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2026年10月16日

注册声明编号 333-293684 和 333-293684-01；规则 424(b)(2)

JPMorgan Chase Financial Company LLC
结构化投资

$3,080,000

与到期日为2032年10月21日的MerQube美国大盘波动优势指数挂钩的自动赎回附条件利息票据

由JPMorgan Chase & Co. 全面无条件担保。

●这些票据旨在为寻求在每个每月利息审查日，当MerQube美国大盘波动优势指数的收盘水平（我们称之为指数）大于或等于初始值的70.00%（我们称之为利息障碍）时获得附条件利息支付的投资者设计。

●如果在任何季度自动赎回审查日指数的收盘水平大于或等于初始值，这些票据将被自动赎回。

●最早可能启动自动赎回的日期是2027年10月18日。

●投资者应愿意承担损失大部分或全部本金的风险，以及可能在某些或所有利息审查日无法获得附条件利息支付的风险。

●投资者还应愿意放弃固定利息和股息支付，以换取获得附条件利息支付的机会。

●指数将每日扣除6.0%的年化费用。这一每日扣除将抵消指数中包含的期货合约的增值，加剧这些期货合约的贬值，并通常会对指数的表现产生拖累。指数的表现将落后于没有扣除的相同指数。详见本定价补充文件中的“选定风险考虑事项——关于票据的一般风险——指数水平将包含年化6.0%的每日扣除”。

●这些票据是JPMorgan Chase Financial Company LLC（我们称之为JPMorgan Financial）的无担保和无优先权的债务，其支付由JPMorgan Chase & Co. 全面无条件担保。票据的任何支付都受JPMorgan Financial（票据发行人）和JPMorgan Chase & Co.（票据担保人）的信用风险影响。

●最低面额为1000美元及整数倍

●这些票据于2026年10月16日定价，预计将于2026年10月21日左右结算。

●CUSIP： 46661PRT6

投资这些票据涉及多项风险。详见随附的招股说明书补充文件第S-2页开始的“风险因素”、随附的产品补充文件第PS-12页开始的“风险因素”、随附的底层补充文件第US-4页开始的“风险因素”以及本定价补充文件第PS-10页开始的“选定风险考虑事项”。

证券交易委员会（以下简称“SEC”）或任何州证券委员会均未对这些票据进行批准或否决，也未对本定价补充文件或随附的产品补充文件、底层补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书的准确性或充分性进行审查。与此相反的任何陈述均为刑事犯罪。

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n \n	\n 公众价格（1） \n	\n 费用和佣金（2） \n	\n 发行人所得 \n
\n 每张票据 \n	\n $1,000 \n	\n $5 \n	\n $995 \n
\n 总计 \n	\n $3,080,000 \n	\n $15,400 \n	\n $3,064,600 \n
\n (1) 有关票据公众价格的组成部分信息，请参见本定价补充文件中的“补充用途说明”。 \n
\n (2) J.P. Morgan Securities LLC，我们将其称为JPMS，作为JPMorgan Financial的代理，将支付其从我们处收到的每张面值1,000美元的票据的5.00美元销售佣金给其他关联或非关联交易商。详见随附的产品补充文件中的“分销计划（利益冲突）”部分。 \n

在票据条款确定时，票据的预估价值为每张面值1,000美元的票据925.40美元。有关更多信息，请参见本定价补充文件中的“票据的预估价值”部分。

票据不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或其他政府机构的保险，也不是银行的债务或由银行担保的债务。

产品补充文件第3-I号的定价补充文件，日期为2026年4月17日，基础补充文件第5-I号，日期为2026年4月17日，以及招股说明书和招股说明书补充文件，日期均为2026年4月17日

关键条款

\n \n \n \n \n \n

发行人：JPMorgan Chase Financial Company LLC，这是JPMorgan Chase & Co.的直接全资金融子公司。

担保人：JPMorgan Chase & Co.

指数： MerQube美国大盘波动优势指数（彭博代码：MQUSLVA）。该指数的水平反映了每天累积的每年6.0%的扣除额。

附条件利息支付：

如果票据未被自动赎回，并且在任何利息审查日的指数收盘水平大于或等于利息障碍，则您将根据每张面值1,000美元的票据在相应的利息支付日获得附条件利息支付，金额为15.625美元（相当于附条件利息率为每年18.75%，按每月1.5625%的利率支付）。

如果在任何利息审查日的指数收盘水平低于利息障碍，则不会就该利息审查日支付附条件利息。

附条件利息率：每年18.75%，按每月1.5625%的利率支付

利息障碍：初始值的70.00%，即2,905.511

触发值：初始值的50.00%，即2,075.365

定价日：2026年10月16日

原始发行日（结算日）：2026年10月21日左右

利息审查日*：详见本定价补充文件中“与利息审查日、自动赎回审查日和利息支付日相关的关键条款”部分

自动赎回审查日*：详见本定价补充文件中“与利息审查日、自动赎回审查日和利息支付日相关的关键条款”部分

利息支付日*：详见本定价补充文件中“与利息审查日、自动赎回审查日和利息支付日相关的关键条款”部分

到期日*：2032年10月21日

自动赎回结算日*：如果票据在任何自动赎回审查日被自动赎回，则为该自动赎回审查日之后的第一个利息支付日

* 如发生市场中断事件，将根据随附基础补充文件中的“票据的补充条款——仅与指数挂钩的票据的确定日推迟”以及“产品补充文件中的票据一般条款——支付日的推迟”部分所述情况进行推迟

\n \n

自动赎回：

如果在任何自动赎回审查日，该指数的收盘价大于或等于初始值，每张面值为1,000美元的票据将被自动赎回，并支付现金，每张面值为1,000美元的票据支付金额为（a）1,000美元加上（b）与对应于该自动赎回审查日的利息审查日相关的或有利息支付，于相应的自动赎回结算日支付。票据将不再有进一步的付款。

到期付款：

如果票据未被自动赎回，且最终值大于或等于触发值，您将在到期时收到现金付款，每张面值为1,000美元的票据支付金额为（a）1,000美元加上（b）如适用，与最终审查日相关的或有利息支付。

如果票据未被自动赎回，且最终值小于触发值，每张面值为1,000美元的票据在到期时的付款将按以下方式计算：

1,000美元 +（1,000美元 × 指数回报）

如果票据未被自动赎回，且最终值小于触发值，您在到期时将损失超过50.00%的本金金额，甚至可能损失全部本金金额。

指数回报：

（最终值 – 初始值）
初始值

初始值： 该指数在定价日的收盘价，为4,150.73

最终值： 该指数在最终审查日的收盘价

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-1| 结构化投资

自动赎回或有利息票据，与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩

\n \n

与利息审查日、自动赎回审查日和利息支付日相关的关键条款

\n \n \n \n \n \n

利息审查日*： 2026年11月16日、2026年12月16日、2027年1月19日、2027年2月16日、2027年3月16日、2027年4月16日、2027年5月17日、2027年6月16日、2027年7月16日、2027年8月16日、2027年9月16日、2027年10月18日、2027年11月16日、2027年12月16日、2028年1月18日、2028年2月16日、2028年3月16日、2028年4月17日、2028年5月16日、2028年6月16日、2028年7月17日、2028年8月16日、2028年9月18日、2028年10月16日、2028年11月16日、2028年12月18日、2029年1月16日、2029年2月16日、2029年3月16日、2029年4月16日、2029年5月16日、2029年6月18日、2029年7月16日、2029年8月16日、2029年9月17日、2029年10月16日、2029年11月16日、2029年12月17日、2030年1月16日、2030年2月19日、2030年3月18日、2030年4月16日、2030年5月16日、2030年6月17日、2030年7月16日、2030年8月16日、2030年9月16日、2030年10月16日、2030年11月18日、2030年12月16日、2031年1月16日、2031年2月18日、2031年3月17日、2031年4月16日、2031年5月16日、2031年6月16日、2031年7月16日、2031年8月18日、2031年9月16日、2031年10月16日、2031年11月17日、2031年12月16日、2032年1月16日、2032年2月17日、2032年3月16日、2032年4月16日、2032年5月17日、2032年6月16日、2032年7月16日、2032年8月16日、2032年9月16日和2032年10月18日（“最终审查日”）

自动赎回审查日*： 2027年10月18日、2028年1月18日、2028年4月17日、2028年7月17日、2028年10月16日、2029年1月16日、2029年4月16日、2029年7月16日、2029年10月16日、2030年1月16日、2030年4月16日、2030年7月16日、2030年10月16日、2031年1月16日、2031年4月16日、2031年7月16日、2031年10月16日、2032年1月16日、2032年4月16日和2032年7月16日

\n \n

利息支付日期*: 2026年11月19日，2026年12月21日，2027年1月22日，2027年2月19日，2027年3月19日，2027年4月21日，2027年5月20日，2027年6月22日，2027年7月21日，2027年8月19日，2027年9月21日，2027年10月21日，2027年11月19日，2027年12月21日，2028年1月21日，2028年2月22日，2028年3月21日，2028年4月20日，2028年5月19日，2028年6月22日，2028年7月20日，2028年8月21日，2028年9月21日，2028年10月19日，2028年11月21日，2028年12月21日，2029年1月19日，2029年2月22日，2029年3月21日，2029年4月19日，2029年5月21日，2029年6月22日，2029年7月19日，2029年8月21日，2029年9月20日，2029年10月19日，2029年11月21日，2029年12月20日，2030年1月22日，2030年2月22日，2030年3月21日，2030年4月22日，2030年5月21日，2030年6月21日，2030年7月19日，2030年8月21日，2030年9月19日，2030年10月21日，2030年11月21日，2030年12月19日，2031年1月22日，2031年2月21日，2031年3月20日，2031年4月21日，2031年5月21日，2031年6月20日，2031年7月21日，2031年8月21日，2031年9月19日，2031年10月21日，2031年11月20日，2031年12月19日，2032年1月22日，2032年2月20日，2032年3月19日，2032年4月21日，2032年5月20日，2032年6月22日，2032年7月21日，2032年8月19日，2032年9月21日以及到期日

* 如发生市场中断事件，可能推迟，并详见随附的底层补充文件中的“附录条款 —— 有关仅与指数挂钩的票据的确定日期推迟 —— 附录条款”以及“票据一般条款 —— 支付日期的推迟”部分

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-2| 结构性投资

自动敲出附条件利息票据，与 MerQube 美国大盘波动优势指数挂钩

\n \n

MerQube 美国大盘波动优势指数

MerQube 美国大盘波动优势指数（“指数”）由 MerQube（“指数发布机构”和“指数计算代理”）与 JPMS 协作开发，由指数发布机构维护，并由指数计算代理进行计算和发布。该指数于 2022 年 2 月 11 日设立。我们的一家关联公司目前持有指数发布机构约 10% 的股权，JPMS 的一名员工（我们另一家关联公司）是指数发布机构董事会成员。

该指数旨在通过 E-mini^® 标普 500^® 期货（“期货合约”）提供一种动态规则化的未对冲滚动头寸，这些期货合约参考标普 500^® 指数，同时针对一定的隐含波动率，最大期货合约敞口为 500%，最小期货合约敞口为 0%。该指数每日扣除 6.0% 的费用。标普 500^® 指数由 500 家公司股票组成，旨在为美国股市提供业绩基准。有关期货合约和标普 500^® 指数的更多信息，请参见随附的底层补充文件中的“期货合约背景 —— E-mini^® 标普 500^® 期货背景”和“标普 500^® 指数背景”部分。

在每周指数再平衡日，期货合约的敞口设置为（a）35%的隐含波动率目标（“目标波动率”）除以（b）摩根大通^®SPDR^® 标普500^® 交易所交易基金信托（“SPY基金”）的一周隐含波动率，最大敞口为500%。例如，如果SPY基金的隐含波动率为17.5%，则期货合约的敞口将等于200%（即35% / 17.5%），如果SPY基金的隐含波动率为40%，则期货合约的敞口将等于87.5%（即35% / 40%）。当SPY基金的隐含波动率低于35%时，指数对期货合约的敞口将超过100%，当SPY基金的隐含波动率高于35%时，指数对期货合约的敞口将低于100%。一般来说，指数的目标波动率功能预计会使指数的波动率随着时间的推移更加稳定，而不是不采用目标波动率功能。无法保证指数的波动率在任何时候都会保持稳定。

SPY基金的投资目标是提供在扣除费用前与标普500^® 指数的价格和收益率表现大致相符的投资结果。有关SPY基金的更多信息，请参见随附的底层补充文件中的“摩根大通^®SPDR^® 标普500^® 交易所交易基金信托的背景资料”。指数使用SPY基金的隐含波动率作为期货合约波动率的代理。

每年6.0%的每日扣除将抵消期货合约的任何增值，会加剧期货合约的任何贬值，并通常会对指数的表现产生负面影响。指数的表现将落后于没有扣除的相同指数。

在假设票据的估计价值和市场条件不变的情况下，或有利率、利息障碍、触发值和其他票据上的经济条款比我们发行的与相同指数挂钩的假设票据的条款更有利。然而，无法保证从每日扣除中得出的票据条款的任何改进都能抵消每日扣除对指数表现的负面影响。票据的回报可能低于我们发行的与相同指数挂钩的假设票据的回报。

每日扣除和指数的波动率（受指数目标波动率功能的影响）是影响票据经济条款的两个主要变量。此外，每日扣除和指数的波动率是我们的附属公司内部定价模型用于在确定本定价补充文件封面中所述的票据估计价值时，对票据经济条款所依据的衍生品或衍生品进行估值的两个输入项。每日扣除将有效降低票据经济条款所依据的衍生品或衍生品的价值。参见本定价补充文件中的“票据的估计价值”和“选定风险考虑因素——与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险”。

指数可能面临使用大量杠杆相关的风险。此外，指数在任何给定日期可能显著未完全投资，此时，该日由于期货合约的增值而实现的收益仅占一部分。指数扣除额每天按6.0%的年率扣除，即使指数未完全投资也是如此。

无法保证用于构建指数的投资策略能够实现其预期结果，也无法保证指数会成功或表现优于可能参考期货合约的任何其他指数或策略。

有关指数的更多信息，请参见随附的底层补充文件中的“MerQube Vol Advantage Index系列”。

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-3|结构化投资

自动可赎回附条件利息票据，与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩

\n \n

票据的补充条款

这些票据不是期货合约或互换协议，也不受《修正后的商品交易所法》（“商品交易所法”）的监管。 这些票据根据商品交易所法下的豁免条款发行，通常被称为混合工具豁免，该豁免适用于具有一个或多个支付与一个或多个商品的价值、水平或利率挂钩的证券，如该法规第2(f)条所述。因此，您不会受到商品交易所法或商品期货交易委员会制定的任何法规提供的任何保护。

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-4|结构化投资

自动可赎回附条件利息票据，与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩

\n \n

票据的工作方式

在最终审查日之前的利息审查日的付款

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 在最终审查日之前的利息审查日，但不是自动赎回审查日 \n
\n 在每个不是自动赎回审查日的利息审查日，将指数的收盘水平与利息障碍进行比较，直到最终审查日或任何更早的自动赎回。如果利息审查日也是自动赎回审查日，请参考第二个图表。 \n \n
\n 指数的收盘水平大于或等于利息障碍。 \n	\n \n	\n \n	\n 您将在适用的利息支付日收到附条件利息支付。进入下一个利息审查日。 \n
\n \n \n
\n \n \n \n 指数的收盘水平小于利息障碍。 \n	\n \n	\n \n	\n \n \n 在适用的利息审查日不会支付附条件利息。进入下一个利息审查日。 \n

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n \n	\n \n	\n \n 同时也是自动赎回审查日的利息审查日 \n
\n 在每个同时也是自动赎回审查日的利息审查日，将指数的收盘水平与初始值和利息障碍进行比较，直到任何更早的自动赎回。 \n \n
\n \n \n \n \n \n 初始值 \n
\n \n \n 指数的收盘水平大于或等于初始值。 \n	\n \n	\n \n 自动赎回 \n
\n \n \n 这些票据将在适用的赎回结算日自动赎回，您将收到（a）1000美元加上（b）适用于该利息审查日的附条件利息支付。 \n \n 票据将不再支付任何进一步的款项。 \n
\n \n
\n \n 指数的收盘水平小于初始值。 \n	\n \n	\n \n \n \n 没有自动赎回 \n \n	\n \n	\n \n 指数的收盘水平大于或等于利率障碍水平。 \n	\n \n	\n \n 您将在适用的利息支付日收到附带利息支付。继续到下一个利息审查日期。 \n
\n \n
\n \n 指数的收盘水平小于利率障碍水平。 \n \n \n	\n \n	\n \n 就适用的利息审查日期而言，不会作出附带利息支付。继续到下一个利息审查日期。 \n \n \n

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-5| 结构性投资

与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩的自动赎回附带利息票据

\n \n

若票据未被自动赎回的到期支付

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 在最终审查日期之前的自动赎回审查日期 \n	\n \n	\n \n 最终审查日期 \n	\n \n	\n \n 到期支付 \n
\n \n 该票据未被自动赎回。 \n	\n \n
\n \n	\n \n \n 最终值大于或等于触发值。 \n	\n \n	\n \n 您将收到：(a) 1,000美元加上 (b) 适用最终审查日期的任何附带利息支付。 \n
\n \n \n \n 继续到期 \n	\n \n
\n \n
\n \n \n \n 最终值小于触发值。 \n	\n \n	\n \n 您将收到： 1,000美元 + (1,000美元 × 指数回报) \n \n 在这些情况下，您在到期时可能会损失部分或全部本金金额。 \n

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-6| 结构性投资

与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩的自动赎回附带利息票据

\n \n

附带利息支付总额

下表说明了根据附带利息率每年18.75%的假设，基于在自动赎回或到期前作出的附带利息支付次数，每张面值1,000美元的票据在票据期限内的假设附带利息支付总额。

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\n 附带利息支付次数 \n	\n 附带利息支付总额 \n
\n 72 \n	\n $1,125.000 \n
\n 71 \n	\n $1,109.375 \n
\n 70 \n	\n $1,093.750 \n
\n 69 \n	\n $1,078.125 \n
\n 68 \n	\n $1,062.500 \n
\n 67 \n	\n $1,046.875 \n
\n 66 \n	\n $1,031.250 \n
\n 65 \n	\n $1,015.625 \n
\n 64 \n	\n $1,000.000 \n
\n 63 \n	\n $984.375 \n
\n 62 \n	\n $968.750 \n
\n 61 \n	\n $953.125 \n
\n 60 \n	\n $937.500 \n
\n 59 \n	\n $921.875 \n
\n 58 \n	\n $906.250 \n
\n 57 \n	\n $890.625 \n
\n 56 \n	\n $875.000 \n
\n 55 \n	\n $859.375 \n
\n 54 \n	\n $843.750 \n
\n 53 \n	\n $828.125 \n
\n 52 \n	\n $812.500 \n
\n 51 \n	\n $796.875 \n
\n 50 \n	\n $781.250 \n
\n 49 \n	\n $765.625 \n
\n 48 \n	\n $750.000 \n
\n 47 \n	\n $734.375 \n
\n 46 \n	\n $718.750 \n
\n 45 \n	\n $703.125 \n
\n 44 \n	\n $687.500 \n
\n 43 \n	\n $671.875 \n
\n 42 \n	\n $656.250 \n
\n 41 \n	\n $640.625 \n
\n 40 \n	\n $625.000 \n
\n 39 \n	\n $609.375 \n
\n 38 \n	\n $593.750 \n
\n 37 \n	\n $578.125 \n
\n 36 \n	\n $562.500 \n
\n 35 \n	\n $546.875 \n
\n 34 \n	\n $531.250 \n
\n 33 \n	\n $515.625 \n
\n 32 \n	\n $500.000 \n
\n 31 \n	\n $484.375 \n
\n 30 \n	\n $468.750 \n
\n 29 \n	\n $453.125 \n
\n 28 \n	\n $437.500 \n
\n 27 \n	\n $421.875 \n
\n 26 \n	\n $406.250 \n
\n 25 \n	\n $390.625 \n
\n 24 \n	\n $375.000 \n
\n 23 \n	\n $359.375 \n
\n 22 \n	\n $343.750 \n
\n 21 \n	\n $328.125 \n
\n 20 \n	\n $312.500 \n
\n 19 \n	\n $296.875 \n
\n 18 \n	\n $281.250 \n
\n 17 \n	\n $265.625 \n
\n 16 \n	\n $250.000 \n
\n 15 \n	\n $234.375 \n
\n 14 \n	\n $218.750 \n
\n 13 \n	\n $203.125 \n
\n 12 \n	\n $187.500 \n
\n 11 \n	\n $171.875 \n
\n 10 \n	\n $156.250 \n
\n 9 \n	\n $140.625 \n

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-7| 结构性投资

与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩的自动赎回附带利息票据

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\n 8 \n	\n $125.000 \n
\n 7 \n	\n $109.375 \n
\n 6 \n	\n $93.750 \n
\n 5 \n	\n $78.125 \n
\n 4 \n	\n $62.500 \n
\n 3 \n	\n $46.875 \n
\n 2 \n	\n $31.250 \n
\n 1 \n	\n $15.625 \n
\n 0 \n	\n $0.000 \n

假设支付示例

以下示例说明了与假设指数挂钩的票据的支付情况，假设在利息审查日期和自动赎回审查日期上假设指数的表现范围。以下假设支付基于以下假设：

●初始值为100.00；

●利率障碍为70.00（等于假设初始值的70.00%）；

●触发值为50.00（等于假设初始值的50.00%）；以及

●附带利息率为每年18.75%（按每月1.5625%的比率支付）。

假设的初始值100.00仅用于说明目的，并不代表实际初始值。

实际初始值是定价日指数的收盘水平，并在本定价补充文件的“关键条款 - 初始值”下指定。有关指数实际收盘水平的历史数据，请参阅本定价补充文件中“假设回测数据和历史信息”部分中列出的历史信息。

以下列出的每个假设支付仅用于说明目的，可能不是票据购买者适用的实际支付。以下示例中出现的数字已四舍五入以便于分析。

示例1 — 票据在第一个自动赎回审查日期被自动赎回。

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\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n 支付（每张面值1,000美元的票据） \n
\n 第一个利息审查日期 \n	\n 105.00 \n	\n $15.625 \n
\n 第二个利息审查日期 \n	\n 110.00 \n	\n $15.625 \n
\n 第三至第十一个利息审查日期 \n	\n 大于初始值 \n	\n $15.625 \n
\n 第十二个利息审查日期（第一次自动赎回审查日期） \n	\n 110.00 \n	\n $1,015.625 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n $1,187.50（18.75%的回报） \n

由于在第一次自动赎回审查日期（也是第十二个利息审查日期）的指数收盘水平大于或等于初始值，每张面值为1,000美元的票据将被自动赎回，支付现金，每张面值为1,000美元的票据支付1,015.625美元（或1,000美元加上适用于第十二个利息审查日期的或有利息支付），支付日期为适用的赎回结算日期。当加上之前利息审查日期收到的或有利息支付时，每张面值为1,000美元的票据的总支付金额为1,187.50美元。票据将不再进行其他支付。

\n \n \n \n \n \n \n \n

PS-8| 结构化投资

与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩的自动赎回或有利息票据

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示例2 — 票据未被自动赎回，最终值大于或等于触发值且大于或等于利息障碍。

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\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n 支付金额（每张面值为1,000美元的票据） \n
\n 第一个利息审查日期 \n	\n 95.00 \n	\n $15.625 \n
\n 第二个利息审查日期 \n	\n 85.00 \n	\n $15.625 \n
\n 第三至第七十一个利息审查日期 \n	\n 低于利息障碍 \n	\n $0 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 90.00 \n	\n $1,015.625 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n $1,046.875（4.6875%的回报） \n

由于票据未被自动赎回，最终值大于或等于触发值和利息障碍，每张面值为1,000美元的票据在到期时的支付金额将为1,015.625美元（或1,000美元加上适用于最终审查日期的或有利息支付）。当加上之前利息审查日期收到的或有利息支付时，每张面值为1,000美元的票据的总支付金额为1,046.875美元。

示例3 — 票据未被自动赎回，最终值低于利息障碍但大于或等于触发值。

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\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n 支付金额（每张面值为1,000美元的票据） \n
\n 第一个利息审查日期 \n	\n 80.00 \n	\n $15.625 \n
\n 第二个利息审查日期 \n	\n 75.00 \n	\n $15.625 \n
\n 第三至第七十一个利息审查日期 \n	\n 低于利息障碍 \n	\n $0 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 50.00 \n	\n $1,000.00 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n $1,031.25（3.125%的回报） \n

由于票据未被自动赎回，最终值低于利息障碍但大于或等于触发值，每张面值为1,000美元的票据在到期时的支付金额将为1,000.00美元。当加上之前利息审查日期收到的或有利息支付时，每张面值为1,000美元的票据的总支付金额为1,031.25美元。

示例4 — 票据未被自动赎回，最终值低于触发值。

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\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n 支付金额（每张面值为1,000美元的票据） \n
\n 第一个利息审查日期 \n	\n 40.00 \n	\n $0 \n
\n 第二个利息审查日期 \n	\n 45.00 \n	\n $0 \n
\n 第三至第七十一个利息审查日期 \n	\n 低于利息障碍 \n	\n $0 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 40.00 \n	\n $400.00 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n $400.00（-60.00%的回报） \n

由于票据未被自动赎回，最终值低于触发值且指数回报为-60.00%，每张面值为1,000美元的票据到期时的支付金额为400.00美元，计算方式如下：

$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)] = $400.00

上述显示的假设收益和假设支付仅在您持有凭证整个期限或直到自动赎回时适用。这些假设不反映任何二级市场出售相关的费用或支出。如果考虑这些费用和支出，上述假设收益和假设支付可能会更低。

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PS-9| 结构化投资

与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩的自动赎回或有利息凭证

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主要风险考虑因素

投资于凭证涉及重大风险。这些风险在附带的“风险因素”部分、产品补充文件和底层补充文件中有更详细的说明。

一般性凭证风险

●您对凭证的投资可能导致损失 —
凭证不保证本金的任何回报。如果凭证未被自动赎回且最终价值低于触发值，您每损失1%的本金金额，将因最终价值低于初始价值1%而损失1%的本金金额。然而，在任何情况下，到期时的支付都不会低于0美元。因此，在这种情况下，您在到期时可能会损失超过50.00%的本金金额，甚至可能损失全部本金金额。

●凭证不保证支付利息，甚至可能根本不支付任何利息 —
如果凭证未被自动赎回，我们仅在某个利息审查日的指数收盘水平高于或等于利息障碍时，才会就该利息审查日支付或有利息。如果该利息审查日的指数收盘水平低于利息障碍，则不会就该利息审查日支付或有利息。因此，如果每个利息审查日的指数收盘水平都低于利息障碍，您在整个凭证期限内将不会收到任何利息支付。

●指数的水平将包含每年6.0%的每日扣除——
该指数将受到每年6.0%的每日扣除影响。该指数的水平将落后于一个构成相同但不受此类扣除影响的合成组合的价值。
指数的扣除将对指数的表现产生重大负面影响，可能会抵消指数投资策略的正收益，加剧其投资策略的负收益，并在指数投资策略的收益相对平稳时导致指数水平持续下降。除非指数投资策略的收益足以抵消指数扣除的负面影响，否则指数不会升值，而且只有当指数投资策略的收益超过指数扣除时，才会有所升值。由于指数扣除的存在，即使指数投资策略的收益为正，指数水平也可能下降。
每日扣除是我们附属公司内部定价模型用于计算与票据经济条款相关的衍生品或衍生品价值的输入因素之一，目的是确定本定价补充文件封面上列示的票据预估价值。每日扣除将有效降低与票据经济条款相关的衍生品或衍生品的价值。详见本定价补充文件中的“票据的预估价值”和“—与票据的预估价值和二级市场价格相关的风险”。

●摩根金融和摩根大通的信用风险——
投资者依赖我们和摩根大通公司的能力来支付票据上的所有应付金额。我们或摩根大通公司信用状况或信用利差的任何实际或潜在变化，根据市场对承担该信用风险的定价，可能会对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司未能履行付款义务，您可能无法获得票据项下应付的任何金额，您可能会损失全部投资。

●作为一家金融子公司，摩根大通金融公司没有独立的业务活动，且资产有限——
作为摩根大通银行与公司（JPMorgan Chase & Co.）的金融子公司，我们除了发行和管理我们的证券以及收取内部公司债务外，没有其他独立的业务活动。除了摩根大通银行与公司最初的投资外，我们几乎所有的资产都与摩根大通银行与公司对我们的贷款或其它内部协议下支付的义务有关。因此，我们依赖摩根大通银行与公司支付的款项来满足我们根据票据的义务。我们不是摩根大通银行与公司的运营子公司，在摩根大通银行与公司破产或清算时，我们预计不会拥有足够的资源来满足票据到期时的义务。如果摩根大通银行与公司没有向我们支付款项，而我们又无法支付票据款项，您可能需要通过摩根大通银行与公司提供的相关担保来获得支付，而该担保将与摩根大通银行与公司所有其他无担保和无优先权的债务处于同一优先级。更多信息，请参见附带的招股说明书补充文件中的“风险因素——摩根大通金融公司发行的证券持有人可能因摩根大通银行与公司进入清算而遭受损失”。

●票据的增值潜力仅限于票据期限内可能支付的任何或有利息支付的总和，
无论指数的增值可能有多大。您不会参与指数的任何增值。

●触发值提供的利益可能在最终审查日期终止——
如果最终值低于触发值且票据未被自动赎回，触发值提供的利益将终止，您将完全暴露于指数的贬值风险中。

●自动赎回功能可能会迫使潜在的提前退出 —
如果您的票据被自动赎回，票据的期限可能缩短至大约一年，并且您在适用的赎回结算日之后将不会收到任何或有利息支付。无法保证您能够以可比较的回报率和/或类似风险水平的利率重新投资票据投资的收益。即使在票据到期前被赎回，您也不享有本定价补充文件封面上描述的任何费用和佣金。

●您不会因挂钩标普500^®指数的证券而获得股息或其他分配，也无权处置这些证券或该指数所挂钩的期货合约。

●如果指数水平波动较大，指数收盘水平低于利息屏障或触发值的风险会更大。

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PS-10| 结构性投资

自动赎回或有利息票据，挂钩MerQube美国大盘波动优势指数

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●JPMS及其关联公司可能已发表研究、表达观点或提供与投资或持有该票据不一致的建议，未来也可能这样做——
任何研究、观点或建议都可能影响该票据的市场价值。投资者应自行独立调查投资该票据、指数及构成该指数的期货合约的优劣。

●流动性不足—
该票据不会在任何证券交易所上市。因此，您可能能够交易该票据的价格很可能取决于JPMS愿意购买该票据的价格（如有）。您可能无法出售该票据。该票据并非设计为短期交易工具。因此，您应具备并愿意持有该票据至到期。

与利益冲突相关的风险

●潜在的利益冲突 —
我们及我们的关联公司在与该票据相关的各种角色中发挥作用。在履行这些职责时，我们及摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）的经济利益可能与您作为该票据投资者的利益相冲突。我们或我们的关联公司与该票据相关的对冲或交易活动可能导致我们或我们的关联公司获得大量收益，而该票据的价值却可能下降。请参阅随附的产品补充文件中的“风险因素——与利益冲突相关的风险”部分。

我们的一家关联公司目前在指数发行人中拥有约10%的股权，JPMS的一名员工（我们另一家关联公司）是指数发行人的董事会成员。指数发行人可以实施政策、做出判断或更改指数方法，这可能对指数的表现产生负面影响。指数发行人还可以更改、终止或暂停指数的计算或传播。这些任何行动都可能对票据的价值产生不利影响。指数发行人没有义务在计算、维护或修订指数时考虑您的利益，我们、JPMS、我们的其他关联公司及我们各自员工在关联公司作为指数发行人股权所有者的角色或JPMS员工作为指数发行人董事会成员的角色中，也没有义务考虑您作为票据投资者的利益。

此外，JPMS与指数发行人合作制定了指导方针和政策，以规范指数的构成和计算。尽管有关指数的判断、政策和决定由JPMS做出，但摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）作为JPMS的母公司，最终控制JPMS。JPMS负责的政策和判断可能对指数水平及您票据的价值产生积极或消极的影响。在制定指导方针和政策以规范指数或做出可能影响指数水平的判断时，JPMS没有义务考虑您作为票据投资者的利益。

与票据的预估价值和二级市场价格相关的风险

●票据的估算价值低于票据的原始发行价格（向公众发售价格）—
票据的估算价值只是根据若干因素确定的估算值。票据的原始发行价格高于票据的估算价值，因为原始发行价格包含了与销售、结构设计和对冲票据相关的成本。这些成本包括销售佣金、我们关联方为承担票据项下对冲义务的固有风险而预期实现的任何收益、对冲票据项下义务的估算成本以及为第三方数据分析和/或电子平台服务支付的费用（如有）。详见本定价补充文件中的“票据的估算价值”部分。

●票据的估算价值并不代表票据的未来价值，可能与其他人的估算不同—
详见本定价补充文件中的“票据的估算价值”部分。

●票据的估算价值是参考内部资金利率得出的—
用于确定票据估算价值的内部资金利率可能与摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含资金利率不同。任何差异可能基于多种因素，包括我们及我们关联方对票据资金价值的看法，以及与摩根大通公司普通固定收益工具相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本较高。该内部资金利率基于某些市场输入和假设，这些可能被证明是错误的，并旨在近似票据的现行市场替代资金利率。使用内部资金利率以及该利率的任何潜在变化可能对票据条款及票据的二级市场价格产生不利影响。详见本定价补充文件中的“票据的估算价值”部分。

●JPMS 公布的票据价值（可能反映在客户账户对账单上）在有限的时间段内可能高于票据的当前估算价值—
我们通常预计，原始发行价格中包含的一些成本将在 JPMS 以一定金额回购您的票据时部分返还给您，该金额将在初始预定期间内逐渐降至零。有关此初始期间的更多信息，请参见本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”部分。因此，在此初始期间，您的票据的估算价值可能低于 JPMS 公布的票据价值（可能显示在您的客户账户对账单上）。

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PS-11| 结构性投资

自动可赎回附条件利息票据，与 MerQube 美国大盘波动优势指数挂钩

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●票据的二级市场价格很可能低于票据的原始发行价格 —
票据的任何二级市场价格很可能低于票据的原始发行价格，因为，除其他因素外，二级市场价格会考虑我们针对结构化债务发行的内部二级市场融资利率，而且，二级市场价格可能不包括销售佣金、预计的对冲利润（如有）、预计的对冲成本和费用（如有）、为第三方数据分析和/或电子平台服务支付的费用，而这些费用包含在票据的原始发行价格中。因此，JPMS在二级市场交易中愿意从您手中购买票据的价格（如有），很可能低于原始发行价格。此外，如果您出售您的票据，您可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格可能会反映交易商折扣和/或使用电子平台促进二级市场活动的费用。您在到期日前出售票据可能导致您遭受重大损失。

●票据的二级市场价格将受许多经济和市场因素影响 —
在票据存续期内，票据的二级市场价格将受多种经济和市场因素的影响，这些因素可能相互抵消或放大，除了销售佣金、预计的对冲利润（如有）、预计的对冲成本以及指数水平外。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商可能会发布票据的价格，该价格也可能反映在客户账户对账单上。该价格可能与JPMS在二级市场中可能愿意购买您的票据的价格（如有）不同（可能更高或更低）。详见随附的产品补充文件中的“风险因素 — 与票据的预估价值和二级市场价格相关的风险 — 票据的二级市场价格将受许多经济和市场因素影响”部分。

与指数相关的风险

●摩根大通公司目前是构成标普500指数的公司之一^®，
但摩根大通公司不会有任何义务在采取可能影响标普500^®指数水平的公司行动时考虑您的利益。

●指数赞助商可能会以影响其水平的方式调整指数，且指数赞助商没有义务考虑您的利益 —
指数赞助商负责维护指数。指数赞助商可以添加、删除或替换指数的组成部分，或进行其他方法论上的更改，这可能会影响指数的水平。指数赞助商没有义务在计算或修订指数时考虑您的利益。

●指数可能不会成功或表现优于可能用于期货合约的任何替代策略 —
无法保证基于指数的投资策略会成功，也无法保证指数会优于可能用于期货合约的任何替代策略。

●指数可能无法近似其目标波动率——
无法保证指数会保持与35%的目标波动率近似的年化实际波动率。指数的目标波动率是一个隐含波动率水平，因此指数的实际实际波动率可能高于或低于目标波动率。在每个每周指数再平衡日，指数对期货合约的敞口设定为（a）35%的隐含波动率目标除以（b）SPY基金的一周隐含波动率，最大敞口为500%。指数使用SPY基金的隐含波动率作为期货合约波动率的代理。然而，无法保证指数用于确定SPY基金隐含波动率的方法能代表期货合约的隐含或实际波动率。SPY基金的表现可能与期货合约的表现不相关，尤其是在市场波动期间。此外，期货合约在任何一天的波动率可能会迅速且意外地变化，实际波动率可能与隐含波动率显著不同。一般来说，随着时间的推移，SPY基金和期货合约的实际波动率往往低于各自的隐含波动率；然而，在任何时间点，这些实际波动率可能超过各自的隐含波动率，尤其是在市场波动期间。因此，指数的实际年化实际波动率可能高于或低于目标波动率，这可能对指数的水平和票据的价值产生不利影响。

●指数会受到使用大量杠杆相关风险的影响——
在每周指数再平衡日，如果SPY基金的隐含波动率低于35%，指数将使用杠杆来增加指数对期货合约的敞口，最大敞口为500%。在过去正常的市场条件下，SPY基金往往表现出低于35%的隐含波动率。因此，过去指数通常会使用杠杆，除非在波动率升高的时期。当使用杠杆时，期货合约价格的任何变动都会导致指数水平的更大变化，而不是不使用杠杆的情况。特别是，使用杠杆会放大期货合约的任何负面表现，这反过来会负面影响指数的表现。由于指数的杠杆仅在每周调整一次，因此在波动率显著增加并伴随期货合约价值显著下降的情况下，指数水平可能在下一次指数再平衡日之前显著下降，届时指数对期货合约的敞口将被减少。

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PS-12| 结构性投资

自动可赎回附条件利息票据，与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩

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●指数可能受到“波动率拖累”效应的负面影响——
如果指数在期货合约价值上涨之前未能持续增加对期货合约的敞口，或在期货合约价值下跌之前未能减少对期货合约的敞口，那么指数也可能会受到“波动率拖累”效应的影响，这将加剧因对期货合约价值下跌的高杠杆敞口而导致的下跌。这种衰减效应将源于指数每周对期货合约的杠杆敞口进行重置，且在重置前期货合约价值朝一个方向变动，而在重置后朝另一个方向变动时，这种衰减效应就会显现出来。这种衰减效应产生的原因在于，在价格上涨后重置杠杆但又在价格下跌前重置，会导致指数对下跌有更高的敞口；而在价格下跌后重置杠杆但又在价格上涨前重置，会导致指数对上涨有更低的敞口。这种情形重复得越多，指数的表现相对于期货合约的表现就会越差。由于这种效应，如果期货合约的价值下跌但随后又恢复到原始价值，指数可能无法在同一时间完全恢复损失。在这些情况下，期货合约可能需要升值，可能还需要显著高于其原始价值，才能使指数完全恢复损失。

●指数可能显著未完全投资——
在每周的指数再平衡日，当SPY基金的隐含波动率高于35%时，指数对期货合约的敞口将低于100%。如果指数对期货合约的敞口低于100%，则指数将未完全投资，未投资的部分将不会产生收益。在任何一天，指数可能显著未完全投资，并且在该日期货合约因增值而产生的任何收益，指数只能实现部分。6.0%的年化扣除额会每天扣除，即使指数未完全投资。

●如果后来的期货合约价格高于包含在指数中的到期期货合约价格，指数可能会受到不利影响——
当包含在指数中的期货合约到期时，它们会被到期时间晚三个月的期货合约所取代。这是通过合成卖出到期的期货合约并合成购买从那时起三个月后到期的期货合约来实现的。这个过程被称为“滚动”。在不考虑其他因素的情况下，如果期货合约的市场处于“期货溢价”状态，即远期交割月份的价格高于近期交割月份的价格，那么购买后期的期货合约的价格将高于到期期货合约的价格，从而产生负的“滚动收益”。此外，在不考虑其他因素的情况下，如果期货合约的市场处于“期货贴水”状态，即远期交割月份的价格低于近期交割月份的价格，那么购买后期的期货合约的价格将低于到期期货合约的价格，从而产生正的“滚动收益”。期货合约市场中存在期货溢价可能会对指数水平产生不利影响，从而影响票据的任何支付。

●该指数是一个超额收益指数，不反映“总收益”——
该指数是一个超额收益指数，不反映总收益。投资期货合约的收益来自三个来源：(a) 相关期货合约价格的变化（这被称为“价格收益”）；(b) 在滚动相关期货合约时实现的任何盈亏（这被称为“滚动收益”）；以及 (c) 为购买相关期货合约而存入的现金所产生的任何利息（这被称为“保证金收益”）。
该指数衡量的是投资无保证金期货合约所产生的收益（即与期货合约投资相关的价格收益和滚动收益之和）。相比之下，总收益指数除了反映这些收益外，还会反映可用于期货合约交易的资金可能产生的利息（即与期货合约投资相关的保证金收益）。投资于票据不会产生与投资于与期货合约相关的总收益指数相同的收益。

●与指数相关的集中风险可能会对您的票据价值产生不利影响——
该指数通常提供对在芝加哥商业交易所交易的单个标普500^®指数期货合约的敞口。因此，票据的分散程度低于其他投资于或跟踪更广泛产品范围的基金、投资组合或指数，因此可能会经历更大的波动性。您应意识到，其他指数在期货合约的数量和种类方面可能比该指数更加分散。您将不会从票据中受益于多样化投资的优势，并将承担高度集中投资的风险。

●指数可能面临与期货合约相关的重大风险，包括波动性——
该指数跟踪期货合约的收益。期货合约的价格不仅取决于期货合约所参考的标的资产的价格，还取决于一系列其他因素，包括但不限于供需关系的变化、利率、政府和监管政策以及期货合约交易的交易所的政策。此外，由于市场流动性不足、投机者的参与以及政府监管和干预等因素，期货市场可能会出现暂时的扭曲或其他中断。这些因素和其他因素可能导致期货合约价格波动。

●期货合约市场交易的暂停或中断可能对您的票据价值产生不利影响——
像芝加哥商业交易所这样的期货市场，即期货合约的市场，可能会由于各种因素而出现暂时的扭曲或其他中断，包括市场流动性不足、投机者的参与以及政府监管和干预。此外，期货交易所对某些期货合约价格在单个交易日中可能发生的波动幅度有限制。这些限制通常被称为“每日价格波动限制”，由于这些限制，在任何一天的合约最大或最小价格被称为“限价”。一旦某一合约达到限价，就不得在限价以外的价格进行交易，或者交易可能在设定的时间段内受到限制。限价的效果是阻止某一合约的交易，或迫使在可能不利的时间或价格下清算合约。这些情况可能会影响指数的水平，从而可能对您的票据价值产生不利影响。

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PS-13| 结构性投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩

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●相关期货合约的官方结算价格和盘中交易价格可能不易获得——
期货合约的官方结算价格和盘中交易价格由芝加哥商业交易所计算和发布，用于计算指数的水平。如果期货合约交易出现中断，可能会延迟官方结算价格和盘中交易价格的发布或可用性，并可能延迟或阻止指数的计算。

●指数中包含的期货合约的保证金要求变化可能对票据价值产生不利影响——
期货交易所要求市场参与者提供担保品，以开设和维持期货合约的头寸。如果交易所改变了持有期货合约头寸所需提供的担保品金额，市场参与者可能会调整其头寸，这可能会影响期货合约的价格。因此，指数水平可能会受到影响，这可能对票据的价值产生不利影响。

●与该指数相关的假设回测数据并不代表实际历史数据，并且存在固有局限性——
本定价补充文件“假设回测数据和历史信息”部分中列出的指数假设回测表现纯属理论性质，不代表该指数的实际历史表现，且未经独立第三方验证。假设回测表现存在固有局限性。假设回测表现是通过利用一种在事后视角下设计的回测模型进行回溯应用得出的。其他建模技术可能会产生显著不同的结果，可能更为合适。过去的表现，尤其是假设回测表现，并不能说明未来的成果。这类信息存在固有局限性，您在依赖此类信息前应仔细考虑这些局限性。

●其他主要风险：

o该指数于2022年2月11日设立，可能会以意想不到的方式表现。

o该指数的历史表现不应被视为该指数在票据期限内未来表现的指标。

请参阅随附的底层补充文件中的“风险因素”部分，以获取上述列出的及其他风险的更多细节。

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PS-14| 结构性投资

自动敲出附条件利息票据，与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩

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假设回测数据和历史信息

下图展示了基于2021年1月8日至2022年2月4日期间指数的假设回测周收盘水平，以及基于2022年2月11日至2026年10月16日期间指数的周历史收盘水平的指数假设回测表现。该指数于2022年2月11日设立，如以下图表中的垂直线所示。该垂直线左侧的所有数据均反映指数的假设回测表现，该垂直线右侧的所有数据均反映指数的实际历史表现。2026年10月16日，该指数的收盘水平为4,150.73。我们从Bloomberg Professional^®服务（“Bloomberg”）获取了上述和下述的收盘水平，但未进行独立验证。

下图中列出的指数假设回测表现数据纯属理论性质，不代表该指数的实际历史表现。请参见上文“选定风险考虑因素——与指数相关的风险——与指数相关的假设回测数据并不代表实际历史数据，并且存在固有局限性”部分。

指数的假设回测和历史收盘水平不应被视为未来表现的指标，无法保证在任何利息审查日或自动敲出审查日该指数的收盘水平。无法保证该指数的表现将导致任何本金的返还或任何利息的支付。

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MerQube美国大盘波动优势指数的假设回测和历史表现

来源：Bloomberg

The hypothetical back-tested closing levels of the Index have inherent limitations and have not been verified by an independent third party. These hypothetical back-tested closing levels are determined by means of a retroactive application of a back-tested model designed with the benefit of hindsight. Hypothetical back-tested results are neither an indicator nor a guarantee of future returns. No representation is made that an investment in the notes will or is likely to achieve returns similar to those shown. Alternative modeling techniques or assumptions would produce different hypothetical back-tested closing levels of the Index that might prove to be more appropriate and that might differ significantly from the hypothetical back-tested closing levels of the Index set forth above.

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PS-15| Structured Investments

Auto Callable Contingent Interest Notes Linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index

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Tax Treatment

You should review carefully the section entitled “United States Federal Taxation” in the accompanying prospectus supplement. In determining our reporting responsibilities we intend to treat (i) the notes for U.S. federal income tax purposes as prepaid forward contracts with associated contingent coupons and (ii) any Contingent Interest Payments as ordinary income, as described in the section entitled “United States Federal Taxation — Tax Consequences to U.S. Holders — Program Securities Treated as Prepaid Financial Contracts with Associated Coupons” in the accompanying prospectus supplement. Based on the advice of Davis Polk & Wardwell LLP, our special tax counsel, we believe that this is a reasonable treatment, but that there are other reasonable treatments that the IRS or a court may adopt, in which case the timing and character of any income or loss on the notes could be materially affected. In addition, in 2007 Treasury and the IRS released a notice requesting comments on the U.S. federal income tax treatment of “prepaid forward contracts” and similar instruments. The notice focuses in particular on whether to require investors in these instruments to accrue income over the term of their investment. It also asks for comments on a number of related topics, including the character of income or loss with respect to these instruments and the relevance of factors such as the nature of the underlying property to which the instruments are linked. While the notice requests comments on appropriate transition rules and effective dates, any Treasury regulations or other guidance promulgated after consideration of these issues could materially affect the tax consequences of an investment in the notes, possibly with retroactive effect. The discussions above and in the accompanying prospectus supplement do not address the consequences to taxpayers subject to special tax accounting rules under Section 451(b) of the Code. You should consult your tax adviser regarding the U.S. federal income tax consequences of an investment in the notes, including possible alternative treatments and the issues presented by the notice described above.

Non-U.S. Holders — Tax Considerations. The U.S. federal income tax treatment of Contingent Interest Payments is uncertain, and although we believe it is reasonable to take a position that Contingent Interest Payments are not subject to U.S. withholding tax (at least if an applicable Form W-8 is provided), it is expected that withholding agents will (and we, if we are the withholding agent, intend to) withhold on any Contingent Interest Payment paid to a Non-U.S. Holder generally at a rate of 30% or at a reduced rate specified by an applicable income tax treaty under an “other income” or similar provision. We will not be required to pay any additional amounts with respect to amounts withheld. In order to claim an exemption from, or a reduction in, the 30% withholding tax, a Non-U.S. Holder of the notes must comply with certification requirements to establish that it is not a U.S. person and is eligible for such an exemption or reduction under an applicable tax treaty. If you are a Non-U.S. Holder, you should consult your tax adviser regarding the tax treatment of the notes, including the possibility of obtaining a refund of any withholding tax and the certification requirement described above.

Section 871(m) of the Code and Treasury regulations promulgated thereunder (“Section 871(m)”) generally impose a 30% withholding tax (unless an income tax treaty applies) on dividend equivalents paid or deemed paid to Non-U.S. Holders with respect to certain financial instruments linked to U.S. equities or indices that include U.S. equities. Section 871(m) provides certain exceptions to this withholding regime, including for instruments linked to certain broad-based indices that meet requirements set forth in the applicable Treasury regulations. Additionally, a recent IRS notice excludes from the scope of Section 871(m) instruments issued prior to January 1, 2027 that do not have a delta of one with respect to underlying securities that could pay U.S.-source dividends for U.S. federal income tax purposes (each an “Underlying Security”). Based on certain determinations made by us, our special tax counsel is of the opinion that Section 871(m) should not apply to the notes with regard to Non-U.S. Holders. Our determination is not binding on the IRS, and the IRS may disagree with this determination. Section 871(m) is complex and its application may depend on your particular circumstances, including whether you enter into other transactions with respect to an Underlying Security. You should consult your tax adviser regarding the potential application of Section 871(m) to the notes.

In the event of any withholding on the notes, we will not be required to pay any additional amounts with respect to amounts so withheld.

The Estimated Value of the Notes

The estimated value of the notes set forth on the cover of this pricing supplement is equal to the sum of the values of the following hypothetical components: (1) a fixed-income debt component with the same maturity as the notes, valued using the internal funding rate described below, and (2) the derivative or derivatives underlying the economic terms of the notes. The estimated value of the notes does not represent a minimum price at which JPMS would be willing to buy your notes in any secondary market (if any exists) at any time. The internal funding rate used in the determination of the estimated value of the notes may differ from the market-implied funding rate for vanilla fixed income instruments of a similar maturity issued by JPMorgan Chase & Co. or its affiliates. Any difference may be based on, among other things, our and our affiliates’ view of the funding value of the notes as well as the higher issuance, operational and ongoing liability management costs of the notes in comparison to those costs for the conventional fixed income instruments of JPMorgan Chase & Co. This internal funding rate is based on certain market inputs and assumptions, which may prove to be incorrect, and is intended to approximate the prevailing market replacement funding rate for the notes. The use of an internal funding rate and any potential changes to that rate may have an adverse effect on the terms of the notes and any secondary market prices of the notes. For additional information, see “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Estimated Value of the Notes Is Derived by Reference to an Internal Funding Rate” in this pricing supplement.

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PS-16| Structured Investments

Auto Callable Contingent Interest Notes Linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index

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The value of the derivative or derivatives underlying the economic terms of the notes is derived from internal pricing models of our affiliates. These models are dependent on inputs such as the traded market prices of comparable derivative instruments and on various other inputs, some of which are market-observable, and which can include volatility, dividend rates, interest rates and other factors, as well as assumptions about future market events and/or environments. Accordingly, the estimated value of the notes is determined when the terms of the notes are set based on market conditions and other relevant factors and assumptions existing at that time.

The estimated value of the notes does not represent future values of the notes and may differ from others’ estimates. Different pricing models and assumptions could provide valuations for the notes that are greater than or less than the estimated value of the notes. In addition, market conditions and other relevant factors in the future may change, and any assumptions may prove to be incorrect. On future dates, the value of the notes could change significantly based on, among other things, changes in market conditions, our or JPMorgan Chase & Co.’s creditworthiness, interest rate movements and other relevant factors, which may impact the price, if any, at which JPMS would be willing to buy notes from you in secondary market transactions.

The estimated value of the notes is lower than the original issue price of the notes because costs associated with selling, structuring and hedging the notes are included in the original issue price of the notes. These costs include the selling commissions paid to JPMS and other affiliated or unaffiliated dealers, the projected profits, if any, that our affiliates expect to realize for assuming risks inherent in hedging our obligations under the notes, the estimated cost of hedging our obligations under the notes and the fees, if any, paid for third-party data analytics and/or electronic platform services. Because hedging our obligations entails risk and may be influenced by market forces beyond our control, this hedging may result in a profit that is more or less than expected, or it may result in a loss. A portion of the profits, if any, realized in hedging our obligations under the notes may be allowed to other affiliated or unaffiliated dealers, and we or one or more of our affiliates will retain any remaining hedging profits. See “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Estimated Value of the Notes Is Lower Than the Original Issue Price (Price to Public) of the Notes” in this pricing supplement.

Secondary Market Prices of the Notes

For information about factors that will impact any secondary market prices of the notes, see “Risk Factors — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — Secondary market prices of the notes will be impacted by many economic and market factors” in the accompanying product supplement. In addition, we generally expect that some of the costs included in the original issue price of the notes will be partially paid back to you in connection with any repurchases of your notes by JPMS in an amount that will decline to zero over an initial predetermined period. These costs can include selling commissions, projected hedging profits, if any, and, in some circumstances, estimated hedging costs, our internal secondary market funding rates for structured debt issuances and the fees paid for third-party data analytics and/or electronic platform services. This initial predetermined time period is intended to be the shorter of six months and one-half of the stated term of the notes. The length of any such initial period reflects the structure of the notes, whether our affiliates expect to earn a profit in connection with our hedging activities, the estimated costs of hedging the notes and when these costs are incurred, as determined by our affiliates. See “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Value of the Notes as Published by JPMS (and Which May Be Reflected on Customer Account Statements) May Be Higher Than the Then-Current Estimated Value of the Notes for a Limited Time Period” in this pricing supplement.

Supplemental Use of Proceeds

The notes are offered to meet investor demand for products that reflect the risk-return profile and market exposure provided by the notes. See “How the Notes Work” and “Hypothetical Payout Examples” in this pricing supplement for an illustration of the risk-return profile of the notes and “The MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index” in this pricing supplement for a description of the market exposure provided by the notes.

The original issue price of the notes is equal to the estimated value of the notes plus the selling commissions paid to JPMS and other affiliated or unaffiliated dealers, plus (minus) the projected profits (losses) that our affiliates expect to realize for assuming risks inherent in hedging our obligations under the notes, plus the estimated cost of hedging our obligations under the notes, plus the fees, if any, paid for third-party data analytics and/or electronic platform services.

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PS-17| Structured Investments

Auto Callable Contingent Interest Notes Linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index

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Validity of the Notes and the Guarantee

In the opinion of Davis Polk & Wardwell LLP, as special products counsel to JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co., when the notes offered by this pricing supplement have been issued by JPMorgan Financial pursuant to the indenture, the trustee and/or paying agent has made, in accordance with the instructions from JPMorgan Financial, the appropriate entries or notations in its records relating to the master global note that represents such notes (the “master note”), and such notes have been delivered against payment as contemplated herein, such notes will be valid and binding obligations of JPMorgan Financial and the related guarantee will constitute a valid and binding obligation of JPMorgan Chase & Co., enforceable in accordance with their terms, subject to applicable bankruptcy, insolvency and similar laws affecting creditors’ rights generally, concepts of reasonableness and equitable principles of general applicability (including, without limitation, concepts of good faith, fair dealing and the lack of bad faith), provided that such counsel expresses no opinion as to (x)(i) the effect of fraudulent conveyance, fraudulent transfer or similar provision of applicable law on the conclusions expressed above or (ii) any provision of the indenture that purports to avoid the effect of fraudulent conveyance, fraudulent transfer or similar provision of applicable law by limiting the amount of JPMorgan Chase & Co.’s obligation under the related guarantee or (y) the validity, legally binding effect or enforceability of any provision that permits holders to collect any portion of the stated principal amount upon acceleration of the notes to the extent determined to constitute unearned interest. This opinion is given as of the date hereof and is limited to the laws of the State of New York, the General Corporation Law of the State of Delaware and the Delaware Limited Liability Company Act, except that such counsel expresses no opinion as to (i) any law, rule or regulation that is applicable to JPMorgan Financial or JPMorgan Chase & Co., the indenture, the notes, the related guarantee (together with the indenture and the notes, the “Documents”) or such transactions solely because such law, rule or regulation is part of a regulatory regime applicable to any party to any of the Documents or any of its affiliates due to the specific assets or business of such party or such affiliate or (ii) any law, rule or regulation relating to national security. In addition, this opinion is subject to customary assumptions about the trustee’s authorization, execution and delivery of the indenture and its authentication of the master note and the validity, binding nature and enforceability of the indenture with respect to the trustee, all as stated in the letter of such counsel dated February 24, 2026, which was filed as an exhibit to the Registration Statement on Form S-3 by JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co. on February 24, 2026.

Additional Terms Specific to the Notes

You should read this pricing supplement together with the accompanying prospectus, as supplemented by the accompanying prospectus supplement relating to our Series A medium-term notes of which these notes are a part, and the more detailed information contained in the accompanying product supplement and the accompanying underlying supplement. This pricing supplement, together with the documents listed below, contains the terms of the notes and supersedes all other prior or contemporaneous oral statements as well as any other written materials including preliminary or indicative pricing terms, correspondence, trade ideas, structures for implementation, sample structures, fact sheets, brochures or other educational materials of ours. You should carefully consider, among other things, the matters set forth in the “Risk Factors” sections of the accompanying prospectus supplement, the accompanying product supplement and the accompanying underlying supplement, as the notes involve risks not associated with conventional debt securities. We urge you to consult your investment, legal, tax, accounting and other advisers before you invest in the notes.

You may access these documents on the SEC website at www.sec.gov as follows (or if such address has changed, by reviewing our filings for the relevant date on the SEC website):

●Product supplement no. 3-I dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390026045198/ea0285802-20_424b2.pdf

●Underlying supplement no. 5-I dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390026045223/ea0285802-19_424b2.pdf

●Prospectus supplement and prospectus, each dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010326005889/crt_dp245141-424b2.pdf

Our Central Index Key, or CIK, on the SEC website is 1665650, and JPMorgan Chase & Co.’s CIK is 19617. As used in this pricing supplement, “we,” “us” and “our” refer to JPMorgan Financial.

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PS-18| Structured Investments

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