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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

10-Q 表


（勾选一项）
☒	根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的季度报告

截至 2026年9月30日的季度

或


☐	根据《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条提交的过渡报告

过渡期自至

委员会档案编号 1-11411

POLARIS INC.

（注册人章程中规定的确切名称）

特拉华州

41-1790959

（州或其他司法管辖区
成立或组建地）

（美国国税局雇主
识别号）

2100 Highway 55,

Medina

55340

（主要行政办公室地址）

（邮政编码）

(763)

542-0500

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（自上次报告以来如有变更，列明原名称、原地址及原财政年度）


	根据该法第 12(b) 条注册的证券：
各类别名称	交易代码	上市交易所名称
普通股，面值 $.01	PII	纽约证券交易所

请勾选，说明注册人是否 (1) 已提交《1934 年证券交易法》第 13 或 15(d) 条规定在此前 12 个月内（或注册人须提交此类报告的较短期间内）提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内一直受此类申报要求约束。是 x 否 ¨

请勾选，说明注册人在此前 12 个月内（或注册人须提交此类文件的较短期间内）是否已通过电子方式提交根据 S-T 法规第 405 条（本章 § 232.405）要求提交的每个交互式数据文件。是 x 否 ¨

请勾选，说明注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》规则 12b-2 中对“大型加速申报公司”“加速申报公司”“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速申报公司	x	加速申报公司	☐
非加速申报公司	☐	较小申报公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不采用《交易法》第 13(a) 条规定的、遵守任何新颁布或修订财务会计准则的延长过渡期。 ¨

请勾选以表明注册人是否为壳公司（定义见《交易法》规则 12b-2）。是 ☐ 否 x

请注明截至最近可行日期，发行人各类普通股的流通股数。

截至2026年10月 20日，注册人面值为$.01 的普通股共有56,925,967 股流通在外。

POLARIS INC.

10-Q表格

截至2026年9月30日的季度期间


			页码
第一部分财务信息
	第1项 – 财务报表	3
		合并资产负债表	3
		合并损益表	4
		合并综合收益表	5
		合并权益表	6
		合并现金流量表	8
		合并财务报表附注	9
	第2项 – 管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析	21
		经营业绩	23
		流动性和资本资源	29
		关键会计政策	31
		前瞻性陈述说明	31
	第3项 – 关于市场风险的定量和定性披露	32
	第4项 – 控制与程序	33

第二部分其他信息
	第1项 – 法律诉讼	33
	第1A项 – 风险因素	34
	第2项 – 未注册的股权证券销售及所得款项用途	34
	第5项 – 其他信息	34
	第6项 – 附件	35

签名	36

第一部分财务信息

第1项 – 财务报表

POLARIS INC.

合并资产负债表

（单位：百万，股份数据除外）


	2026年9月30日		2025年12月31日
	（未经审计）
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	301.7			$	138.0
应收贸易账款，净额	276.8			237.5
存货，净额	1,544.9			1,412.4
预付费用及其他	272.4			366.9
应收所得税	21.1			2.0
持有待售流动资产	22.3			49.8
流动资产总额	2,439.2			2,206.6
不动产及设备，净额	975.8			1,030.6
对金融关联公司的投资	90.9			131.5
递延所得税资产	536.3			525.5
商誉及其他无形资产，净额	785.6			800.0
经营租赁资产	127.6			121.0
其他长期资产	95.9			78.5
资产总额	$	5,051.3			$	4,893.7
负债和权益
流动负债：
流动融资义务	$	35.2			$	34.8
应付账款	903.4			762.5
应计费用	1,312.3			1,355.0
其他流动负债	41.9			40.5
持有待售流动负债	—			50.5
流动负债总额	2,292.8			2,243.3
长期融资义务	1,593.2			1,504.7
其他长期负债	313.7			306.1
负债总额	$	4,199.7			$	4,054.1
递延薪酬	$	2.7			$	6.7
股东权益：
优先股，每股面值 $0.01 ，授权发行 20.0 股，未发行且未流通	—			—
普通股，每股面值 $0.01 ，授权发行 160.0 股，已发行且流通股数分别为 56.9 和 56.5	$	0.6			$	0.6
额外实收资本	1,384.3			1,328.9
累计亏损	(496.3)			(469.0)
累计其他综合损失，净额	(44.1)			(32.1)
股东权益总额	844.5			828.4
非控股权益	4.4			4.5
权益总额	848.9			832.9
负债和权益总额	$	5,051.3			$	4,893.7

附注是这些合并报表不可分割的一部分。

POLARIS INC.

合并损益表

（百万美元，每股数据除外）

（未经审计）


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
销售额	$	2,042.6			$	1,841.6		$	5,724.1	$	5,230.1
销售成本	1,610.2			1,461.3			4,478.6		4,245.6
毛利	432.4			380.3			1,245.5		984.5
营业费用：
销售和营销	124.9			126.7			350.8		368.9
研发	88.2			92.8			264.1		266.0
一般和行政	160.6			117.8			466.0		347.9
商誉减值	—			—			—		52.6
处置组损失	1.8			42.3			30.9		42.3
营业费用总额	375.5			379.6			1,111.8		1,077.7
金融服务收入	16.5			19.7			49.4		64.6
营业收入（亏损）	73.4			20.4			183.1		(28.6)
营业外费用：
利息费用	28.2			33.1			92.3		100.4
其他收入（费用），净额	(11.0)			(0.6)			(41.1)		46.8

税前收入（亏损）	56.2			(12.1)			131.9		(175.8)
所得税拨备（收益）	17.6			3.6			33.9		(14.3)
净收入（亏损）	38.6			(15.7)			98.0		(161.5)
归属于非控股权益的净收入	(0.2)			(0.1)			(0.6)		(0.4)
归属于 Polaris Inc. 的净收入（亏损）	$	38.4			$	(15.8)		$	97.4	$	(161.9)
归属于 Polaris Inc. 普通股股东的每股净收入（亏损）：
基本	$	0.67			$	(0.28)		$	1.69	$	(2.84)
稀释	$	0.66			$	(0.28)		$	1.67	$	(2.84)
加权平均流通股数：
基本	57.6		56.9		57.5		56.9
稀释	58.5		56.9		58.3		56.9

附注是这些合并报表不可分割的一部分。

POLARIS INC.

合并综合收益（亏损）表

（百万美元）

（未经审计）


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
净收入（亏损）	$	38.6			$	(15.7)		$	98.0	$	(161.5)
其他综合收益（亏损），税后净额：
外币折算调整	(7.7)			2.4			(20.4)		79.3
衍生工具未实现收益	—			0.7			8.7		5.8
退休计划及其他活动	(0.1)			(0.1)			(0.3)		(0.3)
综合收益（亏损）	30.8			(12.7)			86.0		(76.7)
归属于非控股权益的综合收益	(0.2)			(0.1)			(0.6)		(0.4)
归属于 Polaris Inc. 的综合收益（亏损）	$	30.6			$	(12.8)		$	85.4	$	(77.1)

附注是这些合并报表不可分割的一部分。

POLARIS INC.

合并权益变动表

（百万美元）

（未经审计）


	股数	普通股		额外实收资本	累计亏损		累计其他综合收益（亏损）		非控股权益		权益总额
2026 年 6 月 30 日余额	56.9		$	0.6		$	1,368.2			$	(496.0)	$	(36.3)		$	4.5	$	841.0
员工股票薪酬	—		—		14.0			—			—	—		14.0
递延薪酬	—		—		1.2			0.4			—	—		1.6
员工计划下发行股票所得款项	0.1		—		0.9			—			—	—		0.9
已宣派现金股息 (1)	—		—		—			(39.1)			—	—		(39.1)
回购并注销普通股	(0.1)		—		—			—			—	—		—
向非控股权益派发现金股息	—		—		—			—			—	(0.3)		(0.3)
净利润	—		—		—			38.4			—	0.2		38.6
其他综合收益	—		—		—			—			(7.8)	—		(7.8)
2026年9月30日余额	56.9		$	0.6		$	1,384.3			$	(496.3)	$	(44.1)		$	4.4	$	848.9


	股数	普通股		额外实收资本	累计亏损		累计其他综合收益（亏损）		非控股权益		权益总额
2025年6月30日余额	56.2		$	0.6		$	1,299.9			$	(71.7)	$	(43.7)		$	4.3	$	1,189.4
员工股票薪酬	—		—		16.3			—			—	—		16.3
递延薪酬	—		—		(0.1)			(1.9)			—	—		(2.0)
员工计划下发行股票所得款项	—		—		0.8			—			—	—		0.8
已宣派现金股息 (1)	—		—		—			(37.9)			—	—		(37.9)


净（亏损）利润	—		—		—			(15.8)			—	0.1		(15.7)
其他综合收益	—		—		—			—			3.0	—		3.0
2025年9月30日余额	56.2		$	0.6		$	1,316.9			$	(127.3)	$	(40.7)		$	4.4	$	1,153.9

(1)Polaris Inc. 在截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月期间，分别宣派并支付了每股 $0.68和 $0.67的股息。

随附脚注是这些合并报表不可分割的一部分。


	股数	普通股		额外实收资本	累计亏损		累计其他综合收益（亏损）		非控股权益		权益总额
2025年12月31日余额	56.5		$	0.6		$	1,328.9			$	(469.0)	$	(32.1)		$	4.5	$	832.9
员工股票薪酬	0.5		—		48.9			—			—	—		48.9
递延薪酬	—		—		5.4			(1.4)			—	—		4.0
员工计划下发行股票所得款项	0.1		—		4.5			—			—	—		4.5
已宣派现金股息 (2)	—		—		—			(117.4)			—	—		(117.4)
回购并注销普通股	(0.2)		—		(3.4)			(5.9)			—	—		(9.3)
向非控股权益派发现金股息	—		—		—			—			—	(0.7)		(0.7)
净利润	—		—		—			97.4			—	0.6		98.0
其他综合亏损	—		—		—			—			(12.0)	—		(12.0)
2026年9月30日余额	56.9		$	0.6		$	1,384.3			$	(496.3)	$	(44.1)		$	4.4	$	848.9


	股数	普通股		额外实收资本	留存收益（累计亏损）		累计其他综合收益（亏损）		非控股权益		权益总额
2024年12月31日余额	56.1		$	0.6		$	1,265.9			$	148.9	$	(125.5)		$	4.2	$	1,294.1
员工股票薪酬	0.2		—		49.1			—			—	—		49.1
递延薪酬	—		—		—			(0.1)			—	—		(0.1)
员工计划下发行股票所得款项	—		—		3.1			—			—	—		3.1
已宣派现金股息 (2)	—		—		—			(113.0)			—	—		(113.0)
回购并注销普通股	(0.1)		—		(1.2)			(1.2)			—	—		(2.4)
向非控股权益派发现金股息	—		—		—			—			—	(0.2)		(0.2)
净（亏损）利润	—		—		—			(161.9)			—	0.4		(161.5)
其他综合收益	—		—		—			—			84.8	—		84.8
2025年9月30日余额	56.2		$	0.6		$	1,316.9			$	(127.3)	$	(40.7)		$	4.4	$	1,153.9

(2)Polaris Inc. 在截至2026年9月30日和2025年9月30日的九个月期间，分别宣派并支付了每股总计$2.04和$2.01的股息。

POLARIS INC.

合并现金流量表

（单位：百万）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2026		2025
经营活动：
净利润（亏损）	$	98.0			$	(161.5)
将净利润（亏损）调节为经营活动提供的现金净额的调整项目：
折旧和摊销	196.1			218.9
非现金薪酬	48.9			49.1
金融服务非现金收入	(27.2)			(32.3)
递延所得税	(11.3)			(37.7)
减值费用	—			102.0
处置组损失	30.9			42.3
其他，净额	3.9			(0.7)
经营性资产和负债变动：
应收账款	(47.1)			(25.6)
存货	(153.9)			77.1
应付账款	119.5			236.7
应计费用	(48.2)			(0.1)
应付/应收所得税	(12.5)			(6.6)
预付费用及其他，净额	94.7			100.7
经营活动提供的现金净额	291.8			562.3
投资活动：
购置不动产和设备，净额	(140.3)			(118.2)
从融资关联方获得的分配，净额	67.8			41.4
对其他关联方的投资及从其他关联方获得的分配，净额	(19.5)			—
出售业务	(78.6)			—
投资活动使用的现金净额	(170.6)			(76.8)
融资活动：
循环贷款额度项下借款（偿还），净额	114.9			32.7

偿还融资义务	(26.8)			(379.4)
回购并注销普通股	(9.3)			(2.4)
向股东支付现金股利	(116.3)			(113.0)
向非控股权益支付现金股利	(0.7)			(0.2)
员工计划项下发行股票所得款项	4.5			3.1
融资活动使用的现金净额	(33.7)			(459.2)
汇率变动对现金余额的影响	(5.7)			22.2
现金、现金等价物及受限现金净增加额	81.8			48.5
期初现金、现金等价物及受限现金	236.3			303.0
期末现金、现金等价物及受限现金	$	318.1			$	351.5

现金流量补充信息：
已付融资义务利息	$	106.2			$	103.8
已付所得税	$	60.7			$	32.2
为经营租赁负债取得的租赁资产	$	32.4			$	10.8

以下列示现金、现金等价物及受限现金在合并资产负债表中的分类：
现金及现金等价物	$	301.7			$	335.5
其他长期资产	16.4			16.0
总计	$	318.1			$	351.5

随附脚注是这些合并报表不可分割的一部分。

POLARIS INC.

合并财务报表附注

附注1. 编制基础及重要会计政策

编制基础。 Polaris Inc.（“Polaris”或“公司”）随附的未经审计合并财务报表，按照美国公认会计原则中有关中期财务报表的规定编制，因此未包含按照美国公认会计原则编制完整财务报表所需的全部经营业绩、财务状况及现金流量变动信息和披露内容。因此，应结合公司此前向证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日止年度的Form 10-K年度报告阅读这些报表。管理层认为，这些报表反映了对所列期间的财务状况、经营业绩、权益及现金流量作出公允列报所需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）。由于某些产品的季节性趋势以及生产和运输周期的某些变化，这些期间的业绩不一定代表全年预期业绩。

重新分类。为与本年度列报方式保持一致，对某些以前年度可报告分部业绩进行了重新分类。更多信息见附注 11。此次重新分类对先前列报的合并资产负债表、损益表、综合收益（亏损）表、权益表或现金流量表均无影响。此外，合并现金流量表中循环贷款额度活动及减值费用的上年度列报方式已调整为与本年度列报方式一致。此次重新分类对融资活动所用净现金、经营活动提供的净现金均无影响。

公允价值计量。公允价值是指在计量日，市场参与者在有序交易中，在资产或负债的主要市场或最有利市场上出售资产可收取或转移负债需支付的交换价格（退出价格）。按公允价值计量的资产和负债根据以下层级进行分类，该层级依据计量日估值输入值的透明度划分：

第 1 级 — 活跃市场中相同资产或负债的报价。

第 2 级 — 除第 1 级价格以外的可观察输入值，例如类似资产或负债的报价；非活跃市场中的报价；或在资产或负债几乎整个期限内可观察或可由可观察市场数据佐证的其他输入值。

第 3 级 — 市场活动很少或没有市场活动支持、且对资产或负债公允价值具有重要影响的不可观察输入值。

进行公允价值计量时，有可用的可观察市场数据就必须使用。当用于计量公允价值的输入值属于层级中的不同级别时，公允价值计量的分类级别取决于对该计量具有重要影响的最低级别输入值。公司采用市场法计量其非合格递延薪酬资产和负债的公允价值。市场法采用涉及相同或可比资产或负债的市场交易所产生的价格及其他相关信息。

非合格递延薪酬资产和负债

截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 12 月 31 日，公司非合格递延薪酬资产和负债的公允价值分别为 56.6 million 美元和 53.5 million 美元。这些资产和负债的公允价值采用第 1 级输入值确定。

其他金融工具的公允价值。由于具有短期性质，公司的短期金融工具（包括现金及现金等价物、贸易应收款、应付账款和流动融资义务）的账面价值接近其公允价值。截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 12 月 31 日，公司的融资义务公允价值分别约为 1,623.8 百万美元和 1,575.9 百万美元，主要采用第 2 级输入值确定，方法是根据类似金额债务目前可借入时的报价市场利率对预计现金流进行折现。截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 12 月 31 日，融资义务的账面价值分别为 1,628.4 百万美元和 1,539.5 百万美元。

物业及设备。公司截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日止三个月的折旧费用分别为 6,300 万美元和 6,670 万美元，截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日止九个月的折旧费用分别为 1.823 亿美元和 2.010 亿美元。公司的大部分物业及设备位于北美。

产品保修。列示期间的保修准备金变动情况如下（单位：百万美元）：


	截至 9 月 30 日止三个月		截至 9 月 30 日止九个月
	2026		2025		2026		2025
期初余额	$	129.1			$	153.4		$	135.5	$	162.8
计入费用的新增额	49.0			38.5			110.9		101.2
已支付的保修索赔，净额	(33.2)			(37.7)			(101.5)		(109.8)
期末余额	$	144.9			$	154.2		$	144.9	$	154.2

新会计准则公告。

除我们截至 2025 年 12 月 31 日止年度的 Form 10-K 年度报告中讨论的事项外，没有其他预计会对公司的合并财务报表或相关披露产生重大影响的新会计准则公告。

附注 2. 资产负债表补充信息


单位：百万美元	2026 年 9 月 30 日		2025 年 12 月 31 日
存货
原材料及外购组件	$	681.3			$	623.7
维修零件、服装及配件	278.1			268.9
产成品	674.9			615.4
减：准备金	(89.4)			(95.6)
存货，净额	$	1,544.9			$	1,412.4
物业及设备
土地、建筑物及改良	$	651.5			$	665.8
设备及工装	1,771.6			1,659.7
	2,423.1			2,325.5
减：累计折旧	(1,447.3)			(1,294.9)
物业及设备，净额	$	975.8			$	1,030.6
应计费用
薪酬	$	259.9			$	266.1
保修	144.9			135.5
促销及激励	286.3			278.4
经销商留存款	140.2			135.9
其他应计费用	481.0			539.1
应计费用总额	$	1,312.3			$	1,355.0
其他流动负债
流动经营租赁负债	$	24.8			$	28.1
应付所得税	17.1			12.4
其他流动负债总额	$	41.9			$	40.5
其他长期负债
长期经营租赁负债	$	104.9			$	97.1
长期应付所得税	22.1			19.9
递延所得税负债	7.1			7.3
其他长期负债	179.6			181.8
其他长期负债总额	$	313.7			$	306.1

附注 3. 收入确认

公司在通过向客户转让商品或服务的控制权履行履约义务时确认收入。收入按公司预期有权因转让商品或服务而获得的对价金额计量。与创收活动同时向客户收取的销售税、增值税及其他税费不计入收入。在某一时点转让给客户的商品和服务产生的收入占公司收入的大部分。随时间转让的产品或服务产生的收入将在下文合同负债部分讨论。

下表按主要产品类型和地理区域细分公司收入（单位：百万）：


	截至2026年9月30日的三个月
	Polaris Powersports		Marine		Aixam & Goupil	Corporate		合计
按产品类型划分的收入
整车	$	1,264.3		$	133.3	$	59.1		$	18.4	$	1,475.1
PG&A	557.8		0.1		8.9	0.7		567.5
收入合计	$	1,822.1		$	133.4	$	68.0		$	19.1	$	2,042.6

按地理区域划分的收入
美国	$	1,530.6		$	130.4	$	—		$	16.1	$	1,677.1
加拿大	134.8		2.5		—	0.1		137.4
欧洲、中东和非洲（EMEA）	98.1		0.3		68.0	0.1		166.5
亚太和拉丁美洲（APLA）	58.6		0.2		—	2.8		61.6
收入合计	$	1,822.1		$	133.4	$	68.0		$	19.1	$	2,042.6

	截至2025年9月30日的三个月
	Polaris Powersports		Marine		Aixam & Goupil	Corporate		合计
按产品类型划分的收入
整车	$	1,072.9		$	103.3	$	68.7		$	90.7	$	1,335.6
PG&A	470.3		0.1		8.6	27.0		506.0
收入合计	$	1,543.2		$	103.4	$	77.3		$	117.7	$	1,841.6

按地理区域划分的收入
美国	$	1,327.0		$	99.6	$	—		$	77.0	$	1,503.6
加拿大	73.2		3.5		—	5.4		82.1
欧洲、中东和非洲（EMEA）	87.6		0.1		77.2	23.9		188.8
亚太和拉丁美洲（APLA）	55.4		0.2		0.1	11.4		67.1
收入合计	$	1,543.2		$	103.4	$	77.3		$	117.7	$	1,841.6


	截至2026年9月30日的九个月
	Polaris Powersports		Marine		Aixam & Goupil	Corporate		合计
按产品类型划分的收入
整车	$	3,478.2		$	437.8	$	189.6		$	103.8	$	4,209.4
PG&A	1,478.3		0.4		30.9	5.1		1,514.7
收入合计	$	4,956.5		$	438.2	$	220.5		$	108.9	$	5,724.1

按地理区域划分的收入
美国	$	4,141.0		$	428.1	$	—		$	96.1	$	4,665.2
加拿大	320.0		8.9		—	1.4		330.3
欧洲、中东和非洲（EMEA）	287.1		0.4		220.5	5.1		513.1
亚太和拉丁美洲（APLA）	208.4		0.8		—	6.3		215.5
收入合计	$	4,956.5		$	438.2	$	220.5		$	108.9	$	5,724.1

	截至2025年9月30日的九个月
	Polaris Powersports		Marine		Aixam & Goupil	Corporate		合计
按产品类型划分的收入
整车	$	2,989.3		$	373.7	$	190.9		$	312.5	$	3,866.4
PG&A	1,253.8		0.4		28.7	80.8		1,363.7
收入合计	$	4,243.1		$	374.1	$	219.6		$	393.3	$	5,230.1

按地理区域划分的收入
美国	$	3,550.1		$	365.8	$	—		$	258.3	$	4,174.2
加拿大	261.5		6.8		—	17.1		285.4
欧洲、中东和非洲（EMEA）	264.8		0.1		219.5	83.0		567.4
亚太和拉丁美洲（APLA）	166.7		1.4		0.1	34.9		203.1
收入合计	$	4,243.1		$	374.1	$	219.6		$	393.3	$	5,230.1

对于大多数整车、船只、零件、服装和配件（“PG&A”），公司在将产品从制造工厂、配送中心或车辆存放中心发运给客户时转移控制权并确认销售。公司选择在车辆、船只或PG&A的控制权转移给客户时，将运费和运输费用确认为销售成本中的费用。公司收到的对价金额及确认的收入会随其向客户提供的营销激励和返利变化而变动。付款条款因客户而异，公司的大部分销售由客户通过库存融资安排融资，公司通常在产品发运后几天内收到付款。

当存在退货权时，公司会根据预计退货的影响调整对价。公司根据历史销售水平、历史销售退货额占销售额的比例及其时间和规模、产品类型、客户类型，以及对这些经验的未来预测，估算预期退货。公司会在其预期收到的对价最可能金额发生变化，或对价变为固定金额两者中较早的时间，调整其收入估计。

根据安排条款，公司还可能递延确认部分已收对价，因为公司需要履行未来义务。公司使用可观察价格确定各项单独履约义务的单独售价。

公司向车主销售单独定价的保护和维护合同，包括延长服务合同（“ESC”）、保证资产保护、预付维护计划，以及轮胎、车轮和电池保护计划。ESC 将机械部件的保障期限延长至基本有限保修期之后，构成公司金融产品销售的大部分。包括基本有限保修在内，这些单独定价的 ESC 期限为 12 个月至 84 个月。公司通常在合同开始时收款，并在协议期限内，按预计为履行合同义务而发生的成本比例确认收入。

合同负债。合同负债涉及合同开始时收到现金对价、在公司履行相应合同义务之前确认的递延收入，通常与单独定价的 ESC 销售有关。公司为 ESC 相关的自保风险提供融资。ESC 保费主要在协议期限内，按预计为履行合同义务而发生的成本比例计入收入。保修成本在发生时确认。

所列期间内 ESC 递延收入准备金的变动如下（单位：百万）：


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025		2026		2025
期初余额	$	113.0			$	112.0		$	115.4	$	111.3
售出的新合同	9.9			15.3			33.1		38.5
现有合同确认的收入	(12.4)			(13.6)			(38.0)		(36.1)
期末余额	$	110.5			$	113.7		$	110.5	$	113.7

公司预计将在 2026 年 9 月 30 日之后的 12 个月内确认约 3,540 万美元的未赚取金额；截至 2025 年 9 月 30 日，该金额为 3,640 万美元。这些金额计入合并资产负债表中的应计费用。截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日，计入其他长期负债的金额分别为 7,510 万美元和 7,730 万美元。

注 4. 剥离以及持有待售资产和负债

2026年2月2日，公司完成了 Indian Motorcycle 业务多数股权的出售。Indian Motorcycle 是一家垂直整合的制造商和分销商，生产并销售全系列摩托车，此前归入公司的 On Road 可报告分部。除2025年已计入的费用外，此次出售还造成1,400万美元的增量税前损失，该损失计入截至2026年9月30日止九个月合并损益表中的处置组损失。

出售完成后，公司同意根据过渡服务协议（“TSA”）向买方提供某些过渡服务，通常服务期限最长为十八个月，具体取决于服务性质。TSA涵盖物流、信息技术、工程、财务、人力资源和法律服务等。相关服务费用通常旨在使公司收回提供此类服务所发生的全部成本和费用。交易交割时，公司还签订了供应协议，同意向买方出售某些整车、整车零部件及 PG&A。供应协议项下的费用旨在使公司收回所有相关成本和费用并获得加价。根据 TSA 和供应协议项下所提供服务或商品的性质，相关收入或补偿款计入合并损益表中的销售额、销售成本或其他（收入）费用净额。

与 TSA 和供应协议相关，截至2026年9月30日止三个月和九个月，公司分别确认销售额1,620万美元和8,070万美元。截至2026年9月30日止三个月和九个月，公司分别确认成本补偿1,280万美元和4,890万美元，其中分别有70万美元和890万美元计入销售成本，1,210万美元和4,000万美元计入合并损益表中的其他（收入）费用净额。截至2026年9月30日止三个月和九个月，TSA 和供应协议项下发生的成本分别为2,580万美元和1.203亿美元，其中分别有1,980万美元和1.016亿美元计入销售成本，600万美元和1,870万美元计入合并损益表中的运营费用。

此前持有待售的某些 PG&A 资产于2026年第二季度售出。截至2026年9月30日止九个月，此次出售造成总计1,700万美元的税前损失。该损失计入合并损益表中的处置组损失。

截至2026年9月30日，某些制造资产符合划分为持有待售资产的标准。这些资产构成一个处置组，按账面金额入账，该金额低于公允价值。

公司位于越南的摩托车制造工厂截至2026年9月30日也被分类为持有待售。该制造工厂的资产和负债也构成一个处置组。处置组中资产和负债的公允价值基于市场估值计量，该估值被视为公允价值层级中的第 3 级输入值。

分类为持有待售的主要资产和负债类别的合并账面金额如下（单位：百万）：


	2026年9月30日		2025年12月31日
现金及现金等价物	$	—			$	82.2

存货，净额	—			176.6
预付费用及其他	—			4.3
财产和设备，净额	22.3			17.9
递延所得税资产	—			0.8
持有待售处置组估值备抵	—			(232.0)
持有待售流动资产	22.3			49.8

应付账款	—			2.7
应计费用及其他	—			47.8

持有待售流动负债	$	—			$	50.5

附注 5. 股份薪酬

股份薪酬总费用如下（单位：百万）：


	截至9月30日的三个月		截至9月30日的九个月
	2026		2025		2026		2025
期权奖励	$	1.5			$	2.2		$	9.7	$	9.3
其他股份奖励	6.3			12.4			26.7		29.4
税前股份薪酬总额	7.8			14.6			36.4		38.7
税收优惠	1.9			3.5			8.9		9.4
计入净收入（亏损）的股份薪酬总费用	$	5.9			$	11.1		$	27.5	$	29.3

除上述股份薪酬费用外，公司还赞助一项合格的非杠杆员工持股计划（“ESOP”）。分配至符合条件参与者账户的股份按服务年限以不同比例归属，且参与者无需支付现金。

截至2026年9月30日，与未归属股份权益奖励相关的未确认股份薪酬费用总额为$43.5 million。未确认股份薪酬费用预计将在加权平均1.1年内确认。未确认股份薪酬费用中包括约$6.2 million的股票期权相关费用和$37.3 million的限制性股票相关费用。

附注 6. 融资协议

融资义务的账面价值及相关平均利率如下（单位：百万）：


	截至2026年9月30日的平均利率		到期日	2026年9月30日		2025年12月31日
2029年到期优先票据	6.95%		2029年3月	500.0			500.0
循环贷款额度	4.79%		2029年12月	149.2			35.4
定期贷款额度	5.50%		2029年12月	456.3			475.0
2031年到期优先票据	5.60%		2031年3月	500.0			500.0
融资租赁义务	5.24%		截至2029年的不同日期	5.7			7.3
应付票据及其他	4.30%		截至2030年的不同日期	31.2			39.2
未摊销债务发行成本及折价				(14.0)			(17.4)
融资义务总额		$	1,628.4		$	1,539.5
减：流动融资义务		35.2		34.8
长期融资义务总额		$	1,593.2		$	1,504.7

债务发行成本和折价在合并资产负债表中确认为相关长期债务账面价值的减项，并在相关债务预计剩余期限内摊销至合并损益表中的利息费用。

截至2026年9月30日，公司有未结信用证，总额为$59.4 million，主要与库存采购有关。

无担保信贷额度。公司维持一项无担保信贷额度，包括定期贷款额度（“定期贷款额度”）和循环贷款额度（“循环贷款额度”）。2024年12月完成的一项修订将定期贷款额度降至$500.0 million，其中截至2026年9月30日尚有$456.3 million未偿还，并将定期贷款额度的到期日延长至2029年12月。公司须在未来12个月内偿还定期贷款额度本金共计$25.0 million。2024年12月完成的该项修订还将循环贷款额度提高至$1.4 billion，其中截至2026年9月30日尚有$149.2 million未偿还，并将到期日延长至2029年12月。定期贷款额度和循环贷款额度的利息按调整后定期SOFR加上信贷协议所定义的适用附加百分比计收。

信贷额度协议包含契约，要求公司维持特定财务比率，包括最低利息覆盖率和最高杠杆率。信贷协议要求公司在滚动四季度基础上维持不低于3.00比1.00的利息覆盖率，以及不高于3.50比1.00的杠杆率。利息覆盖率按最近结束的四个财季的调整后EBITDA除以利息费用计算。杠杆率按合并融资债务减去现金及现金等价物（上限为$300 million）后，再除以最近结束的四个财季的调整后EBITDA计算。此前，在适用于截至2025年6月30日至2026年6月30日（含）各季度的契约宽限期内，公司须遵守修改后的契约。该契约宽限期于2026年第三季度结束。截至2026年9月30日，公司遵守所有契约。

优先票据。 2023 年 11 月，公司通过承销公开发行，发行了本金总额为 5 亿美元、利率为 6.95%、于 2029 年到期的优先票据（“6.95% 优先票据”）。扣除承销折扣及其他费用后，公司从此次发行中获得约 4.92 亿美元净收益。6.95% 优先票据的年利率为 6.95%，于 2029 年 3 月到期。2025 年 11 月，公司通过承销公开发行，发行了本金总额为 5 亿美元、利率为 5.60%、于 2031 年到期的优先票据（“5.60% 优先票据”，与 6.95% 优先票据合称“优先票据”）。扣除承销折扣及其他费用后，公司从此次发行中获得约 4.97 亿美元净收益。5.60% 优先票据的利率为 5.60%，于 2031 年 3 月到期。公司的所有优先票据均受契约管辖，并须遵守惯常契约条款以及提前赎回时的补足条款。

与收购相关的递延付款。 2018 年 7 月 2 日，根据日期为 2018 年 5 月 29 日的合并协议与计划，公司完成了对 Boat Holdings, LLC 的收购。Boat Holdings, LLC 是一家总部位于印第安纳州埃尔克哈特的特拉华州私人有限责任公司，生产船舶（“Boat Holdings”）。作为 Boat Holdings 合并协议的一部分，公司承诺自合并完成日起至 2030 年 7 月，向原所有者分期支付一系列递延款项。原始折现应付款为 7,670 万美元，截至 2026 年 9 月 30 日，未偿金额为 3,000 万美元。未偿余额计入合并资产负债表中的长期融资义务和流动融资义务。

附注 7。商誉及其他无形资产

截至 2026 年 9 月 30 日和 2025 年 12 月 31 日，商誉及其他无形资产（扣除累计摊销后）如下（单位：百万）：


	2026 年 9 月 30 日		2025 年 12 月 31 日
商誉	$	348.7			$	348.8
其他无形资产，净额	436.9			451.2
商誉及其他无形资产总额，净额	$	785.6			$	800.0

截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日的九个月内，按可报告分部划分的商誉账面金额变动如下（单位：百万）：


	Polaris Powersports		船舶		Aixam & Goupil		总计
截至 2025 年 12 月 31 日的余额	$	118.2			$	230.6		$	—	$	348.8
外币商誉余额的汇率折算影响	(0.1)			—			—		(0.1)
截至 2026 年 9 月 30 日的余额	$	118.1			$	230.6		$	—	$	348.7


	越野		船舶		公路		总计
截至 2024 年 12 月 31 日的余额	$	116.2			$	230.6		$	46.7	$	393.5
商誉减值	—			—			(52.6)		(52.6)
外币商誉余额的汇率折算影响	1.8			—			5.9		7.7
截至 2025 年 9 月 30 日的余额	$	118.0			$	230.6		$	—	$	348.6

公司在 2026 年第一季度重组业务分部后，原越野分部的商誉余额已全部分配至公司 Polaris Powersports 可报告分部的报告单位。海洋业务分部的商誉余额未受此次分部重组影响。公司在重组前后立即对商誉进行了减值评估，并认定商誉未发生减值。以前期间的商誉余额未重新编列以符合本年度可报告分部结构。2025 年第二季度，公司就与原 On Road 分部相关的商誉计提了 52.6 百万美元减值费用。

其他无形资产的构成如下（单位：百万）：


		2026 年 9 月 30 日		2025 年 12 月 31 日
	加权平均使用年限（年）	成本	累计摊销	净额		成本	累计摊销	净额
可摊销——经销商/客户相关及其他	19	$	342.5		$	(146.3)		$	196.2		$	342.5	$	(132.6)	$	209.9
不可摊销——品牌/商品名称		240.7		—		240.7			241.3	—		241.3
其他无形资产总额，净额		$	583.2		$	(146.3)		$	436.9		$	583.8	$	(132.6)	$	451.2

截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日的三个月，其他无形资产摊销费用分别为 4.6 百万美元和 5.9 百万美元；截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日的九个月，分别为 13.8 百万美元和 17.9 百万美元。未来五年可辨认其他无形资产的预计摊销费用如下（单位：百万）：


	2026 年剩余时间		2027	2028		2029	2030		2031
预计摊销费用	$	4.6		$	18.3		$	17.7		$	17.7	$	17.7	$	17.7

上述预计摊销费用为估算值，实际金额可能因新增其他无形资产收购、外币汇率变动或其他无形资产减值而有所不同。

附注 8. 股东权益

股份回购计划。截至 2026 年 9 月 30 日的九个月内，公司未根据股份回购计划在公开市场交易中回购普通股。截至 2026 年 9 月 30 日，董事会已授权公司额外回购最多 11 亿美元的公司普通股。

股息。截至 2026 年和 2025 年 9 月 30 日的三个月和九个月期间，每股普通股已宣派并支付的现金股息如下：


	截至 9 月 30 日的三个月		截至 9 月 30 日的九个月
	2026		2025	2026		2025
每股普通股已宣派并支付的现金股息	$	0.68		$	0.67		$	2.04	$	2.01

每股净收益（亏损）。基本每股净收益（亏损）的计算方法是：将可供普通股股东享有的净收益（亏损）除以各期间普通股加权平均流通股数，其中包括根据董事递延薪酬计划（“董事计划”）、员工持股计划（ESOP）以及经修订和重述的 2024 年综合激励计划（“综合计划”）获得的股份单位。稀释每股净收益（亏损）按库存股法计算，用于计算未行使股票期权及根据综合计划授予的某些股份奖励的稀释影响。由于公司在截至 2025 年 9 月 30 日的三个月和九个月期间录得净亏损，这些期间计算稀释每股净亏损时未计入未行使股票期权及某些股份奖励，因为计入后会产生反稀释影响。相关金额的对账如下（单位：百万）：


	截至 9 月 30 日的三个月	截至 9 月 30 日的九个月
	2026	2025		2026	2025
普通股加权平均流通股数	56.9		56.2		56.8	56.2
董事计划及递延股份单位	0.4		0.4		0.4	0.3
员工持股计划（ESOP）	0.3		0.3		0.3	0.4
基本每股普通股流通股数	57.6		56.9		57.5	56.9
限制性股份单位的稀释影响	0.7		—		0.7	—
股票期权奖励的稀释影响	0.2		—		0.1	—
稀释后普通股及潜在普通股流通股数	58.5		56.9		58.3	56.9

截至 2026 年 9 月 30 日的三个月和九个月期间，因期权行权价高于市价、计入后会产生反稀释影响而未纳入稀释每股净收益（亏损）计算的期权数量为 290 万份；相比之下，2025 年同期分别为 290 万份和 330 万份。由于公司在截至 2025 年 9 月 30 日的三个月和九个月期间录得净亏损，综合计划下另有 60 万份和 30 万份未行使股票期权及某些股份奖励未计入稀释每股净亏损的计算，因为计入后会产生反稀释影响。

累计其他综合亏损。累计其他综合亏损余额的变动如下（单位：百万）：


	外币折算		现金流量套期衍生工具		退休计划活动		累计其他综合亏损
截至 2025 年 12 月 31 日的余额	$	(35.7)			$	1.3		$	2.3	$	(32.1)
重新分类至利润表	—			(7.1)			(0.3)		(7.4)
公允价值变动	(20.4)			15.8			—		(4.6)
截至 2026 年 9 月 30 日的余额	$	(56.1)			$	10.0		$	2.0	$	(44.1)

附注 9. 金融服务安排

Polaris Acceptance 是公司与 Wells Fargo Commercial Distribution Finance Corporation（Wells Fargo Bank, N.A. 的直接子公司）成立的合资企业，并由双方各自全资子公司之间的合作协议提供支持。该合资企业为公司在美国销售的几乎所有越野车、雪地摩托、船只及相关 PG&A 提供融资，公司在产品发货后数日内收到款项。截至 2026 年 9 月 30 日，应收 Polaris Acceptance 款项总额为 2,890 万美元。

公司子公司持有 Polaris Acceptance 50% 的股权。公司应占 Polaris Acceptance 的收益计入合并损益表中的金融服务收入。经修订并于 2026 年 6 月延期的合伙协议有效期至 2032 年 2 月。

截至 2026 年 9 月 30 日，公司对 Polaris Acceptance 的总投资为 90.9 million 美元，采用权益法核算，并计入合并资产负债表中的金融关联方投资。截至

截至 2026 年 9 月 30 日，根据该安排为经销商融资的应收账款净额为 1,899.6 million 美元。

公司已同意回购 Polaris Acceptance 收回的产品，年度回购上限为上一日历年 Polaris Acceptance 月末应收账款平均余额总额的 5%。2026 日历年，针对 Polaris Acceptance 收回产品的潜在回购义务总额上限约为 89.5 million 美元。

此前，公司在美国的船艇销售由 Huntington Bancshares Incorporated（“Huntington”）的子公司提供融资；公司仍可能需要回购 Huntington 收回的产品，回购上限为 Huntington 应收账款未偿余额总额的 100%。公司还与其外国子公司相关的其他融资安排，并已同意回购收回的产品。截至 2026 年 9 月 30 日，这些潜在回购义务总额约为 48.5 million 美元。

公司在这些回购协议项下的财务风险敞口仅限于经销商或分销商就收回产品未付的金额加上收回成本，与收回产品转售所得金额之间的差额。所列期间内，公司未因这些协议发生重大损失。

公司与第三方金融公司签订协议，为公司产品的最终消费者提供融资选择。根据这些协议，公司不承担重大残值或信用催收风险或有负债。公司根据这些协议产生的收入计入合并损益表中的金融服务收入。

附注 10. 承诺和或有事项

产品责任。公司在正常经营过程中会面临产品责任索赔。公司每年为产品责任索赔购买超额保险，该保险设有自保留存额和总赔偿限额。若很可能已发生损失且损失金额能够合理估计，则将由任何损失产生的估计成本计入营业费用。公司采用精算分析，结合索赔经验和历史趋势以及对当前索赔的分析，以协助确定适当的损失准备金水平。截至2026年9月 30日和2025年12月 31日，公司分别计提了2.827亿美元和3.741亿美元准备金，用于支付与公司产品相关的产品责任诉讼待决索赔。该准备金计入合并资产负债表中的应计费用。在适用范围内，应收保险承保人的款项可降低公司面临的产品责任索赔财务风险，并计入合并资产负债表中的预付费用及其他。截至2026年9月 30日和2025年12月 31日，公司分别就产品责任准备金确认了6,310万美元和1.825亿美元的可能保险赔偿款。

诉讼。公司在正常经营过程中会面临诉讼和索赔，包括与知识产权、商业事务、雇佣、保修、产品责任索赔及拟议集体诉讼相关的事项。有关某些待决集体诉讼和拟议集体诉讼的更多详情，请参阅第二部分第1项——法律诉讼。

管理层认为，目前针对公司或涉及公司的任何待决法律程序不太可能对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，在许多此类事项中，由于实际及潜在索赔可能出现各种结果（包括法律诉讼裁决金额超过某一年度保单限额，或在某些我们可能未投保的保单年度寻求惩罚性赔偿）、未来裁决的不确定性、集体诉讼可能获得认证、对方当事人的行为或动机，以及公司无法控制的其他因素，判断损失是否很可能发生或合理可能发生，或估计可能损失的规模或范围，存在固有困难。因此，公司的损失准备金可能不时发生变化，且实际损失可能超过已计提金额；在任何特定报告期内，超出金额可能对公司的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

监管事项。在正常经营过程中，公司的产品须遵守美国联邦政府、各州以及国际监管机构颁布的与安全、环境及其他方面相关的广泛法律法规。未能遵守适用法规可能导致罚款、处罚或其他成本。

Tariffs. In February 2026, the U.S. Supreme Court issued a ruling that tariffs imposed under the International Emergency Economic Powers Act (“IEEPA”) were unauthorized. During the nine months ended September 30, 2026, we submitted claims for refunds of certain IEEPA tariffs previously paid on imports. The Company has deemed recovery of tariffs subject to those claims, as well as certain amounts from suppliers, to be probable, and has further collected interest on refunds paid. During the quarter ended September 30, 2026, the Company recognized a benefit of $9.8 million, of which $6.4 million was recorded in cost of sales and $3.4 million was recorded within interest expense in the consolidated statements of income (loss). During the year-to-date period ended September 30, 2026, the Company recognized a benefit of $83.7 million, of which $80.3 million was recorded in cost of sales and $3.4 million was recorded within interest expense in the consolidated statements of income (loss). As of September 30, 2026, the Company has collected substantially all of its tariff refunds for claims submitted to date.

Note 11. Segment Reporting

In the first quarter of 2026, the Company began management of its portfolio of businesses under a new basis following the divestiture of the Indian Motorcycle business. All historical results were reclassified for comparability, including the divested Indian Motorcycle business, which is included in corporate and corporate costs and other.

The Company’s reportable segments are based on the Company’s method of internal reporting and are comprised of various product offerings that serve multiple end markets. These results are not necessarily indicative of the results of operations that would have occurred had each reportable segment been an independent, stand-alone entity during the periods presented. The internal reporting of these operating segments is based, in part, on the reporting and review process used by the Company’s chief operating decision maker (“CODM”), its Chief Executive Officer. The Company primarily uses gross profit, a measure that is determined in accordance with U.S. GAAP, to evaluate segment profitability and make decisions about resource allocation. The Company’s CODM does not utilize segment asset information to evaluate performance and make resource allocation decisions, and thus such disclosures are not provided. The Company has six operating segments: 1) Off-Road Vehicles (“ORV”), 2) Seasonal, 3) Commercial, 4) Government/Defense, 5) Marine, and 6) Aixam & Goupil, and three reportable segments: 1) Polaris Powersports, 2) Marine, and 3) Aixam & Goupil.

The Polaris Powersports reportable segment includes the aggregated results of the Company’s ORV, Seasonal, Commercial, and Government/Defense operating segments. The Marine and Aixam & Goupil reportable segments include the results for those respective operating segments. Corporate and corporate costs and other includes revenues and costs of previously divested businesses including Indian Motorcycle, income and costs related to TSA and supply agreements, and costs that are not allocated to reportable segments, including certain manufacturing costs, the impacts of certain foreign currency transactions, and certain incentive compensation costs and related adjustments.

The Company has determined its significant segment expense categories based on amounts regularly provided to the Company’s CODM to evaluate segment profitability and drive strategic decision making. Reportable segment sales and significant reportable segment expense categories and amounts included in the Company’s measure of segment profit or loss, gross profit, were as follows (in millions):


	For the Three Months Ended September 30, 2026
	Polaris Powersports		Marine		Aixam & Goupil		Total
Reportable segment sales	$	1,822.1			$	133.4			$	68.0	$	2,023.5
Reconciliation of consolidated sales
Corporate							19.1
Consolidated sales							2,042.6

Purchased materials, logistics and labor	1,328.3			112.3			45.9			1,486.5
Depreciation and amortization	42.3			2.5			2.8			47.6
Warranty	45.7			2.8			0.6			49.1
Reportable segment gross profit	$	405.8			$	15.8			$	18.7	$	440.3
Reconciliation of consolidated gross profit
Corporate costs and other - gross profit							(7.9)
Total gross profit							$	432.4


	For the Nine Months Ended September 30, 2026
	Polaris Powersports		Marine		Aixam & Goupil		Total
Reportable segment sales	$	4,956.5			$	438.2			$	220.5	$	5,615.2
Reconciliation of consolidated sales
Corporate							108.9
Consolidated sales							5,724.1

Purchased materials, logistics and labor	3,604.3			358.0			148.0			4,110.3
Depreciation and amortization	121.5			7.3			7.9			136.7
Warranty	99.1			9.7			2.2			111.0
Reportable segment gross profit	$	1,131.6			$	63.2			$	62.4	$	1,257.2
Reconciliation of consolidated gross profit
Corporate costs and other - gross profit							(11.7)
Total gross profit							$	1,245.5


	Three months ended September 30,		Nine months ended September 30,
($ in millions except percentages and share data)	2026		2025		Change 2026 vs. 2025		2026		2025		Change 2026 vs. 2025
Sales	$	2,042.6			$	1,841.6			11	%		$	5,724.1		$	5,230.1		9	%
Cost of sales	1,610.2			1,461.3			10	%		4,478.6			4,245.6		5	%
Gross profit	$	432.4			$	380.3			14	%		$	1,245.5		$	984.5		27	%
Percentage of sales	21.2	%		20.6	%		+52 bps		21.8	%		18.8	%	+293 bps
Operating expenses:
Selling and marketing	$	124.9			$	126.7			(1)	%		$	350.8		$	368.9		(5)	%
Research and development	88.2			92.8			(5)	%		264.1			266.0		(1)	%
General and administrative	160.6			117.8			36	%		466.0			347.9		34	%
Goodwill impairment	—			—			—			—			52.6		(100)	%
Loss on disposal groups	1.8			42.3			(96)	%		30.9			42.3		(27)	%
Total operating expenses	$	375.5			$	379.6			(1)	%		$	1,111.8		$	1,077.7		3	%
Percentage of sales	18.4	%		20.6	%		-223 bps		19.4	%		20.6	%	-118 bps
Income from financial services	16.5			19.7			(16)	%		49.4			64.6		(24)	%
Operating income (loss)	$	73.4			$	20.4			NM		$	183.1		$	(28.6)		NM

Non-operating expense:
Interest expense	28.2			33.1			(15)	%		92.3			100.4		(8)	%

Other (income) expense, net	(11.0)			(0.6)			NM		(41.1)			46.8		NM
Income (loss) before income taxes	$	56.2			$	(12.1)			NM		$	131.9		$	(175.8)		NM
Provision (benefit) for income taxes	17.6			3.6			NM		33.9			(14.3)		NM
Effective income tax rate	31.3	%		(28.6)	%		NM		25.7	%		8.2	%	NM

Net income (loss)	$	38.6			$	(15.7)			NM		$	98.0		$	(161.5)		NM
Net income attributable to noncontrolling interest	(0.2)			(0.1)			100	%		(0.6)			(0.4)		50	%
Net income (loss) attributable to Polaris Inc.	$	38.4			$	(15.8)			NM		$	97.4		$	(161.9)		NM
Percentage of sales	1.9	%		(0.9)	%		+274 bps		1.7	%		(3.1)	%	+480 bps

Adjusted EBITDA	$	180.0			$	140.4			28	%		$	522.2		$	312.1		67	%
Adjusted EBITDA Margin	8.8	%		7.6	%		+118 bps		9.1	%		6.0	%	+315 bps

Diluted net income (loss) per share attributable to Polaris Inc. shareholders	$	0.66			$	(0.28)			NM		$	1.67		$	(2.84)		NM
Weighted average diluted shares outstanding	58.5			56.9			3	%		58.3			56.9		2	%
NM = not meaningful


	Percent change in total Company sales compared to corresponding period of the prior year
	Three months ended		Nine months ended
	September 30, 2026		September 30, 2026
Volume	16	%		11	%
Product mix and price	1			2
Currency	—			1
Divestiture	(6)			(5)
	11	%		9	%


	Three months ended September 30,		Nine months ended September 30,
($ in millions)	2026		Percent of Total Sales		2025		Percent of Total Sales		Percent Change 2026 vs. 2025		2026		Percent of Total Sales		2025		Percent of Total Sales		Percent Change 2026 vs. 2025
United States	$	1,677.1			82	%		$	1,503.6			82	%		12	%		$	4,665.2		81	%	$	4,174.2		80	%	12	%
Canada	137.4			7	%		82.1			4	%		67	%		330.3			6	%	285.4		5	%	16	%
Other countries	228.1			11	%		255.9			14	%		(11)	%		728.6			13	%	770.5		15	%	(5)	%
Total sales	$	2,042.6			100	%		$	1,841.6			100	%		11	%		$	5,724.1		100	%	$	5,230.1		100	%	9	%


Period	Total Number of Shares Purchased	Average Price Paid per Share		Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Program	Approximate Dollar Value of Shares That May Yet Be Purchased Under the Program (1)
July 1 — 31, 2026	—		$	—		—	$	1,109,330,034
August 1 — 31, 2026	—		$	—		—	$	1,109,330,034
September 1 — 30, 2026	—		$	—		—	$	1,109,330,034
Total	—		$	—		—


Exhibit Number		Description

3.a		Certificate of Incorporation of Polaris Inc. effective April 28, 2023, incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K filed May 1, 2023.

3.b		Bylaws of Polaris Inc., effective April 28, 2023, incorporated by reference to Exhibit 3.2 to the Company’s Current Report on Form 8-K filed May 1, 2023.
10.a		Amendment No. 1 to Amended and Restated Polaris Inc. 2024 Omnibus Incentive Plan, effective as of July 30, 2026.


31.a		Certification of Chief Executive Officer required by Exchange Act Rule 13a-14(a).

31.b		Certification of Chief Financial Officer required by Exchange Act Rule 13a-14(a).

32.a		Certification furnished pursuant to 18 U.S.C. 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

32.b		Certification furnished pursuant to 18 U.S.C. 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.

101		The following financial information from Polaris Inc.’s Quarterly Report on Form 10-Q for the period ended September 30, 2026, filed with the SEC on October 27, 2026, formatted in Inline eXtensible Business Reporting Language (iXBRL): (i) the Consolidated Balance Sheets as of September 30, 2026 and December 31, 2025, (ii) the Consolidated Statements of Income (Loss) for the three- and nine-month periods ended September 30, 2026 and 2025, (iii) the Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) for the three- and nine-month periods ended September 30, 2026 and 2025, (iv) the Consolidated Statements of Equity for the three- and nine-month periods ended September 30, 2026 and 2025, (v) the Consolidated Statements of Cash Flows for the nine-month periods ended September 30, 2026 and 2025, and (vi) Notes to Consolidated Financial Statements.

104		The cover page from the Quarterly Report on Form 10-Q of the Company for the quarter ended September 30, 2026 formatted in iXBRL.



		POLARIS INC. (Registrant)

Date:	October 27, 2026	/s/ MICHAEL T. SPEETZEN
		Michael T. Speetzen Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)

Date:	October 27, 2026	/s/ ROBERT P. MACK
		Robert P. Mack Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer)