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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-K/A

第 1 次修正

☒\n年度报告根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交

☐

截至 2025 年 12 月 31 日的财年
\n委员会文件编号: 000-56532

ESG 公司

(注册人根据其章程指定的名称)

\n \n \n \n \n \n \n \n \n

内华达州		87-1918342
(注册或组织的州或其它司法管辖区)		(联邦税务局雇主识别号码)

东希尔登德路 433 号, 查德斯福尔德, 宾夕法尼亚州\n19317
\n(主要执行办公室地址)
\n267-467-5871

根据法案第 12(b) 条注册的证券：无

根据法案第 12(g) 条注册的证券：普通股

知名资深发行人：是 ☐\n否 ☒

根据第 13 或 15(d) 条无需提交报告：是 ☐\n否 ☒

过去 12 个月内提交的报告以及过去 90 天内需提交的报告：是 ☒ 否 ☐

按要求提交的交互式数据文件：是 ☒\n否 ☐

大型加速提交者 ☐\n加速提交者 ☐ 非加速提交者 ☒

较小的报告公司 ☒\n新兴成长公司 ☒

新兴成长公司选择不使用延长过渡期：\n☐

☐

壳公司：是 ☐\n否 ☒

截至 2025 年 6 月 30 日，非关联方持有的普通股的总市值：约 45,753,348 美元（如原始 10-K 表格中所报告）

15,591,376 股普通股在 2026 年 10 月 13 日发行和流通。

说明性备注

ESG 公司（以下简称 “公司”）\n正在根据 10-K/A 表格提交第 1 次修正（本 “修正”）\n其 2025 年 12 月 31 日财年的年度报告，于 2026 年 3 月 31 日提交给证券交易委员会（以下简称 “原始 10-K 表格”）。

本次修正的唯一实质性目的是更正 TQ 国际律师事务所（前身为 Tang Qian & Associates 律师事务所）（以下简称 “审计师”）\n在原始 10-K 表格第 II 部分第 8 项中包含的公司 2025 年 12 月 31 日合并财务报表的报告。更正后的审计师报告包含有关公司持续经营能力存在重大不确定性的说明段，并将德克萨斯州弗洛尔蒙德市作为发行地。审计师对财务报表公允列报的意见仍为无保留意见。Prager Metis CPAs, LLC 对 2024 年财务报表的报告未作更改。

根据《证券交易法》第12b-15条，本修正案提供了第II部分、第8项的完整内容，包括独立审计师’ 报告和所有合并财务报表及附注。第IV部分、第15项也完整包含在内，以更新附录索引和声明。\n封面页上的流通股信息截至2026年10月13日。

除了更正的2025年审计师’报告、与提交相关的封面信息以及随本文件提交或提供的附录外，本修正案并未修改或更新原始10-K表中的任何其他信息。2025年或2024年财务报表中的任何金额均未因本修正案而更改，本修正案不构成重新表述。公司未就其提交日期之后的事件更新原始10-K表。

第II部分

第8项。财务报表和补充数据

合并财务报表、附注和独立注册公共会计事务所的报告如下。

$\"\"$

\n \n \n \n

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\n $\"\"$

独立注册公共会计公司的报告

\n \n

致股东和董事会

ESG公司

\n \n

财务报表的审计意见

\n We have audited the accompanying consolidated balance sheet of ESG Inc. (the “Company”) as of December 31, 2024, and the related\nconsolidated statements of comprehensive income (loss), changes in stockholders’ equity and cash flows for the year ended December\n31, 2024, and related notes (collectively referred to as the financial statements). In our opinion, the financial statements present fairly,\nin all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2024, and the results of its operations and its cash\nflows the year ended December 31, 2024, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America.\n \n

持续经营

\n The accompanying financial statements were prepared assuming the Company will continue as a going concern, which contemplates continuity of\noperations, realization of assets, and liquidation of liabilities in the normal course of business. The Company had limited cash and had\nworking capital deficiency of $6,835,342 as of December 31, 2024. These factors, among others, raise the substantial doubt about the Company’s\nability to continue as a going concern. Management’s plans in regard to these matters are described in Note 3 to the financial statements. These\nfinancial statements do not include any adjustments that may result from the outcome of these uncertainties.\n \n

审计意见的基础

\n These\nfinancial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s\nfinancial statements based on our audit. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board\n(United States) (PCAOB) and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities\nlaws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB.\n \n We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain\nreasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company\nis not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audit,\nwe are required to obtain an understanding of internal control over financial reporting, but not for the purpose of expressing an opinion\non the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion.\n \n We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain\nreasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company\nis not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audit,\nwe are required to obtain an understanding of internal control over financial reporting, but not for the purpose of expressing an opinion\non the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion.\n \n

/s/ Prager Metis CPAs, LLC

\n \n

我们自2025年起担任公司的审计师。

\n \n

新泽西州哈肯萨克

2025年4月15日

PCAOB ID编号 273

$\"\"$

F-1

独立注册公共会计公司的报告

致股东和董事会

财务报表的审计意见

我们审计了ESG公司及其子公司的合并资产负债表，截至2025年12月31日，以及截至2025年12月31日止年度的合并利润表和综合收益表、股东权益变动表及现金流量表，以及相关附注（统称为“财务报表”）。我们认为，财务报表在所有重大方面公允地反映了截至2025年12月31日的集团财务状况，以及截至2025年12月31日止年度的经营成果和现金流量，符合美国通用会计原则。

公司持续作为持续经营能力的严重不确定性

附带的合并财务报表是在假设公司将继续作为持续经营的基础上编制的。如合并财务报表附注3所述，公司已连续出现经营亏损，并面临流动性限制，包括高资产负债率和依赖额外的外部融资来资助其运营并履行到期义务。这些情况引发了对公司持续作为持续经营能力的严重疑虑。管理层关于这些问题的计划也将在附注3中描述。合并财务报表未包含可能因该不确定性结果而产生的任何调整。

审计意见的基础

这些财务报表由集团’的管理层负责。我们的责任是根据我们的审计，对集团’的财务报表发表意见。我们是一家在美国公共公司会计监督委员会（PCAOB）注册的会计师事务所，并根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的相关规则和法规，要求我们在与集团的关系中保持独立性。

我们按照PCAOB的标准进行审计。\n这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论该错报是由于错误还是舞弊造成的。集团不要求进行，我们也未被委托对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们要求了解财务报告的内部控制，但并非为了对集团’的财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不发表此类意见。

我们的审计包括执行程序以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是舞弊造成的，并执行针对这些风险的程序。此类程序包括根据测试基础检查财务报表中金额和披露的相关证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

\n \n \n \n

/s/ TQ International, PLLC

前身为Tang Qian & Associates, PLLC

我们自2026年起担任公司的审计机构

Flower Mound, Texas

2026年3月30日

PCAOB ID: 7080

F-2

ESG INC.

合并资产负债表

\n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n


	12月31日			12月31日
	2025			2024
资产
流动资产
现金	$	42,978			$	110,343
受限现金		36,892				56,398
应收账款，净额		3,223,334				2,917,093
存货		112,250				2,906,383
其他应收款		432,458				245,232
预付供应商款项		837,152				736,094
应交增值税，流动		2,104,253				-
流动资产合计		6,789,317				6,971,543

固定资产，净额		16,313,411				17,184,192
无形资产，净额		2,992,157				2,934,213
应交增值税		838,274				2,704,109
非流动资产合计		20,143,842				22,822,514

资产总计	$	26,933,159			$	29,794,057

负债和股东权益
流动负债
短期银行贷款	$	6,146,809			$	5,988,024
可转换票据应付款		275,000				-
应付账款		1,534,421				4,604,011
应计费用和其他流动负债		5,030,921				3,092,953
递延收入，流动		110,590				121,897
流动负债合计		13,097,741				13,806,885

递延收入		1,022,465				1,073,487
长期应付款		960,835				1,095,690
非流动负债合计		1,983,300				2,169,177

负债总计		15,081,041				15,976,062

承诺和或有事项

股东权益
普通股, $0.001 面值, 65,000,000 股授权, 25,899,468 股已发行和流通，分别		25,900				25,900
额外实收资本		11,152,388				11,152,388
累计其他综合收益（损失）		(310,877	)			(711,270	)
累计亏损		(2,115,918	)			(168,600	)
公司股东权益合计		8,751,493				10,298,418
非控制性权益		3,100,625				3,519,577
权益总计		11,852,118				13,817,995

负债和股东权益总计	$	26,933,159			$	29,794,057

参见附注中的合并财务报表。

F-3

ESG INC.

合并利润表和综合损益表


	截至12月31日的年度
	2025			2024

收入	$	6,122,633				12,682,330
销售成本		5,605,113				9,134,997

毛利		517,520				3,547,333

运营费用						-
销售、一般及行政费用		2,404,532				1,150,927
研发和开发费用		362,512				708,754
总运营费用		2,767,044				1,859,681

营业收入（亏损）		(2,249,524	)			1,687,652

非营业性收入（费用）
利息费用		(524,722	)			(653,114	)
其他收入		271,073				213,315
非营业性收入（费用）净额		(253,649	)			(439,799	)

税前收入（亏损）		(2,503,173	)			1,247,853

所得税		-				-
净收入（亏损）		(2,503,173	)			1,247,853
减：归属于非控制性权益的收入（亏损）		(555,855	)			303,220
归属于ESG Inc.的净收入（亏损）	$	(1,947,318	)			944,633

其他综合项目
归属于公司的外币折算收益（亏损）		400,393				(281,064	)
归属于非控制性权益的外币折算收益（亏损）		136,903				(96,102	)

归属于公司的综合收益（亏损）		(1,546,925	)			663,569
归属于非控制性权益的综合收益（亏损）		(418,952	)			207,118

每股净收益 - 基本和稀释	$	(0.02	)		$	0.04

加权平均发行在外股数 - 基本和稀释		25,899,468				25,899,468

参见合并财务报表的附注。

F-4

ESG INC.

股东权益变动合并报表

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n


	普通股											非控制性
	股		金额			额外支付的资本		累计收益（亏损）	累计其他综合收益			公司总权益			权益	总计

2023年12月31日的余额		25,899,468		$	25,900		$	11,152,388	$	(1,113,233	)		$	(430,206	)	9,634,849		$	3,312,459		$	12,947,308

净收入		-			-			-		944,633				-		944,633			303,220			1,247,853

外币折算调整		-			-			-		-				(281,064	)	(281,064	)		(96,102	)		(377,166	)

2024年12月的余额		25,899,468		$	25,900		$	11,152,388	$	(168,600	)		$	(711,270	)	10,298,418		$	3,519,577		$	13,817,995

净收入		-			-			-		(1,947,318	)			-		(1,947,318	)		(555,855	)		(2,503,173	)

外币折算调整		-			-			-		-				400,393		400,393			136,903			537,296

2025年12月31日的余额		25,899,468		$	25,900		$	11,152,388	$	(2,115,918	)		$	(310,877	)	8,751,493		$	3,100,625		$	11,852,118

参见合并财务报表的附注。

F-5

ESG INC.

合并现金流量表


	截至12月31日的年度
	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	(2,503,173	)		$	1,247,853
调整以将亏损调节为经营活动使用的净现金：
折旧和摊销		1,837,181				1,765,929
资产和负债的变化：
应收账款		(306,241	)			(2,965,613	)
其他应收款		(187,226	)			(170,988	)
预付供应商款项		(101,058	)			(584,210	)
存货		2,794,133				(1,322,075	)
增值税应收款		(238,417	)			(562,189	)
应收票据		-				41,374
应付账款		(3,069,590	)			3,423,166
其他应付款		-				828,191
关联方应付款		-				(30,000	)
应计费用和其他流动负债		1,937,968				-
递延收入		(62,329	)			(124,914	)
经营活动产生的净现金		101,246				1,546,524

投资活动产生的现金流量：
固定资产的购置		(178,227	)			(685,056	)

投资活动使用的净现金		(178,227	)			(685,056	)

筹资活动产生的现金流量：
贷款所得		1,121,025				7,271,714
偿还银行贷款		(97,394	)			(8,010,030	)
支付应付贷款		(134,854	)			(293,064	)
筹资活动使用的净现金		888,777				(1,031,380	)

汇率变动对现金的影响		(898,667	)			(5,688	)

现金的净增加（减少）		(86,871	)			(175,601	)

年初现金		166,741				342,342

年末现金	$	79,870			$	166,741

现金流量信息的补充披露：
支付的利息	$	(238,706	)		$	331,989
支付的所得税		-				-

参见合并财务报表的附注。

F-6

ESG INC.

合并财务报表附注

截至2025年和2024年12月31日

注1- 组织和业务描述

Plasma Innovative Inc.，现为ESG Inc.（“ESG”）\n于2021年7月成立，是一家内华达州公司，总部位于美国宾夕法尼亚州Chadds Ford，并通过我们在中国的子公司开展业务。我们的运营子公司涉及直接白蘑菇、堆肥、种植、食品生产和分销。

ESG于2022年11月18日在中国香港成立了ESG China Limited作为其全资子公司。ESG China Limited于2023年1月16日成立了中国公司Hainan ESG Technology Co., Ltd.（“Hainan ESG”），拥有100%的股权。ESG China Limited和Hainan ESG没有运营或交易。

2023年9月28日，ESG与一家于2017年5月成立的中国公司“AUFP”（“AUFP”）以及AUFP的74.52%股东（每名“股东”，合称“股东”）通过海南ESG签订了股份交换协议。\n根据该协议，股东们将其在AUFP的股权交换为ESG的普通股股份，ESG已同意发行ESG股份。交易完成后，AUFP通过海南ESG成为ESG的74.52%子公司。

2023年11月6日，Plasma Innovative Inc.与ESG Inc.（“ESGI”，一家内华达州公司）及其股东（“ESGI股东”）签订了股份交换协议（“股份交换协议”），根据该协议，ESGI的100%所有权权益被交换为公司向ESGI股东发行的10,432,800股普通股。该交易被记账为公司的资本重组，其中ESGI为会计收购方。

在股份交换之前，Zhi Yang先生拥有AUFP的30%，Fuyang Zhihan农业信息有限公司（“Zhihan”）拥有AUFP的24.52%，而Chris Alonzo先生拥有AUFP的10%。在上述股份交换协议完成后，ESG拥有中国AUFP及其子公司AUM和AUMT的74.52%。Zhi Yang先生和“Zhihan”通过DCG中国有限公司控制ESG的83.53%，而Christopher Alonzo先生拥有ESG的5.4%。

AUFP于2018年3月在中国成立了安徽联合蘑菇科技有限公司（“AUMT”），以生产白色蘑菇培养基；而AUFP于2018年4月在中国成立了安徽联合蘑菇有限公司（“AUM”），以种植新鲜白色蘑菇并提供蘑菇种植管理服务。AUFP、AUMT和AUM是中国的运营实体。

由于公司在股份交换协议前后的实际控制股东相同，因此被视为处于同一控制下。因此，上述交易被记账为资本重组。资本重组按照历史成本记账，并基于假设上述交易自公司附带财务报表中首次期间开始时已生效的基础进行编制。

董事会批准将公司的财年结束日期改为12月31日，以与AUFP保持一致。2023年11月9日，公司提交了报告，以反映财年从8月31日改为12月31日。2023年11月22日，公司向内华达州州务卿提交了合并章程，自2023年11月27日起生效，将公司名称从Plasma Innovative Inc.改为ESG Inc。\nPlasma Innovative Inc.（现为ESG Inc.）的财务报表已重新编制，以符合12月31日的财年结束日期，并且每股信息已追溯调整，以反映资本重组。

注释2 – 重要会计政策摘要

列报基础和合并

附注合并财务报表是根据美国通用会计原则（\"U.S. GAAP\"）编制的，并包括为公允列示所报告期间公司的财务状况所需的所有调整。

公司的合并财务报表包括公司的财务报表、其全资子公司以及在中国拥有74.52%股权的子公司。公司在合并时已消除公司与其子公司之间的所有内部交易和余额。

估计的使用

在按照U.S. GAAP编制合并财务报表时，管理层会做出影响合并财务报表日期报告的资产和负债金额以及或有资产和负债披露的估计和假设，以及报告年度内报告的收入和费用金额。受此类估计和假设影响的重大项目包括坏账准备金、预付供应商款项、存货估值、固定资产和无形资产的使用寿命。

研究与开发（\"R&D\"）

R&D费用可能通过直接进行R&D或与另一方签订合同以进行R&D活动而产生。R&D费用根据ASC 730，研究与开发进行核算。所有R&D费用在发生时确认为费用。

F-7

现金和受限现金

现金包括具有高度流动性的金融机构活期存款，原始到期日为三个月或更短，且在提取和使用方面不受限制。受限现金包括任何在提取或使用方面受到法律限制的现金。

应收账款，净额

应收账款按发票金额记录，并按坏账准备金后的净额列示。公司为预计损失建立了坏账准备金。公司定期审查其应收账款，并在对个别余额的可收回性存在疑问时建立一般性和特定性准备金。在评估个别应收款余额的可收回性时，公司考虑许多因素，包括余额的账龄、客户的付款历史、其当前的信用状况和当前的经济趋势。在催收努力证明无效后，应收账款将被注销。

预期信用损失准备

公司根据ASC 326对应收账款进行预期信用损失评估。准备金基于历史损失经验、当前状况和合理且有依据的预测，以及客户特定因素，如账龄、付款历史和回收趋势。截至2025年12月31日，公司针对Jin Shui Limited的应收账款记录了相当于15%的特定准备金。对于其他应收款余额，未记录其他重大准备金。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，坏账准备金分别为$534,904和nil 0。

预付供应商款项，净额

向供应商的预付款项是预先支付给供应商和供应商的款项。这些预付款项在供应商向公司交付原材料或提供服务时结清。公司定期审查对供应商的预付款项，并在对供应商向公司提供物资或退还预付款的能力存在疑虑时，计提一般性和特定性坏账准备。截至2025年12月31日和2024年12月31日，坏账准备分别为零和零。

存货

存货主要包括原材料、在产品和产成品。存货金额按成本与可变现净值孰低计量，并扣除准备金后列示。存货定期审查是否存在滞销或过时物品。必要时，根据存货的年龄和市场ability进行计提过时或滞销存货的准备金。对可变现净值的减记在存货被确认为减值的期间计入销售成本。

销售成本

销售成本包括与产品生产直接相关的所有成本和费用，主要包括原材料成本、直接人工和间接费用。销售和营销成本不包括在销售成本中。

固定资产，净额

固定资产按成本列示，扣除累计折旧。重大修理和改进如果显著延长原有使用寿命或提高生产力，则予以资本化，并在受益期间内折旧。修理和维护费用在发生时计入费用。折旧主要采用直线法，在我们固定资产的预计使用寿命内计提，这些资产通常具有以下范围：建筑物和改良：20年；机器和设备：5-10年；办公设备：3-5年。在建工程在投入使用前不计提折旧。

无形资产，净额

有限使用寿命的无形资产采用直线法在其预计受益期内摊销。评估无形资产的可收回性时，会考虑需要修订使用寿命估计或表明存在减值的事件或情况。公司所有的无形资产均需摊销。截至2025年和2024年12月31日，未发现无形资产减值。

F-8

无形资产包括土地使用权、专利和购买的软件。无形资产按成本减累计摊销列示。用于工业用途的土地使用权的使用权期限为50年。我们将土地使用权在50年内摊销。专利和软件采用直线法摊销，预计使用寿命分别为12年和5年。

收入确认

公司遵循会计准则汇编主题606，客户合同收入（ASC 606）。

FASB ASC Topic 606 requires the use of a new five-step\nmodel to recognize revenue from customer contracts. The five-step model requires the Company (i) identify the contract with the customer,\n(ii) identify the performance obligations in the contract, (iii) determine the transaction price, including variable consideration to\nthe extent that it is probable that a significant future reversal will not occur, (iv) allocate the transaction price to the respective\nperformance obligations in the contract, and (v) recognize revenue when (or as) the Company satisfies each performance obligation.

Revenue is generated by selling fresh mushrooms, phase III compost\nand mushroom powder seasonings. Contracts were signed after the communication of the price and quantities with main distributers and customers.

Fresh mushrooms are sold to distributes who purchase\nall the mushrooms produced daily. The distributers verify the volume and quality of produce when produce delivered to warehouse and take\nresponsibility for transportation. Control of the products is transferred upon receipt at our warehouse. Control of Compost III is transferred\nwhen loaded in the truck of carriers and control of mushroom powder seasonings is transferred when loaded in ship free of board. Upon\ntransfer of control to the customer, which completes our performance obligation, revenue is recognized.

F-9

Disaggregation of Revenue

The primary geographical market is Asia.

The table below present disaggregated revenue from three products:

\n \n \n \n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

Schedule of disaggregation of revenue
		Revenue		% of Total Revenue
Geographic	Products	December 31, \n2025		December 31, \n2024			December 31, \n2025	December 31, \n2024
China, mainland	Compost III	$	2,667,590		$	2,884,364		43.6	%	22.7	%
China, mainland	White Button Mushroom		1,242,361			5,858,322		20.3	%	46.2	%
China, Hongkong	Mushroom powder seasonings		2,212,682			3,939,644		36.1	%	31.1	%
Total	Total net sales	$	6,122,633		$	12,682,330		100	%	100	%

Contract liability

Contract liabilities represents cash payment received\nfrom customers in advance of the Company satisfying performance obligations under contractual arrangements, including those with performance\nobligations to be satisfied over a period and point in time. Contract liabilities are derecognized when or as revenue is recognized.

Advances from the fresh mushroom distributers are required, Advances\nare deducted when revenue recognized. Deferred income

Convertible Notes

The Company accounts for convertible notes as\ndebt instruments and records them at the proceeds received, net of any unamortized discount and issuance costs. Discounts and issuance\ncosts are amortized to interest expense over the contractual term of the notes. The Company evaluates conversion features and other embedded\nterms to determine whether separate accounting is required under applicable accounting guidance.

Deferred income

Deferred income consists primarily of government\ngrants. Government grants (sometimes referred to as subsidies, subventions, etc.) are as assistance by government in the form of transfers\nof resources to an entity in return for past or future compliance with certain conditions relating to the operating activities of the\nentity.

Government grants received relating to depreciable\nassets are recorded as deferred income and recognized as income using straight line method over the life of the related assets.

Other income

其他收入主要包括拨款和诉讼的净收益或损失。公司在收到拨款时确认收入，该拨款用于补偿已发生的费用或损失，或为实体提供即时财务支持，且未来无相关成本。对于与可折旧资产相关的政府拨款，在相关资产的使用寿命内进行摊销。公司将摊销金额计入其他收入。

非控权益

公司遵循FASB ASC第810主题“合并”，该主题规定了对部分控股合并子公司中的非控权益（“NCIs”）以及子公司控制权丧失的会计处理和报告。该标准的某些条款表明，除其他事项外，NCI（以前称为少数权益）应作为权益的一个单独组成部分，而不是作为负债；母公司所有权权益的增减，只要控制权保持不变，应作为权益交易处理，而不是作为逐步收购或稀释收益或损失；即使这种分配可能导致非控权益的余额为负数，也应将部分控股合并子公司的损失分配给非控权益。

F-10

归属于非控权益的净收入（损失）在附带的损益表和综合收益（损失）表中单独列示。归属于子公司中非控权益的损失可能超过非控权益在子公司权益中的份额。超出部分归属于这些权益。即使这种归属导致非控权益余额为负数，非控权益仍应获得其应得的损失份额。

AUFP及其子公司AUM和AUMT分别由非控权益持有25.48%，截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别有3,100,625美元和3,519,577美元的权益归属于非控权益。对于截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度，公司分别有555,855美元的净损失和303,220美元的净收入归属于非控权益。

所得税

公司根据FASB ASC第740主题“所得税”采用资产和负债法对所得税进行会计处理。根据该方法，确认的所得税费用包括：(i) 当期应缴或应退税款，以及(ii) 由于已在企业财务报表或税务申报中确认的事项产生的暂时性差异的递延税后果。递延税资产还包括以前年度结转的净经营亏损。

公司根据ASC 740，所得税对所得税进行会计处理。ASC 740要求对所得税采用资产和负债法进行财务会计和报告，并允许根据未来年度实现税务利益的可能性来确认和计量递延税资产。根据资产和负债法，为财务报告目的的资产和负债的账面金额与所得税目的的金额之间的净暂时性差异提供递延税。如果很可能在公司能够实现其利益之前这些项目到期或未来不可扣除，则为递延税资产提供估值准备金。

或有事项

在合并财务报表发布之日可能存在某些条件，这些条件可能导致公司遭受损失，但只有在一项或多项未来事件发生或未发生时才会得到解决。根据ASC 450的规定，公司的管理层和法律顾问会评估这些或有负债，而这种评估本质上涉及判断。在评估与针对公司的待决法律诉讼或可能引发此类诉讼的未主张索赔相关的损失或有事项时，公司的法律顾问会评估任何法律诉讼或未主张索赔的潜在合理性，以及所寻求或预期寻求的救济金额的潜在合理性。如果或有事项的评估表明很可能已发生重大损失，并且可以估算负债金额，则该估计的负债将计入公司的合并财务报表中。

如果评估表明潜在的重大或有损失事项不太可能但有可能发生，或者很可能发生但无法估算，则应披露或有负债的性质，以及如果可确定且重大，可能损失的范围。

全面收益（亏损）

外币折算和全面收益（亏损）公司的中国实体的账目以人民币（“RMB”）记录，而美国母公司账目以美元（“USD”）记录。根据FASB ASC专题830“外币事项”，中国实体的账目已按美元折算。所有资产和负债按资产负债表日的汇率折算；股东权益按历史汇率折算，损益表和现金流量表按期间的加权平均汇率折算。根据FASB ASC专题220“全面收益”，产生的折算调整额计入其他全面收益（亏损）。外币交易产生的损益反映在损益表中。

公司遵循FASB ASC专题220-10“全面收益（亏损）”。全面收益（亏损）包括净收益（亏损）以及股东权益变动表中除股东投资、额外实收资本变动和向股东分配以外的所有变动。

分部报告

ASC 280, “Segment Reporting”, establishes\nstandards for reporting information about operating segments on a basis consistent with the Company’s internal organizational structure\nas well as information about geographical areas, business segments and major customers in financial statements for detailing the Company’s\nbusiness segments. The Company uses the management approach to determine reportable operating segments. The management approach considers\nthe internal organization and reporting used by the Company’s chief operating decision maker (“CODM”) for making decisions,\nallocating resources and assessing performance. The Company’s CODM has been identified as the Company’s chief financial officer,\nwho review consolidated results when making decisions about allocating resources and assessing performance of the Company. Based on management’s\nassessment, the Company has determined that the Company has three operating segments, white button mushroom, compost III and mushroom\nseasonings, as defined by ASC Topic 280 “Segment Reporting

F-11

Correction of Immaterial Misstatement

During the year ended December 31, 2024, the Company\nidentified an error that occurred in 2019. The payment of approximately

$420,067 was posted under the wrong supplier account\nwhich was subsequently settled based on a settlement agreement. The Company determined that the prior year financial statements should\nbe corrected, even though such revision previously was and continues to be immaterial to the prior year financial statements. As a result,\nthe accompanying consolidated balance sheet for the year ended December 31, 2023 has been corrected for the following: accounts payable\ndecreased from $1,450,405 to $1,300,676, the accumulated deficit decreased from $1,224,811 to $1,113,233 and noncontrolling interest increased\nfrom $3,274,308 to 3,312,459. The Company assessed the materiality of the misstatement quantitatively and qualitatively and has concluded\nthat the correction of the classification error is immaterial to the consolidated financials taken as a whole.

Recently Issued Accounting Pronouncements

Disaggregation of Income Statement Expenses

In November 2024, the Financial Accounting Standards\nBoard (the “FASB”) issued Accounting Standards Update (“ASU”) No. 2024- 03, Income Statement—Reporting\nComprehensive Income—Expense Disaggregation Disclosures (Subtopic 220-40): Disaggregation of Income Statement Expenses (“ASU\n2024-03”) and in January 2025, the FASB issued ASU No. 2025-01, Income Statement—Reporting Comprehensive Income—Expense\nDisaggregation Disclosures (Subtopic 220-40): Clarifying the Effective Date, which clarified the effective date of ASU 2024-03. ASU\n2024-03 will require the Company to disclose the amounts of purchases of inventory, employee compensation, depreciation and intangible\nasset amortization, as applicable, included in certain expense captions in the Consolidated Statements of Operations, as well as qualitatively\ndescribe remaining amounts included in those captions. ASU 2024-03 will also require the Company to disclose both the amount and the Company’s\ndefinition of selling expenses. The Company is currently evaluating the effect ASU 2024-03 may have on its consolidated financial statements\nand related disclosures.

Income Taxes

2023年12月，FASB发布了ASU No. 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露改进（“ASU 2023-09”），该规定将要求公司在其所得税税率调节中披露指定的额外信息，并为符合定量阈值的调节项目提供额外信息。ASU 2023-09还将要求公司按联邦、州和外国税收对已支付的所得税进行细分，对于重要的单个司法管辖区还需进一步细分。公司于2025年1月1日生效实施ASU 2023-09，该实施仅影响披露内容。

注释3 – 持续经营

附带的合并财务报表是在假设公司将继续作为持续经营的前提下编制的。截至2025年12月31日，公司存在持续亏损、流动性约束、高资产负债率、受限现金以及生产暂时中止的情况。这些状况引发了对公司能够在合并财务报表发布日后一年内继续作为持续经营的严重怀疑。

2026年3月10日，公司筹集了200,000美元的额外资本，这改善了其短期流动性。管理层制定了旨在改善流动性并支持持续运营的计划，包括在短期内恢复生产，管理层目前预计这可能在大约一个月内实现，前提是完成剩余的运营和设施准备步骤，寻求额外的融资来源，包括潜在的股权融资和其他融资安排，并继续实施成本控制措施。然而，这些计划依赖于未来的事件，无法保证它们将成功实施。因此，对公司能够继续作为持续经营的严重怀疑仍未消除。

F-12

合并财务报表中未包含可能因该不确定性结果而产生的任何调整。

注释4 – 现金及受限现金

截至2025年12月31日和2024年12月31日，现金分别为42,978美元和110,343美元，受限现金分别为36,892美元和56,398美元。截至2025年12月31日的受限现金涉及待决的诉讼事项。参见注释12 – 承诺与或有事项。截至2024年12月31日的受限现金涉及与AUM某些资金管理银行账户的法律限制有关的供应商调查，该调查涉及AUM未支付的款项。2025年1月，AUM支付了未付款项并申请解除限制。限制于2025年2月2日解除。管理层认为该限制对公司的运营没有重大影响。

注释5 – 应收账款

截至2025年12月31日，应收账款净额为3,223,334美元，已考虑了534,904美元的坏账准备。截至2024年12月31日，应收账款为2,917,093美元，且未计提任何坏账准备。

注释6 - 固定资产

下表总结了我们的固定资产：

\n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

固定资产清单
12月31日	2025			2024
建筑物及改善		13,402,009				12,800,087
机器、设备及车辆车队		12,715,295				11,993,713
在建工程		48,276				90,809
固定资产、厂房及设备 - 原值		26,165,580				24,884,609
减：累计折旧		(9,852,169	)			(7,700,417	)
固定资产、厂房及设备 - 净值	$	16,313,411			$	17,184,192

在建工程截至2025年12月31日为48,276，截至2024年12月31日为90,809。2025年和2024年年度的折旧费用分别为1,814,435和1,698,033。\n截至2025年12月31日，建筑物和改良设施已作为贷款的抵押品。

注7 – 存货

存货包括以下内容：

\n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

存货明细表
	2025		2024
原材料	$	112,250		$	1,808,253
在途存货		-			125,917
产成品		-			650,282
在制品		-			321,931
合计	$	112,250		$	2,906,383

由于损坏，截至2025年12月31日年度的原材料冲销金额为604,959。

F-13

注8 - 无形资产

无形资产包括以下内容：

\n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

无形资产明细表
	2025			2024
土地使用权	$	3,376,322			$	3,236,419
软件		-				7,489
专利		7,147				6,851
小计		3,383,469				3,250,759
减：累计摊销		(391,312	)			(316,546	)
合计	$	2,992,157			$	2,934,213

截至2025年和2024年12月31日的摊销费用分别为67,056和67,896。

注9 - 银行贷款

短期银行贷款包括以下内容：

\n \n \n \n \n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

短期银行贷款明细表
12月31日	2025		利率		到期日	2024		利率	到期日
中国农业银行富安支行（1）		714,746		4.65	%	04/02/26		781,047		4.45	%	04/02/25
安徽富安农村商业银行（2）		2,001,287		5.60	%	12/20/26		1,918,360		5.60	%	12/20/25
安徽富安农村商业银行（3）		1,429,490		5.60	%	03/24/26		1,370,257		5.60	%	03/24/25
安徽富安农村商业银行（4）		857,694		5.60	%	01/15/26		822,154		5.60	%	01/16/25
中国银行富安支行（5）		1,143,592		3.60	%	03/13/26		1,096,206		3.60	%	03/12/25
合计	$	6,146,809					$	5,988,024

(1)

贷款由AUFP的创始人和中小企业担保公司提供担保。

(2)

贷款由AUFP的法定代表人、创始人和股东ESG海南及中小企业担保公司提供担保。

(3)

贷款由AUFP的法定代表人和创始人、AUFP及中小企业担保公司提供担保。

(4)

贷款由AUFP的法定代表人和创始人、AUFP及中小企业担保公司提供担保。

(5)

截至2025年12月31日和2024年12月31日，中国银行的贷款分别为1,143,592和1,096,206，以建筑物作为抵押。

F-14

注10 - 应计费用和其他流动负债

应计费用和其他流动负债包括以下内容：

\n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

应计费用和其他流动负债明细表
	2,025		2,024
客户预收款	$	214,747		$	81,153
应付工资		93,789			87,206
应付利息		149,183			-
应付税款		27,966			17,235
其他应付款		4,366,441			2,754,809
长期应付款（当期部分）		178,793			152,550
合计	$	5,030,921		$	3,092,953

其他应付款主要包括来自非银行机构和私人资金的贷款，包括应计利息，其中包括来自富安农业投资有限公司的贷款274,051，年利率为9%，到期日为2023年6月30日；来自富安中小企业融资服务中心的贷款1,370,257，年利率为3.45%，到期日为2022年12月29日；应计利息185,356，来自无息且随时到期的非关联私人基金的贷款404,703，应付给富安志华蘑菇有限公司所有者的款项217,871（参见注10）以及截至2024年12月31日收到的客户存款301,457。

其他应付款主要由贷款及相关利息和其他私人资金组成，包括来自Funan Agricultural Investment Co., Ltd和Funan Business Financing Service Center的贷款及相关利息共计1,970,940美元，来自私人资金的贷款1,788,786美元，以及截至2025年12月31日应付Funan Zhihua Mushroom Co., Ltd所有者的555,882美元。

注11\n- 应交增值税

在中国销售商品通常需缴纳增值税（“VAT”）。增值税负债金额是通过将适用税率应用于销售商品的开票金额（销项税）减去购买商品时支付的、相关支持发票的增值税（进项税）确定的。\n增值税进项税主要由于购置固定资产、厂房和设备。截至2025年12月31日，增值税进项税为2,104,253美元的当期部分和838,274美元的非当期部分。截至2024年12月31日，增值税进项税为2,704,109美元。\n增值税进项税可以抵扣增值税销项税或获得退税。安徽联合蘑菇科技和安徽联合蘑菇从事中国的农业生产，其增值税免税，而AUFP从事非免税业务。AUFP在2025年field 提交了增值税应收款退税申请。

注12\n- 资产收购和长期应付款

2021年5月11日，安徽联合蘑菇公司与Funan Zhihua Mushroom Co., Ltd（“目标公司”）的所有者苏华杨和郝燕签署了协议（“协议”）。作为转让目标公司100%股权的对价，AUM将向股东支付2,151,383美元（14,840,028人民币），即从交付种植室后每月支付25,612美元（176,667人民币），分84个月支付。目标公司在资产收购后被解散。

根据ASC 805的指导，我们进行了筛选测试，以评估所收购的资产是否为一项业务或一组资产。这组资产是与种植蘑菇相关的建筑物和设备，并不包括一个输入和一个实质性流程，这两者共同显著贡献于创造产出的能力，因为目标公司没有员工和没有运营。根据ASC 805-50，该交易被记为资产收购。

F-15

公司根据收购日的复利月利率1%计算所承担债务的现值，并确认了1,464,214美元的固定资产和1,464,214美元的长期应付款。

2023年4月30日，目标公司所有者和AUM同意，对价支付从2024年1月1日种植室投产开始。

长期应付款为1,139,629美元，包括178,793美元的当期部分和960,836美元的长期应付款，截至2025年12月31日和2024年12月31日分别为1,095,690美元。截至2024年12月31日止年度，其他应付款记录了290,495美元，包括135,725美元的本金和154,770美元的1%复利月利率利息，其中73,832美元已支付。

未来付款计划如下：

\n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

长期应付款计划
	美元
2026		303,053
2027		303,053
2028		303,053
2029		303,053
2030		303,053
计算利息		(375,636	)
净额		1,139,629
长期应付款-当期部分		178,793
长期应付款-非当期部分		960,836

注释 13 - 承诺与或有事项

承诺

2022年1月5日，Funan Modern Recycling Agriculture Investment Co., Ltd.（“FMRA”）与AUFP签署协议，向AUFP提供1.15亿人民币（1809万美元）资金，用于扩建堆肥设施，包括6个 bunker 和22个隧道。根据协议，AUFP将堆肥设施所建土地的使用权转移给FMRA，并在FMRA依法书面将设施交付给AUFP后开始支付10年的租金。一旦租金和本金付清，FMRA将把土地使用权和堆肥设施的产权证返还给AUFP。所有与土地使用权转让相关的费用由FMRA支付。该安排的整体经济实质为建设融资安排；因此，土地使用权未从资产负债表中注销，金额为623,515美元。租金支付方式：计算从设施交付之日起开始，租金每季度支付一次。本金金额将在设施交付时由双方书面确定和确认；如果双方无法达成一致，协议中有规定的则以协议为准；如果没有协议，则以第三方审计的确认为准。AUFP将每年偿还本金并支付租金。前五年的年度租金为确认的总投资额（本金）的4.32%。第六年至第十年，AUFP每年支付确定的本金金额的20%，以回购平台公司（由FMRA设立以拥有堆肥设施）20%的股份。AUFP付款后，FMRA将在一个月内完成平台公司工商注册的必要变更。一旦AUFP开始支付本金，租金将为AUFP未支付的剩余本金的4.32%，作为年度租金。设施在2024年处于试运行阶段。截至2025年12月31日，FMRA尚未满足交付条件，且这些合并财务报表的发布日期亦如此。

F-16

法律诉讼

该公司在中国的运营子公司和关联公司因生产暂停及相关流动性限制，与供应商就未支付的原材料供应商款项发生了若干争议。这些事项主要涉及鸡粪、秸秆和其他生产原料供应商的索赔，其中一些已通过法院调解的和解或要求分期付款或确认责任的判决解决。

在凤阳乐启贸易有限公司诉安徽联合蘑菇科技有限公司和阜南联合蘑菇农产品有限公司一案中，原告要求支付252,780元人民币的未付原材料采购款（包括稻壳鸡粪），以及利息、律师费和诉讼费用。阜南县人民法院根据案号（2025）皖1225民初13121号发出民事调解书，据此被告同意在2026年1月30日前分期支付252,780元人民币，对未支付余额按年利率3%支付违约利息。

在Funan Yihe农业机械专业合作社诉安徽联合蘑菇科技有限公司、安徽联合蘑菇有限公司、Funan联合农民产品有限公司一案中，原告主张未支付的稻草采购金额为人民币1,620,456.3元，加上利息及相关费用。Funan县人民法院根据案号(2025)Wan1225Min Chu No.7019发出民事调解书，据此被告同意支付人民币820,000元，剩余人民币800,000元将分期支付。

在蒙城顺杰稻草回收有限公司诉安徽联合蘑菇科技有限公司一案中，原告要求支付人民币1,154,204.5元的未支付稻草交付款，加上利息和保全费用，被告对金额提出异议并提出与质量相关的抗辩。在原告根据试 parties协议收到稻草以抵消应付账款后，此案已结案。

在Funan县捷宇农业机械专业合作社诉安徽联合蘑菇科技有限公司、安徽联合蘑菇有限公司、Funan联合农民产品有限公司、张振和杨守斌（“捷宇案”）一案中，原告要求支付人民币866,279.8元的未支付稻草采购款，加上利息和其他费用。根据案号(2025)Wan1225Mi\nMin Chu No.10471的民事判决，Funan县人民法院裁定安徽联合蘑菇科技有限公司应支付人民币859,129.3元及利息，进一步裁定安徽联合蘑菇有限公司和Funan联合农民产品有限公司承担连带责任，而驳回了对两名个人员工被告的诉求。

在孟杰诉安徽联合蘑菇科技有限公司（“孟杰案”）一案中，主张的应付金额约为人民币162,566元，与稻草颗粒供应商有关。双方达成了和解协议。

合肥五兴俊业公司就案号(2025)Wan1225\nMin Chu No.8232下原本金额为人民币2,000,000元的押金退款问题，对安徽联合蘑菇有限公司和Funan联合农民产品有限公司（“五兴案”）提出了执行相关事项。剩余金额人民币237,729.27元须于2026年6月30日前支付。

2022年12月2日，刘鹏鹏向AUFP提起诉讼，索赔金额为66,066美元。刘鹏鹏与AUFP签订了安装工程和排水施工的合同。刘鹏鹏违反了合同，未能按时完成建设工程，给AUFP造成了损失。2023年7月7日，刘鹏鹏撤回了诉讼。2023年11月20日，刘鹏鹏就同一诉求再次提起诉讼。2024年，诉讼达成和解，支付了65,263美元的和解款项。

AUFP于2024年对恒广盛建筑公司提起诉讼。AUFP向错误的供应商预付了款项，导致2019年多支付了280,144美元。2024年12月，判决下达并支持AUFP的全部金额诉求。AUFP于2025年4月收到了104,315美元。

F-17

截至本报告日期，上述所有负债均已计提，公司认为这些事项是在与供应商和合同付款纠纷相关的业务正常过程中产生的，这些纠纷是由于中国蘑菇业务暂停后产生的。公司正在监控对适用的和解协议、判决及相关付款义务的遵守情况，并评估进一步执行的风险。

第14号注释 – 可转换票据应付款

截至2025年12月31日和2024年12月31日，可转换票据应付款分别为275,000美元和0美元。

2025年8月5日，公司向Labrys Fund II, L.P.发行了一张面值为275,000美元的可转换本票（“本票”），以现金总额250,000美元购买，依据《证券法》第4(a)(2)条和/或其下的规则506(b)提供的注册豁免。作为购买本票的额外对价，公司向购买者发行了一项购买45,833股普通股的普通股购买权，初始每股价格为6.00美元。本票年利率为10%，并在发行日后十二（12）个月内到期。如果发生违约事件或公司未能支付任何摊销付款，购买者可在该日期将可转换票据转换为公司普通股，转换价格等于在相应转换日前的十个（10）个交易日中，主要市场普通股最低收盘买价的90%

第15号注释 - 递延收入

截至2025年12月31日和2024年12月31日，递延收入分别为1,133,055美元和1,195,384美元。其中，分别为110,590美元和121,897美元被归类为流动负债，分别为1,022,465美元和1,073,487美元被归类为非流动负债。公司确认了截至2025年12月31日和2024年12月31日年度的政府补助分别为124,023美元和165,646美元，其中包括截至2024年12月31日年度的124,914美元资产相关补助和40,732美元收入相关补助，以及截至2025年12月31日年度的124,023美元资产相关补助。

递延收入的未来摊销计划如下：

\n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

递延收入计划
2026	$	110,590
2027		110,590
2028		110,590
2029		110,590
2030		110,590
此后		580,105
总计	$	1,133,055

第16号注释 - 所得税

公司根据其所在地区的收入情况，按实体基础缴纳所得税。ESG China Limited 和 Hainan ESG Tech 是无运营的控股公司。

公司的美国母公司适用美国的所得税税率 21%，并提交美国联邦所得税申报表。截至 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，美国实体因所得税目的而有净经营亏损（\"NOL\"）结转分别为 $456,665 和 $195,027。管理层认为这些亏损带来的收益实现仍存在不确定性。因此，已提供了 100% 的递延税资产估值准备金。

F-18

在中国，企业所得税法通常对所有企业适用 25% 的税率。在企业所得税法第 86 条中，“企业所得税法实施条例”第 27(1) 条规定：从事农业、林业、畜牧业和渔业项目的企业的收入可免征或减征企业所得税。参考：(1) 从事以下项目的企业的收入免征企业所得税：1. 蔬菜、粮食、土豆的种植。安徽联合蘑菇科技和安徽联合蘑菇在中国从事农业生产，其所得税免税。AUFP 不享受所得税免税。经营子公司的净收入和净亏损不相互抵消。截至 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，净收入 $$817,802 和 $3,281,821 免征所得税。由于 25% 税收减免，截至 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，预计节省的税款分别为 to $204,451\nand $820,455。截至 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，递延税资产分别为 $641,840 和 $517,978。在考虑了所有可用信息后，管理层认为递延税资产未来实现存在重大不确定性，因此截至 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日已建立了全额估值准备金。公司的管理层会定期审查该估值准备金，并根据需要进行调整。

截至 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，没有不确定的税务立场。

截至 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，公司在中华人民共和国（PRC）的净经营亏损（\"NOL\"）结转分别为 $11,550,599 和 $10,287,694，分别。如果未使用，NOL 结转将在中华人民共和国于 2026 年至 2030 年的日历年中开始到期，截至 2025 年 12 月 31 日，$1,084,680 已到期。

以下表格将美国法定税率与公司截至 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日的有效税率进行了调节：

\n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

有效税率表
	2025			2024
美国联邦法定税率		(21.0	%)			(21	%)
中国和美国税率差异		(3.5	%)			(4	%)
某些收入的所得税免税影响		(8.2	%)			(54	%)
估值准备金的变化		16.3	%			79	%
有效税率	$	-			$	-

截至 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日的期间，所得税费用（收益）拨备包括以下内容：

\n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

所得税费用（收益）表
	2025			2024
当期所得税费用	$	-			$	-
递延所得税收益		(641,840	)			(517,978	)
估值准备金的增加		641,840				517,978
总所得税费用	$	-			$	-

F-19

公司截至2025年12月31日和2024年的净递延税资产如下：

\n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

净递延税资产表
	2025			2024
递延税资产
净运营亏损	$	(3,419,792	)		$	(3,049,122	)
减：价值备抵		3,419,792				3,049,122
净递延税资产	$	-			$	-

注释 17 - 关联方交易

截至2025年12月31日止年度，杨志先生向公司提供了142,929美元的贷款，公司偿还了21,235美元。截至2025年12月31日，公司应付杨志先生的贷款总额为121,714美元。此类贷款不计利息，随时可要求偿还。

在
2022年10月22日，杨志先生认购了 12 百万股普通股。杨先生为购买 12,000,000 股ESG Inc.股票支付了30,000 美元。该认购于2023年9月28日取消，资本被记录为应付杨先生的款项。该应付款项于 2024年2月5日结清。

NOTE 18 - CONCENTRATIONS

Customers:

The Company had two customers that individually represented 10% or\nmore of total sales, which accounted for 36.1% and 13.3% for the year ended December 31, 2025. For the year ended December 31, 2024, there\nwere five customers’ sales over 10% and accounted for 31.1%, 16.0%,\n14.6%, 14.0%, and 12.7%.

Suppliers:

Purchasing from One supplier accounted for 37.7%\nof the Company’s purchases for the year ended December 31, 2024. One supplier accounted for 12.0% of the Company’s purchases\nin 2025.

Accounts receivable:

As of December 31, 2025, the account receivable\nfrom one customer accounted for 82.0% of the total Company’s accounts\nreceivable. As of December 31, 2024, Accounts receivable from one customer accounted for 95.4% of the total Company’s\naccounts receivable balance.

Accounts payable:

As of December 31, 2025, the account payable from one supplier\naccounted for 25.7%\nof the total Company’s accounts payable.

F-20

NOTE – 19 OPERATING SEGMENTS

The Company has three reportable segments: (1) White button mushroom\n(2) Compost III and (3) Mushroom powder seasonings in 2025 and one segment in 2024.

\n \n \n \n \n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

Schedule of operating segment
	White button mushroom			Compost III			Mushroom powder seasonings		Corporate		Eliminations			Total
For the year ended December 31, 2025
Net operating revenues:
Third party		2,667,590				1,242,360		$	2,212,683		$	-			$	-		$	6,122,633
Intersegment		1,004,550				382,920			-			-				(1,387,470	)		-
Total net operating revenues		3,672,140				1,625,280			2,212,683			-				-			7,510,103
Cost of goods sold		(1,325,499	)			(1,124,985	)		(3,154,629	)		-				-			(5,605,113	)
Intersegment cost of goods sold		(382,920	)			-			(1,004,550	)		-				1,387,470			-
Total net operating cost		(1,708,419	)			(1,124,985	)		(4,159,179	)		-							(6,992,583	)
Selling, general administrative expenses		(340,204	)			(847,800	)		(894,890	)		(321,638	)			-			(2,404,532	)
Research and development		(155,696	)			(156,917	)		(49,899	)		-				-			(362,512	)
Operating income (loss)		846,191				(887,342	)		(1,886,735	)		(321,638	)						(2,249,524	)
Interest income (expense)		(299,049	)			(36,671	)		(189,002	)									(524,722	)
Other income (loss) — net		54,323				88,598			128,152										271,073
Income before income taxes	$	601,465			$	(835,415	)	$	(1,947,585	)	$	(321,638	)			-		$	(2,503,173	)
Other segment information:
Property, plant and equipment - net	$	2,019,895			$	772,190		$	13,521,164		$	162			$	-		$	16,313,411
Depreciation and amortization	$	200,493			$	91,454		$	1,545,234		$	-			$	-		$	1,837,181

F-21

\n \n \n \n \n \n \n \n \n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n


	White button mushroom			Compost III			Mushroom powder seasonings		Corporate		Eliminations			Total
Year Ended December 31, 2024
Net operating revenues:
Third party	$	5,858,322			$	2,884,364		$	3,939,645		$	-			$	-			12,682,330
Intersegment		4,588,702				3,270,725			881,232			205,000				(8,945,659	)		-
Total net operating revenues		10,447,024				6,155,089			4,820,877			-				-			21,422,990
Cost of goods sold		(3,384,118	)			(631,830	)		(5,119,049	)		-				-			(9,134,997	)
Intersegment cost		(4,574,213	)			(3,418,261	)		(576,657	)		-				8,569,131			-
Total net operating cost		(7,958,331	)			(4,050,091	)		(5,695,707	)		-				-			(17,704,129	)
Selling expense		(177,926	)			(28,973	)		(796,019	)		(148,008	)			-			(1,150,927	)
general administrative expenses		(32,745	)			(32,855	)		-			-				65,600			-
Research and development		(340,309	)			(163,516	)		(204,929	)		-				-			(708,754	)
Operating income (loss)		1,955,969				2,060,044			(2,180,353	)		(148,008	)			-			1,687,652
Interest expense		(328,571	)			(42,686	)		(281,857	)		-				-			(653,114	)
Other income (loss) — net		7,576				22,167			182,741			831				-			213,315
Income before income taxes	$	1,634,974			$	2,039,525		$	(2,279,470	)	$	(147,177	)			-		$	1,247,853
Other segment information:
Property, plant and equipment - net	$	2,090,501			$	724,851		$	14,368,418		$	422			$	-		$	17,184,192
Depreciation and amortization	$	162,836			$	62,114		$	1,540,719		$	260			$	-		$	1,765,929

$310,928 of the balance of elimination is the inter-segment unsold inventory.

NOTE 20 - SUBSEQUENT EVENTS

Management evaluated subsequent events through the date the consolidated\nfinancial statements were issued and determined that, except as disclosed below and in Note 12 – Commitments and Contingencies,\nthere were no material subsequent events requiring recognition or additional disclosure in the accompanying consolidated financial statements.

On March 6, 2026, ESG Inc. (the “Company”)\nentered into a Securities Purchase Agreement (the “Monroe SPA”)\nwith Monroe Street Capital Partners, LP (the “Monroe Investor”),\npursuant to which the Company issued a convertible promissory note in the principal amount of $110,000 in exchange for $100,000 in gross\nproceeds (the “Monroe Note”). In connection with the Monroe\nSPA, the Company also issued a common stock purchase warrant to purchase 18,333 shares of the Company’s\ncommon stock at an exercise price of $6.00 per share (the “Monroe\nWarrant”).

On March 9, 2026, the Company entered into a Securities Purchase Agreement\n(the “Crom SPA”) with Crom Structured Opportunities Fund I,\nLP (the “Crom Investor”), pursuant to which the Company issued\na convertible promissory note in the principal amount of $110,000 in exchange for $100,000 in gross proceeds (the “Crom\nNote”). In connection with the Crom SPA, the Company also issued a common stock purchase warrant to purchase 18,333 shares of the\nCompany’s common stock at an exercise price of $6.00 per share (the\n“Crom Warrant”).

In addition, as disclosed in Note 12 – Commitments and Contingencies,\nin Huai’an Hansen Environmental Engineering Co., Ltd. v. Funan Allied\nUnited Farmer Products Co., Ltd., the matter involves a contract dispute allegedly relating to quality issues in the amount of RMB 153,037,\nunder case number (2026) Wan 1225 Zhi\nNo.537.

Under the Leqi case, the Company is working on the comprehensive solution\nalong with Jieyu, Mengjie and Wuxing cases through the Court under the local government support.

F-22

PART IV

ITEM 15. EXHIBITS, FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES

(a) Financial Statements. The financial statements required by this Item,\ntogether with the reports of the independent registered public accounting firms, are included in Part II, Item 8 of this Amendment. Financial\nstatement schedules, if any, are as stated in the Original Form 10-K.

(b) Exhibits. The following exhibit index includes exhibits previously\nfiled or incorporated by reference in the Original Form 10-K and exhibits filed or furnished with this Amendment. Earlier exhibits are\nincorporated by reference to the filings identified below. Exhibits filed or furnished with this Amendment are indicated by an asterisk.

Exhibit		Description
3.1		Articles of Incorporation — incorporated by reference to Exhibit 3.1(a) to Form S-1 filed September 24, 2021.
3.2		Agreement and Plan of Merger dated November 16, 2023 — incorporated by reference to Exhibit 2.1 to Form 8-K filed December 1, 2023.
3.3		Articles of Merger between Plasma Innovative Inc. and ESG Inc. — incorporated by reference to Exhibit 3.1 to Form 8-K filed December 1, 2023.
3.4		Articles of Merger between Plasma Innovative Inc. and ESG Inc. — incorporated by reference to Exhibit 3.1 to Form 8-K filed December 1, 2023 (separately listed in Original Form 10-K).
3.5		Amended and Restated Bylaws effective February 24, 2025 — incorporated by reference to Exhibit 3.5 to Form 10-Q for quarter ended September 30, 2025.
10.1		Technology Assignment Agreement dated August 6, 2021 with Hanliang Shao — incorporated by reference as specified in Original Form 10-K.
10.2		Investment and Cooperation Agreement dated January 4, 2021 — incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Form S-1/A filed September 19, 2024.
10.3		Share Exchange Agreement with Funan Allied United Farmer Products Co., Ltd. dated September 28, 2023 — incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Form 8-K filed November 9, 2023.
10.4		Share Exchange Agreement between Plasma Innovative Inc. and ESG Inc. dated November 6, 2023 — incorporated by reference to Exhibit 99.1 to Form 8-K filed November 9, 2023.
10.5		Labrys Securities Purchase Agreement dated August 5, 2025 — incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Form 8-K filed August 8, 2025.
10.6		Labrys Convertible Promissory Note dated August 5, 2025 — incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Form 8-K filed August 8, 2025.
10.7		Monroe Securities Purchase Agreement dated March 6, 2026 — incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Form 8-K filed March 12, 2026.
10.8		Monroe Convertible Promissory Note dated March 6, 2026 — incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Form 8-K filed March 12, 2026.
10.9		Monroe Common Stock Purchase Warrant dated March 6, 2026 — incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Form 8-K filed March 12, 2026.
10.10		Crom Securities Purchase Agreement dated March 9, 2026 — incorporated by reference to Exhibit 10.4 to Form 8-K filed March 12, 2026.
16.1		Prager Metis CPAs, LLC letter dated August 8, 2025 — incorporated by reference to Exhibit 16.01 to Form 8-K filed August 8, 2025.
16.2		Boladale Lawal & Co. letter dated February 19, 2026 — incorporated by reference to Exhibit 16.1 to Form 8-K filed February 20, 2026.
21.1		Subsidiaries of the Registrant — previously filed with Original Form 10-K.

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23.1		Prager Metis CPAs, LLC consent — previously filed with Original Form 10-K.
23.2*		Consent of TQ International, PLLC (formerly Tang Qian & Associates, PLLC) relating to the corrected 2025 audit report.
31.1*		Certification of Principal Executive Officer under Rule 13a-14(a).
31.2*		Certification of Principal Financial and Accounting Officer under Rule 13a-14(a).
32.1**		Certification of Principal Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. § 1350.
32.2**		Certification of Principal Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. § 1350.
101*		Interactive Data Files, as required for the amended Item 8, subject to EDGAR technical confirmation.
104*		Cover Page Interactive Data File, embedded within the Inline XBRL document, as applicable.

* Filed herewith. ** Furnished herewith.

SIGNATURES

Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange\nAct of 1934, the registrant has duly caused this Amendment No. 1 to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

ESG INC.

Dated: October 13, 2026

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

By: /s/ Zhi Yang
Zhi Yang
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)

By: /s/ Edward F. Gobora
Edward F. Gobora
Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer)

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