59 \n	\n $671.125 \n
\n 58 \n	\n $659.750 \n
\n 57 \n	\n $648.375 \n
\n 56 \n	\n $637.000 \n
\n 55 \n	\n $625.625 \n
\n 54 \n	\n $614.250 \n
\n 53 \n	\n $602.875 \n
\n 52 \n	\n $591.500 \n
\n 51 \n	\n $580.125 \n
\n 50 \n	\n $568.750 \n
\n 49 \n	\n $557.375 \n
\n 48 \n	\n $546.000 \n
\n 47 \n	\n $534.625 \n
\n 46 \n	\n $523.250 \n
\n 45 \n	\n $511.875 \n
\n 44 \n	\n $500.500 \n
\n 43 \n	\n $489.125 \n
\n 42 \n	\n $477.750 \n
\n 41 \n	\n $466.375 \n
\n 40 \n	\n $455.000 \n
\n 39 \n	\n $443.625 \n
\n 38 \n	\n $432.250 \n
\n 37 \n	\n $420.875 \n
\n 36 \n	\n $409.500 \n
\n 35 \n	\n $398.125 \n
\n 34 \n	\n $386.750 \n
\n 33 \n	\n $375.375 \n
\n 32 \n	\n $364.000 \n
\n 31 \n	\n $352.625 \n
\n 30 \n	\n $341.250 \n
\n 29 \n	\n $329.875 \n
\n 28 \n	\n $318.500 \n
\n 27 \n	\n $307.125 \n
\n 26 \n	\n $295.750 \n
\n 25 \n	\n $284.375 \n
\n 24 \n	\n $273.000 \n
\n 23 \n	\n $261.625 \n
\n 22 \n	\n $250.250 \n
\n 21 \n	\n $238.875 \n
\n 20 \n	\n $227.500 \n
\n 19 \n	\n $216.125 \n
\n 18 \n	\n $204.750 \n
\n 17 \n	\n $193.375 \n
\n 16 \n	\n $182.000 \n
\n 15 \n	\n $170.625 \n
\n 14 \n	\n $159.250 \n
\n 13 \n	\n $147.875 \n
\n 12 \n	\n $136.500 \n
\n 11 \n	\n $125.125 \n
\n 10 \n	\n $113.750 \n
\n 9 \n	\n $102.375 \n
\n 8 \n	\n $91.000 \n
\n 7 \n	\n $79.625 \n
\n 6 \n	\n $68.250 \n
\n 5 \n	\n $56.875 \n
\n 4 \n	\n $45.500 \n
\n 3 \n	\n $34.125 \n
\n 2 \n	\n $22.750 \n
\n 1 \n	\n $11.375 \n
\n 0 \n	\n $0.000 \n

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PS-7| 结构性投资

与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩的自动赎回附条件利息票据

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假设支付示例

以下示例说明了与假设指数挂钩的票据的支付情况，假设在审查日期上假设指数的表现范围。以下假设支付基于以下条件：

●初始值为100.00；

●利率障碍为80.00（等于假设初始值的80.00%）；

●缓冲阈值为70.00（等于假设初始值的70.00%）；

●缓冲金额为30.00%；以及

●附条件利息率为每年13.65%（按每月1.1375%的利率支付）。

假设的初始值100.00仅用于说明目的，不代表实际初始值。

实际初始值是定价日指数的收盘水平，并在本定价补充文件的“关键条款 - 初始值”下指定。有关指数实际收盘水平的历史数据，请参阅本定价补充文件中“假设回测数据和历史信息”部分中列出的历史信息。

以下列出的每个假设支付仅用于说明目的，可能不是票据购买者适用的实际支付。以下示例中出现的数字已四舍五入以便于分析。

示例1 — 票据在第十二个审查日期被自动赎回。

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\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n 支付（每张面值1000美元的票据） \n
\n 第一个审查日期 \n	\n 105.00 \n	\n $11.375 \n
\n 第二个审查日期 \n	\n 110.00 \n	\n $11.375 \n
\n 第三至第十一个审查日期 \n	\n 高于初始值 \n	\n $11.375 \n
\n 第十二个审查日期 \n	\n 110.00 \n	\n $1,011.375 \n
\n \n	\n 总支付 \n	\n 1136.50美元（13.65%的回报） \n

由于在第十二次审查日期的指数收盘价大于或等于初始值，每张面值为1,000美元的票据将自动被要求以现金支付，支付金额为1,011.375美元（或1,000美元加上适用于第十二次审查日期的或有利息支付），支付日期为相应的赎回结算日。即使在第一次至第十一次审查日期的指数收盘价均大于初始值，票据在第十二次审查日期之前不会被自动赎回。当加上之前审查日期所收到的或有利息支付时，每张面值为1,000美元的票据的总支付金额为1,136.50美元。票据不会再有其他支付。

示例2 — 票据未被自动赎回，最终值大于或等于缓冲阈值和利息障碍。

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\n 日期 \n	\n 收盘价 \n	\n 支付金额（每张面值为1,000美元的票据） \n
\n 第一次审查日期 \n	\n 95.00 \n	\n $11.375 \n
\n 第二次审查日期 \n	\n 85.00 \n	\n $11.375 \n
\n 第三次至第五十九次审查日期 \n	\n 低于利息障碍 \n	\n $0 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 90.00 \n	\n $1,011.375 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n 1,034.125美元（3.4125%的回报） \n

由于票据未被自动赎回，且最终值大于或等于缓冲阈值和利息障碍，每张面值为1,000美元的票据在到期时的支付金额将为1,011.375美元（或1,000美元加上适用于最终审查日期的或有利息支付）。当加上之前审查日期所收到的或有利息支付时，每张面值为1,000美元的票据的总支付金额为1,034.125美元。

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PS-8| 结构化投资

自动赎回或有利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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示例3 — 票据未被自动赎回，最终值低于利息障碍但大于或等于缓冲阈值。

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\n 日期 \n	\n 收盘价 \n	\n 支付金额（每张面值为1,000美元的票据） \n
\n 第一次审查日期 \n	\n 90.00 \n	\n $11.375 \n
\n 第二次审查日期 \n	\n 85.00 \n	\n $11.375 \n
\n 第三次至第五十九次审查日期 \n	\n 低于利息障碍 \n	\n $0 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 70.00 \n	\n $1,000.00 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n 1,022.75美元（2.275%的回报） \n

由于票据未被自动赎回，且最终值低于利息障碍但大于或等于缓冲阈值，每张面值为1,000美元的票据在到期时的支付金额将为1,000.00美元。当加上之前审查日期所收到的或有利息支付时，每张面值为1,000美元的票据的总支付金额为1,022.75美元。

示例4 — 票据未被自动赎回，最终值低于缓冲阈值。

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\n 日期 \n	\n 收盘价 \n	\n 支付金额（每张面值为1,000美元的票据） \n
\n 第一次审查日期 \n	\n 30.00 \n	\n $0 \n
\n 第二次审查日期 \n	\n 35.00 \n	\n $0 \n
\n 第三次至第五十九次审查日期 \n	\n 低于利息障碍 \n	\n $0 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 30.00 \n	\n $600.00 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n 600.00美元（-40.00%的回报） \n

由于票据未被自动赎回，最终值低于缓冲阈值，且指数回报为-70.00%，每张面值为1,000美元的票据在到期时的支付金额为600.00美元，计算方式如下：

1,000 + [$1,000 × (-70.00% + 30.00%)] = 600.00美元

上述显示的假设收益和假设支付仅在您持有凭证整个期限或直到自动赎回时适用。这些假设不反映任何二级市场交易相关的费用或支出。如果包含这些费用和支出，上述显示的假设收益和假设支付可能会更低。

选择的风险考虑因素

投资凭证涉及重大风险。这些风险在随附的招股说明书补充文件、产品补充文件和基础补充文件的“风险因素”部分中有更详细的说明。

一般与凭证相关的风险

●您投资于凭证可能会导致损失 —
凭证不保证任何本金的回报。如果凭证未被自动赎回，且最终价值低于缓冲阈值，则您每损失1%的本金金额，将因最终价值比初始价值低超过30.00%而损失1%的本金金额。因此，在这种情况下，您在到期时最多可能损失70.00%的本金金额。

●凭证不保证支付利息，可能根本不会支付任何利息 —
如果凭证未被自动赎回，我们仅在某个审查日的指数收盘水平高于或等于利息障碍时，才会就该审查日作出或有利息支付。如果该审查日的指数收盘水平低于利息障碍，则不会就该审查日作出或有利息支付。因此，如果每个审查日的指数收盘水平都低于利息障碍，您在整个凭证期限内将不会收到任何利息支付。

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PS-9| 结构化投资

自动赎回或有利息凭证，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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●指数的水平将包含每年6.0%的每日扣除额——
该指数将受到每年6.0%的每日扣除额的影响。因此，该指数的水平将落后于一个不受到此类扣除额影响的相同构成的合成投资组合的价值。
这一扣除额将对指数的表现产生重大负面影响，可能会抵消指数投资策略的正收益，加剧指数投资策略的负收益，并在指数投资策略的收益相对平稳时导致指数水平持续下降。只有当指数投资策略的收益足以抵消这一扣除额的负面影响时，指数才会升值，而且仅限于指数投资策略的收益超过这一扣除额的程度。由于这一扣除额，即使指数投资策略的收益总体上是正的，指数的水平也可能下降。
每日扣除额是我们关联方内部定价模型用于计算与票据经济条款相关的衍生品或衍生品价值的输入因素之一，目的是确定本定价补充文件封面上列示的票据的预估价值。每日扣除额将有效降低与票据经济条款相关的衍生品或衍生品的价值。详见本定价补充文件中的“票据的预估价值”和“— 与票据的预估价值和二级市场价格相关的风险”。

●指数的水平将包含一项名义融资成本的扣除——
自修订生效日起，底层资产的表现将每日扣除一项名义融资成本。名义融资成本旨在近似使用按每日SOFR利率加上固定利差的利率借入资金来持有QQQ基金头寸的成本。在任何时间点，持有QQQ基金头寸的实际成本可能低于名义融资成本。因此，该指数的水平将落后于一个不受到此类扣除额影响的相同构成的合成投资组合的价值。

●摩根金融和摩根大通公司的信用风险——
投资者依赖我们和摩根大通公司支付票据所有应付款项的能力。任何我们或摩根大通公司信用状况或信用利差的实际或潜在变化，根据市场对承担该信用风险的定价，可能会对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司未能履行付款义务，您可能无法获得票据项下应付的任何金额，您可能会损失全部投资。

●作为一家金融子公司，摩根大通金融公司没有独立的业务活动，且资产有限——
作为摩根大通银行与公司（JPMorgan Chase & Co.）的金融子公司，我们除了发行和管理我们的证券以及收取内部公司债务外，没有其他独立的业务活动。除了摩根大通银行与公司初始的资本投入外，我们几乎所有的资产都与摩根大通银行与公司对我们在其贷款或其它内部协议项下付款的义务有关。因此，我们依赖摩根大通银行与公司支付的款项来履行票据项下的义务。我们不是摩根大通银行与公司的运营子公司，在摩根大通银行与公司破产或清算时，我们预计不会拥有足够的资源来满足票据项下的义务。如果摩根大通银行与公司未向我们付款，而我们又无法向票据持有人付款，您可能需要通过摩根大通银行与公司提供的相关担保来获得付款，而该担保将与摩根大通银行与公司所有其他无担保和无优先级的债务处于同一受偿顺序。更多信息，请参见附带的招股说明书补充文件中的“风险因素——摩根大通金融公司发行的证券持有人可能因摩根大通银行与公司进入清算而遭受损失”。

●票据的增值潜力仅限于票据期限内可能支付的任何或有利息支付的总和，
无论指数可能显著上涨。您不会参与指数的任何增值。

●自动赎回条款可能会迫使您提前退出——
如果您的票据被自动赎回，票据的期限可能缩短至大约一年，并且在适用的赎回结算日之后，您将不会收到任何或有利息支付。无法保证您能够以可比较的回报率和/或类似风险水平的利率重新投资票据的投资所得。即使票据在到期前被赎回，您也不享有本定价补充文件封面所述的任何费用和佣金。

●您不会从QQQ基金或QQQ基金持有的证券中获得股息，也不会对QQQ基金或这些证券有任何权利。

●如果指数水平波动较大，指数收盘水平低于利息屏障或缓冲阈值的风险会更大。

●JPMS及其关联方可能已发布与投资或持有票据不一致的研究、观点或建议，未来也可能如此——
任何研究、观点或建议都可能影响票据的市场价值。投资者应自行独立调查投资票据、指数及指数组成部分的优劣。

●流动性不足—
这些票据不会在任何证券交易所上市。因此，您可能能够交易这些票据的价格很可能取决于JPMS愿意购买这些票据的价格。您可能无法出售这些票据。这些票据并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有这些票据至到期。

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PS-10| 结构性投资

自动敲出附带利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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有关利益冲突的风险

●潜在的利益冲突 —
我们和我们的关联方在与这些票据相关的各种角色中发挥着作用。在履行这些职责时，我们和摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）的经济利益可能与您作为这些票据投资者的利益相冲突。我们或我们的关联方与这些票据相关的对冲或交易活动可能导致我们或我们的关联方获得大量收益，而这些票据的价值却可能下降。请参阅随附的产品补充文件中的“风险因素 — 有关利益冲突的风险”部分。

我们的一家关联方目前在指数发行人中拥有约10%的股权，摩根大通证券（JPMS）的一名员工（我们另一家关联方）是指数发行人的董事会成员。指数发行人可以实施政策、做出判断或对指数方法进行更改，这可能对指数的表现产生负面影响。指数发行人还可以更改、停止或暂停指数的计算或传播。这些任何行动都可能对票据的价值产生不利影响。指数发行人没有义务在计算、维护或修订指数时考虑您的利益，我们、JPMS、我们的其他关联方以及我们各自员工在关联方作为指数发行人股权所有者的角色或JPMS员工作为指数发行人董事会成员的角色中，也没有义务在您作为票据投资者的利益方面进行考虑。

此外，JPMS与指数发行人合作制定了指导方针和政策，以规范指数的组成和计算。尽管关于指数的判断、政策和决定是由JPMS做出的，但摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）作为JPMS的母公司，最终控制着JPMS。JPMS负责的政策和判断可能对指数水平和您票据的价值产生积极或消极的影响。在制定指导方针和政策以规范指数或做出可能影响指数水平的判断的角色中，JPMS没有义务考虑您作为票据投资者的利益。

有关票据预估价值和二级市场价格的风险

●票据的估计价值低于票据的原始发行价格（公开价格）—
票据的估计价值只是根据若干因素确定的估算值。票据的原始发行价格高于票据的估计价值，因为原始发行价格包含了与销售、结构设计和对冲票据相关的成本。这些成本包括销售佣金、我们关联方为承担票据项下对冲义务的固有风险而预期实现的预计利润（如有）、对冲票据项下义务的预计对冲成本以及为第三方数据分析和/或电子平台服务支付的费用（如有）。详见本定价补充文件中的“票据的估计价值”部分。

●票据的估计价值并不代表票据的未来价值，可能与其他人的估算不同—
详见本定价补充文件中的“票据的估计价值”部分。

●票据的估计价值是参考内部资金利率确定的—
用于确定票据估计价值的内部资金利率可能与摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含资金利率不同。任何差异可能基于多种因素，包括我们及我们关联方对票据资金价值的看法，以及与摩根大通公司普通固定收益工具相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本较高。该内部资金利率基于某些市场输入和假设，这些可能被证明是错误的，并旨在近似票据的现行市场替代资金利率。使用内部资金利率以及该利率的任何潜在变化可能对票据条款及票据的二级市场价格产生不利影响。详见本定价补充文件中的“票据的估计价值”部分。

●JPMS 公布的票据价值（可能反映在客户账户对账单上）在有限的时间段内可能高于票据的当前估计价值—
我们通常预计，原始发行价格中包含的一些成本将在 JPMS 以一定金额回购您的票据时部分返还给您，该金额将在初始预定期间内逐渐降至零。有关此初始期间的更多信息，请参见本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”。因此，在此初始期间，您的票据的估计价值可能低于 JPMS 公布的票据价值（可能显示在您的客户账户对账单上）。

●票据的二级市场价格可能低于票据的原始发行价格 —
票据的任何二级市场价格可能低于票据的原始发行价格，因为，除其他因素外，二级市场价格会考虑我们针对结构化债务发行的内部二级市场融资费率，此外，二级市场价格可能不包含销售佣金、预计对冲利润（如有）、预计对冲成本和费用（如有）、为第三方数据分析和/或电子平台服务支付的费用，而这些费用已包含在票据的原始发行价格中。因此，JPMS在二级市场交易中可能愿意从您手中购买票据的价格（如有），可能低于原始发行价格。此外，如果您出售您的票据，您可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格可能反映交易商折扣和/或使用电子平台促进二级市场活动的费用。您在到期日之前出售票据可能导致您遭受重大损失。

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PS-11| 结构化投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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●票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响 —
在票据存续期内，票据的二级市场价格将受到多种经济和市场因素的影响，这些因素可能相互抵消或放大，除了销售佣金、预计对冲利润（如有）、预计对冲成本以及指数水平。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪自营商可能会发布票据的价格，该价格也可能反映在客户账户对账单上。该价格可能与JPMS在二级市场可能愿意购买您的票据的价格（如有）不同（可能更高或更低）。详见附带的产品补充文件中的“风险因素 — 与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险 — 票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。

与指数相关的风险

●指数发起人可能会以影响指数水平的方式调整指数，且指数发起人没有义务考虑您的利益 —
指数发起人负责维护指数。指数发起人可以添加、删除或替换指数的组成部分，或进行其他方法论上的更改，这可能会影响指数的水平。指数发起人没有义务在计算或修订指数时考虑您的利益。

●指数可能不成功或无法超越可能针对基础资产采用的任何替代策略 —
无法保证基于指数的投资策略会成功，也无法保证指数会超越可能针对基础资产采用的任何替代策略。

●指数可能无法近似其目标波动率——
无法保证该指数会保持与35%的目标波动率近似的年化实际波动率。该指数的目标波动率是一个隐含波动率水平，因此该指数的实际实际波动率可能高于或低于目标波动率。在每个每周指数再平衡日，该指数对基础资产的敞口将等于（a）35%的隐含波动率目标除以（b）QQQ基金的一周隐含波动率，且最大敞口为500%。该指数使用QQQ基金的隐含波动率作为基础资产实际波动率的代理指标。然而，无法保证该指数用于确定QQQ基金隐含波动率的方法能代表QQQ基金的实际波动率。基础资产在任何一天的波动率都可能快速且意外地变化，实际波动率可能与隐含波动率显著不同。一般来说，随着时间的推移，QQQ基金的实际波动率往往低于其隐含波动率；然而，在任何时刻，实际波动率可能超过其隐含波动率，尤其是在市场波动期间。因此，该指数的实际年化实际波动率可能高于或低于目标波动率，这可能对指数水平和票据的价值产生不利影响。

●指数会受到使用大量杠杆相关风险的影响——
在每周指数再平衡日，如果QQQ基金的隐含波动率低于35%，该指数将使用杠杆来增加其对基础资产的敞口，且最大敞口为500%。在过去正常的市场条件下，QQQ基金往往表现出低于35%的隐含波动率。因此，过去该指数通常会使用杠杆，除非在波动率升高的时期。当使用杠杆时，基础资产价格的任何变动都会导致指数水平比不使用杠杆时产生更大的变化。特别是，杠杆的使用会放大基础资产的任何负面表现，这反过来会负面影响指数的表现。由于该指数的杠杆仅在每周进行调整，如果波动率显著上升同时基础资产价格显著下跌，指数水平可能在下一次指数再平衡日之前显著下跌，届时该指数对基础资产的敞口将减少。此外，每日扣除的名义融资成本会因指数提供的任何杠杆而放大。

●指数可能受到“波动性拖累”效应的不利影响——
如果指数在标的资产价值上涨之前未能持续增加对标的资产的敞口，或在标的资产价值下跌之前未能减少对标的资产的敞口，那么指数也可能受到“波动性拖累”效应的影响，这将加剧因对标的资产价值下跌的高杠杆敞口而导致的下跌。这种衰减效应将源于指数每周重新设定杠杆敞口的事实，并且在标的资产价值在重新设定前朝一个方向变动，而在重新设定后朝另一个方向变动时会显现出来。这种衰减效应将产生，因为在价格上涨后重新设定杠杆但又在下跌前重新设定，会导致指数对下跌有更高的敞口，而在下跌后重新设定杠杆但又在上涨前重新设定，会导致指数对上涨有更低的敞口。这种情形重复得越多，指数的表现相对于标的资产的表现就会越差。由于这种效应，如果标的资产的价值下跌后又恢复到原来的水平，指数可能无法在同一时间完全恢复损失。在这些情况下，标的资产可能需要升值，可能要显著高于其原始价值，才能使指数完全恢复损失。

●指数可能显著未完全投资——
在每周的指数再平衡日，当QQQ基金的隐含波动率高于35%时，指数对标的资产的敞口将低于100%。如果指数对标的资产的敞口低于100%，则指数将未完全投资，未投资的部分将不会产生收益。指数可能在任何一天都显著未完全投资，并且在这些日子中，仅能实现标的资产升值带来的一部分收益。6.0%的年化扣除额会每日扣除，即使指数未完全投资。

●投资于凭证将面临与非美国证券相关的风险——
QQQ基金持有的部分权益证券由非美国公司发行。投资于与这些非美国权益证券价值挂钩的证券涉及与这些非美国权益证券发行人所在国相关的风险。非美国公司发行的证券价格可能受到发行人所在国或全球地区政治、经济、金融和社会因素的影响，包括政府、经济和财政政策以及货币兑换法规的变化。

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PS-12| 结构化投资

自动敲出附带条件利息凭证，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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●QQQ基金存在相关风险——
QQQ基金存在管理风险，即QQQ基金投资顾问的投资策略可能无法实现预期结果，而该策略的实施受到多种限制。这些限制可能对QQQ基金的份额市场价格产生不利影响，从而影响凭证的价值。

●QQQ基金的表现和市场价值，尤其是在市场波动期间，可能与QQQ基金所跟踪指数的表现以及每份额净值不相关——
QQQ基金并不完全复制其跟踪的指数，可能持有与所跟踪指数不同的证券。此外，QQQ基金的表现将反映出额外的交易成本和费用，而这些成本和费用并未包含在其所跟踪指数的计算中。所有这些因素可能导致QQQ基金的表现与其所跟踪指数之间缺乏相关性。此外，与QQQ基金所持权益证券相关的公司行为（如合并和分拆）可能会影响QQQ基金表现与其所跟踪指数表现之间的差异。最后，由于QQQ基金的份额在证券交易所交易，并受市场供需和投资者需求的影响，QQQ基金每一份额的市场价值可能与QQQ基金的每份额净值不同。
在市场波动期间，QQQ基金所持证券可能在二级市场无法获得，市场参与者可能无法准确计算QQQ基金的每份额净值，QQQ基金的流动性可能受到不利影响。这种市场波动还可能干扰市场参与者创建和赎回QQQ基金份额的能力。此外，市场波动可能在某些情况下显著地对市场参与者愿意买卖QQQ基金份额的价格产生不利影响。因此，在这些情况下，QQQ基金份额的市场价值可能与QQQ基金的每份额净值存在显著差异。鉴于上述所有原因，QQQ基金的表现可能与其所跟踪指数的表现以及QQQ基金的每份额净值不相关，这可能对次级市场中凭证的价值产生重大不利影响，并/或减少凭证的任何支付。

●与该指数相关的假设回测数据并不代表实际历史数据，且存在固有局限性，该指数的历史和假设回测表现不能作为其未来表现的指标——
本定价补充文件中“假设回测数据和历史信息”部分中列出的指数假设回测表现是纯理论性的，并不代表该指数的实际历史表现，且未经独立第三方验证。假设回测表现指标存在固有局限性。假设回测表现是通过利用具有事后视角设计的回测模型进行回溯应用得出的。其他建模技术可能会产生显著不同的结果，可能更为合适。过去的表现，尤其是假设回测表现，并不预示未来结果。此类信息存在固有局限性，您在依赖此类信息前应仔细考虑这些局限性。
此外，QQQ基金在修订生效日取代了期货合约作为标的资产。无法保证QQQ基金是期货合约的适当替代品。这种替换可能会对指数的表现和票据的价值产生不利影响，因为QQQ基金在名义融资成本的约束下，可能表现得比期货合约差，甚至可能显著差。在修订生效日之前，指数没有以QQQ基金作为标的资产的运营历史，可能会以意想不到的方式表现。投资者在评估本定价补充文件中显示的历史和假设回测表现时应考虑到这一差异。

●其他关键风险：

o该指数于2021年6月22日设立，可能会以意想不到的方式表现。

请参阅随附的底层补充文件中的“风险因素”部分，以获取上述列出的和其他风险的更多详情。

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PS-13| 结构性投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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假设回测数据和历史信息

下图展示了基于2021年1月8日至2021年6月18日期间指数的假设回测周收盘水平，以及基于2021年6月25日至2026年10月2日期间指数的周历史收盘水平的指数假设回测表现。该指数于2021年6月22日设立，如以下图表中的垂直线所示。该垂直线左侧的所有数据均反映指数的假设回测表现。该垂直线右侧的所有数据均反映指数的实际历史表现。2026年10月7日，该指数的收盘水平为15,243.93。我们从彭博专业^®服务（“彭博”）获取了上述和下述的收盘水平，未经独立验证。

该图表中列出的指数假设回测表现数据纯属理论性质，不代表该指数的实际历史表现。请参见上方“选定风险考虑事项——与指数相关的风险——指数的假设回测数据不代表实际历史数据，且存在固有局限性，指数的历史和假设回测表现不能作为其未来表现的指示”部分。

指数的假设回测和历史收盘水平不应被视为未来表现的指示，无法保证在任何审查日的收盘水平。无法保证指数的表现将导致您每张面值1000美元的票据超过300美元本金的任何本金回报，这取决于摩根大通金融和摩根大通公司的信用风险，或任何利息的支付。

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指数的假设回测和历史表现
MerQube美国科技+波动优势指数

来源：彭博社

指数的假设回测收盘水平存在固有局限性，且未经独立第三方验证。这些假设回测收盘水平是通过利用事后视角设计的回测模型进行回溯应用得出的。假设回测结果既不是未来回报的指标，也不是保证。不能保证投资于票据将或很可能实现与所显示结果相似的回报。其他建模技术或假设将产生不同的指数假设回测收盘水平，这些水平可能更为合适，并可能与上述假设回测收盘水平有显著差异。

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PS-14| 结构化投资

与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩的自动可赎回附条件利息票据

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税务处理

您应仔细审阅随附的招股说明书补充文件中标题为“美国联邦税务”的部分。在确定我们的报告责任时，我们打算将（i）美国联邦所得税目的的票据视为附带或有票息的预付远期合约，以及（ii）任何或有利息支付视为普通收入，如随附的招股说明书补充文件中标题为“美国联邦税务——美国持有人的税务后果——视为附带票息的预付金融合约的计划证券”的部分所述。根据我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP提供的建议，我们认为这种处理方式是合理的，但美国国税局（IRS）或法院可能会采用其他合理的处理方式，这可能对票据的收入或损失的确认时间和性质产生重大影响。此外，2007年，财政部和美国国税局发布了一则通知，征求关于“预付远期合约”及类似工具的美国联邦所得税处理方式的意见。该通知特别关注是否应要求这些工具的投资者在其投资期限内计提收入。它还要求就一些相关主题发表意见，包括这些工具的收入或损失性质，以及这些工具所关联的底层财产性质等因素的相关性。尽管该通知要求就适当的过渡规则和生效日期征求意见，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指导文件都可能对票据投资的税务后果产生重大影响，可能具有追溯效力。上述讨论以及随附的招股说明书补充文件中并未涉及根据《代码》第451(b)条下的特殊税务会计规则受约束的纳税人可能产生的后果。您应咨询您的税务顾问，了解投资票据的美国联邦税务后果，包括可能的替代处理方式以及上述通知中提出的问题。

Non-U.S. Holders — Tax Considerations. The U.S. federal income tax treatment of Contingent Interest Payments is uncertain, and although we believe it is reasonable to take a position that Contingent Interest Payments are not subject to U.S. withholding tax (at least if an applicable Form W-8 is provided), it is expected that withholding agents will (and we, if we are the withholding agent, intend to) withhold on any Contingent Interest Payment paid to a Non-U.S. Holder generally at a rate of 30% or at a reduced rate specified by an applicable income tax treaty under an “other income” or similar provision. We will not be required to pay any additional amounts with respect to amounts withheld. In order to claim an exemption from, or a reduction in, the 30% withholding tax, a Non-U.S. Holder of the notes must comply with certification requirements to establish that it is not a U.S. person and is eligible for such an exemption or reduction under an applicable tax treaty. If you are a Non-U.S. Holder, you should consult your tax adviser regarding the tax treatment of the notes, including the possibility of obtaining a refund of any withholding tax and the certification requirement described above.

Section 871(m) of the Code and Treasury regulations promulgated thereunder (“Section 871(m)”) generally impose a 30% withholding tax (unless an income tax treaty applies) on dividend equivalents paid or deemed paid to Non-U.S. Holders with respect to certain financial instruments linked to U.S. equities or indices that include U.S. equities. Section 871(m) provides certain exceptions to this withholding regime, including for instruments linked to certain broad-based indices that meet requirements set forth in the applicable Treasury regulations. Additionally, a recent IRS notice excludes from the scope of Section 871(m) instruments issued prior to January 1, 2027 that do not have a delta of one with respect to underlying securities that could pay U.S.-source dividends for U.S. federal income tax purposes (each an “Underlying Security”). Based on certain determinations made by us, our special tax counsel is of the opinion that Section 871(m) should not apply to the notes with regard to Non-U.S. Holders. Our determination is not binding on the IRS, and the IRS may disagree with this determination. Section 871(m) is complex and its application may depend on your particular circumstances, including whether you enter into other transactions with respect to an Underlying Security. You should consult your tax adviser regarding the potential application of Section 871(m) to the notes.

In the event of any withholding on the notes, we will not be required to pay any additional amounts with respect to amounts so withheld.

The Estimated Value of the Notes

The estimated value of the notes set forth on the cover of this pricing supplement is equal to the sum of the values of the following hypothetical components: (1) a fixed-income debt component with the same maturity as the notes, valued using the internal funding rate described below, and (2) the derivative or derivatives underlying the economic terms of the notes. The estimated value of the notes does not represent a minimum price at which JPMS would be willing to buy your notes in any secondary market (if any exists) at any time. The internal funding rate used in the determination of the estimated value of the notes may differ from the market-implied funding rate for vanilla fixed income instruments of a similar maturity issued by JPMorgan Chase & Co. or its affiliates. Any difference may be based on, among other things, our and our affiliates’ view of the funding value of the notes as well as the higher issuance, operational and ongoing liability management costs of the notes in comparison to those costs for the conventional fixed income instruments of JPMorgan Chase & Co. This internal funding rate is based on certain market inputs and assumptions, which may prove to be incorrect, and is intended to approximate the prevailing market replacement funding rate for the notes. The use of an internal funding rate and any potential changes to that rate may have an adverse effect on the terms of the notes and any secondary market prices of the notes. For additional information, see “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Estimated Value of the Notes Is Derived by Reference to an Internal Funding Rate” in this pricing supplement.

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PS-15| Structured Investments

Auto Callable Contingent Interest Notes Linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index

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The value of the derivative or derivatives underlying the economic terms of the notes is derived from internal pricing models of our affiliates. These models are dependent on inputs such as the traded market prices of comparable derivative instruments and on various other inputs, some of which are market-observable, and which can include volatility, dividend rates, interest rates and other factors, as well as assumptions about future market events and/or environments. Accordingly, the estimated value of the notes is determined when the terms of the notes are set based on market conditions and other relevant factors and assumptions existing at that time.

The estimated value of the notes does not represent future values of the notes and may differ from others’ estimates. Different pricing models and assumptions could provide valuations for the notes that are greater than or less than the estimated value of the notes. In addition, market conditions and other relevant factors in the future may change, and any assumptions may prove to be incorrect. On future dates, the value of the notes could change significantly based on, among other things, changes in market conditions, our or JPMorgan Chase & Co.’s creditworthiness, interest rate movements and other relevant factors, which may impact the price, if any, at which JPMS would be willing to buy notes from you in secondary market transactions.

The estimated value of the notes is lower than the original issue price of the notes because costs associated with selling, structuring and hedging the notes are included in the original issue price of the notes. These costs include the selling commissions paid to JPMS and other affiliated or unaffiliated dealers, the projected profits, if any, that our affiliates expect to realize for assuming risks inherent in hedging our obligations under the notes, the estimated cost of hedging our obligations under the notes and the fees, if any, paid for third-party data analytics and/or electronic platform services. Because hedging our obligations entails risk and may be influenced by market forces beyond our control, this hedging may result in a profit that is more or less than expected, or it may result in a loss. A portion of the profits, if any, realized in hedging our obligations under the notes may be allowed to other affiliated or unaffiliated dealers, and we or one or more of our affiliates will retain any remaining hedging profits. See “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Estimated Value of the Notes Is Lower Than the Original Issue Price (Price to Public) of the Notes” in this pricing supplement.

Secondary Market Prices of the Notes

For information about factors that will impact any secondary market prices of the notes, see “Risk Factors — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — Secondary market prices of the notes will be impacted by many economic and market factors” in the accompanying product supplement. In addition, we generally expect that some of the costs included in the original issue price of the notes will be partially paid back to you in connection with any repurchases of your notes by JPMS in an amount that will decline to zero over an initial predetermined period. These costs can include selling commissions, projected hedging profits, if any, and, in some circumstances, estimated hedging costs, our internal secondary market funding rates for structured debt issuances and the fees paid for third-party data analytics and/or electronic platform services. This initial predetermined time period is intended to be the shorter of six months and one-half of the stated term of the notes. The length of any such initial period reflects the structure of the notes, whether our affiliates expect to earn a profit in connection with our hedging activities, the estimated costs of hedging the notes and when these costs are incurred, as determined by our affiliates. See “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Value of the Notes as Published by JPMS (and Which May Be Reflected on Customer Account Statements) May Be Higher Than the Then-Current Estimated Value of the Notes for a Limited Time Period” in this pricing supplement.

Supplemental Use of Proceeds

The notes are offered to meet investor demand for products that reflect the risk-return profile and market exposure provided by the notes. See “How the Notes Work” and “Hypothetical Payout Examples” in this pricing supplement for an illustration of the risk-return profile of the notes and “The MerQube US Tech+ Vol Advantage Index” in this pricing supplement for a description of the market exposure provided by the notes.

The original issue price of the notes is equal to the estimated value of the notes plus the selling commissions paid to JPMS and other affiliated or unaffiliated dealers, plus (minus) the projected profits (losses) that our affiliates expect to realize for assuming risks inherent in hedging our obligations under the notes, plus the estimated cost of hedging our obligations under the notes, plus the fees, if any, paid for third-party data analytics and/or electronic platform services.

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PS-16| Structured Investments

Auto Callable Contingent Interest Notes Linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index

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Validity of the Notes and the Guarantee

In the opinion of Davis Polk & Wardwell LLP, as special products counsel to JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co., when the notes offered by this pricing supplement have been issued by JPMorgan Financial pursuant to the indenture, the trustee and/or paying agent has made, in accordance with the instructions from JPMorgan Financial, the appropriate entries or notations in its records relating to the master global note that represents such notes (the “master note”), and such notes have been delivered against payment as contemplated herein, such notes will be valid and binding obligations of JPMorgan Financial and the related guarantee will constitute a valid and binding obligation of JPMorgan Chase & Co., enforceable in accordance with their terms, subject to applicable bankruptcy, insolvency and similar laws affecting creditors’ rights generally, concepts of reasonableness and equitable principles of general applicability (including, without limitation, concepts of good faith, fair dealing and the lack of bad faith), provided that such counsel expresses no opinion as to (x)(i) the effect of fraudulent conveyance, fraudulent transfer or similar provision of applicable law on the conclusions expressed above or (ii) any provision of the indenture that purports to avoid the effect of fraudulent conveyance, fraudulent transfer or similar provision of applicable law by limiting the amount of JPMorgan Chase & Co.’s obligation under the related guarantee or (y) the validity, legally binding effect or enforceability of any provision that permits holders to collect any portion of the stated principal amount upon acceleration of the notes to the extent determined to constitute unearned interest. This opinion is given as of the date hereof and is limited to the laws of the State of New York, the General Corporation Law of the State of Delaware and the Delaware Limited Liability Company Act, except that such counsel expresses no opinion as to (i) any law, rule or regulation that is applicable to JPMorgan Financial or JPMorgan Chase & Co., the indenture, the notes, the related guarantee (together with the indenture and the notes, the “Documents”) or such transactions solely because such law, rule or regulation is part of a regulatory regime applicable to any party to any of the Documents or any of its affiliates due to the specific assets or business of such party or such affiliate or (ii) any law, rule or regulation relating to national security. In addition, this opinion is subject to customary assumptions about the trustee’s authorization, execution and delivery of the indenture and its authentication of the master note and the validity, binding nature and enforceability of the indenture with respect to the trustee, all as stated in the letter of such counsel dated February 24, 2026, which was filed as an exhibit to the Registration Statement on Form S-3 by JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co. on February 24, 2026.

Additional Terms Specific to the Notes

You should read this pricing supplement together with the accompanying prospectus, as supplemented by the accompanying prospectus supplement relating to our Series A medium-term notes of which these notes are a part, and the more detailed information contained in the accompanying product supplement and the accompanying underlying supplement. This pricing supplement, together with the documents listed below, contains the terms of the notes and supersedes all other prior or contemporaneous oral statements as well as any other written materials including preliminary or indicative pricing terms, correspondence, trade ideas, structures for implementation, sample structures, fact sheets, brochures or other educational materials of ours. You should carefully consider, among other things, the matters set forth in the “Risk Factors” sections of the accompanying prospectus supplement, the accompanying product supplement and the accompanying underlying supplement, as the notes involve risks not associated with conventional debt securities. We urge you to consult your investment, legal, tax, accounting and other advisers before you invest in the notes.

You may access these documents on the SEC website at www.sec.gov as follows (or if such address has changed, by reviewing our filings for the relevant date on the SEC website):

●Product supplement no. 3-I dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390026045198/ea0285802-20_424b2.pdf

●Underlying supplement no. 5-I dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390026045223/ea0285802-19_424b2.pdf

●Prospectus supplement and prospectus, each dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010326005889/crt_dp245141-424b2.pdf

Our Central Index Key, or CIK, on the SEC website is 1665650, and JPMorgan Chase & Co.’s CIK is 19617. As used in this pricing supplement, “we,” “us” and “our” refer to JPMorgan Financial.

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PS-17| Structured Investments

Auto Callable Contingent Interest Notes Linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index

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