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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549



10-Q 表

☒ 根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的季度报告

截至 2026 年 9 月 30 日的季度

或

☐ 根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告

从 _____ 至 _____ 的过渡期

委员会文件编号：001-39443



NETSTREIT 公司

（根据其章程规定的注册人全称）

马里兰州

84-3356606

（州或其他司法管辖区）

（美国国税局雇主

成立或组织）

识别号码）

2021 麦金尼大道

1150 室

德克萨斯州达拉斯

75201

（主要执行办公室地址）

（邮政编码）

(972) 200-7100

（注册人的电话号码，包括区号）

根据《法案》第 12(b) 条注册的证券：

每类证券的名称

交易代码

每种证券的注册交易所名称

面值为 0.01 美元的普通股

NTST

纽约证券交易所

通过勾选方框表明注册人（1）是否已提交根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条在前 12 个月内（或注册人需提交此类报告的较短期间）要求提交的所有报告，以及（2）是否在过去 90 天内受到此类提交要求的约束。是 ☒ 否 ☐

通过勾选方框表明注册人是否在前 12 个月内（或注册人需提交此类文件的较短期间）根据《S-T 规则》第 405 条（本章第 232.405 条）提交了所有要求提交的交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐

通过勾选方框表明注册人是大型加速提交者、加速提交者、非加速提交者、较小报告公司或新兴成长公司。请参见《交易所法》第 12b-2 条中对“大型加速提交者”、“加速提交者”、“较小报告公司”和“新兴成长公司”的定义。

大型加速提交者

☒

加速提交者

☐

非加速提交者

☐

较小报告公司

☐

新兴成长公司

☐

如果是一家新兴成长公司，请通过勾选方框表明注册人是否已选择不使用《交易所法》第 13(a) 条规定的任何新修订的财务会计标准的延长过渡期。☐

通过勾选方框表明注册人是否为壳公司（根据《交易所法》第 12b-2 条的定义）。是 ☐ 否 ☒

截至 2026 年 10 月 16 日，发行人面值为 0.01 美元的普通股流通股数为 125,632,968 股。

表格 of Contents

NETSTREIT 公司及其子公司


		页码
	第一部分 — 财务信息
第 1 项。	财务报表（未经审计）	3
	截至 9月 30日的合并资产负债表以及202 5年12月31日	3
	截至 2026年 9月 30日的合并损益表和综合收益（亏损）以及截至 2025年 9月 30日的三个月和九个月	4
	合并资产负债表权益变动情况表（三个月）和九个月截至 9月 30日，202 6和 2025	5
	Condensed Consolidated Statements of Cash Flows for the Nine Months Ended September 30 , 2026 and 2025	7
	合并财务报表附注	8
项目2。	管理层讨论与分析财务状况和经营成果	33
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	48
项目4。	内部控制和程序	49
	第二部分 – 其他信息
项目1。	法律诉讼	50
项目1A。	风险因素	50
项目2。	未注册的股权证券销售和资金使用	50
项目3。	高级证券违约	50
项目4。	矿山安全披露	50
项目5。	其他信息	50
项目6。	附录	51
	签名	52

第一部分 — 财务信息

项目1。财务报表（未审计）

NETSTREIT 公司及其子公司

合并资产负债表

（单位为千美元，除非另有说明）

（未审计）





	2026年9月30日		2025年12月31日
资产
房地产，按成本计算：
土地	$	1,001,153			$	772,417
建筑物和改进	1,953,370			1,590,714
房地产总成本	2,954,523			2,363,131
累计折旧	(241,350)			(188,858)
在建房地产	28,349			5,500
投资性房地产，净额	2,741,522			2,179,773
待售资产	52,783			40,976
应收抵押贷款，净额	132,356			142,464
现金、现金等价物和受限现金	42,305			14,467
租赁无形资产，净额	206,404			173,440
其他净资产	104,372			63,076
总资产	$	3,279,742			$	2,614,196
负债和权益
负债：
定期贷款，净额	$	1,191,813			$	1,093,331

抵押贷款应付账款，净额	7,780			7,814
租赁无形负债，净额	15,066			16,910
与待售资产相关的负债	1,027			1,016
应付账款、应计费用和其他负债	55,255			42,559
总负债	1,270,941			1,161,630
承诺和或有事项（第13号附注）
权益：
股东权益
普通股，面值0.01美元，授权发行4亿股；截至2026年9月30日和2025年12月31日，已发行和流通股分别为125,632,968股和93,070,533股	1,257			931
额外支付资本	2,262,541			1,701,572
超过留存收益的分配	(297,529)			(251,926)
其他综合收益（损失）累计额	36,967			(4,565)
总股东权益	2,003,236			1,446,012
非控制性权益	5,565			6,554
总权益	2,008,801			1,452,566
总负债和权益	$	3,279,742			$	2,614,196

附注是这些简要合并财务报表不可分割的一部分。

NETSTREIT 公司及其子公司

简要合并损益表和综合收益（损失）

（千美元，除非另有说明，每股数据除外）

未审计




	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
收入
租金收入（包括可报销部分）	$	63,215			$	45,026		$	175,064	$	132,774
应收贷款利息收入	3,047			3,282			8,988		9,485
其他收入	—			—			556		245
总收入	66,262			48,308			184,608		142,504
运营费用
物业	5,944			4,302			17,065		13,589
一般及行政费用	6,543			5,128			18,139		15,772
折旧和摊销	28,569			21,389			78,839		63,818
减值准备	1,878			5,493			8,139		13,531
交易费用，净额	5			19			(49)		139
总运营费用	42,939			36,331			122,133		106,849
其他（费用）收入
净利息费用	(17,705)			(12,636)			(47,525)		(36,734)
房地产销售净收益	1,361			1,122			3,142		6,730

债务注销损失	(48)			—			(48)		(46)
其他净收入	1,658			170			2,659		46
总其他净费用	(14,734)			(11,344)			(41,772)		(30,004)
税前净收入	8,589			633			20,703		5,651
所得税费用	(82)			(12)			(174)		(41)
净收入	8,507			621			20,529		5,610
减：归属于非控制性权益的净收入	30			3			80		29

归属于普通股股东的净收入	$	8,477			$	618		$	20,449	$	5,581
可供普通股股东每股金额：
基本每股收益	$	0.08			$	0.01		$	0.21	$	0.07
稀释每股收益	$	0.08			$	0.01		$	0.20	$	0.07
加权平均普通股数：
基本每股	103,148,396			83,472,089			98,710,054		82,344,168
稀释每股	108,174,030			85,641,948			103,384,685		83,429,550
其他综合收益（损失）：
净收入	$	8,507			$	621		$	20,529	$	5,610
衍生品价值变动，净额	24,395			(1,404)			41,680		(16,912)
综合收益（损失）总额	32,902			(783)			62,209		(11,302)
减：归属于非控制性权益的综合收益（损失）	106			(4)			228		(58)
归属于普通股股东的综合收益（损失）	$	32,796			$	(779)		$	61,981	$	(11,244)

附注是这些简要合并财务报表不可分割的一部分。

NETSTREIT 公司及其子公司

股东权益变动的简要合并报表

（千美元，除非另有说明，股数数据除外）

未审计


	普通股
		股数	面值		额外支付资本		超过留存收益的分配		其他综合收益（损失）累计额		总股东权益		非控制性权益	总权益
2025年12月31日的余额		93,070,533		$	931			$	1,701,572			$	(251,926)		$	(4,565)			$	1,446,012		$	6,554	$	1,452,566
公开发行普通股，扣除发行费用后的净额		4,000,000		40			67,753			—			—		67,793			—			67,793

OP单位转换为普通股		9,965		—			158			—			—		158			(158)			—
对普通股和OP单位的股息和分配的宣告		—		—			—			(21,396)			—		(21,396)			(117)			(21,513)
对限制性股票的股息，净额		—		—			—			(150)			—		(150)			—			(150)
限制性股票单位的归属		255,868		3			(3)			—			—		—			—			—
回购普通股以履行纳税代扣义务		(82,843)		(1)			(1,696)			—			—		(1,697)			—			(1,697)
以股票为基础的薪酬，净额		—		—			1,689			44			—		1,733			—			1,733
其他综合收益		—		—			—			—			6,949		6,949			29			6,978
净利润		—		—			—			5,687			—		5,687			24			5,711
2026年3月31日的余额		97,253,523		$	973			$	1,769,473			$	(267,741)		$	2,384			$	1,505,089		$	6,332	$	1,511,421
公开募股中发行普通股，扣除发行成本后的净额		4,264,947		43			70,633			—			—		70,676			—			70,676
发行OP单位		—		—			—			—			—		—			911			911

对普通股和OP单位宣布的股息和分配		—		—			—			(21,398)			—		(21,398)			(143)			(21,541)
对限制性股票宣布的股息，净额		—		—			—			(147)			—		(147)			—			(147)
限制性股票单位的归属		13,097		—			—			—			—		—			—			—
回购普通股以履行纳税代扣义务		(4,992)		—			(101)			—			—		(101)			—			(101)
以股票为基础的薪酬，净额		—		—			1,749			3			—		1,752			3			1,755
其他综合收益		—		—			—			—			10,264		10,264			43			10,307
净利润		—		—			—			6,285			—		6,285			26			6,311
2026年6月30日的余额		101,526,575		$	1,016			$	1,841,754			$	(282,998)		$	12,648			$	1,572,420		$	7,172	$	1,579,592
公开募股中发行普通股，扣除发行成本后的净额		24,000,000		240			417,414			—			—		417,654			—			417,654
OP单位转换为普通股		98,722		1			1,576			—			—		1,577			(1,577)			—
对普通股和OP单位宣布的股息和分配		—		—			—			(22,860)			—		(22,860)			(137)			(22,997)
对限制性股票宣布的股息，净额		—	—			—			(148)			—		(148)			—			(148)
限制性股票单位的归属		12,649		—			—			—			—		—			—			—
回购普通股以履行纳税代扣义务		(4,978)		—			(102)			—			—		(102)			—			(102)
以股票为基础的薪酬，净额		—		—			1,899			—			—		1,899			1			1,900
其他综合收益		—		—			—			—			24,319		24,319			76			24,395
净利润		—		—			—			8,477			—		8,477			30			8,507
2026年9月30日的余额		125,632,968		$	1,257			$	2,262,541			$	(297,529)		$	36,967			$	2,003,236		$	5,565	$	2,008,801

表目录

NETSTREIT CORP. 及其子公司

合并股东权益变动表

（千美元，除股份数据外）

（未审计）


	普通股
		股份数量	面值		额外股本		超过留存收益的分配		其他综合收益（损失）累计额		股东权益总额		非控股权益	总权益
2024年12月31日的余额		81,602,232		$	816			$	1,507,995			$	(188,046)		$	10,206			$	1,330,971		$	7,161	$	1,338,132


对普通股和OP单位宣布的股息和分配		—		—			—			(17,157)			—		(17,157)			(89)			(17,246)
对限制性股票宣布的股息，净额		—		—			—			(181)			—		(181)			—			(181)
限制性股票单位的归属		136,338		1			(1)			—			—		—			—			—
回购普通股以履行纳税代扣义务		(39,661)		—			(573)			—			—		(573)			—			(573)
以股票为基础的薪酬，净额		—		—			1,388			169			—		1,557			—			1,557
其他综合损失		—		—			—			—			(9,813)		(9,813)			(51)			(9,864)
净利润		—		—			—			1,691			—		1,691			9			1,700
2025年3月31日的余额		81,698,909		$	817			$	1,508,809			$	(203,524)		$	393			$	1,306,495		$	7,030	$	1,313,525
公开募股中发行普通股，扣除发行成本后的净额		1,757,815		18			28,334			—			—		28,352			—			28,352


对普通股和OP单位宣布的股息和分配		—	—			—			(17,159)			—		(17,159)			(89)			(17,248)
对限制性股票宣布的股息，净额		—		—			—			(178)			—		(178)			—			(178)
限制性股票单位的归属		13,096		—			—			—			—		—			—			—
回购普通股以履行纳税代扣义务		(4,769)		—			(72)			—			—		(72)			—			(72)
以股票为基础的薪酬，净额		—		—			1,521			—			—		1,521			—			1,521
其他综合损失		—		—			—			—			(5,615)		(5,615)			(29)			(5,644)
净利润		—		—			—			3,272			—		3,272			17			3,289
2025年6月30日的余额		83,465,051		$	835			$	1,538,592			$	(217,589)		$	(5,222)			$	1,316,616		$	6,929	$	1,323,545


OP单位转换为普通股		5,694		—			92			—			—		92			(92)			—
对普通股和OP单位宣布的股息和分配		—		—			—			(17,947)			—		(17,947)			(91)			(18,038)
对限制性股票宣布的股息，净额		—	—			—			(179)			—		(179)			—			(179)
限制性股票单位的归属		13,678		—			—			—			—		—			—			—
回购普通股以履行纳税代扣义务		(5,247)		—			(98)			—			—		(98)			—			(98)
以股票为基础的薪酬，净额		—		—			1,484			—			—		1,484			—			1,484
其他综合损失		—		—			—			—			(1,397)		(1,397)			(7)			(1,404)
净利润		—		—			—			618			—		618			3			621
2025年9月30日的余额		83,479,176		$	835			$	1,540,070			$	(235,097)		$	(6,619)			$	1,299,189		$	6,742	$	1,305,931

附注是这些合并财务报表的组成部分。

表目录

NETSTREIT CORP. 及其子公司

合并现金流量表

（千美元）

(未经审计)



	截至9月30日的九个月

	2026		2025
经营活动产生的现金流量
净利润	$	20,529			$	5,610
调整项目以将净利润调节为经营活动产生的净现金:
折旧和摊销	78,839			63,818
递延融资费用的摊销	2,795			2,164
高于/低于市场利率的假设债务的摊销	86			86
非现金收入调整	(6,719)			(3,473)
非现金其他收入	(375)			—
利率互换递延损失的摊销	2,138			2,138
基于股票的薪酬费用	5,341			4,393
出售房地产的收益，净额	(3,142)			(6,730)

减值准备	8,139			13,531
债务注销损失	48			46
建筑物及改善物的强制转换收益	(1,604)			(45)
资产和负债的变动，扣除所收购的资产和所承担的负债:
其他净资产	(3,580)			(775)
应付账款、应计费用和其他负债	3,607			402

租赁激励付款	(1,283)			(464)
经营活动产生的净现金	104,819			80,701
投资活动产生的现金流量
房地产收购	(723,494)			(365,223)
房地产开发和改善	(26,246)			(4,041)
应收抵押贷款投资	(49,017)			(26,726)
定金存款	5,640			(382)
购买计算机设备和其他公司资产	(12)			(35)
出售房地产所得	87,773			121,719
应收抵押贷款本金回收	42,245			24,655
出售应收抵押贷款所得	5,587			10,480
财产相关保险索赔结算所得	1,604			45
投资活动使用的净现金	(655,920)			(239,508)
融资活动产生的现金流量
公开发行普通股的净额	556,123			28,352


支付普通股股息	(65,654)			(52,263)
支付OP单位分配	(344)			(269)
支付限制性股票股息	(446)			(274)

偿还应付抵押贷款本金	(127)			(122)
循环信贷额度下的所得	518,500			199,000
循环信贷额度下的偿还	(518,500)			(438,000)
定期贷款的所得	250,000			518,675
定期贷款的本金偿还	(150,000)			(43,675)
偿还物业开发激励	(375)			—
为代扣税义务回购普通股	(1,900)			(743)
支付递延发行费用	(1,275)			(835)
支付递延融资费用	(7,063)			(12,035)
融资活动产生的净现金	578,939			197,811
现金、现金等价物和受限现金的净变化	27,838			39,004
期初现金、现金等价物和受限现金	14,467			14,320
期末现金、现金等价物和受限现金	$	42,305			$	53,324

现金流量信息的补充披露:
支付的利息（扣除资本化的金额）	$	42,315			$	31,894
支付（收到）的所得税，净额	$	89			$	(3)
非现金投资和融资活动的补充披露:
已宣告但未支付的股息，净额	$	451			$	368
计入应付账款、应计费用和其他负债的递延发行费用	$	85			$	16
应收抵押贷款的应计贷款发行费用	$	21			$	188
现金流量套期公允价值变动	$	39,542			$	(19,050)
因物业收购导致的非控权益增加	$	911			$	—
以应收抵押贷款结算方式换取房地产收购	$	17,342			$	—
应收抵押贷款的注销和重新发行	$	27,942			$	—
以房地产处置换取抵押贷款应收款的增加	$	6,027			$	8,450


在房地产收购中承担租户津贴、其他负债并结算应收款	$	8,880			$	3,068
应计资本支出和房地产开发及改善成本	$	8,055			$	2,025

附注是这些简要合并财务报表的组成部分。

表目录

NETSTREIT 公司及附属公司

简要合并财务报表附注

(未审)

注释 1 – 组织架构与业务描述

NETSTREIT 公司（“公司”）于 2019 年 10 月 11 日作为马里兰州公司成立，并于 2019 年 12 月 23 日开始运营。公司通过 NETSTREIT, L.P.（特拉华州有限合伙企业，“运营合伙企业”）开展业务。NETSTREIT GP, LLC（特拉华州有限责任公司，是公司的全资子公司）是运营合伙企业的唯一普通合伙人。

公司自 2019 年 12 月 31 日结束的短期应税年度起，选择作为并且符合美国联邦所得税目的的房地产投资信托（“REIT”）进行征税。此外，运营合伙企业成立了 NETSTREIT Management TRS, LLC（“NETSTREIT TRS”），该公司与公司共同选择作为应税 REIT 子公司，根据 1986 年《国内税收法典》（经修订）第 856(a) 条（“法典”）进行美国联邦所得税征税。

公司结构为伞形合伙房地产投资信托（通常称为“UPREIT”），是一家内部管理的房地产公司，收购、拥有和管理多样化组合的单租户商业零售物业，这些物业根据美国各地高信用质量租户的长期净租赁协议进行管理。公司还投资于房地产开发和以房地产为担保的抵押贷款。截至 2026 年 9 月 30 日，公司拥有或投资于 46 个州的 919 处物业。

注释 2 – 重要会计政策摘要

列报基础

附带的简要合并财务报表已根据美国通用会计准则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和法规编制。附带的简要合并财务报表包括公司及其拥有控制性财务权益的子公司账户。所有内部往来账户和交易已在合并中消除，公司的净利润已扣除归属于非控制性权益的净利润部分。。

中期未经审计的财务信息

随附的未经审计的中期合并财务报表是根据证券交易委员会（SEC）的规则和法规编制的。这些未经审计的中期合并财务报表未包含根据一般会计准则（GAAP）编制完整财务报表所需的全部信息和注释，应与公司截至2025年12月31日止年度的年度报告10-K表格中的经审计的合并财务报表及相关注释一起阅读，这些内容能更全面地说明公司的会计政策、财务状况、经营成果、物业状况及其他事项。管理层认为，为公允列报所必需的所有正常经常性调整均已包括在内。截至2026年9月30日及2025年9月30日的三个月及九个月的经营成果不一定代表全年经营结果。

估计的使用

根据一般会计准则（GAAP）编制合并财务报表需要管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表中列示的资产和负债金额，以及在合并财务报表日期的或有资产和负债的披露，以及在报告期间的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。公司最重要的假设和估计涉及房地产资产的使用寿命、租赁会计、房地产减值评估以及购买对价公允价值的分配。这些估计基于历史经验和其他管理层在当前情况下认为合理的假设。公司会持续评估其估计，并在经验发展或新信息出现时对这些估计和相关披露进行修订。实际结果可能与这些估计不同。

表目录

减值准备

长期资产

当与资产相关的事件或情况发生变化时，资产组的公允价值计量会发生。这些事件或情况表明资产的账面价值不再可收回。一个事件或情况变化的例子是物业预期持有期的减少。如果存在这些迹象，公司将编制物业未折现未来现金流的预测（不包括利息费用），并确定资产组的账面价值是否可收回。当账面价值不可收回时，将确认减值损失，金额为资产组的账面价值超过其公允市场价值的部分。公司使用诸如经营收入、预计资本化率或乘数、租赁前景、当地市场信息和折现率等数据来估计公允价值，并且对于待售资产，基于预计或协商的销售价格，扣除预计的处置成本。根据这些不可观察的输入，公司确定其受损房地产和无形资产的估值在会计准则汇编（“ASC”）第820项“公允价值计量”（“ASC 820”）的公允价值层级中的第3级。公司在截至2026年9月30日的三个月内和2025年9月30日的三个月内分别记录了190万美元和410万美元的长期资产减值准备金，并在截至2026年9月30日的九个月内和2025年9月30日的九个月内分别记录了760万美元和1220万美元的长期资产减值准备金。

应收款（抵押贷款）净额

当公司决定出售贷款时，公司将抵押贷款应收款分类为待售。当抵押贷款应收款被分类为待售时，如果摊余成本基础超过公允价值，公司将记录减值准备金。公允价值根据ASC 820下的公允价值层级中的第3级输入确定，这包括贷款的预期销售价格、当前市场状况、投资者收益率要求和其他相关因素。在截至2026年9月30日的三个月内，公司未记录抵押贷款应收款的减值准备金。在截至2026年9月30日的九个月内，公司记录了0.6百万美元的非信用相关减值准备金，该笔抵押贷款应收款以折扣价处置。在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，公司记录了1.4百万美元的非信用相关减值准备金，涉及三笔以折扣价处置的抵押贷款应收款。

现金、现金等价物和受限现金

公司认为所有现金余额、货币市场账户以及原始到期日为三个月或更短的高流动性投资均为现金和现金等价物。受限现金包括用于物业租户改进的受限现金以及由合格中介持有的、为在税法第1031条规定的免税交易中收购替代物业而预期获得的资产出售所得现金。受限现金包含在合并资产负债表中的现金、现金等价物和受限现金中。截至2026年9月30日，公司有250万美元的受限现金，截至2025年12月31日，公司有10万美元的受限现金。

截至2026年9月30日和2025年12月31日，公司的银行存款包含超过联邦存款保险公司限额的金额。

公允价值计量

公司根据公允价值会计准则（ASC 820）建立的框架，对金融和非金融资产和负债进行公允价值估计。公允价值计量用于公司资产收购中所获得的资产和所承担的负债的会计处理，也影响公司对其某些金融资产和负债的会计处理。公允价值定义为在计量日，市场参与者之间有序交易中出售资产所获得的价格或转移负债所支付的价格（退出价格）。以下描述的层级对用于计量资产和负债公允价值的估值技术的输入值进行优先排序。该层级通过要求在可获得时使用最可观测的输入值，最大化可观测输入值的使用并最小化不可观测输入值的使用。该层级根据输入值的可靠性分为三个级别，如下所示：

第一级 — 报告实体在计量日可以访问的相同资产或负债的活跃市场报价。

第二级 — 除第一级包含的报价外，其他可观测的资产或负债的输入值，无论直接还是间接。

表格内容

第三级 — 资产或负债的不可观测输入值。

信用风险集中

在截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月和九个月内，没有租户或借款人，其租金收入或贷款应收款的利息收入超过总收入的10%。

可能使公司面临重大信用风险的其他金融工具包括存放在多家金融机构的现金、公司信用额度的使用权，以及衍生品合同下的应收或应付金额。这些信用风险敞口分散在多样化的一流金融机构群体中。

分部报告

ASC专题280，分部报告，规定了公司报告运营分部信息的方式。该公司是一家内部管理的房地产公司，收购、拥有、投资并管理多样化的一站式商业零售物业组合，这些物业受美国各地高信用质量租户的长期净租赁协议约束。公司主要通过租赁活动产生收入并产生运营费用，此外还投资于房地产抵押贷款的物业开发和抵押贷款。为报告目的，公司汇总这些投资，并在一个报告分部内运营。

公司的首席运营决策者（“CODM”）是公司的高级执行投资委员会，包括首席执行官和首席财务官。CODM 使用在简要合并损益表和综合收益（损失）表中报告的净收入来衡量部门运营表现并分配资源。公司的所有费用均计入部门运营表现，并定期进行审查。重要的部门费用包括物业费用、一般及行政费用、折旧和摊销费用、减值准备以及利息费用。部门资产的计量在公司的简要合并资产负债表上以总资产报告。CODM 还会审查潜在未来投资的特征，例如加权平均剩余租期（“WALT”）、现金收益率、租户信用质量、行业类型和地理位置。

最近的会计公告

2024 年 11 月，FASB 发布了 ASU 2024-03，《损益表 – 报告综合收益 – 费用分解披露（子主题 220-40）：损益表费用的分解（“ASU 2024-03”）。

2025 年 11 月，FASB 发布了 ASU 2025-09，《衍生工具和对冲（主题 815）：对冲会计改进（“ASU 2025-09”）。

2025 年 12 月，FASB 发布了 ASU 2025-11，《中期报告（主题 270）：狭义改进（“ASU 2025-11”）。

注释 3 – 租约

租户租约

公司收购、拥有并管理单租户商业零售净租物业，其中大部分为长期的三重净租约，租户通常负责所有改进，并合同规定支付所有运营成本（如房地产税、水电费以及维修和维护费用）。截至 2026 年 9 月 30 日，不包括应收抵押贷款，公司的 WALT 为 10.1 年。

目录中的条目

公司的物业租赁已被归类为经营租赁，其中大多数在租赁期内有计划的租金增加。公司的租赁通常为租户提供一个或多个多年续租选择，以延长其租赁，但需符合通常相同的条款和条件，包括租金增加，与初始租赁期一致。

所有与租赁相关的收入在合并损益表和综合收益（损失）中作为单一项目报告，即租金收入（包括可报销的收入），并扣除任何不可收回金额的准备金、冲销或回收。

固定租赁收入包括租赁合同中规定的金额，包括基础租金、固定的公共区域维护费用和直线租赁调整。

可变租赁收入主要包括来自租户的回收款，这些是租户根据合同规定必须向公司报销的特定于其实际可报销成本部分的金额。可变租赁收入还包括百分比租金，这些是根据租户实际销售额超过租赁合同中规定的水平而向租户收取的金额。

下表提供了根据ASC主题842，租赁（以千为单位）确认的租赁收入的分解：




	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
租金收入
固定租赁收入 (1)	$	58,458			$	41,587		$	161,754	$	121,854
可变租赁收入 (2)	4,865			3,404			13,577		10,809
其他租金收入：
高于/低于市场租赁摊销，净额	119			247			429		766
租赁激励	(227)			(212)			(696)		(655)

租金收入（包括可报销的）	$	63,215			$	45,026		$	175,064	$	132,774

(1) 固定租赁收入包括根据租赁协议与租户签订的合同租金，在租赁期内按直线法确认。

(2) 可变租赁收入主要包括租户对房地产税、保险、公共区域维护和不可收回金额的准备金的补偿。在上述期间内，没有重大准备金、冲销或不可收回金额的回收。

截至2026年9月30日，在现有经营租赁剩余不可撤销期限内预计收到的计划未来最低基础租金支付（不包括按持有待售分类的物业的基础租金支付以及所有物业的直线租金调整）如下（以千为单位）：



	未来最低基础租金收入
2026年余下时间	$	57,613
2027	232,738
2028	228,256
2029	220,135
2030	209,145
之后	1,579,162
总计	$	2,527,049

未来最低租金不包括可能从租户处获得的运营成本和房产税的补偿金额。此外，未来最低租金不包括基于承租人毛销售额的或有租金，或基于未来消费者物价指数或其他规定参考率变化的租赁增长。

目录中的条目

注4 – 不动产投资

截至2026年9月30日，该公司拥有或投资了919处物业。包括在建物业和应收抵押贷款在内的房地产总投资额约为34亿美元，包括土地、建筑物、改良、租赁无形资产和负债、应收抵押贷款以及物业开发成本的总收购成本。该投资组合在46个州均有分布，其中德克萨斯州和伊利诺伊州的房地产总投资分别占公司投资组合总房地产投资的17.6%和8.5%。

该公司总投资组合如下（单位：千美元）：



	投资数量	投资金额
	2026年9月30日	2025年12月31日	2026年9月30日		2025年12月31日
持有以供投资的物业 (1)	831	656	$	3,229,049			$	2,585,707
持有以待出售的物业	25	21	51,756			39,960
应收抵押贷款	57	81	132,356			142,555
在建物业 (2)	6	3	28,349			5,500
总投资	919	761	$	3,441,510			$	2,773,722

(1) 截至2026年9月30日和2025年12月31日，包括一处空置物业。

(2) 在建物业的租金尚未开始收取。

收购

截至2026年9月30日及2025年9月30日的三个月和九个月内，该公司进行的收购全部按资产收购进行核算。期间完成收购的购买价格和收购成本分配如下（单位：千美元）：




	截至2026年9月30日的三个月		截至2026年9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
收购的物业数量	79		46		214		87

购买价格分配：
土地	$	75,762			$	76,421		$	255,085	$	151,504
建筑物	133,513			93,726			354,810		173,046
场地改良	17,539			9,363			41,647		16,444
租户改良	1,952			1,263			5,351		2,112
在租约中的无形资产	18,023			12,619			56,852		24,288
高于市场水平的租约无形资产	—			968			1,497		968

待售资产	17,184			—			35,385		—
低于市场水平的租约无形负债	—			(71)			—		(71)

总计 (1)	$	263,973			$	194,289		$	750,627	$	368,291

(1) 截至2026年9月30日及2025年9月30日的三个月内，该公司分别资本化了350万美元和230万美元的收购成本。截至2026年9月30日及2025年9月30日的九个月内，该公司分别资本化了1000万美元和420万美元的收购成本。

表格内

出售

截至2026年9月30日及2025年9月30日的三个月和九个月内，该公司物业出售情况如下（单位：千美元）：




	截至2026年9月30日的三个月		截至2026年9月30日的九个月
	2026		2025	2026		2025
出售的物业数量	15		24	36		60
出售价格（扣除处置成本后）	$	38,300		$	35,993		$	93,800	$	130,169
房地产出售净收益	$	1,361		$	1,122		$	3,142	$	6,730

开发

截至2026年9月30日及2025年9月30日的三个月和九个月内，该公司在物业开发方面的投资如下（单位：千美元）：




	截至2026年9月30日的三个月		截至2026年9月30日的九个月
	2026		2025	2026		2025
收购的开发项目数量	1		—	4		—
收购开发项目的购买价格	$	3,844		$	—		$	7,260	$	—

在建物业的总投资 (1)	$	14,850		$	14		$	27,826	$	2,214

已完成的开发项目数量 (2)	—		—	1		2
投入使用的金额 (3)	$	—		$	—		$	4,977	$	6,545

(1) 在截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月内，公司资本化了0.2百万美元和不到0.1百万美元的与在建物业相关的利息费用。在截至2026年9月30日和2025年9月30日的九个月内，公司资本化了0.4百万美元和0.1百万美元的与在建物业相关的利息费用。

(2)对于截至2026年9月30日的九个月内完成的一个开发项目，租金于2026年第二季度开始。对于截至2025年9月30日的九个月内完成的两个开发项目，租金于2025年第二季度开始。

(3)在附带的合并资产负债表中，从在建物业重新分类至土地、建筑物及改进和其他资产（租赁佣金）的金额。

截至2026年9月30日，公司有六个在建物业开发项目，预计将在2026年第四季度或2027年第一季度基本完工，并开始收取租金。截至2026年9月30日，附带的合并资产负债表中包括购买价格（含收购成本）及后续开发的在建物业。

表的内容

按揭贷款应收款投资

截至2026年9月30日和2025年12月31日，公司的按揭贷款应收款组合如下（单位：千美元）：


贷款类型	每月支付额 (1)	已抵押物业数量	有效利率 (2)	名义利率		到期日		2026年9月30日		2025年12月31日
按揭 (3) (4)	I/O	1	6.00%	6.00%		8/31/2027		$	38,229			$	38,162
按揭 (4) (10)	I/O	—	9.55%	9.55%		6/30/2026		—			41,940
按揭 (4) (5) (10)	I/O	—	9.17%	8.48%		6/30/2026		—			4,132
按揭 (3) (4) (5)	I/O	—	16.34%	10.09%		7/31/2026		—			2,230
按揭	P/O	1	7.00%	7.00%		5/1/2028		1,075			825
按揭 (3) (4)	I/O	5	12.57%	10.25%		10/30/2026		9,542			9,356
按揭 (3) (4)	I/O	—	12.21%	10.25%		7/24/2026		—			5,883
按揭	P+I	1	7.25%	7.25%		9/19/2027		1,393			1,411
按揭	I/O	1	7.00%	7.00%		9/30/2029		636			636
按揭	I/O	1	6.50%	6.50%		12/23/2029		3,284			3,284
按揭	I/O	1	6.50%	6.50%		12/23/2029		4,105			4,105
按揭 (3) (4)	I/O	—	9.75%	9.75%		3/12/2026		—			1,829
按揭 (3) (6)	无 (7)	5	10.31%	9.75%		1/30/2027		9,989			21,644
按揭 (8)	I/O	—	7.25%	7.25%		5/18/2027		—			6,050
按揭 (3) (4)	I/O	1	9.75%	9.75%		6/15/2027		1,013			1,068
按揭 (3) (4) (9)	I/O	12	9.50%	9.50%		3/18/2028		16,780			—
按揭 (3) (4) (10)	I/O	28	9.50%	9.50%		7/10/2029		46,310			—
总计								132,356			142,555
未摊销贷款发放成本和费用，净额				218			81
未摊销折扣					(218)			(172)
按揭贷款应收款，净额				$	132,356			$	142,464

(1) I/O：仅利息；P/O：仅本金；P+I：本金和利息。

(2) 包括折扣、贷款发放成本和费用以及延期费用的摊销，视情况而定。

(3) 该公司有权在某些条款和条件的限制下，收购全部或部分底层抵押财产。

(4) 贷款需要每月支付利息，本金支付则在借款人处置底层财产时发生，且受限于公司按财产分配的投资额度。任何剩余本金余额将在到期日或之前偿还。

(5) 标注的利率最高可达15.0%，并根据现有抵押财产的合同租金计算，受贷款协议的约束。

(6) 抵押财产正处于开发过程中，到期日各不相同，取决于初始资金。到期日从2026年10月16日到2027年1月30日。2026年10月，借款人行使了其第一次贷款展期选择权，原到期日为2026年10月16日，将到期日延长三个月至2027年1月16日。

(7) 利息和本金的支付均在到期日进行。

(8) 贷款在截至2026年9月30日的九个月内被处置。

(9) 抵押财产正处于开发过程中，到期日各不相同，取决于初始资金。到期日从2027年8月13日到2028年3月18日。

(10) 自2026年6月30日起，公司完成了其抵押贷款应收款的重组。根据重组，公司以部分满足未偿贷款余额、990万美元现金对价（其中870万美元用于清偿所收购财产上的现有夹层债务以获得无负担产权）以及价值90万美元的OP单位（如“第10号注释 - 股东权益”中定义）交换获得了20处财产。同时，各方签署了一张4630万美元的新抵押票据，由借款人剩余财产担保，其中包括公司提供的额外1840万美元贷款。

公司定期通过监控付款历史、底层抵押品表现和借款人信用状况来评估其抵押贷款应收款组合的信用质量。截至2026年9月30日，所有剩余的抵押贷款应收款均按照合同条款正常履行，且未计提信用损失准备。

表目录

注释5 – 无形资产和负债

无形资产和负债包括以下内容（以千为单位）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
	账面价值总额		累计摊销		账面净值		账面价值总额	累计摊销		账面净值
资产：
在租约中的租赁	$	279,772			$	(96,016)		$	183,756		$	228,508		$	(77,628)	$	150,880
高于市场水平的租赁	23,246			(7,522)			15,724		22,696		(6,567)		16,129
租赁激励	9,860			(2,936)			6,924		8,678		(2,247)		6,431
无形资产总额	$	312,878			$	(106,474)		$	206,404		$	259,882		$	(86,442)	$	173,440

负债：
低于市场水平的租赁	$	28,492			$	(13,426)		$	15,066		$	28,627		$	(11,717)	$	16,910

公司各类无形资产和负债的剩余加权平均摊销期如下：


	截至
	2026年9月30日	2025年12月31日
在租约内租赁	8.6	8.7
高于市场水平的租赁	11.0	11.9
低于市场水平的租赁	9.0	9.5

租赁激励	9.1	8.9

公司将租约内资产的摊销计入摊销费用，并将高于市场水平和低于市场水平的租赁无形资产的净摊销以及租赁激励的摊销计入租金收入。附带的合并损益表和综合收益（亏损）中与所有物业和土地租赁的无形资产和负债摊销相关的金额（以千为单位）如下：




	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
摊销：
租约内租赁的摊销	$	7,207			$	5,658		$	20,085	$	16,875



对租金收入的净调整：
高于市场水平的租赁资产	(469)			(371)			(1,346)		(1,122)
低于市场水平的租赁负债	588			618			1,775		1,887
租赁激励	(227)			(212)			(696)		(655)
	$	(108)			$	35		$	(267)	$	110


	Remainder of 2026		2027		2028		2029	2030		Thereafter	Total
In-place leases	$	7,591			$	28,667		$	25,801		$	23,254		$	20,052		$	78,391	$	183,756

Above-market lease assets	(462)			(1,833)			(1,802)		(1,632)		(1,402)		(8,593)			(15,724)
Below-market lease liabilities	585			2,286			2,159		1,979		1,808		6,249			15,066
Lease incentives	(298)			(886)			(856)		(818)		(814)		(3,252)			(6,924)
Net adjustment to rental revenue	$	(175)			$	(433)		$	(499)		$	(471)		$	(408)		$	(5,596)	$	(7,582)


						Amounts Outstanding as of
	Contractual Maturity Date	Fully Extended Maturity Date (1)	Interest Rate (2)		Hedged Interest Rate (3)	September 30, 2026		December 31, 2025
Debt:
2028 Term Loan (4)	February 11, 2028	—	—		—	$	—			$	200,000
2029 Term Loan	July 3, 2027	January 3, 2029	4.80%		4.64%	250,000			250,000
2030 Term Loan A	January 15, 2029	January 15, 2030	4.77%		3.30%	175,000			175,000
2030 Term Loan B	January 15, 2029	January 15, 2030	4.80%		4.77%	175,000			175,000
2031 Term Loan	March 25, 2031	—	4.80%		4.07%	300,000			200,000
2032 Term Loan	September 24, 2032	—	5.15%		4.41%	300,000			100,000
2033 Term Loan (5)	September 28, 2033	—	5.15%		—	—			—
Revolver	January 15, 2029	January 15, 2030	4.70%		—	—			—
Mortgage Note	November 1, 2027	—	4.53%		—	7,915			8,042
Total debt						1,207,915			1,108,042
Unamortized discount and debt issuance costs		(8,322)		(6,897)
Unamortized deferred financing costs, net (6)		(8,367)		(5,657)
Total debt, net						$	1,191,226			$	1,095,488


	Scheduled Principal Payment		Balloon Payment (1)		Total
Remainder of 2026	$	45			$	—		$	45
2027	170			257,700			257,870
2028	—			—			—
2029	—			350,000			350,000
2030	—			—			—
Thereafter	—			600,000			600,000
Total	$	215			$	1,207,700		$	1,207,915




	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026		2025
Revolving credit facilities (1)	$	3,000			$	1,758		$	4,158	$	5,324
Term loans (2)	13,173			9,303			38,426		26,854
Mortgage note payable	92			94			274		280
Non-cash:
Amortization of deferred financing costs	326			305			1,001		856
Amortization of debt discount and debt issuance costs, net	556			480			1,880		1,394
Amortization of deferred losses on interest rate swaps	720			720			2,138		2,138
Capitalized interest	(162)			(24)			(352)		(112)
Total interest expense, net	$	17,705			$	12,636		$	47,525	$	36,734


	Number of Instruments			Aggregate Notional Value	Fair Value of Asset (Liability)(2)
Associated Debt Instrument	September 30, 2026	December 31, 2025	Hedge Fixed Rate(1)	Maturity Dates	September 30, 2026		December 31, 2025		September 30, 2026		December 31, 2025
2028 Term Loan	—	3	—	—	$	—			$	200,000		$	—	$	2,620
2029 Term Loan	4	4	3.74%	January 3, 2029	250,000			250,000			4,885		(3,198)
2030 Term Loan A	4	4	2.40%	January 23, 2027	175,000			175,000			915		1,806
2030 Term Loan B	7	7	3.87%	January 2, 2030	175,000			175,000			4,238		(3,467)
2031 Term Loan	9	8	3.17%	March 1, 2031 (3)	300,000			200,000			12,509		(185)
2032 Term Loan	10	8	3.16%	September 1, 2032 (3)	300,000			200,000			15,712		1,140
Total	34	34			$	1,200,000			$	1,200,000		$	38,259	$	(1,284)


	Amount of Gain (Loss) Recognized in OCI on Derivative (Effective Portion)		Location of Gain (Loss) Reclassified from Accumulated OCI into Income (Effective Portion)	Amount of Gain (Loss) Reclassified from Accumulated OCI into Income (Effective Portion)


Derivatives in Cash Flow Hedging Relationships	2026		2025			2026	2025
For the Three Months Ended September 30
Interest Rate Products	$	24,860		$	201		Interest expense, net	$	465	$	1,605

For the Nine Months Ended September 30
Interest Rate Products	$	42,932		$	(12,251)		Interest expense, net	$	1,252	$	4,660


				Fair Value Hierarchy Level
Description	Carrying Value		Fair Value	Level 1		Level 2	Level 3
September 30, 2026
Assets
Derivative assets	$	38,259		$	38,259		$	—	$	38,259	$	—
Liabilities

Term loans (1)	$	1,191,813		$	1,204,074		$	—	$	—	$	1,204,074

December 31, 2025
Assets
Derivative assets	$	5,566		$	5,566		$	—	$	5,566	$	—
Liabilities
Derivative liabilities	$	6,850		$	6,850		$	—	$	6,850	$	—
Term loans (1)	$	1,093,331		$	1,103,089		$	—	$	—	$	1,103,089




	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026		2025
Carrying value prior to impairment	$	15,455			$	37,870		$	51,724	$	80,992
Less: total provisions for impairment	(1,878)			(4,134)			(7,565)		(12,173)
Carrying value after impairment	$	13,577			$	33,736		$	44,159	$	68,819

Number of properties: (1)
Classified as held for sale	5		5		9		11
Disposed within the period	2		7		15		21
Classified as held for investment	—		1		1		2





	September 30, 2026		December 31, 2025
Accounts receivable, net	$	11,107			$	9,679
Deferred rent receivable	23,503			16,588
Prepaid assets	6,703			2,975
Earnest money deposits	1,150			6,790
Fair value of interest rate swaps	38,259			5,566
Deferred offering costs	1,261			2,171
Deferred financing costs, net	8,367			5,657
Right-of-use asset	2,776			3,086
Leasehold improvements and other corporate assets, net	969			1,183
Interest receivable	4,980			3,958
Other assets, net	5,297			5,423
	$	104,372			$	63,076





	September 30, 2026		December 31, 2025
Accrued expenses	$	17,901			$	4,249
Accrued bonus	2,095			3,068
Prepaid rent	6,562			6,526
Operating lease liability	3,765			4,155
Accrued interest	4,833			4,642
Deferred rent	6,134			5,233
Accounts payable	790			1,218
Fair value of interest rate swaps	—			6,850
Tenant improvement allowances	10,912			3,975
Other liabilities	2,263			2,643
	$	55,255			$	42,559


					As of September 30, 2026
Program Name	Date Established	Date Terminated	Maximum Sales Authorization		Value of Gross Proceeds Settled (1)	Value of Gross Proceeds of Unsettled Forward Equity		Value of Gross Proceeds Available for Issuance (2)
2023 ATM Program	October 2023	August 2024	$	300,000		$	108,129		$	—	$	—
2024 ATM Program (3)	August 2024	April 2026	$	300,000		$	222,428		$	33,660	$	—
2026 ATM Program (4)	April 2026	—	$	400,000		$	—		$	199,633	$	200,367


		As of September 30, 2026
Follow-On Offering	Shares Sold	Shares Settled	Shares Unsettled	Value of Gross Proceeds of Unsettled Forward Equity
January 2024	11,040,000	11,040,000	—	$	—
July 2025	12,420,000	12,420,000	—	$	—
February 2026	12,627,000	8,056,711	4,570,289	$	86,835



	Restricted Stock Units	LTIP Units
	Service-Based	Performance		Service-Based	Performance
	Units	Weighted Average Grant Date Fair Value per Unit		Units	Weighted Average Grant Date Fair Value per Unit		Units		Weighted Average Grant Date Fair Value per Unit		Units(1)	Weighted Average Grant Date Fair Value per Unit
Unvested grants outstanding as of December 31, 2025	452,646		$	15.85		392,130			$	16.45		—		$	—	—	$	—
Granted during the period	112,480		19.85		—			—			125,559		19.85		121,691	20.74
Forfeited during the period	(2,413)		16.99		(17,609)			20.86			—		—		(3,206)	20.74
Vested during the period (2)	(228,441)		16.13		(53,173)			21.81			(4,125)		19.85		(919)	20.74
Unvested grants outstanding as of September 30, 2026	334,272		$	16.99		321,348			$	15.32		121,434		$	19.85	117,566	$	20.74




	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026		2025
Numerator:
Net income	$	8,507			$	621		$	20,529	$	5,610
Less: net income attributable to noncontrolling interest	(30)			(3)			(80)		(29)
Less: net income allocated to unvested LTIP Units	(54)			—			(137)		—

Net income attributable to common shares, basic	8,423			618			20,312		5,581
Net income attributable to noncontrolling interest	30			3			80		29
Net income attributable to common shares, diluted	$	8,453			$	621		$	20,392	$	5,610

Denominator:
Weighted average common shares outstanding, basic	103,148,396			83,472,089			98,710,054		82,344,168
Effect of dilutive shares for diluted net income per common share:
OP Units	391,510			421,954			400,567		423,944
Unvested RSUs and LTIP Units	563,951			420,132			543,115		218,847
Unsettled shares under open forward equity contracts	4,070,173			1,327,773			3,730,949		442,591
Weighted average common shares outstanding, diluted	108,174,030			85,641,948			103,384,685		83,429,550

Net income available to common stockholders per common share, basic	$	0.08			$	0.01		$	0.21	$	0.07
Net income available to common stockholders per common share, diluted	$	0.08			$	0.01		$	0.20	$	0.07





	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026 (1)		2025		2026 (1)		2025 (2)
Shares of common stock issued	11,103,289			—			11,103,289		1,757,815
Weighted-average price per share	$	18.08			$	—		$	18.08	$	16.32
Gross proceeds	$	200,787			$	—		$	200,787	$	28,694
Sales commissions and offering costs	$	7,492			$	—		$	7,492	$	342
Net proceeds (3)	$	193,295			$	—		$	193,295	$	28,352


Nine Months Ended September 30, 2026
Declaration Date	Dividend Per Share		Record Date		Total Amount		Payment Date
February 5, 2026	$	0.220			March 16, 2026		$	21,396		March 31, 2026
April 16, 2026	0.220			June 1, 2026		21,398			June 15, 2026
July 16, 2026	0.225			September 1, 2026		22,860			September 15, 2026

	$	0.665					$	65,654


Nine Months Ended September 30, 2025
Declaration Date	Dividend Per Share		Record Date		Total Amount		Payment Date
February 21, 2025	$	0.210			March 14, 2025		$	17,157		March 31, 2025
April 25, 2025	0.210			June 2, 2025		17,159			June 16, 2025
July 21, 2025	0.215			September 2, 2025		17,947			September 15, 2025

	$	0.635					$	52,263


	Nine Months Ended September 30, 2026
Shares of common stock issued (1)	11,103,289
Weighted-average price per share	$	18.08
Gross proceeds	$	200,787
Sales commissions and offering costs	$	7,492
Net proceeds	$	193,295


	Payment Due by Period
	Total		Remainder of 2026		2027 - 2028	2029 - 2030		Thereafter
Contractual Obligations


2029 Term Loan – Principal	$	250,000		$	—	$	250,000		$	—	$	—
2029 Term Loan – Variable interest (1)	8,763		2,921		5,842	—		—
2030 Term Loan A – Principal	175,000		—		—	175,000		—
2030 Term Loan A – Variable interest (1)	18,329		1,454		16,532	343		—
2030 Term Loan B – Principal	175,000		—		—	175,000		—
2030 Term Loan B – Variable interest (1)	19,158		2,106		16,709	343		—
2031 Term Loan – Principal	300,000		—		—	—		300,000
2031 Term Loan – Variable interest (1)	58,719		3,076		25,532	26,949		3,162
2032 Term Loan – Principal	300,000		—		—	—		300,000
2032 Term Loan – Variable interest (1)	85,033		3,332		27,564	28,978		25,159


Facility Fee (2)	2,293		252		2,000	41		—
Ticking Fee (3)	603		9		594	—		—
Mortgage Note – Principal	7,915		45		7,870	—		—
Mortgage Note – Interest	411		89		322	—		—
Property development under contract	24,334		8,715		15,619	—		—
Additional principal under mortgage loans receivable	12,520		4,327		8,193	—		—
Tenant improvement allowances	15,001		10,912		4,089	—		—
Corporate office lease obligations	4,148		166		1,359	1,434		1,189
Total	$	1,457,227		$	37,404	$	382,225		$	408,088	$	629,510


	Nine Months Ended September 30,
(In thousands)	2026		2025
Net cash provided by (used in):
Operating activities	$	104,819			$	80,701
Investing activities	(655,920)			(239,508)
Financing activities	578,939			197,811


	Three Months Ended September 30, 2026
	(Unaudited)
Net income	$	8,507
Depreciation and amortization of real estate	28,495
Amortization of lease-related intangibles	108
Non-real estate depreciation and amortization	74
Interest expense, net	17,705
Income tax expense	82
Amortization of loan origination costs and discounts	(81)
EBITDA	54,890
Adjustments:
Provisions for impairment	1,878
Gain on sales of real estate, net	(1,361)
EBITDAre	55,407
Adjustments:
Debt-related transaction costs	177
Non-recurring executive transition costs, severance, and related charges	511
Other gain, net	(1,605)
Other income, net	(115)
Transaction costs, net	5
Adjustment for construction in process (1)	550
Adjustment for intraquarter investment activities (2)	3,168
Adjusted EBITDAre	$	58,098

Annualized Adjusted EBITDAre (3)	$	232,392
Net Debt / Annualized Adjusted EBITDAre	5.0x
Adjusted Net Debt / Annualized Adjusted EBITDAre	3.7x


	As of
	September 30, 2026
	(Unaudited)
Principal amount of total debt	$	1,207,915
Less: Cash, cash equivalents, and restricted cash	(42,305)
Net Debt	1,165,610
Less: Net value of unsettled forward equity (1)	(311,879)
Adjusted Net Debt	$	853,731


Exhibit No.		Description
3.1		Conformed Articles of Amendment and Restatement of NETSTREIT Corp. (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2022).

3.2		Amended and Restated Bylaws of NETSTREIT Corp. (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to the Registrant’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2022).

10.1#		First Amendment to Term Loan Agreement and Incremental Agreement, dated as of September 28, 2026, by and among NETSTREIT, L.P., NETSTREIT Corp., the several institutions party thereto, as lenders, and PNC Bank, National Association, as Administrative Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Registrant’s Current Report on Form 8-K filed with the SEC on October 2, 2026).

10.2#		Second Amendment to Second Amended and Restated Credit Agreement, dated as of September 28, 2026, by and among NETSTREIT, L.P., NETSTREIT Corp., the several institutions party thereto, as lenders, and Wells Fargo Bank, National Association, as Administrative Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Registrant’s Current Report on Form 8-K filed with the SEC on October 2, 2026).

10.3#		Second Amendment to Amended and Restated Credit Agreement, dated as of September 28, 2026, by and among NETSTREIT, L.P., NETSTREIT Corp., the several institutions party thereto, as lenders, and PNC Bank, National Association, as Administrative Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Registrant’s Current Report on Form 8-K filed with the SEC on October 2, 2026).

10.4#		Fourth Amendment to Term Loan Agreement, dated as of September 28, 2026, by and among NETSTREIT, L.P., NETSTREIT Corp., the several institutions party thereto, as lenders, and Truist Bank, as Administrative Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Registrant’s Current Report on Form 8-K filed with the SEC on October 2, 2026).

31.1*		Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

31.2*		Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

32.1**		Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

32.2**		Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

101.INS***		XBRL Instance Document.

101.SCH***		XBRL Taxonomy Extension Schema Document.

101.CAL***		XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document.

101.LAB***		XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document.

101.PRE***		XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document.

101.DEF***		XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document.

104***		Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document).


*		Filed herewith.
**		Furnished herewith.
***		Submitted electronically with the report
#		Certain of the exhibits and schedules to this exhibit have been omitted in accordance with Regulation S-K Item 601(a)(5). The Registrant agrees to furnish a copy of all omitted exhibits and schedules to the Securities and Exchange Commission upon its request.