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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

___________________________________

表 10-Q

___________________________________


☒	根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的季度报告

截至 2026 年 9 月 30 日的季度


☐	根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告

从到

委员会文件编号 1-14387

委员会文件编号 1-13663

___________________________________

United Rentals, Inc.

United Rentals (North America), Inc.

（根据其章程指定的注册人全名）

___________________________________



特拉华州		06-1522496
特拉华州		86-0933835
（成立州）		（I.R.S. 雇主识别号码）


康涅狄格州斯坦福第一大道 700 号
斯坦福
康涅狄格州		06902
（主要执行办公室地址）		（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号：(203) 622-3131

根据《法案》第 12(b) 条注册的证券：

每类证券的名称

交易符号

每种证券的注册交易所名称

United Rentals, Inc. 的普通股，面值 0.01 美元

URI

纽约证券交易所

通过勾选方框表明注册人：(1) 在过去 12 个月（或注册人需提交此类报告的较短期间）内已提交所有根据《证券交易法》第 13 或 15(d) 条应提交的报告，并且 (2) 在过去 90 天内已遵守此类提交要求。 x 是 o 否

通过勾选方框表明注册人是否在前 12 个月（或注册人需提交此类文件的较短期间）内提交了根据 S-T 规则 405（本章第 232.405 条）应提交的每个交互式数据文件。是 x 否 o

通过勾选方框表明注册人是大型加速申报者、加速申报者、非加速申报者、较小报告公司或新兴成长公司。请参见《交易所法》第 12b-2 条中对“大型加速申报者”、“加速申报者”、“较小报告公司”和“新兴成长公司”的定义。

大型加速申报者

☒

加速申报者

☐

非加速申报者

☐

较小报告公司

☐

新兴成长公司

☐

如果是一家新兴成长公司，请通过勾选方框表明注册人是否选择不使用《交易所法》第 13(a) 条规定的任何新修订的财务会计标准的延长过渡期。 o

用勾选框表明注册人是否为壳公司（根据《交易法》第12b-2条的定义）。 ☐是 x 否

截至2026年10月19日，United Rentals, Inc. 的普通股（面值0.01美元）流通股为61,916,588股。United Rentals (North America), Inc. 的普通股没有交易市场，其所有流通股均由United Rentals, Inc. 持有。

这份合并的10-Q表由 (i) United Rentals, Inc. 和 (ii) United Rentals (North America), Inc.（这是United Rentals, Inc. 的全资子公司）分别提交。United Rentals (North America), Inc. 满足10-Q表通用说明 (H)(1)(a) 和 (b) 中规定的条件，因此根据该说明允许的简化披露格式提交本报告。

UNITED RENTALS, INC.

UNITED RENTALS (NORTH AMERICA), INC.

2026年9月30日止季度的10-Q表

索引


		页码
第一部分	财务信息

项目 1	未经审计的合并财务报表（未经审计）	6

	United Rentals, Inc. 合并资产负债表	6

	United Rentals, Inc. 合并损益表	7

	United Rentals, Inc. 合并综合收益表	8

	United Rentals, Inc. 合并股东权益表	9

	United Rentals, Inc. 合并现金流量表	11

	未经审计的合并财务报表附注	13

项目 2	管理层讨论与分析财务状况和经营成果	26

项目 3	关于市场风险的定量和定性披露	41

项目 4	内部控制和程序	42

第二部分	其他信息

项目 1	法律诉讼	43

项目 1A	风险因素	43

项目 2	未注册的股权证券销售和资金使用	43



项目 5	其他信息	43

项目 6	附件	44

	签名	45

关于前瞻性声明的警示声明

这份10-Q季度报告包含根据《1995年私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款定义的前瞻性声明。此类声明可以通过使用诸如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“按计划”、“计划”、“预计”、“预测”、“打算”或“预期”等前瞻性术语，或其否定形式或类似术语，或通过讨论战略或前景的表述来识别。我们提醒您，我们的业务和运营受到多种风险和不确定性的制约，其中许多是超出我们控制范围的，因此，我们的实际结果可能与预期结果有重大差异。

可能导致实际结果与预期结果有重大差异的因素包括但不限于以下内容：

•全球经济状况的影响（包括通货膨胀、利率、供应链限制、关税、贸易战和制裁），地缘政治风险（包括与国际冲突相关的风险）以及公共卫生危机和流行病对我们、我们的客户和供应商的影响，包括在美国和全球其他地区；

•建筑或工业活动的下降，这可能对我们的收入产生不利影响，由于我们许多成本是固定的，因此也会影响我们的盈利能力；

•我们收取的费率和客户的需求低于预期；

•客户、机队、地理区域和业务部门组合的变化；

•设备租赁行业机队过剩；

•无法从政府支出中获益，包括与基础设施项目相关的支出，或政府支出的减少或中断，包括由于政府停摆导致的；

•石油和天然气的趋势，包括石油或天然气价格的大幅波动，这可能对我们的服务和产品需求产生不利影响；

•现有和新竞争对手的竞争；

•我们所处行业及其客户所在行业的周期性，例如建筑行业；

•我们产生的成本高于预期，包括由于通货膨胀或关税导致的，以及无法按计划的数量和时间框架实现预期的节省；

•我们重大的债务负担，截至2026年9月30日总额为147亿美元，需要大量现金用于还债，这会限制我们在应对未预见或不利商业状况时的灵活性；

•无法以对我们有利的条件再融资我们的债务，包括由于资本市场或信贷市场的波动和不确定性或利率上升，甚至无法再融资；

•增加额外债务，这可能会加剧我们当前债务水平相关的风险；

•未能遵守我们债务协议中的财务或其他条款，这可能导致我们的贷款人终止协议并要求我们偿还未偿借款；

•限制性契约以及我们债务工具下允许借款的金额，这可能会限制我们的财务和运营灵活性；

•无法获得我们业务或增长计划可能需要的资本，包括由于资本或信贷市场不确定性所致；

•我们收购或可能收购的公司可能存在未发现的负债，或者我们收购或可能收购的公司或资产可能涉及其他意外成本，可能对我们管理能力构成压力，或可能难以整合，我们可能无法在我们预期的时间范围内，甚至根本无法实现收购的预期收益；

•发生减值费用；

•我们普通股价格的波动以及无法在预期的时间框架和/或条款内完成股票回购或支付股息；

•我们的章程条款以及某些债务协议的条款和我们重大的债务可能产生使我们更难或以其他方式阻止、延迟或阻止收购或其他控制权变更的效果；

•无法充分管理信用风险或从与大量客户签订的合同中收款；

•管理团队的变动以及无法吸引和留住关键人员；

•由于我们的主要供应商陷入破产、财务困难或其他因素（包括关税）而无法以可接受的条款或根本无法从我们的主要供应商处获得业务所需的设备和其他供应；

•维护和更换成本的增加，包括由于关税，以及设备残值的减少；

•无法以我们预期的数量或价格出售我们的新车或二手车；

•与安全漏洞、网络攻击、个人信息披露保护不足、遵守隐私、数据保护和网络事件报告法律法规以及其他对我们信息系统的重要中断相关的风险；

•我们应对技术变化和客户需求变化能力不足的风险；

•与使用人工智能（“AI”）相关的风险，以及正确管理此类使用所面临的挑战；

•与极端天气事件和其他自然现象以及气候变化法规相关的风险；

•与我们有抱负的可持续发展和安全目标相关的风险，包括我们的温室气体强度减排目标；

•与监管机构和利益相关者在环境、社会和可持续发展相关主题上的不断变化的要求、期望和观点相关的风险，以及我们满足这些要求和期望的能力；

•我们的控股公司结构要求我们部分依赖子公司的分配，而此类分配可能受到合同或法律限制的约束；

•保险覆盖不足或无法以合理条款或根本无法获得保险；

•为应对业务运营或其他索赔而增加的损失准备金，以及任何超出我们既定准备金水平的索赔；

•诉讼、监管和调查事项的结果或其他潜在后果；

•与诉讼、监管和调查事项相关的费用（包括赔偿义务）和其他成本；

•与遵守环境和安全法律法规相关的风险及合规成本；

•与遵守外国法律法规相关的风险及合规成本，以及与非美国运营相关的其他风险，包括汇率风险和关税；

•劳动力短缺和/或争议、停工或其他劳动力问题，这可能会影响我们的生产率并增加我们的成本，以及可能影响我们劳资关系或一般运营的法律变更；以及

•税法变更的影响。

有关这些及其他可能风险和不确定性的更完整描述，请参阅我们截至2025年12月31日的年度报告10-K表，以及我们向美国证券交易委员会提交的后续文件。本文中的前瞻性声明仅反映截至本日的状况，我们不承诺更新或公开发布任何修订的前瞻性声明，以反映新信息或后续事件、情况或预期的变化，除非法律要求。

第一部分. 财务信息

第1项。财务报表

UNITED RENTALS, INC.

合并资产负债表（简要）

（单位为百万美元，除每股数据外）


	2026年9月30日		2025年12月31日
	（未经审计）
资产
现金及现金等价物	$	153			$	459
应收账款，净额	3,096			2,510
存货	313			240
预付费用和其他资产	423			399

流动资产合计	3,985			3,608
租赁设备，净额	18,363			16,069
物业和设备，净额	1,154			1,134
商誉	7,261			7,119
其他无形资产，净额	507			477
经营租赁使用权资产	1,454			1,395
其他长期资产	61			64
资产总计	$	32,785			$	29,866
负债和股东权益
短期债务及长期债务的当期到期部分	$	1,607			$	1,577
应付账款	1,686			776
应计费用和其他负债	1,713			1,466
流动负债合计	5,006			3,819
长期债务	13,064			12,652

递延税项	3,594			3,115
经营租赁负债	1,196			1,124
其他长期负债	230			188
负债总计	23,090			20,898

普通股—面值0.01美元，授权发行5亿股，截至2026年9月30日已发行和流通115,445,488股和61,990,795股，分别于2025年12月31日已发行和流通115,354,590股和63,095,970股	1			1
额外支付资本	2,846			2,769
留存收益	17,676			15,843
按成本计算的库藏股—截至2026年9月30日为53,454,693股和52,258,620股，分别于2025年12月31日为53,454,693股和52,258,620股	(10,531)			(9,396)
其他综合亏损累计额	(297)			(249)
股东权益总额	9,695			8,968
负债和股东权益总额	$	32,785			$	29,866

详见附注。

UNITED RENTALS, INC.

简明合并损益表（未经审计）

（单位：百万美元，每股金额除外）


	三个月 ended		九个月 ended
	9月30日		9月30日
	2026		2025		2026		2025
收入：
设备租赁收入	$	4,316			$	3,665		$	11,584	$	10,225
租赁设备销售	348			333			1,028		1,027
新设备销售	84			95			254		240
承包商物资销售	47			43			131		120
服务及其他收入	98			93			291		279
总收入	4,893			4,229			13,288		11,891
收入成本：
不包括折旧的设备租赁成本	1,760			1,530			4,896		4,351
租赁设备折旧	742			684			2,127		1,972
租赁设备销售成本	192			186			558		567
新设备销售成本	66			75			204		192
承包商物资销售成本	29			32			87		86
服务及其他收入成本	58			57			169		169
总收入成本	2,847			2,564			8,041		7,337
毛利	2,046			1,665			5,247		4,554
销售、一般及行政费用	511			442			1,424		1,301

重组费用	15			—			66		1
非租赁折旧及摊销	111			109			341		331
营业利润	1,409			1,114			3,416		2,921
利息支出，净额	184			178			538		533

其他收入，净额	(6)			(1)			(61)		(76)
税前收入	1,231			937			2,939		2,464
所得税费用	311			236			735		623


净利润	$	920			$	701		$	2,204	$	1,841


基本每股收益	$	14.79			$	10.93		$	35.24	$	28.42



稀释每股收益	$	14.77			$	10.91		$	35.19	$	28.37

详见附注。

UNITED RENTALS, INC.

简明合并综合收益表（未经审计）

（单位：百万美元）


	三个月 ended		九个月 ended
	9月30日		9月30日
	2026		2025		2026		2025
净利润	$	920			$	701		$	2,204	$	1,841
其他综合收益（亏损），税后：
外币折算调整	7			(29)			(51)		122
固定价格柴油掉期	3			—			3		—
其他综合收益（亏损）（1）	10			(29)			(48)		122
综合收益	$	930			$	672		$	2,156	$	1,963

(1)2026年或2025年期间，没有从其他综合亏损累计额中转出的实质性金额反映在其他综合收益（亏损）中。我们历来认为，我们海外子公司的未分配收益将无限期再投资，并因此在2020年第四季度之前未对此类收益计提任何税费。2021年，我们汇回了海外业务中超过近期营运资金需求的累计识别现金。2025年第四季度，在我们重组国际资产的过程中，我们识别出324美元的可分配历史海外收益，我们认为这些收益不应再被视为无限期再投资，并且该金额已在2026年汇回。与汇回相关的税费可以忽略不计。我们继续预计，我们的未分配历史海外收益将无限期再投资。如果我们决定所有或部分此类海外收益不再无限期再投资，我们可能面临额外的外国预提税和美国州所得税。2026年或2025年期间，与其他综合收益（亏损）相关的税费没有实质影响。

详见附注。

UNITED RENTALS, INC.

简要合并股东权益表（未经审计）

（以百万为单位）




	截至2026年9月30日的三个月
	普通股					库藏股
	股数（1）（2）	金额		额外支付的资本（1）（2）		留存收益		股数（1）（2）		金额		其他综合累计亏损（3）
截至2026年6月30日的余额	62		$	1			$	2,803			$	16,879	53	$	(10,152)	$	(307)
净利润						920
已宣布的股息（4）						(123)
外币折算调整												7
固定价格柴油掉期												3

股票薪酬费用，净额	—				43



基于股票的薪酬税扣款	—				—
回购普通股	—								—			(379)

截至2026年9月30日的余额	62		$	1			$	2,846			$	17,676	53	$	(10,531)	$	(297)



	截至2025年9月30日的三个月
	普通股					库藏股
	股数（1）（2）	金额		额外支付的资本（1）（2）		留存收益		股数（1）（2）		金额		其他综合累计亏损（3）
截至2025年6月30日的余额	64		$	1			$	2,721			$	14,718	51	$	(8,151)	$	(254)
净利润						701
已宣布的股息（4）						(115)
外币折算调整												(29)


股票薪酬费用，净额	—				32



基于股票的薪酬税扣款	—				(2)
回购普通股	(1)								1			(622)

截至2025年9月30日的余额	64		$	1			$	2,751			$	15,304	52	$	(8,773)	$	(283)


	截至2026年9月30日的九个月
	普通股					库藏股
	股数（1）（2）	金额		额外支付的资本（1）（2）		留存收益		股数（1）（2）		金额		其他综合累计亏损（3）
截至2025年12月31日的余额	63		$	1			$	2,769			$	15,843	52	$	(9,396)	$	(249)
净利润						2,204
已宣布的股息（4）						(371)
外币折算调整												(51)
固定价格柴油掉期												3

股票薪酬费用，净额（5）	—				125



基于股票的薪酬税扣款	—				(48)
回购普通股	(1)								1			(1,135)

截至2026年9月30日的余额	62		$	1			$	2,846			$	17,676	53	$	(10,531)	$	(297)


	截至2025年9月30日的九个月
	普通股					库藏股
	股数（1）（2）	金额		额外支付的资本（1）（2）		留存收益		股数（1）（2）		金额		其他综合累计亏损（3）
截至2024年12月31日的余额	65		$	1			$	2,691			$	13,813	50	$	(7,478)	$	(405)
净利润						1,841
已宣布的股息（4）						(350)
外币折算调整												122


股票薪酬费用，净额	—				102



基于股票的薪酬税扣款	—				(42)
回购普通股	(2)								2			(1,295)

截至2025年9月30日的余额	64		$	1			$	2,751			$	15,304	52	$	(8,773)	$	(283)

（1）截至2025年12月31日止年度，流通股减少了约200万股。

（2）由于四舍五入，金额可能无法对齐。

（3）其他综合累计亏损余额主要反映了外币折算调整。

(4)我们在截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月内，每股派发了1.97美元和1.79美元的股息，截至2026年9月30日和2025年9月30日的九个月内，每股派发了5.91美元和5.37美元的股息。

(5)包括按我们在合并现金流量表中作为单独项目报告的净股票补偿费用，以及包含在“重组费用”中的净股票补偿费用，按我们在合并现金流量表中的报告。

详见附注。

UNITED RENTALS, INC.

未审合并现金流量表

（单位：百万美元）


	九个月结束于
	2026年9月30日
	2026		2025
经营活动产生的现金流量：
净利润	$	2,204			$	1,841
调整项目以将净利润调节为经营活动产生的净现金：
折旧和摊销	2,468			2,303
递延融资费用和原始发行折扣的摊销	13			11
出租设备销售收益	(470)			(460)
非出租设备销售收益	(10)			(15)
出售业务收益（1）	(53)			—
损坏设备的保险赔偿金	(34)			(36)
净股票补偿费用	122			102

重组费用	66			1
债务相关活动（2）	—			15


递延税项的增加	488			259
经营性资产和负债的变化，扣除已收购金额：
应收账款的增加	(568)			(208)
库存的增加	(71)			(33)
预付费用和其他资产的减少（增加）	16			(202)
应付账款的增加	507			338
应计费用和其他负债的增加	256			18
经营活动产生的净现金	4,934			3,934
投资活动产生的现金流量：
购买出租设备的支付	(4,339)			(3,576)
购买非出租设备和无形资产的支付	(280)			(273)
出租设备销售所得	1,028			1,027
非出租设备销售所得	44			44
损坏设备的保险赔偿金	34			36
购买其他公司，扣除已收购现金	(527)			(22)
出售业务所得（1）	92			—
购买投资	(4)			(2)
出售投资所得	3			—
投资活动使用的净现金	(3,949)			(2,766)
融资活动产生的现金流量：
债务所得	7,391			7,467
债务支付	(7,094)			(6,862)
支付或有对价	(18)			(23)

回购普通股，包括基于股份的薪酬的税款代扣	(1,191)			(1,338)
支付融资和其他债务相关费用（2）	(1)			(23)

支付的股息	(371)			(350)
融资活动使用的净现金	(1,284)			(1,129)
外币汇率的影响	(7)			16
现金及现金等价物的净减少（增加）	(306)			55
期初现金及现金等价物	459			457
期末现金及现金等价物	$	153			$	512
现金流量信息的补充披露：
支付的净所得税	$	228			$	574
支付的利息	541			566

(1)详见附注3，有关出售业务收益的讨论。

(2)截至2025年9月30日的九个月金额主要反映了与下文所述终止收购H&E Equipment Services, Inc. d/b/a H&E Rentals（“H&E”）相关的过桥融资费用。

详见附注。

UNITED RENTALS, INC.

未审合并财务报表附注

（金额以百万美元计，除非另有说明，否则为每股数据）

1. 公司组织、业务描述及列报基础

United Rentals, Inc.（“Holdings”、“URI”或“公司”）主要是一家控股公司，其业务主要通过其全资子公司United Rentals (North America), Inc.（“URNA”）及其URNA的子公司开展。Holdings的主要资产是其对URNA已发行和流通的所有普通股的独家所有权。URNA的各种信用协议和债务工具对其向股东转移资金的能力施加了限制。

我们向包括建筑和工业公司、制造商、公用事业公司、市政机构、房主和政府机构在内的多样化客户出租设备。我们主要在美国和加拿大运营，并在欧洲、澳大利亚和新西兰有较小的业务存在。除了出租设备外，我们还销售新的和二手的租赁设备，以及相关的承包商用品、零件和维修服务。

我们根据我们截至2025年12月31日的年度报告10-K（“2025年10-K”）中描述的会计政策以及10-Q表格的中期报告要求编制了附带的未审合并财务报表。因此，某些信息和附注披露通常包含在根据美国通用会计原则（“GAAP”）编制的财务报表中，但已被简化或省略。应结合2025年10-K阅读这些未审合并财务报表。

我们认为，为公允列报所披露期间的财务状况、经营成果和现金流量，已作出所有必要的调整，这些调整仅包括正常的经常性调整。中期经营成果不一定代表全年结果。

新的会计准则

利润表费用的分解。 2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03，该更新要求对利润表正面所列的特定费用类别（包括员工薪酬、折旧和摊销）进行更详细的披露。ASU 2024-03适用于2026年12月15日之后开始的财年，以及2027年12月15日之后开始的财年中的中期期间，可以前瞻性或回溯性应用，并允许提前采用。该标准预计不会对我们在财务报表中确认的任何金额产生影响，但将导致更详细的披露，以说明费用的分类。

2026年采用的会计指引

应收账款和合同资产的信用损失计量。 2025年7月，FASB发布了ASU 2025-05，该准则为当前应收账款和当前合同资产的预期信用损失估计提供了可选指南。该指南允许实体在估计信用损失时采用一种实用方法，即假设资产负债表日的当前状况在资产剩余寿命内不会发生变化。ASU 2025-05适用于2025年12月15日之后开始的年度报告期间，以及这些年度报告期间内的中期报告期间。我们已采用该指南，该指南对我们财务报表没有重大影响。

2. 收入确认

收入确认会计准则

我们根据两项不同的会计准则确认收入：1）主题606（涉及与客户签订合同的收入）和2）主题842（涉及租赁收入）。根据主题606，与客户的合同收入是根据合同中规定的对价进行计量的，并排除任何销售激励和代第三方收取的金额。履约义务是合同中承诺向客户转让一项单独的商品或服务的义务，是主题606下的核算单位。如下面所示，我们大部分收入是根据主题842进行核算的。我们与客户的合同通常不包含多个履约义务。我们在通过将产品或服务的控制权转移给客户来履行履约义务时确认收入。确认的收入金额反映了我们期望因这些产品或服务而有权获得的对价。

商品和服务的性质

UNITED RENTALS, INC.

未审合并财务报表附注—（续）

（金额以百万美元为单位，除非另有说明，否则为每股数据）

在下表中，按类型和适用的会计准则对收入进行了汇总。



	截至9月30日的三个月
			2026					2025
	主题842		主题606		总计		主题842	主题606		总计
收入：
自有设备租赁	$	3,316			$	—		$	3,316		$	2,937		$	—	$	2,937
再出租收入	129		—		129		73	—		73
附加和其他租赁收入：
送货和取货	—		376		376		—	313		313
其他	380		115		495		281	61		342
附加和其他租赁收入总计	380			491			871		281		374		655
总设备租赁	3,825			491			4,316		3,291		374		3,665
租赁设备销售	—		348		348		—	333		333
新设备销售	—		84		84		—	95		95
承包商用品销售	—		47		47		—	43		43
服务和其他收入	—		98		98		—	93		93
总收入	$	3,825			$	1,068		$	4,893		$	3,291		$	938	$	4,229


	截至9月30日的九个月
			2026					2025
	主题842		主题606		总计		主题842	主题606		总计
收入：
自有设备租赁	$	8,992			$	—		$	8,992		$	8,204		$	—	$	8,204
再出租收入	295		—		295		196	—		196
附加和其他租赁收入：
送货和取货	—		991		991		—	859		859
其他	1,010		296		1,306		788	178		966
附加和其他租赁收入总计	1,010			1,287			2,297		788		1,037		1,825
总设备租赁	10,297			1,287			11,584		9,188		1,037		10,225
租赁设备销售	—		1,028		1,028		—	1,027		1,027
新设备销售	—		254		254		—	240		240
承包商用品销售	—		131		131		—	120		120
服务及其他收入	—		291		291		—	279		279
总收入	$	10,297			$	2,991		$	13,288		$	9,188		$	2,703	$	11,891

按报告分部划分的收入见本简要合并财务报表附注第3节，使用我们在简要合并损益表中反映的收入标题。我们大部分收入来自我们的普通租赁分部和美国（截至2026年9月30日的九个月，分别为65%和91%）。我们认为，上述从客户合同中分解的收入，加上以下进一步讨论和附注3中的报告分部披露，能够说明我们的收入和现金流的性质、金额、时间安排和不确定性如何受到经济因素的影响。

租赁收入（主题842）

有关按照主题842核算的收入类型的会计处理如下所述。

自有设备租赁是我们最重要的收入类型（截至2026年9月30日的九个月，占总收入的68%），并受我们标准租赁合同的约束。我们将此类租赁作为经营租赁进行核算。租赁条款包含在我们的合同中，且通常不需要重大假设或判断来确定我们的合同是否包含租赁。我们的租赁收入不包含重大金额的可变付款。

UNITED RENTALS, INC.

未审简要合并财务报表附注—（续）

（金额以百万美元计，除非另有说明，否则为每股数据）

自有设备租赁：自有设备租赁是指我们出租自有设备所产生的收入。我们通常不为承租人提供在租赁期满后购买租赁设备的选择，也不从此类选择下的设备销售中产生重大收入。

我们按直线法确认设备租赁收入。我们的租赁合同周期为每小时、每天、每周或每月。例如，如果客户租用一台设备，该设备的每日、每周和每月租金分别为（实际美元）100美元、300美元和900美元，我们将按每天32.14美元确认收入。用于确认的每日费率是通过将每月900美元的费率除以每月28天的期限计算得出的。该每日费率假设设备将租用满28天，因为我们不确定客户何时会归还设备，因此不确定将适用哪种租赁合同周期。

作为这种直线法方法的一部分，当设备被归还时，如果我们客户根据租赁合同规定的金额（该金额基于设备实际出租天数适用的租赁合同期限）应支付的金额超过截至当前累计确认的收入金额，我们将确认超出部分作为增量收入。在任何给定的会计期间，我们都会有客户归还设备，并根据直线法，客户有合同义务支付给我们超过截至当前累计确认收入的金额。例如，继续上面的例子，如果客户在12月29日租用了上述设备，并在1月1日营业结束时归还，我们将在1月1日确认增量收入171.44美元（实际美元金额，代表客户根据合同应支付的金额（按周费率计算为300美元）与按直线法截至当前累计确认的金额（128.56美元）之间的差额，该金额代表4天，每天32.14美元）。

我们将向客户收取的超过可确认收入的金额记录在资产负债表中的递延收入中。截至2026年9月30日和2025年12月31日，我们分别有递延收入（与主题842和主题606相关）243和175。

如上所述，我们不确定客户何时会归还租用的设备。因此，我们不知道客户在归还设备时应付我们的金额，也无法提供未来租赁付款的到期分析。我们的设备通常租期较短。出租人不会对租用设备提供残值担保。

我们预计在租赁期结束后，从设备中获得重大未来收益。我们的租赁通常为短期性质，我们的设备通常在我们拥有它的大部分时间内被租用。我们还在处置设备时确认设备销售的收入。

再出租收入：再出租收入反映我们从供应商处租用的设备再出租给客户的收入。我们将此类租赁作为转租处理。再出租收入的会计处理与上述自有设备租赁的会计处理相同。

“其他” 设备租赁收入主要由以下部分组成：1）与客户在租用我们的设备时可购买的损坏豁免计划（或“RPP”）相关的收入，以保护其免受潜在损失或损坏；2）与设备租赁相关的环境费用；3）客户损坏租用设备的费用；4）对租用设备进行的安装和其他服务费用。

与客户合同的收入（主题606）

以下将讨论按照主题606核算的收入类型的会计处理。我们按照主题606核算的收入几乎全部在某一时间点确认，而不是在一段时间内确认。

交付和取货：与设备租赁相关的交付和取货收入在服务完成时确认。

“其他”设备租赁收入主要由与客户使用燃料相关的收入组成，这些收入在设备由客户归还时确认（如果存在使用情况，可以进行计量）。

租赁设备、新设备和承包商物资的销售在交付给客户或由客户提货时以及可收回性很可能时确认。

服务和其他收入主要代表我们为客户车队提供维修和维护服务所产生的收入（包括零部件销售）。服务收入在提供服务时确认。

应收款和合同资产及负债

联合租赁公司

未审合并财务报表的附注—（续）

（金额以百万美元计，除非另有说明，否则为每股数据）

如上所述，我们大部分设备租赁收入按照主题842进行核算（该收入占截至2026年9月30日的九个月期间总收入的77%）。负责剩余按照主题606核算的收入的客户通常也是租赁我们设备的客户。我们在客户层面管理应收账款的信用风险。由于同一客户产生按照主题606和主题842核算的收入，以下关于信用风险和我们的信用损失准备的讨论涉及来自主题606和主题842收入的应收款。

由于我们的客户基础由大量地理位置多样的客户组成，因此我们的应收款的信用风险集中度有限。我们最大的客户在截至2026年9月30日的九个月期间以及过去三年的每个完整年度中，贡献的总收入均不超过1%。截至2026年9月30日和2025年12月31日，应收账款余额最大的客户约占总应收账款的2%。我们通过信用审批、信用限额和其他监控程序来管理信用风险。

我们的信用损失准备反映了我们基于历史核销经验，以及适用的当前状况和影响可收回性的合理且有依据的预测，对我们无法收回的应收账款金额的估计。我们选择了一项实用方法，允许我们在估计信用损失时，假设资产负债表日的当前状况在资产的剩余使用寿命内不会发生变化。我们的估计可能会根据情况变化而需要调整，包括经济状况或个别客户具体情况的变化。因此，我们可能需要增加或减少我们的信用损失准备。具有一年或以下合同到期日的应收账款在被确定为不可收回时予以核销，这需要符合联邦税目的扣除条件。此类应收账款的核销需要根据规定的金额阈值获得管理层批准。有关我们的信用损失准备的变动情况，请参见下表。

预期信用损失的计量基于过去事件的相关信息，包括历史经验、当前状况以及影响可收回性的合理且有依据的预测。应收账款是我们唯一需要按照上述要求计量预期信用损失的重要的金融资产，因为该要求不适用于经营租赁收入产生的应收款。我们大部分非租赁应收账款在一年内到期。如上所述，我们大部分设备租赁收入按租赁收入核算（该类收入占截至2026年9月30日止九个月的总收入的77%，这些收入占2026年9月30日净应收账款30.96亿美元及相应的信用损失准备金1.85亿美元的相应比例）。

如上所述，我们大部分设备租赁收入按照主题842核算。其余按主题606核算的收入的客户通常也是租赁我们设备的客户。我们在客户层面管理与应收账款相关的信用风险。我们的信用损失准备金（包括与主题606和主题842产生的收入相关的）的变动情况如下。


	截至2026年9月30日的三个月		截至2025年9月30日的三个月		截至2026年9月30日的九个月		截至2025年9月30日的九个月
期初余额	$	175			$	183		$	180	$	186

计入成本和费用（1）	4			5			13		11
计入收入（2）	19			13			42		41
扣除和其他（3）	(13)			(21)			(50)		(58)
期末余额	$	185			$	180		$	185	$	180

_________________

（1）反映在销售、一般及行政费用中确认的坏账费用（与主题606收入相关）。

（2）主要反映与租赁收入相关的信用损失，该损失作为设备租赁收入的减少额确认（主要与主题842收入相关）。

（3）主要代表应收账款的核销金额，扣除不重要的收回和其他活动。

我们没有重要的合同资产，或与之相关的减值损失，或重要的合同负债，与客户合同相关。我们的客户合同通常不会导致向客户收取的金额超过可确认的收入。

UNITED RENTALS, INC.

未审合并财务报表附注—（续）

（金额以百万美元计，除非另有说明，否则为每股数据）

我们在截至2026年9月30日的三个月或九个月期间未确认任何在上述期间期初的合同负债余额中包含的、金额重大的收入。

履约义务

我们大部分的Topic 606收入是在某一时间点确认的，而不是在一段时间内确认的。因此，在任何特定期间，我们通常不会确认来自以前期间已履行（或部分履行）的履约义务的大量收入，且在截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月和九个月内确认的此类收入金额并不重大。我们也不预计未来会确认与截至2026年9月30日仍未履行（或部分未履行）的履约义务相关的重大收入。

付款条款

我们的Topic 606收入不包含重大金额的可变对价。我们的付款条款因客户类型和所在地以及提供的产品或服务而异。开票与付款到期之间的时间不重要。我们的合同通常不包含重大的融资成分。对于某些产品或服务和客户类型，我们在向客户提供产品或服务之前要求付款。我们的客户合同通常不会导致与退货、退款或保修相关的重大义务。有关我们如何管理信用风险的讨论，请参见上文。

收入确认时扣除从客户处收取的税款，这些税款随后会转交给政府当局。

合同成本

我们不会确认与预期可收回的获得客户合同的增量成本（例如，销售佣金）相关的任何资产。我们大部分收入是在某一时间点或一年或更短时间内确认的，我们使用了实用方法，即如果本应确认的资产的摊销期为一年或更短，则在发生时将获得合同的增量成本作为费用确认。

合同估计和判断

我们按照Topic 606核算的收入通常不需要重大估计或判断，主要原因如下：

•交易价格通常在我们的合同中是固定的；

•如上所述，我们的合同通常不包含多项履约义务，因此通常不需要对每项履约义务的单独售价进行估计；

•我们的收入不包含重大金额的可变对价，也不会导致与退货、退款或保修相关的重大义务；以及

•我们大部分收入是在某一时间点确认的，且适用的履约义务的履行时间可以轻易确定。如上所述，我们的Topic 606收入通常在交付给客户或客户提货时确认。

按照Topic 842核算的收入也通常不需要重大估计或判断。我们定期监控和审查我们的估计单独售价。

3. 分部信息

我们的可报告业务分部包括（i）通用租赁和（ii）专业租赁。我们对运营分部的确定主要基于地理位置，但也包括对所提供产品和服务的考虑。对于通用租赁，以下讨论的分部（即我们的运营分部）被汇总为可报告分部。专业分部是一个单一的分部，既是运营分部也是可报告分部。我们认为，汇总到我们可报告分部的分部具有相似的经济特征，因为每个分部都是资本密集型的，向相似的客户提供类似的产品，使用类似的方法来分销其产品，并面临相似的竞争风险。我们分部的汇总也反映了我们用于做出运营决策和评估绩效的管理结构。我们主要根据分部设备租赁毛利来评估分部表现。

UNITED RENTALS, INC.

未审合并财务报表的附注—（续）

（金额以百万美元计，除非另有说明，否则不包括每股数据）

通用租赁分部包括（i）通用建筑和工业设备的租赁，如挖掘机、小型装载机、叉车、土方设备和物料处理设备，（ii）高空作业平台，如臂架式升降机和剪刀式升降机，以及（iii）通用工具和轻型设备，如高压清洗机、水泵和电动工具。通用租赁分部汇总了四个地理分部——中部、东北部、东南部和西部，并在美国和加拿大各地运营。

专业分部，如上所述，是一个既是运营分部也是可报告分部的单一分部，租赁的产品（并在租赁设备上提供安装和其他服务）包括（i）沟槽安全设备，如沟槽支撑板、铝合金液压支护系统、滑轨、跨板、用于地下作业的施工激光器和线路测试设备，（ii）电力和暖通空调（HVAC）设备，如便携式柴油发电机、电气配电设备和温度控制设备，（iii）主要用于流体储存、输送和处理的流体解决方案设备，（iv）移动储物设备和模块化办公空间，以及（v）地面保护垫。专业分部的客户包括参与基础设施项目的建筑公司、市政机构和工业企业。该分部主要在美国和加拿大运营，并在欧洲、澳大利亚和新西兰有较小的业务存在。

我们的首席运营官是我们主要的运营决策负责人（“CODM”）。设备租赁毛利是CODM用于评估部门表现和确定资源分配的主要指标。CODM是负责资源分配的主要人员，资源分配的决定是与我们的高级执行委员会协商后做出的，而CODM是该委员会的成员。CODM做出的最重要的分配决定涉及租赁设备的采购（有关按部门划分的总资本支出，包括租赁和非租赁设备，请参见下表），这些决定通常作为年度预算过程的一部分做出，并且在一年中会定期审查，这可能导致分配变化（例如，如果某个特定部门的表现超出计划，这可能导致部门之间的资源重新分配或总分配资源的增加）。每月，CODM在决定向各部门分配资本时会考虑设备租赁毛利的预算与实际差异。设备租赁毛利也用于通过比较各部门的结果和资产回报率来评估各部门的表现，这也会对资源分配的决定产生影响。

以下表格列示了按部门划分的财务信息，并包括了主要部门利润指标（设备租赁毛利）与税前收入之间的调节。

UNITED RENTALS, INC.

未审合并财务报表的附注—（继续）

（金额以百万美元计，除非另有说明，否则为每股数据）



	截至2026年9月30日的三个月		截至2025年9月30日的三个月
	普通租赁		专业租赁		总计		普通租赁		专业租赁		总计
设备租赁	$	2,612			$	1,704			$	4,316			$	2,400		$	1,265	$	3,665
租赁设备销售	305			43			348			274			59		333
新设备销售	35			49			84			45			50		95
承包商用品销售	24			23			47			23			20		43
服务和其他收入	89			9			98			84			9		93
总收入（1）	3,065			1,828			4,893			2,826			1,403		4,229
设备租赁毛利（见下文计算）	1,003			811			1,814			881			570		1,451
设备租赁毛利 margin	38.4	%		47.6	%		42.0	%		36.7	%		45.1	%	39.6	%
设备租赁毛利的计算：
设备租赁	2,612			1,704			4,316			2,400			1,265		3,665
减：
租赁设备折旧	(537)			(205)			(742)			(512)			(172)		(684)
显著/其他租赁费用（2）：
劳动力和福利（3）	(441)			(152)			(593)			(416)			(134)		(550)
维修和维护	(236)			(74)			(310)			(228)			(66)		(294)
运输	(143)			(163)			(306)			(141)			(133)		(274)
其他租赁费用（2）	(252)			(299)			(551)			(222)			(190)		(412)
设备租赁毛利	1,003			811			1,814			881			570		1,451
设备租赁毛利与税前收入之间的调节：
其他业务线的毛利					232							214
销售、一般及行政费用					(511)							(442)

重组费用（4）					(15)							—
非租赁折旧和摊销					(111)							(109)
净利息费用					(184)							(178)

净其他收入					6							1
Income before provision for income taxes					$	1,231							$	937


	Nine Months Ended September 30, 2026		Nine Months Ended September 30, 2025
	General rentals		Specialty		Total		General rentals		Specialty		Total
Equipment rentals	$	7,259			$	4,325			$	11,584			$	6,767		$	3,458	$	10,225
Sales of rental equipment	890			138			1,028			876			151		1,027
Sales of new equipment	122			132			254			137			103		240
Contractor supplies sales	70			61			131			65			55		120
Service and other revenues	262			29			291			252			27		279
Total revenue (1)	8,603			4,685			13,288			8,097			3,794		11,891
Equipment rentals gross profit (see calculation below)	2,621			1,940			4,561			2,356			1,546		3,902
Equipment rentals gross margin	36.1	%		44.9	%		39.4	%		34.8	%		44.7	%	38.2	%
Capital expenditures (5)	3,730			1,296			5,026			3,049			984		4,033
Calculation of equipment rentals gross profit:
Equipment rentals	7,259			4,325			11,584			6,767			3,458		10,225
Less:
Depreciation of rental equipment	(1,557)			(570)			(2,127)			(1,497)			(475)		(1,972)
Significant/all other rental expenses (2):
Labor and benefits (3)	(1,296)			(435)			(1,731)			(1,237)			(382)		(1,619)
Repairs and maintenance	(658)			(200)			(858)			(630)			(178)		(808)
Delivery	(387)			(420)			(807)			(384)			(348)		(732)
All other rental expenses (2)	(740)			(760)			(1,500)			(663)			(529)		(1,192)
Equipment rentals gross profit	2,621			1,940			4,561			2,356			1,546		3,902
Reconciliation of equipment rentals gross profit to income before provision for income taxes:
Gross profit from other lines of business					686							652
Selling, general and administrative expenses					(1,424)							(1,301)

Restructuring charge (4)					(66)							(1)
Non-rental depreciation and amortization					(341)							(331)
Interest expense, net					(538)							(533)

Other income, net (6)					61							76
Income before provision for income taxes					$	2,939							$	2,464
	September 30, 2026		December 31, 2025
	General rentals		Specialty		Total		General rentals		Specialty		Total
Total assets	$	23,410			$	9,375			$	32,785			$	21,787		$	8,079	$	29,866


Description	Beginning Reserve Balance		Charged to Costs and Expenses (1)		Payments and Other		Ending Reserve Balance
Branch closure charges (2)	$	—			$	38		$	(13)	$	25
Severance and other	—			27			(24)		3
Total	$	—			$	65		$	(37)	$	28


	September 30, 2026		December 31, 2025
	Carrying Amount		Fair Value	Carrying Amount		Fair Value


Senior notes	$	9,826		$	9,453		$	9,819	$	9,863


	September 30, 2026		December 31, 2025

Accounts receivable securitization facility expiring 2027 (1) (2)	$	1,473			$	1,459

$4.5 billion ABL facility expiring 2030 (1)	2,033			1,645

Term loan facility expiring 2031 (1)	969			975

3 7/8 percent Senior Secured Notes due 2027	749			748
4 7/8 percent Senior Notes due 2028 (3)	1,670			1,669
6 percent Senior Secured Notes due 2029	1,493			1,492
5 1/4 percent Senior Notes due 2030	747			747
4 percent Senior Notes due 2030	747			746
3 7/8 percent Senior Notes due 2031	1,095			1,094
3 3/4 percent Senior Notes due 2032	746			746
5 3/8 percent Senior Notes due 2033	1,487			1,486
6 1/8 percent Senior Notes due 2034	1,092			1,091
Finance leases	370			331




Total debt	14,671			14,229
Less short-term portion (4)	(1,607)			(1,577)
Total long-term debt	$	13,064			$	12,652



	ABL facility		Accounts receivable securitization facility		Term loan facility
Borrowing capacity, net of letters of credit	$	2,436			$	26			$	—
Letters of credit	21
Interest rate at September 30, 2026	4.9	%		4.8	%		5.4	%
Average month-end principal amount of debt outstanding	1,546			1,472			979
Weighted-average interest rate on average debt outstanding	4.7	%		4.7	%		5.2	%
Maximum month-end principal amount of debt outstanding	2,043			1,500			983


	Three Months Ended		Nine Months Ended
	September 30,		September 30,
	2026		2025		2026		2025
Numerator:



Net income available to common stockholders	$	920			$	701		2,204		1,841
Denominator:
Denominator for basic earnings per share—weighted-average common shares	62,164			64,159			62,546		64,792
Effect of dilutive securities:
Employee stock options	—			1			1		1



Restricted stock units	99			116			93		96
Denominator for diluted earnings per share—adjusted weighted-average common shares	62,263			64,276			62,640		64,889
Basic earnings per share	$	14.79			$	10.93		$	35.24		$	28.42
Diluted earnings per share	$	14.77			$	10.91		$	35.19		$	28.37


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026		2025
Tax rate applied to items below	25.2	%				25.2	%			25.1	%				25.2	%
	Contribution to net income (after-tax)		Impact on diluted earnings per share		Contribution to net income (after-tax)		Impact on diluted earnings per share	Contribution to net income (after-tax)		Impact on diluted earnings per share		Contribution to net income (after-tax)		Impact on diluted earnings per share

Merger related intangible asset amortization (1)	$	(22)			$	(0.37)		$	(29)			$	(0.45)			$	(73)		$	(1.17)	$	(94)	$	(1.46)
Impact on depreciation related to acquired fleet and property and equipment (2)	(11)			(0.18)			(17)		(0.27)			(41)			(0.66)			(55)		(0.85)
Impact of the fair value mark-up of acquired fleet (3)	(3)			(0.05)			(4)		(0.07)			(9)			(0.15)			(18)		(0.28)


Restructuring charge (4)	(12)			(0.18)			1		0.01			(50)			(0.79)			—		(0.01)
Asset impairment charge (5)	—			—			—		—			(1)			(0.02)			(2)		(0.03)
Debt related losses	—			—			(1)		(0.01)			—			—			(1)		(0.01)



ABL facility:
Borrowing capacity, net of letters of credit	$	2,436
Outstanding debt, net of debt issuance costs (1)	2,033
Interest rate at September 30, 2026	4.9	%
Average month-end principal amount of debt outstanding (1)	1,546
Weighted-average interest rate on average debt outstanding	4.7	%
Maximum month-end principal amount of debt outstanding (1)	2,043
Accounts receivable securitization facility:
Borrowing capacity	26
Outstanding debt, net of debt issuance costs	1,473
Interest rate at September 30, 2026	4.8	%
Average month-end principal amount of debt outstanding	1,472
Weighted-average interest rate on average debt outstanding	4.7	%
Maximum month-end principal amount of debt outstanding	1,500


	Corporate Rating	Outlook
Moody’s	Ba1	Positive
Standard & Poor’s	BBB-	Stable



	September 30, 2026


Current assets	$694


Long-term assets	26,129
Total assets	26,823
Current payable to non-guarantor subsidiaries	6
Other current liabilities	3,199
Total current liabilities	3,205
Long-term liabilities	17,530
Total liabilities	20,735
	Nine Months Ended September 30, 2026
Total revenues	$12,136
Gross profit	4,850
Net income	1,955


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		Change	2026	2025	Change
Total gross margin	41.8	%		39.4	%	240 bps	39.5%	38.3%	120 bps
Equipment rentals	42.0	%		39.6	%	240 bps	39.4%	38.2%	120 bps
Sales of rental equipment	44.8	%		44.1	%	70 bps	45.7%	44.8%	90 bps
Sales of new equipment	21.4	%		21.1	%	30 bps	19.7%	20.0%	(30) bps
Contractor supplies sales	38.3	%		25.6	%	1,270 bps	33.6%	28.3%	530 bps
Service and other revenues	40.8	%		38.7	%	210 bps	41.9%	39.4%	250 bps


Period	Total Number of Shares Purchased	Average Price Paid Per Share		Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs (2)	Maximum Dollar Amount of Shares That May Yet Be Purchased Under the Program (2)
July 1, 2026 to July 31, 2026	148,402	(1)	$	1,071.90		148,328
August 1, 2026 to August 31, 2026	123,896	(1)	$	1,106.43		123,811
September 1, 2026 to September 30, 2026	79,357	(1)	$	1,004.08		78,689
Total	351,655		$	1,068.76		350,828	$	4,225,022,634










3(a)	Seventh Amended and Restated Certificate of Incorporation of United Rentals, Inc., dated May 9, 2024 (incorporated by reference to Exhibit 3.1 of the United Rentals, Inc. and United Rentals (North America), Inc. Current Report on Form 8-K filed on May 9, 2024)

3(b)	Third Amended and Restated By-Laws of United Rentals, Inc., amended as of December 19, 2022 (incorporated by reference to Exhibit 3.1 of the United Rentals, Inc. Current Report on Form 8-K filed on December 20, 2022)

3(c)	Restated Certificate of Incorporation of United Rentals (North America), Inc., dated April 30, 2012 (incorporated by reference to Exhibit 3(c) of the United Rentals, Inc. and United Rentals (North America), Inc. Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2013)

3(d)	By-laws of United Rentals (North America), Inc. dated May 8, 2013 (incorporated by reference to Exhibit 3(d) of the United Rentals, Inc. and United Rentals (North America), Inc. Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2013)

































22	Subsidiary Guarantors (incorporated by reference to Exhibit 22 of the United Rentals, Inc. and United Rentals (North America), Inc. Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2025)

31(a)*	Rule 13a-14(a) Certification by Chief Executive Officer

31(b)*	Rule 13a-14(a) Certification by Chief Financial Officer

32(a)**	Section 1350 Certification by Chief Executive Officer

32(b)**	Section 1350 Certification by Chief Financial Officer

101.INS	XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document

101.SCH	XBRL Taxonomy Extension Schema Document

101.CAL	XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document

101.DEF	XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document

101.LAB	XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document

101.PRE	XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document

104	Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101)