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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q


☒	根据《1934 年证券交易法》第 13 条或第 15(d) 条提交的季度报告

截至 2026 年 8 月 31 日的季度

或


☐	根据《1934 年证券交易法》第 13 条或第 15(d) 条提交的过渡报告

委员会文件编号：1-12777

$\"azz2dblue2016.jpg\"$

AZZ Inc.

（根据其章程指定的注册人全名）


得克萨斯州		75-0948250
（注册或组织的州或其他司法管辖区）		（I.R.S. 雇主识别号）

One Museum Place, Suite 500
3100 West 7th Street
沃斯堡，	得克萨斯州		76107
（主要执行办公室地址）		（邮政编码）

(817) 810-0095

（注册人的电话号码，包括区号）

根据《法案》第 12(b) 条注册的证券：

每类证券的名称

交易代码

每类证券注册的交易所名称

普通股

AZZ

纽约证券交易所

NYSE Texas, Inc.

请勾选方框表示注册人（1）是否已提交根据《1934 年证券交易法》第 13 条或第 15(d) 条在前 12 个月内（或注册人需提交此类报告的较短期间）要求提交的所有报告，以及（2）是否在过去 90 天内一直受此类提交要求约束。是 ☒ 否 ☐

请勾选方框表示注册人是否已根据《S-T 规则》第 405 条（本章第 232.405 条）提交了在前 12 个月内（或注册人需提交此类文件的较短期间）要求提交的每个交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐

请勾选方框表示注册人是大型加速提交者、加速提交者、非加速提交者、较小报告公司或新兴成长公司。请参见《交易所法》第 12b-2 条中对“大型加速提交者”、“加速提交者”、“较小报告公司”和“新兴成长公司”的定义。

大型加速提交者

☒

加速提交者

☐

非加速提交者

☐

较小报告公司

☐

新兴成长公司

☐

如果为新兴成长公司，请勾选方框表示注册人是否已选择不使用根据《交易所法》第 13(a) 条提供的任何新修订的财务会计标准的延长过渡期。 ☐

请勾选方框表示注册人是否为壳公司（根据《交易所法》第 12b-2 条的定义）。是 ☐ 否 ☒

截至 2026 年 9 月 30 日，注册人已发行 29,922,779 股普通股；每股面值 1.00 美元。


		页号
第一部分。	财务信息
第1项。	财务报表（未经审计）
	合并资产负债表	1
	合并利润表	2
	合并综合收益（亏损）表	3
	合并现金流量表	4
	合并股东权益变动表	5
	合并财务报表附注	7
第2项。	管理层讨论与分析	29
第3项。	关于市场风险的定量和定性披露	46
第4项。	内部控制和程序	46

第二部分。	其他信息
第1项。	法律诉讼	46
第1A项。	风险因素	46
第2项。	未注册的股权证券销售及资金使用	46
第5项。	其他信息	47
第6项。	附录	48

	签名	49

第一部分。财务信息

AZZ公司

合并资产负债表

（以千为单位，除面值外）

（未经审计）


	截至
	2026年8月31日		2026年2月28日
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	1,953			$	705
应收账款，扣除2026年8月31日和2026年2月28日的信用损失准备金207和144	179,065			142,648
其他应收款	20,084			18,990
存货	134,018			113,413
合同资产	107,342			112,785
预付费用和其他	12,933			6,827

流动资产合计	455,395			395,368
固定资产净值	617,568			609,305
使用权资产	90,317			59,564
商誉	740,210			714,753
递延税资产	1,240			1,383
无形资产净值	417,978			409,738
对AVAIL合资企业的投资	11,464			19,960
其他资产	3,786			3,403
资产总计	$	2,337,958			$	2,213,474
负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	125,986			$	114,590
应交税金	2,270			387
应计工资和薪金	27,032			33,847
其他应计负债	88,672			74,771
短期租赁负债	10,057			8,679

流动负债合计	254,017			232,274
长期债务净值	468,470			477,738
长期租赁负债	81,858			51,969
递延税负债	82,322			73,924
其他长期负债	36,216			40,538
负债总计	922,883			876,443
承诺和或有事项（第18号注释）


股东权益：
普通股，面值1美元；授权100,000股；2026年8月31日和2026年2月28日分别发行和流通29,923股和29,880股	29,923			29,880
超过面值的资本	410,769			431,155
留存收益	980,811			883,544
其他综合亏损累计	(6,428)			(7,548)
股东权益合计	1,415,075			1,337,031
负债和股东权益总计	$	2,337,958			$	2,213,474

附注是合并财务报表不可分割的一部分。

AZZ INC.

合并损益表

（以千为单位，每股金额除外）

未审


	截至8月31日的三个月		截至8月31日的六个月
	2026		2025		2026		2025
销售额	$	486,892			$	417,275		$	935,422	$	839,237
销售成本	364,766			315,983			701,127		633,815
毛利	122,126			101,292			234,295		205,422

销售、一般及行政费用	38,345			32,831			73,481		67,412

运营收入	83,781			68,461			160,814		138,010

净利息支出	(10,807)			(13,665)			(22,071)		(32,228)
未合并子公司收益	6,789			59,345			7,298		232,868
其他净收入（支出）	27			188			(233)		1,515
税前收入	79,790			114,329			145,808		340,165
所得税费用	21,339			24,983			35,351		79,911
净收入	$	58,451			$	89,346		$	110,457	$	260,254




基本每股收益	$	1.95			$	2.97		$	3.69	$	8.68
稀释每股收益	$	1.94			$	2.95		$	3.66	$	8.61

基本加权平均股数	29,997			30,037			29,964		29,992
稀释加权平均股数	30,123			30,244			30,145		30,243

每股现金股息	$	0.24			$	0.20		$	0.44	$	0.37

附注是合并财务报表不可分割的一部分。

AZZ INC.

合并全面收益（亏损）表

（以千为单位）

未审


	截至8月31日的三个月		截至8月31日的六个月
	2026		2025		2026		2025
净收入	$	58,451			$	89,346		$	110,457	$	260,254
其他全面收益（亏损）：
外币折算调整：
未实现汇兑收益（损失）	(172)			208			(723)		2,164
未合并子公司未实现汇兑收益（损失），税后(1)	1,104			655			(38)		896

符合套期会计的衍生品未实现收益（损失）：
利率互换未实现收益（损失），税后(2)	414			(1,214)			1,775		(875)
从累计其他全面收益（亏损）转入收益的金额，税后(3)	52			(243)			106		(290)
未实现利率互换收益（损失），税后，针对未合并子公司(4)	—			9			—		11
其他全面收益（亏损）	1,398			(585)			1,120		1,906
全面收益	$	59,849			$	88,761		$	111,577	$	262,160







(1)	未合并子公司未实现汇兑收益（损失）与我们在AVAIL JV的未合并投资相关，代表我们对该金额的40%权益。税后费用分别为$349和$207，分别对应截至2026年8月31日和2025年8月31日的三个月。税后费用（收益）分别为$(12)和$283，分别对应截至2026年8月31日和2025年8月31日的六个月。
(2)	税后费用（收益）分别为$134和$(384)，分别对应截至2026年8月31日和2025年8月31日的三个月。税后费用（收益）分别为$573和$(271)，分别对应截至2026年8月31日和2025年8月31日的六个月。
(3)	税后费用（收益）分别为$17和$(77)，分别对应截至2026年8月31日和2025年8月31日的三个月。税后费用（收益）分别为$34和$(93)，分别对应截至2026年8月31日和2025年8月31日的六个月。见注释9。
(4)	未实现的利率互换收益（扣除税项后），针对未合并的子公司，与我们对AVAIL合资企业的未合并投资有关，并代表我们对该金额的40%权益。利率互换在2026财年第二季度出售电气产品集团业务后被注销。扣除税项费用分别为400万美元和500万美元，分别对应截至2025年8月31日的三个月和六个月。

附注是合并财务报表不可分割的一部分。

AZZ INC.

合并现金流量表（摘要）

（以千为单位）

（未经审计）


	截至8月31日的六个月
	2026		2025
经营活动产生的现金流量



净利润	$	110,457			$	260,254
调整项目以将净利润调节为经营活动产生的净现金：
坏账费用	48			22
折旧和摊销	47,687			44,199
递延所得税费用	7,958			21,134
未合并子公司的收益份额	(7,298)			(232,868)
对AVAIL合资企业的投资分配	—			273,223



重组费用	—			3,744


出售物业、厂房和设备的净收益	(78)			(2,598)
债务融资成本的摊销	6,949			6,418
基于股票的薪酬费用	8,657			9,432

流动资产和流动负债的变化	(31,255)			(5,720)
其他长期资产和长期负债的变化	(3,134)			(4,071)
经营活动产生的净现金	139,991			373,169
投资活动产生的现金流量
购置物业、厂房和设备	(37,217)			(40,174)

收购子公司（扣除已购现金）	(57,500)			(30,144)
出售或保险赔付物业、厂房和设备所得现金	79			3,827
从AVAIL合资企业投资中收回所得现金	15,745			—
投资活动使用的净现金	(78,893)			(66,491)
筹资活动产生的现金流量
发行普通股所得现金	2,152			2,056

与基于股票计划发行的普通股相关的税款支付	(11,152)			(5,015)
循环信用额度的所得现金	248,000			436,000
循环信用额度的支付	(283,000)			(441,000)

应收账款证券化额度的所得现金	20,000			150,000

债务融资成本的支付	(958)			(1,178)
长期债务和融资租赁的支付	(1,833)			(436,380)
回购和注销库藏股	(20,000)			—
股息支付	(13,190)			(11,097)
筹资活动使用的净现金	(59,981)			(306,614)
汇率变动对现金的影响	131			(655)
现金及现金等价物的净增加（减少）	1,248			(591)
期初现金及现金等价物	705			1,488
期末现金及现金等价物	$	1,953			$	897

附注是合并财务报表不可分割的一部分。

AZZ INC.

合并股东权益变动表（摘要）

（以千为单位）

（未经审计）


	截至2026年8月31日的三个月
	普通股	超过面值的资本		留存收益	其他综合收益（亏损）累计		总计
	股数	金额
2026年5月31日余额	30,017		$	30,017		$	424,279		$	929,574	$	(7,826)	$	1,376,044
基于股票的薪酬	—		—		4,867			—		—	4,867

基于股票计划发行的普通股及相关所得税费用	14		14		(637)			—		—	(623)
员工股票购买计划下发行的普通股	28		28		2,124			—		—	2,152

回购和注销库藏股	(136)		(136)		(19,864)			—		—	(20,000)

支付的普通股股息	—		—		—			(7,214)		—	(7,214)

净收益	—		—		—			58,451		—	58,451
其他综合收益	—		—		—			—		1,398	1,398
2026年8月31日的余额	29,923		$	29,923		$	410,769		$	980,811	$	(6,428)	$	1,415,075


	截至2026年8月31日的六个月
	普通股	超过面值的资本		留存收益	其他综合收益（亏损）累计		总计
	股数	金额
2026年2月28日的余额	29,880		$	29,880		$	431,155		$	883,544	$	(7,548)	$	1,337,031
基于股份的薪酬	—		—		8,651			—		—	8,651

基于股票计划发行的普通股及相关所得税费用	151		151		(11,297)			—		—	(11,146)

员工股票购买计划下发行的普通股	28		28		2,124			—		—	2,152

回购和注销库藏股	(136)		(136)		(19,864)			—		—	(20,000)

支付的普通股股息	—		—		—			(13,190)		—	(13,190)

净收益	—		—		—			110,457		—	110,457
其他综合收益	—		—		—			—		1,120	1,120
2026年8月31日的余额	29,923		$	29,923		$	410,769		$	980,811	$	(6,428)	$	1,415,075


	截至2025年8月31日的三个月
	普通股	超过面值的资本		留存收益	其他综合收益（亏损）累计		总计
	股数	金额
2025年5月31日的余额	30,007		$	30,007		$	418,399		$	774,981	$	(9,089)	$	1,214,298
基于股份的薪酬	—		—		4,339			—		—	4,339

基于股票计划发行的普通股及相关所得税费用	15		15		(426)			—		—	(411)
员工股票购买计划下发行的普通股	35		35		2,021			—		—	2,056



支付的普通股股息	—		—		—			(6,012)		—	(6,012)

净收益	—		—		—			89,346		—	89,346
其他综合损失	—		—		—			—		(585)	(585)
2025年8月31日的余额	30,057		$	30,057		$	424,333		$	858,315	$	(9,674)	$	1,303,031


	截至2025年8月31日的六个月
	普通股	超过面值的资本		留存收益	其他综合收益（亏损）累计		总计
	股数	金额
2025年2月28日的余额	29,913		$	29,913		$	418,004		$	609,158	$	(11,580)	$	1,045,495
基于股份的薪酬	—		—		9,424			—		—	9,424

基于股票计划发行的普通股及相关所得税费用	109		109		(5,116)			—		—	(5,007)
员工股票购买计划下发行的普通股	35		35		2,021			—		—	2,056



支付的普通股股息	—		—		—			(11,097)		—	(11,097)

净收益	—		—		—			260,254		—	260,254
其他综合收益	—		—		—			—		1,906	1,906
2025年8月31日的余额	30,057		$	30,057		$	424,333		$	858,315	$	(9,674)	$	1,303,031

附注是合并财务报表不可分割的一部分。

AZZ INC.

简要合并财务报表附注

1. 公司及编制基础

AZZ Inc. (\"AZZ\"，\"公司\"，\"我们\"或\"我们\")成立于1956年，并根据德克萨斯州法律成立。我们是北美广泛终端市场的热浸镀锌和卷材涂层解决方案提供商。我们有三个不同的运营部门：AZZ金属涂层部门、AZZ预涂金属部门和AZZ基础设施解决方案部门。我们的AZZ金属涂层部门是北美钢铁制造行业及其他行业腐蚀保护金属涂层解决方案的领先提供商，包括热浸镀锌、旋转镀锌、粉末涂层、阳极氧化和电镀。AZZ预涂金属部门为钢和铝卷提供涂层和增值服务，主要服务于北美建筑；基础设施；交通运输；供暖、通风和空调（HVAC）及家电；集装箱；以及其他终端市场。AZZ基础设施解决方案部门（\"AIS\"）代表我们在AIS Investment Holdings LLC（\"AVAIL JV\"）中的40%非控股权益。AIS Investment Holdings LLC通过其Welding Services Business South America（\"WSI Brazil\"）子公司，为关键基础设施提供自动化焊接覆盖解决方案，以减轻腐蚀和磨损。有关公司分部运营的信息，请参见注释7。有关AVAIL JV的更多信息，请参见注释8。

演示文稿

截至2026年2月28日的附带的合并资产负债表是根据经审计的财务报表编制的。未审计的合并财务报表是根据美国通用会计原则（\"U.S. GAAP\"）为中期财务信息编制的，并符合10-Q表格和规章S-X第10条的说明。因此，它们不包含U.S. GAAP要求的完整合并财务报表所需的所有信息和脚注。这些财务报表应与包含在我们于2026年4月22日提交给证券交易委员会（\"SEC\"）的10-K表格年度报告中的、涵盖该期间的经审计的财务报表和相关注释一起阅读。某些以前报告的金额已重新分类，以符合当前期间的表述。

我们的财年结束于2月的最后一天，并以该财年结束的日历年标识。例如，结束于2027年2月28日的财年称为2027财年。

根据管理层的意见，附带的未审计的合并财务报表包含所有必要的调整，仅包括正常的经常性调整，以公允地反映截至2026年8月31日的公司的财务状况，以及截至2026年8月31日的三个月和六个月期间及2025年同期的经营成果和现金流量。本期间报告的业绩不一定代表全年业绩。

应收账款，扣除信用损失准备

贸易余额应收账款，扣除信用损失准备金分别为17910万美元、14260万美元和13510万美元，分别截至2026年8月31日、2026年2月28日和2025年2月28日。

该公司已选择对合同资产和应收账款的信用损失估计采用实务简便方法，该方法假设资产负债表日的当前状况在资产剩余寿命内不会发生变化。

AZZ 公司

简要合并财务报表附注

最近采用的会计准则

2025年7月，财务会计准则委员会（\"FASB\"）发布了会计准则更新（\"ASU\"）2025-05，金融工具—信用损失（第326项）：应收账款和合同资产的信用损失计量（\"ASU 2025-05\"）。ASU 2025-05提供了一项实务简便方法，允许企业在估计根据会计准则编码（\"ASC\"）606，与客户签订合同的收入进行核算的当前应收账款和当前合同资产的预期信用损失时，假设资产负债表日的当前状况在资产剩余寿命内不会发生变化。公司自2026年3月1日起采用ASU 2025-05，且ASU 2025-05的采用对公司简要合并财务报表无重大影响。

尚未采用的会计准则

2025年12月，FASB发布了ASU No. 2025-11，中期报告（第270项）：狭义改进（\"ASU 2025-11\"），该准则明确了中期报告指南的适用性、中期报告的类型以及根据GAAP编制的中期财务报表的形式和内容。该修正案无意改变中期报告的基本性质，或扩大或减少当前的中期披露要求，而是为了提供清晰度并改善现有中期报告指南的可导航性。ASU 2025-11适用于2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期期间，允许提前采用，并且可以对所有先前期间进行前瞻性或追溯应用。我们预计将在2028年5月31日结束的中期期间采用ASU 2025-11，我们目前正在评估ASU 2025-11对公司合并财务报表的影响。

2025年12月，FASB发布了ASU No. 2025-10，政府补助（主题832）：企业收到政府补助的会计处理 (“ASU 2025-10”)，该文件建立了关于政府补助确认、计量、列示和披露的权威指南。根据ASU 2025-10，当企业很可能既符合补助条件又能够收到补助时，才确认政府补助。ASU 2025-10为与资产相关的补助和与收入相关的补助提供了具体的会计模型，包括将政府补助确认为递延收入或作为资产成本基础的减少。ASU 2025-10还要求对政府补助的性质、重要条款和条件、应用的会计政策以及财务报表中确认的金额进行增强型披露。ASU 2025-10适用于2028年12月15日之后开始的财政年度，包括这些财政年度内的中期期间，允许提前采用。我们预计将在2029年5月31日结束的中期期间采用ASU 2025-10，我们目前正在评估ASU 2025-10的影响。

2025年9月，FASB发布了ASU No. 2025-06，无形资产—商誉和其他—内部使用软件（子主题350-40）：对内部使用软件会计处理的针对性改进 (“ASU 2025-06”)，该文件更新了按照ASC 350-40，无形资产—商誉和其他—内部使用软件（称为“内部使用软件”）核算的软件成本。ASU 2025-06适用于2027年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度期间内的中期报告期间。我们预计将在2028年5月31日结束的中期期间采用ASU 2025-06，我们目前正在评估ASU 2025-06对我们合并财务报表的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU No. 2024-03，利润表—综合收益的报告—费用分解披露（子主题220-40）：利润表费用的分解（“ASU 2024-03”），该文件扩大了对上市公司费用的披露，包括库存、员工薪酬、折旧、无形资产摊销、销售费用和其他费用类别。2025年1月，FASB发布了ASU No. 2025-01，利润表—综合收益的报告—费用分解披露（子主题220-40）—明确有效日期（“ASU 2025-01”），该文件明确了非日历年度结束的公司ASU 2024-03的有效日期。ASU 2024-03适用于2026年12月15日之后开始的财政年度，以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间。我们预计采用ASU 2024-03或ASU 2025-01不会影响我们的财务状况或经营成果，但ASU 2024-03将导致我们在2028年2月29日结束的年度报告期间以及2029财年中开始的中期报告期间增加额外的披露。

AZZ公司

合并简明财务报表的附注

2. 收购

西雅图电镀公司

2026年7月30日，我们完成了对位于华盛顿州阿灵顿的私营热浸镀和旋转镀锌解决方案提供商Seattle Galvanizing Company, LLC（“Seattle Galvanizing”）所有股权利益的收购，总收购价格约为5750万美元。此次收购扩大了我们在太平洋西北地区的地理覆盖范围。该业务归属于AZZ Metal Coatings部门。此次收购产生的商誉已分配至AZZ Metal Coatings部门，并预计可在计算所得税时扣除。有关与收购相关的融资租赁负债的更多信息，请参见第12号注释。

针对Seattle Galvanizing收购的购买价格在可辨认资产和负债中的分配仍为初步数据，且在收购完成日期起长达一年的计量期内可能进行修订。可辨认的无形资产、财产、厂房和设备以及相关的递延税影响的估值尚未完成，需等待第三方估值分析结果。下面的初步分配是基于在编制合并财务报表时可用的信息所做的估计。我们认为这些估计是合理的；然而，随着更多信息的获得，这些估计可能会发生变化，任何对初步金额的调整将在确认时作为计量期调整在相关期间进行反映。

下表总结了截至收购日期（以千为单位）与Seattle Galvanizing收购相关的所获资产和所承担负债的初步公允价值：


	2026年7月30日
资产
应收账款	$	2,420

存货	2,177

财产、厂房和设备	7,500
使用权资产	29,322
商誉	25,853
无形资产和其他资产	20,000
所获资产的总公允价值	$	87,272
负债
应付账款	(274)
应计工资和薪金	(176)
租赁负债	(29,322)

所承担负债的总公允价值	$	(29,772)
净收购价格（扣除所获现金）	$	57,500

Canton Galvanizing

2025年7月1日，我们完成了对位于俄亥俄州坎顿的私营热浸镀锌公司Canton Galvanizing, LLC（“Canton Galvanizing”）所有资产的收购，总收购价格约为3010万美元。此次收购扩大了我们的地理覆盖范围和金属涂层产能，并进一步加强了我们在美国中西部地区的设施网络。该业务归属于AZZ Metal Coatings部门。此次收购产生的商誉已分配至AZZ Metal Coatings部门，并预计可在计算所得税时扣除。

针对Canton Galvanizing收购的购买价格在可辨认资产和负债中的分配已经完成。此次收购中可摊销的无形资产包括客户关系。这些资产的总加权平均摊销期为15年，且这些资产无残值。

AZZ INC.

合并资产负债表附注

下表总结了截至收购日（以千为单位）与 Canton Galvanizing 收购相关的所获资产和承担负债的公允价值分配总额：


	2025年7月1日
资产
应收账款	$	1,409

存货	1,049

固定资产	4,759
商誉	9,585
无形资产和其他资产	13,810
所获资产的总公允价值	$	30,612
负债
应付账款	(237)
其他应计负债	(231)

承担负债的总公允价值	$	(468)
扣除所获现金后的总购买价格	$	30,144

合并报表

每个被收购企业的运营结果自 respective 收购日起已包含在公司的合并财务报表中。由于这些收购的收入和收益对公司的合并运营结果没有重大影响，因此未提供合并报表的收入和收益信息。

AZZ INC.

合并资产负债表附注

3. 存货

下表总结了存货的构成（以千为单位）：


	截至
	2026年8月31日		2026年2月28日
原材料	$	131,879			$	111,483
在制品	728			733
产成品	1,411			1,197
总存货	$	134,018			$	113,413

截至2026年8月31日和2026年2月28日，我们的存货准备金分别为310万美元和340万美元。存货成本主要通过AZZ Metal Coatings部门的先进先出法（FIFO）和AZZ Precoat Metals部门的平均成本法确定。

4. 每股收益

基本每股收益基于每个期间流通的普通股加权平均数。稀释每股收益通过考虑如果证券或其他发行普通股的合同在期间内被行使并转换为普通股可能产生的潜在稀释效应来计算。

下表列示了基本和稀释每股收益的计算（以千为单位，除非每股数据）：


	截至2026年8月31日的三个月		截至2026年8月31日的六个月
	2026		2025		2026		2025
分子：
净利润	$	58,451			$	89,346		$	110,457	$	260,254



分母：
基本每股收益的加权平均流通股数	29,997			30,037			29,964		29,992
稀释性证券的影响：
员工股票奖励	126			207			181		251

稀释每股收益的分母	30,123			30,244			30,145		30,243

每股基本收益	$	1.95			$	2.97		$	3.69	$	8.68
每股稀释收益	$	1.94			$	2.95		$	3.66	$	8.61

截至2026年8月31日和2025年8月31日的三个月内，分别有54,100股和22,300股被排除在稀释每股收益的计算之外，因为它们的影响是反稀释的。截至2026年8月31日和2025年8月31日的六个月内，分别有52,100股和22,300股被排除在稀释每股收益的计算之外，因为它们的影响是反稀释的。这些股份在未来期间可能会产生稀释效应。

AZZ 公司

合并财务报表附注

5. 按客户行业划分的销售

下表按客户行业列示了销售数据（以千为单位）：


	截至8月31日的三个月		截至8月31日的六个月
	2026		2025		2026		2025
销售：
建筑	$	284,087			$	245,948		$	542,089	$	494,365
工业	51,741			37,060			92,331		74,730
基础设施	58,974			55,038			114,944		111,481
交通运输	27,799			26,695			55,191		54,433
暖通空调与家电	22,011			24,529			44,783		47,870
集装箱	22,823			9,035			43,599		16,081
其他(1)	19,457			18,970			42,485		40,277
总销售额	$	486,892			$	417,275		$	935,422	$	839,237



(1)	其他包括一些不重要的市场，例如休闲、回收销售和其他各种客户行业。

在2027财年第一财季，我们修订了按客户行业划分的销售类别，以更好地反映我们当前的业务运营。对于截至2025年8月31日的三个月和六个月，客户行业类别已重新分类，以符合当前期间的披露方式。此次重新分类对总销售额没有影响。有关按运营部门划分的销售信息，请参见注释7。

合同资产和合同负债

收入确认、开票和现金收款的时间差异导致合并资产负债表上出现应收账款、合同资产（未开票应收款）和合同负债（客户预付款和定金）。我们的合同资产和合同负债主要与AZZ预涂金属部门相关。开票可能在收入确认之后发生，从而产生合同资产。此外，我们可能在确认收入之前收到客户的预付款，从而产生合同负债。这些资产和负债在每个报告期末按合同分别在合并资产负债表上列示。

截至2026年8月31日的六个月期间，合同资产和合同负债的变化主要是由于AZZ的履约与客户付款之间正常的时差所致。截至2026年8月31日、2026年2月28日和2025年2月28日，合同负债分别为0.6百万美元、0.6百万美元和0.5百万美元，包含在合并资产负债表的“其他应计负债”中。截至2026年8月31日、2026年2月28日和2025年2月28日，合同资产的余额分别为1.073亿美元、1.128亿美元和1.065亿美元。在截至2026年8月31日的六个月期间，我们确认了0.5百万美元的收入，该收入在2026年2月28日时已包含在合同负债中。

未履行的履约义务余额

未履行的绩效义务（\"RUPO\"）代表已授予和进行中的合同中待执行工作的总金额。RUPO的金额会随着新合同或现有合同的增加而增加，并随着现有合同收入的确认而减少。当达成具有约束力的协议时，合同会被计入RUPO的金额中。我们选择采用实务做法，排除期限为一年或更短的剩余绩效义务。我们有一份与密苏里州华盛顿的铝卷涂层设施相关的长期客户合同，该合同包含到2031财年的RUPO。与剩余绩效义务相关的金额会根据客户订购模式、生产能力以及合同条款而有所变化。截至2026年8月31日，我们预计到2031财年为止的任何一年中，RUPO的金额都不显著。

AZZ INC.

简要合并财务报表的附注

6. 补充现金流量信息

为计算经营活动产生的净现金，净利润会根据以下因素进行调整（以千为单位）：


	截至8月31日的六个月
	2026		2025
流动资产的减少（增加）：
净应收账款	$	(34,102)			$	(5,220)
其他应收款	(1,114)			(6,654)
存货	(18,504)			5,119
合同资产	5,440			764
预付费用和其他	(6,108)			(5,637)
流动负债的增加（减少）：
应付账款	13,215			10,981
应交所得税	1,883			7,256
应计费用	8,035			(12,329)
流动资产和流动负债的变化	$	(31,255)			$	(5,720)

与利息和所得税相关的现金流量如下（以千为单位）：


	截至8月31日的六个月
	2026		2025
支付的利息	$	14,908			$	25,357
支付的所得税	17,833			46,265

补充披露的非现金投资和融资活动如下（以千为单位）：


	截至8月31日的六个月
	2026		2025


资本支出的应计费用	$	2,043		$	2,373

7. 运营部门

部门信息

我们的首席执行官（即首席运营决策者，\"CODM\"）会根据运营部门的财务信息进行运营决策和评估财务表现。销售和运营收入是CODM用来评估部门运营表现和分配资源到AZZ金属涂层和AZZ预涂层金属部门的主要指标。CODM使用税前收入作为评估AZZ基础设施解决方案部门表现和分配资源的主要指标。CODM会评估这些指标，并将实际值与预算和预测值进行比较，以评估运营部门的运营表现并分配资源到各个运营部门。与某些不直接与运营部门相关的集中化管理或高管职能相关的费用包含在公司部分。

我们各个运营部门的概要如下：

AZZ金属涂层公司 — 通过北美各地的设施，为钢铁制造行业和其他行业提供热浸镀锌、旋转镀锌、粉末涂层、阳极氧化和电镀等金属涂层应用，以及其他金属涂层应用。热浸镀锌是一种冶金制造工艺，液态锌与钢发生反应，提供防腐蚀保护，并将制造钢的生命周期延长数十年。

AZZ公司

简要合并财务报表附注

AZZ预涂金属 — 为钢和铝卷提供保护性和装饰性涂层的卷材涂层应用及相关增值下游加工。主要服务于建筑；基础设施；交通运输；供暖、通风和空调（HVAC）及家电；集装箱；以及其他终端市场，卷材涂层工艺强调可持续性和产品生命周期的延长。它涉及在钢卷被切割、成型和制造成最终产品之前，对金属卷进行清洁、处理、涂漆和固化。这种高效的方法通过紧密的薄膜控制优化了废料，并通过在其他应用工艺无法比拟的条件下对基材进行涂漆和固化，提高了最终产品的性能。

AZZ基础设施解决方案 — 代表我们在AVAIL合资企业的40%非控股权益，以及与AIS应收账款和负债相关的其他费用，这些应收账款和负债是在AIS业务剥离后保留的。

截至2026年8月31日的六个月期间，AVAIL合资企业的运营主要由Rig-A-Lite集团（“Rig-A-Lite”）组成，这是一家工业和危险作业照明产品的供应商，以及WSI巴西公司，这是一家为发电、石油和天然气以及工业市场提供专业焊接、维护和资产完整性解决方案的供应商。2026年5月14日，AVAIL完成了Rig-A-Lite的出售。截至2025年8月31日的三个月期间，AVAIL合资企业的运营包括Rig-A-Lite和WSI。截至2025年8月31日的六个月期间，AVAIL的运营还包括电气产品集团（“EPG”），该集团在2026财年第一季度出售。有关AVAIL合资企业的更多信息，请参见第8号附注。

以下表格包含截至2026年8月31日和2025年8月31日的三个月和六个月期间的运营分部数据（以千为单位）：


	截至2026年8月31日的三个月
	金属涂层		预涂金属		基础设施解决方案(1)		总计
销售额	$	233,519			$	253,373			$	—		$	486,892
销售成本	163,466			201,300			—			364,766


销售、一般及行政费用	5,968			8,739			—			14,707

运营收入	$	64,085			$	43,334			—		107,419
未合并子公司的收益份额(4)					6,789			6,789
税前收入					$	6,789			114,208

合并前税前收入的调节
公司销售、一般及行政费用(5)						(23,638)
利息支出							(10,807)
其他收入							27
合并前税前收入							$	79,790

见下表注释。

AZZ公司

简要合并财务报表附注


	截至2026年8月31日的六个月
	金属涂层		预涂装金属		基础设施解决方案(1)		总计
销售额	$	443,824			$	491,598			$	—		$	935,422
销售成本	310,918			390,209			—			701,127


销售、一般及行政费用	12,270			16,520			—			28,790

运营收入	$	120,636			$	84,869			—		205,505
未合并子公司的收益份额(4)					7,298			7,298
税前收入					$	7,298			212,803

调整至合并税前收入
公司销售、一般及行政费用(5)						(44,691)
利息支出							(22,071)
其他支出							(233)
合并前税前收入							$	145,808

参见表格下方注释。


	截至2025年8月31日的三个月
	金属涂层		预涂装金属		基础设施解决方案(1)		总计
销售额	$	189,984			$	227,291			$	—		$	417,275
销售成本	132,923			183,060			—			315,983


销售、一般及行政费用	5,355			7,710			26			13,091

运营收入（亏损）	$	51,706			$	36,521			(26)		88,201
未合并子公司的收益份额(4)					59,345			59,345
税前收入					$	59,319			147,546

调整至合并税前收入
公司销售、一般及行政费用						(19,740)
利息支出							(13,665)
其他收入							188
合并前税前收入							$	114,329

参见表格下方注释。

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简要合并财务报表附注


	截至2025年8月31日的六个月
	金属涂层		预涂装金属		基础设施解决方案(1)		总计
销售额	$	377,199			$	462,038			$	—		$	839,237
销售成本(2)	263,279			370,536			—			633,815


销售、一般及行政费用(3)	11,482			15,627			106			27,215

运营收入（亏损）	$	102,438			$	75,875			(106)		178,207
未合并子公司的收益份额(4)					232,868			232,868
税前收入					$	232,762			411,075

调整至合并税前收入
公司销售、一般及行政费用						(40,197)
利息支出							(32,228)
其他收入							1,515
合并前税前收入							$	340,165



(1)	对于AZZ基础设施解决方案部门，CODM仅使用税前收入作为分配资源和评估部门绩效的指标。基础设施解决方案部门包括我们对AVAIL JV的投资所产生的收益份额，以及在出售AIS业务后保留的与应收款和负债相关的其他费用。
(2)	截至2025年8月31日的六个月，AZZ金属涂层部门包含380万美元的重组费用。参见注释17。
(3)	包括在2025年8月31日结束的六个月内，由于执行高管退休LTI计划而确认的股票薪酬费用220万美元，其中40万美元和180万美元分别计入AZZ金属涂层部门和公司部门。参见注释15。
(4)	2026年5月14日，AVAIL完成了Rig-A-Lite的出售。截至2026年8月31日的三个月包含790万美元的Rig-A-Lite出售收入，部分被之前确认的AVAIL WSI业务出售收益减少130万美元所抵消。截至2026年8月31日的六个月包含790万美元，代表Rig-A-Lite出售相关的收益。在2026财年第一季度，AVAIL完成了EPG的出售。截至2025年8月31日的三个月和六个月分别包括6160万美元和2.275亿美元，这些金额代表与EPG出售相关的收益，部分被AVAIL JV的减值损失和AVAIL转移定价政策变更的相关调整所抵消。有关AVAIL JV的更多信息，请参见第8号注释。
(5)	截至2026年8月31日的三个月和六个月，企业部门包括与西雅图镀锌公司收购相关的280万美元收购费用。参见第2号注释。

按运营部门划分的资产余额如下（以千为单位）：


	截至
部门资产(1)	2026年8月31日		2026年2月28日
金属涂层(2)	$	724,758			$	604,107
预涂金属(3)	1,584,248			1,562,994
基础设施解决方案 - 联合投资	11,464			19,960
可报告部门总资产	2,320,470			2,187,061
企业	17,488			26,413
合并总资产	$	2,337,958			$	2,213,474



(1)	部门资产包括与每个可报告部门相关的可识别无形资产。相关无形资产的摊销费用未分配至各部门。
(2)	截至2026年8月31日和2026年2月28日，与AZZ金属涂层相关的可识别无形资产分别为5250万美元和3500万美元（扣除累计摊销后），包含在部门资产中。相关摊销费用未分配至该部门。
(3)	截至2026年8月31日和2026年2月28日，与AZZ预涂金属相关的可识别无形资产分别为3.655亿美元和3.748亿美元（扣除累计摊销后），包含在部门资产中。相关摊销费用未分配至该部门。

AZZ 公司

简要合并财务报表的附注

截至2026年8月31日和2025年8月31日的三个月和六个月，各部门的折旧和摊销费用如下（以千为单位）：


	截至2026年8月31日的三个月		截至2026年8月31日的六个月
折旧和摊销	2026		2025		2026		2025
金属涂层	$	7,472			$	6,830		$	14,738	$	13,490
预涂金属	10,487			9,424			20,709		18,546

可报告部门的折旧和摊销总额	17,959			16,254			35,447		32,036
企业	6,209			6,118			12,240		12,163
合并的折旧和摊销总额	$	24,168			$	22,372		$	47,687	$	44,199

地理区域的财务信息

地理区域基于运营设施的位置，没有客户占合并销售额的10%或以上。所列期间的地理区域财务信息如下（以千为单位）：


	截至2026年8月31日的三个月		截至2026年8月31日的六个月
销售额	2026		2025		2026		2025
美国	$	472,396			$	404,398		$	908,386	$	815,393
加拿大	14,496			12,877			27,036		23,844

总销售额	$	486,892			$	417,275		$	935,422	$	839,237


	截至
长期资产	2026年8月31日		2026年2月28日
美国	$	686,934			$	647,182
加拿大	20,951			21,687

总计	$	707,885			$	668,869

8. 对未合并实体的投资

AVAIL JV

我们按照权益法核算对AVAIL合资企业的40%权益，并将我们对收益的份额作为AZZ基础设施解决方案部门的一部分。我们对AVAIL合资企业收益的核算存在一个月的滞后。

2026年5月14日，AVAIL完成了其工业照明业务Rig-A-Lite的出售。

截至2026年8月31日，我们对AVAIL合资企业的投资为1150万美元。截至2026年8月31日的三个月和六个月期间，我们分别记录了680万美元和730万美元的收益份额。大部分收益份额与我们对Rig-A-Lite出售收益的按比例确认有关。在截至2026年8月31日的三个月和六个月期间，我们从AVAIL合资企业运营中按比例享有的收益（损失）不具重大意义。

AZZ INC.

简要合并财务报表的附注

以下表格总结了AVAIL合资企业的资产负债表和损益表信息（以千为单位）：


简要资产负债表(1)
	截至
	2026年8月31日		2026年2月28日
流动资产	$	179,876			$	225,298
长期资产	15,810			19,330
总资产	$	195,686			$	244,628

流动负债	$	52,251			$	59,724
长期负债	10,982			12,732
总负债	63,233			72,456
所有者权益总额	132,453			172,172
总负债和所有者权益	$	195,686			$	244,628


简要经营数据(1)
	截至2026年8月31日的三个月		截至2026年8月31日的六个月
	2026(2)		2025	2026(2)		2025
销售额	$	3,272		$	43,463		$	10,744	$	211,703
毛利	$	960		$	7,328		$	3,599	$	52,453
税前收入	$	16,521		$	693,712		$	18,146	$	711,186
净利润(3)	$	16,472		$	693,133		$	17,929	$	710,757



(1)	我们按一个月的滞后基础报告我们的收益份额；因此，上述简要财务数据中的金额截至2026年7月31日和2025年7月31日以及截至2026年1月31日的三个月和六个月。
(2)	表中的金额不包括我们为按照美国上市公司会计准则记录AVAIL合资企业收益所做的某些调整，主要是为了逆转商誉的摊销。截至2026年8月31日的三个月和六个月期间反映了AVAIL的Rig-A-Lite业务和WSI巴西业务的运营。
(3)	截至2026年8月31日的三个月和六个月期间，AVAIL的净利润包括出售Rig-A-Lite业务的2570万美元净收益。我们对该收益的按比例份额包括与Rig-A-Lite业务相关商誉摊销先前逆转的调整。

来自AVAIL合资企业的分配

我们使用累计收益法对来自分配的现金流进行分类。收到的现金被归类为投资回报，并在累计收益超过累计分配且扣除之前期间收到的被视为投资回报的分配的范围内计入经营现金流。在截至2026年8月31日的六个月期间，我们收到了1570万美元的分配，这些分配被视为投资回报，并反映在投资活动的现金流中。在截至2026年8月31日的六个月期间，我们收到了27320万美元的分配，这些分配被视为投资回报，并反映在经营活动的现金流中。

9. 衍生金融工具

利率互换衍生品

作为一项政策，我们不持有、发行或交易用于投机目的的衍生工具。我们定期签订远期合约，以固定价格购买一定数量的锌和天然气。这些合约不作为衍生品进行会计处理，因为它们符合ASC 815 衍生品和对冲中的正常采购和正常销售范围例外条件。

AZZ 公司

简要合并财务报表的附注

我们通过签订利率互换协议来管理浮动利率债务的利率波动风险，将部分可变利率债务转换为固定利率。2025年6月30日，我们签订了一项固定利率利率互换协议（“2025年互换”）。2025年互换将利率中的SOFR基础部分转换为3.759%。截至2026年8月31日，2025年互换导致总固定利率为5.509%。2025年互换的名义金额为2.9亿美元，到期日为2027年6月30日。2025年互换的目的是消除因基准一个月SOFR利率变化而导致的利息支付现金流的波动性。对冲的风险是因基准一个月SOFR利率在利率互换期限内变化而导致的利息支付风险敞口。利率互换的现金流变化预计将完全抵消可变利率债务的现金流变化。我们在2025年互换开始时将其指定为现金流量对冲。2025年互换的现金结算（以现金支付或现金收入的形式）在合并损益表的“净利息费用”中确认。

截至2026年8月31日，2025年互换有效部分的公允价值变动在合并资产负债表的“其他综合损失累计额”中列示。对于符合对冲会计处理的衍生工具，其公允价值在合并资产负债表中作为衍生资产或负债确认，并且公允价值的变动在累计其他综合收益（损失）中确认，直到相关利息费用确认时再重新分类至收益中。在截至2026年8月31日的六个月期间，我们从累计其他综合收益中重新分类了0.14百万美元（税前）或0.11百万美元（税后）至收益，用于2025年互换。

10. 债务

截至2026年8月31日和2026年2月28日，我们的长期债务工具及未偿还余额如下（以千为单位）：


	截至
	2026年8月31日		2026年2月28日
循环信用额度	$	15,000			$	50,000
定期贷款B	335,000			335,000
应收账款证券化额度	150,000			130,000
总债务，毛额	500,000			515,000
未摊销债务发行成本	(31,530)			(37,262)


长期债务，净额	$	468,470			$	477,738

2022年信贷协议和定期贷款B

我们与一组金融机构作为贷款人签订了一项信贷协议，该协议于2022年5月13日签订，并不时进行修改（统称为“2022年信贷协议”）。

The 2022 Credit Agreement includes the following significant terms:

i.provides for a senior secured initial term loan in the aggregate principal amount of $1.3 billion (the \"Term Loan B\"), due May 13, 2029, which is secured by substantially all of the assets of the Company; as of August 31, 2026, the outstanding balance of the Term Loan B was $335.0 million;

ii.provides for a maximum senior secured Revolving Credit Facility in the aggregate principal amount of $400.0 million (the \"Revolving Credit Facility\"), due May 7, 2029 (following the amendment on May 7, 2026, as described below);

iii.includes a letter of credit sub-facility of up to $100.0 million, which is part of, and not in addition to, the Revolving Credit Facility;

iv.borrowings under the Term Loan B bear an interest rate of Secured Overnight Financing Rate (\"SOFR\") plus 1.75% and the Revolving Credit Facility bears a leverage-based rate with various tiers between 1.25% and 2.25%; as of August 31, 2026, the interest rate was SOFR plus 1.50%;

v.includes customary affirmative and negative covenants, and events of default; including restrictions on the incurrence of non-ordinary course debt, investments and dividends, subject to various exceptions; and,

vi.includes a maximum quarterly leverage ratio financial covenant, with reporting requirements to our banking group at each quarter-end.


	Three Months Ended August 31,		Six Months Ended August 31,
	2026		2025		2026		2025
Gross interest expense	$	11,040			$	13,754		$	22,523	$	32,997
Less: Capitalized interest	(233)			(89)			(452)		(769)
Interest expense, net	$	10,807			$	13,665		$	22,071	$	32,228


	Carrying Value as of August 31, 2026		Fair Value Measurements Using		Carrying Value as of February 28, 2026		Fair Value Measurements Using
		Level 1		Level 2		Level 3		Level 1		Level 2		Level 3
Assets
Interest Rate Swap Agreement	$	641			$	—		$	641			$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
Total Assets	$	641								$	—
Liabilities
Interest Rate Swap Agreement	$	—			$	—		$	—			$	—	$	1,847	$	—	$	1,847	$	—
Total Liabilities	$	—								$	1,847


		As of
		August 31, 2026		February 28, 2026
Assets	Balance Sheet Classification
Operating right-of-use assets	Right-of-use assets	$	45,378		$	46,261
Finance right-of-use assets	Right-of-use assets	$	44,939		$	13,303
Liabilities
Operating lease liabilities―short-term	Lease liability—short-term	$	5,938		$	5,413
Operating lease liabilities―long-term	Lease liability—long-term	$	40,327		$	41,489
Finance lease liabilities―short-term	Lease liability—short-term	$	4,119		$	3,266
Finance lease liabilities―long-term	Lease liability—long-term	$	41,531		$	10,480


Fiscal year:	Operating Leases		Finance Leases		Total
2027	$	4,503			$	3,325		$	7,828
2028	7,763			6,596			14,359
2029	6,942			6,409			13,351
2030	4,841			34,735			39,576
2031	3,916			1,792			5,708
2032	3,139			226			3,365
Thereafter	41,623			38			41,661
Total lease payments	72,727			53,121			125,848
Less imputed interest	(26,462)			(7,471)			(33,933)
Total	$	46,265			$	45,650		$	91,915


	Three Months Ended August 31, 2026
	Foreign Currency Translation Loss		Foreign Currency Translation Gain (Loss) for Unconsolidated Subsidiary		Net Actuarial Gain		Interest Rate Swap			Total
Balance as of beginning of period	$	(8,341)			$	(710)		$	1,207		$	18		$	(7,826)
Other comprehensive income (loss) before reclassification	(172)			1,104			—		414				1,346
Amounts reclassified from AOCI(1)	—			—			—		52				52
Net change in AOCI	(172)			1,104			—		466				1,398
Balance as of end of period	$	(8,513)			$	394		$	1,207		$	484		$	(6,428)


	Six Months Ended August 31, 2026
	Foreign Currency Translation Loss		Foreign Currency Translation Gain (Loss) for Unconsolidated Subsidiary		Net Actuarial Gain		Interest Rate Swap			Total
Balance as of beginning of period	$	(7,790)			$	432		$	1,207		$	(1,397)		$	(7,548)
Other comprehensive income (loss) before reclassification	(723)			(38)			—		1,775				1,014
Amounts reclassified from AOCI(1)	—			—			—		106				106
Net change in AOCI	(723)			(38)			—		1,881				1,120
Balance as of end of period	$	(8,513)			$	394		$	1,207		$	484		$	(6,428)


	Three Months Ended August 31, 2025
	Foreign Currency Translation Gain (Loss)		Foreign Currency Translation Gain (Loss) for Unconsolidated Subsidiary		Net Actuarial Loss		Interest Rate Swap	Interest Rate Swap for Unconsolidated Subsidiary		Total
Balance as of beginning of period	$	(8,373)			$	(147)		$	(587)		$	26		$	(8)	$	(9,089)
Other comprehensive income (loss) before reclassification	208			655			—		(1,214)		8		(343)
Amounts reclassified from AOCI(2)	—			—			—		(242)		—		(242)
Net change in AOCI	208			655			—		(1,456)		8		(585)
Balance as of end of period	$	(8,165)			$	508		$	(587)		$	(1,430)		$	—	$	(9,674)


	Six Months Ended August 31, 2025
	Foreign Currency Translation Gain (Loss)		Foreign Currency Translation Gain (Loss) for Unconsolidated Subsidiary		Net Actuarial Loss		Interest Rate Swap	Interest Rate Swap for Unconsolidated Subsidiary		Total
Balance as of beginning of period	$	(10,329)			$	(388)		$	(587)		$	(265)		$	(11)	$	(11,580)
Other comprehensive income (loss) before reclassification	2,164			896			—		(875)		11		2,196
Amounts reclassified from AOCI(2)	—			—			—		(290)		—		(290)
Net change in AOCI	2,164			896			—		(1,165)		11		1,906
Balance as of end of period	$	(8,165)			$	508		$	(587)		$	(1,430)		$	—	$	(9,674)



(1)	Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) relate to the 2025 Swap, which was entered into on June 30, 2025.
(2)	Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) relate to the 2022 interest rate swap agreement, which was terminated on June 30, 2025.


	Three Months Ended August 31, 2026
	Metal Coatings		Precoat Metals		Infrastructure Solutions(1)		Corporate(2)		Total
Sales	$	233,519			$	253,373			$	—			$	—		$	486,892
Cost of sales	163,466			201,300			—			—			364,766
Gross margin	70,053			52,073			—			—			122,126

Selling, general and administrative	5,968			8,739			—			23,638			38,345

Operating income (loss)	64,085			43,334			—			(23,638)			83,781

Interest expense	—			—			—			(10,807)			(10,807)
Equity in earnings of unconsolidated subsidiary(3)	—			—			6,789			—			6,789
Other income	19			—			—			8			27
Income (loss) before income tax	$	64,104			$	43,334			$	6,789			(34,437)		79,790
Income tax expense							21,339			21,339
Net income (loss)							$	(55,776)			$	58,451


	Three Months Ended August 31, 2025
	Metal Coatings		Precoat Metals		Infrastructure Solutions(1)		Corporate(2)		Total
Sales	$	189,984			$	227,291			$	—			$	—		$	417,275
Cost of sales	132,923			183,060			—			—			315,983
Gross margin	57,061			44,231			—			—			101,292

Selling, general and administrative	5,355			7,710			26			19,740			32,831

Operating income (loss)	51,706			36,521			(26)			(19,740)			68,461

Interest expense	—			—			—			(13,665)			(13,665)
Equity in earnings of unconsolidated subsidiary(3)	—			—			59,345			—			59,345
Other income	2			—			—			186			188
Income (loss) before income tax	$	51,708			$	36,521			$	59,319			(33,219)		114,329
Income tax expense							24,983			24,983
Net income (loss)							$	(58,202)			$	89,346



(1)	The AZZ Infrastructure Solutions segment includes the equity in earnings from our investment in the AVAIL JV, as well as other expenses related to receivables and liabilities that were retained following the sale of the AIS business.
(2)	Interest expense and Income tax expense are included in the Corporate segment as these items are not allocated to the segments.
(3)	On May 14, 2026, AVAIL completed the sale of Rig-A-Lite. The three months ended August 31, 2026 includes $7.9 million, which represents the gain related to the sale of Rig-A-Lite. During the first quarter of fiscal 2026, AVAIL completed the sale of the Electrical Products Group. The three months ended August 31, 2025 includes $61.6 million, which represents the gain related to the sale of the EPG, partially offset by an impairment loss on the AVAIL JV and an adjustment related to a change in AVAIL's transfer pricing policy. For additional information about the AVAIL JV, see \"Item 1. Financial Statements—Note 8.\"



(1)	The AZZ Infrastructure Solutions segment includes the equity in earnings from our investment in the AVAIL JV, as well as other expenses related to receivables and liabilities that were retained following the sale of the AIS business.
(2)	Interest expense and Income tax expense are included in the Corporate segment as these items are not allocated to the segments.
(3)	For the six months ended August 31, 2025, the AZZ Metal Coatings segment includes restructuring charges of $3.8 million. See \"Item I. Financial Statements—Note 17.\"
(4)	Includes stock-based compensation expense recognized during the six months ended August 31, 2025 upon the adoption of the Executive Retiree LTI Program of $2.2 million, of which $0.4 million and $1.8 million are included in the AZZ Metal Coatings segment and the Corporate segment, respectively. See \"Item I. Financial Statements—Note 15.\"
(5)	On May 14, 2026, AVAIL completed the sale of Rig-A-Lite. The six months ended August 31, 2026 includes a $8.0 million gain related to the sale of Rig-A-Lite. During the first quarter of fiscal 2026, AVAIL completed the sale of the EPG. The six months ended August 31, 2025 includes $227.5 million, which represents the gain related to the sale of the EPG business, offset by the recognition of an impairment loss on the AVAIL JV and an adjustment related to a change in AVAIL's transfer pricing policy. For additional information about the AVAIL JV, see \"Liquidity and Capital Resources—AVAIL JV.\"


	Trailing Twelve Months Ended
	August 31, 2026		February 28, 2026

Gross debt	$	500,000			$	515,000
Less: Cash per bank statement	(6,800)			(13,227)
Add: Finance lease liability	45,650			13,746
Consolidated indebtedness	$	538,850			$	515,519

Net income	$	167,463			$	317,260
Depreciation and amortization	93,543			90,056
Interest expense	45,493			55,650
Income tax expense	58,495			103,055

EBITDA	$	364,994			$	566,021














Cash items(8)	8,200			5,426

Non-cash items(9)	14,057			14,832


Equity in earnings, net of distributions	15,836			(209,733)
Adjusted EBITDA per Credit Agreement	$	403,087			$	376,546

Net leverage ratio	1.3x		1.4x



(1)	Earnings per share amounts included in the \"Adjusted Net Income and Adjusted Earnings Per Share\" table above may not sum due to rounding differences.
(2)	The six months ended August 31, 2025 includes restructuring charges related to the closure of two surface technology facilities in our AZZ Metal Coatings segment. See \"Item 1. Financial Statements—Note 17.\"
(3)	The three and six months ended August 31, 2026 include expenses related to the Seattle Galvanizing acquisition. For further information about the Seattle Galvanizing acquisition, see \"Item 1. Financial Statements—Note 2.\"
(4)	During the six months ended August 31, 2025, we recognized additional stock-based compensation expense of $2.2 million upon the adoption of the Executive Retiree Long-term Incentive Program. For further information regarding the adoption of the ERP, see \"Item 1. Financial Statements—Note 15.\"
(5)	On May 14, 2026, AVAIL completed the sale of Rig-A-Lite. The three months ended August 31, 2026 include $7.9 million from the sale of Rig-A-Lite, partially offset by a $1.3 million decrease to a previously recognized gain on the sale of AVAIL's WSI business. The six months ended August 31, 2026 include $7.9 million, which represents the gain related to the sale of Rig-A-Lite. During the first quarter of fiscal 2026, AVAIL completed the sale of the EPG. The three and six months ended August 31, 2025 include $61.6 million and $227.5 million, respectively, which represent the gain related to the sale of the EPG, partially offset by an impairment loss on the AVAIL JV and an adjustment related to a change in AVAIL's transfer pricing policy. For additional information about the AVAIL JV, see Note 8.
(6)	The write-off of $0.6 million of unamortized debt financing costs relates to the refinancing of our Revolving Credit Facility on May 7, 2026, which resulted in a partial extinguishment at the lender level. For further information, see \"Item 1. Financial Statements—Note 10.\"
(7)	For the three and six months ended August 31, 2026, the tax impact includes a non-GAAP effective tax rate of 24.0% for amortization of intangible assets, acquisition costs, and the write-off of debt financing costs, and non-GAAP effective tax rates of 25.9% and 25.6%, respectively, for the AVAIL JV equity in earnings adjustment. For the three and six months ended August 31, 2025, the non-GAAP effective tax rate is estimated at 24.0%.
(8)	Cash items include certain legal settlements, retirement and other severance expenses, restructuring charges associated with the AZZ Metal Coatings segment, acquisition costs, and other accruals.
(9)	Non-cash items include stock-based compensation expense.



3.1		Amended and Restated Bylaws dated April 24, 2023 (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company's Annual Report on Form 10-K filed with the SEC on April 25, 2023.)

3.2		Amended and Restated Certificate of Formation (with Certificate of Correction dated May 15, 2023) (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company's Quarterly Report on Form 10-Q filed with the SEC on October 10, 2023.)

31.1+		Certification of Chief Executive Officer pursuant to Rules 13a-14(a) and 15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

31.2+		Certification of Chief Financial Officer pursuant to Rules 13a-14(a) and 15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

32.1++		Certification of Chief Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

32.2++		Certification of Chief Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

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