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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

_________________________________________________________________________

10-Q 表

_________________________________________________________________________

（勾选一项）

x 根据《1934年证券

交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告

截至2026年9月30日的季度

或

o 根据《1934年证券

交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡期报告

过渡期自___________至

委员会档案编号：001-39142

_________________________________________________________________________

Porch Group, Inc.

（注册人章程中载明的准确名称）

_________________________________________________________________________


特拉华州	84-2587663
（注册成立或组织所在州或其他司法管辖区）	（美国国税局雇主识别号码）

411 1st Avenue S., Suite 501, Seattle, WA 98104

（主要执行办公室地址）（邮政编码）

(855) 767-2400

（注册人电话号码，包括区号）

不适用

（自上次报告以来如有变更，填写前名称、前地址及前财政年度）

_________________________________________________________________________

根据该法第12(b)条登记的证券：

各类证券名称

交易代码

上市交易所名称

普通股，每股面值$0.0001

PRCH

纳斯达克股票市场有限责任公司

请勾选说明注册人是否：(1) 已在过去12个月内（或注册人须提交此类报告的较短期间内）提交《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告；以及(2) 在过去90天内一直受此类申报要求约束。是 x 否 o

请勾选说明注册人是否已在过去12个月内（或注册人须提交此类文件的较短期间内）以电子方式提交根据S-T条例第405条（本章§232.405）要求提交的所有交互式数据文件。是 x 否 o

请勾选说明注册人属于大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小报告公司还是新兴成长型公司。定义见《交易法》规则12b-2中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速申报公司

加速申报公司

非加速申报公司

较小报告公司

新兴成长型公司

如果属于新兴成长型公司，请勾选说明注册人是否选择不使用《交易法》第13(a)条规定的延长过渡期，以遵守任何新的或修订的财务会计准则。 o

请勾选说明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》规则12b-2）。是 o 否 x

截至 2026 年 10 月 23 日，注册人的普通股流通股数为 132,644,086 股。其中包括 Porch Reciprocal Exchange（注册人的关联方）持有的 16,220,158 股普通股，以及注册人全资拥有的专属再保险业务持有的 2,092,050 股普通股。根据 GAAP 会计准则，这些由关联方和子公司持有的股份被视为库存股；根据特拉华州法律，这些股份不计入法定人数所需的流通股，也无投票权。


	页码
第一部分 — 财务信息	3
第 1 项. 财务报表	3
简明合并资产负债表（未经审计）	3
简明合并经营报表及综合收益（亏损）表（未经审计）	5
简明合并股东权益（亏损）及非控股权益变动表（未经审计）	6
简明合并现金流量表（未经审计）	8
简明合并财务报表附注（未经审计）	9
附注 1. 业务说明及重要会计政策摘要	9
附注 2. 分部信息	13
附注 3. 可变利益实体	22
附注 4. 收入	23
附注 5. 投资	25
附注 6. 公允价值	29
附注 7. 财产、设备及软件	33
附注 8. 无形资产及商誉	33
附注 9. 债务	35
附注 10. 股东权益	37
附注 11. 股份支付	38
附注 12. Reciprocal 的再保险	39
附注 13. 未付赔款及理赔费用准备金	41
附注 14. 其他收入（费用），净额	41
附注 15. 所得税	42
附注 16. 承诺及或有事项	42
附注 17. Porch 每股应占净收益（亏损）	42
附注 18. 后续事项	43
第 2 项. 管理层对财务状况及经营业绩的讨论与分析	45
业务概览	46
近期进展	48
经营业绩	50
季度至今业绩	51
年初至今业绩	58
关键绩效指标及运营指标	64
流动性及资本资源	65
非 GAAP 财务指标	67
第 3 项. 关于市场风险的定量和定性披露	72
第 4 项. 控制与程序	73
第二部分 — 其他信息	74
第 1 项. 法律诉讼	74
第 1A 项. 风险因素	74
第 2 项. 未注册的股权证券销售、所得款项用途及发行人购买股权证券	75
第 3 项. 优先证券违约	75
第 4 项：矿山安全披露	75
第 5 项：其他信息	75
第 6 项：附件	76
签名	77

第一部分 — 财务信息

第 1 项：财务报表

PORCH GROUP, INC.

简明合并资产负债表（未经审计）

（除另有说明外，所有数字均以千为单位，每股数据除外）


		2026年9月30日		2025年12月31日
资产
流动资产
现金及现金等价物		$	80,063			$	44,676
应收账款净额		13,203			11,307
短期投资		5,212			12,616

预付费用		4,677			6,440

受限现金及现金等价物		7,092			8,503
其他流动资产		7,418			4,666
流动资产总额		117,665			88,208
不动产、设备及软件净额		31,145			27,607

商誉		191,907			191,907
长期投资		72,300			55,412
无形资产净额		20,411			30,492

其他资产		9,108			6,541
Reciprocal 的资产：	(1)
现金及现金等价物（包括受限资金）		143,387			115,932
应收账款净额		12,817			9,054
短期投资		20,109			7,664
应收再保险款		5,292			37,653
预付费用及其他流动资产		8,081			3,945
递延保单获取成本		42,762			26,707

无形资产净额		20,431			23,319
长期投资		169,841			172,978
其他资产		1,230			4
资产总额		$	866,486			$	797,423

______________________________________

(1)Porch Reciprocal Exchange（“Reciprocal”）是由 Porch Group, Inc. 合并但不归其所有的可变利益实体（见未经审计的简明合并财务报表附注中的附注 3）。

随附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

PORCH GROUP, INC.

简明合并资产负债表（未经审计）—续

（除另有说明外，所有数字均以千为单位，每股数据除外）


		2026年9月30日		2025年12月31日
负债、可赎回非控股权益及股东权益
流动负债
应付账款		$	2,680			$	4,046
应计费用及其他流动负债		50,877			38,877
递延收入		4,477			4,552
可退款客户押金		10,102			12,535
流动债务		12,376			7,772


流动负债总额		80,512			67,782
长期债务		391,879			385,060




其他负债		12,254			14,987
Reciprocal 的负债：	(1)

应付账款及其他流动负债		5,439			13,838
递延收入		254,094			219,559
损失及损失调整费用准备金		57,920			49,159
其他保险负债，流动		33,858			23,834
其他负债		849			818
负债总额		836,805			775,037
承诺和或有事项（附注 16）
与 Reciprocal 相关的可赎回非控股权益		16			—
股东权益
普通股，每股面值 $0.0001		11			11


额外实收资本		648,062			622,996
累计其他综合收益（亏损）		(2,827)			642
累计亏损		(637,704)			(648,268)
Porch 股东权益（亏损）		7,542			(24,619)
与 Reciprocal 相关的非控股权益		22,123			47,005
股东权益总额		29,665			22,386

负债、可赎回非控股权益及股东权益总额		$	866,486			$	797,423

______________________________________

(1)The Reciprocal 是一个 Porch Group, Inc. 并不拥有的合并可变利益实体（参见未经审计的简明合并财务报表附注中的附注 3）。

随附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

PORCH GROUP, INC.

简明合并经营报表及综合收益（亏损）表（未经审计）

（除另有说明外，所有数字均以千为单位，每股数据除外）


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
收入	$	143,860			$	127,288			$	405,865		$	358,110
收入成本	35,991			31,135			119,568			113,854
毛利	107,869			96,153			286,297			244,256
经营费用：
销售和营销	43,461			39,386			124,857			102,542
产品和技术	15,913			13,379			43,620			39,656
一般和行政	30,405			27,053			92,028			81,940


经营收入	18,090			16,335			25,792			20,118
其他收入（费用）：
利息费用	(15,126)			(13,963)			(44,507)			(37,265)
私人认股权证负债公允价值变动	—			(5,702)			—			(9,312)
衍生品公允价值变动	—			1,785			2,627			21,311
债务清偿收益	—			361			—			395
投资收入及已实现收益和损失，扣除投资费用	3,687			2,989			10,236			8,464
其他净收入	1,367			1,535			4,046			11,428
其他费用合计	(10,072)		(12,995)			(27,598)		(4,979)
所得税前收入（亏损）	8,018			3,340			(1,806)			15,139
所得税收益（费用）	995			(4,322)			(1,395)			(4,138)
净收入（亏损）	9,013			(982)			(3,201)			11,001
减：归属于 Reciprocal 的净收入（亏损）	(3,172)			9,875			(16,276)			10,884
归属于 Porch 的净收入（亏损）	$	12,185		$	(10,857)		$	13,075		$	117

每股收益—基本
归属于 Porch 的净收入（亏损）每股金额—基本	$	0.11			$	(0.10)			$	0.12		$	—
用于计算归属于 Porch 的净收入（亏损）每股基本金额的加权平均流通股数	113,526			104,301			110,256			103,064

每股收益—稀释
归属于 Porch 的净收入（亏损）每股金额—稀释	$	0.10			$	(0.10)			$	0.11		$	—
用于计算归属于 Porch 的净收入（亏损）每股稀释金额的加权平均流通股数	126,298			104,301			120,081			117,578

综合收益
净收入（亏损）	$	9,013			$	(982)			$	(3,201)		$	11,001
其他综合收益（亏损）：
扣除税项后的净未实现损失变动	(8,223)			1,479		(12,082)			5,170
综合收益（亏损）	790			497			(15,283)			16,171
减：归属于 Reciprocal 的综合收益（亏损）	(9,093)			11,302			(24,889)			15,760
归属于 Porch 的综合收益（亏损）	$	9,883			$	(10,805)			$	9,606		$	411

随附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

PORCH GROUP, INC.

简明合并股东权益（亏损）及非控股权益变动表（未经审计）

（除另有说明外，所有数字均以千为单位，每股数据除外）


	普通股		额外实缴资本		累计其他综合亏损		累计亏损			与 Reciprocal 相关的非控股权益		股东权益（亏损）总额	与 Reciprocal 相关的可赎回非控股权益
	股数		金额
截至 2026 年 6 月 30 日的余额	113,205	(1)	$	11			$	638,558		$	(525)		$	(649,889)			$	31,211		$	19,366	$	10
净收入（亏损）	—		—			—			—		12,185				(3,172)	9,013			—
扣除税项后的其他综合亏损	—		—			—			(2,302)		—				(5,921)	(8,223)			—



基于股票的薪酬	336		—			9,132			—		—				—	9,132			—
行使股票期权	66		—			372			—		—				—	372			—


Reciprocal 订户出资	—		—			—			—		—				—	—			11
已赚取的 Reciprocal 订户出资	—		—			—			—		—				5	5			(5)


截至 2026 年 9 月 30 日的余额	113,607	(1)	$	11			$	648,062		$	(2,827)		$	(637,704)			$	22,123		$	29,665	$	16


	普通股		额外实缴资本		累计其他综合亏损		累计亏损			与 Reciprocal 相关的非控股权益		股东权益（亏损）总额
	股数		金额
截至 2025 年 6 月 30 日的余额	103,907	(2)	$	10			$	604,333		$	298		$	(633,933)			$	27,104	$	(2,188)
净利润（亏损）	—		—			—			—		(10,857)				9,875	(982)
扣除税款后的其他综合收益	—		—			—			52		—				1,427	1,479


股份薪酬	430		—			7,181			—		—				—	7,181


行使股票期权	119		—			737			—		—				—	737
行使认股权证	254		—			4,577			—		—				—	4,577
所得税预扣款	(24)		—			(317)			—		—				—	(317)


截至 2025 年 9 月 30 日的余额	104,686	(2)	$	10			$	616,511		$	350		$	(644,790)			$	38,406	$	10,487

______________________________________

(1)不包括 Reciprocal 持有的 1,620 万股普通股，以及我们全资自保再保险业务持有的 210 万股普通股（此为 Reciprocal 于 2026 年 6 月 10 日出售股份之后的情况）。

(2)不包括 Reciprocal 持有的 1,830 万股普通股（此为 2025 年因向 Reciprocal 分配该等股份、以配合将 Homeowners of America（“HOA”）出售给 Reciprocal 之后的情况）。

随附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可或缺的一部分。

PORCH GROUP, INC.

简明合并股东权益（亏损）表（未经审计）—续

（除股份数外，所有数字均以千计）


	普通股		额外实缴资本		累计其他综合亏损		累计亏损			与 Reciprocal 相关的非控股权益		股东权益（亏损）总额	与 Reciprocal 相关的可赎回非控股权益
	股数		金额
截至 2025 年 12 月 31 日的余额	105,809	(1)	$	11			$	622,996		$	642		$	(648,268)			$	47,005		$	22,386	$	—
净利润（亏损）	—		—			—			—		13,075				(16,276)	(3,201)			—
扣除税款后的其他综合亏损	—		—			—			(3,469)		—				(8,613)	(12,082)			—
回购普通股	(334)		—			—			—		(2,511)				—	(2,511)			—

股份薪酬	7,893		—			24,277			—		—				—	24,277			—

行使股票期权	239		—			789			—		—				—	789			—





Reciprocal 认购人出资	—		—			—			—		—				—	—			23
已赚取的 Reciprocal 认购人出资	—		—			—			—		—				7	7			(7)


截至 2026 年 9 月 30 日的余额	113,607	(2)	$	11			$	648,062		$	(2,827)		$	(637,704)			$	22,123		$	29,665	$	16


	普通股		额外实缴资本		累计其他综合亏损		累计亏损				与 Reciprocal 相关的非控股权益		股东权益（亏损）总额
	股数		金额
截至 2024 年 12 月 31 日的余额	101,458	(3)	$	10			717,066		$	(5,446)			(754,855)			$	—		$	(43,225)
净利润	—		—			—			—			117				10,884		11,001
扣除税款后的其他综合收益	—		—			—			294			—				4,876		5,170
发行可转换债务	—		—			13,400			—			—				—		13,400
股份薪酬	2,981		—			20,091			—			—				—		20,091
成立 Reciprocal	—		—			(138,096)			5,502			109,948				22,646		—
行使股票期权	279		—			1,343			—			—				—		1,343
行使认股权证	254		—			4,577			—			—				—		4,577
所得税预扣款	(286)		—			(1,870)			—			—				—		(1,870)






截至 2025 年 9 月 30 日的余额	104,686	(4)	$	10			$	616,511			$	350		$	(644,790)				$	38,406	$	10,487

______________________________________

(1)不包括 Reciprocal 持有的 1,830 万股普通股（此为 2025 年第一季度因向 Reciprocal 分配该等股份、以配合将 HOA 出售给 Reciprocal 之后的情况）。

(2)不包括 Reciprocal 持有的 1,620 万股普通股，以及我们全资自保再保险业务持有的 210 万股普通股（此为 Reciprocal 于 2026 年 6 月 10 日出售股份之后的情况）。

(3)不包括截至2024年12月 31日HOA持有的1830万股普通股。

(4)不包括截至2025年9月 30日Reciprocal持有的1830万股普通股（该等股份于2025年第一季度HOA出售给Reciprocal时分配给Reciprocal后）。

随附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

PORCH GROUP, INC.

简明合并现金流量表（未经审计）

（所有数字均以千为单位）


	截至9月30日的九个月
	2026		2025
经营活动产生的现金流量：
净利润（亏损）	$	(3,201)			$	11,001
将净利润（亏损）调节为经营活动提供的现金净额的调整项目
折旧和摊销	20,844			17,283
呆账准备	3,618			3,504

债务清偿收益	—			(395)

私人认股权证负债公允价值变动	—			9,312

衍生工具公允价值变动	(2,627)			(21,311)
股份支付薪酬	26,521			20,091
非现金利息费用	36,931			31,632

其他经营活动	(2,600)			(1,708)
经营性资产和负债变动，扣除收购和资产剥离的影响
应收账款	(9,081)			(4,114)
应收再保险款	32,166			55,449
递延保单获取成本	(16,055)			6,955
预付费用及其他流动资产	(1,762)			(14,184)
应付账款	(1,134)			2,272
应计费用及其他流动负债	(17,206)			1,046
损失及损失调整费用准备金	8,761			(10,724)
其他保险负债，流动	10,024			(12,425)
递延收入	34,142			(28,448)
可退还客户押金	(2,433)			655

其他资产和负债，净额	(3,098)			(673)
经营活动提供的现金净额	113,810			65,218
投资活动产生的现金流量：
购置不动产和设备	(915)			(362)
资本化的内部使用软件开发成本	(12,003)			(10,513)
购买短期和长期投资	(94,891)			(103,999)
短期和长期投资到期及出售所得	64,930			64,246
出售业务所得款项	—			1,217

投资活动使用的现金净额	(42,879)			(49,411)
融资活动产生的现金流量：



发行债务所得款项	—			51,000
偿还本金	(7,799)			(68,164)
支付债务发行成本的现金	—			(2,206)





回购股票	(2,511)			—
其他融资活动	810			(423)
融资活动使用的现金净额	(9,500)			(19,793)
现金、现金等价物及受限现金和现金等价物净变动额	$	61,431			$	(3,986)
期初现金、现金等价物及受限现金和现金等价物	169,111			196,782
期末现金、现金等价物及受限现金和现金等价物	$	230,542			$	192,796

非现金投资和融资活动补充明细
可转换票据非现金减少额，净额	$	—			$	14,958

内部开发软件非现金增加额	$	1,305			$	—
非现金认股权证行权	$	—			$	4,473
补充披露
支付利息的现金	$	17,352			$	12,106
已缴所得税	$	13,516			$	451

随附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

PORCH GROUP, INC.

简明合并财务报表附注（未经审计）

（除另有说明外，所有金额均以千为单位，每股数据除外）

附注1. 业务描述及重要会计政策摘要

业务描述

Porch Group, Inc.及其合并子公司（“Porch”、“公司”、“我们”）是一家新型房主保险公司，旨在庞大且不断增长的市场中脱颖而出。我们的战略建立在三项差异化优势之上。

1.依托专有数据实现优势承保

借助独特的房产洞察，我们能够更精准地评估风险，为低风险客户提供有竞争力的定价，并避免高风险客户，从而实现优异的承保业绩。

2.为购房者提供最佳服务

我们致力于成为人们人生中最重要转变之一——购房过程中的首选合作伙伴，通过提供简化搬家和安家流程的服务，帮助客户轻松过渡。

3.更多保障

我们将房主保险与房屋保修相结合，填补保障缺口，减少消费者的意外支出。

除保险业务外，Porch还是家居软件即服务（“SaaS”）领域的领军企业，为约1.8万家服务于购房流程的各行业公司提供服务，包括房屋检查、产权、抵押贷款服务提供商等。我们深厚的合作关系和专有数据使我们能够独特地洞察美国约90%的购房者和约90%的住宅，从而实现更优的风险评估和更具竞争力的定价。

我们的使命是成为购房者最好的房主保险合作伙伴，提供的不止是保障。通过Porch应用，我们提供全面的搬家礼宾服务，协助客户处理搬家事宜以及安防、电视/互联网安装等基本家居服务。

最后，我们通过将房主保险与全面的房屋保修、额外保障和家电召回监测相结合，为住宅提供更全面的保护。这种做法填补保障缺口、减少意外支出，并增强我们的价值主张，从而与客户建立更深入、更持久的关系。

我们设有四个可报告分部，这些分部同时也是我们的经营分部。其中三个分部归Porch所有，分别是保险服务、软件与数据以及消费者服务。第四个分部——互惠保险分部由Porch管理但不归其所有；目前，按照下文列示基础部分所述，该分部纳入合并报表进行报告。有关可报告分部的更多信息，请参阅附注2“分部信息”。

列报基础

随附的未经审计简明合并财务报表包括 Porch Group, Inc.及其子公司以及 Reciprocal 的账目。Reciprocal 是一家可变利益实体（“VIE”），公司被视为其主要受益人。Reciprocal 由 Porch 管理，但并非 Porch 所有，目前作为 VIE 为报告目的纳入合并报表。所有重大公司间账户和交易均在合并时抵销。根据美国证券交易委员会（“SEC”）关于中期财务报告的规则和规定，按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制的年度合并财务报表通常包含的某些信息和脚注披露已予以简化或省略。因此，应结合截至2025年12月31日的财年年度报告（Form 10-K）阅读这些未经审计的简明合并财务报表及附注。该报告于2026年2月20日向 SEC 提交。未经审计简明合并资产负债表中截至2025年12月31日的信息源自我们经审计的合并财务报表。为符合本年度的列报方式，某些以前期间的金额已重新分类。此外，截至2025年9月30日止三个月和九个月的未经审计简明合并财务报表已修订，以更正某些不重大的以前期间错误，详情见截至2025年12月31日止年度年度报告第二部分第8项所载合并财务报表附注21“季度财务数据（未经审计）”。除每股数据或另有说明外，这些未经审计的简明合并财务报表附注表格中的所有美元金额均以千为单位。

本季度报告（Form 10-Q）（以下简称“本季度报告”）所载未经审计简明合并财务报表的编制基础与经审计的合并财务报表相同。管理层认为，报表反映了为公允列报所示期间和日期的财务状况、经营业绩、综合亏损、股东权益（赤字）及现金流量而认为必要的所有调整（均为正常的经常性调整）。截至2026年9月30日止三个月和九个月的经营业绩并不一定代表截至2026年12月31日止年度或任何其他中期或未来年度的预期业绩，原因包括管理层估计以及保险业务部分领域的季节性等各种因素。

估计的使用

按照 GAAP 编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响所报告的某些资产和负债金额、或有资产和负债的披露，以及所报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计和假设不同。

集中度

可能使我们面临信用风险的金融工具主要包括存放在金融机构的现金和货币市场账户、货币市场基金、存单和固定期限证券，以及正在收款过程中的应收款项。

如果再保险公司破产，Reciprocal 将面临风险并仍须承担责任。Reciprocal 及其再保险中介机构定期评估再保险交易对手的信用质量和评级。截至 September 30, 2026，五家再保险公司各自占未经审计简明合并资产负债表中“应收再保险款”项目的比例超过 10%，合计占 59%。下表列示截至 September 30, 2026，各自占应收再保险款比例超过 10% 的再保险公司的集中度：


	September 30, 2026		December 31, 2025
再保险公司 A	16	%		*
再保险公司 B	12	%		*
再保险公司 C	11	%		16	%
再保险公司 D	10	%		23	%
再保险公司 E	10	%		*
再保险公司 F	*		14	%
	59	%		53	%

______________________________________

*指在所列期间各自占应收再保险款比例未超过 10% 的再保险公司。

未经审计简明合并资产负债表中目前没有与 Reciprocal 巨灾再保险计划相关的重大应收款项。更多信息请参阅附注 12“Reciprocal 的再保险”。

截至 September 30, 2026 的三个月和九个月期间，合并收入约有 57% 分别来自德克萨斯州客户，可能受到经济状况、竞争加剧、当地天气事件或环境影响及变化的不利影响。

截至 September 30, 2026 或 2025 的三个月和九个月期间，没有任何单一第三方客户占合并总收入的比例超过 10%。截至 September 30, 2026 和 December 31, 2025，没有任何单一客户占未经审计简明合并资产负债表中应收账款净额的比例达到或超过 10%。

我们在多家金融机构存有现金余额。这些余额可能超过联邦存款保险公司承保限额。截至 September 30, 2026，约有 228.0 million 美元的现金存款超过承保限额。本公司未曾发生此类余额的损失。

现金、现金等价物、受限现金及受限现金等价物

我们将购买时原始期限为三个月或更短的所有高流动性投资视为现金等价物。未经审计简明合并现金流量表所列金额与现金、现金等价物、受限现金及受限现金等价物的对账如下：


	September 30, 2026		December 31, 2025
Porch 的现金及现金等价物	$	80,063		$	44,676
Porch 的受限现金及现金等价物	7,092		8,503
Reciprocal 的现金及现金等价物	142,795		115,373
Reciprocal 的受限现金及现金等价物	592		559
现金、现金等价物、受限现金及受限现金等价物总额	$	230,542		$	169,111

下表列出了未经审计的简明合并资产负债表中受限现金及现金等价物的构成：


		2026年9月30日		2025年12月31日
由我们全资拥有的专属再保险业务持有，作为互惠保险机构的担保品		$	64			$	7

用于支付可能发生的保修索赔	(1)		6,028			7,496
其他		1,000			1,000
受限现金及现金等价物		$	7,092			$	8,503
互惠保险机构的受限现金及现金等价物：
质押给各州保险部门	(2)		$	592			$	559
受限现金及现金等价物总额		$	7,684		$	9,062

______________________________________

(1)根据监管指引，截至2026年9月 30日和2025年12月 31日，分别在25个州和26个州要求提供。

(2)根据某些州颁发授权证书的条件，质押给保险部门，以履行对保单持有人和债权人的义务。

应收账款

Porch的应收账款主要由企业应付款项构成，而互惠保险机构的应收账款则由个人保单持有人应付款项构成。我们根据客户的信用状况、历史趋势分析和宏观经济状况估算信用损失准备。因此，这些因素的不利变化可能会影响我们对信用损失准备的估计。信用损失准备全部与Porch有关，截至2026年9月 30日和2025年12月 31日分别为280万美元和270万美元。互惠保险机构在这两个日期均未计提准备。

递延保单获取成本

互惠保险机构将递延保单获取成本（“DAC”）资本化，其主要包括佣金、保费税，以及与互惠保险机构成功获取新保险合同或续保合同直接相关的保单承保和销售费用。DAC在相关保单期限内按直线法摊销，通常为一年。DAC还会扣减再保险公司支付的分出佣金，这些佣金代表对获取成本的补偿。我们定期审查DAC的可收回性，并在必要时进行调整。在确定DAC的可收回性时，会考虑未来投资收入。截至2026年和2025年9月 30日的三个月，计入销售和营销费用的递延获取成本摊销额分别为1,730万美元和1,010万美元；截至2026年和2025年9月 30日的九个月，分别为4,340万美元和2,750万美元。

应计费用及其他流动负债

下表详细列出了未经审计的简明合并资产负债表中应计费用及其他流动负债的构成。


	2026年9月30日		2025年12月31日
应计费用	$	15,627		$	15,115
工资负债	12,586		8,858
应付利息	15,806		7,183
应付销售税	4,177		4,472

其他流动负债	2,681		3,249
Porch的应计费用及其他流动负债	$	50,877		$	38,877

其他保险负债，流动

下表详细列示了未经审计的简明合并资产负债表中其他保险负债（流动）的组成部分。截至2026年9月 30日，Reciprocal持有其他保险负债。


	2026年9月30日		2025年12月31日
应付分出再保险保费	$	6,128		$	4,191
应付再保险人及代理人的佣金	13,672		11,655
预收保费	8,277		5,961
再保险协议项下持有的资金	281		1,335
应付一般费用及应计费用	5,500		692
其他保险负债（流动）	$	33,858		$	23,834

尚未采用的会计准则

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，利润表——综合收益报告——费用分类披露，该准则要求上市实体按年度和中期披露某些费用类别（包括员工薪酬、折旧和摊销）在利润表相关费用项目中的细分情况，并定性说明这些项目中剩余的其他金额。该指引将于截至2027年12月31日止年度披露中首次生效。允许提前采用，该准则可采用未来适用法或追溯法。我们正在评估ASU 2024-03对披露的影响。该ASU仅要求增加披露，不会影响我们的合并财务报表。”

2025年5月，FASB发布了ASU 2025-03，企业合并（ASC主题805）和合并（ASC主题810）：确定收购可变利益实体时的会计收购方，该准则更新了某些以权益为基础收购可变利益实体（“VIE”）时确定会计收购方的指引。该指引取消了主要受益人始终为收购方的推定，转而要求应用ASC主题805中识别收购方的一般指引。该指引将于2027年第一季度起首次生效，可采用未来适用法或追溯法。允许提前采用。我们正在评估ASU 2025-03对合并财务报表及相关披露的影响。

2025年5月，FASB发布了ASU 2025-04，薪酬——股票薪酬（ASC主题718）和客户合同收入（ASC主题606），该准则澄清了授予客户的股份支付的会计处理，包括业绩条件的分类、没收的处理以及可变对价限制的应用。该指引将于2027年第一季度起首次生效，可采用未来适用法或追溯法。允许提前采用。我们未向客户授予任何股份支付。因此，我们预计ASU 2025-04不会对我们的合并财务报表或相关披露产生重大影响。

2025年9月，FASB 发布了 ASU 2025-06，无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题 350-40）：内部使用软件会计处理的针对性改进，旨在使 ASC 子主题 350-40（无形资产—商誉及其他—内部使用软件）下核算的软件成本会计处理现代化。更新后的指引删除了对项目阶段的引用，改为要求在同时满足以下条件时将软件成本资本化：1）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金；2）项目很可能完成，且软件将用于执行预期功能（称为

“很可能完成”确认门槛）。该指引将于 2028 年第一季度起首先适用于我们的中期披露，可采用未来适用法、追溯法或修订法。允许在年度报告期间开始时提前采用。我们正在评估 ASU 2025-06 对合并财务报表及相关披露的影响。

2025年11月，FASB 发布了 ASU 2025-09，衍生工具和套期保值（主题 815）：套期会计改进，该准则对 ASC 主题 815 下的套期会计指引进行了针对性修订，以使财务报告更好地反映风险管理活动的经济实质。该指引将于 2027 年第一季度起首先生效，并应采用未来适用法。允许提前采用。我们预计 ASU 2025-09 不会对合并财务报表或相关披露产生重大影响。

2025年12月，FASB 发布了 ASU 2025-11，中期报告（主题 270）：小范围改进，旨在阐明并提升 ASC 主题 270 下中期报告指引的可导航性，同时不改变中期披露要求的基本性质或范围。该指引将于 2028 年第一季度起首先生效，可采用未来适用法或追溯法。允许提前采用。我们正在评估 ASU 2025-11 对合并财务报表及相关披露的影响。

2025年12月，FASB 发布了 ASU 2025-12，编纂改进，旨在对美国 GAAP 多个领域进行技术性更正、澄清和细微改进。该指引将于 2027 年第一季度起首先生效，具体事项采用未来适用法还是追溯法视所涉事项而定。允许提前采用。我们正在评估 ASU 2025-12 对合并财务报表及相关披露的影响。

近期采用的会计准则

2026年1月1日，我们采用了 ASU 2024-04，债务—具有转换及其他选择权的债务，该准则澄清了如何确定某些可转换债务工具的结算是否应作为诱导转换进行会计处理。我们采用 ASU 2024-04 时使用了未来适用法。ASU 2024-04 未对合并财务报表及相关披露产生影响。

2026年1月1日，我们采用了 ASU 2025-05，金融工具——信用损失（主题 326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，该准则引入了一项与估计预期信用损失相关的实务简便方法。该实务简便方法允许实体假设，在估计预期信用损失时存在的状况在资产剩余存续期内保持不变。我们采用前瞻性方法实施 ASU 2025-05。ASU 2025-05 未对我们的合并财务报表及相关披露产生重大影响。

注释 2. 分部信息

我们有四个可报告分部，同时也是我们的经营分部：保险服务、软件与数据、消费者服务和互助保险分部。互助保险分部由 Porch 管理但不归 Porch 所有，并根据 ASC 主题 810合并的规定纳入合并报表。可报告分部的划分依据是首席运营决策者（“CODM”）管理业务、作出经营决策以及评估经营和财务业绩的方式。我们的首席执行官担任 CODM，并审阅各可报告分部的财务和运营信息。经营分部是企业的组成部分，能够提供单独的独立财务信息，且其经营业绩由 CODM 定期评估，以便就资源分配作出决策并评估业绩。

我们的保险服务分部管理并运营互助保险机构，提供包括但不限于承保、保单续期、风险管理、保险组合管理、财务管理及制定投资指引等服务，并收取佣金和费用。保险服务分部还持有互助保险机构发行的盈余票据，并包括我们的专属再保险公司，该公司为互助保险机构提供再保险支持，以提高资本效率。我们的专属再保险公司仅为盈利波动较低的风险提供再保险保障。

我们的软件与数据分部以订阅制和主要按交易计费的方式，向房屋检查、抵押贷款、产权和屋顶公司提供软件，并向保险公司及其他类型的公司提供数据产品。该分部包括多个具有重要战略意义的业务，包括房屋检查软件、产权和抵押贷款软件、Home Factors（我们独特的房产洞察产品）以及搬家营销产品。

我们的消费者服务分部通过 Porch Warranty 和其他保修品牌提供保修产品，以保护整套住宅。消费者服务分部还提供搬家相关服务，例如搬家公司、电视/互联网和安保服务。

互助保险分部包括 HOA 及其母公司 Porch Reciprocal Exchange。Porch Reciprocal Exchange 是由成员所有的互助保险交易所，其所有者是投保人成员，而非 Porch。互助保险分部向消费者提供房屋保险保障，收入主要来自保单保费。

我们各分部的经营和财务业绩指标为保险服务、软件与数据以及消费者服务分部的毛利润和调整后 EBITDA。各分部的调整后 EBITDA 定义为毛利润减去与各分部相关的以下费用：销售与营销、产品与技术以及一般和行政费用。分部调整后 EBITDA 还不包括非现金项目或管理层认为不能反映持续核心运营的项目，例如折旧、摊销和股票薪酬费用。CODM 使用各分部的毛利润和调整后 EBITDA 为这些分部分配资源（包括员工、物业以及财务或资本资源），主要是在年度预算和预测过程中。这两项指标也用于向投资者提供指引。

互助保险分部的经营财务业绩指标为毛利润和净利润（亏损）。这些指标与定期提供给 CODM 并由其审阅、用于评估分部业绩和分配资源的信息一致。CODM 在互助保险分部使用净利润（亏损）而非调整后 EBITDA，是因为净利润（亏损）包含与互助保险公司成立相关发行的盈余票据所对应的利息费用。该利息是互助保险分部财务业绩的重要组成部分，定期提供给 CODM，因此会纳入其评估。根据定义，调整后 EBITDA 不包括利息费用。互助保险分部收入扣除了分出给再保险公司的保费。分出给我们专属再保险公司的保费及相关分出佣金在合并时均予以全额抵销。

下表列示定期提供给 CODM 的各分部收入和重大费用。CODM 在评估分部业绩时不予考虑的其他分部项目，则列示为调节至各分部利润或亏损指标的项目。各分部采用的会计政策与附注 1“业务描述及重要会计政策摘要”所述相同。具体而言，有关管理费和再保险保费产生的公司间收入，详见收入确认会计政策披露中的保险服务部分。我们将分部间销售视同向第三方销售，即按当前市场价格计价。


		截至2026年9月30日的三个月
		保险服务		软件与数据		消费者服务		互助保险分部		总计
来自外部客户的收入		$	11,729			$	19,661			$	18,309			$	94,161			$	143,860
分部间收入		91,086			2,668			—			(36,020)			57,734
分部收入		$	102,815			$	22,329			$	18,309			$	58,141			$	201,594
分部间收入抵销										(57,734)
合并总收入										$	143,860

减：	(1)
收入成本		(11,635)			(5,548)			(2,810)			(20,932)
分部毛利润		$	91,180			$	16,781			$	15,499			$	37,209			$	160,669

加（减）：	(1)
销售与营销								(9,756)
产品与技术								(2,194)
一般和行政费用								(29,527)
公司间盈余票据利息费用								(3,577)
所得税收益（费用）								1,746
其他分部项目	(2)							2,929
分部净利润								$	(3,170)

分部收入		$	102,815			$	22,329			$	18,309

加（减）：	(1)
销售与营销（不包括折旧、摊销和基于股票的薪酬费用）		(41,567)			(7,840)			(9,728)
产品与技术（不包括折旧、摊销、减值和基于股票的薪酬费用）		(2,036)			(5,068)			(879)
一般及行政（不包括折旧、摊销、减值、基于股票的薪酬费用、公允价值变动损益、重组及其他成本，以及收购及其他交易成本）		(2,822)			(1,618)			(1,860)
关联公司盈余票据利息收入		3,577			—			—
其他分部项目	(2)	(9,841)			(3,587)			(2,626)
分部调整后 EBITDA		$	50,126			$	4,216			$	3,216

分部利润（亏损）的其他计量指标		$	50,126			$	4,216			$	3,216			$	(3,170)			$	54,388

其他分部披露：
基于股票的薪酬费用	(3)	$	38			$	9			$	3					$	50
折旧和摊销	(3)	—			1,952			181					2,133
其他利息费用								$	6			6

______________________________________

(1)重要费用类别及金额与定期提供给首席运营决策者（CODM）的分部层面信息相一致。所示金额包含分部间费用。

(2)各可报告分部的其他分部项目包括：

保险服务 - 投资收入、其他收益和损失，以及收入成本（不包括基于股票的薪酬费用）

软件与数据 - 收入成本（不包括折旧、摊销和基于股票的薪酬费用）

消费者服务 - 收入成本（不包括折旧、摊销和基于股票的薪酬费用）

互惠分部 - 投资收入和其他利息费用。

(3)保险服务、软件与数据及消费者服务分部的折旧、摊销和基于股票的薪酬费用，是计入毛利的金额。调整后 EBITDA 不包含任何折旧、摊销或基于股票的薪酬费用。此外，互惠分部净利润中计入了100万美元的折旧和摊销。

下表列示了可报告分部其他披露项目合计与相应合并金额的对账。


	截至2026年9月30日的三个月
	分部合计		调整		合并合计
基于股票的薪酬费用	$	50			$	11,326		(1)	$	11,376
折旧和摊销	2,133			2,203		(2)	4,336
其他利息费用	6			15,120		(3)	15,126

______________________________________

(1)指未计入收入成本的基于股票的薪酬费用。

(2)指可报告分部（互惠分部除外）中未计入收入成本的折旧和摊销费用。

(3)指互惠分部以外可报告分部的利息费用，主要包括可转换优先票据的利息费用（见附注9）。


		截至2025年9月30日的三个月
		保险服务		软件与数据		消费者服务		互惠分部		合计
外部客户收入		$	7,632			$	21,862			$	19,367			$	78,427			$	127,288
分部间收入		66,213			2,773			—			(26,486)			42,500
分部收入		$	73,845			$	24,635			$	19,367			$	51,941			$	169,788
抵销分部间收入										(42,500)
合并收入总额										$	127,288

减：	(1)
收入成本		(11,595)			(6,480)			(2,758)			(11,509)
分部毛利		$	62,250			$	18,155			$	16,609			$	40,432			$	137,446

加（减）：	(1)
销售与营销								(4,896)
产品与技术								(587)
一般及行政								(20,731)
公司间盈余票据利息支出								(3,756)
所得税收益（费用）								(3,162)
其他分部项目	(2)							2,575
分部净收入								$	9,875

分部收入		$	73,845			$	24,635			$	19,367

加（减）：	(1)
销售与营销（不包括折旧、摊销和股权激励费用）		(35,637)			(8,793)			(11,330)
产品与技术（不包括折旧、摊销、减值和股权激励费用）		(2,394)			(4,604)			(1,142)
一般及行政（不包括折旧、摊销、减值、股权激励费用、按市值计价的收益或损失、重组及其他成本，以及收购及其他交易成本）		(4,197)			(1,938)			(1,804)
公司间盈余票据利息收入		3,756			—			—
其他分部项目	(2)	(10,073)			(4,172)			(2,598)
分部调整后 EBITDA		$	25,300			$	5,128			$	2,493

分部利润（亏损）的其他衡量指标		$	25,300			$	5,128			$	2,493			$	9,875			$	42,796

其他分部披露：
股权激励费用	(3)	$	22			$	17			$	2					$	41
折旧和摊销	(3)	14			2,294			157					2,465
其他利息支出								$	10			10

______________________________________

(1)重大费用类别及金额与定期提供给首席运营决策者（CODM）的分部层面信息一致。所示金额包含分部间费用。

(2)各可报告分部的其他分部项目包括：

保险服务——投资收入、其他收益和损失，以及收入成本（不包括折旧、摊销和股权激励费用）

软件与数据——收入成本（不包括折旧、摊销和股权激励费用）

消费者服务——收入成本（不包括折旧、摊销和股权激励费用）

互惠分部——投资收入、其他利息支出。

(3)The amount of depreciation, amortization, and stock-based compensation expense disclosed for the Insurance Services, Software & Data, and Consumer Services segments is the amount included within Gross Profit. No depreciation, amortization or stock-based compensation expense is included in Adjusted EBITDA. Additionally, depreciation and amortization of $1.0 million is included in net income for the Reciprocal Segment.

The following table presents a reconciliation of the total of the reportable segments’ other segment disclosures to the corresponding consolidated amount.


	Three Months Ended September 30, 2025
	Segment Totals		Adjustments		Consolidated Totals
Stock-based compensation expense	$	41			$	7,140		(1)	$	7,181
Depreciation and amortization	2,465			2,445		(2)	4,910
Other interest expense	10			13,953		(3)	13,963

______________________________________

(1)Represents stock-based compensation expense not included in Cost of Revenue.

(2)Represents depreciation and amortization expense in reportable segments other than the Reciprocal Segment and not included in Cost of Revenue.

(3)Represents interest expense in reportable segments other than the Reciprocal Segment and primarily consists of interest expense on our convertible senior notes (see Note 9).


		Nine Months Ended September 30, 2026
		Insurance Services		Software & Data		Consumer Services		Reciprocal Segment		Total
Revenue from external customers		$	30,064			$	60,044			$	51,580			$	264,177			$	405,865
Intersegment revenue		240,347			7,304			—			(95,129)			152,522
Segment revenue		$	270,411			$	67,348			$	51,580			$	169,048			$	558,387
Elimination of intersegment revenue										(152,522)
Total consolidated revenue										$	405,865

Less:	(1)
Cost of revenue		(34,258)			(16,615)			(7,631)			(72,844)
Segment Gross Profit		$	236,153			$	50,733			$	43,949			$	96,204			$	427,039

Add (Subtract):	(1)
Selling and marketing								(26,582)
Product and technology								(5,997)
General and administrative								(75,931)
Interest expense on intercompany surplus notes								(10,604)
Income tax benefit (expense)								(1,303)
Other segment items	(2)							18,863
Segment Net Income								$	(5,350)

Segment revenue		$	270,411			$	67,348			$	51,580

Add (Subtract):	(1)
Selling and marketing (excluding depreciation, amortization, and stock-based compensation expense)		(114,506)			(23,254)			(29,512)
Product and technology (excluding depreciation, amortization, impairments, and stock-based compensation expense)		(5,819)			(14,474)			(2,000)
General and administrative (excluding depreciation, amortization, impairments, stock-based compensation expense, mark-to-market gains or losses, restructuring & other costs, and acquisition & other transaction costs)		(9,764)			(4,395)			(6,550)
Interest income on intercompany surplus notes		10,604			—			—
Other segment items	(2)	(28,910)			(11,231)			(7,061)
Segment Adjusted EBITDA		$	122,016			$	13,994			$	6,457

Additional measure of segment profit (loss)		$	122,016			$	13,994			$	6,457			$	(5,350)			$	137,117

Other segment disclosures:
Stock-based compensation expense	(3)	$	91			$	37			$	11					$	139
Depreciation and amortization	(3)	39			5,347			559					5,945
Other interest expense								$	204			204


		Nine Months Ended September 30, 2025
		Insurance Services		Software & Data		Consumer Services		Reciprocal Segment		Total
Revenue from external customers		$	18,834			$	63,859			$	51,738			$	223,679			358,110
Intersegment revenue		172,207			6,788			—			(76,391)			102,604
Segment revenue		$	191,041			$	70,647			$	51,738			$	147,288			$	460,714
Elimination of intersegment revenue										(102,604)
Total consolidated revenue										$	358,110

Less:	(1)
Cost of revenue		(28,602)			(17,832)			(7,662)			(61,654)
Segment Gross Profit		$	162,439			$	52,815			$	44,076			$	85,634			$	344,964

Add (Subtract):	(1)
Selling and marketing								(15,942)
Product and technology								(2,280)
General and administrative								(48,188)
Interest expense on intercompany surplus notes								(11,320)
Income tax benefit (expense)								(4,150)
Other segment items	(2)							7,130
Segment Net Income								$	10,884

Segment revenue		$	191,041			$	70,647			$	51,738

Add (Subtract):	(1)
Selling and marketing (excluding depreciation, amortization, and stock-based compensation expense)		(87,634)			(24,795)			(30,960)
Product and technology (excluding depreciation, amortization, impairments, and stock-based compensation expense)		(7,061)			(12,936)			(3,167)
General and administrative (excluding depreciation, amortization, impairments, stock-based compensation expense, mark-to-market gains or losses, restructuring & other costs, and acquisition & other transaction costs)		(12,765)			(5,925)			(6,701)
Interest income on intercompany surplus notes		11,320			—			—
Other segment items	(2)	(24,135)			(11,750)			(7,130)
Segment Adjusted EBITDA		$	70,766			$	15,241			$	3,780

Additional measure of segment profit (loss)		$	70,766			$	15,241			$	3,780			$	10,884			$	100,671

Other segment disclosures:
Stock-based compensation expense	(3)	$	84			$	47			$	6					$	137
Depreciation and amortization	(3)	14			6,038			525					6,577
Other interest expense								$	91			91


		Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
		2026		2025		2026		2025
Reconciliation of segment Gross Profit
Total segment Gross Profit		$	160,669			$	137,446			$	427,039		$	344,964
Segment operating expenses, excluding Reciprocal Segment (excluding depreciation, amortization, impairments, stock-based compensation expense, mark-to-market gains or losses, restructuring & other costs, and acquisition & other transaction costs)		(73,418)			(71,839)			(210,274)			(191,944)


Reciprocal Segment operating expenses	(1)		(41,477)			(26,214)			(108,510)			(66,410)
Unallocated operating expenses:
Corporate general and administrative expenses (excluding depreciation, amortization, impairments, stock-based compensation expense, restructuring & other costs, and acquisition & other transaction costs)		(9,307)			(8,550)			(27,449)			(25,310)
Corporate product and technology expenses (excluding depreciation, amortization, and stock-based compensation expense)		(3,760)			(3,655)			(11,475)			(11,169)
Corporate selling and marketing expenses (excluding stock-based compensation expense)		(276)			(427)			(1,001)			(1,120)


Interest expense		(15,126)			(13,963)			(44,507)			(37,265)
Depreciation and amortization other than in cost of revenue (excluding Reciprocal Segment)		(2,203)			(2,445)			(12,010)			(7,818)
Gain on extinguishment of debt		—			361			—			395
Investment income		3,687			2,989			10,236			8,464
Other income, net		1,367			1,535			4,046			11,428
Stock-based compensation costs other than in cost of revenue		(11,326)			(7,140)			(29,253)			(19,954)
Change in fair value of private warrant liability		—			(5,702)			—			(9,312)
Change in fair value of derivatives		—			1,785			2,627			21,311

Other items		(812)			(841)			(1,275)			(1,121)
Consolidated income (loss) before income taxes		$	8,018			$	3,340			$	(1,806)		$	15,139

Reconciliation of segment profit/(loss)




Total segment profit/(loss)		$	54,388			$	42,796			$	137,117		$	100,671
Add back: Income tax benefit (expense) of Reciprocal		(1,746)			3,162			1,303			4,150
Unallocated amounts:
Corporate general and administrative expenses (excluding depreciation, amortization, impairments, stock-based compensation expense, restructuring & other costs, and acquisition & other transaction costs)		(9,307)			(8,550)			(27,449)			(25,310)
Corporate product and technology expenses (excluding depreciation, amortization, and stock-based compensation expense)		(3,760)			(3,655)			(11,475)			(11,169)
Corporate selling and marketing expenses (excluding stock-based compensation expense)		(276)			(427)			(1,001)			(1,120)
Corporate interest income		284			337			743			929

Interest expense (excluding Reciprocal Segment)		(15,120)			(13,953)			(44,303)			(37,174)
Depreciation and amortization (excluding Reciprocal Segment)		(4,336)			(4,910)			(17,955)			(14,395)
Gain on extinguishment of debt		—			361			—			395
Other income, net (excluding items included in segment profit/(loss))		79			118			175			7,375
Stock-based compensation costs		(11,376)			(7,181)			(29,392)			(20,091)
Change in fair value of private warrant liability		—			(5,702)			—			(9,312)
Change in fair value of derivatives		—			1,785			2,627			21,311

Other items	(2)		(812)			(841)			(12,196)			(1,121)
Consolidated income (loss) before income taxes		$	8,018			$	3,340			$	(1,806)		$	15,139


	September 30, 2026		December 31, 2025
Current assets of the Reciprocal	$	232,448			$	200,955
Noncurrent assets of the Reciprocal	191,502			196,301
Total assets of the Reciprocal	$	423,950			$	397,256

Current liabilities of the Reciprocal	$	351,311			$	306,390
Noncurrent liabilities of the Reciprocal	849			818
Total liabilities of the Reciprocal	$	352,160			$	307,208


Balance at December 31, 2025	$	3,117
Estimated lifetime value of commissions on insurance policies sold by carriers	1,753
Cash receipts	(633)
Write offs of uncollectible accounts	(315)
Balance at September 30, 2026	$	3,922


Balance at December 31, 2025	$	2,699
Revenue recognized	(8,487)
Additional amounts deferred	7,465
Balance at September 30, 2026	$	1,677


		September 30, 2026		December 31, 2025
Refundable customer deposits		$	9,948		$	12,379
Deferred revenue		$	2,800		$	1,853
Non-current deferred revenue	(1)		$	1,693		$	2,010


		September 30, 2026
		Amortized Cost		Gross Unrealized		Fair Value
			Gains		Losses
U.S. Treasuries		$	4,370			$	—		$	(22)		$	4,348
Obligations of states, municipalities and political subdivisions		4,505			1			(164)		4,342
Corporate bonds		43,739			13			(1,472)		42,280
Residential and commercial mortgage-backed securities		27,644			1			(1,103)		26,542

Total investment securities	(1)		$	80,258			$	15		$	(2,761)		$	77,512


		September 30, 2026
Remaining Time to Maturity		Amortized Cost		Fair Value
Due in one year or less		$	4,517			$	4,517
Due after one year through five years		32,586			31,800
Due after five years through ten years		14,009			13,265
Due after ten years		1,502			1,388
Residential and commercial mortgage-backed securities		27,644			26,542

Total	(1)	$	80,258			$	77,512


		Less Than Twelve Months		Twelve Months or Greater		Total
As of September 30, 2026		Gross Unrealized Loss		Fair Value		Gross Unrealized Loss		Fair Value	Gross Unrealized Loss		Fair Value
U.S. Treasuries		$	(22)			$	4,348		$	—		$	—		$	(22)	$	4,348
Obligations of states, municipalities and political subdivisions		(164)			3,501			—		—		(164)		3,501
Corporate bonds		(1,365)			37,814			(107)		3,353		(1,472)		41,167
Residential and commercial mortgage-backed securities		(1,042)			24,689			(61)		844		(1,103)		25,533

Total securities	(1)	$	(2,593)			$	70,352		$	(168)		$	4,197		$	(2,761)	$	74,549


		Fair Value Measurement as of September 30, 2026
		Level 1		Level 2		Level 3		Total Fair Value
Assets
Money market mutual funds		$	145			$	—			$	—		$	145
Debt securities:
U.S. Treasuries		4,348			—			—			4,348
Obligations of states, municipalities and political subdivisions		—			4,342			—			4,342
Corporate bonds		—			42,280			—			42,280
Residential and commercial mortgage-backed securities		—			26,542			—			26,542
Other loan-backed and structured securities		—			—			—			—
Assets of Reciprocal (a consolidated variable interest entity):
Money market mutual funds		32,065			—			—			32,065
Debt securities:
U.S. Treasuries		6,995			—			—			6,995
Obligations of states, municipalities and political subdivisions		—			24,899			—			24,899
Corporate bonds		—			69,888			—			69,888
Residential and commercial mortgage-backed securities		—			69,411			—			69,411
Other loan-backed and structured securities		—			18,757			—			18,757
		$	43,553			$	256,119			$	—		$	299,672
Liabilities


Embedded derivatives	(1)		—			—			—			—
		$	—			$	—			$	—		$	—


		Fair Value Measurement as of December 31, 2025
		Level 1		Level 2		Level 3		Total Fair Value
Assets
Money market mutual funds		$	7			$	—			$	—		$	7
Debt securities:
U.S. Treasuries		13,370			—			—			13,370
Obligations of states, municipalities and political subdivisions		—			2,070			—			2,070
Corporate bonds		—			31,279			—			31,279
Residential and commercial mortgage-backed securities		—			21,309			—			21,309
Other loan-backed and structured securities		—			—			—			—
Assets of Reciprocal (a consolidated variable interest entity):
Money market mutual funds		25,047			—			—			25,047
Debt securities:								—
U.S. Treasuries		9,633			—			—			9,633
Obligations of states, municipalities and political subdivisions		—			12,394			—			12,394
Corporate bonds		—			63,109			—			63,109
Residential and commercial mortgage-backed securities		—			77,968			—			77,968
Other loan-backed and structured securities		—			17,538			—			17,538
		$	48,057			$	225,667			$	—		$	273,724
Liabilities
Contingent consideration - business combinations	(1)		$	—			$	—			$	39		$	39

Embedded derivatives	(2)		—			—			2,627			2,627
		$	—			$	—			$	2,666		$	2,666


		Contingent Consideration - Business Combinations		Embedded Derivatives
Fair value as of December 31, 2025		$	39		$	2,627


Change in fair value, loss (gain) included in net loss	(1)		(39)		(2,627)
Fair value as of September 30, 2026		$	—		$	—


		Contingent Consideration - Business Combinations		Embedded Derivatives		Private Warrant Liability
Fair value as of December 31, 2024		$	83			$	22,262			$	460

Settlements		—			—			(4,473)
Change in fair value, loss (gain) included in net income	(1)		(36)			(21,311)			9,312
Fair value as of September 30, 2025		$	47			$	951			$	5,299


		September 30, 2026		December 31, 2025
Convertible senior unsecured notes, due 2026	(1)	$	—			$	7,600
Convertible senior secured notes, due 2028		345,834			332,700
Convertible senior unsecured notes, due 2030		202,508			151,800


	September 30, 2026		December 31, 2025
Software and computer equipment	$	7,925			$	7,415
Furniture, office equipment, and other	670			641
Internally developed software	58,588			49,436
Leasehold improvements	402			392
	67,585			57,884
Less: Accumulated depreciation and amortization	(36,440)			(30,277)
Property, equipment, and software, net	$	31,145			$	27,607


As of September 30, 2026		Weighted Average Useful Life (in years)	Intangible Assets, Gross		Accumulated Amortization and Impairment		Intangible Assets, Net
Customer relationships	(1)	10	$	45,400			$	(25,963)		$	19,437
Acquired technology		8	7,980			(5,565)			2,415
Trademarks and tradenames	(2)	11	22,025			(10,798)			11,227
Non-compete agreements		7	180			(116)			64
Renewal rights	(3)	6	9,734			(6,995)			2,739
Insurance licenses	(4)	Indefinite	4,960			—			4,960
Total intangible assets			$	90,279			$	(49,437)		$	40,842


As of December 31, 2025		Weighted Average Useful Life (in years)	Intangible Assets, Gross		Accumulated Amortization and Impairment		Intangible Assets, Net
Customer relationships	(1)	9	$	57,833		$	(28,725)		$	29,108
Acquired technology		8	7,980		(4,765)			3,215
Trademarks and tradenames	(2)	11	22,025		(9,296)			12,729
Non-compete agreements		7	180		(96)			84
Renewal rights	(3)	6	9,734		(6,019)			3,715
Insurance licenses	(4)	Indefinite	4,960		—		4,960
Total intangible assets			$	102,712		$	(48,901)		$	53,811


	September 30, 2026
Software & Data	$	157,364
Consumer Services	34,543
Total	$	191,907


		Principal		Unamortized Debt Issuance Costs & Discount		Carrying Value

Convertible senior secured notes, due 2028	(1)		$	333,334			$	(61,341)		$	271,993
Convertible senior unsecured notes, due 2030		134,000			(1,738)			132,262

Balance as of September 30, 2026		$	467,334			$	(63,079)		$	404,255


		September 30, 2026	December 31, 2025
Outstanding common shares, excluding shares held by the Reciprocal and our wholly owned captive reinsurance business		113,607	105,809
Outstanding common shares held by the Reciprocal		16,220	18,312
Outstanding common shares held by our wholly owned captive reinsurance business		2,092	—
Outstanding common shares, total		131,919	124,121

Common shares reserved for future issuance:

Stock options		2,574	2,815
Restricted and performance stock units and awards (Note 11)		10,938	12,469
2020 Equity Plan pool reserved for future issuance (Note 11)		12,626	10,931
Convertible senior unsecured notes, due 2026	(1)	—	312
Convertible senior secured notes, due 2028		13,332	13,332
Convertible senior unsecured notes, due 2030		8,527	8,527
Total shares of common stock outstanding and reserved for future issuance		179,916	172,507


		Number of Options	Number of Restricted Stock Units	Number of Performance Restricted Stock Units
Balances as of December 31, 2025		2,815	5,661	6,808
Granted		—	2,619	1,329
Vested	(1)	—	(2,370)	(2,755)
Exercised		(239)	—	—
Forfeited, canceled or expired		(2)	(340)	(14)
Balances as of September 30, 2026		2,574	5,570	5,368


	September 30, 2026		December 31, 2025
Ceded unearned premium	$	520			$	24,654
Losses and LAE reserve	4,594			9,509
Reinsurance recoverable	(427)			3,411
Other	605			79
Reinsurance balance due	$	5,292			$	37,653


Reserve for unpaid losses and LAE at December 31, 2025	$	49,159
Reinsurance recoverables on losses and LAE at December 31, 2025	(8,424)
Reserve for unpaid losses and LAE reserve, net of reinsurance recoverables at December 31, 2025	40,735
Add provisions (reductions) for losses and LAE occurring in:
Current year	89,742
Prior years	71
Net incurred losses and LAE during the current year	89,813
Deduct payments for losses and LAE occurring in:
Current year	(53,019)
Prior years	(24,203)
Net claim and LAE payments during the current year	(77,222)

Reserve for losses and LAE, net of reinsurance recoverables at September 30, 2026	53,326
Reinsurance recoverables on losses and LAE at September 30, 2026	(4,594)
Reserve for unpaid losses and LAE at September 30, 2026	$	57,920


		September 30, 2026		December 31, 2025
Cash and cash equivalents (excluding Reciprocal)		$	80,063		$	44,676
Short-term investments (excluding Reciprocal)		5,212		12,616
Long-term investments (excluding Reciprocal)	(1)	72,300		55,412
Unrestricted cash, cash equivalents, and investments (excluding Reciprocal)		157,575		112,704
Restricted cash and cash equivalents (excluding Reciprocal)		7,092		8,503
All cash, cash equivalents, investments, and restricted cash and cash equivalents (excluding Reciprocal)		$	164,667		$	121,207

Cash and cash equivalents of the Reciprocal		$	142,795		$	115,373
Short-term investments of the Reciprocal		20,109		7,664
Long-term investments of the Reciprocal	(2)	169,841		172,978
Unrestricted cash, cash equivalents, and investments of the Reciprocal		332,745		296,015
Restricted cash and cash equivalents of the Reciprocal	(3)	592		559
All cash, cash equivalents, investments, and restricted cash and cash equivalents of the Reciprocal		$	333,337		$	296,574


Exhibit No.	Description

2.1+	Stock and Membership Interest Purchase Agreement, dated as of October 13, 2026, by and among Homeowners of America Holding Corporation, Porch Insurance Reciprocal Exchange, and Allied Trust Holdings, LLC. (incorporated by reference to Exhibit 2.1 of the Company’s Form 8-K (File No. 001-3914 2 ), filed with the SEC on October 13, 2026.
3.1	Third Amended and Restated Certificate of Incorporation of Porch Group, Inc., as filed with the Secretary of State of the State of Delaware on June 9, 2022 (incorporated by reference to Exhibit 3.1 of the Company's Form 8-K (File No. 001-39142), filed with the SEC on June 10, 2022).
3.2	Amended and Restated By-Laws of the Company, dated December 23, 2020 (incorporated by reference to Exhibit 3.2 of the Company’s Form 8-K (File No. 001-39142), filed with the SEC on December 29, 2020).
31.1*	Certification of Chief Executive Officer Pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
31.2*	Certification of Chief Financial Officer Pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
32.1**	Certification of Chief Executive Officer Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
32.2**	Certification of Chief Financial Officer Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
101.INS*	XBRL Instance Document – the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document

101.SCH*	XBRL Taxonomy Extension Schema Document

101.CAL*	XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document

101.DEF*	XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document

101.LAB*	XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document

101.PRE*	XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document

104*	Cover Page Interactive Data File (formatted in Inline XBRL and contained in Exhibit 101)


Date: October 28, 2026

	PORCH GROUP, INC.

	By:	/s/ Shawn Tabak
	Name:	Shawn Tabak
	Title:	Chief Financial Officer and Duly Authorized Officer
		(Principal Financial Officer)