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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

10-Q 表

☑ 根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的季度报告

截至 2026 年 9 月 30 日的季度

或

☐ 根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告

过渡期自 ______ 至 ______

委员会档案编号 001-14775

DMC GLOBAL INC.

（注册人章程中所列的准确名称）


特拉华州		84-0608431
（注册成立或组织所在州）		（美国国税局雇主识别号码）

11800 Ridge Parkway, Suite 300, Broomfield, Colorado 80021

（主要行政办公室地址，包括邮政编码）

(303) 665-5700

（注册人的电话号码，包括区号）

各类别证券名称

交易代码

上市交易所名称

普通股，面值 $0.05

BOOM

纳斯达克全球精选市场

股票购买权

纳斯达克全球精选市场

请勾选说明注册人是否：(1) 已在过去 12 个月内（或注册人须提交此类报告的较短期间内）提交《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条要求提交的所有报告；且 (2) 在过去 90 天内一直受此类申报要求约束。是 ☑ 否 ☐

请勾选说明注册人是否已在过去 12 个月内（或注册人须提交此类文件的较短期间内）以电子方式提交根据 S-T 条例第 405 条要求提交的每一份交互式数据文件。是 ☑ 否 ☐

请勾选说明注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第 12b-2 条中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速申报公司 ☐		加速申报公司 ☑
非加速申报公司 ☐		较小申报公司 ☐
		新兴成长型公司 ☐

如果是新兴成长型公司，请勾选说明注册人是否选择不采用《交易法》第 13(a) 条规定的、遵守任何新的或修订后的财务会计准则的延长过渡期 ☐

请勾选说明注册人是否为空壳公司（定义见该法第 12b-2 条）。是 ☐ 否 ☑

截至 2026 年 10 月 20 日，已发行普通股为 20,540,949 股。

关于前瞻性陈述的警示说明

本季度 Form 10-Q 报告包含《1933 年证券法》（经修订）第 27A 条和《1934 年证券交易法》（经修订）（以下简称“《交易法》”）所指的“前瞻性陈述”。我们拟使本季度 Form 10-Q 报告中的前瞻性陈述均受前瞻性陈述安全港条款的保护。本报告所载非历史事实的陈述均为前瞻性陈述，涉及可能导致实际结果与预测结果存在重大差异的风险和不确定性。这些陈述有时可通过我们使用“可能”“相信”“计划”“预计”“估计”“预期”“打算”“寻求”等前瞻性词语及其他含义相近的表述来识别。此类陈述包括但不限于：对能源市场波动、美国、以色列与伊朗之间的冲突及相关地缘政治不稳定、全球关税政策不断变化对销售和盈利能力的影响、关税可否追回、Arcadia Products 的市场响应举措、DynaEnergetics 的成本削减和市场份额扩张举措、NobelClad 的订单活动改善和发货时间、NobelClad 的市场机会、我们未来进行资本市场交易的能力、我们赎回新指定系列优先股的能力（如该优先股因 Arcadia Products 少数股权持有人有权将其在 Arcadia Products 的剩余权益出售给我们而发行），以及支持我们流动性状况的资金是否充足和我们预期的未来流动性状况等方面的预期。前瞻性信息基于本季度报告日期可获得的信息，以及众多我们无法控制的假设和发展。尽管我们认为这些前瞻性陈述所表达的预期是合理的，但我们无法保证这些预期会成为现实。可能导致实际结果出现重大差异的因素包括但不限于我们截至 2025 年 12 月 31 日止年度的 Form 10-K 年度报告和本 Form 10-Q 季度报告中提及的因素，以及其他潜在因素，包括：地缘政治和经济不稳定（包括经济衰退或萧条）；通货膨胀；供应链延误和中断；能源的供应情况和成本；运输中断；以有利价格获得新合同的能力；客户订单和发货的规模及时间；产品定价和利润率；我们从积压订单中实现销售的能力；客户需求波动；外币波动；竞争因素；按时完成合同；支出的时间和规模；及时获得政府批准和许可；金属、铝及其他原材料的价格和供应情况；关税或配额波动；国内外法律法规的变化对我们的业务以及我们所服务的终端市场用户业务的影响；我们各设施当地劳动力供应是否充足；移民法律或执法计划的变化；我们各项业务当前或未来的制造产能限制；未决或未来诉讼或监管事项的影响；资金的可得性和成本；我们根据信贷额度获得借款能力或进入资本市场的能力；激进股东的行动；全球经济状况；以及战争、恐怖主义和武装冲突。提醒读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，因为它们仅反映管理层截至本文日期的分析。我们不承担公开发布对这些前瞻性陈述进行任何修订结果的义务，无论该等修订是为反映本文日期之后发生的事件或情况，还是为反映未预见事件的发生。


		页码
第一部分 - 财务信息

第1项	简明合并财务报表	4

	截至2026年9月30日（未经审计）和2025年12月31日的简明合并资产负债表	4
	截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月的简明合并经营报表（未经审计）	5
	截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月的简明合并综合收益（亏损）表（未经审计）	6
	截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月的简明合并股东权益及可赎回非控制性权益报表（未经审计）	7
	截至2026年和2025年9月30日止九个月的简明合并现金流量表（未经审计）	9
	简明合并财务报表附注（未经审计）	10

第2项	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	26

第3项	关于市场风险的定量和定性披露	43

第4项	控制和程序	43

第二部分 - 其他信息

第1项	法律诉讼	44

第1A项	风险因素	44



第5项	其他信息	44

第6项	附件	45

	签名	45

第一部分 - 财务信息

第1项. 简明合并财务报表

DMC GLOBAL INC.

简明合并资产负债表

（金额以千计，股份和每股数据除外）


	2026年9月30日		2025年12月31日
	（未经审计）
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	37,957			$	31,898

应收账款，扣除坏账准备9,831美元和9,790美元	109,156			93,697
存货	172,346			144,552
预付费用及其他	14,094			16,224


流动资产总额	333,553			286,371
不动产、厂房及设备	248,837			249,280
减：累计折旧	(130,551)			(121,922)
不动产、厂房及设备净额	118,286			127,358

购入无形资产净额	141,982			155,051
递延所得税资产	304			833
其他资产	66,662			66,218
资产总额	$	660,787			$	635,831

负债、可赎回非控制性权益及股东权益
流动负债：
应付账款	$	57,521			$	48,188
应计费用	15,125			12,375


应计所得税	2,902			4,289
应计员工薪酬及福利	15,481			13,111
合同负债	24,769			22,568
长期债务的流动部分	3,750			3,438
其他流动负债	10,697			10,356

流动负债总额	130,245			114,325
长期债务	47,924			47,206

递延所得税负债	364			475
其他长期负债	45,318			44,695
负债总额	223,851			206,701
承诺和或有事项（附注11）
可赎回非控制性权益	187,080			187,080
股东权益
优先股，面值 $0.05；授权 4,000,000 股；无已发行和流通股	—			—
普通股，面值 $0.05；授权 50,000,000 股；已发行股份分别为 21,559,103 股和 21,497,468 股	1,078			1,075
额外实收资本	311,882			306,293
累计亏损	(9,302)			(13,452)
其他累计综合损失	(26,192)			(24,716)
库存股（按成本计）及公司为递延薪酬持有的公司股票（按面值计）；股份分别为 1,018,154 股和 979,334 股	(27,610)			(27,150)


股东权益总额	249,856			242,050
负债、可赎回非控股权益及股东权益总额	$	660,787			$	635,831

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

DMC GLOBAL INC.

简明合并经营报表

（金额以千计，股份及每股数据除外）

（未经审计）


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
净销售额	$	172,825			$	151,532		$	465,373	$	466,309
产品销售成本	126,379			118,703			359,129		355,550
毛利	46,446			32,829			106,244		110,759
成本和费用：
一般及行政费用	16,516			15,282			44,564		47,861
销售及分销费用	10,976			10,668			32,073		32,536
购入无形资产摊销	4,356			4,764			13,069		14,290

战略审查及相关费用	—			303			—		2,376
重组费用及资产减值	94			1,202			899		2,676

成本和费用总额	31,942			32,219			90,605		99,739
营业收入	14,504			610			15,639		11,020
其他费用：
其他收入（费用），净额	18			(334)			(12)		(898)
利息费用，净额	(1,256)			(1,632)			(3,997)		(5,142)
所得税前收入（亏损）	13,266			(1,356)			11,630		4,980
所得税拨备	1,195			714			4,352		4,866





净收入（亏损）	$	12,071			$	(2,070)		$	7,278	$	114
减：归属于可赎回非控股权益的净收入	2,363			1,011			3,128		2,402
归属于 DMC Global Inc. 股东的净收入（亏损）	$	9,708			$	(3,081)		$	4,150	$	(2,288)

归属于 DMC Global Inc. 股东的每股净收入（亏损）：
基本	$	0.59			$	(0.10)		$	0.36	$	(0.31)
稀释	$	0.59			$	(0.10)		$	0.36	$	(0.31)
加权平均流通股数：
基本	20,252,213			19,930,699			20,173,280		19,883,652
稀释	20,315,635			19,930,699			20,223,991		19,883,652

为计算每股收益，将可赎回非控股权益调整后归属于 DMC Global Inc. 股东的净收入（亏损）调节如下


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
归属于 DMC Global Inc. 股东的净收入（亏损）	$	9,708			$	(3,081)		$	4,150	$	(2,288)
可赎回非控股权益调整	2,395			1,018			3,201		(3,801)
调整可赎回非控股权益后归属于 DMC Global Inc. 股东的净收入（亏损）	$	12,103			$	(2,063)		$	7,351	$	(6,089)

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

DMC GLOBAL INC.

简明合并综合收益（亏损）表

（金额以千计）

（未经审计）


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
净收入（亏损）	$	12,071			$	(2,070)		$	7,278	$	114

累计外币折算调整变动	(372)			9			(1,476)		4,661
其他综合收益（亏损）	$	11,699			$	(2,061)		$	5,802	$	4,775

减：归属于可赎回非控股权益的综合收益	2,363			1,011			3,128		2,402

归属于 DMC Global Inc. 股东的综合收益（亏损）	$	9,336			$	(3,072)		$	2,674	$	2,373

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

DMC GLOBAL INC.

股东权益及可赎回非控股权益简明合并报表

（金额以千计，股份数据除外）

（未经审计）


								其他		库存股，按成本计价，以及		总计	可赎回
				额外		累计		累计		公司持有的股份		DMC Global Inc.	非
	普通股	实收			综合		递延薪酬，按面值计		股东		控股
	股份	金额		资本		亏损		损失		股份		金额	权益		权益
2025年12月31日余额	21,497,468		$	1,075			$	306,293			$	(13,452)		$	(24,716)		(979,334)		$	(27,150)		$	242,050	$	187,080
净亏损	—		—			—			(6,065)			—		—		—		(6,065)			(745)
累计外币折算调整变动	—		—			—			—			(541)		—		—		(541)			—
与股份薪酬计划相关的股份变动	(15,061)		(1)			1			—			—		—		—		—			—
股票薪酬	—		—			853			—			—		—		—		853			10

可赎回非控股权益调整	—		—			(735)			—			—		—		—		(735)			735
库存股变动	—		—			—			—			—		(27,922)		(367)		(367)			—
2026年3月31日余额	21,482,407		$	1,074			$	306,412			$	(19,517)		$	(25,257)		(1,007,256)		$	(27,517)		$	235,195	$	187,080
净收益	—		—			—			507			—		—		—		507			1,510
累计外币折算调整变动	—		—			—			—			(563)		—		—		(563)			—
与股份薪酬计划相关的股份变动	76,696		4			(4)			—			—		—		—		—			—
股票薪酬	—		—			763			—			—		—		—		763			31

可赎回非控股权益调整	—		—			1,541			—			—		—		—		1,541			(1,541)
库存股变动	—		—			—			—			—		(10,898)		(93)		(93)			—
2026年6月30日余额	21,559,103		$	1,078			$	308,712			$	(19,010)		$	(25,820)		(1,018,154)		$	(27,610)		$	237,350	$	187,080
净收益	—		—			—			9,708			—		—		—		9,708			2,363
累计外币折算调整变动	—		—			—			—			(372)		—		—		(372)			—

股票薪酬	—		—			775			—			—		—		—		775			32

可赎回非控股权益调整	—		—			2,395			—			—		—		—		2,395			(2,395)

2026年9月30日余额	21,559,103		$	1,078			$	311,882			$	(9,302)		$	(26,192)		(1,018,154)		$	(27,610)		$	249,856	$	187,080

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

DMC GLOBAL INC.

股东权益及可赎回非控股权益简明合并报表

（金额以千计，股份数据除外）

（未经审计）


							其他		库存股，按成本计价，以及		总计	可赎回
				额外	留存		累计		公司持有的股份		DMC Global Inc.	非
	普通股	实收		收益	综合		递延薪酬，按面值计		股东		控股
	股份	金额		资本	（亏损）		损失		股份		金额	权益		权益
2024年12月31日余额	21,083,184		$	1,054		$	305,460			$	—		$	(29,560)		(820,322)		$	(25,983)		$	250,971	$	187,080
净收益	—		—		—			677			—		—		—		677			1,186
累计外币折算调整变动	—		—		—			—			1,174		—		—		1,174			—
与股份薪酬计划相关的股份变动	319,846		16		(13)			—			—		(59,796)		(3)		—			—
股票薪酬	—		—		1,504			—			—		—		—		1,504			95
向可赎回非控股权益持有人分配	—		—		—			—			—		—		—		—			(1,200)
可赎回非控股权益调整	—		—		—			81			—		—		—		81			(81)
库存股变动	—		—		—			—			—		(32,190)		(484)		(484)			—
2025年3月31日余额	21,403,030		$	1,070		$	306,951			$	758		$	(28,386)		(912,308)		$	(26,470)		$	253,923	$	187,080
净收益	—		—		—			116			—		—		—		116			205
累计外币折算调整变动	—		—		—			—			3,478		—		—		3,478			—
与股份薪酬计划相关的股份变动	84,779		4		(4)			—			—		(8,356)		—		—			—
股票薪酬	—		—		1,322			—			—		—		—		1,322			95
向可赎回非控股权益持有人分配	—		—		—			—			—		—		—		—			(5,200)
可赎回非控股权益调整	—		—		(4,026)			(874)			—		—		—		(4,900)			4,900
库存股变动	—		—		—			—			—		14,124		(82)		(82)			—
2025年6月30日余额	21,487,809		$	1,074		$	304,243			$	—		$	(24,908)		(906,540)		$	(26,552)		$	253,857	$	187,080
净（亏损）收益	—		—		—			(3,081)			—		—		—		(3,081)			1,011
累计外币折算调整变动	—		—		—			—			9		—		—		9			—
与股票薪酬计划相关的股份变动	9,659		1		(1)			—			—		(2,153)		—		—			—
股票薪酬	—		—		1,201			—			—		—		—		1,201			7

可赎回非控股权益调整	—		—		1,018			—			—		—		—		1,018			(1,018)
库存股变动	—		—		—			—			—		1,707		(30)		(30)			—
2025年9月30日余额	21,497,468		$	1,075		$	306,461			$	(3,081)		$	(24,899)		(906,986)		$	(26,582)		$	252,974	$	187,080

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

DMC GLOBAL INC.

简明合并现金流量表

（金额单位：千）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月
	2026		2025
经营活动产生的现金流量：
净收益	$	7,278			$	114
将净收益调节为经营活动产生的现金净额：

折旧	10,936			11,100
购入无形资产摊销	13,069			14,290
递延债务发行成本摊销	703			710

股票薪酬	2,464			4,376

坏账费用	95			1,025
递延所得税	418			(7)
资产减值	—			296

其他，净额	(761)			905
变动：
应收账款，净额	(16,664)			(551)
存货	(28,589)			14,495
预付费用及其他	9,716			14,250
应付账款	10,277			610
合同负债	2,297			(9,432)

应计费用及其他负债	(4,069)			(13,841)
经营活动产生的现金净额	7,170			38,340
投资活动产生的现金流量：





购置不动产、厂房及设备	(4,364)			(10,943)
不动产、厂房及设备报销款收入	1,498			3,682
出售不动产、厂房及设备所得款项	345			47
结清应收票据所得款项	—			4,167
投资活动使用的现金净额	(2,521)			(3,047)
融资活动产生的现金流量：

偿还定期贷款	(2,500)			(1,875)
循环贷款借款	176,275			99,159
偿还循环贷款	(173,075)			(111,805)

支付债务发行成本	—			(650)
向可赎回非控股权益持有人分配	—			(6,400)



购买库存股	(460)			(578)

融资活动提供（使用）的现金净额	240			(22,149)

汇率变动对现金的影响	1,170			(1,021)

现金及现金等价物净增加额	6,059			12,123
期初现金及现金等价物	31,898			14,289
期末现金及现金等价物	$	37,957			$	26,412

随附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

DMC GLOBAL INC.

简明合并财务报表附注

（金额单位：千，股份和每股数据除外）

（未经审计）

1. 编制基础

简明合并财务报表未经审计，但包括管理层认为为公允列报所示中期期间所必需的所有正常和经常性调整。按照公认会计原则编制的合并财务报表通常包含的某些信息和脚注披露（包括关键和重要会计政策）已在本季度报告中予以精简或省略。阅读本简明合并财务报表时，应结合我们在截至2025年12月31日的年度的 Form 10-K 年报中所列财务报表。

2. 重要会计政策

合并原则

简明合并财务报表包括 DMC Global Inc.（“DMC”、“我们”、“我方”或“公司”）及其受控子公司的账目。所有公司间账户、利润和交易均已在合并时抵销。

应收账款

公司采用当前预期信用损失模型计量应收账款的预期信用损失，该模型基于历史经验，并根据当前状况以及合理且有依据的预测进行调整。公司按业务、地理区域和/或客户风险状况对不同应收账款余额进行分组，并利用历史记录及其他经验，在确认应收款项时计提信用损失准备。为计量预期信用损失，我们选择按分部汇集贸易应收款项，并将各分部的应收账款余额作为独立群体进行分析。在各分部内，应收款项具有相似的风险特征。

在截至2026年9月30日的三个月和九个月期间，我们的预期损失率反映了业务所面临的市场状况不确定性，包括供应链中断、石油和天然气市场持续波动、利率居高不下，以及全球地缘政治和经济不稳定。此外，我们审查了未结应收款项（包括逾期余额）；对于已知特定客户无力履行对我们的财务义务的情况，我们针对到期款项计提了特定信用损失准备，将确认的应收款项净额减至我们估计可收回的金额。相应费用计入简明合并经营报表中的“销售和分销费用”。在截至2026年9月30日的三个月和九个月期间，分别计提净准备金$0和$95。在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，分别计提净准备金$329和$1,025。

下表汇总了年初至今各业务分部客户应收款项信用损失准备的变动情况：


	Arcadia Products		DynaEnergetics		NobelClad		DMC Global Inc.
2025年12月31日的呆账准备	$	313			$	9,445		$	32	$	9,790

本期预期信用损失准备	85			65			33		183
从准备金中核销的款项	(51)			—			—		(51)
此前已计提准备金款项的收回	(15)			(73)			—		(88)
外币汇率及其他因素的影响	—			(2)			(1)		(3)
截至2026年9月30日的呆账准备金	$	332			$	9,435		$	64	$	9,831

合同负债

有时，我们要求客户在发货前预付款项，以帮助为大额订单的库存投资提供资金，或将客户的信用额度维持在可接受水平。所列期间的合同负债如下：


	2026年9月30日		2025年12月31日
Arcadia Products	$	12,917			$	9,073
DynaEnergetics	529			483
NobelClad	11,323			13,012
总计	$	24,769			$	22,568

我们通常预计在不超过一年的时间内确认与合同负债相关的收入，但不可预见的情况可能导致合同负债相关发货延迟，主要原因是供应链延迟和中断。

可赎回非控股权益

2021年12月23日，DMC完成收购Arcadia Products, LLC（一家因Arcadia, Inc.转制而成立的科罗拉多州有限责任公司，统称“Arcadia Products”）60%的会员权益。Arcadia Products的有限责任公司运营协议（“运营协议”）赋予公司自2024年12月23日起购买Arcadia Products少数股东所持剩余权益的权利（“看涨期权”）。同样，运营协议允许Arcadia Products的少数股东将其在Arcadia Products中的剩余权益出售给公司的权利（“看跌期权”）。看跌期权于2026年9月6日可行使。截至2026年9月30日及本报告提交之日，少数股东尚未行使看跌期权。

根据看涨期权或看跌期权出售任何权益的购买价格，均基于运营协议中规定的预先设定计算方法。该计算方法基于Arcadia Products在规定期间内调整后EBITDA的倍数，或（如金额更高）Arcadia Products 100%权益的“底价”，即$467,700（或少数股东40%权益对应的$187,080），且两种情形均需进行某些调整。若行使看涨期权，运营协议要求以现金支付购买价格。但若行使看跌期权，运营协议允许公司选择以现金支付购买价格，或以20%现金加80%新指定系列优先股（“看跌优先股”）的方式支付，该系列优先股届时将获授权。运营协议规定的看跌优先股条款，包括其权利、权力和优先权，将载于向特拉华州州务卿提交的指定证书中。

与看跌期权相关发行的看跌优先股数量（如果公司采用该支付机制）最初将按看跌期权通知送达前60天内公司普通股的成交量加权平均交易价格确定并估值。看跌优先股将有权获得年利率为3%的股息，并享有表决权且可转换为一股公司普通股。不过，为遵守适用的 Nasdaq 规则，看跌优先股的表决权和转换权最初将限制在看跌优先股发行前 DMC 已发行普通股数量的19.9%。只有在 DMC 股东批准后，才会取消这一表决权和转换权上限。看跌优先股持有人不得参与此类股东表决。根据《运营协议》规定的购买价格定义以及 DMC 普通股当前价格，如果发行看跌优先股，取消表决权和转换权上限的股东表决很可能导致少数股权持有人通过对现有股东的非自愿稀释，取得公司的多数表决权控制权。

发行后，公司可随时赎回看跌优先股；但自2027年6月23日起，公司将开始按比例逐年赎回看跌优先股，且须在发行三周年前赎回完毕，但所有赎回均以有足够资金实施为前提，具体如下文所述。

公司赎回看跌优先股的能力（包括实施上述强制赎回的能力）受特拉华州法律规定的若干成文法及普通法限制。根据《特拉华州普通公司法》（“DGCL”）第160(a)条，当公司的资本已经受损，或该交易将导致公司资本受损时，公司不得购买或赎回自己的股本股份。此外，特拉华州法院

曾表示，如果赎回股份会“削弱公司偿付债务的能力，或降低债权人的保障”，公司就不得赎回股份。因此，如果公司资本受损、支付赎回款会损害其资本，或在其他情况下（包括该付款会威胁公司持续经营能力时），公司可能会受到限制而无法支付赎回款。

在评估公司是否有合法可用资金赎回部分或全部 Put Preferred 时，公司董事会（“董事会”）须基于可用数据，并采用董事会合理认为能够反映现值的方法，善意确定公司是否能够满足每次赎回所需的法定盈余和普通法要求。该项确定可能包括考虑公司资产和负债的公允价值（包括按概率和时间折现的或有负债）、公司预计现金流和流动性需求。无法保证公司在预定赎回日期能够满足特拉华州法定盈余和普通法关于赎回 Put Preferred 的要求。如果公司因缺乏足够的合法可用资金而未按《指定证书》的规定赎回 Put Preferred，特拉华州判例法表明：(i) 公司不会违反《指定证书》；(ii) Put Preferred 持有人无法行使违约合同义务情况下债权人可享有的救济。在这种情况下，未赎回或转换的 Put Preferred 将继续流通，并按年利率 3% 继续计息，直至公司有足够的合法可用资金进行赎回。如果公司没有足够的合法可用资金赎回 Put Preferred，且公司股东未批准取消 Put Preferred 的投票权和转换上限，则除可在无需股东投票的情况下转换为 DMC 普通股的 19.9% 外，Put Preferred 将继续流通。

鉴于 Arcadia Products 的非控股权益可能被赎回，且赎回权并非完全由公司控制，我们认定该非控股权益应按照 ASC 480《负债与权益的区分》（“ASC 480”）进行会计处理。该非控股权益也很可能被赎回，因为该证券可赎回的唯一条件是时间流逝。因此，可赎回非控股权益在简明合并资产负债表中被归类为临时权益，与股东权益部分分列。

在收购后的每个资产负债表日，必须进行两项单独计算，以确定可赎回非控股权益的价值。首先，必须按照 ASC 810《合并》（“ASC 810”）对可赎回非控股权益进行会计处理，据此归属可赎回非控股权益持有人应占的收益（亏损）和现金分配。完成后，还必须考虑 ASC 480 的适用规定，以确定是否需要进一步调整可赎回非控股权益的账面价值。只有当根据《运营协议》条款估计的可赎回非控股权益结算金额超过按照 ASC 810 计算的账面价值时，才需要进行调整。如需调整，其影响立即计入留存收益；若无留存收益，则计入额外实收资本，因此不会影响简明合并经营报表或综合（亏损）收益表。截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 12 月 31 日，可赎回非控股权益为 $187,080，等于上文定义的最低价值。

本票

为使可赎回非控股权益持有人获得的税后对价与另一种交易结构相当，收购完成后，公司立即向该可赎回非控股权益持有人提供了 $24,902 的贷款。该贷款以无担保本票为凭证，将以出售可赎回非控股权益持有人在 Arcadia Products 中的权益所得款项偿还，无论该款项是因行使出售选择权、购买选择权，还是根据运营协议条款向第三方出售所获。贷款须在出售或购买选择权行使时，或不迟于 2051 年 12 月 16 日（以较早者为准）全额偿还，并已计入简明合并资产负债表中的“其他资产” 项目。

收入确认

公司的收入来自客户为有形商品支付的对价。公司按分部分析不同产品，以确定适当的收入确认依据。收入仅来源于与客户签订的合同；确认的收入扣除向客户收取并随后汇缴给政府部门的税款。与客户合同相关的运营不存在重大前期成本。

我们在 DynaEnergetics 和 NobelClad 业务分部向客户转让商品的收款权，在控制权于某一时点转移时产生，不取决于任何其他标准。我们在 Arcadia Products 业务分部向客户转让商品的收款权也主要在控制权于某一时点转移时产生；但有时，某些定制化、基于项目的产品的控制权会随时间转移给客户。付款条款和条件因合同而异，但所有分部的条款通常都要求在 30 至 90 天内付款。当我们要求客户在发货前预付订单款项时，会记录合同负债。我们已确定，鉴于各分部从订单启动到履行的时间较短，我们的合同负债不包含重大融资成分。分拆收入披露请参阅附注 9“业务分部”。

有关各业务分部特定的收入确认政策披露，请参阅我们就截至 2025 年 12 月 31 日止年度提交的 Form 10-K 年报。

所得税

对于财务报告基础与资产和负债计税基础之间的暂时性差异所产生的预期未来所得税影响，我们确认递延所得税资产和负债。所得税税率或税法变更的影响计入颁布当期的所得税费用。税收抵免的递延所得税影响作为所得税费用的即时调整予以确认。对于所有可抵扣暂时性差异的预期未来影响，只要我们认为这些资产很可能实现，就确认递延所得税资产。根据当前情况，如果递延所得税资产全部或部分很可能无法实现，我们会计提估值备抵。在作出此类判断时，我们会考虑所有可获得的正面和负面证据，包括现有应纳税暂时性差异的未来转回、预计未来应纳税所得额、税务筹划策略、近期财务业绩以及现有估值备抵（如有）。

对于不确定税务事项，只有在基于该事项的技术依据、其经税务审查后（包括任何相关上诉或诉讼的解决）很可能成立时，我们才确认相关税收利益。简明合并财务报表中确认的此类事项税收利益，按最终解决时很可能实现的最大利益计量。与不确定税务事项相关的利息和罚款计入营业费用。

每股收益

在实现净利润的期间，公司采用两类法计算每股收益（“EPS”）。这是一种收益分配公式，用于确定（i）每类普通股的每股收益（公司只有一类普通股），以及（ii）参与证券根据已宣派股息及未分配收益参与权所享有的每股收益。根据《2016年综合激励计划》授予的限制性股票奖励（“RSA”）在净利润期间被视为参与证券，因为其获得了与普通股相同的不可没收股息权。RSA不参与净亏损分配。根据《2025年综合激励计划》授予的RSA属于非参与证券，因为其未获得与普通股相同的不可没收股息权。

基本每股收益的计算方法是：将归属于公司股东的净利润（亏损）在调整可赎回非控股权益及股息（如适用）后，除以该期间已发行普通股的加权平均股数。公司普通股股东可享有的净利润（亏损）包括对列报期间期末可赎回非控股权益的任何调整。有关可赎回非控股权益调整的计算，详见上文“可赎回非控股权益”部分。稀释每股收益仅在具有稀释影响的期间，根据RSA、限制性股票单位、绩效股票单位及其他潜在稀释性金融工具（“稀释性证券”）的影响调整基本每股收益。稀释性证券的影响通过采用以下方法中稀释程度更高者反映在稀释每股收益中：（1）库存股法或（2）两类法。对于

列报的适用期间，采用两类法计算的稀释每股收益比库存股法更具稀释性；因此，下文仅列示两类法的结果。


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
归属于DMC Global Inc.股东的净利润（亏损），如报告所示	$	9,708			$	(3,081)		$	4,150	$	(2,288)
可赎回非控股权益调整	2,395			1,018			3,201		(3,801)

减：可分配给参与证券的未分配净利润	(122)			—			(74)		—
基本每股净利润（亏损）的分子：	11,981			(2,063)			7,277		(6,089)
加：分配给参与证券的未分配净利润	122			—			74		—
减：重新分配给参与证券的未分配净利润	(121)			—			(74)		—
稀释每股净利润（亏损）的分子：	$	11,982			$	(2,063)		$	7,277	$	(6,089)
分母：
基本每股净利润（亏损）的加权平均流通股数	20,252,213			19,930,699			20,173,280		19,883,652
稀释性证券的影响 (1)	63,422			—			50,711		—
稀释每股净利润（亏损）的加权平均流通股数	20,315,635			19,930,699			20,223,991		19,883,652
归属于DMC Global Inc.股东的每股净利润（亏损）
基本	$	0.59			$	(0.10)		$	0.36	$	(0.31)
稀释	$	0.59			$	(0.10)		$	0.36	$	(0.31)

(1) 截至2026年9月30日的三个月和九个月，分别有31,361股和56,517股被排除在外，因为其影响会产生反稀释作用。鉴于截至2025年9月30日的三个月和九个月公司均处于净亏损状态，所有潜在稀释性股份均具有反稀释作用，因此在确定稀释每股收益时予以排除。

递延薪酬计划

作为整体薪酬方案的一部分，公司为某些员工设立了非合格递延薪酬计划（“计划”）。在计划于 2025 年 1 月 1 日起暂停接受注册之前，参与者可以通过计划以递延纳税方式递延部分年度薪酬、年度激励奖金及股权奖励。公司不对计划中的递延缴款进行匹配或补贴，也不提供高于市场水平或优惠收益。

根据参与者的缴款和选择，计划规定递延薪酬义务可通过交付固定数量的 DMC 普通股或现金结算。对于递延股权奖励，在股权奖励归属后且经过计划规定的一段时间后，参与者此前可以选择将股权奖励缴款分散投资于计划参与者可选的其他投资选项。分散投资后，这些金额以现金结算。

公司设立了一种通常称为“拉比信托”的设保人信托，并向其中注入了某些资产，以部分履行对计划参与者的未来义务。这些资产可能受到公司一般债权人的索偿。信托持有的资产主要包括为某些现任和前任员工投保的公司自有寿险（“COLI”）和货币市场基金。COLI 按现金退保价值入账，信托持有的货币市场基金则按公允价值入账。

信托持有的递延未归属 RSA 和递延普通股，在简明合并资产负债表中列于“库存股（按成本计价）及为递延薪酬持有的公司股票（按面值计价）”，金额为普通股或未归属 RSA 的面值。这些账户不会因普通股公允价值后续变化而调整。

将以现金结算的递延薪酬义务根据计划条款按权责发生制核算。此类义务根据计划参与者所选基础投资选项的价值变动进行调整。将通过交付固定数量的公司先前已归属普通股结算的递延薪酬义务，在简明合并股东权益及可赎回非控股权益报表中列于“普通股”，金额为普通股或未归属 RSA 的面值。这些账户不会因普通股公允价值后续变化而调整。

所列期间递延薪酬计划的相关余额如下。“预付费用及其他”和“其他流动负债”中列入的金额涉及根据计划条款安排、将在 2026 年 9 月 30 日起十二个月内进行的分配。


	资产负债表列报项目	2026 年 9 月 30 日		2025 年 12 月 31 日
递延薪酬资产	预付费用及其他	$	2,186		$	1,854
递延薪酬资产	其他资产	$	667		$	2,515
递延薪酬义务	其他流动负债	$	2,186		$	1,854
递延薪酬义务	其他长期负债	$	4,047		$	5,858

金融工具的公允价值

公允价值是指在计量日，市场参与者之间在有序交易中出售一项资产可收到的价格或转移一项负债需支付的价格。我们必须采用既定的公允价值计量层级，该层级依据估值输入值以及这些输入值在市场中是否可观察来划分。层级分为以下三个级别：

•第 1 级 — 估值输入值基于计量日可进入的活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。

•第 2 级 — 估值输入值包括非活跃市场中的报价、活跃市场中类似资产或负债的报价、报价以外的可观察输入值，以及主要源自或经可观察市场数据佐证的输入值。

•第 3 级 — 估值输入值为资产或负债的不可观察输入值。

第 1 级输入值的优先级最高，第 3 级输入值的优先级最低。

现金及现金等价物、应收账款、应付账款和应计费用的账面价值接近其公允价值。我们的信贷额度项下循环贷款和定期贷款，以及欧洲信贷额度（如有未偿余额）的账面价值也接近其公允价值，因为这些工具的利率浮动，每月按市场利率重设。所有这些账户余额均视为第 1 级资产和负债。

我们的外币远期合约采用市场报价估值，或使用基于当前市场利率的收益率曲线模型确定价值。因此，我们将这些工具归类为公允价值层级中的第 2 级。为满足未来递延薪酬义务而持有的货币市场基金，截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 12 月 31 日分别为 $12 和 $688，其估值依据相关证券的市场价值，并归类为公允价值层级中的第 2 级资产。

截至 2026 年 9 月 30 日或 2025 年 12 月 31 日，我们均未记录任何第 3 级资产或负债。

重组费用和资产减值

我们不时产生重组费用，以提高各业务的运营效率。在截至 2026 年 9 月 30 日的三个月和九个月内，我们分别记录了总额为 $94 和 $899 的重组费用，涉及 Arcadia Products、DynaEnergetics 和公司总部裁减员工人数所产生的遣散费。

在截至 2025 年 9 月 30 日的三个月和九个月内，我们分别记录了总额为 $1,202 和 $2,676 的重组费用及资产减值。在截至 2025 年 9 月 30 日的九个月内发生的费用包括退出 NobelClad 一项租赁所产生的 $1,013 合同终止成本、一项资产减值费用及相关

退出 DynaEnergetics 的租约所产生的合同终止成本为 $605，以及三个业务板块因裁员而产生的员工遣散费为 $1,058。

近期会计公告

2024 年 11 月，财务会计准则委员会发布了第 2024-03 号会计准则更新（“ASU 2024-03”），利润表——综合收益报告——费用细分披露（子主题 220-40）：利润表费用细分（“ASU 2024-03”）。ASU 2024-03 要求上市企业披露常见费用项目中费用类型的更多详细信息，以便向投资者提供更透明、更详细的费用信息。该指南对 2026 年 12 月 15 日之后开始的财年生效，采用前瞻性方式。允许提前采用并追溯应用这些修订。公司属于该 ASU 的适用范围，预计将于 2027 年 1 月 1 日开始的年度报告期间以及 2028 年 1 月 1 日开始的中期报告期间采用 ASU 2024-03。

我们已考虑所有其他已发布但尚未生效的近期会计公告，预计这些公告不会对公司的简明合并财务报表产生重大影响。

3. 存货

存货按成本（先进先出法）与可变现净值两者中的较低者列示。存货中包含的主要成本要素包括原材料、人工、运费、分包成本和制造费用。必要时，我们通过计提准备，将存货减记至其可变现净值。为确定准备金额，我们定期审查现有存货数量和价值，并将其与对未来产品需求、市场状况、生产要求和技术发展的估计进行比较。

截至 2026 年 9 月 30 日的存货如下：


	Arcadia Products		DynaEnergetics		NobelClad		DMC Global Inc.
原材料	$	15,156			$	19,819		$	4,901	$	39,876
在制品	9,150			11,536			18,231		38,917
产成品	62,780			30,405			143		93,328
用品	—			—			225		225
存货总额	$	87,086			$	61,760		$	23,500	$	172,346

截至 2025 年 12 月 31 日的存货如下：


	Arcadia Products		DynaEnergetics		NobelClad		DMC Global Inc.
原材料	$	9,382			$	24,240		$	9,060	$	42,682
在制品	6,797			10,036			10,244		27,077
产成品	50,257			23,942			314		74,513
用品	—			—			280		280
存货总额	$	66,436			$	58,218		$	19,898	$	144,552

4. 外购无形资产

截至 2026 年 9 月 30 日，我们的外购无形资产如下：


	总额		累计摊销		净额


客户关系	$	210,500			$	(83,515)		$	126,985

商标/商品名称	22,000			(7,003)			14,997
无形资产总额	$	232,500			$	(90,518)		$	141,982

截至 2025 年 12 月 31 日，我们的外购无形资产如下：


	总额		累计摊销		净额

客户关系	$	210,500			$	(71,546)		$	138,954

商标/商品名称	22,000			(5,903)			16,097
无形资产总额	$	232,500			$	(77,449)		$	155,051

5. 租赁

公司租赁房产用于制造、行政办公和销售办公，并租赁汽车和办公设备。公司的几乎所有租赁安排均归类为经营租赁。各列报期间的使用权（“ROU”）资产和租赁负债余额如下：


	2026年9月30日		2025年12月31日
ROU资产	$	39,072			$	36,018

流动租赁负债	$	8,379			$	8,337
长期租赁负债	34,644			31,805
租赁负债总额	$	43,023			$	40,142

ROU资产列报于公司简明合并资产负债表中的“其他资产”，流动租赁负债列报于“其他流动负债”，长期租赁负债列报于“其他长期负债”。经营租赁负债的现金支付在公司简明合并现金流量表中记录为经营活动现金流出。

6. 债务

截至以下日期的未偿借款包括：


	2026年9月30日		2025年12月31日
银团信贷协议：
美元循环贷款	$	9,575			$	6,375
定期贷款	43,125			45,625


欧洲信贷额度	—			—
未偿借款	52,700			52,000
减：债务发行成本	(1,026)			(1,356)
债务总额	51,674			50,644
减：长期债务的流动部分	(3,750)			(3,438)
长期债务	$	47,924			$	47,206

银团信贷协议

于 2024年2月6日，公司及若干境内子公司与由KeyBank National Association牵头的银行银团，对其现有信贷协议（“信贷额度”）进行了修订（“第一修正案”）。第一修正案对信贷额度作出若干变更，并将最高承诺金额从 $200,000 提高至 $300,000。信贷额度最初允许最高 $200,000 的循环贷款、$50,000 的定期贷款额度，以及 $50,000 的延迟提款定期贷款（“DDTL”）额度。根据第一修正案的条款，公司使用 $50,000 DDTL额度的权利于2026年2月6日到期。该 $50,000 定期贷款额度须按季度分期偿还，每季度 $938，直至2028年3月31日。2028年6月30日至2028年12月31日期间，季度定期贷款还款额增至 $1,250 。未偿定期贷款余额须于信贷额度到期日2029年2月6日一次性偿还。信贷额度保留 $100,000 的增额选择权，可增加循环贷款承诺和/或新增一笔或多笔定期贷款，但须经适用贷款人批准。信贷额度以DMC的若干资产作担保，包括应收账款、存货和固定资产，其中包括Arcadia Products及其


	Three months ended September 30,		Nine months ended September 30,
	2026		2025		2026		2025
Depreciation and amortization:
Arcadia Products	$	5,378			$	5,784		$	16,143	$	17,332
DynaEnergetics	1,693			1,821			5,100		5,434
NobelClad	842			813			2,532		2,388
Segment depreciation and amortization	7,913			8,418			23,775		25,154
Corporate and other	76			79			230		236
Consolidated depreciation and amortization	$	7,989			$	8,497		$	24,005	$	25,390


		Three months ended September 30,		Nine months ended September 30,
Derivative	Statements of Operations Location	2026		2025	2026		2025
Foreign currency contracts	Other income (expense), net	$	(193)		$	(88)		$	(309)	$	869


	Three months ended September 30, 2026
	Amount		Per Share (1)
Net income attributable to DMC Global Inc. (2)	$	9,708			$	0.48

Restructuring expenses and asset impairments, net of tax	75			—






As adjusted	$	9,783			$	0.48


	Three months ended September 30, 2025
	Amount		Per Share (1)
Net loss attributable to DMC Global Inc. (2)	$	(3,081)			$	(0.16)

Strategic review and related expenses, net of tax	303			0.02
Restructuring expenses and asset impairments, net of tax	1,149			0.06

As adjusted	$	(1,629)			$	(0.08)


	Nine months ended September 30, 2026
	Amount		Per Share (1)
Net income attributable to DMC Global Inc. (2)	$	4,150			$	0.21





Restructuring expenses and asset impairments, net of tax	663			0.03


As adjusted	$	4,813			$	0.24


	Nine months ended September 30, 2025
	Amount		Per Share (1)
Net (loss) income attributable to DMC Global Inc. (2)	$	(2,288)			$	(0.12)

Strategic review and related expenses, net of tax	2,376			0.12
Restructuring expenses and asset impairments, net of tax	2,406			0.12


Executive transition costs, net of tax	520			0.03
As adjusted	$	3,014			$	0.15


Exhibit Number	Exhibit Description
















31.1*	Certification of the President and Chief Executive Officer pursuant to 17 CFR 240.13a-14(a) or 17 CFR 240.15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
31.2*	Certification of the Chief Financial Officer pursuant to 17 CFR 240.13a-14(a) or 17 CFR 240.15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
32.1**	Certification of the President and Chief Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
32.2**	Certification of the Chief Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
101.INS	Inline XBRL Instance Document - The instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document.
101.SCH*	Inline XBRL Schema Document
101.CAL*	Inline XBRL Calculation Linkbase Document
101.LAB*	Inline XBRL Label Linkbase Document
101.PRE*	Inline XBRL Presentation Linkbase Document
101.DEF*	Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document
104	Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101.INS)


		DMC Global Inc.
		(Registrant)

Date:	October 27, 2026	/s/ Eric V. Walter
		Eric V. Walter, Chief Financial Officer (Duly Authorized Officer and Principal Financial Officer)

Date:	October 27, 2026	/s/ Brett Seger
		Brett Seger, Chief Accounting Officer (Duly Authorized Officer and Principal Accounting Officer)


	Arcadia Products		DynaEnergetics		NobelClad		Total
Net sales	$	76,886			$	67,124			$	28,815	$	172,825
Cost of products sold	54,892			49,580			21,873			126,345
Gross profit	21,994			17,544			6,942			46,480

Stock-based compensation*	79			—			—			79
General and administrative expenses	7,085			3,076			1,171			11,332
Selling and distribution expenses	4,647			4,233			2,045			10,925
Amortization of purchased intangible assets	4,356			—			—			4,356
Restructuring expenses and asset impairments	47			31			—			78

Operating income	5,780			10,204			3,726			19,710
Unallocated corporate expenses							(4,344)
Unallocated stock-based compensation*							(862)
Other income, net							18
Interest expense, net							(1,256)
Income before income taxes							13,266
Income tax provision							1,195
Net income							$	12,071


	Arcadia Products		DynaEnergetics		NobelClad		Total
Net sales	$	201,011			$	194,054			$	70,308	$	465,373
Cost of products sold	146,688			158,291			53,979			358,958
Gross profit	54,323			35,763			16,329			106,415

Stock-based compensation*	181			—			—			181
General and administrative expenses	19,597			8,334			3,085			31,016
Selling and distribution expenses	13,464			12,217			6,283			31,964
Amortization of purchased intangible assets	13,069			—			—			13,069
Restructuring expenses and asset impairments	589			169			—			758

Operating income	7,423			15,043			6,961			29,427
Unallocated corporate expenses							(11,195)
Unallocated stock-based compensation*							(2,593)
Other expense, net							(12)
Interest expense, net							(3,997)
Income before income taxes							11,630
Income tax provision							4,352
Net income							$	7,278


	Arcadia Products		DynaEnergetics		NobelClad		Total
Net sales	$	61,661			$	68,946			$	20,925	$	151,532
Cost of products sold	43,944			58,970			15,717			118,631
Gross profit	17,717			9,976			5,208			32,901

Stock-based compensation*	18			—			—			18
General and administrative expenses	6,062			2,416			2,076			10,554
Selling and distribution expenses	4,156			4,514			1,870			10,540
Amortization of purchased intangible assets	4,764			—			—			4,764
Restructuring expenses and asset impairments	132			57			1,013			1,202

Operating income	2,585			2,989			249			5,823
Unallocated corporate expenses							(3,871)
Unallocated stock-based compensation*							(1,342)
Other expense, net							(334)
Interest expense, net							(1,632)
Loss before income taxes							(1,356)
Income tax provision							714
Net loss							$	(2,070)


	Arcadia Products		DynaEnergetics		NobelClad		Total
Net sales	$	189,221			$	201,359			$	75,729	$	466,309
Cost of products sold	134,893			164,613			55,831			355,337
Gross profit	54,328			36,746			19,898			110,972

Stock-based compensation*	493			—			—			493
General and administrative expenses	19,695			8,191			4,119			32,005
Selling and distribution expenses	13,104			12,764			6,277			32,145
Amortization of purchased intangible assets	14,290			—			—			14,290
Restructuring expenses and asset impairments	649			803			1,224			2,676

Operating income	6,097			14,988			8,278			29,363
Unallocated corporate expenses							(14,496)
Unallocated stock-based compensation*							(3,847)
Other expense, net							(898)
Interest expense, net							(5,142)
Income before income taxes							4,980
Income tax provision							4,866
Net income							$	114