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PartnersCapitalAbstract

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q

（勾选一项）


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条提交的季度报告

截至 2026年9月30日的季度

或


☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条提交的过渡报告

过渡期间：自至

委员会档案编号：001-38075

$\"Graphic\"$

ANTERO MIDSTREAM CORPORATION

（注册人章程中载明的准确名称）


特拉华州		61-1748605
（注册成立或组织所在的州或其他司法管辖区）		（美国国税局雇主识别号）

1615 Wynkoop Street 丹佛，科罗拉多州		80202
（主要行政办公室地址）		（邮政编码）

(303) 357-7310

（注册人电话号码，包括区号）



根据该法第12(b)条注册的证券：

各类别名称	交易代码	注册所在交易所名称
普通股，面值$0.01	AM	纽约证券交易所

请勾选以说明注册人是否：(1) 已在此前12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短期间内）提交了根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条规定必须提交的所有报告；并且(2) 在过去90天内一直受此类申报要求约束。 ☒ 是 ☐ 否

请勾选以说明注册人是否已在此前12个月内（或注册人被要求提交此类文件的较短期间内）以电子方式提交了根据规则 405（本章§232.405）要求提交的所有交互式数据文件。 ☒ 是 ☐ 否

请勾选以说明注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》规则 12b-2中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速申报公司 ☒		加速申报公司 ☐
非加速申报公司 ☐		较小申报公司 ☐
新兴成长型公司 ☐

如果属于新兴成长型公司，请勾选以说明注册人是否选择不采用《交易法》第13(a)条规定的、遵守任何新的或修订后的财务会计准则的延长过渡期。☐

请勾选以说明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》规则 12b-2） ☐ 是 ☒ 否

截至2026年10月23日，注册人的普通股流通股数（单位：千股）：472,346



		页
关于前瞻性陈述的警示性声明		1
第一部分—财务信息		3
第1项	简明合并财务报表（未经审计）		3
第2项	管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析		31
第3项	关于市场风险的定量和定性披露		43
第4项	控制和程序		43
第二部分—其他信息		44
第1项	法律诉讼		44
第1A项	风险因素		44
第2项	未注册的股权证券销售及所得款项用途		44
第4项	矿山安全披露		44
第5项.	其他信息		44
第6项	附件		45
签名		46

关于前瞻性陈述的警示性声明

本10-Q表季度报告中的部分信息可能包含《1933年证券法》（经修订，下称“《证券法》”）第27A条及《1934年证券交易法》（经修订，下称“《交易法》”）第21E条所指的“前瞻性陈述”。本10-Q表季度报告中除历史事实陈述外的所有陈述，包括有关我们的战略、未来运营、财务状况、预计收入和亏损、预计成本、前景、计划及管理层目标的陈述，均为前瞻性陈述。“可能”“假设”“预测”“定位”“预言”“战略”“预期”“打算”“计划”“估计”“预计”“相信”“预测”“预算”“潜在”或“继续”等词语及类似表达用于识别前瞻性陈述，但并非所有前瞻性陈述都包含此类识别词语。在考虑这些前瞻性陈述时，投资者应牢记本10-Q表季度报告以及我们截至2025年12月 31日止年度的10-K表年度报告中的风险因素及其他警示性声明。这些前瞻性陈述基于管理层当前的信念，并依据目前可获得的信息，对未来事件的结果和时间作出判断。可能导致我们的实际业绩与此类前瞻性陈述所述业绩存在重大差异的因素包括：

●

Antero Resources Corporation（“Antero Resources”）预期的产量和开发计划；

●

我们执行业务战略的能力；

●

存储能力不足对生产商客户造成的影响；

●

我们以令人满意的条款获得债务或股权融资的能力，以资助额外收购、扩张项目、营运资金需求以及偿还或再融资债务；

●

天然气、天然气液（“NGL”）和石油价格；

●

我们实现对未合并关联方投资预期收益的能力；

●

我们执行股票回购和股息计划的能力；

●

我们能否按计划、按预算成本或能否完成新建或购买新的集输与压缩、处理、水处理或其他资产，以及此类资产能否按设计或预期水平运行；

●

与HG收购（定义见未经审计的简明合并财务报表附注3——交易）的未来表现相关的风险；

●

开展运营的成本；

●

地缘政治事件（包括乌克兰、委内瑞拉和中东冲突）以及全球卫生事件的影响；

●

第三方生产商、运营商、处理商和运输商采取的行动；

●

竞争；

●

政府法规及法律变更；

●

运营危害、自然灾害、天气相关延误、意外损失以及其他超出我们控制范围的事项；

●

未决法律或环境事项；

●

未来经营业绩的不确定性；

●

信贷市场；

●

我们实现温室气体减排目标的能力及相关成本；

●

总体经济状况；以及

●

本10-Q表季度报告中包含的其他计划、目标、预期和意图。

我们提醒投资者，前瞻性陈述受制于我们业务固有的所有风险和不确定性，其中大多数难以预测，且许多超出我们的控制范围。这些风险包括但不限于商品价格波动、通货膨胀、供应链或其他中断、环境风险、Antero Resources的钻井、完井及其他运营风险、监管或法律变更、预测Antero Resources未来产量、现金流和资本获取能力所固有的不确定性、开发支出的时间安排、全球卫生事件的影响、网络安全风险、经核证的优质碳抵消额度市场状况及其可获得性，以及本文“1A. 风险因素”标题下描述或提及的其他风险，包括我们截至2025年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2025年10-K表”）中列出的风险因素。该报告已提交美国证券交易委员会（“SEC”）。

如果本10-Q表季度报告中描述或提及的一项或多项风险或不确定性发生，或基本假设被证明不正确，我们的实际业绩和计划可能与任何前瞻性陈述中表达的内容存在重大差异。

本 10-Q 表季度报告中包含的所有明示或暗示的前瞻性陈述，均明确受本警示声明全文约束。本警示声明也应结合我们或代表我们行事的人员随后可能发布的任何书面或口头前瞻性陈述一并考虑。

除适用法律另有要求外，我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务，以反映本 10-Q 表季度报告日期之后发生的事件或情况。

第一部分—财务信息

ANTERO MIDSTREAM CORPORATION

简明合并资产负债表

（单位：千，股份金额除外）


				（未经审计）
	12月31日		9月30日
	2025		2026
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	180,435			—
受限现金		82,500			—
应收账款—Antero Resources		106,771			124,123
应收账款—第三方		993			256
应收所得税		1,896			—
持有待售流动资产		4,600			—
其他流动资产		2,669			2,615
流动资产总额		379,864			126,994
长期资产：
不动产和设备，净额		3,454,572			3,952,989
对未合并关联公司的投资		585,778			567,510
客户关系		1,074,087			1,629,379
经营租赁使用权资产		—			50,520
持有待售资产		379,036			—
其他资产，净额		10,779			13,688
资产总额	$	5,884,116			6,341,080

负债和股东权益
流动负债：
应付账款—Antero Resources	$	5,366			5,504
应付账款—第三方		10,368			8,868
应计负债		91,527			109,985
短期租赁负债		—			15,151
持有待售流动负债		2,297			—
其他流动负债		1,924			10,805
流动负债总额		111,482			150,313
长期负债：
长期债务		3,222,530			3,153,695
递延所得税负债，净额		562,996			770,475
长期租赁负债		—			35,531
持有待售负债		3,021			—
其他		12,046			16,210
负债总额		3,912,075			4,126,224
股东权益：
优先股，每股面值 $0.01：截至2025年12月31日和2026年9月30日授权发行100,000股
A系列无投票权永续优先股；截至2025年12月31日和2026年9月30日指定发行12股，已发行并流通10股		—			—
普通股，每股面值 $0.01；授权发行2,000,000股；截至2025年12月31日和2026年9月30日分别已发行并流通474,060股和473,417股		4,741			4,734
额外实收资本		1,952,524			1,839,765
留存收益		14,776			370,357
股东权益总额		1,972,041			2,214,856
负债和股东权益总额	$	5,884,116			6,341,080

请参阅未经审计简明合并财务报表附注。

ANTERO MIDSTREAM CORPORATION

简明合并经营报表及综合收益表（未经审计）

（单位：千，股份金额除外）


	截至9月30日的三个月，
	2025		2026
收入：
Gathering and compression—Antero Resources	$	249,827		270,542
水处理—Antero Resources		62,129		79,330
水处理—第三方		533		24
客户关系摊销		(17,668)		(22,874)
收入总额		294,821		327,022
运营费用：
直接运营		57,886		83,249
一般及行政费用（包括2025年和2026年分别为$11,026和$10,960的股权薪酬）		21,316		21,124
设施闲置费用		445		297
折旧		34,465		37,963
不动产和设备减值		167		2,921
长期资产损失		—		1,158
诉讼收益		—		(376,963)
其他运营费用，净额		49		45
运营费用总额		114,328		(230,206)
营业收入		180,493		557,228
其他收入（费用）：
利息费用，净额		(47,196)		(50,746)
未合并关联公司收益中的权益份额		29,688		27,950
提前清偿债务损失		(1,313)		(1,613)
交易费用		—		(37)
其他费用总额		(18,821)		(24,446)
所得税前收入		161,672		532,782
所得税费用		(45,688)		(140,125)
净利润及综合收益	$	115,984		392,657

普通股每股净利润—基本	$	0.24		0.83
普通股每股净利润—摊薄	$	0.24		0.82

加权平均流通普通股数：
基本		478,020		474,315
摊薄		481,814		477,087

请参阅未经审计简明合并财务报表附注。

ANTERO MIDSTREAM CORPORATION

简明合并经营和综合收益报表（未经审计）

（以千计，每股金额除外）


	截至9月 30日的九个月，
	2025		2026
收入：
向 Antero Resources 提供集输和压缩服务	$	736,745		804,048
向第三方提供集输和压缩服务		—		295
向 Antero Resources 提供水处理服务		206,177		230,685
向第三方提供水处理服务		1,504		335
客户关系摊销		(53,004)		(66,886)
收入总额		891,422		968,477
营业费用：
直接运营费用		177,830		238,472
一般及管理费用（包括2025年和2026年分别为34,835和32,367的股权薪酬）		66,465		66,028
设施闲置费用		1,263		1,129
折旧		100,577		109,976
财产和设备减值		984		3,054
长期资产收益		—		(1,500)
诉讼收益		—		(376,963)
其他营业费用，净额		143		533
营业费用总额		347,262		40,729
营业收入		544,160		927,748
其他收入（费用）：
利息费用，净额		(143,568)		(160,455)
未合并关联公司的权益收益		87,724		86,487
提前清偿债务损失		(1,313)		(1,613)
交易费用		—		(8,999)
其他费用总额		(57,157)		(84,580)
所得税前收入		487,003		843,168
所得税费用		(125,769)		(218,730)
净收入和综合收益	$	361,234		624,438

普通股每股净收入—基本	$	0.75		1.32
普通股每股净收入—稀释后	$	0.75		1.31

加权平均流通普通股数：
基本		478,719		474,365
稀释后		482,867		477,429

请参阅未经审计简明合并财务报表附注。

ANTERO MIDSTREAM CORPORATION

简明合并股东权益变动表（未经审计）

（以千计）


								额外
	优先		普通股	实收	留存		总计
	股票		股数	金额	资本		收益		权益
2024年12月31日余额	$	—		479,422	$	4,794			2,019,830	90,547	2,115,171
向股东派发股息		—		—		—			(22,206)	(90,547)	(112,753)
股权薪酬		—		—		—			12,402	—	12,402
股权薪酬奖励归属时发行普通股，扣除为缴纳所得税而扣留的普通股		—		1,563		16			(18,465)	—	(18,449)
回购并注销普通股		—		(1,722)		(17)			(7,189)	(21,363)	(28,569)
净收入和综合收益		—		—		—			—	120,737	120,737
2025年3月31日余额		—		479,263		4,793			1,984,372	99,374	2,088,539
向股东派发股息		—		—		—			(12,288)	(99,374)	(111,662)
股权薪酬		—		—		—			11,407	—	11,407
股权薪酬奖励归属时发行普通股，扣除为缴纳所得税而扣留的普通股		—		741		7			(8,644)	—	(8,637)
回购并注销普通股		—		(993)		(10)			(4,078)	(12,683)	(16,771)
净收入和综合收益		—		—		—			—	124,513	124,513
2025年6月30日余额		—		479,011	$	4,790			1,970,769	111,830	2,087,389
向股东派发股息		—		—		—			—	(107,818)	(107,818)
股权薪酬		—		—		—			11,026	—	11,026
股权薪酬奖励归属时发行普通股，扣除为缴纳所得税而扣留的普通股		—		17		—			(3)	—	(3)
回购并注销普通股		—		(2,316)		(23)			(9,574)	(31,732)	(41,329)
净收入和综合收益		—		—		—			—	115,984	115,984
2025年9月30日余额	$	—		476,712	$	4,767			1,972,218	88,264	2,065,249

请参阅未经审计简明合并财务报表附注。

ANTERO MIDSTREAM CORPORATION

简明合并股东权益变动表（未经审计）

（以千计）


								额外
	优先		普通股	实收	留存		总计
	股票		股数	金额	资本		收益		权益
2025年12月31日余额	$	—		474,060	$	4,741			1,952,524	14,776	1,972,041
向股东派发股息		—		—		—			(99,112)	(14,776)	(113,888)
股权薪酬		—		—		—			10,579	—	10,579
股权薪酬奖励归属时发行普通股，扣除为缴纳所得税而扣留的普通股		—		1,970		19			(32,555)	—	(32,536)
回购并注销普通股		—		(1,002)		(10)			(3,940)	(14,063)	(18,013)
净收入和综合收益		—		—		—			—	118,266	118,266
2026年3月31日余额		—		475,028		4,750			1,827,496	104,203	1,936,449
向股东派发股息		—		—		—			(2,818)	(104,203)	(107,021)
股权薪酬		—		—		—			10,828	—	10,828
股权薪酬奖励归属时发行普通股，扣除为缴纳所得税而扣留的普通股		—		21		1			(56)	—	(55)
回购并注销普通股		—		(392)		(4)			(1,516)	(6,822)	(8,342)
净收入和综合收益		—		—		—			—	113,515	113,515
2026年6月30日余额		—		474,657	$	4,747			1,833,934	106,693	1,945,374
向股东派发股息		—		—		—			(245)	(106,693)	(106,938)
股权薪酬		—		—		—			10,960	—	10,960
股权激励奖励归属时发行普通股，扣除为缴纳所得税而扣留的普通股		—		17		—			—	—	—
回购并注销普通股		—		(1,257)		(13)			(4,884)	(22,300)	(27,197)
净利润和综合收益		—		—		—			—	392,657	392,657
截至2026年9月30日的余额	$	—		473,417	$	4,734			1,839,765	370,357	2,214,856

请参阅未经审计简明合并财务报表附注。

ANTERO MIDSTREAM CORPORATION

简明合并现金流量表（未经审计）

（单位：千美元）


	截至9月30日的九个月，
	2025		2026
经营活动提供（使用）的现金流：
净利润	$	361,234		624,438
将净利润调节为经营活动提供的现金净额的调整项目：
折旧		100,577		109,976
财产和设备减值		984		3,054
递延所得税费用		124,471		207,480
股权激励薪酬		34,835		32,367
未合并关联公司的权益收益		(87,724)		(86,487)
来自未合并关联公司的分配款		106,095		105,655
客户关系摊销		53,004		66,886
递延融资成本摊销		3,938		4,443
资产报废义务结算		(317)		(111)
提前清偿债务损失		1,313		1,613
长期资产收益		—		(1,500)
其他经营活动		143		533
资产和负债变动：
应收账款—Antero Resources		6,619		3,330
应收账款—第三方		373		1,083
应收所得税		(1,896)		1,896
其他流动资产		(360)		110
应付账款—Antero Resources		(1)		250
应付账款—第三方		1,081		(592)
应付所得税		594		9,354
应计负债		(28,002)		9,393
经营活动提供的现金净额		676,961		1,093,171
投资活动提供（使用）的现金流：
集输系统、设施及其他项目的新增支出		(67,960)		(86,692)
水处理系统的新增支出		(45,477)		(48,678)
对未合并关联公司的额外投资		(6,653)		(900)
收购HG Midstream		—		(1,103,032)
资产出售所得款项		6		377,433
其他投资活动		844		(4,792)
投资活动使用的现金净额		(119,240)		(866,661)
融资活动提供（使用）的现金流：
向普通股股东支付的股息		(331,820)		(327,547)
向优先股股东支付的股息		(413)		(413)
回购普通股		(86,669)		(53,552)
发行长期债务及借款		2,039,500		2,410,000
偿还长期债务		(2,144,200)		(2,483,200)
支付递延融资成本		(7,030)		(1,784)
结算股权激励奖励时的员工税款代扣		(27,089)		(32,590)
支付资本租赁义务款项		—		(359)
融资活动使用的现金净额		(557,721)		(489,445)
现金、现金等价物和受限现金净减少额		—		(262,935)
期初现金、现金等价物和受限现金		—		262,935
期末现金、现金等价物和受限现金	$	—		—

现金流量信息补充披露：
本期支付的利息	$	160,951		158,847
本期支付的所得税		2,600		—
应计资本支出和应付账款增加额
用于财产和设备		13,381		3,150
通过承担新的经营租赁义务取得的使用权资产		351		59,055

请参阅未经审计简明合并财务报表附注。

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未经审计简明合并财务报表附注

(1) 组织架构

Antero Midstream Corporation及其合并子公司（“公司”或“Antero Midstream”）是一家以增长为导向的中游公司，成立旨在拥有、运营和开发中游能源基础设施，主要为Antero Resources及其在阿巴拉契亚盆地的生产和完井活动提供服务。公司的资产包括集输管道、集中式压缩站、加工和分馏厂权益以及水处理资产。Antero Midstream根据长期合同向Antero Resources提供中游服务。公司总部位于科罗拉多州丹佛市。

(2) 重要会计政策摘要

(a)

列报基础

这些未经审计的简明合并财务报表根据 SEC 适用于中期财务信息的规则和规定编制，应结合公司截至 2025 年 12 月 31 日的合并财务报表及其附注阅读，以更全面地了解公司的运营、财务状况和会计政策。公司的截至 2025 年 12 月 31 日的合并财务报表载于公司提交给 SEC 的 2025 年 Form 10-K 中。

公司的这些未经审计的简明合并财务报表按照美国公认会计原则（“GAAP”）中有关中期财务信息的规定编制，因此未包含 GAAP 对完整合并财务报表要求的全部信息和附注。管理层认为，这些未经审计的简明合并财务报表包含所有必要调整（包括正常且经常发生的应计项目），能够公允列报公司截至 2025 年 12 月 31 日和 2026 年 9 月 30 日的财务状况、截至 2025 年和 2026 年 9 月 30 日止三个月和九个月的经营业绩，以及截至 2025 年和 2026 年 9 月 30 日止九个月的现金流量。公司没有其他综合收益或损失项目，因此净收益等于综合收益。

Antero Resources 向公司收取并由公司承担的某些经营成本，已反映在随附的未经审计简明合并财务报表中。这些成本包括 Antero Resources 向公司提供以下服务而产生的一般及行政费用：

●

业务服务，例如薪资、应付账款和设施管理；

●

公司服务，例如财务与会计、法律、人力资源、投资者关系以及公共和监管政策；以及

●

员工薪酬。

公司与 Antero Resources 之间的交易已在未经审计的简明合并财务报表中列示（见附注 5——关联方交易）。

(b)

合并原则

随附的未经审计简明合并财务报表包括 Antero Midstream Corporation 及其全资子公司的账目。公司未经审计的简明合并财务报表中已抵销所有重大公司间账目和交易。

(c)

受限现金

公司将所有在提取或使用方面受到法律或合同限制的现金归类为受限现金，包括存入托管账户且限制使用的款项。公司截至 2025 年 12 月 31 日的受限现金被归类为流动资产，因为该现金的使用限制于 2026 年 2 月 3 日 HG 收购（定义见附注 3——交易）完成时解除。

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未经审计简明合并财务报表附注（续）

(d)

近期发布的会计准则

2024 年 11 月，FASB 发布了 ASU No. 2024-03《损益表费用分类披露》（“ASU 2024-03”）。ASU 2024-03 旨在改进某些运营费用的披露，主要是通过加强对销售成本以及销售、一般及管理费用的披露。本 ASU 对 2026 年 12 月 15 日之后开始的年度报告期间，以及 2027 年 12 月 15 日之后开始的财政年度内的中期期间生效。允许提前采用。公司可自行选择前瞻性或追溯性应用 ASU 2024-03。公司计划在截至 2027 年 12 月 31 日止年度的 Form 10-K 年度报告中前瞻性采用 ASU 2024-03。公司正在评估 ASU 2024-03 对财务报表的影响。

(3) 交易

(a) HG 收购

2025 年 12 月 5 日，Antero Midstream Partners LP（“Antero Midstream Partners”），即公司的间接全资子公司，签订最终协议，以现金对价 11 亿美元收购 HG Energy II Midstream Holdings, LLC（“HG Midstream”）100% 已发行及流通在外的股权，具体受该协议条款和条件约束（“HG 收购”）。HG 收购包括位于西弗吉尼亚州 Marcellus 页岩核心区域的集输管道和一体化水处理资产。2025 年 12 月 8 日，公司将约 8300万美元存入托管账户，用于抵扣 HG 收购交割时应付的现金对价；截至 2025 年 12 月 31 日，该款项在公司的合并资产负债表中列为受限现金。该收购于 2026 年 2 月 3 日完成（“交割日”），生效日期为 2026 年 1 月 1 日。鉴于 HG 收购所收购资产和业务的性质及所在地，公司与 Antero Resources 原则上同意对现有商业安排作出若干更新，并拟进行修改，以便为某些井提供井场压缩服务及某些水务服务。更多信息请参阅附注 6——收入。

HG 收购采用收购法进行会计处理，并将 Antero Midstream Partners 确定为 HG Midstream 的收购方。公司仍在完成最终购买价分摊分析。截至 2026 年 9 月 30 日止三个月和九个月期间记录的初步购买价分摊调整，主要涉及公司在交割日至 2026 年 9 月 30 日期间获得的有关交割日已存在事实和情况的更多信息，包括完成交割后结算报表，以及更新物业和设备及客户关系估值等。公司预计将在交割日后的 12 个月内完成购买价分摊。下表汇总了截至交割日的初步购买价格以及所收购资产和所承担负债的估计公允价值。有关 HG 收购初步购买价分摊所采用的公允价值假设和层级的更多信息，请参阅附注 14——公允价值计量。


	最初
（千元）	报告金额		调整	调整后
现金对价总额	$	1,108,783		(5,731)	1,103,052

所收购资产的公允价值：
现金	$	20		—	20
应收账款 – Antero Resources		16,082		—	16,082
财产和设备，净额		470,800		2,000	472,800
客户关系		629,426		(7,248)	622,178
经营租赁使用权资产		47,033		2,282	49,315
其他资产		523		—	523
归属于所收购资产的金额	$	1,163,884		(2,966)	1,160,918

所承担负债的公允价值：
应计负债	$	7,545		482	8,027
租赁负债		47,556		2,283	49,839
归属于所承担负债的金额	$	55,101		2,765	57,866

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未经审计的简明合并财务报表附注（续）

截至2026年9月30日的九个月内，公司财务报表中包含与 HG 收购相关的900万美元收购成本，该成本计入未经审计的简明合并经营和综合收益表中的交易费用。

下表汇总了 HG 收购中所收购资产在交易于交割日完成后对公司未经审计的简明合并经营和综合收益业绩的贡献金额：


	2026年2月3日
（单位：千）	截至9月30日
Gathering and compression–Antero Resources	$	91,619
Water handling–Antero Resources		30,528
客户关系摊销		(13,882)
总收入		108,265

净利润 ⁽¹⁾	$	26,479

(1)	净利润包括截至2026年9月30日的九个月内确认的与 HG 收购相关的交易费用 $9 百万美元。

由于 HG 收购对公司未经审计的简明合并财务报表并不重大，因此未列报备考简明合并经营和综合收益业绩。

(b) Utica 页岩资产剥离

2025年12月5日，公司的某些全资子公司与两家第三方买方（统称“买方方”）签订购买和出售协议，拟出售公司位于俄亥俄州的几乎全部Utica 页岩中游资产（“Utica 页岩财产和设备”），现金总对价为4亿美元，交割调整前，且须遵守协议条款和条件（“Utica 页岩资产剥离”）。Utica 页岩财产和设备包括118英里的集输管道、0.7 Bcfe/d的压缩能力、85英里的输水管道，以及储存能力约为2百万桶的12个蓄水池。Utica 页岩资产剥离于2026年2月23日完成，生效日期为2025年7月1日。

截至2025年12月31日，Utica 页岩财产和设备及其相关资产和负债在公司的合并资产负债表中被归类为持有待售，这些资产和负债涉及公司的集输与处理以及水处理两个应报告分部。Utica 页岩资产剥离不符合 FASB ASC Topic 205 中终止经营的定义，财务报表列报，因为它不代表将对公司运营或财务业绩产生重大影响的战略转变。

Utica页岩资产剥离收到的现金对价扣除出售成本后约为$380 million，低于Utica页岩物业及设备净资产的账面价值。因此，公司将Utica页岩物业及设备的账面价值减记至估计售价扣除出售成本后的金额，并在截至2025年12月31日止年度的经营及综合收益表中确认长期资产损失$87 million。在截至2026年9月30日止三个月和九个月期间，公司分别确认长期资产损失$1 million和长期资产收益$2 million，以反映交易交割时Utica页岩资产剥离收到的现金对价扣除出售成本后的金额。

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未经审计的简明合并财务报表附注（续）

持有待售的Utica页岩物业及设备资产和负债的账面价值如下：


（千美元）	2025年12月31日
流动资产：
应收账款—Antero Resources	$	4,600
长期资产：
物业及设备，净额		378,560
其他资产，净额		476
资产总额	$	383,636

流动负债：
应付账款—第三方	$	634
应计负债		1,663
长期负债：
其他长期负债		3,021
负债总额	$	5,318

（4）无形资产

所有客户关系均需摊销，按21年的加权平均期限摊销，这反映了截至2026年9月30日客户关系的剩余经济寿命。客户关系的账面金额如下：


				（未经审计）
	12月31日，		9月30日，
（千美元）	2025		2026
客户关系账面原值	$	1,555,000			2,177,178
客户关系累计摊销		(480,913)			(547,799)
客户关系	$	1,074,087			1,629,379

截至2026年9月30日的未来摊销费用如下（千美元）：


截至2026年12月31日止年度剩余期间	$	22,874
截至2027年12月31日止年度		91,496
截至2028年12月31日止年度		91,496
截至2029年12月31日止年度		91,496
截至2030年12月31日止年度		91,496
此后		1,240,521
合计	$	1,629,379

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未经审计的简明合并财务报表附注（续）

（5）与关联方的交易

（a）

收入

截至2025年和2026年9月30日止三个月和九个月期间赚取的几乎所有收入，均根据各项集输与压缩服务及水处理服务协议向Antero Resources赚取。集输与压缩服务收入包括租赁收入。

（b）	应收账款—Antero Resources及应付账款—Antero Resources

应收账款—Antero Resources指应收Antero Resources的款项，主要涉及集输与压缩服务、水处理服务以及HG收购的现金对价。应付账款—Antero Resources指应付Antero Resources的一般及行政费用和其他成本。

（c）	Antero Resources收取的成本分摊

支持公司运营的员工同时受雇于 Antero Resources 和公司。直接运营费用包括向公司收取的成本，在截至2025年和2026年9月30日的三个月期间分别为$5 百万和$6 million，在截至2025年和2026年9月30日的九个月期间分别为$16 million 和 $17 million。这些成本用于支付与公司集输管线、集中式压缩机站和水处理资产运营相关员工提供服务的费用。一般及行政费用包括 Antero Resources 向公司收取的成本，在截至2025年和2026年9月30日的三个月期间均为$8 百万，在截至2025年和2026年9月30日的九个月期间分别为$25 million 和 $24 million。这些成本涉及：(i) 各项业务服务，包括薪资处理、应付账款处理和设施管理；(ii) 各项公司服务，包括法律、会计、资金管理、信息技术和人力资源；以及 (iii) 薪酬。这些费用根据费用性质向公司收取，并酌情按照公司在物业及设备总额、资本支出和人工成本中的比例分摊。公司直接向 Antero Resources 偿还所有向其收取的一般及行政费用。

(6) 收入

公司的所有集输和压缩收入均来自经营租赁协议，公司的所有水处理收入均来自与客户签订的服务合同。公司几乎所有收入均来自 Antero Resources。

(a)

集输和压缩

公司与 Antero Resources 签订的集输和压缩服务协议包括：(i) 日期为2019年12月8日的第二次修订及重述集输和压缩协议，包括就 HG 收购原则上达成一致的更新（“2019年集输和压缩协议”）；(ii) 随 Crestwood Equity Partners LP（“Crestwood”）资产收购的集输和压缩协议（“Marcellus 集输和压缩协议”）；以及 (iii) 随 Summit Midstream Partners, LP (NYSE: SMLP)（“Summit”）资产收购的集输和压缩协议（“Mountaineer 集输和压缩协议”）。公司还拥有一项随 EnLink Midstream LLC (NYSE: ENLC)（“EnLink”）资产收购的压缩协议，该协议于2026年2月23日 Utica 页岩资产剥离交易交割时剥离（“Utica 压缩协议”；与2019年集输和压缩协议、Marcellus 集输和压缩协议及 Mountaineer 集输和压缩协议合称“集输和压缩协议”）。

根据集输和压缩协议，Antero Resources 已将其目前及未来在西弗吉尼亚州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的绝大部分土地面积指定由本公司提供集输和压缩服务。2019 年集输和压缩协议、Marcellus 集输和压缩协议以及 Mountaineer 集输和压缩协议的初始期限分别至 2038 年、2031 年和 2026 年。Marcellus 集输和压缩协议及 Mountaineer 集输和压缩协议到期后，本公司将继续根据 2019 年集输和压缩协议提供集输和压缩服务。本公司还可选择在 2019 年集输和压缩协议期限内，对 Antero Resources 在西弗吉尼亚州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州以外收购的任何额外未指定土地面积上生产的天然气提供集输和压缩服务，条件与 2019 年集输和压缩协议

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未经审计的简明合并财务报表附注（续）

相同。2038 年初始合同期限届满后，2019 年集输和压缩协议将按年继续有效，直至协议终止；本公司或 Antero Resources 均可在该协议生效日期周年日终止协议，但须在该协议周年日前第 180^天或之前通知另一方。

根据集输和压缩协议，本公司在适用情况下收取集输费、集中压缩费和高压集输费，其中绝大部分费用须按消费者价格指数（“CPI”）进行年度调整（或者，对于 2019 年集输和压缩协议，在某些情况下可选择在相关资产投入使用时采用服务成本费）。此外，根据 2019 年集输和压缩协议，本公司可获偿还某些可变成本，例如电费和运营费用。鉴于 HG 收购所收购资产及运营的性质和所在地，本公司与 Antero Resources 原则上同意对现有商业安排作出某些更新，并拟对其进行修改，以针对某些井提供井场压缩服务。对于由第三方拥有的设备提供的井场压缩服务，Antero Resources 将向本公司偿还第三方实际自付成本，另加 3%。对于由本公司自有资产提供的井场压缩服务，本公司将向 Antero Resources 收取服务成本费，使本公司在七年期间内对投入资本实现年回报率 13%。

公司认定，其集输和压缩协议属于经营租赁，因为 Antero Resources 获得了这些资产几乎全部的经济利益，并有权决定如何使用这些资产。每套集输和压缩系统均为可识别资产，由相互连接的资产网络组成，其中可能包括地下集输管道、井场压缩设备、集中式压缩站和/或高压管道等，用于将天然气从特定井场输送至第三方管道、第三方处理厂或合资企业处理厂。公司有一套与其 EnLink 资产相关的压缩系统，该系统曾是一项可识别资产，由相互连接的资产网络组成，其中包括连接地下高压管道的集中式压缩站，这些管道将天然气输送至第三方管道、第三方处理厂或合资企业处理厂。公司在 Utica Shale 资产剥离中剥离了该压缩系统。由于协议项下提供服务所需的资产网络相互关联，因此每份协议中的每组资产均被视为一项单独租赁。协议发生修改时，公司会重新评估租赁的分类。由于租赁组成部分占主导地位，公司将租赁组成部分和非租赁组成部分作为单一租赁组成部分进行核算。非租赁组成部分包括集输系统的运营、监督和维护，这些服务按时间经过的方式计量。

2019 年集输与压缩协议、Marcellus 集输与压缩协议和 Mountaineer 集输与压缩协议包含某些固定费用条款。如果 Antero Resources 要求公司新建集输管线、集中式压缩站和/或高压管线，2019 年集输与压缩协议规定，公司可选择以下方案之一：(i) 最低气量承诺，要求 Antero Resources 在 10 年内使用或支付新建项目中 70% 的集中式压缩能力和 75% 的高压集输能力；或 (ii) 服务成本费，使公司可在七年期间内按每年 13% 的回报率收回投资资本。公司针对每项投入使用的设备单独作出选择。Marcellus 集输与压缩协议规定最低气量承诺，要求 Antero Resources 自投入使用之日起 10 年内使用或支付 25% 的压缩能力。Mountaineer 集输与压缩协议规定，对于每座集中式压缩站或每条高压集输管线，分别按月收取最低压缩费和集输费，期限为自该资产投入使用后 90 天起的 12 年。截至 2026 年 9 月 30 日，Mountaineer 集输与压缩协议项下所有月度最低压缩费均已到期。最低气量承诺、服务成本费以及最低集输费和压缩费项下的所有租赁付款，均被视为集输与压缩协议中的实质固定租赁付款（“最低租赁付款”）。2019 年集输与压缩协议和 Mountaineer 集输与压缩协议项下的最低租赁付款分别于 2035 年和 2026 年结束。截至 2025 年 1 月 1 日，Marcellus 集输与压缩协议项下没有最低租赁付款。

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未经审计的简明合并财务报表附注（续）

公司根据其集输和压缩协议中的最低租赁付款额，按直线法确认租赁收入。当交付的处理量或费用超过最低承诺时，公司还会获得额外的可变经营租赁收入。当 (i) 集输量输送至中央压缩站、中央压缩处理量输送至高压管线，且高压处理量（如适用）输送至处理厂或输气管道；或 (ii) 井场压缩处理量输送至集输管线，且集输量（如适用）输送至处理厂或输气管道时，公司确认可变租赁收入。2019 年集输和压缩协议中的最低处理量承诺按年度合并，因此该协议每年针对相应服务设有一项最低处理量承诺。Mountaineer 集输和压缩协议中的最低集输费用不合并，而是根据该协议按月针对每条集输管线确定。公司在每项服务完成后的次月向客户开具账单，款项应在同月支付。公司没有尚未开始的租赁。

截至 2026 年 9 月 30 日，公司根据集输和压缩协议将收到的最低未来租赁现金流如下（单位：千美元）：


截至 2026 年 12 月 31 日止年度剩余期间	$	14,079
截至 2027 年 12 月 31 日止年度		231,476
截至 2028 年 12 月 31 日止年度		181,531
截至 2029 年 12 月 31 日止年度		123,016
截至 2030 年 12 月 31 日止年度		89,885
此后		134,943
合计	$	774,930

(b)

水处理

本公司与 Antero Resources 签订了一份水务服务协议，根据该协议，本公司在西弗吉尼亚州指定服务区域内的特定专属区域，为 Antero Resources 提供某些水处理服务。水务服务协议的初始期限至 2035 年。2035 年初始期限届满后，水务服务协议将逐年续期，直至协议终止；本公司或 Antero Resources 任一方可在协议生效日周年日之前或当日，至少提前 180^th 天向另一方发出通知，使协议在该周年日生效终止。根据协议，对于通过管道直接输送至井场的淡水，本公司收取固定费用，并按年度根据 CPI 进行调整。此外，本公司还提供其他流体处理服务。这些业务连同本公司的淡水输送系统，为 Antero Resources 的完井和生产作业提供支持。本公司直接或通过与之签约的第三方提供这些服务。对于由第三方提供的其他流体处理服务，Antero Resources 向本公司偿付第三方实际支出成本，另加 3%。对于由本公司提供的其他流体处理服务，本公司向 Antero Resources 收取成本服务费。该成本服务费使本公司能够收回其为建设提供其他流体处理服务所需任何新设施而承担的资本支出份额，并在七年期间内按年获得 13% per annum over a period of seven years 的投资资本回报。截至 2026 年 9 月 30 日，根据水务服务协议，本公司在 2026 年至 2033 年期间，随着协议履约义务的履行，将收取并确认成本服务费最低未来收入 $59 百万。鉴于 HG Acquisition 所收购资产和业务的性质及所在地，本公司与 Antero Resources 原则上同意对现有商业安排作出若干更新，并拟修改该安排，以提供某些水务服务。对于本公司为 Antero Resources 收购的 HG Energy II Production Holdings, LLC（“HG Production”）资产提供的某些淡水服务，Antero Resources 将向本公司偿付第三方实际支出成本，另加 3%。

本公司在 (i) 淡水已输送至指定井场的水合单元，或 (ii) 其他流体处理服务已完成时，履行其履约义务并确认收入。本公司在提供水务服务后的次月向客户开具发票，款项应于同月支付。对于通过第三方服务提供商签约的服务，本公司的履约义务在第三方服务提供商完成所提供的服务时履行。本公司在收到第三方服务提供商账单后向客户开具发票，款项应于同月支付。

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未经审计的简明合并财务报表附注（续）

交易价格分摊至剩余履约义务

本公司与 Antero Resources 签订的水务服务协议期限超过一年。如果可变对价全部分摊至完全未履行的履约义务，本公司无需披露分摊至剩余履约义务的交易价格。根据该合同，交付给客户的每单位产品构成一项单独的履约义务；因此，未来交付量属于完全未履行的履约义务，无需披露分摊至剩余履约义务的交易价格。

本公司还为第三方客户提供水务服务，此类合同期限较短，合同期限为一年或以下。因此，如果履约义务属于原预计期限为一年或以下的合同，本公司可免于披露分摊至剩余履约义务的交易价格。

合同余额

根据本公司的水务服务合同，本公司在履约义务满足后向客户开具发票，此时收款权为无条件。因此，本公司的水务服务合同不会产生合同资产或合同负债。

(c)

收入的分类

下表按服务类型和费用类型对收入进行分类，并标明相关收入所属的可报告分部。更多信息请参阅附注17——可报告分部。


	截至9月30日止三个月，		截至9月30日止九个月，
（千美元）	2025		2026	2025	2026
可报告分部 / 服务类型
Gathering and Processing ⁽¹⁾
集输	$	114,077		137,363		336,972	400,853
压缩		68,178		72,635		201,269	215,556
高压集输		67,572		60,544		198,504	187,934
客户关系摊销		(9,271)		(13,846)		(27,814)	(40,014)
水处理
淡水输送		37,023		36,376		117,298	102,877
其他流体处理		25,639		42,978		90,383	128,143
客户关系摊销		(8,397)		(9,028)		(25,190)	(26,872)
合计	$	294,821		327,022		891,422	968,477

可报告分部 / 合同类型
Gathering and Processing ⁽¹⁾
按单位固定费用	$	249,827		262,605		736,745	785,834
成本加3%		—		4,574		—	10,403
成本服务费		—		3,363		—	8,106
客户关系摊销		(9,271)		(13,846)		(27,814)	(40,014)
水处理
按单位固定费用		37,556		36,400		118,802	103,212
成本加3%		16,337		27,499		62,282	83,673
成本服务费		8,769		15,455		26,597	44,135
客户关系摊销		(8,397)		(9,028)		(25,190)	(26,872)
合计	$	294,821		327,022		891,422	968,477

(1)	与集输和处理分部相关的收入被归类为与集输和压缩系统相关的租赁收入。

截至2025年12月31日和2026年9月30日，本公司与客户合同及经营租赁相关的应收款分别为1.11亿美元和1.24亿美元。

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未经审计简明合并财务报表附注（续）

(7) 物业及设备

物业及设备净额包括以下项目：


				（未经审计）
	估计	12月31日，		9月30日，
（千美元）	使用年限	2025		2026
土地	不适用	$	29,435		30,732
天然气集输系统及设施	40-50年 ⁽¹⁾		3,197,948		3,588,306
永久埋设水管道及设备	7-20年		651,286		838,233
地面水管道及设备	1-7年		161,751		189,651
重型卡车及设备	3-5年		4,413		4,413
地上储罐	5-10年		5,481		7,445
其他资产	3-20年		8,389		9,246
在建工程	不适用		141,233		139,988
物业及设备总额			4,199,936		4,808,014
减：累计折旧			(745,364)		(855,025)
物业及设备净额		$	3,454,572		3,952,989

(1)	集输系统和设施被确认为单一租赁资产，且无残值。

(8) 应计负债

应计负债包括以下项目：


			（未经审计）
	12月 31日，		9月 30日，
（单位：千美元）	2025		2026
资本支出	$	19,523		24,698
运营费用		13,139		30,773
利息费用		46,322		44,358
从价税		6,222		2,726
其他		6,321		7,430
应计负债总额	$	91,527		109,985

(9) 长期债务

长期债务包括以下项目：


			（未经审计）
	12月 31日，		9月 30日，
（单位：千美元）	2025		2026
信贷额度	$	—		576,800
2028年到期、利率5.75%的优先票据		650,000		—
2029年到期、利率5.375%的优先票据		750,000		750,000
2032年到期、利率6.625%的优先票据		600,000		600,000
2033年到期、利率5.75%的优先票据		650,000		650,000
2034年到期、利率5.75%的优先票据		600,000		600,000
本金总额		3,250,000		3,176,800
未摊销债务发行成本		(27,470)		(23,105)
长期债务总额	$	3,222,530		3,153,695

ANTERO MIDSTREAM CORPORATION

未经审计的简明合并财务报表附注（续）

(a)

信贷额度

2024年7月 30日，Antero Midstream Partners作为借款人（“借款人”），与一家银行银团修订并重述了其高级担保循环信贷额度（经2025年12月11日第一修正案修订，以下简称“信贷额度”）。信贷额度由Antero Midstream LLC、Antero Treatment LLC、Antero Water LLC和Antero Midstream Finance Corporation（“Finance Corp”）提供担保，且该担保享有担保权益。

截至2025年12月 31日和2026年9月 30日，信贷额度下的贷款人承诺均为$1.25 billion。信贷额度于2029年7月 30日到期；但如果在借款人任何未偿还高级无担保票据（包括2029年票据（定义见下文））规定到期日之前第91天，(A)当时信贷额度项下未偿贷款本金、未提取信用证以及已提取但尚未偿付的信用证金额之和，加上(B)(1)该日此类票据的未偿本金减去(2)借款人的合并非受限现金，超过总承诺额（定义见信贷额度）的85%，且此类票据的未偿本金金额大于或等于$50 million，则信贷额度将在该日到期。截至2026年9月 30日，信贷额度的可用借款额度为$673 million。

The Credit Facility contains negative and affirmative covenants applicable to the Borrower and its restricted subsidiaries customary for credit facilities of this type, including, among other things, limitations on: liens; indebtedness; investments; fundamental changes, such as mergers, consolidations, liquidations and dissolutions; the disposition of assets; transactions with affiliates that are not on arms’-length terms; prepayments and amendments of certain indebtedness; and swap and hedge transactions.

The Credit Facility permits distributions to the holders of the Borrower’s equity interests in accordance with the cash distribution policy, adopted by the board under the partnership agreement of the Borrower, provided that no event of default exists or would be caused thereby, and only to the extent permitted by the Borrower’s organizational documents.

The Credit Facility also requires the Borrower to maintain the following financial ratios:

●

other than during an Investment Grade Period (as defined in the Credit Facility) a consolidated interest coverage ratio, which is the ratio of Antero Midstream Partners’ consolidated EBITDA to its consolidated current interest charges of at least 2.5 to 1.0 at the end of each fiscal quarter;

●

a consolidated total leverage ratio, which is the ratio of consolidated debt to consolidated EBITDA, of not more than 5.00 to 1.00 at the end of each fiscal quarter; provided that, at Antero Midstream Partners’ election, which may be exercised only once, during a period that is not an Investment Grade Period (the “Financial Covenant Election”), the consolidated total leverage ratio shall be no more than 5.25 to 1.0; and

●

after a Financial Covenant Election, a consolidated senior secured leverage ratio covenant in addition to the 5.25 to 1.0 consolidated total leverage ratio covenant, which is the ratio of consolidated senior secured debt to consolidated EBITDA, of not more than 3.75 to 1.0.

The Borrower was in compliance with all of the financial covenants under the Credit Facility as of December 31, 2025 and September 30, 2026.

The Credit Facility provides for borrowing under either the Adjusted Term Secured Overnight Financing Rate (“SOFR”) plus a 0.10% credit adjustment spread and subject to a 0.00% floor or the Base Rate (as each term is defined in the Credit Facility). Principal amounts borrowed are payable on the maturity date with such borrowings bearing interest that is payable with respect to (i) Base Rate loans, quarterly and (ii) SOFR Loans at the end of the applicable interest period if three months (or shorter, if applicable), or every three months if the applicable interest period is longer than three months. During any period that is not an Investment Grade Period, the interest margin is determined with reference to the Borrower’s then-current consolidated total leverage ratio, which for SOFR loans range from 1.50% to 2.50%. During any period that is not an Investment Grade Period, commitment fees on the unused portion of the Credit Facility are due quarterly at rates ranging from 0.25% to 0.375%.


(in thousands)	Operating Leases		Financing Leases	Total
Remainder of 2026	$	4,561		141	4,702
2027		16,681		22	16,703
2028		14,367		—	14,367
2029		11,211		—	11,211
2030		6,391		—	6,391
Thereafter		2,235		—	2,235
Total lease payments		55,446		163	55,609
Less: imputed interest		(4,926)		(1)	(4,927)
Total	$	50,520		162	50,682


				(Unaudited)
	December 31, 2025		September 30, 2026
	Operating Leases		Finance Leases	Operating Leases		Finance Leases
Weighted average remaining lease term	9 years		*	4 years		0.3 years
Weighted average discount rate	6.4	%	*	4.9	%	4.4	%


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
(in thousands)	2025		2026	2025	2026
Restricted stock units	$	8,109		8,198		25,854	24,091
Performance share units		2,632		2,392		8,137	7,278
Equity awards issued to directors		285		370		844	998
Total expense	$	11,026		10,960		34,835	32,367


		Weighted Average
	Number	Grant Date
	of Units	Fair Value
Total awarded and unvested—December 31, 2025	4,487,368	$	14.20
Granted	1,514,696		22.97
Vested	(2,370,747)		13.16
Forfeited	(41,113)		17.08
Total awarded and unvested—September 30, 2026	3,590,204	$	18.55


					Dividends
Period	Record Date	Dividend Date	Dividends		per Share
Q4 2024	January 29, 2025	February 12, 2025	$	112,615		$	0.225
*	February 14, 2025	February 14, 2025		138			*
Q1 2025	April 23, 2025	May 7, 2025		111,519			0.225
*	May 15, 2025	May 15, 2025		137			*
Q2 2025	July 23, 2025	August 6, 2025		107,686			0.225
*	August 14, 2025	August 14, 2025		138			*
Q3 2025	October 22, 2025	November 5, 2025		107,187			0.225
*	November 14, 2025	November 14, 2025		137			*
	Total 2025		$	439,557

Q4 2025	January 28, 2026	February 11, 2026	$	111,096		$	0.225
*	February 17, 2026	February 17, 2026		138			*
Q1 2026	April 29, 2026	May 13, 2026		109,639			0.225
*	May 15, 2026	May 15, 2026		137			*
Q2 2026	July 29, 2026	August 12, 2026		106,812			0.225
*	August 14, 2026	August 14, 2026		138			*
	Total 2026		$	327,960


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
(in thousands, except per share amounts)	2025		2026	2025	2026
Net income	$	115,984		392,657		361,234	624,438
Less preferred stock dividends		(138)		(138)		(413)	(413)
Net income available to common shareholders	$	115,846		392,519		360,821	624,025

Net income per common share–basic	$	0.24		0.83		0.75	1.32
Net income per common share–diluted	$	0.24		0.82		0.75	1.31

Weighted average common shares outstanding–basic		478,020		474,315		478,719	474,365
Weighted average common shares outstanding–diluted		481,814		477,087		482,867	477,429


					Total
						Investment In
						Unconsolidated
(in thousands)	Joint Venture		Stonewall	Affiliates
Balance as of December 31, 2025	$	471,505		114,273			585,778
Additional investments		—		900			900
Equity in earnings of unconsolidated affiliates ⁽¹⁾		77,630		8,857			86,487
Distributions from unconsolidated affiliates		(92,770)		(12,885)			(105,655)
Balance as of September 30, 2026	$	456,365		111,145			567,510


	Three Months Ended September 30, 2025
	Gathering and		Water		Consolidated
(in thousands)	Processing		Handling	Unallocated ⁽¹⁾	Total
Revenues:
Revenue–Antero Resources	$	249,827		62,129		—	311,956
Revenue–third-party		—		533		—	533
Amortization of customer relationships		(9,271)		(8,397)		—	(17,668)
Total revenues		240,556		54,265		—	294,821
Operating expenses:
Direct operating		29,077		28,809		—	57,886
General and administrative (excluding equity-based compensation)		5,670		2,903		1,717	10,290
Equity-based compensation		7,662		3,079		285	11,026
Facility idling		—		445		—	445
Depreciation		19,419		15,046		—	34,465
Impairment of property and equipment		—		167		—	167
Other ⁽²⁾		—		49		—	49
Total operating expenses		61,828		50,498		2,002	114,328
Operating income	$	178,728		3,767		(2,002)	180,493

Equity in earnings of unconsolidated affiliates	$	29,688		—		—	29,688
Additions to property and equipment	$	24,866		21,309		—	46,175


	Three Months Ended September 30, 2026
	Gathering and		Water		Consolidated
(in thousands)	Processing		Handling	Unallocated ⁽¹⁾	Total
Revenues:
Revenue–Antero Resources	$	270,542		79,330		—	349,872
Revenue–third-party		—		24		—	24
Amortization of customer relationships		(13,846)		(9,028)		—	(22,874)
Total revenues		256,696		70,326		—	327,022
Operating expenses:
Direct operating		38,553		44,696		—	83,249
General and administrative (excluding equity-based compensation)		6,975		2,210		979	10,164
Equity-based compensation		8,256		2,334		370	10,960
Facility idling		—		297		—	297
Depreciation		18,993		18,970		—	37,963
Impairment of property and equipment		2,115		806		—	2,921
Loss on long-lived assets		1,118		40		—	1,158
Gain on litigation		—		(376,963)		—	(376,963)
Other ⁽²⁾		—		45		—	45
Total operating expenses		76,010		(307,565)		1,349	(230,206)
Operating income	$	180,686		377,891		(1,349)	557,228

Equity in earnings of unconsolidated affiliates	$	27,950		—		—	27,950
Additions to property and equipment	$	31,854		12,867		—	44,721


		Nine Months Ended September 30, 2025
		Gathering and		Water			Consolidated
(in thousands)		Processing		Handling		Unallocated ⁽¹⁾	Total
Revenues:
Revenue–Antero Resources		$	736,745			206,177		—	942,922
Revenue–third-party			—			1,504		—	1,504
Amortization of customer relationships			(27,814)			(25,190)		—	(53,004)
Total revenues			708,931			182,491		—	891,422
Operating expenses:
Direct operating			80,932			96,898		—	177,830
General and administrative (excluding equity-based compensation)			16,040			11,096		4,494	31,630
Equity-based compensation			22,774			11,217		844	34,835
Facility idling			—			1,263		—	1,263
Depreciation			57,786			42,791		—	100,577
Impairment of property and equipment			—			984		—	984
Other ⁽²⁾			—			143		—	143
Total operating expenses			177,532			164,392		5,338	347,262
Operating income		$	531,399			18,099		(5,338)	544,160

Equity in earnings of unconsolidated affiliates		$	87,724			—		—	87,724
Additions to property and equipment		$	67,960			45,477		—	113,437


		Nine Months Ended September 30, 2026
		Gathering and		Water			Consolidated
(in thousands)		Processing		Handling		Unallocated ⁽¹⁾	Total
Revenues:
Revenue–Antero Resources		$	804,048			230,685		—	1,034,733
Revenue–third-party			295			335		—	630
Amortization of customer relationships			(40,014)			(26,872)		—	(66,886)
Total revenues			764,329			204,148		—	968,477
Operating expenses:
Direct operating			105,116			133,356		—	238,472
General and administrative (excluding equity-based compensation)			20,765			8,116		4,780	33,661
Equity-based compensation			23,840			7,529		998	32,367
Facility idling			—			1,129		—	1,129
Depreciation			55,721			54,255		—	109,976
Impairment of property and equipment			2,248			806		—	3,054
Loss (gain) on long-lived assets			(2,111)			611		—	(1,500)
Gain on litigation			—			(376,963)		—	(376,963)
Other ⁽²⁾			—			533		—	533
Total operating expenses			205,579			(170,628)		5,778	40,729
Operating income		$	558,750			374,776		(5,778)	927,748

Equity in earnings of unconsolidated affiliates		$	86,487			—		—	86,487
Additions to property and equipment		$	86,692			48,678		—	135,370


					Amount of
	Three Months Ended September 30,		Increase	Percentage
	2025		2026	or Decrease	Change
Operating Data:
Gathering (MMcf)		315,719		374,207		58,488	19	%
Compression (MMcf)		314,729		367,246		52,517	17	%
Centralized compression (MMcf)		314,729		294,382		(20,347)	(6)	%
Well pad compression (MMcf)		—		72,864		72,864	100	%
High pressure gathering (MMcf)		291,637		268,316		(23,321)	(8)	%
Fresh water delivery (MBbl) ⁽¹⁾		8,472		8,204		(268)	(3)	%
Other water handling (MBbl) ⁽²⁾		4,966		11,320		6,354	128	%
Wells serviced by fresh water delivery ⁽¹⁾		17		16		(1)	(6)	%
Gathering (MMcf/d)		3,432		4,067		635	19	%
Compression (MMcf/d)		3,421		3,992		571	17	%
Centralized compression (MMcf/d)		3,421		3,200		(221)	(6)	%
Well pad compression (MMcf/d)		—		792		792	100	%
High pressure gathering (MMcf/d)		3,170		2,916		(254)	(8)	%
Fresh water delivery (MBbl/d) ⁽¹⁾		92		89		(3)	(3)	%
Other water handling (MBbl/d) ⁽²⁾		54		123		69	128	%
Average Realized Fees ⁽³⁾:
Gathering ($/Mcf)	$	0.36		0.37		0.01	3	%
Centralized compression ($/Mcf)	$	0.22		0.22		—	*
High pressure gathering ($/Mcf)	$	0.23		0.23		—	*
Fresh water delivery ($/Bbl) ⁽¹⁾	$	4.37		4.43		0.06	1	%
Joint Venture Operating Data:
Processing (MMcf)		157,696		147,850		(9,846)	(6)	%
Fractionation (MBbl)		3,680		3,680		—	*
Processing (MMcf/d)		1,714		1,607		(107)	(6)	%
Fractionation (MBbl/d)		40		40		—	*


							Approximate
						Dollar Value of
				Total Number of		Shares that May
	Total Number	Average Price		Shares Purchased		Yet be Purchased
	of Shares	Paid per		as Part of Publicly		Under the Plan
Period	Purchased ⁽¹⁾	Share		Announced Plans		($ in thousands) ⁽²⁾
July 1, 2026 – July 31, 2026	25,031	$	21.33		25,031		$	309,440
August 1, 2026 – August 31, 2026	483,287		21.98		483,287			298,816
September 1, 2026 – September 30, 2026	748,631		21.42		748,631			282,777
Total	1,256,949	$	21.64		1,256,949


Exhibit Number		Description of Exhibit
3.1		Certificate of Conversion of Antero Midstream Corporation, dated March 12, 2019 (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to the Company’s Current Report on Form 8-K (Commission File No. 001-38075) filed on March 12, 2019).
3.2		Certificate of Incorporation of Antero Midstream Corporation, dated March 12, 2019 (incorporated by reference to Exhibit 3.3 to the Company’s Current Report on Form 8-K (Commission File No. 001-38075) filed on March 12, 2019).
3.3		Certificate of Amendment to Certificate of Incorporation of Antero Midstream Corporation, dated June 8, 2023 (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K (Commission File No. 001-38075) filed on June 8, 2023).
3.4		Certificate of Designations of Antero Midstream Corporation, dated March 12, 2019 (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K (Commission File No. 001-38075) filed on March 12, 2019).
3.5		Second Amended and Restated Bylaws of Antero Midstream Corporation, dated August 14, 2025 (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K (Commission File No. 001-38075) filed on August 14, 2025).
31.1	*	Certification of the Company’s Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (15 U.S.C. Section 7241).
31.2	*	Certification of the Company’s Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (15 U.S.C. Section 7241).
32.1	*	Certification of the Company’s Chief Executive Officer Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (18 U.S.C. Section 1350).
32.2	*	Certification of the Company’s Chief Financial Officer Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 (18 U.S.C. Section 1350).
101	*	The following financial information from this Quarterly Report on Form 10-Q of Antero Midstream Corporation for the quarter ended September 30, 2026, formatted in iXBRL (Inline eXtensible Business Reporting Language): (i) Condensed Consolidated Balance Sheets, (ii) Condensed Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income, (iii) Condensed Consolidated Statements of Stockholders’ Equity, (iv) Condensed Consolidated Statements of Cash Flows and (v) Notes to the Unaudited Condensed Consolidated Financial Statements, tagged as blocks of text.
104		Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101).



ANTERO MIDSTREAM CORPORATION

By:	/s/ Justin J. Agnew
	Justin J. Agnew
	Chief Financial Officer and Vice President—Finance

Date:	October 28, 2026