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2026年10月13日

注册声明编号 333-293684 和 333-293684-01；规则 424(b)(2)

JPMorgan Chase Financial Company LLC
结构化投资

$1,035,000

自动触发条件利息票据，与 MerQube 美国科技+波动优势指数相关，到期日为 2031 年 10 月 16 日

由 JPMorgan Chase & Co. 全面无条件担保。

●这些票据旨在为投资者提供条件性利息支付，即在每个每月利息审查日，如果 MerQube 美国科技+波动优势指数的收盘水平（我们称为指数）大于或等于初始值的 85.00%（我们称为利息门槛），则可以获得该支付。

●如果在任何利息审查日，指数的收盘水平大于或等于利息门槛，投资者除了获得该利息审查日的条件性利息支付外，还将获得之前未支付的条件性利息支付。

●如果在任何季度自动触发审查日，指数的收盘水平大于或等于初始值，票据将被自动触发。

●最早可能启动自动触发的日期是 2027 年 10 月 13 日。

●投资者应愿意承担最多损失 85.00% 本金的风险，以及可能在某些或全部利息审查日无法获得条件性利息支付的风险。

●投资者还应愿意放弃固定利息和股息支付，以换取获得条件性利息支付的机会。

●指数将每日扣除 6.0% 的年化费用，而 Invesco QQQ Trust^SM 系列 1（“QQQ 基金”）的表现将产生名义融资成本。这些扣除将抵消指数组成部分的任何增值，加剧这些组成部分的任何贬值，并通常会对指数的表现产生负面影响。指数的表现将落后于没有此类扣除的相同指数。详见本定价补充文件中的“选定风险考虑事项——关于票据的一般风险——指数水平将包含每年 6.0% 的每日扣除”和“选定风险考虑事项——关于票据的一般风险——指数水平将包含名义融资成本的扣除”。

●这些票据是 JPMorgan Chase Financial Company LLC（我们称为 JPMorgan Financial）的无担保和非优先债务，其支付由 JPMorgan Chase & Co. 全面无条件担保。票据的任何支付均受 JPMorgan Financial（作为票据发行人）的信用风险以及 JPMorgan Chase & Co.（作为票据担保人）的信用风险的影响。

●最低面额为 1000 美元及整数倍

●这些票据于 2026 年 10 月 13 日定价，预计将于 2026 年 10 月 16 日左右结算。

●CUSIP： 46661PL62

投资这些票据涉及多项风险。详见随附的招股说明书补充文件第 S-2 页开始的“风险因素”、随附的产品补充文件第 PS-12 页开始的“风险因素”、随附的底层补充文件第 US-4 页开始的“风险因素”以及本定价补充文件第 PS-9 页开始的“选定风险考虑事项”。

美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或否决这些票据，也未对本定价补充文件或附带的产品补充文件、基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书的准确性或充分性进行审查。与此相反的任何陈述均属刑事犯罪。

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n \n	\n 定价至公众（1） \n	\n 费用和佣金（2） \n	\n 发行人所得 \n
\n 每张票据 \n	\n $1,000 \n	\n $41.50 \n	\n $958.50 \n
\n 总计 \n	\n $1,035,000 \n	\n $42,952.50 \n	\n $992,047.50 \n
\n （1）有关票据定价至公众的组成部分的信息，请参见本定价补充文件中的“所得的补充用途”部分。 \n
\n （2）我们称为JPMS的J.P. Morgan Securities LLC，作为JPMorgan Financial的代理，将向其他关联或非关联经销商支付其从我们处收到的每张面值1,000美元票据的41.50美元销售佣金。请参见附带的产品补充文件中的“分销计划（利益冲突）”部分。 \n

在票据条款确定时，票据的预估价值为每张面值1,000美元的票据910.00美元。有关更多信息，请参见本定价补充文件中的“票据的预估价值”部分。

票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的债务或担保。

产品补充文件第3-I号的定价补充文件，日期为2026年4月17日，基础补充文件第5-I号，日期为2026年4月17日，以及招股说明书和招股说明书补充文件，日期均为2026年4月17日

关键条款

\n \n \n \n \n \n

发行人：JPMorgan Chase Financial Company LLC，这是JPMorgan Chase & Co.的直接全资财务子公司。

担保人：JPMorgan Chase & Co.

指数： MerQube美国科技+波动优势指数（彭博代码：MQUSTVA）。该指数的水平反映了每天累积的每年6.0%的扣除额，QQQ基金的表现还受到每天累积的名义融资成本的影响。

附条件利息支付：

如果票据未被自动赎回，并且在任何利息审查日的指数收盘水平大于或等于利息障碍，则您将根据每张面值1,000美元的票据在适用的利息支付日收到附条件利息支付，金额为11.5417美元（相当于附条件利息率为每年13.85%，按每月1.15417%的利率支付），加上任何之前未支付的利息审查日的附条件利息支付。

如果在任何利息支付日未支付附条件利息支付，那么如果与该后续利息支付日相关的利息审查日的指数收盘水平大于或等于利息障碍，该未支付的附条件利息支付将在后续的利息支付日支付。如果在每个后续的利息审查日的指数收盘水平均低于利息障碍，则您将不会收到任何未支付的附条件利息支付。

附条件利息率： 每年13.85%，按每月1.15417%的利率支付

利息障碍/缓冲阈值： 初始值的85.00%，即12,411.2325
缓冲金额： 15.00%

定价日： 2026年10月13日

原始发行日（结算日）： 2026年10月16日左右

利息审查日期*：如本定价补充文件中“关于利息审查日期、自动赎回审查日期和利息支付日期的关键条款”所述

自动赎回审查日期*：如本定价补充文件中“关于利息审查日期、自动赎回审查日期和利息支付日期的关键条款”所述

利息支付日期*：如本定价补充文件中“关于利息审查日期、自动赎回审查日期和利息支付日期的关键条款”所述

到期日*：2031年10月16日

赎回结算日期*：如果在任何自动赎回审查日期该票据被自动赎回，则为该自动赎回审查日期之后的第一个利息支付日期

* 如发生市场中断事件，将根据随附的基础补充文件中“票据的补充条款——确定日期的推迟——仅与指数挂钩的票据”以及“产品补充文件的通用条款——支付日期的推迟”所述进行推迟

\n \n

自动赎回：

如果在任何自动赎回审查日期该指数的收盘价大于或等于初始值，该票据将被自动赎回，并针对每张面值1,000美元的票据支付现金，金额等于（a）1,000美元加上（b）与该自动赎回审查日期对应的利息审查日期适用的或有利息支付加上（c）任何之前未支付的或有利息支付，于适用的赎回结算日期支付。该票据将不再有进一步的付款。

到期时的支付：

如果该票据未被自动赎回且最终值大于或等于缓冲阈值，您将在到期时收到现金支付，每张面值1,000美元的票据金额等于（a）1,000美元加上（b）与最终审查日期对应的或有利息支付加上（c）任何之前未支付的或有利息支付。

如果该票据未被自动赎回且最终值小于缓冲阈值，每张面值1,000美元的票据到期时的支付将按以下方式计算：

1,000美元 + [1,000美元 × (指数回报 + 缓冲金额)]

如果该票据未被自动赎回且最终值小于缓冲阈值，您在到期时可能会损失部分或大部分本金。

指数回报：

(最终值 – 初始值)
初始值

初始值：定价日该指数的收盘价，为14,601.45

最终值：最终审查日该指数的收盘价

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-1| 结构化投资

自动赎回或有利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

\n \n

关于利息审查日期、自动赎回审查日期和利息支付日期的关键条款

\n \n \n \n \n \n

利息审查日期*：2026年11月13日，2026年12月14日，2027年1月13日，2027年2月16日，2027年3月15日，2027年4月13日，2027年5月13日，2027年6月14日，2027年7月13日，2027年8月13日，2027年9月13日，2027年10月13日，2027年11月15日，2027年12月13日，2028年1月13日，2028年2月14日，2028年3月13日，2028年4月13日，2028年5月15日，2028年6月13日，2028年7月13日，2028年8月14日，2028年9月13日，2028年10月13日，2028年11月13日，2028年12月13日，2029年1月16日，2029年2月13日，2029年3月13日，2029年4月13日，2029年5月14日，2029年6月13日，2029年7月13日，2029年8月13日，2029年9月13日，2029年10月15日，2029年11月13日，2029年12月13日，2030年1月14日，2030年2月13日，2030年3月13日，2030年4月15日，2030年5月13日，2030年6月13日，2030年7月15日，2030年8月13日，2030年9月13日，2030年10月14日，2030年11月13日，2030年12月13日，2031年1月13日，2031年2月13日，2031年3月13日，2031年4月14日，2031年5月13日，2031年6月13日，2031年7月14日，2031年8月13日，2031年9月15日和2031年10月13日（“最终审查日期”）

自动赎回审查日期*：2027年10月13日，2028年1月13日，2028年4月13日，2028年7月13日，2028年10月13日，2029年1月16日，2029年4月13日，2029年7月13日，2029年10月15日，2030年1月14日，2030年4月15日，2030年7月15日，2030年10月14日，2031年1月13日，2031年4月14日和2031年7月14日

\n \n

利息支付日期*：2026年11月18日，2026年12月17日，2027年1月19日，2027年2月19日，2027年3月18日，2027年4月16日，2027年5月18日，2027年6月17日，2027年7月16日，2027年8月18日，2027年9月16日，2027年10月18日，2027年11月18日，2027年12月16日，2028年1月19日，2028年2月17日，2028年3月16日，2028年4月19日，2028年5月18日，2028年6月16日，2028年7月18日，2028年8月17日，2028年9月18日，2028年10月18日，2028年11月16日，2028年12月18日，2029年1月19日，2029年2月16日，2029年3月16日，2029年4月18日，2029年5月17日，2029年6月18日，2029年7月18日，2029年8月16日，2029年9月18日，2029年10月18日，2029年11月16日，2029年12月18日，2030年1月17日，2030年2月19日，2030年3月18日，2030年4月18日，2030年5月16日，2030年6月18日，2030年7月18日，2030年8月16日，2030年9月18日，2030年10月17日，2030年11月18日，2030年12月18日，2031年1月16日，2031年2月19日，2031年3月18日，2031年4月17日，2031年5月16日，2031年6月18日，2031年7月17日，2031年8月18日，2031年9月18日和到期日

* 如发生市场中断事件，可能会推迟，并如随附的底层补充文件中“补充条款的票据 —— 仅与指数挂钩的票据的确定日期的推迟”和“票据一般条款 —— 支付日期的推迟”中所述

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PS-2| 结构性投资

自动赎回附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

\n \n

MerQube美国科技+波动优势指数

MerQube美国科技+波动优势指数（“指数”）由MerQube（“指数赞助商”和“指数计算代理”）与JPMS合作开发，由指数赞助商维护，并由指数计算代理进行计算和发布。该指数于2021年6月22日设立。我们的一家关联公司目前在指数赞助商中拥有约10%的股权，JPMS的一名员工（我们另一家关联公司）是指数赞助商董事会的成员。

自2024年2月9日（“修订生效日”）起，该指数所关联的基础资产（“基础资产”）变为QQQ基金的无本金仓位，其计算方式为QQQ基金总收益超过名义融资成本的部分。在修订生效日之前，基础资产为E-Mini纳斯达克-100期货的无本金滚动仓位（“期货合约”）。“,

该QQQ基金的投资目标是力求在扣除费用和开支前，跟踪纳斯达克-100指数^®的投资结果。有关QQQ基金和纳斯达克-100指数^®的更多信息，请参见随附的基础补充文件中的“Invesco QQQ Trust^SM，系列1背景”和“纳斯达克-100指数^®背景”部分。

该指数旨在通过对基础资产的动态规则暴露，同时针对一定的隐含波动率水平，其对基础资产的最大暴露为500%，最小暴露为0%。该指数每年有6.0%的每日扣除，而基础资产的表现则会每日扣除名义融资成本。

在每个每周指数再平衡日，对底层资产的敞口设置为（a）35%的隐含波动率目标（“目标波动率”）除以（b）QQQ基金的一周隐含波动率，且最大敞口为500%。例如，如果QQQ基金的隐含波动率等于17.5%，则对底层资产的敞口将等于200%（或35% / 17.5%），如果QQQ基金的隐含波动率等于40%，则对底层资产的敞口将等于87.5%（或35% / 40%）。当QQQ基金的隐含波动率低于35%时，指数对底层资产的敞口将超过100%，而当QQQ基金的隐含波动率高于35%时，指数对底层资产的敞口将低于100%。一般来说，指数的目标波动率功能预计会使指数的波动率随着时间的推移更加稳定，而不是不使用目标波动率功能。无法保证指数的波动率在任何时候都会保持稳定。指数使用QQQ基金的隐含波动率作为底层资产实际波动率的代理。

该指数跟踪QQQ基金的表现，包括任何分红，若有的话，按名义方式再投资，扣除每日的名义融资成本。名义融资成本旨在近似使用以SOFR加上固定溢价0.50%的年利率借入资金来维持QQQ基金头寸的成本。SOFR，即有担保隔夜融资利率，旨在作为以美国国债作为抵押品进行隔夜现金借贷成本的广泛衡量指标。该指数是一个“超额收益”指数，而不是“总收益”指数，因为作为指数水平计算的一部分，QQQ基金的表现会减少名义融资成本。自修订生效日起，已从QQQ基金的表现中扣除了名义融资成本。

年化6.0%的每日扣除额和名义融资成本将抵消底层资产的任何升值，会加剧底层资产的任何贬值，并且通常会对指数的表现产生不利影响。该指数的表现将落后于没有此类扣除的相同指数。

在保持票据的估算价值和市场状况不变的情况下，或有利率、利息障碍、缓冲阈值、缓冲金额和其他经济条款在票据上更为有利于投资者，比我们发行的与相同指数挂钩但没有每日扣除的假设票据的条款更有利。然而，不能保证从每日扣除中获得的任何条款改善都能抵消每日扣除对指数表现的负面影响。票据的收益可能低于我们发行的与相同指数挂钩但没有每日扣除的假设票据的收益。

每日扣除额和指数的波动性（受指数目标波动率特性的影响）是影响票据经济条款的两个主要变量。此外，每日扣除额和指数的波动性是我们的附属公司内部定价模型用于在确定本定价补充文件封面上所述的票据估算价值时，对构成票据经济条款的衍生品或衍生品进行估值的两个输入项。每日扣除额将有效降低构成票据经济条款的衍生品或衍生品的价值。参见本定价补充文件中的“票据的估算价值”和“选择性风险考虑因素——与票据的估算价值和二级市场价格相关的风险”。

该指数面临与使用大量杠杆相关的风险。每日扣除的名义融资成本将因指数提供的任何杠杆而放大。此外，该指数在任何一天可能显著未投资，如果出现这种情况，将仅实现该日底层资产升值带来的部分收益。指数的扣除额每日以6.0%的年化率扣除，即使指数未完全投资。

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-3| 结构性投资

自动可赎回或有利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

\n \n

无法保证用于构建指数的投资策略将实现其预期结果，也无法保证指数将成功或表现优于可能参考底层资产的任何其他指数或策略。

有关指数的更多信息，请参见随附的底层补充文件中的“MerQube波动优势指数系列”。

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-4| 结构性投资

自动可赎回或有利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

\n \n

票据的运作方式

在最终审查日之前的利息审查日的付款

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 在最终审查日之前的利息审查日，但不是自动赎回审查日 \n
\n 在每个不是自动赎回审查日的利息审查日，将指数的收盘水平与利息障碍进行比较，直到最终审查日或任何更早的自动赎回日。如果利息审查日也是自动赎回审查日，请参见第二个图表。 \n \n
\n 指数的收盘价大于或等于利率障碍水平。 \n	\n \n	\n \n	\n 您将在适用的利息支付日收到(a)附带利息支付加上(b)任何之前未支付的附带利息支付，适用于任何之前的利息审查日期。进入下一个利息审查日期。 \n
\n \n \n
\n \n \n \n 指数的收盘价小于利率障碍水平。 \n	\n \n	\n \n	\n \n \n 在适用的利息审查日期，不会支付附带利息支付。进入下一个利息审查日期。 \n

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n \n	\n \n	\n \n 同时也是自动赎回审查日期的利息审查日期 \n
\n 在每个同时也是自动赎回审查日期的利息审查日期，将比较指数的收盘价与初始值和利率障碍水平，直到发生任何提前自动赎回为止。 \n \n
\n \n \n \n \n \n 初始值 \n
\n \n \n 指数的收盘价大于或等于初始值。 \n	\n \n	\n \n 自动赎回 \n
\n \n \n 在适用的赎回结算日，该票据将被自动赎回，您将收到(a)$1,000 加上(b)适用于该利息审查日期的附带利息支付加上(c)任何之前未支付的附带利息支付，适用于任何之前的利息审查日期。 \n \n 该票据将不再进行任何进一步的支付。 \n
\n \n
\n \n 指数的收盘价小于初始值。 \n	\n \n	\n \n \n \n 无自动赎回 \n \n	\n \n	\n \n 指数的收盘价大于或等于利率障碍水平。 \n	\n \n	\n \n 您将在适用的利息支付日收到(a)附带利息支付加上(b)任何之前未支付的附带利息支付，适用于任何之前的利息审查日期。进入下一个利息审查日期。 \n
\n \n
\n \n 指数的收盘价小于利率障碍水平。 \n \n \n	\n \n	\n \n 不会就适用的利息审查日期支付附带利息支付。进入下一个利息审查日期。 \n \n \n

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-5| 结构化投资

自动赎回附带利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

\n \n

到期时的支付（如果票据未被自动赎回）

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 最终审查日之前的自动赎回审查日 \n	\n \n	\n \n 最终审查日 \n	\n \n	\n \n 到期时的支付 \n
\n \n 该票据不会被自动赎回。 \n	\n \n
\n \n	\n \n \n 最终价值大于或等于缓冲阈值。 \n	\n \n	\n \n 您将获得：(a) 1000 美元加上 (b) 适用于最终审查日的或有利息支付加上 (c) 任何之前未支付的或有利息支付，适用于任何之前的利息审查日。 \n
\n \n \n \n 继续到期 \n	\n \n
\n \n
\n \n \n \n 最终价值小于缓冲阈值。 \n	\n \n	\n \n 您将获得： 1000 美元 + [1000 美元 ×（指数回报 + 缓冲金额）] \n \n 在这些情况下，您在到期时可能会损失部分或大部分本金。 \n

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-6| 结构化投资

与 MerQube 美国科技+波动率优势指数挂钩的自动赎回或有利息票据

\n \n

或有利息支付总额

下表说明了根据或有利息率每年 13.85% 的假设情况，基于在自动赎回或到期前支付的或有利息支付次数，每张面值 1000 美元的票据在票据期限内的或有利息支付总额。

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\n 或有利息支付次数 \n	\n 或有利息支付总额 \n
\n 60 \n	\n $692.5000 \n
\n 59 \n	\n $680.9583 \n
\n 58 \n	\n $669.4167 \n
\n 57 \n	\n $657.8750 \n
\n 56 \n	\n $646.3333 \n
\n 55 \n	\n $634.7917 \n
\n 54 \n	\n $623.2500 \n
\n 53 \n	\n $611.7083 \n
\n 52 \n	\n $600.1667 \n
\n 51 \n	\n $588.6250 \n
\n 50 \n	\n $577.0833 \n
\n 49 \n	\n $565.5417 \n
\n 48 \n	\n $554.0000 \n
\n 47 \n	\n $542.4583 \n
\n 46 \n	\n $530.9167 \n
\n 45 \n	\n $519.3750 \n
\n 44 \n	\n $507.8333 \n
\n 43 \n	\n $496.2917 \n
\n 42 \n	\n $484.7500 \n
\n 41 \n	\n $473.2083 \n
\n 40 \n	\n $461.6667 \n
\n 39 \n	\n $450.1250 \n
\n 38 \n	\n $438.5833 \n
\n 37 \n	\n $427.0417 \n
\n 36 \n	\n $415.5000 \n
\n 35 \n	\n $403.9583 \n
\n 34 \n	\n $392.4167 \n
\n 33 \n	\n $380.8750 \n
\n 32 \n	\n $369.3333 \n
\n 31 \n	\n $357.7917 \n
\n 30 \n	\n $346.2500 \n
\n 29 \n	\n $334.7083 \n
\n 28 \n	\n $323.1667 \n
\n 27 \n	\n $311.6250 \n
\n 26 \n	\n $300.0833 \n
\n 25 \n	\n $288.5417 \n
\n 24 \n	\n $277.0000 \n
\n 23 \n	\n $265.4583 \n
\n 22 \n	\n $253.9167 \n
\n 21 \n	\n $242.3750 \n
\n 20 \n	\n $230.8333 \n
\n 19 \n	\n $219.2917 \n
\n 18 \n	\n $207.7500 \n
\n 17 \n	\n $196.2083 \n
\n 16 \n	\n $184.6667 \n
\n 15 \n	\n $173.1250 \n
\n 14 \n	\n $161.5833 \n
\n 13 \n	\n $150.0417 \n
\n 12 \n	\n $138.5000 \n
\n 11 \n	\n $126.9583 \n
\n 10 \n	\n $115.4167 \n
\n 9 \n	\n $103.8750 \n
\n 8 \n	\n $92.3333 \n
\n 7 \n	\n $80.7917 \n
\n 6 \n	\n $69.2500 \n
\n 5 \n	\n $57.7083 \n
\n 4 \n	\n $46.1667 \n
\n 3 \n	\n $34.6250 \n
\n 2 \n	\n $23.0833 \n
\n 1 \n	\n $11.5417 \n
\n 0 \n	\n $0.0000 \n

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PS-7| 结构化投资

自动可赎回附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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假设支付示例

以下示例说明了与假设指数相关的票据的支付情况，假设在利息审查日期和自动赎回审查日期，该假设指数的表现范围有所不同。以下假设支付情况基于以下条件：

●初始值为100.00；

●利息障碍和缓冲阈值为85.00（等于假设初始值的85.00%）；

●缓冲金额为15.00%；以及

●附条件利率为每年13.85%（按每月1.15417%的比率支付）。

假设的初始值100.00仅用于说明目的，并不代表实际的初始值。

实际初始值是定价日该指数的收盘水平，并在本定价补充文件的“关键条款-初始值”下指定。如需有关该指数实际收盘水平的历史数据，请参阅本定价补充文件中“假设回测数据和历史信息”部分中列出的历史信息。

以下每个假设支付仅用于说明目的，可能不是票据购买者适用的实际支付。以下示例中出现的数字已四舍五入，以便于分析。

示例1 — 在第一个自动赎回审查日期，票据被自动赎回。

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\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n 支付金额（每1,000美元本金金额的票据） \n
\n 第一个利息审查日期 \n	\n 105.00 \n	\n $11.5417 \n
\n 第二个利息审查日期 \n	\n 110.00 \n	\n $11.5417 \n
\n 第三至第十一个利息审查日期 \n	\n 高于初始值 \n	\n $11.5417 \n
\n 第十二个利息审查日期（第一个自动赎回审查日期） \n	\n 110.00 \n	\n $1,011.5417 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n $1,138.50（13.85%的回报） \n

由于第一个自动赎回审查日期（同时也是第十二个利息审查日期）的指数收盘水平大于或等于初始值，每张1,000美元本金金额的票据将被自动赎回，并支付现金，金额为$1,011.5417（即$1,000 加上第十二个利息审查日期适用的附条件利息支付加上任何先前利息审查日期未支付的附条件利息支付），支付日期为相应的赎回结算日期。当加上之前利息审查日期收到的附条件利息支付时，每张1,000美元本金金额的票据的总支付金额为$1,138.50。票据将不再进行其他支付。

示例2 — 票据未被自动赎回，最终值大于或等于缓冲阈值。

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\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n 支付金额（每1,000美元本金金额的票据） \n
\n 第一个利息审查日期 \n	\n 95.00 \n	\n $11.5417 \n
\n 第二个利息审查日期 \n	\n 85.00 \n	\n $11.5417 \n
\n 第三至第五十九个利息审查日期 \n	\n 低于利息障碍 \n	\n $0 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 90.00 \n	\n $1,669.4167 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n $1,692.50（69.25%的回报） \n

由于票据未被自动赎回，且最终值大于或等于缓冲阈值，每张1,000美元本金金额的票据在到期时的支付金额将为$1,669.4167（即$1,000 加上最终审查日期适用的附条件利息支付加上任何先前审查日期未支付的附条件利息支付）。当加上之前审查日期收到的附条件利息支付时，每张1,000美元本金金额的票据的总支付金额为$1,692.50。

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PS-8| 结构化投资

自动可赎回附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动率优势指数挂钩

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示例3 — 票据未被自动赎回，最终价值低于缓冲阈值。

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\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n 支付金额（每1000美元本金面额的票据） \n
\n 第一次利息审查日期 \n	\n 60.00 \n	\n $0 \n
\n 第二次利息审查日期 \n	\n 65.00 \n	\n $0 \n
\n 第三次至第五十九次利息审查日期 \n	\n 低于利息障碍 \n	\n $0 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 60.00 \n	\n $750.00 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n $750.00 (-25.00%回报) \n

由于票据未被自动赎回，最终价值低于缓冲阈值，且指数回报为-40.00%，到期时每1000美元本金面额的票据支付金额将为750.00美元，计算方式如下：

$1,000 + [$1,000 × (-40.00% + 15.00%)] = $750.00

上文所示的假设回报和假设支付仅在您持有票据整个期限或直到被自动赎回时适用。这些假设不反映任何二级市场出售相关的费用或支出。如果包括这些费用和支出，上文所示的假设回报和假设支付可能会更低。

选择的风险考虑因素

投资票据涉及重大风险。这些风险在随附的“风险因素”部分、产品补充文件和基础补充文件中有更详细的说明。

票据的一般风险

●您投资票据可能会导致损失 —
票据不保证任何本金的回报。如果票据未被自动赎回，且最终价值低于缓冲阈值，您将因最终价值比初始价值低超过15.00%的每1%而损失票据本金的1%。因此，在这种情况下，您在到期时最多可能损失85.00%的本金金额。

●票据不保证支付利息，甚至可能根本不支付任何利息 —
如果票据未被自动赎回，我们仅在该利息审查日的指数收盘水平高于或等于利息障碍时，才会就该利息审查日作出附条件利息支付（并且我们会支付您之前未支付的任何利息审查日的附条件利息支付）。如果该利息审查日的指数收盘水平低于利息障碍，则不会就该利息审查日作出附条件利息支付。如果后续每个利息审查日的指数收盘水平都低于利息障碍，您将不会收到任何未支付的附条件利息支付。因此，如果每个利息审查日的指数收盘水平都低于利息障碍，您在整个票据期限内将不会收到任何利息支付。

●指数的水平将包含每年6.0%的每日扣除额——
该指数将受到每年6.0%的每日扣除。因此，该指数的水平将落后于一个构成相同但不受此类扣除影响的合成组合的价值。
这一扣除将对指数的表现产生重大负面影响，可能会抵消指数投资策略的正收益，加剧其投资策略的负收益，并在指数投资策略的收益相对平稳时导致指数水平持续下降。只有当指数投资策略的收益足以抵消这一扣除的负面影响时，指数才会增值，而且仅限于指数投资策略的收益超过这一扣除的幅度。由于这一扣除，即使指数投资策略的收益总体为正，指数水平也可能下降。
每日扣除是我们附属公司内部定价模型用于计算与票据经济条款相关的衍生品或衍生品价值的输入之一，目的是确定本定价补充文件封面上列示的票据估计价值。每日扣除将有效降低与票据经济条款相关的衍生品或衍生品的价值。详见本定价补充文件中的“票据的估计价值”和“— 与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险”。

●指数的水平将包含一项名义融资成本的扣除——
自修订生效日起，底层资产的表现将每日扣除一项名义融资成本。名义融资成本旨在近似使用按每日SOFR利率加上固定利差的利率借入资金来维持QQQ基金头寸的成本。在任何时间点，维持QQQ基金头寸的实际成本可能低于名义融资成本。因此，该指数的水平将落后于一个构成相同但不受此类扣除影响的合成组合的价值。

●摩根金融和摩根大通公司的信用风险——
投资者依赖我们和摩根大通公司支付票据所有应付款项的能力。任何我们或摩根大通公司信用状况或信用利差的实际或潜在变化，根据市场对承担该信用风险的定价，可能会对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司未能履行付款义务，您可能无法获得票据项下的任何应付金额，您可能会损失全部投资。

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PS-9| 结构性投资

自动敲出附带利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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●作为一家金融子公司，摩根大通金融公司没有独立的业务活动，且资产有限——
作为摩根大通银行与公司（JPMorgan Chase & Co.）的金融子公司，我们除了发行和管理我们的证券以及收取内部公司债务外，没有其他独立的业务活动。除了摩根大通银行与公司初始的资本投入外，我们几乎所有的资产都与摩根大通银行与公司对我们在其贷款或其它内部协议项下付款的义务有关。因此，我们依赖摩根大通银行与公司支付的款项来履行票据项下的义务。我们不是摩根大通银行与公司的运营子公司，在摩根大通银行与公司破产或清算时，我们预计不会拥有足够的资源来满足票据项下的义务。如果摩根大通银行与公司未向我们付款，而我们又无法向票据持有人付款，您可能需要通过摩根大通银行与公司提供的相关担保来获得付款，而该担保将与摩根大通银行与公司所有其他无担保和无优先级的债务处于同一受偿顺序。更多信息，请参见附带的招股说明书补充文件中的“风险因素——摩根大通金融公司发行的证券持有人可能因摩根大通银行与公司进入清算而遭受损失”。

●票据的增值潜力仅限于票据期限内可能支付的任何或有利息支付的总和，
无论指数可能显著上涨。您不会参与指数的任何增值。

●自动赎回条款可能会迫使您提前退出——
如果您的票据被自动赎回，票据的期限可能缩短至大约一年，并且在适用的赎回结算日之后，您将不会收到任何或有利息支付。无法保证您能够以可比较的回报率和/或类似风险水平的利率重新投资票据的投资所得。即使票据在到期前被赎回，您也不享有本定价补充文件封面所述的任何费用和佣金。

●您不会从QQQ基金或QQQ基金持有的证券中获得股息，也不会对QQQ基金或这些证券有任何权利。

●如果指数水平波动较大，指数收盘水平低于利息屏障或缓冲阈值的风险会更大。

●JPMS及其关联方可能已发布与投资或持有票据不一致的研究、观点或建议，未来也可能如此——
任何研究、观点或建议都可能影响票据的市场价值。投资者应自行独立调查投资票据、指数及指数组成部分的优劣。

●流动性不足—
这些票据不会在任何证券交易所上市。因此，您可能能够交易这些票据的价格很可能取决于JPMS愿意购买这些票据的价格。您可能无法出售这些票据。这些票据并非设计为短期交易工具。因此，您应具备并愿意持有这些票据至到期日。

有关利益冲突的风险

●潜在的利益冲突 —
我们和我们的关联方在与这些票据相关的各种角色中发挥作用。在履行这些职责时，我们和摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）的经济利益可能与您作为这些票据投资者的利益相冲突。我们或我们的关联方与这些票据相关的对冲或交易活动可能导致我们或我们的关联方获得大量收益，而这些票据的价值却可能下降。请参阅随附的产品补充文件中的“风险因素——有关利益冲突的风险”。

我们的一家关联公司目前在指数赞助商中拥有大约10%的股权，而JPMS（我们另一家关联公司）的一名员工是指数赞助商董事会的成员。指数赞助商可以实施政策、做出判断或对指数方法进行更改，这可能对指数的表现产生负面影响。指数赞助商还可以更改、终止或暂停指数的计算或传播。上述任何行动都可能对凭证的价值产生不利影响。指数赞助商没有义务在计算、维护或修订指数时考虑您的利益，我们、JPMS、我们的其他关联公司以及我们各自的员工在与我们关联公司作为指数赞助商的股权所有者的角色或JPMS员工作为指数赞助商董事会成员的角色相关的情况下，也没有义务考虑您作为凭证投资者的利益。

此外，JPMS与指数赞助商合作制定了规范指数构成和计算的指南和政策。尽管有关指数的判断、政策和决定是由JPMS做出的，但摩根大通公司（JPMS的母公司）最终控制着JPMS。JPMS负责的政策和判断可能对指数水平和您凭证的价值产生积极或消极的影响。在制定规范指数的指南和政策或做出可能影响指数水平的判断的角色中，JPMS没有义务考虑您作为凭证投资者的利益。

与凭证的预估价值和二级市场价格相关的风险

●票据的估算价值低于票据的原始发行价格（向公众发售价格）—
票据的估算价值只是根据若干因素确定的估算值。票据的原始发行价格高于票据的估算价值，因为原始发行价格包含了与销售、结构设计和对冲票据相关的成本。这些成本包括销售佣金、我们关联方为承担票据项下对冲义务的固有风险而预期实现的任何收益、对冲票据项下义务的估算成本以及为第三方数据分析和/或电子平台服务支付的费用（如有）。详见本定价补充文件中的“票据的估算价值”部分。

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PS-10| 结构化投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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●票据的估算价值并不代表票据的未来价值，可能与其他人的估算不同—
详见本定价补充文件中的“票据的估算价值”部分。

●票据的估算价值是参考内部资金利率得出的—
用于确定票据估算价值的内部资金利率可能与摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含资金利率不同。任何差异可能基于多种因素，包括我们及我们关联方对票据资金价值的看法，以及与摩根大通公司普通固定收益工具相比，票据的更高发行、运营和持续负债管理成本。该内部资金利率基于某些市场输入和假设，这些可能被证明是错误的，并旨在近似票据的现行市场替代资金利率。使用内部资金利率以及该利率的任何潜在变化可能对票据的条款和票据的二级市场价格产生不利影响。详见本定价补充文件中的“票据的估算价值”部分。

●JPMS公布的票据价值（可能反映在客户账户对账单上）在有限的时间段内可能高于票据的当前估算价值—
我们通常预计，原始发行价格中包含的一些成本将在JPMS回购您的票据时部分返还给您，返还金额将在初始预定期间内逐渐降至零。有关此初始期间的更多信息，请参见本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”。因此，在此初始期间，您的票据的估算价值可能低于JPMS公布的票据价值（可能显示在您的客户账户对账单上）。

●票据的二级市场价格很可能低于票据的原始发行价格 —
票据的任何二级市场价格很可能低于票据的原始发行价格，因为，除其他因素外，二级市场价格会考虑我们针对结构化债务发行的内部二级市场融资费率，同时，二级市场价格可能不包含销售佣金、预计对冲利润（如有）、预计对冲成本和费用（如有）、为第三方数据分析和/或电子平台服务支付的费用，而这些费用已包含在票据的原始发行价格中。因此，JPMS在二级市场交易中愿意从您手中购买票据的价格（如有），可能低于原始发行价格。此外，如果您出售您的票据，您可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格可能会反映交易商折扣和/或使用电子平台促进二级市场活动的费用。在到期日之前任何出售行为都可能导致您遭受重大损失。

●票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响 —
在票据存续期间，票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响，这些因素可能相互抵消或放大，除了销售佣金、预计对冲利润（如有）、预计对冲成本以及指数水平之外。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商可能会发布票据的价格，该价格也可能反映在客户账户对账单上。该价格可能与JPMS在二级市场中可能愿意购买您的票据的价格（如有）不同（可能更高或更低）。详见随附的产品补充文件中的“风险因素 — 与估算价值和二级市场价格相关的风险 — 票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”部分。

与指数相关的风险

●指数赞助商可能会以影响其水平的方式调整指数，且指数赞助商没有义务考虑您的利益 —
指数赞助商负责维护指数。指数赞助商可以添加、删除或替换指数的组成部分，或进行其他方法论上的更改，这可能会影响指数的水平。指数赞助商没有义务在计算或修订指数时考虑您的利益。

●指数可能不会成功或表现优于可能针对相关资产采用的任何替代策略 —
无法保证基于指数的投资策略会成功，也无法保证指数会优于可能针对相关资产采用的任何替代策略。

●指数可能无法近似其目标波动率——
无法保证该指数将保持年度化实际波动率，使其近似于35%的目标波动率。该指数的目标波动率是一个隐含波动率水平，因此该指数的实际实际波动率可能高于或低于目标波动率。在每个每周指数再平衡日，该指数对底层资产的敞口将等于（a）35%的隐含波动率目标除以（b）QQQ基金的一周隐含波动率，且最大敞口为500%。该指数使用QQQ基金的隐含波动率作为底层资产实际波动率的代理。然而，无法保证该指数用于确定QQQ基金隐含波动率的方法能代表QQQ基金的实际波动率。底层资产在任何一天的波动率都可能迅速且意外地变化，实际波动率可能与隐含波动率有显著差异。一般来说，随着时间的推移，QQQ基金的实际波动率往往低于其隐含波动率；然而，在任何时刻，实际波动率可能超过其隐含波动率，尤其是在市场波动期间。因此，该指数的实际年度化实际波动率可能高于或低于目标波动率，这可能对指数水平和票据的价值产生不利影响。

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PS-11| 结构化投资

与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩的自动可赎回附条件利息票据

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●指数可能面临使用大量杠杆相关的风险——
在每周指数再平衡日，如果QQQ基金的隐含波动率低于35%，该指数将使用杠杆来增加其对底层资产的敞口，且最大敞口为500%。在过去正常的市场条件下，QQQ基金往往表现出低于35%的隐含波动率。因此，过去该指数通常会使用杠杆，除非在波动率升高的时期。当使用杠杆时，底层资产价格的任何变动都会导致指数水平的更大变化，而不是不使用杠杆的情况。特别是，杠杆的使用会放大底层资产的任何负面表现，这反过来会负面影响指数的表现。由于该指数的杠杆仅在每周进行调整，因此在波动率显著上升同时底层资产价格显著下跌的情况下，指数水平可能在下一次指数再平衡日之前显著下跌，届时该指数对底层资产的敞口将减少。此外，每日扣除的名义融资成本会因指数提供的任何杠杆而被放大。

●指数可能受到“波动性拖累”效应的不利影响——
如果指数在标的资产价值上涨之前未能持续增加对标的资产的敞口，或在标的资产价值下跌之前未能减少对标的资产的敞口，那么指数也可能受到“波动性拖累”效应的影响，这将加剧因对标的资产价值下跌的高杠杆敞口而导致的下跌。这种衰减效应将源于指数每周重新设定对标的资产的杠杆敞口，且在重新设定前标的资产价值向一个方向移动，重新设定后向另一个方向移动时就会显现出来。这种衰减效应将产生，因为在上涨后重新设定杠杆但又在下跌前重新设定，会导致指数对下跌的敞口增加；而在下跌后重新设定杠杆但又在上涨前重新设定，会导致指数对上涨的敞口减少。这种情形重复得越多，指数的表现相对于标的资产的表现就会越差。由于这种效应，如果标的资产价值下跌后又恢复到原始价值，指数可能无法在同一时间完全恢复损失。在这种情况下，标的资产可能需要升值，可能显著高于其原始价值，才能使指数完全恢复损失。

●指数可能显著未完全投资——
在每周的指数再平衡日，当QQQ基金的隐含波动率高于35%时，指数对标的资产的敞口将低于100%。如果指数对标的资产的敞口低于100%，则指数将未完全投资，未投资的部分将不会产生收益。在任何一天，指数可能显著未完全投资，并且在该日标的资产升值时，只能实现部分收益。6.0%的年化扣除额即使在指数未完全投资时也会每日扣除。

●投资于凭证将面临与非美国证券相关的风险——
QQQ基金持有的部分权益证券由非美国公司发行。投资于与这些非美国权益证券价值挂钩的证券涉及与这些非美国权益证券发行人所在国相关的风险。非美国公司发行的证券价格可能受到发行人所在国或全球地区政治、经济、金融和社会因素的影响，包括政府、经济和财政政策以及外汇法规的变化。

●QQQ基金存在相关风险——
QQQ基金面临管理风险，即QQQ基金投资顾问的投资策略可能无法实现预期结果，而该策略的实施受到多种限制。这些限制可能对QQQ基金的份额市场价格产生不利影响，从而影响凭证的价值。

●QQQ基金的表现和市场价值，尤其是在市场波动期间，可能与QQQ基金所跟踪指数的表现以及每份净资产价值不相关——
QQQ基金并不完全复制其跟踪的指数，可能持有与所跟踪指数不同的证券。此外，QQQ基金的表现将反映额外的交易成本和费用，而这些成本和费用并未包含在其所跟踪指数的计算中。所有这些因素可能导致QQQ基金的表现与其所跟踪指数之间缺乏相关性。此外，与QQQ基金所跟踪的股权证券相关的公司行为（如合并和分拆）可能会影响QQQ基金表现与其所跟踪指数表现之间的差异。最后，由于QQQ基金的份额在证券交易所交易，并受市场供需和投资者需求的影响，QQQ基金每份份额的市场价值可能与QQQ基金的每份净资产价值不同。
在市场波动期间，QQQ基金所跟踪的证券可能在二级市场无法获得，市场参与者可能无法准确计算QQQ基金的每份净资产价值，QQQ基金的流动性可能受到不利影响。这种市场波动还可能干扰市场参与者创建和赎回QQQ基金份额的能力。此外，市场波动可能在某些情况下显著地对市场参与者愿意买入和卖出QQQ基金份额的价格产生不利影响。因此，在这些情况下，QQQ基金份额的市场价值可能与QQQ基金的每份净资产价值存在较大差异。鉴于上述所有原因，QQQ基金的表现可能与所跟踪指数的表现以及QQQ基金的每份净资产价值不相关，这可能会显著且不利地影响次级市场中相关票据的价值和/或减少票据的任何支付。

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PS-12| 结构性投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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●与该指数相关的假设回测数据并不代表实际历史数据，且存在固有局限性，该指数的历史和假设回测表现并不能说明其未来表现——
在本定价补充文件“假设回测数据和历史信息”部分中列出的指数假设回测表现是纯粹理论性的，不代表该指数的实际历史表现，且未经独立第三方验证。假设回测表现指标存在固有局限性。假设回测表现是通过利用具有事后视角设计的回测模型进行回溯应用得出的。其他建模技术可能会产生显著不同的结果，可能更为合适。过去的表现，尤其是假设回测表现，并不能说明未来的结果。此类信息存在固有局限性，您在依赖此类信息前应仔细考虑这些局限性。
此外，QQQ基金在修订生效日取代了期货合约作为标的资产。无法保证QQQ基金是期货合约的适当替代品。这种替换可能会对指数的表现和票据的价值产生不利影响，因为QQQ基金在名义融资成本的约束下，可能表现得比期货合约差，甚至可能显著更差。在修订生效日前，指数以QQQ基金作为标的资产尚无任何运营历史，可能以不可预见的方式表现。投资者在评估本定价补充文件中显示的历史和假设回测表现时应考虑到这一差异。

●其他关键风险：

o该指数于2021年6月22日设立，可能以不可预见的方式表现。

请参阅随附的底层补充文件中的“风险因素”部分，以获取上述列出的和其他风险的更多详情。

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PS-13| 结构性投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩

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假设回测数据和历史信息

下图展示了基于2021年1月8日至2021年6月18日期间指数的假设回测周收盘水平，以及基于2021年6月25日至2026年10月9日期间指数的周历史收盘水平的指数假设回测表现。该指数于2021年6月22日设立，如以下图表中的垂直线所示。该垂直线左侧的所有数据均反映指数的假设回测表现。该垂直线右侧的所有数据均反映指数的实际历史表现。2026年10月13日的指数收盘水平为14,601.45。我们从彭博专业^®服务（“彭博”）获取了上述和下述的收盘水平，但未进行独立验证。

该图表中列出的指数的假设回测表现数据完全是理论性的，不代表该指数的实际历史表现。请参见上面的“选择性风险考虑因素 - 与指数相关的风险 - 与指数相关的假设回测数据不代表实际历史数据，且存在固有局限性，指数的历史和假设回测表现不能作为其未来表现的指示。

指数的假设回测和历史收盘水平不应被视为未来表现的指示，无法保证在任何利息审查日或自动赎回审查日的指数收盘水平。无法保证指数的表现将导致您本金超过每1000美元本金的150美元的任何本金回报，这取决于摩根大通金融和摩根大通公司的信用风险，或任何利息的支付。

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指数的假设回测和历史表现
MerQube美国科技+波动优势指数

来源：彭博社

指数的假设回测收盘水平存在固有局限性，且未经独立第三方验证。这些假设回测收盘水平是通过利用具有事后优势的回测模型进行回溯应用确定的。假设回测结果既不是未来回报的指示，也不是保证。不能保证投资于票据将或可能实现与所显示结果相似的回报。其他建模技术或假设将产生不同的指数假设回测收盘水平，这些水平可能更为合适，并且可能与上述假设回测收盘水平有显著差异。

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PS-14| 结构化投资

与MerQube美国科技+波动优势指数挂钩的自动赎回附条件利息票据

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税务处理

You should review carefully the section entitled “United States Federal Taxation” in the accompanying prospectus supplement. In determining our reporting responsibilities we intend to treat (i) the notes for U.S. federal income tax purposes as prepaid forward contracts with associated contingent coupons and (ii) any Contingent Interest Payments as ordinary income, as described in the section entitled “United States Federal Taxation — Tax Consequences to U.S. Holders — Program Securities Treated as Prepaid Financial Contracts with Associated Coupons” in the accompanying prospectus supplement. Based on the advice of Davis Polk & Wardwell LLP, our special tax counsel, we believe that this is a reasonable treatment, but that there are other reasonable treatments that the IRS or a court may adopt, in which case the timing and character of any income or loss on the notes could be materially affected. In addition, in 2007 Treasury and the IRS released a notice requesting comments on the U.S. federal income tax treatment of “prepaid forward contracts” and similar instruments. The notice focuses in particular on whether to require investors in these instruments to accrue income over the term of their investment. It also asks for comments on a number of related topics, including the character of income or loss with respect to these instruments and the relevance of factors such as the nature of the underlying property to which the instruments are linked. While the notice requests comments on appropriate transition rules and effective dates, any Treasury regulations or other guidance promulgated after consideration of these issues could materially affect the tax consequences of an investment in the notes, possibly with retroactive effect. The discussions above and in the accompanying prospectus supplement do not address the consequences to taxpayers subject to special tax accounting rules under Section 451(b) of the Code. You should consult your tax adviser regarding the U.S. federal income tax consequences of an investment in the notes, including possible alternative treatments and the issues presented by the notice described above.

Non-U.S. Holders — Tax Considerations. The U.S. federal income tax treatment of Contingent Interest Payments is uncertain, and although we believe it is reasonable to take a position that Contingent Interest Payments are not subject to U.S. withholding tax (at least if an applicable Form W-8 is provided), it is expected that withholding agents will (and we, if we are the withholding agent, intend to) withhold on any Contingent Interest Payment paid to a Non-U.S. Holder generally at a rate of 30% or at a reduced rate specified by an applicable income tax treaty under an “other income” or similar provision. We will not be required to pay any additional amounts with respect to amounts withheld. In order to claim an exemption from, or a reduction in, the 30% withholding tax, a Non-U.S. Holder of the notes must comply with certification requirements to establish that it is not a U.S. person and is eligible for such an exemption or reduction under an applicable tax treaty. If you are a Non-U.S. Holder, you should consult your tax adviser regarding the tax treatment of the notes, including the possibility of obtaining a refund of any withholding tax and the certification requirement described above.

Section 871(m) of the Code and Treasury regulations promulgated thereunder (“Section 871(m)”) generally impose a 30% withholding tax (unless an income tax treaty applies) on dividend equivalents paid or deemed paid to Non-U.S. Holders with respect to certain financial instruments linked to U.S. equities or indices that include U.S. equities. Section 871(m) provides certain exceptions to this withholding regime, including for instruments linked to certain broad-based indices that meet requirements set forth in the applicable Treasury regulations. Additionally, a recent IRS notice excludes from the scope of Section 871(m) instruments issued prior to January 1, 2027 that do not have a delta of one with respect to underlying securities that could pay U.S.-source dividends for U.S. federal income tax purposes (each an “Underlying Security”). Based on certain determinations made by us, our special tax counsel is of the opinion that Section 871(m) should not apply to the notes with regard to Non-U.S. Holders. Our determination is not binding on the IRS, and the IRS may disagree with this determination. Section 871(m) is complex and its application may depend on your particular circumstances, including whether you enter into other transactions with respect to an Underlying Security. You should consult your tax adviser regarding the potential application of Section 871(m) to the notes.

In the event of any withholding on the notes, we will not be required to pay any additional amounts with respect to amounts so withheld.

The Estimated Value of the Notes

The estimated value of the notes set forth on the cover of this pricing supplement is equal to the sum of the values of the following hypothetical components: (1) a fixed-income debt component with the same maturity as the notes, valued using the internal funding rate described below, and (2) the derivative or derivatives underlying the economic terms of the notes. The estimated value of the notes does not represent a minimum price at which JPMS would be willing to buy your notes in any secondary market (if any exists) at any time. The internal funding rate used in the determination of the estimated value of the notes may differ from the market-implied funding rate for vanilla fixed income instruments of a similar maturity issued by JPMorgan Chase & Co. or its affiliates. Any difference may be based on, among other things, our and our affiliates’ view of the funding value of the notes as well as the higher issuance, operational and ongoing liability management costs of the notes in comparison to those costs for the conventional fixed income instruments of JPMorgan Chase & Co. This internal funding rate is based on certain market inputs and assumptions, which may prove to be incorrect, and is intended to approximate the prevailing market replacement funding rate for the notes. The use of an internal funding rate and any potential changes to that rate may have an adverse effect on the terms of the notes and any secondary market prices of the notes. For additional information, see “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Estimated Value of the Notes Is Derived by Reference to an Internal Funding Rate” in this pricing supplement.

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PS-15| Structured Investments

Auto Callable Contingent Interest Notes Linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index

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The value of the derivative or derivatives underlying the economic terms of the notes is derived from internal pricing models of our affiliates. These models are dependent on inputs such as the traded market prices of comparable derivative instruments and on various other inputs, some of which are market-observable, and which can include volatility, dividend rates, interest rates and other factors, as well as assumptions about future market events and/or environments. Accordingly, the estimated value of the notes is determined when the terms of the notes are set based on market conditions and other relevant factors and assumptions existing at that time.

The estimated value of the notes does not represent future values of the notes and may differ from others’ estimates. Different pricing models and assumptions could provide valuations for the notes that are greater than or less than the estimated value of the notes. In addition, market conditions and other relevant factors in the future may change, and any assumptions may prove to be incorrect. On future dates, the value of the notes could change significantly based on, among other things, changes in market conditions, our or JPMorgan Chase & Co.’s creditworthiness, interest rate movements and other relevant factors, which may impact the price, if any, at which JPMS would be willing to buy notes from you in secondary market transactions.

The estimated value of the notes is lower than the original issue price of the notes because costs associated with selling, structuring and hedging the notes are included in the original issue price of the notes. These costs include the selling commissions paid to JPMS and other affiliated or unaffiliated dealers, the projected profits, if any, that our affiliates expect to realize for assuming risks inherent in hedging our obligations under the notes, the estimated cost of hedging our obligations under the notes and the fees, if any, paid for third-party data analytics and/or electronic platform services. Because hedging our obligations entails risk and may be influenced by market forces beyond our control, this hedging may result in a profit that is more or less than expected, or it may result in a loss. A portion of the profits, if any, realized in hedging our obligations under the notes may be allowed to other affiliated or unaffiliated dealers, and we or one or more of our affiliates will retain any remaining hedging profits. See “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Estimated Value of the Notes Is Lower Than the Original Issue Price (Price to Public) of the Notes” in this pricing supplement.

Secondary Market Prices of the Notes

For information about factors that will impact any secondary market prices of the notes, see “Risk Factors — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — Secondary market prices of the notes will be impacted by many economic and market factors” in the accompanying product supplement. In addition, we generally expect that some of the costs included in the original issue price of the notes will be partially paid back to you in connection with any repurchases of your notes by JPMS in an amount that will decline to zero over an initial predetermined period. These costs can include selling commissions, projected hedging profits, if any, and, in some circumstances, estimated hedging costs, our internal secondary market funding rates for structured debt issuances and the fees paid for third-party data analytics and/or electronic platform services. This initial predetermined time period is intended to be the shorter of six months and one-half of the stated term of the notes. The length of any such initial period reflects the structure of the notes, whether our affiliates expect to earn a profit in connection with our hedging activities, the estimated costs of hedging the notes and when these costs are incurred, as determined by our affiliates. See “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Value of the Notes as Published by JPMS (and Which May Be Reflected on Customer Account Statements) May Be Higher Than the Then-Current Estimated Value of the Notes for a Limited Time Period” in this pricing supplement.

Supplemental Use of Proceeds

The notes are offered to meet investor demand for products that reflect the risk-return profile and market exposure provided by the notes. See “How the Notes Work” and “Hypothetical Payout Examples” in this pricing supplement for an illustration of the risk-return profile of the notes and “The MerQube US Tech+ Vol Advantage Index” in this pricing supplement for a description of the market exposure provided by the notes.

The original issue price of the notes is equal to the estimated value of the notes plus the selling commissions paid to JPMS and other affiliated or unaffiliated dealers, plus (minus) the projected profits (losses) that our affiliates expect to realize for assuming risks inherent in hedging our obligations under the notes, plus the estimated cost of hedging our obligations under the notes, plus the fees, if any, paid for third-party data analytics and/or electronic platform services.

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PS-16| Structured Investments

Auto Callable Contingent Interest Notes Linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index

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Validity of the Notes and the Guarantee

In the opinion of Davis Polk & Wardwell LLP, as special products counsel to JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co., when the notes offered by this pricing supplement have been issued by JPMorgan Financial pursuant to the indenture, the trustee and/or paying agent has made, in accordance with the instructions from JPMorgan Financial, the appropriate entries or notations in its records relating to the master global note that represents such notes (the “master note”), and such notes have been delivered against payment as contemplated herein, such notes will be valid and binding obligations of JPMorgan Financial and the related guarantee will constitute a valid and binding obligation of JPMorgan Chase & Co., enforceable in accordance with their terms, subject to applicable bankruptcy, insolvency and similar laws affecting creditors’ rights generally, concepts of reasonableness and equitable principles of general applicability (including, without limitation, concepts of good faith, fair dealing and the lack of bad faith), provided that such counsel expresses no opinion as to (x)(i) the effect of fraudulent conveyance, fraudulent transfer or similar provision of applicable law on the conclusions expressed above or (ii) any provision of the indenture that purports to avoid the effect of fraudulent conveyance, fraudulent transfer or similar provision of applicable law by limiting the amount of JPMorgan Chase & Co.’s obligation under the related guarantee or (y) the validity, legally binding effect or enforceability of any provision that permits holders to collect any portion of the stated principal amount upon acceleration of the notes to the extent determined to constitute unearned interest. This opinion is given as of the date hereof and is limited to the laws of the State of New York, the General Corporation Law of the State of Delaware and the Delaware Limited Liability Company Act, except that such counsel expresses no opinion as to (i) any law, rule or regulation that is applicable to JPMorgan Financial or JPMorgan Chase & Co., the indenture, the notes, the related guarantee (together with the indenture and the notes, the “Documents”) or such transactions solely because such law, rule or regulation is part of a regulatory regime applicable to any party to any of the Documents or any of its affiliates due to the specific assets or business of such party or such affiliate or (ii) any law, rule or regulation relating to national security. In addition, this opinion is subject to customary assumptions about the trustee’s authorization, execution and delivery of the indenture and its authentication of the master note and the validity, binding nature and enforceability of the indenture with respect to the trustee, all as stated in the letter of such counsel dated February 24, 2026, which was filed as an exhibit to the Registration Statement on Form S-3 by JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co. on February 24, 2026.

Additional Terms Specific to the Notes

You should read this pricing supplement together with the accompanying prospectus, as supplemented by the accompanying prospectus supplement relating to our Series A medium-term notes of which these notes are a part, and the more detailed information contained in the accompanying product supplement and the accompanying underlying supplement. This pricing supplement, together with the documents listed below, contains the terms of the notes and supersedes all other prior or contemporaneous oral statements as well as any other written materials including preliminary or indicative pricing terms, correspondence, trade ideas, structures for implementation, sample structures, fact sheets, brochures or other educational materials of ours. You should carefully consider, among other things, the matters set forth in the “Risk Factors” sections of the accompanying prospectus supplement, the accompanying product supplement and the accompanying underlying supplement, as the notes involve risks not associated with conventional debt securities. We urge you to consult your investment, legal, tax, accounting and other advisers before you invest in the notes.

You may access these documents on the SEC website at www.sec.gov as follows (or if such address has changed, by reviewing our filings for the relevant date on the SEC website):

●Product supplement no. 3-I dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390026045198/ea0285802-20_424b2.pdf

●Underlying supplement no. 5-I dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390026045223/ea0285802-19_424b2.pdf

●Prospectus supplement and prospectus, each dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010326005889/crt_dp245141-424b2.pdf

Our Central Index Key, or CIK, on the SEC website is 1665650, and JPMorgan Chase & Co.’s CIK is 19617. As used in this pricing supplement, “we,” “us” and “our” refer to JPMorgan Financial.

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PS-17| Structured Investments

Auto Callable Contingent Interest Notes Linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index

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