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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549


	10-Q 表


	（勾选一项）


	☒	根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的季度报告

截至 2026 年 9 月 30 日的季度


	☐	根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告

过渡期自至

委员会档案编号 001-38387


	HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION
	（注册人章程中载明的注册人全名）


特拉华州		82-2657796
（注册成立或组织所在州或其他司法管辖区）		（美国国税局雇主识别号）
	邮政信箱 3030 内华达州温尼马卡 89446
	（主要行政办公室地址）（邮政编码）
	(775) 304-0260
	（注册人电话号码，包括区号）


根据该法第 12(b) 条登记的证券：
各类别名称	交易代码	上市交易所名称
A 类普通股，每股面值 $0.0001	HYMC	纳斯达克股票市场有限责任公司


根据该法第 12(g) 条登记的证券：无



	请勾选标记，说明注册人是否无需根据该法第 13 或 15(d) 条提交报告。是 ☐ 否 ☒
	请勾选标记，说明注册人是否：(1) 已在此前 12 个月内（或注册人须提交此类报告的较短期间内）提交了《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条要求提交的所有报告；且 (2) 在过去 90 天内一直受此类申报要求约束。是 ☒ 否 ☐
	请勾选标记，说明注册人是否在此前 12 个月内（或注册人须提交此类文件的较短期间内）以电子方式提交了根据 S-T 条例第 405 条（本章第 §232.405 条）要求提交的所有交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐
	请勾选标记，说明注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》规则 12b-2 中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“较小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

☐

大型加速申报公司

☐

加速申报公司

☒

非加速申报公司

☒

较小型申报公司

☐

新兴成长型公司


	如果是新兴成长型公司，请勾选标记，说明注册人是否选择不采用《交易法》第 13(a) 条规定的延长过渡期，以遵守任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐



	请勾选标记，说明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》规则 12b-2）：是 ☐ 否 ☒


	截至 2026 年 10 月 26 日，公司已发行且流通在外的普通股共 93,183,554 股。

HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION

10-Q 表季度报告


			页码
部分	项目
I	1	财务报表	3
	2	管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析	19
	3	有关市场风险的定量和定性披露	25
	4	控制与程序	25

II	1	法律诉讼	26
	2	未注册股权证券的销售及所得款项用途	26
	3	优先证券违约	26
	4	矿山安全披露	26
	5	其他信息	26
	6	附件	28
		签名	29

项目 I. 财务报表

财务报表索引


	页码
未经审计的简明合并财务报表
未经审计的简明合并资产负债表	4
未经审计的简明合并经营报表	5
未经审计的简明合并现金流量表	6
未经审计的简明合并股东权益（亏损）表	7
未经审计的简明合并财务报表附注	8

HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION

简明合并资产负债表

（单位：千，股份数和面值除外）


	2026年9月30日		2025年12月31日
	（未经审计）
资产：
现金及现金等价物	$	211,217			$	181,738
预付款及押金	3,391			2,953
用品存货，净额	1,712			1,416
应收款项	376		609
股权投资证券	—			776
流动资产	216,696			187,492
不动产、厂房及设备和持有待售资产，净额	53,271			53,005
受限现金	14,598			22,493
非流动预付款	14			37
资产总额	$	284,579			$	263,027
负债：
应付账款、应计费用及其他负债	$	7,346			$	7,712
合同负债	4,150			—
资产弃置义务	4,509			22
流动负债	16,005			7,734
出售特许权使用费所得递延收益	29,839			29,839
非流动资产弃置义务	1,183			11,751
其他负债	—			8
负债总额	47,027			49,332
承诺和或有事项——附注17
股东权益
普通股，面值$0.0001；授权1,400,000,000股；截至2026年9月30日已发行并流通93,183,554股，截至2025年12月31日已发行并流通83,025,384股	9			8
额外实缴资本	1,159,455			1,040,417
累计亏损	(921,912)			(826,730)
股东权益总额	237,552			213,695
负债和股东权益总额	$	284,579			$	263,027

随附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的组成部分。

HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION

未经审计的简明合并经营报表

（单位：千，股份数和每股金额除外）



	截至 9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
经营费用：
一般及行政费用	$	16,685			$	2,564		$	66,046	$	8,975
勘探和开发费用	8,331			4,006			26,537		9,349
矿区费用	3,907			2,528			13,229		7,681
折旧和摊销	301			502			989		1,534
资产弃置义务调整及增值	(957)			(2,342)			(6,081)		(1,676)
其他（收入）费用，净额	(20)			—			94		(68)
运营亏损	(28,247)			(7,258)			(100,814)		(25,795)
非经营性收入（费用）：
利息收入	2,108			1,131			5,792		2,531
其他收入（亏损），净额	(6)			315			(160)		822
利息费用	—			(3,564)			—		(10,430)
净亏损	$	(26,145)			$	(9,376)		$	(95,182)	$	(32,872)



每股净亏损：
基本及稀释	$	(0.28)			$	(0.22)		$	(1.04)	$	(1.04)

加权平均流通股数：
基本及稀释	93,174,915			42,453,570			91,485,620		31,726,271

随附附注是本未经审计简明合并财务报表不可分割的组成部分。

HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION

未经审计简明合并现金流量表

（单位：千）


	截至9月30日的九个月
	2026		2025
经营活动所用现金流：
净亏损	$	(95,182)			$	(32,872)
将本期净亏损调节为经营活动所用现金净额的调整项：
股票薪酬	44,998			1,530
折旧和摊销	989			1,534
其他非现金项目	192			(786)
资产出售（收益）亏损，净额	94			(68)
非现金利息费用	—			9,236
资产弃置义务调整及增值	(6,081)			(1,676)
经营性资产和负债变动：

合同负债	4,150			3,900

应收款项	233			(81)
用品库存，净额	(313)			20
应付账款、应计费用及其他负债	(383)			(1,932)
预付款及押金	(415)			(962)
经营活动所用现金净额	(51,718)			(22,157)
投资活动现金流：
新增不动产、厂房及设备	(1,452)			(447)
资产出售所得款项	88			697
出售权益投资证券所得款项	625			—

投资活动所用（提供）现金净额	(739)			250
融资活动现金流：
发行普通股所得款项，扣除发行成本	79,223			112,242
与股权奖励净额结算相关的已缴税款	(5,182)			—

本金偿付	—			(25)
融资活动提供的现金净额	74,041			112,217
现金、现金等价物及受限现金净增加额	21,584			90,310
期初现金、现金等价物及受限现金	204,231			77,057
期末现金、现金等价物及受限现金	$	225,815			$	167,367
现金、现金等价物及受限现金的调节：
现金及现金等价物	$	211,217			$	139,094
受限现金	14,598			28,273
现金、现金等价物及受限现金总额	$	225,815			$	167,367

随附附注是本未经审计简明合并财务报表不可分割的组成部分。

HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION

未经审计简明合并股东权益（亏损）表

（单位：千，股份数量除外）


	普通股	额外实收资本		累计亏损	股东权益总额
	股份	金额
2026年1月1日余额	83,025,384		$	8		$	1,040,417		$	(826,730)	$	213,695

认股权证行权	8,206,833		1		43,457			—		43,458
股票薪酬成本	—		—		19,130			—		19,130
与股权奖励净额结算相关的预扣税款	—		—		(4,197)			—		(4,197)
限制性股票单位归属	128,384		—		—			—		—
净亏损	—		—		—			(48,287)		(48,287)
2026年3月31日余额	91,360,601		$	9		$	1,098,807		$	(875,017)	$	223,799
发行普通股	1,476,538		—		35,753			—		35,753
认股权证行权	1,000		—		4			—		4
股票薪酬成本	—		—		13,036			—		13,036
与股权奖励净额结算相关的预扣税款	—		—		(985)			—		(985)
限制性股票单位归属	292,255		—		—			—		—
净亏损	—		—		—			(20,750)		(20,750)
截至2026年6月30日的余额	93,130,394		$	9		$	1,146,615		$	(895,767)	$	250,857

认股权证行权	1,873		—		8			—		8
股票薪酬成本	—		—		12,832			—		12,832
限制性股票单位归属	51,287		—		—			—		—
净亏损	—		—		—			(26,145)		(26,145)
截至2026年9月30日的余额	93,183,554		$	9		$	1,159,455		$	(921,912)	$	237,552


	普通股	额外实收资本		累计亏损	股东权益总亏损
	股份	金额
截至2025年1月1日的余额	24,875,587		$	2		$	752,649		$	(786,066)	$	(33,415)
发行普通股	108,072		—		139			—		139
股票薪酬成本	—		—		529			—		529

股东自愿交回股份	(301)		—		—			—		—
净亏损	—		—		—			(11,759)		(11,759)
截至2025年3月31日的余额	24,983,358		$	2		$	753,317		$	(797,825)	$	(44,506)
发行普通股	12,500,000		1		40,348			—		40,349
股票薪酬成本	—		—		635			—		635
限制性股票单位归属	355,121		—		—			—		—


净亏损	—		—		—			(11,737)		(11,737)
截至2025年6月30日的余额	37,838,479		$	3		$	794,300		$	(809,562)	$	(15,259)

发行普通股	16,212,409		2		69,513			—		69,515
股票薪酬成本	—		—		368			—		368

认股权证行权	532,625		—		2,237			—		2,237
净亏损	—		—		—			(9,376)		(9,376)
截至2025年9月30日的余额	54,583,513		$	5		$	866,418		$	(818,938)	$	47,485

随附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的组成部分。

HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION

未经审计简明合并财务报表附注

1. 公司概况

Hycroft Mining Holding Corporation及其子公司（统称为“Hycroft”、“本公司”、“我们”、“我们的”、“其”或“HYMC”）是一家总部位于美国的黄金和白银公司，致力于安全、环境负责且经济高效地勘探和开发位于内华达州的Hycroft矿山。

我们的重点是通过加工硫化矿化物，使项目进入下一运营阶段。凭借近期在Brimstone和Vortex发现的高品位银矿，本公司还开展了一项全面的钻探计划，旨在扩大这两个高品位银矿系统，并评估地下研究，以探讨潜在的斜坡道以及Brimstone和Vortex的最终采矿方法。本公司还在完成压力氧化（“POX”）与焙烧工艺方案之间的权衡研究。

2026年6月，本公司与第三方顾问共同提交了《Hycroft矿山项目S-K 1300技术报告摘要及含经济分析的初步评估（美国内华达州）》，该报告的生效日期为2026年5月14日（“2026年5月Hycroft TRS”）。2026年5月Hycroft TRS提供了更新后的初步评估及经济分析，其依据为传统露天采矿作业，并采用一种处理方案：氧化矿采用堆浸，硫化矿化物采用磨矿和压力氧化处理，过渡矿物则根据经济效益导入其中一种处理流程。

2. 重要会计政策摘要

列报基础

这些财务报表按照美国公认会计原则（“GAAP”）以及美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和法规编制。根据 SEC 关于中期财务报告的规则和法规，通常包含在按照 GAAP 编制的年度财务报表中的某些信息和脚注披露已予以简化或省略。因此，这些财务报表并未包含全面列报财务状况、经营成果或现金流量所需的全部信息和脚注。阅读这些财务报表时，应同时参阅公司截至2025年12月31日止年度的经审计合并财务报表及其附注（“2025年经审计财务报表”）；该等报表作为公司于2026年3月3日向 SEC 提交的 Form 10-K 年度报告的一部分提交。除下文所述更新外，公司继续遵循2025年经审计财务报表中列明的会计政策。管理层认为，随附财务报表包含了为公允列报所示期间公司的中期财务状况、经营成果和现金流量所需的所有调整。

估计的使用

编制财务报表要求管理层作出会影响财务报表及其附注所列金额的估计和假设。需要使用管理层估计和假设的较重要领域包括长期资产的使用寿命；未来采矿和加工计划；环境修复和关闭成本及时间安排；以及长期资产、持有待售资产和金融工具公允价值的估计。公司依据历史经验和其他假设（包括钻探和化验数据以及2026年5月的 Hycroft TRS）作出估计，并认为这些依据在作出估计时是合理的。实际结果可能与这些财务报表中的估计金额不同，且差异可能重大。因此，这些财务报表列示的金额未必能反映未来期间的预期结果。

上年度列报的重新分类

为与本年度列报保持一致，某些以前期间的金额已合并。合并这些项目旨在简化财务报表列报、提升清晰度，同时不改变财务报表中报告的总金额。合并项目未对经营报表、财务状况表、现金流量表或股东权益表中报告的总额产生影响。

HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION

未经审计的简明合并财务报表附注

长期资产减值

公司的长期资产包括不动产、厂房和设备。当事件或情况变化表明相关账面金额可能无法收回时，我们会审查并评估长期资产是否减值。截至2026年9月30日，公司已完成评估，并确定不存在触发事件。

3. 预付款项和押金

下表列示了预付款项和押金的构成（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
流动预付款项和押金：
预付款项：
保证金费用	$	806			$	560
服务	785			22
采矿权费用和许可费	690			569
许可费	466			405
保险	461			1,215

押金	183			182
总计	$	3,391			$	2,953

非流动预付款项：

保险	14			37
总计	$	14			$	37

4. 权益投资证券

下表列示了权益投资证券的构成（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
权益投资证券	$	—		$	776

截至2026年9月30日止的九个月内，公司出售了256,631股权益投资证券，所得净款项为0.6百万美元。截至2026年9月30日止的三个月内，公司未出售权益投资证券。截至2025年9月30日止的三个月和九个月内，公司出售了513,258股权益证券，所得净款项为0.6 百万美元。截至2026年9月30日，公司未持有权益投资证券。

截至2026年9月30日止的三个月和九个月内，公司分别确认其权益投资证券损失为零和0.2 百万美元；相比之下，2025年同期权益证券未实现收益分别为0.8 百万美元和1.3 百万美元。

HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION

未经审计的简明合并财务报表附注

5. 不动产、厂房及设备和待售资产，净额

下表列示了不动产、厂房及设备和待售资产，净额的构成（单位：千美元）：


	折旧年限或方法	2026年9月30日		2025年12月31日
工艺设备	5 - 15年	$	18,065			$	18,029
生产浸出垫	产量法	11,190			11,190
建筑物及租赁装修	10年	9,189			9,536
试验浸出垫	18个月	6,241			6,241
矿山设备	5 - 7年	5,847			5,143
车辆	3 - 5年	2,219			1,854
家具和办公设备	7年	1,219			1,141
矿产资源	使用寿命不确定	50			50
在建工程及其他		35,432			35,257
小计		89,452			88,441
减：累计折旧和摊销		(39,074)			(38,329)
不动产、厂房及设备总额，净额		$	50,378			$	50,112

待售资产		2,893			2,893
总计		$	53,271			$	53,005

截至2026年9月30日和2025年12月31日，公司账面价值为2.9百万美元的待售资产包括一台未在使用的半自磨机。2026年5月14日，公司签订资产选择权和购买协议，出售该半自磨机。截至2026年9月30日，所有权尚未转移。更多信息请参见附注8——合同负债。

6. 受限现金

下表列示了受限现金的组成部分（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
保证金债券现金抵押品	$	14,544		$	22,439
其他现金抵押品	54		54
合计	$	14,598		$	22,493

截至2026年9月30日和2025年12月31日，公司分别为地表管理保证金债券提供了1,450万美元和2,240万美元的现金抵押品，而这些债券总额分别为5,890万美元。地表管理保证金债券总额中，5,830万美元用于满足Hycroft矿场的财务保证要求，60万美元用于满足邻近供水井田、井田监测及勘探的财务保证要求。可能导致担保人履约的事件或情形包括财务状况恶化或违约。公司可能需要定期提供抵押品以支持这些工具。满足规定要求后，持有相关工具的一方会予以注销和/或将其退还给发行实体。公司认为目前遵守所有相关财务保证义务；但未来财务保证要求的修订可能导致担保和抵押品要求发生变化。

截至2026年9月30日止三个月和九个月，公司分别从部分现金抵押品中获得10万美元和40万美元的利息收入。截至2025年9月30日止三个月和九个月，公司分别从部分现金抵押品中获得30万美元和80万美元的利息收入。现金抵押品余额收到的利息用途受到限制，并在赚取时计入受限现金，同时确认相应的利息收入。

HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION

未经审计简明合并财务报表附注

7. 应付账款、应计费用及其他负债

下表汇总了应付账款、应计费用及其他负债的组成部分（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
应付账款及应计费用	$	3,436			$	4,415
其他流动负债：
应计薪酬及福利	3,843			3,227




应计董事费用	52			39
经营租赁负债	15			31

合计	$	7,346			$	7,712

其他非流动负债：

经营租赁负债	—			8
合计	$	—			$	8

8. 合同负债

截至2026年9月30日，公司已收到与2026年5月14日签订的资产期权及购买协议相关的不可退还定金，合计450万美元，涉及一台半自磨机。定金应予递延，待设备交付时所有权转移后确认销售。截至2026年9月30日，公司已根据资产期权及购买协议承担若干运输及相关成本，因此产生420万美元的合同负债净额。更多信息请参见附注5——不动产、厂房和设备，以及持作出售资产净额，。

9. 资产弃置义务

下表汇总了公司的资产弃置义务变动情况（单位：千美元）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
期初余额	$	11,773			$	13,151
增值	790			1,297

估计变更	(6,871)			(2,675)
期末余额	$	5,692			$	11,773

流动	$	4,509			$	22
非流动	1,183			11,751

截至2026年9月30日的三个月和九个月，公司分别确认了110万美元和690万美元的资产弃置义务（“ARO”）下调，主要是由于根据2026年5月的 Hycroft TRS 延长矿山寿命所产生的估计变更，以及复垦成本估算和预计现金流的更新。截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司确认了270万美元的 ARO 调整。

截至2026年9月30日，ARO采用3.41%的加权平均通胀率将估计ARO成本递增至预期结算日期，并采用10.81%的加权平均信用调整无风险利率将这些成本折现至现值。公司估计ARO未折现成本为3.586亿美元，其中530万美元预计将在2027年发生，其余现金流出几乎全部预计将在此后发生。

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公司没有矿产储量，与ARO初始确认及后续重新计量相关的所有成本均在发生时计入收益。

10. 股东权益

按市价发行

截至2026年9月30日的三个月和九个月，公司根据按市价发行股票计划（“新ATM计划”）分别发行了零股和1,476,538股普通股，净收益分别为零和3,580万美元。截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司根据新ATM计划分别发行了871,236股和979,308股普通股，净收益分别为520万美元和550万美元。

截至2026年9月30日，新ATM计划下尚有总销售价格为5,530万美元的普通股可供发行。

权益分类认股权证

截至2026年9月30日的九个月内，6,779,910份与2025年9月私募发行相关的2025年2年期认股权证，按每份认股权证6.00美元的行权价行权，净收益为40.7 million美元。截至三个月2026年9月30日止期间无任何活动。

截至2026年9月30日的九个月内，664,356份与2025年6月公开发行相关的3年期认股权证，按每份认股权证4.20美元的行权价行权，净收益为2.8 million美元，其中包括1,873份在截至2026年9月30日的三个月内行权的认股权证。截至2025年9月30日的三个月和九个月内均无任何活动。

截至2026年9月30日的九个月内，10,008,240份私募发行认股权证以无现金方式行权（行权价为每份认股权证1.0680美元）。计入2023年11月14日生效的1-for-10反向拆股后，这些认股权证合计可行权获得1,000,824股普通股。根据认股权证协议的定义，采用截至2026年2月11日的每股45.41美元的10日平均市场价格，无现金行权共发行了765,440股普通股。截至三个月2026年9月30日止期间，以及截至2025年9月30日的三个月和九个月内均无任何活动。

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下表汇总了公司未偿认股权证的其他信息：


截至2026年9月30日	行权价		行权期限	到期日	未偿认股权证数量
私募发行认股权证(1)	$	1.068		5年	2027年3月15日	36,808,240
2025年3年期认股权证	$	4.200		3年	2028年6月13日	4,159,544
2025年2年期认股权证	$	6.000		2年	2027年9月10日	—
未偿认股权证总数					40,967,784


截至2025年12月31日	行权价		行权期限	到期日	未偿认股权证数量
私募发行认股权证(1)	$	1.068		5年	2027年3月15日	46,816,480
2025年3年期认股权证	$	4.200		3年	2028年6月13日	4,823,900
2025年2年期认股权证	$	6.000		2年	2027年9月10日	6,779,910
未偿认股权证总数					58,420,290

(1)计入2023年11月14日生效的1-for-10反向拆股后，私募发行认股权证可按每10份认股权证兑换1股普通股的比例发行普通股。

11. 股票薪酬

2025 年 HYMC 绩效与激励薪酬计划（“2025 年 PIPP 计划”）于 2025 年 12 月 29 日在公司年度股东大会上获批。2025 年 PIPP 计划取代 2020 年 HYMC 绩效与激励薪酬计划（“2020 年 PIPP 计划”），但根据 2020 年 PIPP 计划授予的奖励，以及截至 2025 年 PIPP 计划生效日可根据 2020 年 PIPP 计划发行的普通股，或因 2020 年 PIPP 计划奖励而可供未来授予 2025 年 PIPP 计划所定义奖励的股份除外。2020 年 PIPP 计划于 2019 年 2 月 20 日获批，并于 2020 年 5 月 29 日、2022 年 6 月 2 日和 2024 年 5 月 23 日修订。

根据 2025 年 PIPP 计划和 2020 年 PIPP 计划授予的所有奖励均为授予公司员工和董事的限制性股票单位。截至 2026 年 9 月 30 日，2025 年 PIPP 计划下有 2,501,341 股可供发行。

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下表汇总了截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 9 月 30 日公司的未归属股份奖励：


	限制性股票单位数量	授予日加权平均单位公允价值
截至 2025 年 12 月 31 日未归属	728,974		$	3.56
授予	1,644,948		48.49
取消/没收	(30,541)		24.98
归属	(577,257)		19.88
截至 2026 年 9 月 30 日未归属	1,766,124	$	39.65


	限制性股票单位数量	授予日加权平均单位公允价值
截至 2024 年 12 月 31 日未归属	678,071		$	5.13
授予	491,949		3.13
取消/没收	(15,304)		4.93
归属	(415,464)		5.37
截至 2025 年 9 月 30 日未归属	739,252	$	3.67

截至 2026 年 9 月 30 日止三个月和九个月，公司确认了与限制性股票奖励相关的薪酬费用，分别为 1,280 万美元和 4,500 万美元。截至 2025 年 9 月 30 日止三个月和九个月，公司确认了与限制性股票奖励相关的薪酬费用，分别为 40 万美元和 150 万美元。

截至 2026 年 9 月 30 日，与未归属限制性股票单位相关的未确认薪酬成本为 3,560 万美元，预计将在加权平均 1 年的期间内确认。

12. 公允价值计量

经常性公允价值计量

下表按公允价值层级的级别列示公司按经常性基础以公允价值计量的资产和负债（单位：千美元）：


	层级级别	2026 年 9 月 30 日		2025 年 12 月 31 日
股权投资证券 (1)	1	$	—		$	776

(1) 股权投资证券的价值根据各期间最后一日该加拿大上市黄金矿业公司的收盘价确定，价格引自 TSX Venture Exchange。更多信息请参阅附注 4 – 股权投资证券。

由于这些工具的期限较短，现金及现金等价物、受限现金、应收款项、应付账款、应计费用及其他负债的账面金额接近其公允价值。这些工具相关的信用风险可忽略不计。

13. 所得税

公司的预计年度税率主要受以下因素影响：各司法管辖区应税所得额（公司须就该所得缴纳所得税）的金额，以及财务报表中资产和负债的账面金额与税务

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基础之间的差异。递延所得税资产和负债按已颁布的税率计量，该税率预计适用于相关暂时性差异预期转回或结算年度的应税所得。

截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月，公司均未发生净所得税费用或收益。截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月的有效税率均为零。各期间有效税率与法定税率不同，主要是由于用于抵销递延所得税净资产的估值备抵发生变化。

14. 每股亏损

下表汇总了公司的基本和稀释每股亏损计算（单位：千，股份数及每股金额除外）：


	截至9月30日止三个月		截至9月30日止九个月
	2026		2025		2026		2025
净亏损	$	(26,145)			$	(9,376)		$	(95,182)	$	(32,872)

加权平均流通股数
基本及稀释	93,174,915			42,453,570			91,485,620		31,726,271


每股普通股净亏损，基本及稀释	$	(0.28)			$	(0.22)		$	(1.04)	$	(1.04)

基本及稀释每股净亏损的计算方法是将本期净亏损除以本期普通股加权平均流通股数。

由于公司截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月均录得净亏损，普通股等价物不会产生稀释效应，因为纳入其影响将具有反稀释性。下表汇总了从普通股加权平均流通股数中排除的股份，因为其影响具有反稀释性（单位：千）：


	9月30日
	2026	2025
认股权证行使后可发行的股份	7,840		19,303
限制性股票单位——未归属	1,766		739
限制性股票单位——已归属但递延转换	75		96
合计	9,681		20,138

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15. 分部信息

根据 FASB《会计准则汇编》第 280 主题“分部报告”，公司认定其仅经营一个可报告分部。由于公司于 2021 年 11 月停止采矿业务并专注于勘探，公司的运营范围有限，由一名首席经营决策者（“CODM”）负责管理。该 CODM 被确定为公司的执行董事长兼首席执行官，负责所有资源分配和绩效评估决策，这些决策均以合并口径作出。因此，公司得出结论，其拥有一个经营分部和可报告分部。CODM 按以下费用类别评估勘探与开发成本及矿区成本（统称“分部费用”，单位：千美元）。


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
勘探	$	6,626			$	2,649		$	20,723	$	4,512
技术与项目	474			289			1,689		1,083
矿山维护	454			345			1,338		1,125
加工维护	658			489			2,020		1,589
矿区层面的日常管理费用(1)	4,026			2,762			13,996		8,721
分部费用	$	12,238			$	6,534		$	39,766	$	17,030

(1)部分矿区成本中的日常管理费用分配至勘探与开发成本，用于财务报告。

下表将分部费用总额与合并经营报表中列示的金额进行调节：


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
勘探与开发成本	$	8,331			$	4,006		$	26,537	$	9,349
矿区成本	3,907			2,528			13,229		7,681
分部费用	$	12,238			$	6,534		$	39,766	$	17,030

16. 补充现金流信息

下表列示非现金投资活动（单位：千美元）：


	截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025


应计但未支付的物业、厂房及设备	$	8		$	—

下表列示补充现金流信息（单位：千美元）：


	截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025


实物利息导致的债务增加	$	—			$	8,626

已付现金利息	—			1,200

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17. 承诺与或有事项

法律诉讼

Assad 诉 Sprott 等人案

2026 年 9 月 23 日，George Assad（自称为 Hycroft Mining Holding Corporation（“公司”）股东）在特拉华州衡平法院（“特拉华州衡平法院”）提起经核实的股东集体诉讼及派生诉讼，案名为 Assad 诉 Sprott 等人案，案号 C.A. No. 2026-1226-KSJM。诉状将 Eric Sprott、若干与 Sprott 先生有关联或被指有关联的实体、公司的若干现任及前任董事以及公司的若干高管列为被告。公司被列为名义被告。

起诉书指控的事项包括：Sprott 先生通过参与公司于 2025 年完成的某些股权融资，取得了公司的控制性权益。基于这些指控，起诉书根据特拉华州法律对公司现任和前任的某些董事和高管提出直接诉讼请求，并代表公司对 Sprott 先生、其某些关联方及某些董事提出与这些融资、某些章程修订以及 2025 年授予的股权奖励有关的派生诉讼请求。起诉书寻求的救济包括：撤销向 Sprott 先生及其关联方发行的某些股票和认股权证以及某些股权奖励，或就此判给撤销性损害赔偿；追缴不当得利；补偿性损害赔偿；宣告章程修订无效；以及相关的确认性和禁令救济。

公司拟在此事中积极为自己辩护；但公司无法预测其结果或影响。诉讼尚处于早期阶段，因此，公司无法合理估计与此事相关的可能损失或损失范围（如有）。

认股权证持有人诉讼

如先前披露，公司在特拉华州衡平法院被列为三起自行诉讼的个人诉讼和/或推定集体/派生诉讼的被告。诉讼主张的请求包括除其他事项外，违约、确认判决、衡平欺诈及违反信义义务（针对两名公司高管），均源于或涉及原告声称持有的认股权证和/或股票。原告以不同形式指称，公司或其前身实体违反了日期为 2015 年 10 月 22 日的《认股权证协议》和/或日期为 2020 年 2 月 26 日的相关《修订协议》。原告代表认股权证持有人或以其名义主张，公司或其前身未能在发生某些商业交易和事件（包括资本重组交易）时对认股权证进行适当的“机械调整”，从而违反了这些协议。于截至 2026 年 9 月 30 日的季度内，公司就此前已提交的驳回动议提交了答辩状。截至本季度 10-Q 报告之日，这些驳回动议仍待裁决。

公司在发生时将诉讼相关律师费及其他费用计入费用。公司与法律顾问共同评估后，认定损失并非很可能发生。当确定与事项相关的损失很可能发生且能够合理估计时，公司即计提诉讼准备金。对于合理可能发生的重大损失或有事项（如有），公司须予以披露。在截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 9 月 30 日的三个月和九个月期间，公司均未就诉讼或损失或有事项确认损失。

保险

公司为各类运营、管理和业务风险维持保险保障。当很可能已发生负债且金额能够合理估计时，公司会为与保险保单相关的或有事项计提应计费用。随着评估结果变化或获得更多信息，这些应计费用会定期调整。对于已提交的索赔以及已发生但尚未报告的索赔，公司根据未投保索赔总负债的估计，使用历史损失发展系数及保险行业采用的精算假设计提保险损失。

Sprott 特许权使用费

根据与 Sprott Private Resource Lending II (CO) Inc. 签订的特许权使用费协议，公司获得了 30.0 million 美元现金对价，并授予对 Hycroft 矿每月支付的、相当于冶炼厂净回报 1.5% 的永久性特许权使用费（“Sprott 特许权使用费协议”）。该特许权使用费作为递延收益负债核算。任何给定月份的冶炼厂净回报按月产量乘以月均

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金价和月均银价，再减去允许扣除额计算，上述术语定义见 Sprott 特许权使用费协议。公司须向收款方支付特许权使用费，款项应足额支付，不得因税项而进行任何现有或未来的扣除、预扣、收费或征税，但 Sprott 特许权使用费协议中定义的除外税项除外。未来特许权使用费付款取决于未来产量、商品价格及某些精炼成本。

第 2 项。管理层对财务状况及经营业绩的讨论与分析

以下讨论根据截至 2026 年 10 月 26 日可获得的信息编制，提供了我们认为与评估和了解合并经营业绩及财务状况相关的信息。阅读以下讨论时，应结合本季度报告（截至 2026 年 9 月 30 日的三个月和九个月）的未经审计简明合并财务报表（“财务报表”）及其附注（“附注”），以及我们不时向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他报告，包括但不限于截至 2025 年 12 月 31 日止年度的 Form 10-K 年报。本文未定义的术语与财务报表及附注中定义的含义相同。

公司简介

我们是一家总部位于美国、处于勘探阶段的金银发行人，拥有内华达州的Hycroft矿。我们的重点是通过对硫化物矿化进行磨矿，将项目推进至下一运营阶段。随着近期在Brimstone和Vortex发现高品位银，公司还在开展一项全面的钻探计划，以进一步界定这些区域，同时优化开发计划，从而实现风险调整后经济价值最大化。在这一开发期间，直至完成必要的技术工作并启动采矿和加工运营之前，我们预计不会从金银销售中获得可观收入。

健康与安全

我们认为安全是核心价值，并通过安全作业理念践行这一信念。我们的强制性矿山安全与健康计划包括员工参与并承担安全绩效责任、问责、员工和承包商培训、风险管理、工作场所检查、应急响应、事故调查、反骚扰以及计划审计。这种综合方法对于确保员工、承包商和访客安全作业至关重要。

截至2026年9月30日的九个月内，我们未报告任何误工事故，并且持续保持超过150万工时无误工事故。Hycroft矿过去12个月的总可记录伤害频率率（“TRIFR”）包括其他应报告事件，是我们用于评估安全绩效的指标之一，且远低于行业平均水平。在截至2026年9月30日的九个月内，我们继续高度重视安全，包括增加人员、资源、员工工作时间和沟通投入。这些措施使截至2026年9月30日的TRIFR达到0.86。我们将继续改进安全工作，保障员工、承包商和访客的安全。

执行摘要

在截至2026年9月30日的九个月内，我们继续推进2025–2026年勘探钻探计划，该计划旨在扩大Brimstone和Vortex两处高品位银矿系统。期内我们完成了约12,900米钻探；自该计划于2025年8月启动以来，累计完成约18,700米钻探。

提交《Hycroft矿项目S‑K 1300技术报告摘要及含经济分析的初步评估报告》（美国内华达州，生效日期为2026年5月14日，以下简称“2026年5月Hycroft TRS”）后，我们还继续推进技术研究和项目开发举措。

此外，在截至2026年9月30日的九个月内，我们继续增强流动性状况，在维持无债务资产负债表的同时增加了现金头寸。

近期进展

勘探钻探

截至2026年9月30日的九个月内，我们完成了约12,900米钻探，向2026年计划的约22,000米目标推进。该2025-2026年勘探钻探计划旨在扩大Vortex和Brimstone的高品位银矿系统。自2025年8月启动2025–2026年勘探钻探计划以来，我们已完成约18,700米钻探，接近原计划的26,000米。Brimstone矿系的钻探目前聚焦于两个区域：(1) 主高品位矿系，以沿

走向及向北进一步延伸矿化带；(2) Brimstone南部深处的延伸区，目标是此前已识别的地球物理异常，该异常表明深部可能存在供矿系统。Vortex钻探旨在扩大高品位银矿系统，该系统在各个方向及深部仍未封闭。钻探结果继续显示两个矿系均实现高品位增长。预计2026年第四季度将公布Brimstone、Vortex及区域目标的更多结果，届时钻探计划仍将继续。2025年末启动的反循环（“RC”）钻探仍在进行，重点是加密钻探并获取冶金信息，以评估恢复堆浸运营的可能性。

任命首席运营官

2026年第三季度，我们通过任命Michael Deal为首席运营官加强了领导团队。他拥有丰富的采矿、运营和技术经验。我们认为，此项任命增强了公司的领导能力，有助于推进Hycroft矿山的勘探、技术研究和开发规划工作。

任命四名新独立董事

2026年9月1日，我们任命了四名独立董事，扩大了董事会阵容。新任董事在采矿运营、技术服务、财务和公司治理方面经验丰富。我们认为，这些任命增强了董事会的行业专业能力，并在我们推动Hycroft矿山迈向最佳开发路径的过程中提供了更多领导支持。

2026年展望

我们计划继续以安全且对环境负责的方式运营，同时推进Hycroft矿山硫化物矿产资源的开发，并通过持续勘探活动扩大两个高品位银矿系统。我们与工程公司合作，已基本完成高品位地下矿山及加工设施的概念设计，该设计将纳入计划于2027年开展的更广泛项目优化工作。目前正在敲定焙烧与加压氧化（“POX”）处理方法之间的权衡研究，预计于2027年第一季度公布结果；堆浸冶金测试工作正在进行，预计于2027年上半年完成。我们将继续积极管理现金资源，为这些计划提供资金。

经营业绩

运营费用（千美元）


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
一般及行政费用	$	16,685			$	2,564		$	66,046	$	8,975
勘探与开发费用	8,331			4,006			26,537		9,349
矿山现场成本	3,907			2,528			13,229		7,681
折旧和摊销	301			502			989		1,534
资产弃置义务调整及增值	(957)			(2,342)			(6,081)		(1,676)
其他（收入）支出，净额	(20)			—			94		(68)
总计	$	28,247			$	7,258		$	100,814	$	25,795

一般及行政费用

截至2026年9月30日的三个月和九个月，一般及行政费用分别为1,670万美元和6,600万美元，而2025年同期分别为260万美元和900万美元，主要由于：(i) 向部分计划参与者酌情发放限制性股票单位补足奖励，并支付相关现金，旨在仅补偿这些参与者2023年、2024年和2025年累计目标长期激励机会减少的部分（统称“补足奖励”），金额为4,500万美元，其中3,640万美元为非现金；(ii) 向公司指定高管及部分其他员工一次性发放450万美元特别现金奖金，以表彰领导团队完成2025年转型融资；(iii) 资本市场及投资者关系活动增加；以及(iv) 人员相关成本增加，包括高管招聘费用，以及与领导团队扩充和任命新董事会成员相关的成本。

勘探和开发成本

截至2026年9月30日的三个月和九个月，勘探和开发成本分别为830万美元和2,650万美元，而2025年同期分别为400万美元和930万美元，主要由于：(i) 扩大了2025—2026年勘探钻探计划下的钻探，该计划旨在拓展新发现的高品位银矿化系统；以及(ii) 补足奖励金额为440万美元，其中360万美元为非现金。

矿山现场成本

截至2026年9月30日的三个月和九个月，矿山现场成本分别为390万美元和1,320万美元，而2025年同期分别为250万美元和770万美元，主要由于：(i) 补足奖励金额为400万美元，其中310万美元为非现金；以及(ii) 为支持勘探钻探计划而增加了活动。

折旧和摊销

截至2026年9月30日的三个月和九个月，折旧和摊销分别为30万美元和100万美元，而2025年同期分别为50万美元和150万美元，主要由于部分资产已提足折旧，以及近期新增资本较少。

资产弃置义务调整及增值

截至2026年9月30日的三个月和九个月，资产弃置义务调整及增值分别合计为1.0 million和6.1 million，而2025年同期分别为2.3 million和1.7 million。截至2026年9月30日的三个月和九个月，公司分别确认了1.1 million和6.9 million的调整，主要源于根据2026年5月的Hycroft TRS延长矿山寿命所产生的估计变更，以及对复垦成本估算和预计现金流的更新；部分被截至2026年9月30日三个月和九个月分别为0.2 million和0.8 million的增值所抵销。截至2025年9月30日的三个月和九个月，2025年9月30日止三个月因某些复垦活动预计完成时间变更而向下调整2.7 million；部分被截至2025年9月30日的三个月和九个月分别为0.3 million和1.0 million的增值所抵销。

非经营性收入（费用），净额（千美元）


	截至三个月 9月30日，		截至九个月 9月30日，
	2026		2025		2026		2025
利息收入	$	2,108			$	1,131		$	5,792	$	2,531
其他收入（费用），净额	(6)			315			(160)		822
利息费用	—			(3,564)			—		(10,430)
合计	$	2,102			$	(2,118)		$	5,632	$	(7,077)

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Interest income

During the three and nine months ended September 30, 2026, Interest income totaled $2.1 million and $5.8 million, respectively, as compared to $1.1 million and $2.5 million, respectively for the same periods of 2025. The increase primarily resulted from the increase in invested cash.

Other income (expense), net

During the three and nine months ended September 30, 2026, Other expense totaled nil and $0.2 million, respectively, primarily due to foreign exchange losses and a loss on equity investment securities, respectively. For the same periods of 2025, Other income (expense), net totaled $0.3 million and $0.8 million, respectively, primarily due to a gain on equity investment securities.

Interest expense

During both the three and nine months ended September 30, 2026, Interest expense was nil, as compared to $3.6 million and $10.4 million, respectively, for the same periods of 2025. The decrease was due to the repayment and extinguishment of all outstanding debt during the fourth quarter of 2025.

Liquidity and Capital Resources

General

The Company’s unrestricted cash position at September 30, 2026, was $211.2 million, as compared with $181.7 million at December 31, 2025. For the nine months ended September 30, 2026, the Company raised cash primarily from the exercise of warrants and issuance of common stock under its at-the-market equity offering program (the “New ATM Program”), generating net proceeds of $43.4 million and $35.8 million, respectively. See Note 10 – Stockholders’ equity in the Notes to the Financial Statements for additional information.

As the Company is an exploration and development stage company, it does not expect to generate net positive cash from operations for the foreseeable future. Accordingly, the Company will be dependent on its unrestricted cash and other sources of cash to fund the business. Based on its current forecasts and planned expenditures, the Company believes its current unrestricted cash balance is sufficient to fund its planned development and explorations activities, including advancing the two high-grade silver systems at Brimstone and Vortex, for the foreseeable future. Future development activities, changes in business objectives, acceleration of project advancement, adverse market conditions, or other unforeseen circumstances could require additional capital, and the amount and timing of any such requirements remain uncertain.

The Company’s future liquidity and capital resources management strategy entails a disciplined approach to monitor the timing and extent of any drilling, metallurgical and mineralogical studies while attempting to remain in a position that allows the Company to respond to changes in the business environment, such as a decrease in metal prices or lower than forecasted future cash flows, and changes in other factors beyond the Company’s control. The Company has undertaken efforts aimed at managing its liquidity and preserving its capital resources by, among other things: (i) monitoring metal prices and the impacts (near-term and future) they have on the business; (ii) ceasing open pit mining operations to reduce net cash outflows; (iii) reducing the size of the workforce to reflect the cessation of mining operations; (iv) controlling working capital and managing discretionary spending; (v) reviewing contractor usage and rental agreements for more economic options, including termination of certain agreements in accordance with their terms; (vi) decreasing Restricted cash balances that collateralize bonds, as available; (vii) planning the timing and amounts of capital expenditures and costs for drilling, metallurgical and technical studies costs at the Hycroft Mine; and (viii) deferring such items that are not expected to benefit our near term operating plans. The Company has undertaken and continues to undertake additional efforts, including: (i) monetizing non-core equipment and excess supplies inventories; (ii) selling uninstalled mills that are not expected to be needed for a future milling operation; and (iii) maintaining a debt-free balance sheet.

The Company will continue to evaluate alternatives to raise additional capital when necessary to fund the future development of the Hycroft Mine and will continue to explore other strategic initiatives to enhance stockholder value.

Cash and liquidity

The Company has placed substantially all its cash in operating accounts with balances remaining readily available. A significant portion of the Company’s cash is invested in AAAm rated U.S. Government Money Market Funds, while other cash balances are held through programs that provide Federal Deposit Insurance Corporation (\"FDIC\") coverage.

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The following table summarizes projected sources of future liquidity, as recorded within the Financial Statements (in thousands):


	September 30, 2026		December 31, 2025
Cash and cash equivalents	$	211,217			$	181,738
Interest receivable	376			609
Equity warrants with mandatory conversion(1)	—			40,679
Assets held-for-sale(2)	—			2,893
Equity investment securities	—			776
Total projected sources of future liquidity	$	211,593			$	226,695

(1)After satisfying the conditions for a Required Exercise under the 2025 Private Placement Warrant Agreement, Hycroft issued the Notice of Required Exercise of Common Stock Purchase Warrant to the remaining Private Placement warrant holders on December 14, 2025. The Notice required the exercise of 6,891,719 warrants at the exercise price of $6.00 per warrant for net proceeds of $41.4 million. After the Notice of Required Exercise and through December 31, 2025, 111,809 Private Placement Warrants were exercised for net proceeds of $0.7 million. The remaining 6,779,910 shares of the Private Placement Warrants to be exercised and the associated funding occurred in January 2026.

(2)As of September 30, 2026, the Company had received non-refundable deposits totaling $4.5 million in connection with Asset Option and Purchase Agreements executed on May 14, 2026, for one semi-autogenous mill.

Nine months ended September 30, 2026 compared to nine months ended September 30, 2025

The following table summarizes sources and uses of cash for the following periods (in thousands):


	Nine Months Ended September 30,
	2026		2025

Net loss	$	(95,182)			$	(32,872)
Net non-cash adjustments	40,192			9,770
Net change in operating assets and liabilities	3,272			945
Net cash used in operating activities	(51,718)			(22,157)
Net cash provided by (used in) investing activities	(739)			250
Net cash provided by financing activities	74,041			112,217
Net increase in cash, cash equivalents, and restricted cash	21,584			90,310
Cash, cash equivalents, and restricted cash, beginning of period	204,231			77,057
Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period	$	225,815			$	167,367

Reconciliation of cash, cash equivalents, and restricted cash:
Cash and cash equivalents	$	211,217			$	139,094
Restricted cash	14,598			28,273
Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period	$	225,815			$	167,367

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Cash used in operating activities

For the nine months ended September 30, 2026, the Company used $51.7 million of cash in operating activities primarily attributable to a net loss of $95.2 million, the cash impact of which was $55.0 million. Working capital provided $3.3 million of cash, which primarily included cash provided by Contract liabilities of $4.2 million and Receivables of $0.2 million, partially offset by cash used for Accounts payable, accrued expenses, and other liabilities of $0.4 million, Prepaids and deposits of $0.4 million, and Supplies inventories, net of $0.3 million. The largest non-cash items included in Net loss for the nine months ended September 30, 2026, was Stock-based compensation of $45.0 million, and Depreciation and amortization of $1.0 million, partially offset by Asset retirement obligation adjustments and accretion of $6.1 million.

For the nine months ended September 30, 2025, the Company used $22.2 million of cash in operating activities primarily attributable to a net loss of $32.9 million, the cash impact of which was $23.1 million. Working capital provided $0.9 million of cash, including cash provided by Contract liabilities of $3.9 million, partially offset by cash used by Accounts payable, accrued expenses, and other liabilities of $1.9 million, and cash used by Prepaids and deposits of $1.0 million. The largest non-cash items included in Net loss for the nine months ended September 30, 2025 was Non-cash interest expense, including accelerated amortization of original issue discount and issuance costs of $9.2 million.

Cash provided by (used in) provided by investing activities

For the nine months ended September 30, 2026, investing activities used cash of $0.7 million, comprised of Additions to property, plant, and equipment of $1.5 million, partially offset by Proceeds from sale of equity investment securities of $0.6 million.

For the nine months ended September 30, 2025, investing activities generated cash of $0.3 million, comprised of Proceeds from sale of assets of $0.7 million, partially offset by Additions to property, plant, and equipment of $0.4 million,.

Cash provided by financing activities

For the nine months ended September 30, 2026, financing activities provided net cash of $74.0 million that was primarily related to net proceeds received from the Exercise of warrants of $43.4 million and the Issuance of common stock of $35.8 million under the New ATM Program, partially offset by Taxes paid related to net share settlement of equity awards of $5.2 million.

For the nine months ended September 30, 2025, financing activities provided net cash of $112.2 million that was primarily from $104.5 million from Proceeds from issuance of common stock, net of issuance costs from the Company’s public and private Offerings, $2.2 million from the exercise of warrants, and $5.5 million from the New ATM Program.

Off-balance sheet arrangements

As of September 30, 2026, the Company’s off-balance sheet arrangements consisted of a net smelter royalty arrangement. See Note 17 – Commitments and contingencies in the Notes to the Financial Statements for additional information.

Critical Accounting Estimates

This Management’s Discussion and Analysis is based on the Financial Statements, which have been prepared in accordance with generally accepted accounting principles in the United States (“GAAP”). The preparation of these statements requires the Company to make assumptions, estimates, and judgments that affect the reported amounts of assets, liabilities, revenues, and expenses. For information on the most critical accounting estimates used to prepare the Financial Statements, see the Critical Accounting Estimates section included in Part II – Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2025.

Cautionary Statement Regarding Forward-Looking Statements

In addition to historical information, this Quarterly Report on Form 10-Q contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”), Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”), and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, as amended (the “PSLRA”) or in releases made by the SEC, all as may be amended from time to time. All statements, other than statements of historical fact, included herein or incorporated by reference, that address activities, events, or developments that we expect or anticipate will or may occur in the future, are forward-looking statements.

The words “estimate”, “plan”, “anticipate”, “expect”, “intend”, “believe”, “project”, “target”, “budget”, “may”, “can”, “will”, “would”, “could”, “should”, “seeks”, or “scheduled to”, or other similar words, or negatives of these terms or other variations of these terms or comparable language or any discussion of strategy or intentions identify forward-looking

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statements. These cautionary statements are being made pursuant to the Securities Act, the Exchange Act and the PSLRA with the intention of obtaining the benefit of the “safe harbor” provisions of such laws. These statements involve known and unknown risks, uncertainties, assumptions, and other factors that may cause our actual results, performance or achievements to be materially different from any results, performance, or achievements expressed or implied by such forward-looking statements. Forward-looking statements are based on current expectations.

Although we have attempted to identify important factors that could cause actual results to differ materially from those described in forward-looking statements, there may be other factors that cause results not to be as anticipated, estimated or intended. Although we base these forward-looking statements on assumptions that we believe are reasonable when made, we caution you that forward-looking statements are not guarantees of future performance and that our actual results, performance or achievements may differ materially from those made in or suggested by the forward-looking statements contained in this Quarterly Report on Form 10-Q. In addition, even if our results, performance, or achievements are consistent with the forward-looking statements contained in this Quarterly Report on Form 10-Q, those results, performance or achievements may not be indicative of results, performance or achievements in subsequent periods.

Given these risks and uncertainties, you are cautioned not to place undue reliance on these forward-looking statements. Any forward-looking statements that we make in this Quarterly Report on Form 10-Q speak only as of the date of those statements, and we undertake no obligation to update those statements or to publicly announce the results of any revisions to any of those statements to reflect future events or developments. Comparisons of results for current and any prior periods are not intended to express any future trends or indications of future performance unless expressed as such and should only be viewed as historical data.

See Risk Factors set forth in our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2025, as the same may be updated from time to time, as well as other SEC filings, for more information about these and other risks.

ITEM 3. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK

As the Company qualifies as a smaller reporting company under Item 10(f) of Regulation S-K, quantitative and qualitative disclosures about market risk are not required, and such are omitted from this filing.

ITEM 4. CONTROLS AND PROCEDURES

Evaluation of Disclosure Controls and Procedures

Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting, as such term is defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f). Our internal control over financial reporting is designed to provide reasonable assurance to our management and Board of Directors regarding the preparation and fair presentation of published Financial Statements. Internal control over financial reporting is promulgated under the Exchange Act as a process designed by, or under the supervision of, our principal executive and principal financial officers and effectuated by our Board of Directors, management, and other personnel to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of Financial Statements for external purposes in accordance with GAAP. Internal control over financial reporting, no matter how well designed, has inherent limitations and may not prevent or detect misstatements. Therefore, even effective internal control over financial reporting can only provide reasonable assurance with respect to the financial statement preparation and presentation.

The Company’s management, with the participation of our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, has evaluated the effectiveness of the Company’s disclosure controls and procedures as of September 30, 2026, as required by Rules 13a-15(b) and 15d-15(b) under the Exchange Act.

Based on that evaluation, our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer have concluded that our disclosure controls and procedures were effective as of September 30, 2026, to provide such reasonable assurance that information required to be disclosed by us, including our consolidated subsidiaries, in reports we file or submit under the Exchange Act is accumulated and communicated to our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, as appropriate, to allow timely decisions regarding disclosure and is recorded, processed, summarized, and reported within the time periods specified in SEC’s rules and forms.

Our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, believes that any disclosure controls and procedures or internal controls and procedures, no matter how well conceived and operated, can provide only reasonable, not absolute, assurance that the objectives of the control system are met. Further, the design of a control system must consider the benefits of controls relative to their costs. Inherent limitations within a control system include the realities that judgments in

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decision-making can be faulty and that breakdowns can occur because of simple error or mistake. Additionally, controls can be circumvented by the individual acts of some persons, by collusion of two or more people, or by unauthorized override of the control. While the design of any system of controls is to provide reasonable assurance of the effectiveness of disclosure controls, such design is also based in part upon certain assumptions about the likelihood of future events, and such assumptions, while reasonable, may not take into account all potential future conditions. Accordingly, because of the inherent limitations in a cost-effective control system, misstatements due to error or fraud may occur and may not be prevented or detected.

Changes in Internal Control Over Financial Reporting

There were no material changes in our internal control over financial reporting during the quarter ended September 30, 2026, that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting.

Part II – OTHER INFORMATION

ITEM 1. LEGAL PROCEEDINGS

The Company has been named as a defendant in three pending actions in the Delaware Chancery Court, as previously disclosed in Part I, Item 3 of the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2025. During the quarter ended September 30, 2026, the Company filed responsive briefs to its previously filed motions to dismiss in these actions. The parties have entered into a stipulated briefing schedule governing the motions to dismiss. The motions to dismiss thus remain in the briefing phase and are pending as of the date of this Quarterly Report on Form 10-Q.

On September 23, 2026, a purported stockholder commenced a stockholder class and derivative action in the Delaware Court of Chancery, captioned Assad v. Sprott, et al., naming the Company as a nominal defendant. The action relates to, among other things, certain 2025 equity financings and equity awards, the Company's February 2026 bylaw amendment, and alleged trading in the Company's securities. The Company intend to defend against the action. The litigation is at an early stage, and the Company is unable at this time to predict the outcome or reasonably estimate the amount or range of any possible loss, if any. Additional information regarding this matter is included in Note 17 – Commitments and contingencies.

ITEM 1A. RISK FACTORS

There have been no material changes to the risk factors previously disclosed in Part I, Item 1A of the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2025.

ITEM 2. UNREGISTERED SALES OF EQUITY SECURITIES AND USE OF PROCEEDS

All unregistered sales during the period were previously reported on Current Reports on Form 8-K.

ITEM 3. DEFAULTS UPON SENIOR SECURITIES

None.

ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES

The Company believes “the miner is the most important asset to come out of a mine,” and it supports this belief through its philosophy of continuous improvement. The Company’s mandated mine safety and health programs include employee and contractor training, risk management, workplace inspection, emergency response, accident investigation, and program auditing. These programs are a focus for the Company’s leadership and top management and are essential at all levels to ensure the safety of employees, contractors, and visitors. The Company’s goal for these programs is to have zero workplace injuries or occupational illnesses, and it will focus on continuous improvement of its programs and practices to achieve this goal. We are implementing programs and practices to align our safety culture with that goal.

The information concerning mine safety violations or other regulatory matters required by Section 1503(a) of the Dodd-Frank Act and Item 104 of Regulation S-K is included in Exhibit 95.1 to this Quarterly Report on Form 10-Q.

ITEM 5. OTHER INFORMATION

(a)None.

(b)There have been no material changes to the procedures by which security holders may recommend nominees to the Company’s Board of Directors since the Company last provided disclosure in response to the requirements of Item 407(c)(3) of Regulation S-K.

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(c)During the quarter ended September 30, 2026, no director or officer of the Company adopted or terminated a contract, instruction or written plan for the purchase or sale of securities of the Company intended to satisfy the affirmative defense conditions of Rule 10b5-1(c) and/or a non-Rule 10b5-1 trading arrangement.

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ITEM 6. EXHIBITS


Exhibit Number		Description


10.1		Form of Restricted Stock Unit Agreement (Time-Vesting)*
10.2		Amendment No. 2 to Employment Agreement with Rebecca A. Jennings (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Registrant’s Form 8-K filed with the SEC on August 28, 2026, SEC File No.: 001-38387)
10.3		Employment Agreement with Michael J. Deal dated July 9, 2026 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Registrant’s Form 8-K filed with the SEC on July 15, 2026, SEC File No.: 001-38387)
10.4		Employment Agreement, dated as of June 8, 2026, by and between the registrant and Eric Colby (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Registrant’s Form 8-K filed with the SEC on June 11, 2026, SEC File No.: 001-38387)
31.1		Certification of Chief Executive Officer and Executive Chairman pursuant to Rule 13a-14(a) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended*
31.2		Certification of Chief Financial Officer pursuant to Rule 13a-14(a) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended*
32.1		Certification of Chief Executive Officer and Executive Chairman pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002**
32.2		Certification of Chief Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002**
95.1		Mine Safety Disclosures*
101.INS		Inline XBRL Instance Document (the Instance Document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document)*
101.SCH		Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document*
101.CAL		Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document*
101.DEF		Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document*
101.LAB		Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document*
101.PRE		Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document*
104		Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101)*

*Filed herewith.

**Furnished herewith.

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SIGNATURES

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.


	HYCROFT MINING HOLDING CORPORATION (Registrant)

Date: October 26, 2026	By:	/s/ Diane R. Garrett
		Diane R. Garrett Chief Executive Officer and Executive Chairman (Principal Executive Officer)

Date: October 26, 2026	By:	/s/ Stanton Rideout
		Stanton Rideout Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer and Accounting Officer)

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