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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

10-Q 表格


☒	根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的季度报告

截至 2026 年 9 月 30 日的季度

或


☐	根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告

过渡期自至

委员会档案编号 001-40205

$\"logoa01.jpg\"$

EQUINIX, INC.

（注册人章程中载明的确切名称）


特拉华州		77-0487526
（注册成立州）		（美国国税局雇主识别号）

One Lagoon Drive, Redwood City, California 94065

（主要行政办公室地址，包括邮政编码）

(650) 598-6000

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第 12(b) 条注册的证券：

各类别名称

交易代码

注册所在交易所名称

普通股，$0.001

EQIX

纳斯达克股票市场有限责任公司

2027 年到期的 0.250% 优先票据

纳斯达克股票市场有限责任公司

2029 年到期的 3.250% 优先票据

纳斯达克股票市场有限责任公司

2031 年到期的 3.250% 优先票据

纳斯达克股票市场有限责任公司

2033 年到期的 1.000% 优先票据

纳斯达克股票市场有限责任公司

2033 年到期的 3.650% 优先票据

纳斯达克股票市场有限责任公司

2034 年到期的 4.000% 优先票据

纳斯达克股票市场有限责任公司

2034 年到期的 3.625% 优先票据

纳斯达克股票市场有限责任公司

请勾选标记说明注册人是否 (1) 已在此前 12 个月内（或注册人须提交此类报告的较短期间内）提交了《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条要求提交的所有报告，且 (2) 在过去 90 天内一直受此类申报要求约束。是 ☒ 否 ☐

请勾选标记说明注册人是否已在此前 12 个月内（或注册人须提交此类文件的较短期间内）以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条（本章 §232.405）要求提交的所有互动数据文件。是 ☒ 否 ☐

请勾选标记说明注册人属于大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》规则

12b-2 中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速申报公司	☒	加速申报公司	☐

非加速申报公司	☐	较小申报公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请勾选说明注册人是否已选择不采用《交易法》第 13(a) 条规定的延长过渡期，以遵守任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

请勾选说明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》规则 12b-2）。是 ☐ 否 ☒

截至 2026 年 10 月 27 日，注册人已发行在外的普通股数量为 98,988,318 股。

EQUINIX, INC.

索引


	页码

	风险因素摘要	4

第一部分 - 财务信息

第 1 项	简明合并财务报表（未经审计）：	6

	截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 12 月 31 日的简明合并资产负债表	6

	截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日止三个月和九个月的简明合并经营报表	7

	截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日止三个月和九个月的简明合并综合收益（亏损）报表	8

	截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日止九个月的简明合并现金流量表	9

	简明合并财务报表附注	10

第 2 项	管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析	41

第 3 项	有关市场风险的定量和定性披露	62

第 4 项	控制和程序	63

第二部分 - 其他信息

第 1 项	法律诉讼	65

第 1A 项	风险因素	65

第 2 项	未注册的股权证券销售及所得款项用途	92

第 3 项	优先证券违约	92

第 4 项	矿山安全披露	92

第 5 项	其他信息	93

第 6 项	附件	94

签名	96

风险因素摘要

我们的业务面临诸多风险和不确定性，因此对我们证券的投资具有投机性或风险性，其中任何一项都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响。这些风险包括但不限于下文所列风险。此列表并不完整，应与本 10-Q 表季度报告中标题为“风险因素”的章节，以及本 10-Q 表季度报告和我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中的其他信息一并阅读。

与宏观环境相关的风险

•地缘政治事件和政治紧张局势使本已复杂的局面雪上加霜，可能对我们的全球业务运营产生负面影响。

•当前经济环境充满不确定性，包括与电力和供应链相关的挑战以及利率上升，这可能影响我们的业务以及客户的业务。

•公众对我们数据中心环境、社会和社区影响的负面看法，以及针对数据中心行业的公共政策变化，可能对我们开发、扩展和运营业务的能力造成不利影响。

•采购电力的成本增加、长期停电、短缺或容量限制可能损害我们的业务。

与运营相关的风险

•我们的实体基础设施发生故障、未能履行对客户的义务，或客户在我们的 IBX 数据中心内的基础设施遭到损坏，都可能导致重大成本和业务中断，进而减少收入并损害我们的商业声誉和财务状况。

•恐怖活动或其他暴力行为（包括战争或当前政治和经济不确定局势引发的暴力）可能对我们的业务造成不利影响。

•与气候变化及我们对此的应对相关的实体风险可能对我们的业务造成不利影响。

•我们过去曾遭遇网络安全事件，未来也可能面临安全漏洞，这些事件可能扰乱我们的运营，并对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。

•我们目前正在对后台信息技术系统和流程进行重大投资。这些工作带来的困难或中断可能扰乱我们的正常运营，并对我们的业务和经营业绩造成不利影响。

•我们购买的保险保障范围可能被证明不足。

•如果我们无法招聘或留住关键的合格人员，我们的业务可能会受到损害。

•续签 IBX 数据中心租约时未能获得有利条款，或未能续签此类租约，可能损害我们的业务和经营业绩。

•我们依赖多家第三方为我们的 IBX 数据中心提供互联网连接；如果连接中断或终止，我们的经营业绩和现金流可能受到重大不利影响。

•使用高功率密度设备可能限制我们充分利用较旧 IBX 数据中心空间的能力。

与产品和客户相关的风险

•我们的产品销售周期较长，可能损害我们的收入和经营业绩。

•我们可能无法成功应对当前和未来竞争对手的竞争。

•如果我们未能预见并响应技术、行业和客户需求的变化，或未能成功执行产品、AI 和增长战略，我们的业务和经营业绩可能受到损害。

•我们拥有政府合同，因此须承担收入风险及其他某些风险，包括提前终止、审计、调查、制裁和处罚；其中任何一项都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

•由于我们依赖均衡客户群（包括关键磁吸客户）的发展和壮大，若未能吸引、发展并留住这一客户群，可能会损害我们的业务和经营业绩。

与我们的财务业绩和股价相关的风险

•我们的股票市价可能继续大幅波动，对我们普通股的投资价值可能下跌。

•我们过去曾面临证券集体诉讼及其他诉讼，未来也可能面临此类诉讼，这可能损害我们的业务和经营业绩。

•我们过去曾遭受重大亏损，未来可能还会继续亏损。

•我们可能会计提商誉及其他无形资产减值损失，或对不动产、厂房和设备计提减值损失，从而导致收益大幅减少。

与扩张计划相关的风险

•新建 IBX 数据中心、扩建 IBX 数据中心或改造 IBX 数据中心可能给我们的业务带来重大风险。

•收购会带来许多风险，我们可能无法实现任何交易达成时预期的财务或战略目标。

•我们的合资企业预期收益可能无法充分实现，或实现时间可能长于预期。

•投资合资企业可能使我们面临相关风险和责任，包括新合资企业的设立风险、在没有独自决策权的情况下运营此类合资企业的风险，以及依赖可能拥有与我们业务利益不一致的经济和商业利益的合资伙伴所带来的风险。

•如果我们无法有效管理国际业务并成功实施国际扩张计划，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。

•我们持续投入扩张工作，但未来的客户需求可能不足以使这些投资实现预期回报。

与我们的资本需求和资本战略相关的风险

•我们的巨额债务可能对现金流产生不利影响，并限制我们筹集额外资本的灵活性。

•出售或发行普通股可能对普通股的市场价格产生不利影响。

•如果我们无法产生充足的经营现金流或获得外部融资，我们为新增扩张计划提供资金的能力可能受到限制。

与可持续发展和环境法律相关的风险

•环境和可持续发展法律法规可能使我们承担新的或意外的成本。

•我们可能无法执行可持续发展计划（包括实现气候目标），或可能遭到反对，这可能对公众对我们业务的看法产生不利影响，并影响我们与客户、监管机构、股东和/或其他利益相关方的关系。

与某些法规和法律（包括税法）相关的风险

•与我们业务相关的政府监管，或未能遵守法律法规，可能对我们的业务产生不利影响。

•美国或外国税法、法规或其解释的变化（包括税率变化）可能对我们的财务报表和现金税款产生不利影响。

•如果我们无法维持复杂的全球法律实体架构，我们的业务可能受到不利影响。

与我们在美国的 REIT 身份相关的风险

•我们面临若干与符合联邦所得税目的下房地产投资信托（“REIT”）资格相关的风险，包括可能无法维持 REIT 纳税资格的风险；这可能使我们承担大量企业所得税，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

第一部分 - 财务信息

第1项：简明合并财务报表

EQUINIX, INC.

简明合并资产负债表

（百万计，股份和每股数据除外）


	2026年9月30日		2025年12月31日
	（未经审计）
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	2,362			$	1,727
短期投资	1,235			1,500
应收账款，扣除备抵额 $11 和 $16	1,203			1,001
其他流动资产	957			897

流动资产总额	5,757			5,125

不动产、厂房及设备，净额	26,282			23,584
经营租赁使用权资产	1,317			1,392
商誉	5,874			5,984
无形资产，净额	1,146			1,316
其他资产	4,069			2,740
资产总额	$	44,445			$	40,141
负债、可赎回非控制性权益及股东权益
流动负债：
应付账款及应计费用	$	1,425			$	1,350
应计不动产、厂房及设备	676			564
经营租赁负债的流动部分	155			155
融资租赁负债的流动部分	182			168
抵押贷款及应付贷款的流动部分	6			17
优先票据的流动部分	1,665			1,299
其他流动负债	343			340

流动负债总额	4,452			3,893
经营租赁负债，扣除流动部分	1,231			1,304
融资租赁负债，扣除流动部分	2,196			2,187
抵押贷款及应付贷款，扣除流动部分	13			686
优先票据，扣除流动部分	20,963			16,910
其他负债	1,037			983
负债总额	29,892			25,963
承诺和或有事项（附注9）
可赎回非控制性权益	25			25
普通股股东权益（股份数以千计）：
普通股，每股面值 $0.001：授权发行 300,000 股；2026年已发行 99,048 股、流通在外 98,988 股；2025年已发行 98,288 股、流通在外 98,226 股	—			—
额外实收资本	22,209			21,642
库存股，按成本计；2026年为 60 股，2025年为 62 股	(23)			(24)
累计股息	(13,748)			(12,202)
累计其他综合损失	(1,385)			(1,359)
留存收益	7,484			6,099
普通股股东权益总额	14,537			14,156
非控股权益	(9)			(3)
股东权益总额	14,528			14,153
负债、可赎回非控股权益和股东权益总额	$	44,445			$	40,141

请参阅随附的简明合并财务报表附注。

EQUINIX, INC.

简明合并经营报表

（百万美元，股份和每股数据除外）


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
	（未经审计）
收入	$	2,571			$	2,316		$	7,640	$	6,797
成本和运营费用：
收入成本	1,257			1,142			3,673		3,310
销售和营销	233			219			713		669
一般及行政	449			470			1,355		1,359
重组及其他退出费用	6			5			18		17
交易成本	20			3			31		12
减值费用	6			4			25		5
资产出售（收益）损失	—			(1)			(17)		(1)
成本和运营费用总额	1,971			1,842			5,798		5,371
运营收入	600			474			1,842		1,426
利息收入	46			53			123		152
利息支出	(163)			(128)			(462)		(385)
其他收入（支出）	54			—			27		2
债务清偿收益（损失）	—			—			1		1
税前收入	537			399			1,531		1,196
所得税费用	(48)			(25)			(150)		(112)
净收入	489			374			1,381		1,084
归属于非控股权益的净（收入）损失	—			—			2		1
归属于普通股股东的净收入	$	489			$	374		$	1,383	$	1,085
归属于普通股股东的每股收益（“EPS”）：
基本每股收益	$	4.95			$	3.82		$	14.03	$	11.10
基本每股收益加权平均股数（千股）	98,787			97,982			98,607		97,777
稀释每股收益	$	4.93			$	3.81		$	13.96	$	11.07
稀释每股收益加权平均股数（千股）	99,277			98,174			99,047		98,037

请参阅随附的简明合并财务报表附注。

EQUINIX, INC.

简明合并综合收益（损失）表

（百万美元）


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
	（未经审计）
净收入	$	489			$	374		$	1,381	$	1,084
其他综合收益（损失），税后净额：
外币折算调整（“CTA”）变动：
CTA收益（损失）	(42)			(96)			(58)		728
所得税影响	—			—			—		—
CTA收益（损失），税后净额	(42)			(96)			(58)		728
净投资套期CTA收益（损失）变动：
净投资套期CTA收益（损失）	9			45			15		(328)
所得税影响	—			—			(4)		(5)
净投资套期CTA收益（损失），税后净额	9			45			11		(333)
现金流量套期未实现收益（损失）变动：
现金流量套期未实现收益（损失）	25			42			36		(116)
所得税影响	(3)			(11)			(17)		37
现金流量套期未实现收益（损失），税后净额	22			31			19		(79)








其他综合收益（损失）总额，税后净额	(11)			(20)			(28)		316
综合收益，税后净额	478			354			1,353		1,400
归属于非控股权益的净（收入）损失	—			—			2		1
归属于非控股权益的其他综合（收益）损失	—			—			2		—
归属于普通股股东的综合收益	$	478			$	354		$	1,357	$	1,401

请参阅随附的简明合并财务报表附注。

EQUINIX, INC.

简明合并现金流量表

（百万美元）


	截至9月30日的九个月
	2026		2025
	（未经审计）
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	1,381			$	1,084
将净收入调节为经营活动提供的净现金：
折旧、摊销和增值	1,649			1,515
股票薪酬	414			370
减值费用	25			5
资产出售（收益）损失	(17)			(1)

其他经营活动	30			21
经营性资产和负债变动：
应收账款	(210)			(180)
所得税，净额	(44)			(91)
经营租赁使用权资产	119			122
经营租赁负债	(119)			(113)
应付账款和应计费用	88			(49)
其他资产和负债	(289)			84
经营活动提供的净现金	3,027			2,767
投资活动产生的现金流：
购买股权投资	(1,153)			(54)
股权投资分配款	105			17
购买短期投资	(972)			(1,092)
短期投资到期及出售所得	1,254			770

企业收购，扣除取得的现金	—			(182)
房地产收购	(234)			(391)
购买其他不动产、厂房和设备	(4,392)			(2,875)
资产出售所得，扣除转出的现金	415			—
外币套期保值结算	101			95
投资于应收贷款	—			(62)

投资活动使用的净现金	(4,876)			(3,774)
融资活动产生的现金流：
员工股权计划所得	90			95
支付股息	(1,547)			(1,395)
公开发行普通股所得，扣除发行费用	—			99
高级票据所得，扣除债务折价	5,399			2,566
偿还融资租赁负债	(129)			(111)
偿还其他债务	(686)			(1)
非控股权益出资	—			3
偿还高级票据	(700)			(1,200)

其他融资活动	6			(9)
融资活动提供的净现金	2,433			47
汇率变动对现金、现金等价物及受限现金的影响	(10)			43

现金、现金等价物及受限现金净增加（减少）额	574			(917)
期初现金、现金等价物及受限现金	1,824			3,082
期末现金、现金等价物及受限现金	$	2,398			$	2,165

现金及现金等价物	$	2,362			$	2,077
计入其他流动资产的受限现金流动部分	1			60
计入其他资产的受限现金非流动部分	35			28
期末现金、现金等价物及受限现金总额	$	2,398			$	2,165

请参阅随附的简明合并财务报表附注。

EQUINIX, INC.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

1. 列报基础和重要会计政策

列报与合并基础

Equinix, Inc.（“Equinix”、“公司”、“我们”或“我们的”）于1998年6月22日在特拉华州注册成立。自2015年以来，我们一直作为房地产投资信托基金（“REIT”）用于美国联邦所得税目的。

随附的未经审计简明合并财务报表反映了所有调整，这些调整仅由正常的经常性调整构成；管理层认为，这些调整对于公允列报所示中期的财务状况和经营业绩是必要的。

截至2025年12月31日的简明合并资产负债表数据源自截至该日的经审计合并财务报表。我们的简明合并财务报表根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规定编制，但省略了按照美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国 GAAP”或“GAAP”）列报报表所需的某些信息和脚注披露。更多信息请参阅我们于2026年2月11日向 SEC 提交的 Form 10-K 中所载的合并财务报表及其附注。中期业绩并不一定代表整个财年的业绩。

简明合并财务报表中的某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

合并时已抵销公司间账户和交易。

所得税

我们在中期期间根据估计的年度有效税率计提所得税。有效税率可能因多种因素而在未来发生变化，例如我们的经营业绩、税法变化以及未来的业务收购。

截至2026年和2025年9月30日止九个月，我们的有效税率分别为9.8%和9.4%。

近期会计公告

尚未采用的会计准则

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03：《利润表费用的细分披露》（“DISE”）。该 ASU 要求进一步披露利润表所含费用的性质。该 ASU 适用于2026年12月15日之后开始的年度报告期间，以及2027年12月15日之后开始的中期报告期间。相关要求将采用前瞻性方式 적용，亦可选择追溯应用。允许提前采用。我们目前正在评估该 ASU 对简明合并财务报表披露的影响程度。

2025年9月，FASB 发布了 ASU 2025-06：《内部使用软件会计的定向改进》。该 ASU 旨在考虑不同的软件开发方法，提高内部使用软件确认指引的可操作性。该 ASU 适用于2027年12月15日之后开始的年度和中期报告期间，并允许提前采用。该 ASU 允许采用前瞻性、追溯性或修订追溯性方式。我们目前正在评估该 ASU 对简明合并财务报表的影响程度。

2025年12月，FASB 发布了 ASU 2025-11《中期报告》（主题270）：范围有限的改进。该 ASU 旨在改进主题270“中期报告”的指引，使所要求的中期披露更易于查阅，并明确该指引的适用情形。该 ASU 适用于2027年12月15日之后开始的中期报告期间，并允许提前采用。该 ASU 允许

EQUINIX, INC.

简明合并财务报表附注——（续）

（未经审计）

前瞻性或追溯性应用。我们目前正在评估该 ASU 对我们简明合并财务报表披露的影响程度。

2. 收入

合同余额

下表汇总了我们的应收账款净额、流动合同资产、非流动合同资产、流动递延收入和非流动递延收入的期初和期末余额（单位：百万）：


	应收账款净额 (1)		流动合同资产		非流动合同资产		流动递延收入	非流动递延收入
截至2026年1月1日的期初余额	$	1,001			$	56		$	126	$	133	$	170
截至2026年9月30日的期末余额	1,203			69			216		165	226
增加	$	202			$	13		$	90	$	32	$	56

(1)截至2026年9月30日止九个月内，我们的信贷损失准备金净变动并不重大。

应收账款净额、合同资产和递延收入的期初与期末余额之间的差异，主要源于收入增长以及履行履约义务与客户付款之间的时间差。截至2026年9月30日止九个月内，确认的收入中有91百万美元来自截至2026年1月1日的期初递延收入余额。截至2025年9月30日止九个月内，确认的收入中有78百万美元来自截至2025年1月1日的期初递延收入余额。

剩余履约义务

截至2026年9月30日，与尚未履行的履约义务相关、预计在未来期间确认的收入约为15.9 billion美元，其中包括递延安装收入。我们的大多数收入合同初始期限为一至五年，之后自动按一年为增量续约。剩余履约义务包括处于初始期限或一年续约期内的合同。我们预计未来两年将确认剩余履约义务中约65%的收入，由于合同续约的影响，第一年预计确认的收入较多。余额的其余部分通常预计在未来三至五年内确认。我们在某一时点估算剩余履约义务。由于实际部署日期、合同变更、计划涨价、续约和/或终止情况的变化，实际收入确认金额和时间可能与这些估算不同。

剩余履约义务不包括与尚未履行的履约义务相关的可变对价，例如计量电力的使用量、xScale® 数据中心基于未来事件或未来实际发生成本收取的服务费，或任何可在不承担重大罚金的情况下终止的合同，包括大多数互连收入。上述剩余履约义务包括未来将从我们被视为出租人的安排中确认的收入。

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（未经审计）

3. 每股收益

下表列示了所列期间基本每股收益和稀释每股收益（“EPS”）的计算过程（除每股数据外，金额单位为百万美元；股数单位为千股）：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
净利润	$	489			$	374		$	1,381	$	1,084
归属于非控股权益的净（收益）亏损	—			—			2		1
归属于普通股股东的净利润	$	489			$	374		$	1,383	$	1,085

用于计算基本每股收益的加权平均股数	98,787			97,982			98,607		97,777
稀释性证券的影响：
员工股权奖励	490			192			440		260
用于计算稀释每股收益的加权平均股数	99,277			98,174			99,047		98,037

归属于普通股股东的每股收益：
基本每股收益	$	4.95			$	3.82		$	14.03	$	11.10
稀释每股收益	$	4.93			$	3.81		$	13.96	$	11.07

下表列示了未计入上述稀释每股收益计算的普通股潜在股数，因为计入后会产生反稀释影响（单位：千股）：


	截至9月30日的三个月	截至9月30日的九个月
	2026	2025		2026	2025
与员工股权奖励相关的普通股	10		272		75	187
远期股权出售协议	465		—		210	—

4. 权益法投资和可变利益实体

我们持有多项权益法投资，主要是合资企业合伙安排中的权益，旨在投资于符合我们业务发展目标的某些实体，包括xScale数据中心的开发和运营。部分此类合资企业被归类为可变利益实体（“VIE”）。

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（未经审计）

下表汇总了我们的权益法投资，这些投资计入简明合并资产负债表的其他资产（单位：百万美元）：


被投资方	VIE	持股比例	2026年9月30日		2025年12月31日
xScale合资企业
EMEA 1合资企业		20%	$	33			$	141
EMEA 2合资企业	X	20%	275			253
亚太地区1合资企业	X	20%	52			47
亚太地区2合资企业	X	20%	39			37
亚太地区3合资企业	X	20%	26			23
AMER 1合资企业	X	20%	10			8
AMER 2合资企业	X	20%	24			27
AMER 3合资企业 (1)	X	若干(1)	228			—
xScale合资企业总计			687			536
atNorth合资企业 (2)	X	34%	847			—
其他合资企业	若干	若干	16			15
权益法投资总计			$	1,550			$	551

(1)我们在AMER 3合资企业结构的多个层级持有投资，包括持有母公司2%的权益，以及持有由母公司合并的各资产公司的23%权益。我们对AMER 3合资企业资产的有效权益为25%。

(2)我们拥有 atNorth 合资企业约 34% 的有表决权普通股和无表决权优先股。截至 2026 年 9 月 30 日，余额包括按权益法核算的 1,600 万美元有表决权普通股，以及按权益证券计量替代法核算的 8.31 亿美元无表决权优先股（此类证券的公允价值无法轻易确定）。该余额总额列入简明合并资产负债表的其他资产。

下表汇总了我们在权益法投资中应占的收益（亏损）（已调整基础差异），该金额计入简明合并经营报表的其他收入（费用）（单位：百万）：


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025	2026		2025
权益法投资收益（亏损）	$	—		$	(5)		$	(21)	$	(9)

AMER 3 合资企业

2024 年 10 月 1 日，我们签订协议，成立一家合资企业，在美洲地区开发并运营 xScale 数据中心（“AMER 3 合资企业”）；该协议须经监管批准并满足其他交割条件，这些条件于 2024 年 10 月 30 日满足。我们持有 AMER 3 合资企业母公司 2% 的权益，并持有母公司合并的多家资产公司的 23% 权益。

2026 年 1 月 13 日，我们将 Hampton 数据中心园区（“Hampton 园区”）相关资产和负债出售给 AMER 3 合资企业，总对价为 4.59 亿美元。收到的对价包括 1.29 亿美元净现金收益、1.84 亿美元应收款，以及公允价值为 1.46 亿美元的 AMER 3 合资企业保留股权。我们在 2026 年第一季度确认出售 Hampton 园区收益 1,900 万美元。

atNorth 合资企业

2026 年 9 月 2 日，我们完成了对一家新成立合资企业（“atNorth 合资企业”）的投资；该合资企业同时收购了 atNorth。atNorth 是一家北欧高密度托管及按需建设数据中心服务商。交割时，我们出资 8.69 亿美元，获得约 34% 的有表决权普通股和

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（未经审计）

无表决权优先股。无表决权优先股享有累计 12% 的年度股息，且优先于有表决权普通股。我们按三个月的报告滞后期确认应占 atNorth 合资企业的收益（亏损）。

此外，我们承诺在 2030 年 12 月 31 日前向 atNorth 租赁最低水平的容量，具体地点和租赁条款尚待确定。该承诺金额目前无法确定。

可变利益实体（VIE）

未合并的可变利益实体

未合并的 VIE 权益法投资被视为 VIE，因为其运营资金不足以实现自我维持。虽然我们向这些合资企业提供某些管理服务并因此收取服务费，但我们无权单方面主导对这些合资企业经济业绩影响最大的活动。这些活动主要包括数据中心建设和运营、销售与营销、融资、房地产买卖及变现。有关这些活动的决策通常需要 Equinix 与合作伙伴双方同意，也可能由合作伙伴单方面作出。我们认定，Equinix 对未合并 VIE 不具有主导控制权，因此不被视为主要受益人。

下表汇总了截至 September 30, 2026 我们对未合并 VIE 的最大损失风险敞口（单位：百万）：


权益投资	$	1,517
应收账款余额	142
其他应收款	39
合同资产	137
贷款承诺 (1)	392
未来股权出资承诺 (2)	278
债务担保项下未来付款最大额 (3)	56
总计	$	2,561

(1)在 AMER 2 Joint Venture 完成交割的同时，我们作为贷款方与 AMER 2 Joint Venture 签订了贷款协议。请参阅附注 11。

(2)合资企业的合作伙伴须按比例追加股权出资，以提供完成已批准开发项目建设所需的资金。此外，在某些情况下，例如资金不足以支付成本超支或未偿债务利息时，合作伙伴可能需要追加股权出资。

(3)关于我们对 EMEA 2 Joint Venture 的 20% 股权投资，我们向贷款方提供了担保，涵盖 EMEA 2 Joint Venture 一项信贷融资协议项下到期本金和利息付款的 20%。部分担保与我们的 AMER 1 Joint Venture 有关。请参阅附注 9。

合并 VIE

我们的印度尼西亚运营实体是 VIE，因为其运营资金不足以实现自我维持。我们向该实体提供某些管理服务并因此收取服务费。我们有权主导对该实体经济业绩影响最大的活动，并认定自己是其主要受益人。

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（未经审计）

下表列示了印度尼西亚 VIE 的资产和负债（单位：百万）：


	September 30, 2026		December 31, 2025
现金及现金等价物	$	15			$	12
不动产、厂房及设备净额	79			65
其他	13			11
资产总额	$	107			$	88

融资租赁负债	$	21			$	24
其他	16			12
负债总额	$	37			$	36

截至 September 30, 2026 和 2025 的三个月及九个月期间，印度尼西亚 VIE 的亏损均不重大。

5. 衍生工具和对冲工具

指定为对冲工具的衍生工具及其他工具

净投资套期

外币债务：我们的功能货币为美元以外货币的海外子公司，其投资价值会受到汇率波动的影响。为减轻汇率波动的影响，我们签订了各类外币债务，这些债务可能被指定为对海外子公司净投资的套期工具。截至2025年12月31日，指定为净投资套期的外币债务本金总额为$923 million。截至2026年9月30日，没有外币债务被指定为净投资套期。

外币远期合约：我们使用指定为净投资套期的外币远期合约，以对冲汇率波动对海外子公司净投资的影响。我们采用即期法评估套期有效性，并在其他综合收益（亏损）中确认即期汇率变动带来的公允价值变动。我们不将远期点纳入套期有效性评估，并将被排除部分的初始价值通过利息费用摊销。被排除部分的公允价值变动与摊销金额之间的差额在其他综合收益（亏损）中确认。

嵌入式衍生工具：我们与客户签订的某些协议以合同相关方功能货币或当地货币以外的货币定价，因此被视为嵌入了外币远期合约。这些嵌入式衍生工具从主合同中分离出来，并按公允价值计入资产负债表。这些嵌入式衍生工具大多源于我们的海外子公司以美元为客户合同定价。我们利用部分嵌入在客户协议中的远期合约，对冲汇率波动对海外子公司净投资的影响。截至2026年9月30日和2025年12月31日，该套期计划下此类客户协议的剩余合同价值总额分别为$37 million和$230 million。

跨币种利率互换：我们还使用指定为净投资套期的跨币种利率互换，实质上将部分以美元计价的固定利率债务转换为以外币计价的固定利率债务，以对冲与海外子公司净投资相关的货币风险敞口。我们采用即期法评估套期有效性，并在其他综合收益（亏损）中确认即期汇率变动带来的公允价值变动。我们不将时间价值和跨币种基差利差纳入套期有效性评估，并通过互换应计流程将被排除部分计入利息费用。被排除部分的公允价值变动与摊销金额之间的差额在其他综合收益（亏损）中确认。

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（未经审计）

现金流量套期

外币远期合约：我们与EMEA地区的全资子公司签订公司间外币远期合约（“公司间衍生工具”），以对冲以美元以外货币（主要是英镑和欧元）计价的某些预测收入和费用。同时，我们与无关联第三方签订外币远期合约，以对冲由此类公司间衍生工具产生的净敞口。我们将公司间衍生工具指定为现金流量套期。我们未从套期有效性评估中排除任何组成部分；这些衍生工具公允价值的变动在被套期交易发生前计入其他综合收益（亏损）。

截至2026年9月 30日，我们的外币远期合约到期日介于2026年10月至2028年12月；累计其他综合收益（亏损）中记录的净收益为$6 million，将在未来12个月内到期的现金流量套期中重新分类至收入和费用。截至2025年12月 31日，我们的外币远期合约到期日介于2026年1月至2027年12月；累计其他综合收益（亏损）中记录的净亏损为$51 million，将在截至2025年12月 31日之后的12个月内到期的现金流量套期中重新分类至收入和费用。

交叉货币利率互换：我们使用指定为现金流量套期的交叉货币互换，管理部分外币计价债务以及由外国子公司发行的美元计价债务相关的外汇风险。截至2026年9月 30日，交叉货币互换到期日介于2027年3月至2034年6月。累计其他综合收益（亏损）中记录的净收益为$50 million，将在未来12个月内重新分类至利息费用。截至2025年12月 31日，我们的交叉货币利率互换到期日介于2026年3月至2034年6月。累计其他综合收益（亏损）中记录的净收益为$13 million，将在截至2025年12月 31日之后的12个月内重新分类至利息费用。我们使用即期法评估套期有效性。即期汇率变动产生的公允价值变动最初计入其他综合收益（亏损），并立即重新分类至损益，以抵销重新计量相关债务产生的收益或亏损。我们从套期有效性评估中排除时间价值和交叉货币基差利差，并通过互换计提流程将排除的组成部分计入利息费用。排除组成部分的公允价值变动与摊销金额之间的差额计入其他综合收益（亏损）。

利率锁定：我们通过使用国债利率锁定和互换利率锁定（统称为利率锁定）对冲预期固定利率债务发行带来的利率风险敞口，这些工具被指定为现金流量套期。当利率锁定结算时，交易产生的任何收益或损失均递延并计入其他综合收益（损失），并在预测套期交易期限内摊销至利息费用，该期限与利率锁定的期限相同。截至2026年9月30日和2025年12月31日，利率锁定分别有净收益600万美元和400万美元计入累计其他综合收益（损失），并将在2026年9月30日和2025年12月31日之后的12个月内分别重新分类至利息费用。

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（未经审计）

未指定为套期工具的衍生工具

外币远期合约：我们使用外币远期合约管理与某些以外币计价的货币性资产和负债相关的外汇风险。这些合约的收益和损失与相关外币计价货币性资产和负债的外汇收益和损失一并按净额计入其他收益（费用）。

我们还使用外币远期合约管理与未指定套期的嵌入衍生工具相关的外汇风险。这些合约的收益和损失与相关嵌入衍生工具的外汇收益和损失一并按净额计入收入。截至2026年9月30日，包含未指定套期嵌入衍生工具的客户协议剩余合同总价值为1.67亿美元。截至2025年12月31日，不存在此类客户协议。

交叉货币利率互换：我们可能会不时选择取消指定部分此前指定为套期工具的交叉货币利率互换。取消指定后产生的收益和损失计入其他收益（费用）。

衍生工具名义金额和公允价值

下表列示了在简明合并资产负债表中确认的衍生工具构成，不包括应计利息（单位：百万）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
	名义金额 (1)		公允价值		名义金额 (1)		公允价值
		资产 (2)		负债 (3)			资产 (2)	负债 (3)
净投资套期：
外币远期合约	$	420			$	17		$	11	$	1,224		$	14	$	8
交叉货币利率互换	350			—			10		373	7		32
现金流量套期：
外币远期合约	1,556			28			15		1,577	1		72
交叉货币利率互换	5,625			19			65		2,972	65		58
利率锁定	510			26			—		—	—		—
非指定套期：
外币远期合约	4,982			89			40		2,134	2		31
交叉货币利率互换	792			10			7		2,003	166		28
总计	$	14,235			$	189		$	148	$	10,283		$	255	$	229

(1)不包括嵌入式衍生工具。

(2)在简明合并资产负债表中列示于其他流动资产和其他资产。

(3)在简明合并资产负债表中列示于其他流动负债和其他负债。

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（未经审计）

对累计其他综合收益（亏损）的影响

在累计其他综合收益（亏损）中确认的套期工具税前收益（亏损）如下（单位：百万）：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
净投资套期：
外币债务	$	—			$	11		$	2	$	(141)
外币远期合约（计入部分）	(1)			28			(6)		(17)
外币远期合约（排除部分）	—			1			(2)		1
交叉货币利率互换（计入部分）	11			—			30		(190)
交叉货币利率互换（排除部分）	(1)			5			(9)		19
总计	$	9			$	45		$	15	$	(328)

现金流量套期：
外币远期合约	$	18			$	42		$	84	$	(143)
交叉货币利率互换（排除部分）	(25)			2			(72)		28
利率锁定合约	32			(2)			24		(1)
总计	$	25			$	42		$	36	$	(116)

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（未经审计）

对收益的影响

衍生工具在收益中确认的收益（亏损）及其在简明合并经营报表中的列示项目如下（单位：百万）：


		截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	收益（亏损）列示项目	2026		2025		2026		2025
净投资套期：
外币远期合约（排除部分）	利息费用	$	1			$	6		$	6	$	11
交叉货币利率互换（排除部分）	利息费用	1			2			3		10
总计		$	2			$	8		$	9	$	21

现金流量套期：
外币远期合约	收入	$	(13)			$	(27)		$	(60)	$	(21)
外币远期合约	成本和营业费用	7			12			31		9
交叉货币利率互换（排除部分）	利息费用	9			3			21		10
交叉货币利率互换（计入部分）	其他收入（费用）	17			(4)			75		(68)
利率锁定合约	利息费用	1			1			3		2
总计		$	21			$	(15)		$	70	$	(68)

非指定套期：
外币远期合约	其他收入（费用）	$	8			$	(6)		$	7	$	(109)
外币远期合约	收入	(2)			—			(5)		—
交叉货币利率互换	其他收入（费用）	—			22			3		(32)
总计		$	6			$	16		$	5	$	(141)

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（未经审计）

衍生资产和负债的抵销

我们与交易对手就除嵌入式衍生工具以外的交易签订主净额结算协议，以降低对任何单一交易对手的信用风险敞口。主净额结算协议允许在违约情况下，将与单一交易对手签订的各项衍生工具合同相互抵销。在编制简明合并资产负债表时，我们不会根据主净额结算安排抵销已确认的衍生工具公允价值金额，也不会抵销与交叉货币利率互换相关的应计利息。下表列示了与这些抵销安排相关的信息，包括应计利息（单位：百万）：


	总额		资产负债表中抵销的总额		净额		资产负债表中未抵销的总额	净额
2026年9月30日
衍生资产	$	246			$	—		$	246	$	(145)	$	101
衍生负债	198			—			198		(145)	53

2025年12月31日
衍生资产	$	267			$	—		$	267	$	(80)	$	187
衍生负债	241			—			241		(80)	161

6. 公允价值计量

我们按照 ASC 820《公允价值计量》进行公允价值计量，该准则确立了我们用于计量公允价值的三层输入值：

•Level 1: quoted prices in active markets for identical assets or liabilities.

•Level 2: observable inputs (e.g., spot rates and other data from third-party pricing vendors for our derivative instruments, credit rating and current prices of similar debt instruments that are publicly traded for our debt instruments) other than quoted market prices included within Level 1 that are observable, either directly or indirectly, for the assets or liabilities.

•Level 3: unobservable inputs to the valuation methodology that are significant to the measurement of the fair value of assets or liabilities, including indicative pricing from third parties for similar instruments and asset-specific yield adjustments for elements such as credit risk.


	September 30, 2026		December 31, 2025
	Fair Value		Fair Value Measurement Using		Fair Value		Fair Value Measurement Using
	Level 1		Level 2		Level 3			Level 1		Level 2	Level 3
Assets:
Money market funds (1)	$	586			$	586			$	—		$	—		$	1,333		$	1,333	$	—	$	—
Time deposits (2)	1,094			—			1,094			—		1,271		—			1,271		—
U.S. government securities - held to maturity (3)	374			—			374			—		256		—			256		—
U.S. government securities - available for sale (4)	752			199			553			—		—		—			—		—
Loan receivable (5)	339			—			—			339		351		—			—		351
Derivative instruments (6)	189			—			189			—		255		—			255		—
Total	$	3,334			$	785			$	2,210		$	339		$	3,466		$	1,333	$	1,782	$	351
Liabilities:
Derivative instruments (6)	$	148			$	—			$	148		$	—		$	229		$	—	$	229	$	—
Mortgage and loans payable (7)	19			—			19			—		706		—			706		—
Senior notes (7)	20,858			20,459			399			—		17,297		16,847			450		—
Total	$	21,025			$	20,459			$	566		$	—		$	18,232		$	16,847	$	1,385	$	—


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026		2025
Finance lease cost
Amortization of right-of-use assets (1)	$	47			$	47		$	154	$	138
Interest on lease liabilities	29			30			87		91
Total finance lease cost	76			77			241		229

Operating lease cost	56			60			172		178
Variable lease cost	21			26			60		67
Total lease cost	$	153			$	163		$	473	$	474


	Operating Leases		Finance Leases		Total
2026 (3 months remaining)	$	47			$	69		$	116
2027	218			298			516
2028	195			322			517
2029	169			283			452
2030	158			267			425
Thereafter	1,062			2,133			3,195
Total lease payments	1,849			3,372			5,221

Less imputed interest	(463)			(994)			(1,457)


Total	$	1,386			$	2,378		$	3,764


	September 30, 2026		December 31, 2025
Term loans	$	5			$	673
Mortgage payable and other loans payable	14			30
	19			703


Less current portion	(6)			(17)
	$	13			$	686


	September 30, 2026		December 31, 2025
	Amount		Effective Rate		Amount		Effective Rate
1.450% Senior Notes due 2026	—			1.64	%		700		1.64	%
2.900% Senior Notes due 2026	600			3.04	%		600		3.04	%
0.250% Euro Senior Notes due 2027	566			0.45	%		587		0.45	%
1.800% Senior Notes due 2027	500			1.96	%		500		1.96	%
1.550% Senior Notes due 2028	650			1.67	%		650		1.67	%
2.000% Senior Notes due 2028	400			2.21	%		400		2.21	%
2.875% Swiss Franc Senior Notes due 2028	359			3.05	%		378		3.05	%
3.250% Euro Senior Notes due 2029	850			3.45	%		881		3.45	%
5.000% Senior Notes due 2029	850			5.30	%		—		—	%
1.558% Swiss Franc Senior Notes due 2029	120			1.79	%		126		1.79	%
3.200% Senior Notes due 2029	1,200			3.30	%		1,200		3.30	%
3.500% Singapore Dollar Senior Notes due 2030	391			3.67	%		389		3.67	%
3.950% Canadian Dollar Senior Notes due 2030	457			4.17	%		—		—	%
2.150% Senior Notes due 2030	1,100			2.27	%		1,100		2.27	%
4.600% Senior Notes due 2030	1,250			4.81	%		1,250		4.81	%
3.250% Euro Senior Notes due 2031	737			3.46	%		763		3.46	%
4.400% Senior Notes due 2031	700			4.71	%		—		—	%
2.500% Senior Notes due 2031	1,000			2.65	%		1,000		2.65	%
5.250% Senior Notes due 2031	850			5.53	%		—		—	%
3.900% Senior Notes due 2032	1,200			4.07	%		1,200		4.07	%
2.900% Singapore Dollar Senior Notes due 2032	509			3.01	%		505		3.01	%
4.000% Canadian Dollar Senior Notes due 2032	492			4.29	%		510		4.29	%
1.000% Euro Senior Notes due 2033	680			1.18	%		705		1.18	%
4.700% Senior Notes due 2033	800			4.95	%		—		—	%
5.500% Senior Notes due 2033	650			5.77	%		—		—	%
3.650% Euro Senior Notes due 2033	680			3.78	%		705		3.78	%
4.000% Euro Senior Notes due 2034	850			4.17	%		881		4.17	%
5.500% Senior Notes due 2034	750			5.74	%		750		5.74	%
3.625% Euro Senior Notes due 2034	567			3.75	%		587		3.75	%
2.000% Japanese Yen Senior Notes Series A due 2035	239			2.07	%		240		2.07	%
2.130% Japanese Yen Senior Notes Series C due 2035	94			2.20	%		94		2.20	%
4.750% Canadian Dollar Senior Notes due 2035	422			4.86	%		—		—	%
5.800% Senior Notes due 2036	650			5.98	%		—		—	%
2.370% Japanese Yen Senior Notes Series B due 2043	65			2.42	%		65		2.42	%
2.570% Japanese Yen Senior Notes Series D due 2043	29			2.62	%		29		2.62	%
2.570% Japanese Yen Senior Notes Series E due 2043	63			2.62	%		64		2.62	%
3.000% Senior Notes due 2050	500			3.09	%		500		3.09	%
2.950% Senior Notes due 2051	500			3.00	%		500		3.00	%
3.400% Senior Notes due 2052	500			3.50	%		500		3.50	%
	22,820					18,359
Less amount representing unamortized debt issuance costs and debt discounts	(192)					(150)
	22,628					18,209
Less current portion	(1,665)					(1,299)
Total	$	20,963					$	16,910


Years ending:
2026 (3 months remaining)	$	601
2027	1,072
2028	1,414
2029	3,025
2030	3,199
Thereafter	13,528
Total	$	22,839


Years ending:
2026 (3 months remaining)	$	2,211
2027	3,409
2028	1,678
2029	457
2030	191
Thereafter	813
	$	8,759


	Common Stock	Treasury Stock		Additional Paid-in Capital	Accumulated Dividends		AOCI (Loss)		Retained Earnings		Common Stockholders' Equity	Non-controlling Interests		Total Stockholders' Equity
	Shares	Amount		Shares	Amount
Balance as of December 31, 2025	98,288		$	—		(62)			$	(24)		$	21,642		$	(12,202)		$	(1,359)		$	6,099	$	14,156	$	(3)	$	14,153

Net income	—		—		—			—			—		—		—		415			415		—	415
Other comprehensive income	—		—		—			—			—		—		16		—			16		—	16
Issuance of common stock and release of treasury stock for employee equity awards	397		—		—			—			49		—		—		—			49		—	49

Dividend distribution on common stock, $5.16 per share	—		—		—			—			—		(508)		—		—			(508)		—	(508)
Settlement of accrued dividends on vested equity awards	—		—		—			—			—		(1)		—		—			(1)		—	(1)
Accrued dividends on unvested equity awards	—		—		—			—			—		4		—		—			4		—	4
Stock-based compensation, net of estimated forfeitures	—		—		—			—			167		—		—		—			167		—	167
Balance as of March 31, 2026	98,685		—		(62)			(24)			21,858		(12,707)		(1,343)		6,514			14,298		(3)	14,295

Net income (loss)	—		—		—			—			—		—		—		479			479		(2)	477
Other comprehensive loss	—		—		—			—			—		—		(31)		—			(31)		(2)	(33)
Change in ownership interest	—		—		—			—			—		—		—		2			2		(2)	—
Issuance of common stock and release of treasury stock for employee equity awards	46		—		2			1			2		—		—		—			3		—	3

Dividend distribution on common stock, $5.16 per share	—		—		—			—			—		(508)		—		—			(508)		—	(508)


	Balance as of December 31, 2025		Net Change				Balance as of September 30, 2026
Foreign CTA gain (loss)	$	(1,607)			$	(58)			$	(1,665)
Net investment hedge CTA gain (loss) (1)	257			11				268
Unrealized gain (loss) on cash flow hedges (1)	(8)			19				11
Net actuarial gain (loss) on defined benefit plans (2)	(1)			—				(1)
	$	(1,359)			$	(28)			$	(1,387)
Accumulated other comprehensive (income) loss attributable to non-controlling interests	—			2				2
Total accumulated other comprehensive loss attributable to common stockholders	$	(1,359)			$	(26)			$	(1,385)


	Contractual Maturity Dates	Execution Date	Number of Shares (1)	Weighted Average Price per Share (2)		Settlement Value (2)
Outstanding, December 31, 2024			—		$	—		$	—




Outstanding, December 31, 2025			—		—		—
Forward Sale Agreements Executed	January 2027	May 2026 to June 2026	465

Outstanding, September 30, 2026			465		$	1,073.58		$	500


	Nine Months Ended September 30,
	2026		2025
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities:
Operating cash flows from finance leases	$	84			$	88
Operating cash flows from operating leases	176			169
Financing cash flows from finance leases	129			111

Right-of-use assets obtained in exchange for lease obligations: (1)
Finance leases	$	164			$	121
Operating leases	59			74

	September 30, 2026		December 31, 2025
Weighted-average remaining lease term - finance leases (2)	13 years		13 years
Weighted-average remaining lease term - operating leases (2)	12 years		12 years
Weighted-average discount rate - finance leases	6	%		6	%
Weighted-average discount rate - operating leases	5	%		5	%
Finance lease right-of-use assets (3)	$	2,304			$	2,277


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
Nature of Transaction	2026		2025		2026		2025
Income (1)	$	47			$	31		$	255	$	135
Expenses (2)	8			10			22		23


Balance Sheet	September 30, 2026		December 31, 2025
Accounts receivable, net	$	149			$	35
Other current assets (1)	87			58
Property, plant and equipment, net (2)	310			306
Operating lease right-of-use assets	29			32
Other assets (3)	431			350
Other current liabilities	18			17
Finance lease liabilities	297			287
Operating lease liabilities	26			29
Other liabilities	61			24


	Three Months Ended September 30, 2026		Nine Months Ended September 30, 2026
	Americas		EMEA		Asia-Pacific		Total		Americas		EMEA	Asia-Pacific		Total
Colocation (1)	$	770			$	653			$	403		$	1,826			$	2,248		$	1,899	$	1,181	$	5,328
Interconnection	262			108			95			465		769			319			276		1,364
Managed infrastructure	52			40			16			108		165			121			49		335
Other (1)	9			30			4			43		24			87			12		123
Recurring revenues	1,093			831			518			2,442		3,206			2,426			1,518		7,150
Non-recurring revenues	55			47			27			129		284			124			82		490
Total revenues (2)	1,148			878			545			2,571		3,490			2,550			1,600		7,640
Less:
Segment cost of revenues	339			319			172			830		985			910			490		2,385
Other segment items (3)	249			103			68			420		788			304			201		1,293
Segment adjusted EBITDA	$	560			$	456			$	305		$	1,321			$	1,717		$	1,336	$	909	$	3,962
Reconciliation to income before income taxes:
Depreciation, amortization and accretion expense							$	(548)								$	(1,649)
Stock-based compensation expense							(141)								(414)
Transaction costs							(20)								(31)
Restructuring and other exit charges							(6)								(18)
Impairment charges							(6)								(25)
Gain (loss) on asset sales							—								17
Interest income							46								123
Interest expense							(163)								(462)
Other income (expense)							54								27
Gain (loss) on debt extinguishment							—								1
Income before income taxes							$	537								$	1,531


	Three Months Ended September 30, 2025		Nine Months Ended September 30, 2025
	Americas		EMEA		Asia-Pacific		Total		Americas		EMEA	Asia-Pacific		Total
Colocation (1)	$	682			$	588			$	367		$	1,637			$	1,972		$	1,727	$	1,068	$	4,767
Interconnection	239			100			83			422		699			283			240		1,222
Managed infrastructure	61			39			18			118		186			112			52		350
Other (1)	5			29			4			38		12			82			12		106
Recurring revenues	987			756			472			2,215		2,869			2,204			1,372		6,445
Non-recurring revenues	48			28			25			101		171			90			91		352
Total revenues (2)	1,035			784			497			2,316		3,040			2,294			1,463		6,797
Less:
Segment cost of revenues	297			299			156			752		877			844			465		2,186
Other segment items (3)	249			101			66			416		765			302			200		1,267
Segment adjusted EBITDA	$	489			$	384			$	275		$	1,148			$	1,398		$	1,148	$	798	$	3,344
Reconciliation to income before income taxes:
Depreciation, amortization and accretion expense							$	(533)								$	(1,515)
Stock-based compensation expense							(130)								(370)
Transaction costs							(3)								(12)
Restructuring and other exit charges							(5)								(17)
Impairment charges							(4)								(5)
Gain (loss) on asset sales							1								1
Interest income							53								152
Interest expense							(128)								(385)
Other income (expense)							—								2
Gain (loss) on debt extinguishment							—								1
Income before income taxes							$	399								$	1,196


	Property, plant and equipment, net		Operating lease right-of-use assets
	September 30, 2026		December 31, 2025		September 30, 2026		December 31, 2025
Americas	$	12,471			$	10,840		$	379	$	340
EMEA	8,984			8,314			373		449
Asia-Pacific	4,827			4,430			565		603
Total	$	26,282			$	23,584		$	1,317	$	1,392


Item 2.	Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations


	Three Months Ended September 30,		$ Change		% Change
	2026		%		2025		%		Actual		Actual		Constant Currency (1)
Americas:
Recurring revenues	$	1,093			43	%		$	987			43	%	$	106		11	%	10	%
Non-recurring revenues	55			2	%		48			2	%		7		15	%	15	%
	1,148			45	%		1,035			45	%		113		11	%	10	%
EMEA:
Recurring revenues	831			32	%		756			33	%		75		10	%	9	%
Non-recurring revenues	47			2	%		28			1	%		19		68	%	68	%
	878			34	%		784			34	%		94		12	%	11	%
Asia-Pacific:
Recurring revenues	518			20	%		472			20	%		46		10	%	11	%
Non-recurring revenues	27			1	%		25			1	%		2		8	%	11	%
	545			21	%		497			21	%		48		10	%	11	%
Total:
Recurring revenues	2,442			95	%		2,215			96	%		227		10	%	10	%
Non-recurring revenues	129			5	%		101			4	%		28		28	%	29	%
	$	2,571			100	%		$	2,316			100	%	$	255		11	%	11	%


	Nine Months Ended September 30,		$ Change		% Change
	2026		%		2025		%		Actual		Actual		Constant Currency (1)
Americas:
Recurring revenues	$	3,206			41	%		$	2,869			43	%	$	337		12	%	11	%
Non-recurring revenues	284			4	%		171			3	%		113		66	%	65	%
	3,490			45	%		3,040			46	%		450		15	%	14	%
EMEA:
Recurring revenues	2,426			32	%		2,204			32	%		222		10	%	7	%
Non-recurring revenues	124			2	%		90			1	%		34		38	%	31	%
	2,550			34	%		2,294			33	%		256		11	%	8	%
Asia-Pacific:
Recurring revenues	1,518			20	%		1,372			20	%		146		11	%	10	%
Non-recurring revenues	82			1	%		91			1	%		(9)		(10)	%	(9)	%
	1,600			21	%		1,463			21	%		137		9	%	8	%
Total:
Recurring revenues	7,150			93	%		6,445			95	%		705		11	%	9	%
Non-recurring revenues	490			7	%		352			5	%		138		39	%	38	%
	$	7,640			100	%		$	6,797			100	%	$	843		12	%	11	%


Item 3.	Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk


Item 2.	Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds


	EQUINIX, INC.
Date: October 28, 2026
	By:	/s/ OLIVIER LEONETTI
		Chief Financial Officer
		(Principal Financial Officer)