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2026年10月9日

注册声明编号 333-293684 和 333-293684-01；规则 424(b)(2)

摩根大通金融服务公司有限责任公司
结构化投资

$1,393,000

与 MerQube 美国大盘波动优势指数相关的审查说明，到期日为 2032 年 10 月 14 日

由摩根大通公司完全且无条件担保

●这些票据是为投资者设计的，如果在任何审查日，我们称为指数的 MerQube 美国大盘波动优势指数的收盘水平达到或高于赎回价值，投资者可提前在到期前以溢价退出。

●可发起自动赎回的最早日期为 2027 年 10 月 18 日。

●投资者应愿意放弃利息和股息支付，并愿意接受在到期时损失部分或全部本金的风险。

●该指数受每年 6.0% 的每日扣除。此每日扣除将抵消指数中包含的期货合约的任何升值，将加剧这些期货合约的任何贬值，并通常会对指数的表现产生拖累。该指数将落后于没有扣除的相同指数的表现。请参阅本定价补充文件中的“选定的风险考虑因素——与票据相关的一般风险——指数水平将包含每年 6.0% 的每日扣除”。

●这些票据是摩根大通金融服务公司有限责任公司（我们称为摩根大通金融）的无担保且非次级债务，其付款由摩根大通公司完全且无条件担保。票据的任何付款均受摩根大通金融（作为票据发行人）和摩根大通公司（作为票据担保人）的信用风险影响。

●最低面额为 1,000 美元及其整数倍

●这些票据于 2026 年 10 月 9 日定价，预计于 2026 年 10 月 19 日左右结算。

●CUSIP: 46661PBZ9

投资这些票据涉及多种风险。请参阅随附的招股说明书补充文件第 S-2 页开始的“风险因素”，随附的产品补充文件第 PS-12 页开始的“风险因素”，随附的底层补充文件第 US-4 页开始的“风险因素”以及本定价补充文件第 PS-6 页开始的“选定的风险考虑因素”。

证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或否决这些票据，也未对本定价补充文件或随附的产品补充文件、底层补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书的准确性或充分性进行审查。任何相反的表示均属犯罪行为。

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n \n	\n 公开售价 (1) \n	\n 费用和佣金 (2)(3) \n	\n 发行人所得款项 \n
\n 每份票据 \n	\n $1,000 \n	\n — \n	\n $1,000 \n
\n 总计 \n	\n $1,393,000 \n	\n — \n	\n $1,393,000 \n
\n (1) 有关票据公开售价构成的信息，请参阅本定价补充文件中的“募集资金补充用途”。 \n
\n (2) 所有票据销售均面向某些基于费用的咨询账户，这些账户的关联或非关联经纪交易商是投资顾问。这些经纪交易商将放弃与这些销售相关的任何佣金。请参阅随附的产品补充文件中的“分销计划（利益冲突）”。 \n
\n (3) 我们所指的 J.P. Morgan Securities LLC（JPMS）将就 1,039,000 美元本金总额的票据，向关联或非关联交易商支付每 1,000 美元本金金额票据 6.50 美元的设计费。这些交易商将放弃剩余票据的设计费。 \n

票据的估计价值，在设定票据条款时，为每 1,000 美元本金金额票据 923.10 美元。有关更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”。

票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的债务，也不由银行担保。

2026 年 4 月 17 日第 3-I 号产品补充文件、2026 年 4 月 17 日第 5-I 号基础补充文件、招股说明书及招股说明书补充文件（均于 2026 年 4 月 17 日）的定价补充文件

关键条款

发行人：JPMorgan Chase Financial Company LLC，JPMorgan Chase & Co. 的直接全资金融子公司。

担保人：JPMorgan Chase & Co.。

指数：MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index（彭博代码：MQUSLVA）。指数水平反映每年扣除 6.0% 的每日累积金额。

赎回溢价金额： 每个审查日的赎回溢价金额列示如下：

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n ●首次审查日： \n	\n 13.60% × $1,000 \n
\n ●第二次审查日： \n	\n 17.00% × $1,000 \n
\n ●第三次审查日： \n	\n 20.40% × $1,000 \n
\n ●第四次审查日： \n	\n 23.80% × $1,000 \n
\n ●第五次审查日： \n	\n 27.20% × $1,000 \n
\n ●第六次审查日： \n	\n 30.60% × $1,000 \n
\n ●第七次审查日： \n	\n 34.00% × $1,000 \n
\n ●第八次审查日： \n	\n 37.40% × $1,000 \n
\n ●第九次审查日： \n	\n 40.80% × $1,000 \n
\n ●第十次审查日： \n	\n 44.20% × $1,000 \n
\n ●第十一次审查日： \n	\n 47.60% × $1,000 \n
\n ●第十二次审查日： \n	\n 51.00% × $1,000 \n
\n ●第十三次审查日： \n	\n 54.40% × $1,000 \n
\n ●第十四次审查日： \n	\n 57.80% × $1,000 \n
\n ●第十五次审查日： \n	\n 61.20% × $1,000 \n
\n ●第十六次审查日： \n	\n 64.60% × $1,000 \n
\n ●第十七次审查日： \n	\n 68.00% × $1,000 \n
\n ●第十八次审查日： \n	\n 71.40% × $1,000 \n
\n ●第十九次审查日： \n	\n 74.80% × $1,000 \n
\n ●第二十次审查日： \n	\n 78.20% × $1,000 \n
\n ●最终审查日： \n	\n 81.60% × $1,000 \n

赎回价值： 初始价值的 80.00%

障碍金额： 初始价值的 50.00%，即 2,218.985

定价日期：2026 年 10 月 9 日

原始发行日期（结算日期）：2026 年 10 月 19 日左右

审查日期*：2027 年 10 月 18 日、2028 年 1 月 10 日、2028 年 4 月 10 日、2028 年 7 月 10 日、2028 年 10 月 9 日、2029 年 1 月 9 日、2029 年 4 月 9 日、2029 年 7 月 9 日、2029 年 10 月 9 日、2030 年 1 月 9 日、2030 年 4 月 9 日、2030 年 7 月 9 日、2030 年 10 月 9 日、2031 年 1 月 9 日、2031 年 4 月 9 日、2031 年 7 月 9 日、2031 年 10 月 9 日、2032 年 1 月 9 日、2032 年 4 月 9 日、2032 年 7 月 9 日及 2032 年 10 月 11 日（最终审查日期）

赎回结算日期*：2027 年 10 月 21 日、2028 年 1 月 13 日、2028 年 4 月 13 日、2028 年 7 月 13 日、2028 年 10 月 12 日、2029 年 1 月 12 日、2029 年 4 月 12 日、2029 年 7 月 12 日、2029 年 10 月 12 日、2030 年 1 月 14 日、2030 年 4 月 12 日、2030 年 7 月 12 日、2030 年 10 月 15 日、2031 年 1 月 14 日、2031 年 4 月 14 日、2031 年 7 月 14 日、2031 年 10 月 15 日、2032 年 1 月 14 日、2032 年 4 月 14 日、2032 年 7 月 14 日及到期日

到期日*：2032 年 10 月 14 日

自动赎回：

如果任何评估日的指数收盘水平大于或等于赎回价值，每张面值1,000美元的票据将自动赎回并支付现金，金额等于 (a) 1,000美元加 (b) 适用于该评估日的赎回溢价金额，在适用的赎回结算日支付。票据将不再进行任何进一步支付。

到期支付：

如果票据未被自动赎回且最终价值大于或等于障碍金额，您将在到期时收到票据的本金金额。

如果票据未被自动赎回且最终价值小于障碍金额，每张面值1,000美元的票据到期支付金额将按以下方式计算：

1,000美元 + (1,000美元 × 指数回报)

如果票据未被自动赎回且最终价值小于障碍金额，您将在到期时损失超过50.00%的本金金额，并可能损失全部本金金额。

指数回报：

(最终价值 – 初始价值)
初始价值

初始价值： 定价日的指数收盘水平，为 4,437.97

最终价值： 最后一个评估日的指数收盘水平

* 受限于在发生“补充票据条款 — 确定日期推迟 — 仅与指数挂钩的票据”中所述的市场干扰事件以及“票据一般条款 — 支付日期推迟”中所述的伴随基础补充文件和产品补充文件中的推迟情况。

\n \n \n \n \n

PS-1| 结构性投资

审查与 MerQube 美国大盘波动优势指数挂钩的票据

MerQube 美国大盘波动优势指数

MerQube 美国大盘波动优势指数（“指数”）由 MerQube（“指数发起人”和“指数计算代理”）开发，并与 JPMS 协调，并由指数发起人维护，由指数计算代理计算和发布。该指数于 2022 年 2 月 11 日设立。我们的关联公司目前拥有指数发起人约 10% 的股权权益，而我们的另一家关联公司 JPMS 的员工是指数发起人董事会成员。

该指数旨在为 E-mini^® S&P 500^® 期货（“期货合约”）提供基于动态规则的未融资滚动敞口，该期货合约参考 S&P 500^® 指数，同时目标为隐含波动率水平，对期货合约的最大敞口为 500%，最小敞口为 0%。该指数受每年 6.0% 的每日扣除。S&P 500^® 指数由 500 家公司组成，这些公司经过选择，为美国股票市场提供业绩基准。有关期货合约和 S&P 500^® 指数的更多信息，请参阅伴随的基础补充文件中的“期货合约背景 — E-mini^® S&P 500^® 期货背景”和“S&P 500^® 指数背景”。

在每个每周指数再平衡日，对期货合约的敞口设定等于 (a) 35% 的隐含波动率目标（“目标波动率”）除以 (b) State Street^®SPDR^® S&P 500^® ETF Trust（“SPY Fund”）的一周隐含波动率，最大敞口为 500%。例如，如果 SPY Fund 的隐含波动率等于 17.5%，则对期货合约的敞口将等于 200%（即 35% / 17.5%）；如果 SPY Fund 的隐含波动率等于 40%，则对期货合约的敞口将等于 87.5%（即 35% / 40%）。当 SPY Fund 的隐含波动率低于 35% 时，指数对期货合约的敞口将大于 100%；当 SPY Fund 的隐含波动率高于 35% 时，指数对期货合约的敞口将小于 100%。总体而言，指数的目标波动率功能预计将使指数的波动率比不采用目标波动率功能时随时间推移更加稳定。无法保证指数在任何时候的波动率都是稳定的。

SPY Fund 的投资目标是提供投资结果，在扣除费用之前，该结果通常与 S&P 500^® 指数的价格和收益表现相对应。有关 SPY Fund 的更多信息，请参阅附带的底层补充文件中的“关于 State Street^®SPDR^® S&P 500^® ETF Trust 的背景”。该指数使用 SPY Fund 的隐含波动率作为期货合约波动率的代理指标。

每年 6.0% 的每日扣除额将抵消期货合约的任何升值，将加剧期货合约的任何贬值，并且通常会对指数的表现产生拖累。该指数的表现将落后于没有扣除额的相同指数。

在保持票据的估计价值和市场状况不变的情况下，票据上的溢价金额、障碍金额和其他经济条款对投资者来说比我们发行的、与没有每日扣除的相同指数挂钩的假设票据的条款更有利。然而，无法保证票据条款的任何改善（源自每日扣除）将抵消每日扣除对指数表现的负面影响。票据的回报率可能低于我们发行的、与没有每日扣除的相同指数挂钩的假设票据的回报率。

每日扣除和指数的波动率（受指数的目标波动率功能影响）是影响票据经济条款的两个主要变量。此外，每日扣除和指数的波动率是我们关联公司内部定价模型用于对票据经济条款所挂钩的衍生品进行估值以确定本定价补充文件封面上列出的票据估计值的两个输入变量。每日扣除将有效地降低票据经济条款所挂钩的衍生品或衍生品的价值。请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”和“选定的风险考虑因素——与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险”。

指数可能面临使用大量杠杆相关的风险。此外，指数在任何给定的交易日可能显著未完全投资，这种情况下，该交易日由于期货合约的增值而实现的收益仅占一部分。指数的扣除项每天按6.0%的年化率扣除，即使指数未完全投资也是如此。

无法保证用于构建指数的投资策略能够实现其预期结果，也无法保证指数会成功或会优于可能参考期货合约的任何其他指数或策略。

有关指数的更多信息，请参见随附的底层补充文件中的“MerQube Vol Advantage Index Series”.

\n \n \n \n \n

PS-2| 结构化投资

与MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index相关的审查票据

票据的补充条款

这些票据不是期货合约或互换合约，也不受《商品交易法》（经修订）（“商品交易法”）的监管。 这些票据根据《商品交易法》下的监管豁免条款发行，通常被称为混合工具豁免条款，该条款适用于具有一个或多个支付与一个或多个商品的价值、水平或利率挂钩的证券，如该法规第2(f)条所述。因此，您不会受到《商品交易法》或商品期货交易委员会制定的任何法规提供的任何保护。

\n \n \n \n \n

PS-3| 结构化投资

与MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index相关的审查票据

票据的工作方式

自动赎回时的支付

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n \n \n \n \n	\n 审查日期 \n
\n \n \n \n \n \n 赎回价值 \n	\n \n	\n 在每个审查日期，除非之前已被自动赎回，否则请比较指数的收盘水平与赎回价值。 \n \n
\n \n \n 指数的收盘水平大于或等于赎回价值。 \n	\n \n	\n 自动赎回 \n
\n \n 在适用的赎回结算日期，这些票据将被自动赎回，您将获得（a）1,000美元加上（b）适用于该审查日期的赎回溢价金额。 \n \n 这些票据将不再支付任何进一步的款项。 \n
\n \n 指数的收盘水平小于赎回价值。 \n	\n 无自动赎回 \n
\n 这些票据不会被自动赎回。如有的话，请继续到下一个审查日期。 \n \n

如果票据未被自动赎回，在到期时的支付

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 审查日期 \n	\n \n	\n \n 最终审查日期 \n	\n \n	\n \n 到期时的支付 \n
\n \n \n	\n \n
\n \n	\n \n \n 指数的最终价值大于或等于障碍金额。 \n	\n \n	\n \n \n \n \n \n 您将获得票据的本金金额。 \n
\n \n \n \n 这些票据未被自动赎回。请继续到期支付。 \n	\n \n
\n \n
\n \n \n \n 指数的最终价值小于障碍金额。 \n	\n \n	\n \n 您将获得： 1,000美元 +（1,000美元 × 指数回报）在这些情况下，您在到期时可能会损失部分或全部本金。 \n

\n \n \n \n \n

PS-4| 结构化投资

与MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index相关的审查票据

赎回溢价金额

下表说明了根据上述“关键条款 —— 回购溢价金额”中规定的回购溢价金额，每张面值1,000美元的票据在每个审查日期的回购溢价金额。

\n 审查日期 \n	\n 回购溢价金额 \n
\n 第一次 \n	\n $136.00 \n
\n 第二次 \n	\n $170.00 \n
\n 第三次 \n	\n $204.00 \n
\n 第四次 \n	\n $238.00 \n
\n 第五次 \n	\n $272.00 \n
\n 第六次 \n	\n $306.00 \n
\n 第七次 \n	\n $340.00 \n
\n 第八次 \n	\n $374.00 \n
\n 第九次 \n	\n $408.00 \n
\n 第十次 \n	\n $442.00 \n
\n 第十一次 \n	\n $476.00 \n
\n 第十二次 \n	\n $510.00 \n
\n 第十三次 \n	\n $544.00 \n
\n 第十四次 \n	\n $578.00 \n
\n 第十五次 \n	\n $612.00 \n
\n 第十六次 \n	\n $646.00 \n
\n 第十七次 \n	\n $680.00 \n
\n 第十八次 \n	\n $714.00 \n
\n 第十九次 \n	\n $748.00 \n
\n 第二十次 \n	\n $782.00 \n
\n 最终 \n	\n $816.00 \n

假设支付示例

以下示例说明了与假设指数相关的票据支付情况，假设在审查日期该假设指数的表现范围如下。

此外，以下假设支付还假设以下内容：

●初始值为100.00；

●回购值为80.00（等于假设初始值的80.00%）；

●障碍金额为50.00（等于假设初始值的50.00%）；以及

●上述“关键条款 —— 回购溢价金额”中规定的回购溢价金额。

假设的初始值100.00仅用于说明目的，并不代表实际初始值。实际初始值是定价日指数的收盘水平，并在本定价补充文件的“关键条款 —— 初始值”中指定。有关指数实际收盘水平的历史数据，请参阅本定价补充文件中“假设回测数据和历史信息”部分中列出的历史信息。

以下列出的每个假设支付仅用于说明目的，可能不是票据购买者适用的实际支付。以下示例中出现的数字已四舍五入以便于分析。

示例1 —— 票据在第一次审查日期被自动回购。

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n \n
\n 第一次审查日期 \n	\n 90.00 \n	\n 票据被自动回购 \n
\n \n	\n 总支付 \n	\n $1,136.00（13.60%回报） \n

由于第一次审查日期指数的收盘水平大于或等于回购值，票据将被自动回购，每张面值1,000美元的票据将获得1,136.00美元的现金支付（即1,000美元加上适用于第一次审查日期的回购溢价金额），在适用的回购结算日期支付。票据将不再进行进一步支付。

\n \n \n \n \n

PS-5| 结构化投资

与MerQube美国大盘波动优势指数相关的审查票据

示例2 —— 票据在最终审查日期被自动回购。

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n \n
\n 第一次审查日期 \n	\n 70.00 \n	\n 票据未被自动回购 \n
\n 第二次审查日期 \n	\n 65.00 \n	\n 票据未被自动回购 \n
\n 第三次至第二十次审查日期 \n	\n 低于回购值 \n	\n 票据未被自动回购 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 130.00 \n	\n 票据被自动回购 \n
\n \n	\n 总支付 \n	\n $1,816.00（81.60%回报） \n

由于最终审查日期指数的收盘水平大于或等于回购值，票据将被自动回购，每张面值1,000美元的票据将获得1,816.00美元的现金支付（即1,000美元加上适用于最终审查日期的回购溢价金额），在适用的回购结算日期支付，即到期日。

示例3 —— 票据未被自动回购，且最终值大于或等于障碍金额。

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n \n
\n 第一次审查日期 \n	\n 70.00 \n	\n 票据未被自动回购 \n
\n 第二次审查日期 \n	\n 65.00 \n	\n 票据未被自动回购 \n
\n 第三次至第二十次审查日期 \n	\n 低于回购值 \n	\n 票据未被自动回购 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 60.00 \n	\n 注：不会自动赎回；最终价值大于或等于障碍值 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n $1,000.00 (0.00% 收益) \n

由于这些票据未被自动赎回且最终价值大于或等于障碍值，每张面值$1,000的票据在到期时的支付金额将为$1,000.00。

示例 4 — 票据未被自动赎回，且最终价值小于障碍值。

\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

\n 日期 \n	\n 收盘水平 \n	\n \n
\n 第一次审查日期 \n	\n 60.00 \n	\n 票据未被自动赎回 \n
\n 第二次审查日期 \n	\n 55.00 \n	\n 票据未被自动赎回 \n
\n 第三次至第二十次审查日期 \n	\n 小于赎回值 \n	\n 票据未被自动赎回 \n
\n 最终审查日期 \n	\n 40.00 \n	\n 票据未被自动赎回；最终价值小于障碍值 \n
\n \n	\n 总支付金额 \n	\n $400.00 (-60.00% 收益) \n

由于这些票据未被自动赎回，最终价值小于障碍值且指数回报为-60.00%，每张面值$1,000的票据在到期时的支付金额将为$400.00，计算方式如下：

$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)] = $400.00

上文所示的假设收益和假设支付仅在您持有票据整个期限或直到被自动赎回时适用。这些假设不反映任何二级市场出售相关的费用或支出。如果包含这些费用和支出，上文所示的假设收益和假设支付可能会更低。

重要风险考虑因素

投资票据涉及重大风险。这些风险在附带的“风险因素”部分、产品补充文件和基础补充文件中有更详细的说明。

一般性与票据相关的风险

●您投资的票据可能导致损失 —
票据不保证任何本金回报。如果票据未被自动赎回且最终价值小于障碍值，您每损失1%的最终价值，将损失票据面值的1%。因此，在这种情况下，您在到期时可能会损失超过50.00%的本金，甚至可能损失全部本金。

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PS-6| 结构化投资

审查与 MerQube 美国大盘波动优势指数挂钩的票据

●指数的水平将包括每年6.0%的每日扣除——
该指数将受到每年6.0%的每日扣除影响。该指数的水平将落后于一个相同构成的合成投资组合的价值，该投资组合不受任何此类扣除的影响。
指数扣除将对指数的表现产生重大负面影响，可能会抵消指数投资策略的正收益，加剧指数投资策略的负收益，并在指数投资策略的收益相对平稳时导致指数水平持续下降。只有当指数投资策略的收益足以抵消指数扣除的负面影响时，指数才会升值，而且仅限于指数投资策略的收益超过指数扣除的程度。由于指数扣除，即使指数投资策略的收益为正，指数水平也可能下降。
每日扣除是我们附属公司内部定价模型用于为本定价补充文件封面上所列的票据估计价值的衍生品或衍生品的经济条款进行估值的输入之一。每日扣除将有效降低用于经济条款的衍生品或衍生品的价值。详见本定价补充文件中的“票据的估计价值”和“—与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险”。

●摩根金融和摩根大通公司的信用风险 —
投资者依赖我们和摩根大通公司支付票据所有应付金额的能力。我们或摩根大通公司信用状况或信用利差的任何实际或潜在变化，根据市场对承担该信用风险的定价，可能会对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司未能履行付款义务，您可能无法收到票据下应付的任何金额，您可能会损失全部投资。

●作为一家金融子公司，摩根大通金融公司没有独立的业务活动，且资产有限——
作为摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）的金融子公司，我们的业务活动仅限于证券的发行和管理以及收取公司内部债务。除了摩根大通公司初始的资本投入外，我们几乎所有的资产都与摩根大通公司对我们的付款义务有关，这些义务是基于我们向摩根大通公司提供的贷款或其他公司内部协议。因此，我们依赖摩根大通公司的付款来履行票据下的义务。我们不是摩根大通公司的运营子公司，在摩根大通公司破产或清算时，我们预计不会拥有足够的资源来满足票据到期时的义务。如果摩根大通公司未向我们付款，而我们又无法向票据持有人付款，您可能需要通过摩根大通公司提供的相关担保来获得付款，而该担保将与摩根大通公司所有其他无担保和无优先权的债务处于同等地位。更多信息，请参见附带的招股说明书补充文件中的“风险因素——摩根大通金融公司发行的证券持有人可能因摩根大通公司进入清算而遭受损失”部分。

●票据的增值潜力仅限于票据上支付的任何赎回溢价金额，
无论指数的增值可能有多大。您不会参与指数的任何增值。

●障碍金额提供的益处可能在最终审查日终止——
如果最终价值低于障碍金额且票据未被自动赎回，障碍金额提供的益处将终止，您将完全暴露于指数的贬值风险中。

●自动赎回功能可能会迫使潜在的提前退出——
如果您的票据被自动赎回，票据的期限可能缩短至约一年。无法保证您能够以类似的风险水平获得可比的回报率重新投资票据的收益。即使在票据到期前被赎回，您也不享有本定价补充文件封面上所述的任何费用和佣金。

●票据不支付利息。

●您不会因标的标普500^®指数的证券而获得股息或其他分配，也无权对这些证券或构成指数的期货合约提出任何要求。

●如果指数的波动性较大，指数收盘价低于障碍金额的风险会更大。

●JPMS及其关联方可能已发布与投资或持有票据不一致的研究、观点或建议，未来也可能如此——
任何研究、观点或建议都可能影响票据的市场价值。投资者应自行独立调查投资票据、指数以及构成指数的期货合约的优劣。

●LACK OF LIQUIDITY —
The notes will not be listed on any securities exchange. Accordingly, the price at which you may be able to trade your notes is likely to depend on the price, if any, at which JPMS is willing to buy the notes. You may not be able to sell your notes. The notes are not designed to be short-term trading instruments. Accordingly, you should be able and willing to hold your notes to maturity.

Risks Relating to Conflicts of Interest

●POTENTIAL CONFLICTS —
We and our affiliates play a variety of roles in connection with the notes. In performing these duties, our and JPMorgan Chase & Co.’s economic interests are potentially adverse to your interests as an investor in the notes. It is possible that hedging or trading activities of ours or our affiliates in connection with the notes could result in substantial returns for us or our affiliates while the value of the notes declines. Please refer to “Risk Factors — Risks Relating to Conflicts of Interest” in the accompanying product supplement.

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PS-7| Structured Investments

Review Notes Linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index

An affiliate of ours currently has an approximately 10% equity interest in the Index Sponsor, and an employee of JPMS, another of our affiliates, is a member of the board of directors of the Index Sponsor. The Index Sponsor can implement policies, make judgments or enact changes to the Index methodology that could negatively affect the performance of the Index. The Index Sponsor can also alter, discontinue or suspend calculation or dissemination of the Index. Any of these actions could adversely affect the value of the notes. The Index Sponsor has no obligation to consider your interests in calculating, maintaining or revising the Index, and we, JPMS, our other affiliates and our respective employees are under no obligation to consider your interests as an investor in the notes in connection with the role of our affiliate as an owner of an equity interest in the Index Sponsor or the role of an employee of JPMS as a member of the board of directors of the Index Sponsor.

In addition, JPMS worked with the Index Sponsor in developing the guidelines and policies governing the composition and calculation of the Index. Although judgments, policies and determinations concerning the Index were made by JPMS, JPMorgan Chase & Co., as the parent company of JPMS, ultimately controls JPMS. The policies and judgments for which JPMS was responsible could have an impact, positive or negative, on the level of the Index and the value of your notes. JPMS is under no obligation to consider your interests as an investor in the notes in its role in developing the guidelines and policies governing the Index or making judgments that may affect the level of the Index.

Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes

●票据的估算价值低于票据的原始发行价格（向公众发售价格）—
票据的估算价值只是根据若干因素确定的估算值。票据的原始发行价格高于票据的估算价值，因为原始发行价格包含了与结构设计和对冲相关的成本。这些成本包括结构费、我们关联方为承担票据项下对冲固有风险而预期实现的预计利润（如有）、对冲票据项下义务的估算成本以及为第三方数据分析和/或电子平台服务支付的费用（如有）。详见本定价补充文件中的“票据的估算价值”部分。

●票据的估算价值并不代表票据的未来价值，可能与其他人的估算不同—
详见本定价补充文件中的“票据的估算价值”部分。

●票据的估算价值是参考内部资金利率确定的—
用于确定票据估算价值的内部资金利率可能与摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含资金利率不同。任何差异可能基于多种因素，包括我们及我们关联方对票据资金价值的看法，以及与摩根大通公司普通固定收益工具相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本较高。该内部资金利率基于某些市场输入和假设，这些可能被证明是错误的，并旨在近似票据的现行市场替代资金利率。使用内部资金利率以及该利率的任何潜在变化可能对票据的条款和票据的二级市场价格产生不利影响。详见本定价补充文件中的“票据的估算价值”部分。

●JPMS 公布的票据价值（可能反映在客户账户对账单上）在有限的时间段内可能高于票据的当前估算价值—
我们通常预计，票据原始发行价格中包含的一些成本将在 JPMS 对您的票据进行回购时部分返还给您，返还金额将在初始预定期间内逐渐降至零。有关此初始期间的更多信息，请参见本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”。因此，在此初始期间，您的票据的估算价值可能低于 JPMS 公布的票据价值（可能显示在您的客户账户对账单上）。

●票据的二级市场价格很可能低于票据的初始发行价格 —
票据的任何二级市场价格很可能低于票据的初始发行价格，因为，除其他因素外，二级市场价格会考虑我们针对结构化债务发行的内部二级市场融资利率，此外，二级市场价格（a）不包括结构化费用，（b）可能不包括预计的对冲利润（如有）、预计的对冲成本和费用（如有）、为第三方数据分析和/或电子平台服务支付的费用，而这些费用包含在票据的初始发行价格中。因此，JPMS在二级市场交易中愿意从您手中购买票据的价格（如有），很可能低于初始发行价格。此外，如果您出售票据，您可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格可能会反映交易商折扣和/或使用电子平台促进二级市场活动的费用。您在到期日之前出售票据可能导致您遭受重大损失。

●票据的二级市场价格将受许多经济和市场因素影响 —
在票据存续期间，票据的二级市场价格将受多种经济和市场因素的影响，这些因素可能相互抵消或放大，除了结构化费用、预计的对冲利润（如有）、预计的对冲成本以及指数水平之外。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪自营商可能会发布票据的价格，该价格也可能反映在客户账户对账单上。该价格可能与JPMS在二级市场中可能愿意购买您的票据的价格（如有）不同（更高或更低）。详见附带的产品补充文件中的“风险因素 — 与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险 — 票据的二级市场价格将受许多经济和市场因素影响”部分。

与指数相关的风险

●摩根大通公司目前是构成标普500指数的公司之一^®，
但摩根大通公司不会在采取可能影响标普500^®指数水平的任何公司行动时考虑您的利益。

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PS-8| 结构化投资

查看与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩的票据

●指数主办方可能以影响其水平的方式调整指数，且指数主办方无义务考虑您的利益 —
指数主办方负责维护指数。指数主办方可以添加、删除或替换指数的组成部分，或进行其他方法论上的更改，这可能会影响指数的水平。指数主办方无义务在计算或修订指数时考虑您的利益。

●指数可能不会成功或在期货合约方面不如可能采用的其他策略 —
无法保证基于指数的投资策略会成功，也无法保证指数会优于可能在期货合约方面采用的其他策略。

●指数可能无法近似其目标波动率——
不能保证指数会保持年度化实际波动率与35%的目标波动率近似。指数的目标波动率是一个隐含波动率水平，因此指数的实际实际波动率可能高于或低于目标波动率。在每个每周指数再平衡日，指数对期货合约的敞口设定为（a）35%的隐含波动率目标除以（b）SPY基金的一周隐含波动率，最大敞口为500%。指数使用SPY基金的隐含波动率作为期货合约波动率的代理。然而，不能保证指数用于确定SPY基金隐含波动率的方法能代表期货合约的隐含或实际波动率。SPY基金的表现可能与期货合约的表现不相关，尤其是在市场波动期间。此外，期货合约在任何一天的波动率可能迅速且意外地变化，实际波动率可能与隐含波动率显著不同。一般来说，随着时间的推移，SPY基金和期货合约的实际波动率往往低于其各自的隐含波动率；然而，在任何时候，这些实际波动率可能超过其各自的隐含波动率，尤其是在市场波动期间。因此，指数的实际年度化实际波动率可能高于或低于目标波动率，这可能对指数的水平和票据的价值产生不利影响。

●指数会受到使用大量杠杆相关风险的影响——
在每周指数再平衡日，如果SPY基金的隐含波动率低于35%，指数将使用杠杆来增加指数对期货合约的敞口，最大敞口为500%。在过去正常的市场条件下，SPY基金通常表现出低于35%的隐含波动率。因此，过去指数通常会使用杠杆，除了在波动率升高的时期。当使用杠杆时，期货合约价格的任何变动都会导致指数水平的更大变化，而不是不使用杠杆的情况。特别是，使用杠杆会放大期货合约的任何负面表现，这反过来会负面影响指数的表现。由于指数的杠杆仅在每周调整一次，因此在波动率显著上升同时期货合约价值显著下降的情况下，指数水平可能在下一次指数再平衡日之前显著下降，届时指数对期货合约的敞口将被减少。

●指数可能受到“波动率拖累”效应的负面影响——
如果指数在期货合约价值上涨之前未能持续增加对期货合约的敞口，或在期货合约价值下跌之前未能减少对期货合约的敞口，那么指数也可能会受到“波动率拖累”效应的影响，这将加剧因对期货合约价值下跌的高杠杆敞口而导致的下跌。这种衰减效应将源于指数每周对期货合约的杠杆敞口进行重置，且在重置前期货合约价值朝一个方向变动，而在重置后朝另一个方向变动时，这种衰减效应就会显现出来。这种衰减效应产生的原因在于，在价格上涨后重置杠杆但又在价格下跌前重置，会导致指数对下跌有更高的敞口；而在价格下跌后重置杠杆但又在价格上涨前重置，会导致指数对上涨有更低的敞口。这种情形重复得越多，指数的表现相对于期货合约的表现就会越差。由于这种效应，如果期货合约的价值下跌但随后又恢复到原始价值，指数可能无法在同一时间完全恢复损失。在这些情况下，期货合约可能需要升值，可能还需要显著高于其原始价值，才能使指数完全恢复损失。

●指数可能显著未完全投资——
在每周的指数再平衡日，当SPY基金的隐含波动率高于35%时，指数对期货合约的敞口将低于100%。如果指数对期货合约的敞口低于100%，则指数将未完全投资，未投资的部分将不会产生收益。在任何一天，指数可能显著未完全投资，并且在该日期货合约因增值而产生的任何收益，指数只能实现部分。6.0%的年化扣除额会每天扣除，即使指数未完全投资。

●如果后期的期货合约价格高于包含在指数中的到期期货合约价格，该指数可能会受到不利影响——
当包含在指数中的期货合约到期时，它们会被三个月后到期的期货合约所取代。这是通过合成卖出到期的期货合约并合成购买三个月后到期的期货合约来实现的。这个过程被称为“滚动”。在不考虑其他因素的情况下，如果期货合约的市场处于“远期贴水”状态，即远期交割月份的价格高于近期交割月份的价格，那么购买后期期货合约的价格将高于到期期货合约的价格，从而产生负的“滚动收益”。此外，在不考虑其他因素的情况下，如果期货合约的市场处于“反向市场”状态，即远期交割月份的价格低于近期交割月份的价格，那么购买后期期货合约的价格将低于到期期货合约的价格，从而产生正的“滚动收益”。期货合约市场中存在远期贴水可能会对指数水平产生不利影响，从而影响相关票据的支付。

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PS-9| 结构化投资

审查与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩的票据

●该指数是一个超额收益指数，不反映“总收益”——
该指数是一个超额收益指数，不反映总收益。投资期货合约的收益来自三个来源：(a) 相关期货合约价格的变化（这被称为“价格收益”）；(b) 在滚动相关期货合约时实现的任何盈亏（这被称为“滚动收益”）；以及(c) 为购买相关期货合约而存入的现金所产生的任何利息（这被称为“保证金收益”）。
该指数衡量的是投资无保证金期货合约所产生的收益（即与期货合约投资相关的价格收益和滚动收益之和）。相比之下，总收益指数除了反映这些收益外，还会反映交易期货合约所投入资金可能产生的利息（即与期货合约投资相关的保证金收益）。投资票据不会产生与投资与期货合约相关的总收益指数相同的收益。

●与指数相关的集中风险可能会对您的票据价值产生不利影响——
该指数通常提供对在芝加哥商业交易所交易的标普500^®指数单一期货合约的敞口。因此，票据的分散程度低于投资或跟踪更广泛产品范围的其他基金、投资组合或指数，因此可能会经历更大的波动性。您应意识到，其他指数在期货合约的数量和种类方面可能比该指数更加分散。您将无法从票据中受益于多样化投资的优势，并将承担高度集中投资的风险。

●指数可能面临与期货合约相关的重大风险，包括波动性——
该指数跟踪期货合约的收益。期货合约的价格不仅取决于期货合约所参考的基础资产的价格，还取决于一系列其他因素，包括但不限于供需关系的变化、利率、政府和监管政策以及期货合约交易的交易所的政策。此外，由于市场流动性不足、投机者的参与以及政府监管和干预等因素，期货市场可能会出现暂时的扭曲或其他中断。这些因素和其他因素可能导致期货合约的价格波动。

●期货合约市场交易的暂停或中断可能对您的票据价值产生不利影响——
像芝加哥商业交易所这样的期货市场，即期货合约的市场，可能会由于各种因素而出现暂时的扭曲或其他中断，包括市场流动性不足、投机者的参与以及政府监管和干预。此外，期货交易所对某些期货合约价格在单日内可能发生的波动幅度有限制。这些限制通常被称为“每日价格波动限制”，由于这些限制，某一天合约的最大或最小价格被称为“限价”。一旦某份合约达到限价，就不得在限价之外的价格进行交易，或者交易可能在设定的时间内受到限制。限价的效果是阻止某份合约的交易，或迫使在可能不利的时间或价格下平仓。这些情况可能会影响指数的水平，从而可能对您的票据价值产生不利影响。

●相关期货合约的官方结算价和盘中交易价格可能不易获得——
期货合约的官方结算价和盘中交易价格由芝加哥商业交易所计算和发布，用于计算指数的水平。如果期货合约交易出现中断，可能会延迟官方结算价和盘中交易价格的发布或可用性，并可能延迟或阻止指数的计算。

●纳入指数的期货合约的保证金要求变化可能对票据价值产生不利影响——
期货交易所要求市场参与者提供担保品，以开设和维持期货合约的头寸。如果交易所改变了持有期货合约头寸所需提供的担保品金额，市场参与者可能会调整其头寸，这可能会影响期货合约的价格。因此，指数的水平可能会受到影响，这可能对票据的价值产生不利影响。

●关于该指数的假设回测数据并不代表实际历史数据，并且存在固有局限性——
本定价补充文件“假设回测数据和历史信息”部分中列出的该指数的假设回测表现仅为理论性数据，不代表该指数的实际历史表现，且未经独立第三方验证。假设回测表现指标存在固有局限性。假设回测表现是通过应用一种在事后视角下设计的回测模型而得出的。其他建模方法可能会产生显著不同的结果，可能更为合适。过去的表现，尤其是假设回测表现，并不能说明未来的成果。这类信息存在固有局限性，在依赖此类信息前，请仔细考虑这些局限性。

●其他主要风险：

o该指数于2022年2月11日设立，可能会以不可预见的方式表现。

o该指数的历史表现不应被视为该指数在票据期限内未来表现的指标。

请参阅随附的底层补充文件中的“风险因素”部分，以获取上述列出的和其他风险的更多详细信息。

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PS-10| 结构性投资

审查与MerQube美国大盘波动优势指数相关的票据

假设回测数据和历史信息

下图展示了基于2021年1月8日至2022年2月4日期间该指数的假设回测周收盘水平，以及基于2022年2月11日至2026年10月9日期间该指数的周历史收盘水平的该指数的假设回测表现。该指数于2022年2月11日设立，如以下图表中的垂直线所示。该垂直线左侧的所有数据均反映该指数的假设回测表现。该垂直线右侧的所有数据均反映该指数的实际历史表现。2026年10月9日该指数的收盘水平为4,437.97。我们从彭博专业^®服务（“彭博”）获取了上述和下述的收盘水平，但未进行独立验证。

下图中列出的该指数的假设回测表现数据仅为理论性数据，不代表该指数的实际历史表现。详见上文“选定风险考虑因素——与指数相关的风险——关于指数的假设回测数据并不代表实际历史数据，并且存在固有局限性”部分。

该指数的假设回测和历史收盘水平不应被视为未来表现的指标，无法保证在任何审查日期该指数的收盘水平。无法保证该指数的表现将导致任何本金的返还。

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假设回测和历史表现的
MerQube美国大盘波动优势指数

来源：彭博

指数的假设性回测收盘水平存在固有局限性，且未经过独立第三方的验证。这些假设性回测收盘水平是通过利用具有事后视角设计的回测模型进行回溯应用确定的。假设性回测结果既不是未来收益的指标，也不是未来收益的保证。我们不作出任何保证，投资于票据可能会实现与所显示结果相似的收益。采用其他建模技术或假设将产生不同的假设性回测收盘水平，这些水平可能更为合适，并且可能与上述假设性回测收盘水平有显著差异。

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PS-11| 结构化投资

与MerQube美国大盘波动优势指数相关的审查说明

税务处理

您应仔细阅读附带的招股说明书补充文件中标题为“美国联邦税务”的部分。在与该部分结合阅读时，以下讨论构成了我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP的完整意见，关于持有和处置票据的实质性美国联邦所得税后果。

根据当前的市场状况，根据我们特别税务顾问的意见，合理地将这些票据视为“开放交易”，从美国联邦所得税的角度来看，这些票据不是债务工具，如随附的招股说明书补充文件中的“美国联邦税务 - 美国持有人的税务后果 - 被视为预付金融合约的计划证券，作为开放交易”部分所更详细地描述的那样。假设这种处理方式被尊重，如果您持有这些票据超过一年，那么您在这些票据上的收益或损失应被视为长期资本收益或损失，无论您是否是以发行价格购买这些票据的初始购买者。然而，美国国税局（IRS）或法院可能不会尊重这种处理方式，这种情况下，这些票据的任何收入或损失的时间和性质可能会受到重大不利影响。此外，2007年，财政部和美国国税局发布了一则通知，征求关于“预付远期合约”和类似工具的美国联邦所得税处理方式的意见。该通知特别关注是否应要求这些工具的投资者在其投资期限内累计收入。它还要求就一系列相关主题发表意见，包括与这些工具相关的收入或损失的性质；与这些工具相关的底层财产性质等因素的相关性；非美国投资者通过这些工具实现的收入（包括任何强制累计的收入）应如何受预提税影响的程度；以及这些工具是否应适用“实质所有权”制度，该制度一般而言可以将某些长期资本收益重新归类为普通收入，并施加名义利息费用。尽管该通知要求就适当的过渡规则和生效日期发表意见，但在考虑了这些问题之后颁布的任何财政部法规或其他指导文件可能会对投资这些票据的税务后果产生重大不利影响，可能具有追溯效力。您应咨询您的税务顾问，了解投资这些票据的美国联邦税务后果，包括可能的替代处理方式以及该通知提出的议题。

《代码》和根据该代码发布的财政部法规（“第871(m)条”）通常对非美国持有人就与美国股票或包含美国股票的指数相关的某些金融工具支付或视为支付的股息等额征收30%的预提税（除非适用所得税条约）。第871(m)条为该预提税制度提供了某些例外情况，包括针对符合适用财政部法规中规定要求的某些广泛性指数的工具。此外，最近的美国国税局通知将发行日期早于2027年1月1日且不具有与可能为美国来源股息的底层证券的delta值为1的工具排除在第871(m)条范围之外（每项称为“底层证券”）。根据我们做出的某些判断，我们的特别税务顾问认为，第871(m)条不应适用于非美国持有人的票据。我们的判断对美国国税局没有约束力，美国国税局可能不同意这一判断。第871(m)条很复杂，其适用可能取决于您的具体情况，包括您是否就底层证券进行其他交易。您应咨询您的税务顾问，了解第871(m)条可能适用于票据的情况。

票据的估算价值

本定价补充文件封面上列示的票据估算价值等于以下假设组成部分价值的总和：(1) 与票据具有相同到期日的固定收益债务部分，该部分使用下文所述的内部融资利率进行估值，以及(2) 用于票据经济条款的衍生工具或衍生工具。票据的估算价值并不代表JPMS在任何二级市场（如果有的话）在任何时间点愿意购买您的票据的最低价格。用于确定票据估算价值的内部融资利率可能与JPMorgan Chase & Co.或其关联公司发行的类似到期日的普通固定收益工具的市场隐含融资利率不同。任何差异可能基于多种因素，包括我们及我们关联公司对票据融资价值的看法，以及与JPMorgan Chase & Co.的普通固定收益工具相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本较高。该内部融资利率基于某些市场输入和假设，这些输入和假设可能不正确，并旨在近似票据的现行市场替代融资利率。使用内部融资利率以及该利率的任何潜在变化可能对票据条款及任何二级市场价格产生不利影响。有关更多信息，请参见本定价补充文件中的“选定风险考虑因素——与票据估算价值和二级市场价格相关的风险——票据的估算价值是参考内部融资利率得出的”。

衍生品或构成票据经济条款基础的衍生品的价值来自于我们附属公司的内部定价模型。这些模型依赖于诸如可比衍生工具的交易市场价格等各种输入数据，其中一些是市场可观察的，可能包括波动率、股息率、利率和其他因素，以及关于未来市场事件和/或环境的假设。因此，票据的估计价值是在票据条款确定时根据当时的市场状况和其他相关因素和假设确定的。

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PS-12 | 结构性投资

与MerQube美国大盘波动优势指数挂钩的票据

The estimated value of the notes does not represent future values of the notes and may differ from others’ estimates. Different pricing models and assumptions could provide valuations for the notes that are greater than or less than the estimated value of the notes. In addition, market conditions and other relevant factors in the future may change, and any assumptions may prove to be incorrect. On future dates, the value of the notes could change significantly based on, among other things, changes in market conditions, our or JPMorgan Chase & Co.’s creditworthiness, interest rate movements and other relevant factors, which may impact the price, if any, at which JPMS would be willing to buy notes from you in secondary market transactions.

The estimated value of the notes is lower than the original issue price of the notes because costs associated with structuring and hedging the notes are included in the original issue price of the notes. These costs include the structuring fee paid to other affiliated or unaffiliated dealers, the projected profits, if any, that our affiliates expect to realize for assuming risks inherent in hedging our obligations under the notes, the estimated cost of hedging our obligations under the notes and the fees, if any, paid for third-party data analytics and/or electronic platform services. Because hedging our obligations entails risk and may be influenced by market forces beyond our control, this hedging may result in a profit that is more or less than expected, or it may result in a loss. A portion of the profits, if any, realized in hedging our obligations under the notes may be allowed to other affiliated or unaffiliated dealers, and we or one or more of our affiliates will retain any remaining hedging profits. See “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Estimated Value of the Notes Is Lower Than the Original Issue Price (Price to Public) of the Notes” in this pricing supplement.

Secondary Market Prices of the Notes

For information about factors that will impact any secondary market prices of the notes, see “Risk Factors — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — Secondary market prices of the notes will be impacted by many economic and market factors” in the accompanying product supplement. In addition, we generally expect that some of the costs included in the original issue price of the notes will be partially paid back to you in connection with any repurchases of your notes by JPMS in an amount that will decline to zero over an initial predetermined period. These costs can include projected hedging profits, if any, and, in some circumstances, estimated hedging costs, our internal secondary market funding rates for structured debt issuances and the fees paid for third-party data analytics and/or electronic platform services. This initial predetermined time period is intended to be the shorter of six months and one-half of the stated term of the notes. The length of any such initial period reflects the structure of the notes, whether our affiliates expect to earn a profit in connection with our hedging activities, the estimated costs of hedging the notes and when these costs are incurred, as determined by our affiliates. See “Selected Risk Considerations — Risks Relating to the Estimated Value and Secondary Market Prices of the Notes — The Value of the Notes as Published by JPMS (and Which May Be Reflected on Customer Account Statements) May Be Higher Than the Then-Current Estimated Value of the Notes for a Limited Time Period” in this pricing supplement.

Supplemental Use of Proceeds

The notes are offered to meet investor demand for products that reflect the risk-return profile and market exposure provided by the notes. See “How the Notes Work” and “Hypothetical Payout Examples” in this pricing supplement for an illustration of the risk-return profile of the notes and “The MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index” in this pricing supplement for a description of the market exposure provided by the notes.

The original issue price of the notes is equal to the estimated value of the notes plus the structuring fee paid to other affiliated or unaffiliated dealers, plus (minus) the projected profits (losses) that our affiliates expect to realize for assuming risks inherent in hedging our obligations under the notes, plus the estimated cost of hedging our obligations under the notes, plus the fees, if any, paid for third-party data analytics and/or electronic platform services.

Supplemental Plan of Distribution

All sales of the notes will be made to certain fee-based advisory accounts for which an affiliated or unaffiliated broker-dealer is an investment adviser. These broker-dealers will forgo any commissions related to these sales. See “Plan of Distribution (Conflicts of Interest)” in the accompanying product supplement.

JPMS will pay a structuring fee of $6.50 per $1,000 principal amount note with respect to $1,039,000 aggregate principal amount of notes to other affiliated or unaffiliated dealers. These dealers will forgo any structuring fee with respect to the remaining notes.

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PS-13| Structured Investments

Review Notes Linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index

Validity of the Notes and the Guarantee

In the opinion of Davis Polk & Wardwell LLP, as special products counsel to JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co., when the notes offered by this pricing supplement have been issued by JPMorgan Financial pursuant to the indenture, the trustee and/or paying agent has made, in accordance with the instructions from JPMorgan Financial, the appropriate entries or notations in its records relating to the master global note that represents such notes (the “master note”), and such notes have been delivered against payment as contemplated herein, such notes will be valid and binding obligations of JPMorgan Financial and the related guarantee will constitute a valid and binding obligation of JPMorgan Chase & Co., enforceable in accordance with their terms, subject to applicable bankruptcy, insolvency and similar laws affecting creditors’ rights generally, concepts of reasonableness and equitable principles of general applicability (including, without limitation, concepts of good faith, fair dealing and the lack of bad faith), provided that such counsel expresses no opinion as to (x)(i) the effect of fraudulent conveyance, fraudulent transfer or similar provision of applicable law on the conclusions expressed above or (ii) any provision of the indenture that purports to avoid the effect of fraudulent conveyance, fraudulent transfer or similar provision of applicable law by limiting the amount of JPMorgan Chase & Co.’s obligation under the related guarantee or (y) the validity, legally binding effect or enforceability of any provision that permits holders to collect any portion of the stated principal amount upon acceleration of the notes to the extent determined to constitute unearned interest. This opinion is given as of the date hereof and is limited to the laws of the State of New York, the General Corporation Law of the State of Delaware and the Delaware Limited Liability Company Act, except that such counsel expresses no opinion as to (i) any law, rule or regulation that is applicable to JPMorgan Financial or JPMorgan Chase & Co., the indenture, the notes, the related guarantee (together with the indenture and the notes, the “Documents”) or such transactions solely because such law, rule or regulation is part of a regulatory regime applicable to any party to any of the Documents or any of its affiliates due to the specific assets or business of such party or such affiliate or (ii) any law, rule or regulation relating to national security. In addition, this opinion is subject to customary assumptions about the trustee’s authorization, execution and delivery of the indenture and its authentication of the master note and the validity, binding nature and enforceability of the indenture with respect to the trustee, all as stated in the letter of such counsel dated February 24, 2026, which was filed as an exhibit to the Registration Statement on Form S-3 by JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co. on February 24, 2026.

Additional Terms Specific to the Notes

You should read this pricing supplement together with the accompanying prospectus, as supplemented by the accompanying prospectus supplement relating to our Series A medium-term notes of which these notes are a part, and the more detailed information contained in the accompanying product supplement and the accompanying underlying supplement. This pricing supplement, together with the documents listed below, contains the terms of the notes and supersedes all other prior or contemporaneous oral statements as well as any other written materials including preliminary or indicative pricing terms, correspondence, trade ideas, structures for implementation, sample structures, fact sheets, brochures or other educational materials of ours. You should carefully consider, among other things, the matters set forth in the “Risk Factors” sections of the accompanying prospectus supplement, the accompanying product supplement and the accompanying underlying supplement, as the notes involve risks not associated with conventional debt securities. We urge you to consult your investment, legal, tax, accounting and other advisers before you invest in the notes.

You may access these documents on the SEC website at www.sec.gov as follows (or if such address has changed, by reviewing our filings for the relevant date on the SEC website):

●Product supplement no. 3-I dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390026045198/ea0285802-20_424b2.pdf

●Underlying supplement no. 5-I dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390026045223/ea0285802-19_424b2.pdf

●Prospectus supplement and prospectus, each dated April 17, 2026:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010326005889/crt_dp245141-424b2.pdf

Our Central Index Key, or CIK, on the SEC website is 1665650, and JPMorgan Chase & Co.’s CIK is 19617. As used in this pricing supplement, “we,” “us” and “our” refer to JPMorgan Financial.

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