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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q

☒ 根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的季度报告

《证券交易法》（1934 年）

截至以下日期的季度： 2026 年 9 月 30 日

或

☐ 根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告

《证券交易法》（1934 年）

过渡期自 ________ 至 ________

委员会档案编号： 000-56415

StartEngine Inc.

（注册人章程中指定的确切名称）






特拉华州		西阿拉米达大道 4100 号, 3^rd 楼伯班克, CA		91505
（州或其他司法管辖区注册成立或组织所在地）		（主要执行办公室地址）		（邮政编码）

(800) 317-2200

（注册人电话号码，包括区号）

N/A

（自上次报告以来如有变更，列明前名称、前地址和前财政年度）

根据该法第 12(b) 条注册的证券：

无。

根据该法第 12(g) 条注册的证券：

普通股，面值 $0.00001

（类别名称）

请勾选说明注册人是否 (1) 已在此前 12 个月内（或注册人须提交此类报告的较短期间内）提交《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条要求提交的报告，且 (2) 在过去 90 天内一直受此类提交要求约束。是 ☒ 否 ☐

请勾选说明注册人是否已在此前 12 个月内（或注册人须提交此类文件的较短期间内），以电子方式提交根据 S-T 条例第 405 条（本章 §232.405）要求提交的每份交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐

请勾选说明公司是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小申报公司还是新兴成长型公司。定义见《交易法》第 12b-2 条中“大型加速申报公司”“加速申报公司”“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速申报公司 ☐		加速申报公司 ☐
非加速申报公司 ☒		较小申报公司 ☒
		新兴成长型公司 ☒

如果属于新兴成长型公司，请勾选说明公司是否选择不采用《交易法》第 13(a) 条规定的、适用于遵守任何新订或修订财务会计准则的延长过渡期 ☐

请勾选说明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是 ☐ 否 ☒

截至 2026 年 10 月 29 日，注册人已发行在外的普通股（每股面值 $0.00001）共 758,436,454 股。

STARTENGINE INC.


第一部分	财务信息	3
第 1 项	财务报表	3
	截至2026年9月30日（未经审计）和2025年12月31日的简明合并资产负债表	3
	截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月的简明合并经营报表（未经审计）	4
	截至2026年和2025年9月30日止三个月和九个月的简明合并股东权益报表（未经审计）	5
	截至2026年和2025年9月30日止九个月的简明合并现金流量表（未经审计）	6
	简明合并财务报表附注	7
第2项	管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析	25
第3项	关于市场风险的定量和定性披露	36
第4项	控制与程序	36

第二部分	其他信息	38
第1项	法律诉讼	38
第1A项	风险因素	38
第2项	未注册股权证券的销售及所得款项用途	44
第3项	优先证券违约	45
第4项	矿山安全披露	45
第5项	其他信息	45
第6项	附件	46
	签名	47

在本10-Q表格中，“StartEngine”、“我们”、“本公司”或“公司”指合并口径下的StartEngine Inc.及其子公司。“StartEngine Capital”或“我们的融资门户”指StartEngine Capital LLC；“StartEngine Secure”或“我们的过户代理”指StartEngine Secure LLC；“StartEngine Primary”或“我们的经纪交易商”指StartEngine Primary LLC；“StartEngine Private”指StartEngine Private LLC；“StartEngine Private Manager”指StartEngine Private Manager LLC；“StartEngine Adviser”指StartEngine Adviser LLC；“Vinovest”指“Vinovest, Inc.”；“StartEngine Assets”指StartEngine Assets LLC。

本文件可能包含有关公司、其业务计划和战略以及其所在行业等方面的前瞻性陈述和信息。这些前瞻性陈述基于公司管理层的信念、假设以及当前可获得的信息。在发行材料中使用“估计”、“预计”、“相信”、“预期”、“打算”、“期望”等词语及类似表达，旨在标识前瞻性陈述，这些均构成前瞻性陈述。这些陈述反映了管理层对未来事件的当前看法，并受可能导致公司实际业绩

与前瞻性声明中所述存在重大差异。投资者请勿过度依赖这些前瞻性声明；这些声明仅截至其发布之日有效。本公司不承担任何义务，因该日之后发生的事件或情况，或未预料事件的发生，而修订或更新这些前瞻性声明。

第一部分财务信息

第1项. 财务报表

STARTENGINE INC.

简明合并资产负债表

（未经审计）


		9月 30日,		12月 31日,
		2026		2025

资产
流动资产：
现金		$	26,812,094		$	28,387,261
有价证券			189,521			1,856
应收账款，扣除备抵			2,903,024			1,108,093
其他流动资产			1,627,342			929,326
流动资产合计			31,531,981			30,426,536

固定资产及设备，净额			154,956			125,213
认股权证投资			54,021			54,021
股票投资			8,377,775			9,142,997
私人投资			20,247,297			13,990,161
收藏品投资			5,998,867			2,362,083
应收关联方款项			343,138			233,890
无形资产，净额			24,546,308			15,035,049
其他资产			33,848			33,847
资产总额		$	91,288,191		$	71,403,797

负债和股东权益
流动负债：
应付账款		$	1,346,294		$	990,993
应计负债			10,538,763			10,196,824
递延收入			3,556,657			3,569,450
流动负债合计			15,441,714			14,757,267

负债总额		$	15,441,714		$	14,757,267

承诺和或有事项（附注6）

股东权益：
A系列优先股，面值 $0.00001，授权发行 207,000,000 股，截至2026年9月 30日和2025年12月 31日分别已发行并发行在外 185,440,880 股和 185,440,880 股；截至2026年9月 30日和2025年12月 31日的清算优先权分别为 $5,310,409 和 $5,310,409。			5,286,667			5,286,667
T系列优先股，面值 $0.00001，授权发行 99,000,000 股，截至2026年9月 30日和2025年12月 31日分别已发行并发行在外 9,642,080 股和 9,642,080 股；截至2026年9月 30日和2025年12月 31日的清算优先权分别为 $1,414,486 和 $1,414,486。			983,634			983,634
种子轮优先股，面值 $0.00001，授权发行 213,000,000 股，截至2026年9月 30日和2025年12月 31日分别已发行并发行在外 204,772,940 股和 204,772,940 股；截至2026年9月 30日和2025年12月 31日的清算优先权分别为 $1,707,675 和 $1,707,675。			1,706,441			1,706,441
普通股，面值 $0.00001，授权发行 1,580,000,000 股，截至2026年9月 30日和2025年12月 31日分别已发行并发行在外 758,436,454 股和 745,825,392 股。			7,591			7,457
资本公积			131,120,243			108,376,818
非控股权益			(13,251)			(13,251)
累计亏损			(63,244,848)			(59,701,236)
股东权益总额			75,846,477			56,646,530
负债和股东权益总额		$	91,288,191		$	71,403,797

请参阅未经审计的简明合并财务报表附注

STARTENGINE INC.

简明合并经营报表

（未经审计）


	截至9月 30日的三个月，		截至9月 30日的九个月，
	2026		2025		2026	2025

收入	$	38,639,791		$	22,600,802	$	107,921,525	$	92,775,877

收入成本		28,851,952			14,247,663		79,298,700		62,111,782

毛利		9,787,839			8,353,139		28,622,825		30,664,095

运营费用：
一般和行政费用		5,981,924			3,250,832		15,211,456		9,957,121
销售和营销费用		4,829,775			2,140,630		12,216,486		8,892,754
研发费用		1,545,616			1,074,138		4,418,135		3,906,964
收到的费用对应股份减值		702,432			737,061		1,308,861		1,792,692
运营费用总额		13,059,747			7,202,661		33,154,938		24,549,531

营业收入（亏损）		(3,271,908)			1,150,478		(4,532,113)		6,114,564

其他收入（费用）
其他收入（费用），净额		138,440			40,431		1,344,693		119,207
其他收入（费用）总额，净额		138,440			40,431		1,344,693		119,207

所得税准备前收入（亏损）		(3,133,468)			1,190,909		(3,187,420)		6,233,771

所得税准备		2,514			29,850		356,192		77,360

净收入（亏损）	$	(3,135,982)		$	1,161,059	$	(3,543,612)	$	6,156,411

加权平均每股收益——基本	$	(0.00)		$	0.00	$	(0.00)	$	0.01
加权平均流通股数——基本		758,393,038			739,094,644		754,958,818		717,459,180

加权平均每股收益——稀释后	$	(0.00)		$	0.00	$	(0.00)	$	0.01
加权平均流通股数——稀释后		758,393,038			1,221,346,254		754,958,818		1,199,710,790

请参阅未经审计的简明合并财务报表附注

STARTENGINE INC.

简明合并股东权益报表

截至2026年和2025年9月30日的三个月和九个月

（未经审计）


	A系列优先股		T系列优先股		Seed系列优先股		普通股			额外		非控股		累计
	股份		金额		股份		金额		股份		金额		股份		金额		实收资本		权益		亏损		总计
2024年12月31日余额	185,440,880		$	5,286,667		9,642,080		$	983,634		204,810,720		$	1,706,756		702,861,520	$	7,028		$	95,543,998	$	(13,251)	$	(61,174,088)	$	42,340,744
出售普通股	—			—		—			—		—			—		1,922,194		19			2,125,007		—		—		2,125,026
发行费用	—			—		—			—		—			—		—		—			(1,444,755)		—		—		(1,444,755)
股票薪酬费用	—			—		—			—		—			—		—		—			2,651,080		—		—		2,651,080
净收入	—			—		—			—		—			—		—		—			—		—		1,717,451		1,717,451
2025年3月31日余额	185,440,880			5,286,667		9,642,080			983,634		204,810,720			1,706,756		704,783,714		7,047			98,875,330		(13,251)		(59,456,637)		47,389,546
出售普通股	—			—		—			—		—			—		5,741,843		57			6,305,843		—		—		6,305,900
行使股票期权	—			—		—			—		—			—		18,242,157		182			105,852		—		—		106,034
发行费用	—			—		—			—		—			—		—		—			(4,139,770)		—		—		(4,139,770)
股票薪酬费用	—			—		—			—		—			—		—		—			2,526,438		—		—		2,526,438
净收入	—			—		—			—		—			—		—		—			—		—		3,277,901		3,277,901
2025年6月30日余额	185,440,880			5,286,667		9,642,080			983,634		204,810,720			1,706,756		728,767,714		7,286			103,673,693		(13,251)		(56,178,736)		55,466,049
出售普通股	—			—		—			—		—			—		1,683,467		17			1,895,048		—		—		1,895,065
优先股转换	—			—		—			—		(37,780)			(315)		37,780		—			315		—		—		—
行使股票期权	—			—		—			—		—			—		12,553,950		126			473,927		—		—		474,053
发行费用	—			—		—			—		—			—		—		—			(421,747)		—		—		(421,747)
股票薪酬费用	—			—		—			—		—			—		—		—			1,252,418		—		—		1,252,418
净收入	—			—		—			—		—			—		—		—			—		—		1,161,059		1,161,059
2025年9月30日余额	185,440,880		$	5,286,667		9,642,080		$	983,634		204,772,940		$	1,706,441		743,042,911	$	7,429		$	106,873,654	$	(13,251)	$	(55,017,677)	$	59,826,897


		A系列优先股		T系列优先股		Seed系列优先股		普通股			额外		非控股		累计
		股份		金额		股份		金额		股份		金额		股份		金额		实收资本		权益		亏损		总计
2025年12月31日余额		185,440,880		$	5,286,667		9,642,080		$	983,634		204,772,940		$	1,706,441		745,825,392	$	7,457		$	108,376,818	$	(13,251)	$	(59,701,236)	$	56,646,530
出售普通股		—			—		—			—		—			—		3,653,075		37			5,117,792		—		—		5,117,829
Vinovest收购		—			—		—			—		—			—		8,750,000		88			13,999,912		—		—		14,000,000
行使股票期权		—			—		—			—		—			—		38,077		—			8,250		—		—		8,250
发行费用		—			—		—			—		—			—		—		—			(4,101,971)		—		—		(4,101,971)
股票薪酬费用		—			—		—			—		—			—		—		—			2,838,266		—		—		2,838,266
净亏损		—			—		—			—		—			—		—		—			—		—		(2,234,904)		(2,234,904)
2026年3月31日余额		185,440,880			5,286,667		9,642,080			983,634		204,772,940			1,706,441		758,266,544		7,582			126,239,067		(13,251)		(61,936,140)		72,274,000
出售普通股		—			—		—			—		—			—		73,077		7			96,733		—		—		96,740
行使股票期权		—			—		—			—		—			—		10,000		1			6,749		—		—		6,750
股票薪酬费用		—			—		—			—		—			—		—		—			2,339,194		—		—		2,339,194
净收入		—			—		—			—		—			—		—		—			—		—		1,827,274		1,827,274
2026年6月30日余额		185,440,880			5,286,667		9,642,080			983,634		204,772,940			1,706,441		758,349,621		7,590			128,681,743		(13,251)		(60,108,866)		76,543,958
出售普通股		—			—		—			—		—			—		—		—			120		—		—		120
行使股票期权		—			—		—			—		—			—		86,833		1			12,396		—		—		12,397
股票薪酬费用		—			—		—			—		—			—		—		—			2,425,984		—		—		2,425,984
净亏损		—			—		—			—		—			—		—		—			—		—		(3,135,982)		(3,135,982)
2026年9月30日余额		185,440,880		$	5,286,667		9,642,080		$	983,634		204,772,940		$	1,706,441		758,436,454	$	7,591		$	131,120,243	$	(13,251)	$	(63,244,848)	$	75,846,477

请参阅未经审计的简明合并财务报表附注

STARTENGINE INC.

简明合并现金流量表

（未经审计）


	截至9月 30日的九个月，
	2026		2025

经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	(3,543,612)		$	6,156,411
将净亏损调节为经营活动所用现金净额的调整项目：
折旧		3,585			6,987
摊销		3,142,910			2,571,428
出售资产的已实现收益		(993,783)			—
坏账费用		24,100			188,441
因费用而收到的其他投资公允价值		(543,639)			(1,577,486)
因费用而收到的其他投资减值		1,308,861			1,792,692
股票薪酬		7,603,444			6,429,936
经营性资产和负债的变动：
应收账款		(1,770,352)			1,808,899
其他流动资产		(165,037)			(132,671)
购买 StartEngine Private 股票		(72,926,440)			(46,855,942)
出售 StartEngine Private 股票所得款项		67,663,087			42,660,903
购买收藏品投资		(2,507,926)			—
应收关联方款项		(109,248)			—
应付账款		(329,115)			(213,622)
应计负债		(2,881,717)			227,700
递延收入		(12,793)			1,024,751
经营活动提供（使用）的净现金		(6,037,675)			14,088,427

投资活动现金流：
收购 Vinovest 获得的现金		3,536,944			—
从投资者处购买股票		(187,665)			—
购置财产和设备		(26,886)			(7,236)
出售房地产所得款项		—			1,479,310
投资活动提供的净现金		3,322,393			1,472,074

融资活动现金流：
出售普通股所得款项		5,214,689			10,325,991
发行费用		(4,101,971)			(6,006,272)
员工行使股票期权所得款项		27,397			580,087
融资活动提供的净现金		1,140,115			4,899,806

现金及受限现金增加（减少）额		(1,575,167)			20,460,307
期初现金及受限现金		28,387,261			10,842,297
期末现金及受限现金	$	26,812,094		$	31,302,604

现金流信息补充披露：
已支付的所得税	$	353,678		$	77,360
非现金投资和融资活动
为收购 Vinovest, Inc. 而发行的普通股	$	14,000,000		$	—

请参阅未经审计的简明合并财务报表附注

STARTENGINE INC.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

附注 1 – 经营性质

StartEngine Inc.（前身为 StartEngine Crowdfunding, Inc.）（“公司”）于 2014年3月19日在特拉华州成立。公司最初注册为 StartEngine Crowdsourcing, Inc.，并于 2014年5月8日更名为 StartEngine Crowdfunding, Inc.。2026年6月15日，公司更名为 StartEngine Inc.。公司总部位于加利福尼亚州伯班克。

公司旨在通过帮助合格投资者和非合格投资者在公开平台上投资私人公司，革新初创企业融资模式。StartEngine Inc. 拥有多家全资子公司，包括 StartEngine Capital LLC、StartEngine Secure LLC、StartEngine Assets LLC、StartEngine Primary LLC、StartEngine Private Manager LLC、Vinovest Inc.、S.A. StartEngine 和 StartEngine Adviser LLC。StartEngine Secure LLC 是在 SEC 注册的过户代理机构。StartEngine Assets LLC 于 2020 年成立，旨在购买、持有和管理各种资产类别的资产，例如房地产、汽车、奢侈品和可产生版税的无形资产。StartEngine Primary LLC 是在美国证券交易委员会（SEC）注册并且是金融业监管局（FINRA）成员的经纪交易商，提供经纪交易商服务并作为另类交易系统运营。自 2023 年以来，公司通过 StartEngine Private 产品，为合格投资者提供购买基金（“SE Funds”）会员权益的机会，这些基金持有由风险投资支持的后期私人公司的股份。SE Funds 由 StartEngine Private Manager LLC 管理，并由豁免申报顾问 StartEngine Adviser LLC 提供咨询。S.A. StartEngine 于 2026 年成立，旨在促进在欧洲，尤其是法国的发行。公司使命是在未来几年赋能数千家公司筹集资金并创造大量就业岗位。2026 年 3 月17 日，公司收购了高端葡萄酒和威士忌投资平台 Vinovest, Inc.，收购款通过发行 8,750,000 股 StartEngine 普通股支付，每股估值为 $1.60，总价值为 $14 million。

管理层计划

公司于 2015 年《JOBS 法案》第 IV 编获批实施后开始创收，该法案为 Regulation A 制定了新规则；此后，随着《JOBS 法案》第 III 编下的 Regulation Crowdfunding 启动，公司的创收活动有所增加。

公司拥有不受限制的现金及现金等价物，约为 $22.6 million，管理层认为这足以支付可预见未来的运营费用。公司管理层认为，目前公司持续经营能力不存在重大疑虑。

公司的 2025 年股权激励计划于 2025 年 6 月 4 日生效，授权额外发行最多 80,000,000 股普通股。

附注 2 – 重要会计政策摘要

列报基础

随附的未经审计简明合并财务报表按照美国公认会计原则（GAAP）以及美国证券交易委员会有关中期财务报告的适用规则和规定编制。根据上述规则和规定，通常按 GAAP 编制的财务报表中所含的某些信息和附注披露已予以简化或省略。因此，本季度 10-Q 表格报告所含信息应与截至 2025 年 12 月 31 日止年度的 10-K 表格年度报告中的合并财务报表及附注一并阅读。本文所列截至 2025 年 12 月 31 日的简明合并资产负债表源自该日的经审计财务报表，但未包含 GAAP 要求的所有披露（包括附注）。简明合并财务报表包括 StartEngine Inc.、其拥有控制性财务权益的子公司，以及被认定为主要受益人的可变利益实体的账目。所有公司间余额和交易均已抵销。随附的简明合并财务报表反映了为公允列报所示中期业绩而进行的所有正常经常性调整。中期业绩不一定代表截至 2026 年 12 月 31 日止全年业绩。

合并原则

简明合并财务报表包括 StartEngine Capital LLC、StartEngine Secure LLC、StartEngine Primary LLC、StartEngine Assets LLC、StartEngine Adviser LLC、StartEngine Private Manager LLC、S.A. StartEngine 和 Vinovest Inc. 的账目。所有重大公司间余额和交易均已在合并时抵销。

估计的使用

按照美国 GAAP 编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响报告期内资产和负债的报告金额以及费用的报告金额。重大估计包括对所收购资产的分配、可交易证券的价值、作为报酬收到的股票和认股权证的价值，以及应收账款的可收回性。实际结果可能与这些估计存在重大差异。估计在近期发生变化的可能性是合理的。

现金和受限现金

根据《1934 年证券交易法》第 15c3-3 条，为客户利益，已将 4,167,036 美元现金划入特别储备银行账户。下表列示财务状况表中报告的现金和受限现金与现金流量表中列示的相同金额总额之间的调节：


现金及现金等价物	$	22,645,058
根据联邦及其他法规隔离的现金		4,167,036
	$	26,812,094

投资证券

可交易证券

我们的有价证券由可在活跃市场交易的普通股权益组成。可供出售证券的未实现收益和损失扣除适用税项后，作为其他综合收益净额的组成部分列报于随附的简明合并经营报表中。

非有价证券及其他证券

非有价证券及其他证券包括对非上市股权的投资。我们对非有价证券及其他证券投资的会计处理取决于多个因素，包括所有权比例、控制权以及子公司的法律结构

构成该项投资。如下文进一步所述，我们根据以下方式对这类证券进行会计处理：(i) 公允价值会计，(ii) 权益法会计，以及 (iii) 成本法会计。

投资 – 权证资产

在协商平台费用协议时，我们可能会获得权证，从而有权收购正在进行 Regulation A 发行的公司的股票。我们持有这些资产以获取潜在投资收益。我们不使用它们对冲任何经济风险，也不使用其他衍生工具对冲由这些权证产生的经济风险。

对于某些私人和公众客户公司（或根据 Regulation A 条款公开交易的公司）的权证，如果其包含净额结算条款并符合 ASC 815《衍生工具与套期保值》规定的其他资格标准，我们将其作为衍生工具进行会计处理。通常，权证赋予我们在特定期限内以特定价格购买特定数量股票的权利。某些权证包含或有条款，可在特定未来事件发生时调整标的股票数量或购买价格。我们的权证协议通常包含净额股票结算条款，允许我们在行权时获得相当于权证内在价值除以股价的股票数量（也称为“无现金”行权）。这些权证在取得时按公允价值入账，并在我们的简明合并资产负债表中归类为投资 - 权证，且每个报告期均重新计量。

因提供服务而收到的权证，其授予日公允价值视为收入，并在收到时确认。

自授予日至权证公允价值的任何公允价值变动，均确认为我们简明合并资产负债表中投资的增加或减少，并作为我们简明合并经营报表中经营费用的组成部分。

如果行权取得股票，则在简明合并资产负债表中，于行权日或公司行动日（以较晚者为准），将证券的计量基础或价值从投资 - 权证重新分类为下文所述的有价证券或非有价证券。公众公司的股票，或根据 Regulation A 获准在场外交易的公司的股票，归类为有价证券（前提是其不存在重大出售限制）。没有活跃交易市场的私人公司的股票归类为非有价证券。

投资 - 股票

关于协商确定的平台费用协议，公司会取得客户的股票。对客户股票投资的会计处理取决于多个因素，包括持股比例和控制权。公司根据以下因素对这类证券进行会计处理：(i) 发行方是否在本年度进行了发行，(ii) 如果是，发行中股票的估值，以及 (iii) 如果否，公司将按固定的 33% 比例减记股票价值。由于从客户处取得的股票没有易于确定的公允价值，且通常仅代表对客户的少数股权，公司根据 ASC 321-10-35-2，按成本法核算所取得的股票，并进行增值调整，扣除减记。截至2026年和2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司分别收到成本为$136,660和$543,639以及$389,273和$1,577,486的股票，作为费用的付款。截至2026年和2025年9月30日的三个月和九个月期间，与收到的股票相关的减值费用分别为$702,432和$1,308,861以及$737,061和$1,792,692。

私人投资

公司购买由风险投资支持的后期私人公司股份，并按成本入账。相关资产的成本包括购买价格及购置费用，其中包括与评估、调查和购置相关证券有关的所有费用、成本和支出。公司直接或通过其他特殊目的载体购买私人公司的股份，并在一段时间后将投资出售给 SE Fund。每次公司向 SE Funds 出售股份时，都会按该笔出售的成本基础减少其持有量。

以下是报告期末按行业划分的 StartEngine Private 资产明细，这些投资均为相关公司的少数股权。


行业	2026年9月30日		2025年12月31日
AI芯片	$	2,587,600		$	1,689,039
销售技术		7,673			113,200
AI软件		7,704,948			8,797,502
软件开发		20,174			20,174
医疗技术		23			134,884
区块链技术		142,513			57,200
稀土材料		435,218			375,375
先进材料		918			215,180
银行业		335,183			-
AI车辆		-			143,187
国防技术		506,399			298,254
预测市场		2,116,958			843,750
机器人		9,540			270,509
能源		1,645,001			-
空间技术		4,735,149			1,031,907
合计	$	20,247,297		$	13,990,161

金融工具的公允价值

公允价值是指在计量日，在主要市场或（在不存在主要市场时）最有利市场中，市场参与者之间有序交易中出售资产可收取或转移负债需支付的价格（退出价格）。适用的会计准则为公允价值计量所使用的输入值建立了层级，该层级通过要求在可用时使用最可观察的输入值，最大限度地使用可观察输入值并最大限度地减少不可观察输入值的使用。可观察输入值是市场参与者在对资产或负债进行估值时会使用的输入值，其依据是从独立于公司的来源获得的市场数据。不可观察输入值反映公司对市场参与者在对资产或负债进行估值时会使用的因素所作的假设。可用于计量公允价值的输入值分为三个层级：

级别 1- 反映活跃市场中相同资产或负债报价（未经调整）的可观察输入值。

级别 2- 包括市场中可直接或间接观察到的其他输入值。

级别 3- 无法观察到的输入值，几乎没有或完全没有市场活动作为依据。

公允价值层级还要求主体在计量公允价值时，最大限度地使用可观察输入值，最小限度地使用不可观察输入值。

本文讨论的公允价值估算基于管理层截至2026年9月30日可获得的某些市场假设和相关信息。某些表内金融工具的账面价值接近其公允价值。以下为第1、2和3级资产。

级别 1

投资：可交易证券由共同基金和普通股组成，其估值依据活跃市场中的报价。

非同质化代币（“NFT”）：基于区块链的收藏图片，其估值依据活跃市场中的报价。

级别 2

投资 - 权证（公开投资组合）：公开交易投资组合公司的权证采用Black-Scholes期权定价模型进行公允价值计量。该模型使用公开交易公司的价格（标的股票价格）、规定的行权价、权证到期日、无风险利率，以及基于可比上市公司的市场可观察波动率假设。

级别 3

投资 - 权证（私人投资组合）：私人投资组合公司的权证采用经修改的Black-Scholes期权定价模型进行公允价值计量，通过使用规定的行权价、权证到期日（经调整以反映相对于规定到期日的实际期限估算）、无风险利率以及基于可比上市公司的波动率假设来估算资产价值。经修改的Black-Scholes模型所用的期权波动率假设基于在与私人公司投资组合中的公司相似行业运营的上市公司。对于这些权证，标的股票的公允价值是不可观察输入值，与下文所述的投资 - 股票一致。管理层可酌情对缺乏流动性进行某些调整。

投资 – 股票：私人投资组合公司的股票公允价值计量基于发行人活动和新发行价格的组合进行定价。公司每年审查发行人的任何新发行，并将新发行股票的发行价格与所持股票的原始价值进行比较。公司将所持股票按新股票价格重新计量，并相应调整账面价值。如果发行人在审查年度内没有发行股票，公司将对股票账面价值统一减记 33%，以估算非上市股票的波动性和流动性不足。

以下公允价值层级表列示了截至2026年9月30日按公允价值计量的资产和负债信息：


	级别 1		级别 2		级别 3	总计
可交易证券		—			189,521		—		189,521
投资 - 权证		—			—		54,021		54,021
投资 - 股票		1,452			—		8,376,323		8,377,775
非同质化代币（\"NFT\"）		718			—		—		718
	$	2,170		$	189,521	$	8,430,344	$	8,622,035

以下公允价值层级表列示了截至2025年12月31日按公允价值计量的资产和负债信息：


	第 1 级		第 2 级		第 3 级	总计
有价证券		—			1,856		—		1,856
投资——认股权证		—			—		54,021		54,021
投资——股票		5,895			—		9,137,102		9,142,997
非同质化代币（“NFT”）		718			—		—		718
	$	6,613		$	1,856	$	9,191,123	$	9,199,592

下表列示了截至2026年9月30日止九个月内与投资相关的按公允价值计量的第3级资产转入和转出额的补充信息：


	投资-
	认股权证
截至 2025年 12月 31日的公允价值	$	54,021
收到的认股权证		—
认股权证公允价值变动		—
截至 2026年 9月 30日的公允价值	$	54,021


	投资-
	股票
截至 2025年 12月 31日的公允价值	$	9,137,102
收到的股票		543,639
股票减值		(1,304,418)
截至 2026年 9月 30日的公允价值	$	8,376,323

截至2026年9月30日止九个月内，用于评估第3级认股权证资产的变量范围如下：


	2026
预期年限（年）		0.17 -3.08
无风险利率		3.73	%
预期波动率		75.0 - 160.0	%
年度股息率		0	%
相关股票价值	$	0.43 - 2.50
行权价	$	0.30 - $100.00

对于投资——认股权证，最主要且最重要的不可观察输入值与我们收到认股权证的发行人的相关股票价值有关。在所有情况下，股票均通过《众筹条例》、A条例或D条例融资机制向公众出售，但此类销售通常不足以形成或维持活跃市场。此类股票在销售后往往缺乏流动性，且由于可获得的信息有限，其估值变动往往难以确定。因此，与这些不可观察输入值有关的信息可能会相应改变这些资产的价值。

对于认股权证，公司还会调整某些认股权证的预期年限，以考虑潜在的清算事件，以及发行人公司能否持续经营存在的疑虑。所使用的量化方法基于Black-Scholes模型。管理层在选择不可观察输入值时需要作出重大判断，因此，估值所用假设的变化可能导致价值出现重大差异。一般而言，相关股票价格、预期年限和波动率上升会提高认股权证的价值，而这些因素下降则会降低其价值。

对于投资——股票，最主要且最重要的不可观察输入与发行人的股份价值有关。在所有情况下，相关股票均曾通过众筹条例、A条例或D条例融资机制向公众出售，但此类出售往往不足以形成活跃市场。出售后，此类股票通常缺乏流动性，而且由于可获得的信息有限，往往难以确定估值变化。这些不可观察输入的信息可能相应改变这些资产的价值。减记此类股票的依据是评估发行人是否在过去一年内通过本公司的平台进行过融资。如果有，则将股票价值更新为当前发行价格。如果没有，则本公司将股份价值减记33%。本公司认为此做法合理，因为私人交易的非流动性股票难以定价，且经研究后，本公司认定，鉴于未举办新的融资活动所推定的价值损失，这一减记幅度是合理的。

应收账款

应收账款按开票金额入账，且不计息。本公司计提呆账准备，以预留潜在无法收回的应收款项。截至2026年和2025年9月30日的九个月，坏账费用分别为$24,100和$188,441。截至2026年9月30日，本公司计提了$6,650的信用损失准备；截至2025年12月31日则未计提准备。

截至2026年9月30日，本公司没有账龄超过90天的应收账款。

投资——收藏品

本公司通过其子公司购买包括艺术品、葡萄酒、纪念品及其他收藏资产在内的收藏品，并按成本入账。标的资产的成本包括购买价格（包括标的资产的任何定金）以及收购费用；收购费用包括与标的资产评估、发掘、调查、开发和收购相关的所有费用、成本和开支。

本公司将标的资产视为长期资产，标的资产每年接受减值测试，且不计提折旧或摊销。每年审查这些长期资产是否减值；如果发生事件或情况变化表明资产账面金额可能无法收回，也会进行审查。对于拟持有和使用的资产，通过将资产账面金额与预计由该资产产生的未折现未来现金流量进行比较，来衡量资产的可收回性。如果资产账面金额超过其预计未来现金流量，则按资产账面金额超过资产公允价值的金额确认减值费用。

标的资产由我们的子公司 StartEngine Assets, LLC（“管理经理”）购入，并出售给 Series LLC 子公司收藏品基金，收取现金或本票。Series 使用发行所得偿还票据。收购费用通常由管理经理预先支付，并根据发行通函由 Series 从发行所得中偿还。所有此类交易在合并时均予以抵销。

公司于 2023 年第三季度停止了收藏品发行，不再提供这些投资的购买机会。公司计划出售其剩余持有资产。

Vinovest 投资包括由 Vinovest 持有、拟转售给客户及第三方市场的葡萄酒和威士忌，并按成本与可变现净值孰低计量。由于葡萄酒和威士忌并未在活跃交易所交易，确定可变现净值需要管理层根据近期可比销售、拍卖数据和独立市场来源作出重大判断

以下列示截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 12 月 31 日持有的收藏品类型及其价值：


		截至 9 月 30 日的期间，		截至 12 月 31 日的期间，
		2026		2025

葡萄酒		$	278,360		$	278,360
交易卡			466,484			466,484
艺术品			1,322,942			1,322,942
漫画书			240,451			240,451
NFT			718			718
手表			53,128			53,128
Vinovest			3,636,784			—

收藏品总计		$	5,998,867		$	2,362,083

非控股权益

公司根据 ASC 810《合并》列报子公司中的第三方少数股权。根据该主题，此类少数股权在公司资产负债表的权益部分列为非控股权益。

股权发行成本

公司根据 ASC 340《其他资产和递延成本》核算发行成本。在发行完成之前，发行成本将在资产负债表中资本化为递延发行成本。发行完成后，递延发行成本将计入股东权益；如果发行未完成，则计入费用。在截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日的九个月期间，分别有 4,101,971 美元和 6,006,272 美元的发行成本计入股东权益。公司于 2026 年第三季度因其 Regulation A 发行而产生的 1,441,688 美元发行成本已计入费用；该发行于 2026 年 7 月 21 日启动，随后终止，且未发行任何股份。截至 2026 年 9 月 30 日，没有递延发行成本。

收入确认

公司根据 ASC 606《与客户签订合同的收入》核算收入。ASC 606 提供了一个分析潜在收入交易的框架，包括识别与客户签订的合同、识别履约

义务、确定交易价格、将交易价格分摊至合同中的履约义务，以及在公司履行（或随着履行）履约义务时确认收入。

公司按约定费率确认《A条例》和《D条例》佣金收入。在本报告涵盖的期间内，该费率为所筹集资金的一定比例。平台费用应在资金从托管账户拨付时支付，客户从其托管账户向公司支付费用。对于某些《A条例》发行，公司以股份形式获得部分平台费用。收到的股份和认股权证的授予日公允价值在赚取时确认为收入。公司的履约义务在整个发行活动期间随着服务的提供而履行。

《众筹条例》平台费用收入根据某发行项目的投资金额，按约定费率确认。客户从其托管账户向公司支付平台费用。公司的履约义务在整个发行活动期间随着服务的提供而履行。

公司为《众筹条例》发行方提供以“StartEngine Premium”为品牌的营销服务，作为所提供服务的一部分。发行方入驻并启动发行活动时，公司就这些服务开具发票。该费用不予退还。

公司通过其注册过户代理子公司 StartEngine Secure, LLC 提供以“StartEngine Secure”为品牌的过户代理服务。公司与发行方签订协议，期限为一年，自发行方的《众筹条例》或《A条例》发行启动之日起算；除非在续约前取消，否则每年续约。服务的首期款从发行资金中支付且不予退还。续约费用在每个年度期间的首日开具发票，且不可取消。首期款从发行资金中支付且不予退还。过户代理服务代表一项单一履约义务，并在 12 个月内递延确认；该期间即公司履行其履约义务的期间。过户代理服务费用按投资者人数收取，并设有一定上限。公司还可能就附属服务向客户开具发票，包括但不限于：记录股票拆分、变更地址或其他服务。这些服务按协议中规定的金额提供，并在某一时点赚取。StartEngine Secure 服务费用通常在首年通过客户托管账户全额支付；如果客户没有后续发行，或托管账户中的金额不足，则后续年度向客户开票并以现金支付。此收入流不存在重大判断。

公司以 StartEngine Venture Club 计划为品牌向投资者提供服务。公众可在 StartEngine 网站上以每年 $275 的价格加入 StartEngine Venture Club 计划。Venture Club 会员在发行方选择参与该计划的 StartEngine 项目中进行的所有投资，均可获得 10% 的红利股份。使用我们经纪交易商和融资门户服务的发行方，可选择就其依据 Regulation A 或 Regulation CF 进行的发行参与我们的 Venture Club 计划。此类发行方将向 StartEngine Venture Club 计划会员授予其发行中的红利股份。红利股份已列入向 SEC 提交的发行声明，因此分别依据 Regulation A 或 Regulation CF 发售和出售。Venture Club 计划为会员提供优先参与通过我们的某家子公司 Series LLC 发行所提供的特定收藏品的机会、有关新推出的符合红利资格项目的通知、在投资候补名单中优先排队的机会，以及在 StartEngine Secondary 上享受较低交易费用。公司在 12 个月的会员期限内确认与会员资格相关的收入。该收入来源不涉及重大判断。此类收入计入下文所述的 Venture Club 收入。

公司通过 StartEngine Private 产品，为合格投资者提供购买基金会员权益的机会；这些基金持有由风险投资支持的后期阶段私人公司的股份。SE Funds 由 StartEngine Adviser LLC（“SE Adviser”）管理。SE Adviser 是公司的子公司，也是一家根据《1940 年投资顾问法》Rule 203(m)-1 符合豁免申报顾问资格的投资顾问。SE Funds 根据《1933 年证券法》第 4(a)(2) 条及其颁布的 Regulation D，通过豁免注册的发行出售其股份。此类发行由公司的 FINRA 成员且在 SEC 注册的经纪交易商子公司 StartEngine Primary LLC（“SE Primary”）面向合格投资者进行营销。公司直接或通过其他特殊目的载体购买私人公司的股份，并在一段时间后将投资出售给 SE Fund。公司在收购私人公司股份时承担主要风险，并可在将其出售给 SE Fund 时确认总额收入。每次此类与 SE Fund 的交易均可确认收入。

Vinovest 作为委托人购买葡萄酒和威士忌以供转售，并按总额确认这些销售收入，相关采购成本计入收入成本。 Vinovest 还收取存储、保险和投资组合管理的定期费用，并在提供这些服务期间随时间确认。

公司还提供其他附带的捆绑式专业服务，并在提供此类服务时确认收入。

在所有情况下，作为一项实务简便方法，如果在合同开始时预计客户付款与商品或服务转让之间的期间为一年或更短，公司不会因重大融资成分的影响而调整交易价格。

公司与客户签订的合同通常期限为一年或更短。截至2026年9月30日和2025年12月31日，公司与尚未履行的履约义务相关的递延收入分别为 $3,556,657 和 $3,569,450。公司没有其他客户合同资产。

截至2026年9月30日的三个月和九个月以及2025年同期，分类收入由与上述服务相关的以下类别构成：


		三个月		三个月		九个月		九个月
		截至9月 30日，		截至9月 30日，		截至9月 30日，		截至9月 30日，
		2026		2025		2026		2025

Regulation Crowdfunding 平台费用		$	1,342,902		$	2,104,571		$	4,732,083	$	6,274,866
Regulation A 佣金			362,002			653,056			1,285,413		2,903,462
StartEngine Premium			532,170			730,500			1,226,770		2,321,935
StartEngine Secure			305,134			308,930			933,092		966,013
StartEngine Private			31,160,395			17,176,974			87,511,810		75,902,512
Venture Club 收入			1,275,393			1,440,674			3,970,751		4,174,606
Vinovest			3,448,383			—			7,680,650		—
其他服务收入			213,412			186,097			580,956		232,483

总收入		$	38,639,791		$	22,600,802		$	107,921,525	$	92,775,877

收入成本

收入成本包括内部员工成本、托管费、处理费以及为向发行人提供服务所需的某些软件订阅费。此外，StartEngine Private 相关成本包括股票的成本基础，以及取得发行中所含股票的相关收购费用。最后，Vinovest 相关成本包括葡萄酒和威士忌的成本基础，以及仓储和销售费用。

研发

我们在研究和开发技术及未来产品的过程中会产生研发成本。研发成本主要包括不可资本化的工程费用，涉及员工和顾问为我们的网站及未来产品、电子邮件和其他用于客户相关服务与联络的工具所开展的工作。截至2026年和2025年9月30日的三个月和九个月，研发成本分别为 $1,545,616 和 $4,418,135，以及 $1,074,138 和 $3,906,964。

股票薪酬

公司根据 ASC 718《薪酬——股票薪酬》的规定核算股票薪酬成本，该准则要求计量并确认与预计最终归属的股票薪酬奖励公允价值相关的薪酬费用。已确认的股票薪酬费用包括根据 ASC 718 的规定，按照授予日公允价值估算的、授予员工、高管和董事的所有股票支付的薪酬成本。ASC 718 也适用于报告期间内修改、回购或取消的奖励。股票薪酬

在员工规定的归属期内，以及非员工提供商品或服务的期间内确认为费用。对于附带业绩条件的奖励（包括在流动性事件发生时归属的限制性股票单位），只有在业绩条件被认为很可能实现时才确认薪酬成本；届时将根据已完成的规定服务期部分进行累计调整。

普通股及普通股等价股每股收益

基本每股普通股收益的计算采用全年普通股流通股数的加权平均值。稀释后每股普通股收益的计算基于全年流通股数的加权平均值，加上使用库存股法和期间平均市场股价计算的、因行使流通证券而产生的普通股等价股数。截至2026年9月30日止三个月和九个月，期权、限制性股票单位和可转换优先股均为普通股等价证券，但由于其影响具有反稀释性，未计入稀释每股收益的计算。有关截至2026年9月30日尚未行使的股票期权和限制性股票单位，请参见附注 7。截至2026年9月30日止九个月，因具有反稀释性而排除的股份为502,685,360股，其中包括6,000,000个限制性股票单位。截至2026年和2025年9月30日止期间的基本和稀释加权平均流通股数计算如下：


		截至9月 30日止三个月，		截至9月 30日止九个月，
		2026		2026
归属于普通股股东的净收益（亏损）	$	(3,135,982)	$	(3,543,612)
基本和稀释加权平均流通股数		758,393,038		754,958,818
稀释性限制性股票单位的影响		—		—
稀释性股票期权的影响		—		—
可转换优先股的影响		—		—
基本和稀释加权平均流通股数		758,393,038		754,958,818

基本每股收益（亏损）		(0.00)		(0.00)
稀释每股收益（亏损）		(0.00)		(0.00)

		截至9月 30日止三个月，		截至9月 30日止九个月，
		2025		2025
归属于普通股股东的净收益	$	1,161,059	$	6,156,411
基本加权平均流通股数		739,094,644		717,459,180
稀释性股票期权的影响		82,395,710		82,395,710
可转换优先股的影响		399,855,900		399,855,900
稀释加权平均流通股数		1,221,346,254		1,199,710,790

基本每股收益		0.00		0.01
稀释每股收益		0.00		0.01

信用风险集中度

公司将现金存放在位于美国的一家主要金融机构，该机构被公司认为具有良好的信用。余额由联邦存款保险公司承保，最高限额为$250,000。有时，公司持有的余额可能超过联邦保险限额。

有时，某些供应商或客户可能占任一时点余额的10%以上。不过，公司并不依赖任何单一供应商或客户或供应商或客户群体，因此，失去任何此类供应商或客户都不会对公司的运营产生重大影响。

分部报告

我们将公司作为一个可报告经营分部——StartEngine Inc.进行管理。分部信息与公司首席经营决策者（“CODM”）审查和管理业务的方式一致。公司的CODM为公司首席执行官。

CODM 在实体层面编制和审阅财务信息、年度运营计划及预测。CODM 根据经营分部在经营报表中报告的收入评估其业绩，并决定如何更好地分配资源。本公司在作出资源分配决策时，旨在优化财务业绩。经营分部采用的会计政策与本文所述重要会计政策摘要中的政策相同。

有关单一可报告分部层面的财务信息、总资产及重大非现金交易，请参阅随附财务报表。

近期会计公告

2025年1月，FASB 发布了 ASU 2025-01《收益表—综合收益报告—费用细分披露（子主题 220-40）：生效日期澄清》。该更新澄清了 ASU 2024-03 的生效日期；后者要求上市商业实体对某些收益表费用项目提供细分披露。ASU 2025-01 规定，这些要求适用于 2026年12月15日之后开始的年度报告期间，以及 2027年12月15日之后开始的年度期间内的中期期间；允许提前采用。采用 ASU 2025-01 不会对本公司的财务报表产生重大影响。

管理层认为，其他近期发布但尚未生效的会计准则即使目前采用，也不会对本公司的简明合并财务报表产生重大影响。

附注 3 – 有价证券和投资

有价证券

截至2026年9月30日和2025年12月31日，有价证券包括以下项目：


	2026年 9月 30日		2025年 12月 31日
普通股	$	189,521		$	1,856
	$	189,521		$	1,856

投资 – 认股权证资产

如附注 2 所述，投资 – 认股权证是因提供服务而获得的股权认股权证。根据收入确认标准，认股权证在赚取之日以及每个报告日进行估值。

投资 – 股票

如附注 2 所述，投资 - 股票包括本公司持有的在其平台上推出的各公司的股份，该等股份是以提供服务作为交换而获得的。股份按成本减去任何减值列账。

附注 4 – 财产和设备

截至2026年9月30日和2025年12月31日，财产和设备包括以下项目：


	2026年 9月 30日		2025年 12月 31日
计算机设备	$	349,670		$	194,768
软件		7,243			3,753
财产和设备总额		356,913			198,521
累计折旧		(201,957)			(73,308)
财产和设备总额（扣除折旧后）	$	154,956		$	125,213


2026		214,287
2027		2,530,648
2028		2,530,648
2029		2,530,648
2030		2,530,648
Thereafter		1,744,930
Total		12,081,809


2026		857,143
2027		3,428,572
2028		3,428,572
2029		3,428,572
2030		1,320,762
Total		12,463,621


	Preferred Shares		Preferred Shares	Potentially Issuable
Preferred Stock Series Designation	Authorized		Outstanding	Preferred Shares
Series Seed		213,000,000		204,772,940	8,227,060
Series A		207,000,000		185,440,880	21,559,120
Series T		99,000,000		9,642,080	89,357,920


	Options		Weighted- Average Exercise Price		Aggregate Intrinsic Value
Outstanding at December 31, 2025		158,828,223	$	0.59	$	-
Granted		13,660,000		1.61		-
Exercised		(134,910)		0.21		188,130
Forfeited		(4,606,346)		1.28		-
Expired		-		-		-
Outstanding at September 30, 2026		167,746,967	$	0.65	$	154,859,604
Exercisable at September 30, 2026		129,795,680	$	0.48	$	145,384,075


	Three Months Ended September 30,		Nine Months Ended September 30,
	2026		2025		2026	2025
Cost of revenues	$	453,351		$	104,159	$	1,257,208	$	691,556
General and administrative		517,980			418,594		1,558,258		1,399,554
Sales and marketing		934,661			520,837		3,233,265		3,204,876
Vinovest		1,749			—		1,749		—
Research and development		518,243			208,828		1,552,964		1,133,950
Total	$	2,425,984		$	1,252,418	$	7,603,444	$	6,429,936


Stock paid to Vinovest	$	14,000,000
Total Consideration Paid		14,000,000

Allocated to:	$
Cash		3,536,944
Receivables and other current assets		581,659
Collectibles held		1,128,858
Fixed assets		6,442
Intangible assets		12,653,239
Accounts payable, accrued expenses and other current liabilities		(3,907,142)
Net assets acquired		14,000,000
Excess of purchase price over net liabilities assumed before allocation to identifiable intangible assets and goodwill		-


		Estimated
		Useful Life
	Amount	(Years)
Customer Lists (a)	12,653,239	5
Excess of purchase price	-	—
Goodwill	-	—


	Three Months Ended	Nine Months Ended		Three Months Ended	Nine Months Ended
	September 30, 2026	September 30, 2026		September 30, 2025	September 30, 2025
Total revenue	38,639,791	108,653,206	Total revenue	25,945,082	96,120,157
Net loss	(3,135,982)	(3,552,255)	Net income	1,135,985	6,131,337

Net loss per shares:			Net loss per shares:
Basic	(0.00)	(0.00)	Basic	0.00	0.01
Weighted average shares			Weighted average shares
Basic	758,393,038	754,958,818	Basic	739,094,644	717,459,180
Net loss per shares:			Net loss per shares:
Diluted	(0.00)	(0.00)	Diluted	0.00	0.01
Weighted average shares			Weighted average shares
Diluted	758,393,038	754,958,818	Diluted	1,221,346,254	1,199,710,790


	September 30, 2026
Transaction cost	—
Amortization of intangibles	571,430


		Three Months Ended September 30,
		2026		2025			$ Change


Revenues		$	38,639,791		$	22,600,802		$	16,038,989

Cost of revenues			28,851,952			14,247,663			14,604,289

Gross profit			9,787,839			8,353,139			1,434,700

Operating expenses:
General and administrative			5,981,924			3,250,832			2,731,092
Sales and marketing			4,829,775			2,140,630			2,689,145
Research and development			1,545,616			1,074,138			471,478
Change in fair value of shares received for fees			702,432			737,061			(34,629)
Total operating expenses			13,059,747			7,202,661			5,857,086

Operating income (loss)			(3,271,908)			1,150,478			(4,422,386)

Other income (expense)
Other income (expense), net			138,440			40,431			98,009
Total other income (expense), net			138,440			40,431			98,009

Income (loss) before provision for income taxes			(3,133,468)			1,190,909			(4,324,377)

Provision for income taxes			2,514			29,850			(27,336)

Net income (loss)			(3,135,982)			1,161,059			(4,297,041)

Adjusted EBITDA			265,293			4,430,950		$	(4,165,657)


		2026		2025
Expected life (years)		6.5		6.5
Risk-free interest rate		3.95 - 5.19	%	0.6 - 4.6	%
Expected volatility		54.6 - 56.2	%	37.0 - 52.9	%
Annual dividend yield		0	%	0	%


		Three Months		Three Months
		Ended September 30,		Ended September 30,
		2026		2025		$ Change
Regulation Crowdfunding platform fees		$	1,342,902		$	2,104,571	$	(761,669)
Regulation A commissions			362,002			653,056		(291,054)
StartEngine Premium			532,170			730,500		(198,330)
StartEngine Secure			305,134			308,930		(3,796)
StartEngine Private			31,160,395			17,176,974		13,983,421
Venture Club revenue			1,275,393			1,440,674		(165,281)
Vinovest			3,448,383			—		3,448,383
Other service revenue			213,412			186,097		27,315

Total revenues		$	38,639,791		$	22,600,802	$	16,038,989


		Nine Months Ended September 30,
		2026		2025			$ Change


Revenues		$	107,921,525		$	92,775,877		$	15,145,648

Cost of revenues			79,298,700			62,111,782			17,186,918

Gross profit			28,622,825			30,664,095			(2,041,270)

Operating expenses:
General and administrative			15,211,456			9,957,121			5,254,335
Sales and marketing			12,216,486			8,892,754			3,323,732
Research and development			4,418,135			3,906,964			511,171
Change in fair value of warrants received for fees			—			—			—
Change in fair value of shares received for fees			1,308,861			1,792,692			(483,831)
Total operating expenses			33,154,938			24,549,531			8,605,407

Operating income (loss)			(4,532,113)			6,114,564			(10,646,677)

Other income (expense)
Other income (expense), net			1,344,693			119,207			1,225,486
Total other income (expense), net			1,344,693			119,207			1,225,486

Income (loss) before provision for income taxes			(3,187,420)			6,233,771			(9,421,191)

Provision for income taxes			356,192			77,360			278,832

Net income (loss)			(3,543,612)			6,156,411			(9,700,023)

Adjusted EBITDA		$	7,377,293		$	16,362,597		$	(8,985,304)


		Nine Months Ended		Nine Months Ended
		Ended September 30,		Ended September 30,
		2026		2025		$ Change

Regulation Crowdfunding platform fees		$	4,732,083		$	6,274,866	$	(1,542,783)
Regulation A commissions			1,285,413			2,903,462		(1,618,049)
StartEngine Premium			1,226,770			2,321,935		(1,095,165)
StartEngine Secure			933,092			966,013		(32,921)
StartEngine Private			87,511,810			75,902,512		11,609,298
Venture Club revenue			3,970,751			4,174,606		(203,855)
Vinovest			7,680,650			—		7,680,650
Other service revenue			580,956			232,483		348,473

Total revenues		$	107,921,525		$	92,775,877	$	15,145,648


		Nine Months Ended
		September 30,
		2026		2025		$ Change

Net cash provided by (used in) operating activities		$	(6,037,675)		$	14,088,427		$	(20,126,102)
Net cash provided by investing activities		$	3,322,393		$	1,472,074		$	1,850,319
Net cash provided by financing activities		$	1,140,115		$	4,899,806		$	(3,759,691)


		Three Months Ended September 30, 2026		Three Months Ended September 30, 2025		Nine Months Ended September 30, 2026		Nine Months Ended September 30, 2025
Net Income (Loss)	$	(3,135,982)	$	1,161,059	$	(3,543,612)	$	6,156,411
Interest Income		(99,591)		(32)		(185,173)		(10,037)
Income Taxes		2,514		29,850		356,192		77,360
Depreciation and Amortization		1,072,368		857,143		3,146,442		2,578,415
Stock Based Compensation		2,425,984		2,382,930		7,603,444		7,560,448
Adjusted EBITDA	$	265,293	$	4,430,950	$	7,377,293	$	16,362,597


Exhibit No.	Title of Document	Form	File No.	Exhibit	Filing Date	Filed Herewith
3.1	Seventh Amended and Restated Certificate of Incorporation	8-K	000-56415	3.1	May 10, 2024
3.2	Second Amended and Restated Bylaws	8-K	000-56415	3.2	May 10, 2024
4.1	Second Amended and Restated Investors’ Rights Agreement	1-A	024-11177	3.1	March 12, 2020
10.1	Amended and Restated 2015 Equity Incentive Plan	1-A	024-11806	6.1	February 13, 2023
10.2+*	Employment Agreement effective as of January 1, 2024 (Howard Marks)	10-K	000-56415	10.2	April 15, 2024
10.3	Asset Purchase Agreement	8-K	000-56415	99.2	November 28, 2022
10.4	2025 Equity Incentive Plan	10-Q	000-56415	10.4	May 15, 2025
10.5	Merger Agreement dated March 17, 2026	8-K	000-56415	10.1	March 23, 2026
19.1	Insider Trading Policy	10-Q	000-56415	19.1	August 6, 2025
31.1	Certification of Howard Marks, principal executive officer, pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002	10-Q	000-56415	31.1		X
31.2	Certification of Hunter Strassman, principal financial officer, pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002	10-Q	000-56415	31.2		X
32.1 #	Certification of Howard Marks, principal executive officer, pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002	10-Q	000-56415	32.1		X
32.2 #	Certification of Hunter Strassman, principal financial officer, pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002	10-Q	000-56415	32.2		X


101.INS	Inline XBRL Instance Document (the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document).

101.SCH	Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document

101.CAL	Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document.

101.DEF	Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document.

101.LAB	Inline XBRL Taxonomy Extension Labels Linkbase Document.

101.PRE	Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document.

104	Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101).

+	Management contract or compensatory plan or arrangement.

*	Portions of this exhibit have been omitted pursuant to the instructions to Item 601(a) of Regulation S-K.

#	This certification is deemed not filed for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (Exchange Act), or otherwise subject to the liability of that section, nor shall it be deemed incorporated by reference into any filing under the Securities Act of 1933, as amended, or the Exchange Act.


		STARTENGINE INC.
		(Registrant)
Date: October 29, 2026
	By:	/s/ Howard Marks
		Howard Marks
		Chief Executive Officer


Date: October 29, 2026
	By:	/s/ Hunter Strassman
		Hunter Strassman
		Chief Financial Officer and Principal Accounting Officer